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文檔簡介

,為什么要學習希臘字母？知道delta、gamma、theta、vega有什么意義？,Delta：表示標的物每波動一個單位，期權權利金的變化額Gamma：標的物每波動一個單位，delta的變化Theta：時間每流逝一個單位，期權權利金的變化額Vega：隱含波動率每變化一個單位，期權權利金的變化額,行情為2.1851、預期行情會上漲，買入2.100的認購期權2、行情果然上漲，預期會繼續(xù)上漲，進一步買入2.150的認購期權3、預期行情不會漲破2.250，賣出2.250認購4、行情逐漸企穩(wěn)，預計行情連2.200都不會漲破，賣出2.200的認購5、擔心行情出現(xiàn)突發(fā)情況，跌破2.100，所以買入2.100的認沽，對沖風險。,請問此時：我現(xiàn)在的頭寸行情上漲對我有利還是行情下跌對我有利？行情不動，隨著時間流逝，持倉有利還是不利？波動率上升，行情對我有利是不利？,Delta：0.7850行情上漲對我有利！Theta：-0.0004時間流逝對我不利，虧損時間價值！Vega：0.0004波動率上升，對我有利！,將復雜的期權組合變的更加簡單化有招為無招！萬變不離其宗！,1、策略優(yōu)點：較低的成本、較高的杠桿當市場價格出現(xiàn)定價錯誤時，可以實現(xiàn)套利。2、策略缺點：策略虧損可能無限，需要注意止損無法獲得直接持有現(xiàn)券的股東權利由于是雙腿策略，需要同時入場，所以交易成本相對比較高。,注意止損,LonggammaLongvega,策略感悟,間距越大，成本越高,賣出蝶式策略,Gamma：該組合的gamma值在股價中間價位是達到峰值，此時delta雖然為零，但是其受標的價格變化的影響最為強烈。期權價格變化速度對標的物的價格的變化最為敏感。,LongGamma,賣出蝶式策略,賣出,Vega：對于賣出蝶式的組合而言，波動率上升是有利于該頭寸的，除非股價已經向上或者向下突破。,LongVegaShortTheta,

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