某期貨公司研究報告

光大期貨研究報告 品種 報告類別期指仿真周報 報告日期2010年4月3日 分析師田野021-238期市有風險入市須謹慎產品創(chuàng)新助突破近期基調仍看漲摘要截至本周五，上證指數收市報3157.96點，全周上漲3.21%；深證成指收市報12767.86點，全周上漲4.31%.本周兩市日均成交2475億元，較上周1939億元的水平放大近三成。股市投資者對于股指期貨和融資融券業(yè)務的良好預期對大盤形成技術突破提供了較好的支持，短期內權重股的交易將趨于活躍，并且活躍程度有望進一步提高。從技術面看大盤已突破本輪調整的主要下降通道上軌。隨著投資者對融資融券業(yè)務的進一步了解和熟悉和股指期貨正式上市時間的臨近，預計短期內國內股市將繼續(xù)震蕩走高，滬深300指數或將測試3500點位。一、本周市場回顧1、滬深股市與300指數截至本周五，上證指數收市報3157.96點，全周上漲3.21%；深證成指收市報12767.86點，全周上漲4.31%.本周兩市日均成交2475億元，較上周1939億元的水平放大近三成。A股市場本周超過八成半個股上漲。按照新財富行業(yè)分類，各大行業(yè)全線上漲，煤炭開采、有色金屬、電力設備與新能源、房地產、電子、汽車和零部件均漲逾5%，其中領漲的煤炭開采行業(yè)更是勁升近9%；另外，通信和食品飲料行業(yè)表現靠后，兩個行業(yè)本周漲幅均不到1%。圖1、滬深300指數周K線圖個股方面，截止到周五收盤時候為止，滬深300成分股中權重排名前十的股票及其對滬深300指數的貝塔系數分別如下表：表1、滬深300指數權重前十成分股及其貝塔系數（計算貝塔系數的起始日為2008年3月27日）代碼名稱權重最新價滬深300行業(yè)指數貝塔系數招商銀行3.6716.29300金融1.0905交通銀行2.778.4300金融0.9721中國平安2.6951.51300金融1.0642民生銀行2.667.76300金融1.0297中信證券2.4328.81300金融1.2489興業(yè)銀行2.3436.79300金融1.1697浦發(fā)銀行2.2122.91300金融1.1736中國神華1.7729.54300能源1.0608萬科1.729.77300金融1.0714中國太保1.5727.42300金融1.1430資料來源：中證指數有限公司 光大期貨研究所2、期指仿真交易情況上周滬深300指數上漲較為明顯，漲幅超過4%，而仿真期指的波動幅度則較小，因此各合約基差都有明顯縮小，另外一方面也使得各合約間價差保持穩(wěn)定，繼續(xù)維持在較小的區(qū)間內震蕩。從目前的情況來看，高頻跨期套利的機會或較多。圖2、期指仿真合約基差變化圖資料來源：光大期貨研究所圖3、期指仿真交易合約間價差變化圖資料來源：光大期貨研究所二、影響市場的主要因素1、股指期貨和融資融券業(yè)務助推股市本周一，證監(jiān)會發(fā)布消息正式批準中金所開展股指期貨交易業(yè)務，中金所隨后確定了股指期貨上市交易的相關事項，其中上市時間定為4月16日。關于股指期貨正式獲批的消息反應到周一的市場上是刺激了權重股的上漲，進而帶動股市大盤指數形成突破，打破了自2009年12月以來形成的調整趨勢上軌，市場做多人氣被激發(fā)。周二，融資融券業(yè)務明確將于第二天上市的消息再次推升股市。但第二天開盤股市反而下跌，融資融券業(yè)務當天成交情況較為清淡，權重股獲利盤借機平倉了結，大盤受到打壓。股市投資者對于股指期貨和融資融券業(yè)務的良好預期對大盤形成技術突破提供了較好的支持，短期內權重股的交易將趨于活躍，并且活躍程度有望進一步提高。一方面權重股交易趨于活躍可能加大股市的波動幅度，但是另外一方面也令股市的上漲空間擴大，在一定程度上可能在短期形成利多效應。2、3月PMI數據好于預期，經濟復蘇形勢保持良好中國物流與采購聯合會日前公布的數據顯示,3月份中國制造業(yè)采購經理指數為55.1%,比2月上升3.1個百分點。制造業(yè)PMI是一個綜合指數,按照國際上通用的做法,由5個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50%以上,反映經濟總體擴張;低于50%,反映經濟衰退。我國PMI指數已持續(xù)13個月保持在50%以上,反映出經濟已走向穩(wěn)定較快增長軌道。 從分項指數看,新訂單指數為58.1%,比2月上升4.4個百分點。分行業(yè)來看,20個行業(yè)中,有16個行業(yè)高于50%,其中有6個行業(yè)達到60%以上。調查顯示,本月反映新訂單較2月上升的企業(yè)比重達50.7%,反映進口較2月上升的企業(yè)比重達28.5%,均為近年來的最高值;從企業(yè)類型來看,生產用制成品類企業(yè)生產指數最高,逼近70%,說明當前重工業(yè)生產增勢較為強勁。從國內外訂單增長情況來看，多位經濟學家認為，我國制造業(yè)出口回暖態(tài)勢隨著全球經濟復蘇而日益明顯。我們認為PMI指數的良好表現可以被看成是推動本周股市上漲的基本面因素，隨著經濟復蘇步伐的行進，此前一系列經濟刺激政策逐步在統(tǒng)計數據上有所體現，但是目前經濟數據還不能表明復蘇已進入穩(wěn)定狀態(tài)，相應的經濟刺激政策的退出仍然會較為謹慎，近期內股市政策面上的利空消息可能較少。三、行情展望及操作建議圖3、滬深300指數日K線圖本周在基本面因素的作用下形成突破，從技術面看已突破本輪調整的主要下降通道上軌，但此次突破并未完全脫離該調整的區(qū)間。隨著投資者對融資融券業(yè)務的進一步了解和熟悉，融資融券成分股的交易將趨于活躍，市場人氣將有所提高。而股指期貨正式上市時間的臨近也將進一步刺激大盤股的成交，有助于提振市場人氣。預計短期內國內股市將繼續(xù)震蕩走高，滬深300指數或將測試3500點位。2019整理的各行業(yè)企管，經濟，房產，策劃，方案等工作范文，希望你用得上，不足之處請指正上?？偛康刂罚荷虾Ｊ行麻l路1508號靜安國際廣場2樓郵編：電話：021-傳真：021-網點管理事業(yè)部地址：上海市新閘路1508號靜安國際廣場2樓郵編：電話：021-傳真：021-IB管理事業(yè)部地址：上海市新閘路1508號靜安國際廣場2樓郵編：電話：021-傳真：021-機構渠道事業(yè)部地址：上海市浦東新區(qū)福山路458號同盛大廈13樓郵編：電話：021-傳真：021-上海肇嘉浜營業(yè)部地址：上海徐匯區(qū)肇嘉浜路680號金鐘大廈811郵編：電話：021-，傳真：021-大連營業(yè)部地址：大連市中山區(qū)五五路32號,安達商務大廈1603房郵編：電話：0411-傳真：0411-寧波營業(yè)部地址：浙江省寧波市海曙區(qū)華樓巷19號天一豪景A3-11郵編：電話：0574-傳真：0574-福州營業(yè)部地址：福建省福州市華林路207號東網大廈8層郵編：電話：0591-傳真：0591-北京營業(yè)部地址：北京市西城區(qū)月壇北街2號月壇大廈東配樓三層郵編：電話：010-傳真：010-鄭州營業(yè)部地址：河南省鄭州市未來大道69號未來大廈1208室郵編：電話：0371-傳真：0371-天津營業(yè)部地址：天津市河西區(qū)圍堤道53號麗晶商務大廈1003室郵編：電話：022-202傳真：022-青島營業(yè)部地址：青島市香港西路67號光大國際金融中心12F/JK10郵編：電話：0532-傳真：0532-長春營業(yè)部地址：長春市解放大路2677號光大大廈15層郵編：電話：0431-傳真：0431-長沙營業(yè)部地址：長沙市開福區(qū)芙蓉中路一段478號運達國際廣場喜來登寫字樓1505室郵編：電話：07