套期保值計(jì)算題示例.ppt

期 貨 投 資 學(xué) 第五講 套期保值,Liu Xiaoli 中山學(xué)院 經(jīng)貿(mào)學(xué)院,2,一、什么是套期保值？ 二、企業(yè)如何進(jìn)行套期保值？ 三、企業(yè)從事套期保值基本流程 四、套期保值的績(jī)效評(píng)價(jià),3,多頭套期保值實(shí)例,已知條件 上海汽車(chē)于3月10日進(jìn)行盤(pán)存，發(fā)現(xiàn)6月10日需采購(gòu)天然橡膠5000噸。 天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格：6900元/噸 天然橡膠期貨價(jià)格（6月份）：6600元/噸 套期保值策略： 3月10日：買(mǎi)入6月份天然橡膠期貨合約1000個(gè)。 6月10日：賣(mài)出1000個(gè)6月份橡膠期貨合約，對(duì)初始部位進(jìn)行對(duì)沖。 套期保值結(jié)果：上海汽車(chē)將橡膠采購(gòu)價(jià)格鎖定在6600元/噸。,4,多頭套期保值實(shí)例（續(xù)）,若6月10日天然橡膠價(jià)格為6800元/噸，則 期貨市場(chǎng)損益：- 6600+6800=200元/噸 現(xiàn)貨市場(chǎng)收付：-6800元/噸 有效購(gòu)買(mǎi)收付：-6800 +200=-6600元/噸 若6月10日天然橡膠價(jià)格為6400元/噸，則 期貨市場(chǎng)損益： -6600+6400=-200元/噸 現(xiàn)貨市場(chǎng)收付： -6400元/噸 有效購(gòu)買(mǎi)收付： -6400-200=-6600元/噸,5,多頭套期保值圖解,6,空頭套期保值實(shí)例,已知條件 河南某農(nóng)場(chǎng)于3月10日對(duì)小麥進(jìn)行估產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月10日將收獲小麥10000噸。 小麥現(xiàn)貨價(jià)格：1170元/噸 小麥期貨價(jià)格（6月份）：1150元/噸 套期保值策略： 3月10日：賣(mài)出6月份小麥期貨合約1000個(gè)（執(zhí)行價(jià)格為1150元/噸）。 6月10日：買(mǎi)入1000個(gè)6月份小麥期貨合約，對(duì)初始部位進(jìn)行對(duì)沖。 套期保值結(jié)果：該農(nóng)場(chǎng)將其小麥?zhǔn)蹆r(jià)鎖定在1150元/噸。,7,空頭套期保值實(shí)例（續(xù)）,若6月10日小麥價(jià)格為1180元/噸，則 期貨市場(chǎng)損益：11501180=-30元/噸 現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)：1180元/噸 有效售價(jià)為：1150元/噸 若6月10日小麥價(jià)格為1130元/噸，則 期貨市場(chǎng)損益：-1130 +1150=20元/噸 現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)：1130元/噸 有效售價(jià)為：1150元/噸,8,空頭套期保值圖解,9,例 2008年7月2日，上海地區(qū)線材的現(xiàn)貨價(jià)格為5200元/噸。某貿(mào)易企業(yè)庫(kù)存有大量的6.5mm線材要賣(mài)出，現(xiàn)貨價(jià)格有見(jiàn)頂?shù)嫩E象。擔(dān)心價(jià)格下跌，企業(yè)想加快賣(mài)出。但如果在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣(mài)出，恐怕一下子賣(mài)不完，況且價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始天天下跌，在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理作用下，也