財務(wù)分析實(shí)驗(yàn)報告范文.doc

學(xué)生學(xué)號012100392*實(shí)驗(yàn)課成績學(xué) 生 實(shí) 驗(yàn) 報 告 書實(shí)驗(yàn)課程名稱 財務(wù)分析開 課 學(xué) 院 管理學(xué)院指導(dǎo)教師姓名 *學(xué) 生 姓 名 *學(xué)生專業(yè)班級財務(wù)*班20122013學(xué)年 第2學(xué)期 實(shí)驗(yàn)項目名稱財務(wù)分析-上機(jī)實(shí)驗(yàn)綜述實(shí)驗(yàn)者*專業(yè)班級財務(wù)*班同組者實(shí)驗(yàn)日期2013.5一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康摹⒁饬x1. 財務(wù)分析上機(jī)實(shí)驗(yàn)?zāi)康脑谟诰C合所學(xué)知識，了解當(dāng)代財務(wù)分析信息的基本來源，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)和計算機(jī)為手段，掌握一套系統(tǒng)有效的分析方法，理論聯(lián)系實(shí)際，對我國資本市場中的上市公司進(jìn)行具體財務(wù)分析，完成財務(wù)分析報告。這對于培養(yǎng)和提升同學(xué)分析現(xiàn)實(shí)問題和解決問題的能力，具有重要的作用。二、 實(shí)驗(yàn)基本原理與方法運(yùn)用財務(wù)分析的基本程序，借助現(xiàn)代信息收集和整理手段和技術(shù)，使用Excel等分析和計算工具，對某一上市公司的信息進(jìn)行全方位的收集和處理，完成上市公司深度分析報告。 三、 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求1、了解財務(wù)與非財務(wù)信息收集的基本方法和途徑；(演示性)2、了解金融數(shù)據(jù)庫的種類、結(jié)構(gòu)和信息的內(nèi)容，掌握使用金融數(shù)據(jù)庫的基本方法；(驗(yàn)證性)3、根據(jù)財務(wù)分析的要求,對采集后的信息進(jìn)行歸類、排序、同期化、同質(zhì)化、綜合等統(tǒng)計整理，為使用統(tǒng)計分析工具對其處理創(chuàng)造前提條件；(綜合性) 4、了解Excel財務(wù)分析模板的基本構(gòu)成、編制原理及表現(xiàn)形式，對教師提供的Excel財務(wù)分析模板進(jìn)行調(diào)整，使之能應(yīng)用于特定的上市公司；(驗(yàn)證性)5、選一上市公司應(yīng)用前述原理和方法進(jìn)行具體財務(wù)分析，完成財務(wù)分析報告。(綜合性) 實(shí)驗(yàn)項目名稱財務(wù)分析實(shí)驗(yàn)-分析信息的統(tǒng)計整理實(shí)驗(yàn)者*專業(yè)班級財務(wù)*班同組者實(shí)驗(yàn)日期2013.5 一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、根據(jù)財務(wù)分析的要求,對采集后的信息進(jìn)行歸類、排序、同期化、同質(zhì)化、綜合等統(tǒng)計整理，為使用統(tǒng)計分析工具對其處理創(chuàng)造前提條件。 二、實(shí)驗(yàn)基本原理與方法按照統(tǒng)計分析工具對財務(wù)分析信息的要求,對采集后的信息進(jìn)行歸類、排序、同期化、同質(zhì)化、綜合等，為使用對其處理創(chuàng)造前提條件。1、實(shí)驗(yàn)器材準(zhǔn)備安裝好的Excel詳細(xì)版，或 EViews 軟件， 或 spss 軟件準(zhǔn)備實(shí)驗(yàn)用數(shù)據(jù)2、相關(guān)知識參見上課的電子講義和教材三、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求根據(jù)提供的各種數(shù)據(jù)利用用友審計軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)驗(yàn)證和轉(zhuǎn)換1、了解基本統(tǒng)計分析工具對財務(wù)信息的基本要求；2、對采集后的信息按年度、半年度、季度進(jìn)行調(diào)整、歸類、排序；3、對采集后的信息按年度、半年度、季度同期化、同質(zhì)化處理1.提前預(yù)習(xí)實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書有關(guān)部分，認(rèn)真做好實(shí)驗(yàn)內(nèi)容的準(zhǔn)備，就實(shí)驗(yàn)可能出現(xiàn)的情況提前作出思考和分析。2.認(rèn)真書寫實(shí)驗(yàn)報告(1)詳細(xì)記錄實(shí)驗(yàn)過程。(2)詳細(xì)記錄試驗(yàn)中遇到的問題以及解決結(jié)果。(3)根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)做好采集工作，通過以上實(shí)驗(yàn)，說明你對審計數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換原理的理解。(4)總結(jié)本章內(nèi)容和實(shí)驗(yàn)內(nèi)容對你的意義。3.遵守機(jī)房及上課紀(jì)律，愛護(hù)實(shí)驗(yàn)設(shè)備。4.在1次實(shí)驗(yàn)課也就是2節(jié)課程內(nèi)完成四、實(shí)驗(yàn)方案或技術(shù)路線1.對采集后的信息按年度、半年度、季度進(jìn)行調(diào)整、歸類、排序；2. 對采集后的信息按年度、半年度、季度同期化、同質(zhì)化處理五、實(shí)驗(yàn)原始記錄實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)已經(jīng)通過EXCEL文檔收集處理存儲，數(shù)據(jù)已經(jīng)保存上交。六、實(shí)驗(yàn)結(jié)果及討論將從國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫中搜集到的上市公司財務(wù)報表信息進(jìn)行排版整理，形成規(guī)范化數(shù)據(jù)為方便進(jìn)行財務(wù)分析做準(zhǔn)備。關(guān)鍵問題除了要進(jìn)行技術(shù)方面的格式處理，還需要按照分析要求除去多余數(shù)據(jù)，獲得對決的有用的信息。實(shí)驗(yàn)項目名稱上市公司進(jìn)行具體分析實(shí)驗(yàn)者*專業(yè)班級財務(wù)*班同組者實(shí)驗(yàn)日期2013.5一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、意義1、選一上市公司應(yīng)用前述原理和方法進(jìn)行具體財務(wù)分析2、綜合本課程及本實(shí)驗(yàn)知識，掌握財務(wù)分析的基本程序、方法和工具。二、 實(shí)驗(yàn)基本原理與方法 Excel財務(wù)分析應(yīng)用。三、 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求1、應(yīng)用財務(wù)分析基本程序于具體上市公司分析對象中；2、綜合應(yīng)用所學(xué)方法和工具對上市公司的單項和綜合能力進(jìn)行分析；3、按照公司深度分析模板，進(jìn)行多步驟、多層次、多方位的分析；4、撰寫財務(wù)分析報告。四、實(shí)驗(yàn)方案或技術(shù)路線財務(wù)報表的水平分析、垂直分析、環(huán)比分析，企業(yè)的財務(wù)效率以及杜邦綜合分析。五、實(shí)驗(yàn)原始記錄 資產(chǎn)負(fù)債表分析 水平分析:1）總科目水平分析主要項目20112012差額增減比流動資產(chǎn)17145436301639206098-75337532-4.39%非流動資產(chǎn)664127259.3105293133838880407958.54%流動負(fù)債706750918.2964070236.125731931836.41%非流動負(fù)債16707963.93143181774.3126473810756.97%所有者權(quán)益1655212007188488542622967341813.88%通過對報表數(shù)據(jù)的加工，獲得上圖表數(shù)據(jù)。從表中可以看出傳化股份公司非流動資產(chǎn)比上年增加388804079元，增長幅度達(dá)58.54%，而流動資產(chǎn)減少75337532元，減少4.39%這反映公司開始加大對非流動資產(chǎn)的投資，以增加非流動資產(chǎn)的獲利能力，減少一些流動資產(chǎn)的機(jī)會成本和信用風(fēng)險。從負(fù)債水平看，流動負(fù)債與非流動負(fù)債均有所增加，特別是非流動負(fù)債增加幅度明顯，以增加負(fù)債籌資規(guī)模，調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大財務(wù)杠桿作用。2）主要項目水平分析主要資產(chǎn)主要科目20122011增加額增加比貨幣資金444933086.5279980029.6164953056.958.92%應(yīng)收賬款378783354.2300215476.878567877.4226.17%其他應(yīng)收款13726070.817295402.086430668.7388.15%長期股權(quán)投資13551629078632139.4356884150.6172.34%固定資產(chǎn)凈額338431247.3344492860-6061612.66-1.76%在建工程255046227.224159773.45230886453.8955.66%工程物資12881563.6282141.7812599421.824465.63%無形資產(chǎn)231970756.3192060638.739910117.6220.78%從表中可以知，企業(yè)流動資產(chǎn)中貨幣資產(chǎn)和其他應(yīng)收款增長速度最快，固定資產(chǎn)中以在建工程和工程物資增長最快，說明公司在不斷加大固定資產(chǎn)投資以擴(kuò)大生產(chǎn)力。主要負(fù)債短期借款416684461.933117482085509641.9425.82%應(yīng)付票據(jù)480000003000000450000001500.00%應(yīng)付賬款254111795.8204513734.149598061.7224.25%預(yù)收款項22640289.2333561581.47-10921292.2-32.54%應(yīng)付職工薪酬86789439.5971710880.3715078559.2221.03%長期借款1266500000126650000從表中看出企業(yè)流動負(fù)債增加的主要方式是長期借款，長期借款不但增長率大，實(shí)現(xiàn)從無到有，另外使得長期負(fù)債成為對總資產(chǎn)變化最大的負(fù)債因素。這說明公司在加大債券融資比重，降低資金成本。主要所有者權(quán)益資本公積268350083.7226509899.541840184.2318.47%盈余公積85594643.376574112.799020530.5111.78%未分配利潤794515810.5673517428.6120998381.917.97%企業(yè)所有者權(quán)益中變化較大的科目主要有資本公積、盈余公積。未分配利潤，本年實(shí)收資本并未增加。 垂直分析（結(jié)構(gòu)分析）金額比例流動資產(chǎn)合計193920609864.81%非流動資產(chǎn)合計105293133835.19%總資產(chǎn)合計2992137436100.00%（1）、從表中可以看出本公司流動資產(chǎn)比重較大，高于非流動資產(chǎn)比重。流動資產(chǎn)比重高說明公司在經(jīng)營中在流動資產(chǎn)中資金占用大，可能是貨幣資金等高流動性資產(chǎn)，也可能是應(yīng)收賬款和存貨等低流動性資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)比重低會影響企業(yè)資金利用能力，制約企業(yè)長期發(fā)展。金額比重流動負(fù)債合計964070236.132.22%非流動負(fù)債合計143181774.34.79%所有者權(quán)益合計188488542662.99%負(fù)債及股權(quán)合計2992137436100.00%（2）、從表中可以看出公司非流動負(fù)債比例很低，負(fù)債比例也遠(yuǎn)低于所有者權(quán)益比例，說明公司負(fù)債低，權(quán)益融資程度高，所面臨的財務(wù)風(fēng)險很低，但是會增加資金成本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財務(wù)杠桿效益。流動資產(chǎn)64.81%流動負(fù)債32.22%非流動負(fù)債4.79%所有者權(quán)益62.99%非流動資產(chǎn)35.19%（3）從表中可以看出企業(yè)實(shí)行穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，長期資金通過長期性融資渠道籌集，財務(wù)風(fēng)險低，資金成本高。（4）從最近兩年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動表中知，企業(yè)企業(yè)的應(yīng)收款和存貨占流動資產(chǎn)比重很高，2012年相比2011年，應(yīng)收票據(jù)比例下降了5.91%，應(yīng)收賬款比重基本不變，存貨比重下降5.32%，企業(yè)在應(yīng)收款和存貨管理上需要加強(qiáng)，要防范好信用風(fēng)險的發(fā)生。（5）、企業(yè)固定資產(chǎn)投資比重少，比例由14.48%減少到11.31%，比例輕微下降，在建工程比重由1.02%迅速上升到8.52%，無形資產(chǎn)比重由8.07%減少到7.75%，說明企業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)比重整體來說是增加的，其中較為顯著的是在建工程的迅速增加說明企業(yè)在加大對固定資產(chǎn)的投資，擴(kuò)張生產(chǎn)，其次這些經(jīng)營性資產(chǎn)在非流動資產(chǎn)中比重較大，能充分發(fā)揮好創(chuàng)造利潤的作用。環(huán)比分析1）從圖中可以看到逐年增加的流動資產(chǎn)雖然各年增長比率不一，但基本保持總額增加趨勢，從應(yīng)收賬款和存貨項目變化看，企業(yè)是逐年增加的，說明企業(yè)在應(yīng)收賬款和存貨管理中存在問題。2）流動負(fù)債環(huán)比增長率除2010年外基本為正，說明企業(yè)流動負(fù)債是成上升趨勢，引起這一變化的原因是應(yīng)付賬款和應(yīng)付工資的逐年增加。公司所有者權(quán)益是逐年增加的，并且主要以實(shí)收資本變化最大。利潤表分析 水平分析會計期間2011-12-312012-12-31增減額增減比例一、營業(yè)收入28943788893353527474459148585 15.86%減：營業(yè)成本23288356872656366569327530882 14.06%營業(yè)稅金及附加10539346.5415116189.34576843 43.43%銷售費(fèi)用168884182203413028.534528847 20.45%管理費(fèi)用174598748.8233473400.858874652 33.72%財務(wù)費(fèi)用19736009.9927973054.168237044 41.74%資產(chǎn)減值損失10702710.1617443760.236741050 62.98%加：投資收益-1651133.141722126.753373260 -204.30%二、營業(yè)利潤179431071.8201463599.722032528 12.28%加：營業(yè)外收入9552951.938789173.12-763779 -8.00%減：營業(yè)外支出3071007.124884381.641813375 59.05%三、利潤總額185913016.6205368391.219455375 10.46%減：所得稅費(fèi)用26769969.7336653667.269883698 36.92%四：凈利潤159143046.8168714723.99571677 6.01%1）凈利潤分析：從表中可以看出傳化股份2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤168714723.9元，比上年增加9571677，增長率為6.01%，漲幅較低。凈利潤增長主要是利潤總額增長19455375元和所得稅費(fèi)增加9883698元共同導(dǎo)致。2）利潤總額分析：本公司利潤總額比上年增加19455375元，關(guān)鍵是營業(yè)外支出的增加，增加1813375元，增長率為59.05%，同時營業(yè)利潤增加22032528，增長率為12.28%，其次營業(yè)外收入減少763779元，綜合作用下利潤總額增長幅度不高。3）營業(yè)利潤分析：公司營業(yè)利潤同上年比增加22032528，增長率為12.28%，是由于營業(yè)收入、營業(yè)成本及期間損益共同發(fā)生較大變化所致。營業(yè)收入的增長主要原因是公司在保持原有客戶的基礎(chǔ)上，積極爭取到新的優(yōu)質(zhì)客戶，不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)量，市場拓展效果顯著，從而使公司業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績同比增長。報告期管理費(fèi)用比去年同期增加 33.72，主要原因是技術(shù)開發(fā)費(fèi)用和管理人員工資的增加，以及確認(rèn)股權(quán)激勵費(fèi)用所致。報告期財務(wù)費(fèi)用比去年同期增加 41.74，主要原因是銀行借款增加，利息費(fèi)用相應(yīng)增加所致營業(yè)收入雖然增加較多，但由于成本和損益相應(yīng)增加使得營業(yè)利潤漲幅一般。結(jié)構(gòu)變動分析：會計期間2011-12-312012-12-31比例變動一、營業(yè)收入110.00%減：營業(yè)成本80.46%79.21%-1.25%營業(yè)稅金及附加0.36%0.45%0.09%銷售費(fèi)用5.83%6.07%0.23%管理費(fèi)用6.03%6.96%0.93%財務(wù)費(fèi)用0.68%0.83%0.15%資產(chǎn)減值損失0.37%0.52%0.15%加： 投資收益-0.06%0.05%0.11%二、營業(yè)利潤6.20%6.01%-0.19%營業(yè)外收入0.33%0.26%-0.07%營業(yè)外支出0.11%0.15%0.04%利潤總額6.42%6.12%-0.30%所得稅費(fèi)用0.92%1.09%0.17%凈利潤5.50%5.03%-0.47%從利潤構(gòu)成看，公司盈利能力比上年略有減少。各項財務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)看，營業(yè)成本結(jié)構(gòu)下降幅度最大，但由于其他期間費(fèi)用的結(jié)構(gòu)增加，綜合導(dǎo)致營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)下降0.19%。由于營業(yè)外支出和所得稅費(fèi)用結(jié)構(gòu)均上升，營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)下降，使得凈利潤下降0.47%。趨勢分析：從上圖看出公司營業(yè)收入與營業(yè)成本增長步伐一致，營業(yè)利潤、利潤總額和利潤總額增長一致。利潤增長較少，主要由于收入增加同時營業(yè)成本也大幅增長，使得利潤增加幅度疲軟。現(xiàn)金流量表分析20112012增加額增長比經(jīng)營活動流入小計1662760948202639142336363047521.87%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計18221135371908142475860289384.72%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-159352588.8118248948.1277601537-174.21%投資活動現(xiàn)金流入小計14936850.5123713281.578776431.158.76%投資活動現(xiàn)金流出小計146856366.826329011511643374879.28%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-131919516.3-239576833.4-1.08E+0881.61%籌資活動現(xiàn)金流入小計633547740.51552251566918703826145.01%籌資活動現(xiàn)金流出小計424732611.11290433877865701266203.82%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額208815129.4261817689.45300256025.38%現(xiàn)金流入總額231124553936023562711.291E+0955.86%現(xiàn)金流出總額239370251534618664671.068E+0944.62%水平分析：20112012增減額增減比銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金16390247822009270261370245478.65 22.59%收到的稅費(fèi)返還1999037.021153392.85(845644.17)-42.30%收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金21737128.7515967768.99(5769359.76)-26.54%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金14367057821418519383(18186399.02)-1.27%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金173015456.6206751940.333736483.65 19.50%支付的各項稅費(fèi)121222762.1184483213.463260451.30 52.19%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金91169536.4398387938.357218401.92 7.92%處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額6301844.11547737.84(5754106.27)-91.31%收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金8635006.423165543.7314530537.33 168.27%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金101856366.816250011560643748.21 59.54%投資支付的現(xiàn)金450000005882400013824000.00 30.72%取得借款收到的現(xiàn)金620547740.51448088806827541065.74 133.36%收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1300000055162760.0742162760.07 324.33%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3799270001235845662855918661.71 225.29%分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金29720577.7454588215.2324867637.49 83.67%傳化股份公司2012年凈現(xiàn)金流量比上年增加2.2億，經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量比上年變動額分別為2.7億，-1.07億，0.53億。1）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈增2.7億，而上年凈經(jīng)營流量為負(fù)，經(jīng)營活動漲幅21.87%，流出漲幅4.72%，增長額分別為3.6億，0.86億。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量增長遠(yuǎn)大于經(jīng)營流出流量的增加，致使經(jīng)營現(xiàn)金凈流量巨幅增加。其中經(jīng)營活動流入增加主要因?yàn)殇N售商品、提供勞務(wù)獲現(xiàn)增加3.7億，漲幅達(dá)22.59%，根據(jù)利潤表信息，2012年收入營業(yè)收入增加率15.86%，低于銷售獲現(xiàn)增加率，說明企業(yè)銷售收現(xiàn)情況好轉(zhuǎn)。公司收到的稅費(fèi)返還和其它收現(xiàn)均有下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出增加0.86億，漲幅達(dá)4.72%，主要由于支付職工薪酬和稅費(fèi)導(dǎo)致購買商品接受勞務(wù)付現(xiàn)相反有所減少。2）投資活動現(xiàn)金流量比上年減少1.08億，主要由于構(gòu)建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)付現(xiàn)增加，其中固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)付現(xiàn)增加600萬，漲幅59.54%，說明公司在加大對固定資產(chǎn)投入以提高獲利能力。3）籌資活動現(xiàn)金凈流量比上年增加5300萬，漲幅達(dá)25.38%，其中借款增長133.36%，其他籌資活動增加324.33%，償債付現(xiàn)增加225.29%，分配股利增加83.67%，流入總規(guī)模增加15.5億，流出增加8.7億，企業(yè)籌資活動隊企業(yè)現(xiàn)金流量影響較大?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析主要項目2012流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金200927026155.78%99.16%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金141851938340.98%74.34%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金206751940.35.97%10.84%收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金23165543.730.64%97.69%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1625001154.69%61.72%取得借款收到的現(xiàn)金144808880640.20%93.29%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金123584566235.70%95.77%1）傳化股份2012年現(xiàn)金流入總額約為36億，其中經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金流入量比重依次為：56.25%、0.66%、43.1%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入主要有經(jīng)營活動和籌資活動產(chǎn)生，經(jīng)營活動中銷售商品獲現(xiàn)和籌資活動中的借款收現(xiàn)比重占吸納進(jìn)流入極大部分。說明公司在借款和經(jīng)營中產(chǎn)生較大現(xiàn)金流，投資活動比重較少。2） 傳化股份2012年現(xiàn)金流出量總額34.6億，其中經(jīng)營流出、投資流出、籌資流出比重依次為55%，7.6%，37.4%，可見在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出所占比重最大，籌資活動流出量比重次之。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出中購買商品付現(xiàn)占40.98%，比重最大，其他項目比重都很低。投資活動現(xiàn)金流出主要用于構(gòu)建長期資產(chǎn)，用來提高獲利能力?；I資活動中現(xiàn)金流出主要用于償還債務(wù)，償債比重在流出總額中占35.7%。趨勢分析1）報告期內(nèi)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長 174.21，主要原因是公司銷售回款加快，采購支出同期相比有所下降所致。 從歷年趨勢看來經(jīng)營活動現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出呈增加趨勢。2）報告期內(nèi)，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少 81.61，主要原因是主要原因支付西部能源投資款和購建順丁橡膠及配套項目固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)增加所致。 投資活動歷年雖然增加但是其比重低，對現(xiàn)金流產(chǎn)生影響不如其他活動。3）報告期內(nèi)，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長 25.38，主要原因是公司擴(kuò)大銀行融資規(guī)模所致。 公司財務(wù)效率分析 償債能力分析短期償債能力20112012營運(yùn)資本1007792712975135862流動比率2.432.01速動比率1.891.68現(xiàn)金比率0.40.46現(xiàn)金流量比率-0.280.141）短期償債能力分析：傳化股份營運(yùn)資本為正，說明公司流動資產(chǎn)在用于保證短期流動負(fù)債償還后剩余值，是一個絕對數(shù)概念，流動資產(chǎn)高于流動負(fù)債說明企業(yè)具有一定短期償債能力。本公司流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率均達(dá)到該行業(yè)的安全水平，雖然這些比率2012年比率相比上年有所下降，但基本維持在一個穩(wěn)健安全水平。本公司流動比率值說明了公司對流動負(fù)債的安全保障程度較好；速動比率用來衡量流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付的能力，本公司本年速動比率為1.68，符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金比率反映企業(yè)直接用現(xiàn)金償債的能力，本公司現(xiàn)金比率為0.46比較合適，既保證了流動性，又不至于使現(xiàn)金資產(chǎn)過多被占用。長期償債能力20112012資產(chǎn)負(fù)債率30.41%37.01%股東權(quán)益比率69.59%62.99%產(chǎn)權(quán)比率43.71%58.74%固定長期適合率20.60%16.69%資產(chǎn)非流動負(fù)債率0.70%4.79%銷售利息比率0.68%0.83%非流動負(fù)債營運(yùn)資金比率6031.81%681.05%利息保障倍數(shù)1009.16%820.21%2）長期償債能力分析：本公司資產(chǎn)負(fù)債率本年為37.01%，比上年略有增長，體現(xiàn)公司實(shí)行穩(wěn)健的財務(wù)政策，長期償債風(fēng)險低，不利于發(fā)揮債務(wù)的財務(wù)杠桿作用。固定資產(chǎn)長期適合率反映公司使用股東權(quán)益和非流動負(fù)債進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的比例，比例越高，說明固定資產(chǎn)投資規(guī)模較長期資金而言較大，大于1是表示公司使用了部分短期資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，本公司固定資產(chǎn)適合率比率為16.69%，說明公司的長期資金能夠滿足固定資產(chǎn)的投資需要，且其他方面基本需要靠長期資金來滿足，短期償債壓力小。 銷售利息比率反映企業(yè)銷售狀況對償債的保證程度，公司該比率為0.83%，比率很低，說明企業(yè)通過銷售所得現(xiàn)金用于償付利息的比例較小，如果營業(yè)收入在各項成本費(fèi)用補(bǔ)償后仍然相對利息比率較大時償債壓力就很小。盈利能力分析1）從公司歷年盈利指標(biāo)變動趨勢看，總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下降趨勢，說明公司盈利空間在縮小，開始回歸到平均行業(yè)水平。從現(xiàn)金回收率角度看，公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)正負(fù)波動。盈利能力指標(biāo)20112012凈資產(chǎn)收益率10.09%9.53%總資產(chǎn)報酬率9.53%8.69%營業(yè)收入利潤率6.20%6.01%銷售凈利潤率5.50%5.03%營業(yè)成本利潤率7.70%7.58%基本每股收益0.310.321）傳化股份公司除了基本每股收益輕微增加外，其余各項盈利指標(biāo)比上年都有所下降，凈資產(chǎn)收益率可以直接反應(yīng)資本的增值能力，又影響股東價值大小，指標(biāo)越大企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，公司凈資產(chǎn)收益率從上市以來是最低的，說明公司盈利能力在逐步下降。2）銷售凈利率反映企業(yè)業(yè)務(wù)獲利能力大小，從下圖可知企業(yè)銷售凈利率波動較大，與歷史最高時相差較大，反映公司業(yè)務(wù)獲利空間在縮小。3）通過與行業(yè)平均水平對比，公司盈利指標(biāo)都遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，說明公司在行業(yè)處于領(lǐng)先水平。報告期2012-12-31主要指標(biāo)公司行業(yè)滬深300毛利率20.79%18.51%28.79%營業(yè)利潤率6.01%1.63%14.83%凈利率5.03%2.97%12.64%流動比率2.01%2.55%2.05%凈資產(chǎn)收益率8.69%4.10%8.55%4）營運(yùn)能力分析1）縱向分析營運(yùn)能力指標(biāo)20112012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.25流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.811.84存貨周轉(zhuǎn)率6.387.68應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.459.88固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10.29.82總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)272292流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)202199存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5748應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3537傳化股份公司流動資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率提升，而應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)投入后產(chǎn)生收入的能力，由于存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別上升和下降綜合導(dǎo)致流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率輕微上升。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，是由于固定資產(chǎn)投入的增加速度大于收入獲得速度。2）橫向分析從表中可以看出公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平領(lǐng)先行業(yè)，但應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)水平要遠(yuǎn)低于行業(yè)水平，說明公司在應(yīng)收賬款和存貨管理中存在問題。公司應(yīng)該加強(qiáng)收賬管理防止壞賬過多發(fā)生，其次存貨周轉(zhuǎn)速度慢，要求公司加強(qiáng)產(chǎn)銷控制，以銷定產(chǎn)，減少存貨占用資金。發(fā)展能力分析單項發(fā)展能力20112012股權(quán)增長率10.36%13.88%凈利潤增長率-9.53%6.01%營業(yè)利潤增長率-15.07%12.28%收入增長率26.88%15.86%資產(chǎn)增長率22.91%25.79%從圖中可以看出，傳化股份公司股權(quán)增長率一直為正，說明公司凈資產(chǎn)一直在增加，只是各年增加幅度有差異。從整體變動趨勢看，公司目前增長速度放緩，開始回歸穩(wěn)定的發(fā)展軌道上來。最新報告期成長性評分行業(yè)均值行業(yè)排名市場均值市場排名成長性評價58.5740.858050.081051從行業(yè)對比看公司成長水平高于行業(yè)平均水平，但相對整個行業(yè)看還處于中等水平，這說明公司在成長能力方面存在不足。杜邦分析根據(jù)公司歷年財務(wù)數(shù)據(jù)得出各年的杜邦分析模型。如下：公司2012年度凈資產(chǎn)收益率為9.97%，比上年度10.6%的水平低，分解其指標(biāo)后，權(quán)益乘數(shù)有增加，主要是資產(chǎn)凈利率下降使得凈資產(chǎn)收益率比上年要低。而資產(chǎn)凈利率比上年低實(shí)驗(yàn)因?yàn)楸灸甓蠕N售凈利率5.03%低于上年銷售凈利率5.5%。其次