中信證券理財(cái)7號(hào)股票精選資料.ppt

,中信證券股票精選集合資產(chǎn)管理計(jì)劃推介材料,中信證券股票精選集合計(jì)劃 培訓(xùn)材料,理財(cái)分析及理財(cái)建議,1,量化寬松貨幣政策引發(fā)全球貨幣超發(fā),2,8月10日，美聯(lián)儲(chǔ)買入約25.51億美元的美國(guó)國(guó)債，10月13日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要準(zhǔn)備不久后重啟量化寬松政策等等一系列現(xiàn)象預(yù)示美國(guó)的量化寬松貨幣政策即將實(shí)施。,全球貨幣超發(fā)助推大宗商品和股市上漲,3,主要金屬品種價(jià)格近期升勢(shì)顯著。 主要農(nóng)產(chǎn)品期貨近期價(jià)格雖有波動(dòng)，但不改上升趨勢(shì)。 9月份，除A股表現(xiàn)較差外，其他主要股票市場(chǎng)表現(xiàn)較好。,人民幣持續(xù)升值，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn),4,人民幣匯率升值提升國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的估值水平，全球資金流向中國(guó)資產(chǎn)成為新趨勢(shì)。國(guó)際熱錢從8月開(kāi)始又從凈流出轉(zhuǎn)變?yōu)閮袅魅?。?shù)據(jù)顯示，9月份一年期人民幣兌美元實(shí)際匯率從6.81升至6.68。 9月外匯儲(chǔ)備激增1004.09億美元，創(chuàng)下有史以來(lái)外匯儲(chǔ)備的單月新增最高值。 根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年9月，我國(guó)新增FDI即外國(guó)直接投資83.84億美元，不可解釋的美元流入是179億美元。,國(guó)內(nèi)資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)比較，股票配置價(jià)值顯著,5,股票配置價(jià)值顯著估值水平偏低,6,股市整體估值水平偏低。 部分行業(yè)估值水平接近歷史底部區(qū)域，優(yōu)質(zhì)股票已具備較好投資價(jià)值。,注1：剔除金融類成分股后的滬深300估值，注2：為剔除市值前50名股票的滬深300估值，注3：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至2010年10月15日,地產(chǎn)調(diào)控政策減弱房產(chǎn)投資吸引力,7,地產(chǎn)調(diào)控政策將抑制房產(chǎn)需求、增加房產(chǎn)供給、須謹(jǐn)慎對(duì)待房產(chǎn)投資的政策性風(fēng)險(xiǎn)。房產(chǎn)投資對(duì)客戶的吸引力下降。,固定收益類產(chǎn)品收益率比較,8,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型展望,9,“引導(dǎo)各方面把工作重點(diǎn)放到轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上來(lái)” 溫家寶，2010年政府工作報(bào)告，2010年3月5日。,政府已經(jīng)把工作重點(diǎn)放到加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式上，預(yù)計(jì)大約10年完成轉(zhuǎn)型，期間提供經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。,“十二五”規(guī)劃孕育大量結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì),10,總體規(guī)劃,專項(xiàng)規(guī)劃,區(qū)域規(guī)劃,預(yù)計(jì)在保持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長(zhǎng)7%左右的條件下，最終消費(fèi)率從2010年的48.6%提高到2015年的55.0%左右，其中居民消費(fèi)率從35.3%提高到40.0%左右，政府消費(fèi)率從13.3%提高到15.0%左右。,戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù) 、生物、高端裝備制造 、新能源 、新材料 、新能源汽車。,區(qū)域規(guī)劃：未來(lái)相關(guān)區(qū)域的發(fā)展將發(fā)生較大的改變，在這其中蘊(yùn)含著大量的投資機(jī)會(huì) 。,精選股票、樂(lè)享投資主題投資,11,年初至9月底，39個(gè)主題投資類板塊算術(shù)平均漲跌幅數(shù)據(jù)顯示，31個(gè)板塊上漲，8個(gè)板塊下跌； 滬深300指數(shù)同期下跌17.9%,只有深圳前海新區(qū)主題投資類板塊平均漲跌幅落后于滬深300指數(shù)同期表現(xiàn)。,注: 各主題投資類板塊為年初至9月底的算數(shù)平均漲跌幅。 滬深300指數(shù)為年初至9月底的實(shí)際漲跌幅。,12,本集合計(jì)劃特點(diǎn),本產(chǎn)品是中信證券首款采用電子簽名方式簽署合同的集合計(jì)劃，交易便捷。 本產(chǎn)品是中信證券首款雙投資經(jīng)理管理的集合計(jì)劃，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型公司提供充分保障。 本產(chǎn)品依托中信證券研究平臺(tái)精選股票，中信證券目前已形成了完備的研究體系，在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。 本產(chǎn)品在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，通過(guò)尋找具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的股票，分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長(zhǎng)，追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期回報(bào)。,13,本集合計(jì)劃概況,14,本集合計(jì)劃投資策略,精選個(gè)股 管理人堅(jiān)持“自下而上”的精選策略，依托本公司國(guó)內(nèi)一流的研究平臺(tái)，通過(guò)對(duì)上市公司基本面的深度研究、公司研究部投資評(píng)級(jí)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期、重點(diǎn)公司的實(shí)地調(diào)研等選擇質(zhì)地優(yōu)良的股票構(gòu)建股票池。,構(gòu)建股票組合 通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及相關(guān)指標(biāo)的綜合分析，首先決定重點(diǎn)投資的行業(yè)、板塊、投資主題等；其次，選擇合適的估值指標(biāo)，確定公司的合理估值水平；最后，根據(jù)個(gè)股的流動(dòng)性水平對(duì)每個(gè)股票的投資額度進(jìn)行重新考察，保持整個(gè)股票組合具有合適的流動(dòng)性。,通過(guò)主動(dòng)的利率預(yù)期進(jìn)行久期管理；在久期確定的基礎(chǔ)上，根據(jù)對(duì)收益率曲線形狀變化的預(yù)測(cè),在長(zhǎng)期、中期和短期債券間進(jìn)行配置；在組合平均久期和類屬配置確定的基礎(chǔ)上,對(duì)影響個(gè)別債券定價(jià)的主要因素進(jìn)行分析,選擇具有良好投資價(jià)值的債券品種進(jìn)行投資。,15,投資管理體系,16,投資管理優(yōu)勢(shì),研究?jī)?yōu)勢(shì)： 中信證券研究部經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，現(xiàn)已在國(guó)內(nèi)同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)影響力，2006-2009年在“新財(cái)富”最佳分析師評(píng)選中連續(xù)獲得“本土最佳研究團(tuán)隊(duì)第一名”，而且始終是行業(yè)排名第一最多的公司。 強(qiáng)大研究實(shí)力為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資管理提供強(qiáng)大支持。 債券承銷優(yōu)勢(shì)提供支持 公司擁有目前國(guó)內(nèi)最為全面的債券業(yè)務(wù)平臺(tái)，覆蓋國(guó)內(nèi)所有債券產(chǎn)品，1999年以來(lái)，公司承銷債券連續(xù)多年為證券公司之首； 債券承銷業(yè)務(wù)提供優(yōu)質(zhì)債券資源。 股票承銷優(yōu)勢(shì)謀求增值機(jī)會(huì) 股票承銷業(yè)務(wù)市場(chǎng)影響力大，擁有很強(qiáng)的定價(jià)能力； 在制度許可的前提下，提供戰(zhàn)略配售、定向增發(fā)等投資機(jī)會(huì)。,17,注：數(shù)據(jù)截至2010年9月30日。,存續(xù)集合計(jì)劃-股票型、混合型,精選個(gè)股，分享成長(zhǎng),參與退出免費(fèi)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)良,18,注：數(shù)據(jù)截至2010年9月30日。,存續(xù)集合計(jì)劃-混合型,歷經(jīng)考驗(yàn)，股債雙贏,積極配置，分享收益,19,存續(xù)集合計(jì)劃-混合型,注：數(shù)據(jù)截至2010年9月30日。,凈值走勢(shì)圖,中信回報(bào)2月25日成立至9月30日期間，滬深300指數(shù)下跌10.83%，振幅達(dá)29.59%，本產(chǎn)品有效控制風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)5.50%的正收益。,20,注：數(shù)據(jù)截至2010年9月30日。,存續(xù)集合計(jì)劃-債券型,債券增強(qiáng)，申贖便捷，追求5%以上絕對(duì)回報(bào),債券+新股，追求5%以上絕對(duì)回報(bào),21,本集合計(jì)劃投資經(jīng)理,王江平，清華大學(xué)碩士學(xué)歷，16年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和近10年基金管理公司投資、研究及管理工作經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)自下而上精選個(gè)股。,王 江 平 中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)執(zhí)行總經(jīng)理（投資負(fù)責(zé)人） 清華大學(xué)工學(xué)碩士，16年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和近10年基金管理公司投資、研究及管理工作經(jīng)驗(yàn)，曾任大成基金投資總監(jiān)、中國(guó)人保資產(chǎn)管理公司權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人、中信基金投資總監(jiān)，擅長(zhǎng)自上而下的資產(chǎn)配置和自下而上精選個(gè)股相結(jié)合的投資組合管理。,楊 喆 中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)首席策略分析師 清華大學(xué)MBA，10年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任國(guó)富投資管理公司投資部研究員、瑞泰人壽投資部研究員，歷經(jīng)規(guī)范的“行業(yè)研究策略研究投資管理”的職業(yè)發(fā)展軌跡，具有豐富的行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，在策略研究方面有深刻領(lǐng)悟。,22,本集合計(jì)劃投資經(jīng)理過(guò)往業(yè)績(jī)集合計(jì)劃,注：1、數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind資訊。 2、過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示集合計(jì)劃未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成集合計(jì)劃業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。 3、中信證券3號(hào)在國(guó)金證券研究所主辦的2009年“第二屆中國(guó)最佳私募基金”評(píng)選中榮膺“年度最佳獎(jiǎng)”（券商產(chǎn)品）。,凈值增長(zhǎng)率,23,本集合計(jì)劃投資經(jīng)理過(guò)往業(yè)績(jī)公募基金,中信紅利精選三年期開(kāi)放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?；穑?009年，中證報(bào)） 中信穩(wěn)定雙利三年期開(kāi)放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；穑?009年，中證報(bào)） 中信紅利精選1年、2年、3年5星評(píng)級(jí)，排名股票型基金11/124（2008年，晨星）