[最新]論文 范文【 精品】制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款質(zhì)量淺析

1、制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款質(zhì)量淺析制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款質(zhì)量淺析 【摘要】制造業(yè)是我國實體經(jīng)濟的重要組成部分，其應(yīng)收賬款質(zhì)量是影響其盈利真實性的一個重要方面，非常值得我們關(guān)注。本文搜集了2007年至2011年制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款相關(guān)數(shù)據(jù)，采用描述性統(tǒng)計分析法，分析了我國制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量的變化趨勢和行業(yè)間差異。 【關(guān)鍵詞】制造業(yè) 應(yīng)收賬款質(zhì)量 變化趨勢 行業(yè)間差異 一、前言 應(yīng)收賬款質(zhì)量的好壞會影響企業(yè)銷售收入的實現(xiàn)、盈利的真實性以及營運資金的利用效率等，企業(yè)應(yīng)隨時監(jiān)控應(yīng)收賬款質(zhì)量，加強應(yīng)收賬款管理。制造業(yè)是我國實體經(jīng)濟的重要組成部分，且處于供應(yīng)鏈的中游位置，交易模式通常是大批量采購，賒銷方式運

2、用較多，因此應(yīng)收賬款的規(guī)模不容小覷。2008年金融危機以來，全球經(jīng)濟蕭條，國際市場競爭加劇，使得我國制造業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。在如此不利的環(huán)境中，我國制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量狀況更加值得關(guān)注。 二、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析框架 應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項債權(quán)性資產(chǎn)，這項資產(chǎn)暫時掌握在客戶手中，因此存在一定的變現(xiàn)風(fēng)險。企業(yè)之所以愿意持有應(yīng)收賬款，有兩方面的原因：第一、應(yīng)收賬款有助于企業(yè)提高競爭力，實現(xiàn)更多的銷售收入；第二、應(yīng)收賬款有助于加快存貨周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度?；谝陨戏治?，本文將主要從應(yīng)收賬款的規(guī)模、盈利性、變現(xiàn)性和流動性四個方面來對其質(zhì)量進行分析。 （1）應(yīng)收賬款規(guī)模。應(yīng)收賬款規(guī)模過大，一方面產(chǎn)生壞賬

3、損失的可能性會增大；另一方面應(yīng)收賬款占款過多可能導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。因此，企業(yè)應(yīng)當控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，使其保持在一個適當?shù)乃?。本文將采用?yīng)收賬款的期末余額來衡量其規(guī)模大小，該指標反映了資產(chǎn)負債表日，企業(yè)持有的應(yīng)收賬款（未扣除壞賬準備）余額大小。指標值越大，應(yīng)收賬款規(guī)模越大；反之，則越小。 （2）應(yīng)收賬款盈利性。企業(yè)采用賒銷方式進行銷售時，以持有應(yīng)收賬款為代價，使更多的存貨以更快的速度轉(zhuǎn)換為銷售收入，從而實現(xiàn)存貨的增值，這是應(yīng)收賬款盈利性的體現(xiàn)。本文將采用單位應(yīng)收賬款存貨增值量來衡量其盈利性，該指標反映了每持有一單位應(yīng)收賬款，可以獲得的存貨增值量的大小。存貨增值量用營業(yè)收入減去營業(yè)成本來

4、衡量，因此，單位應(yīng)收賬款存貨增值量=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/平均應(yīng)收賬款。指標值越大，說明每持有一單位應(yīng)收賬款可獲得的存貨增值量越大，應(yīng)收賬款盈利性越好；反之，則越差。 （3）應(yīng)收賬款變現(xiàn)性。應(yīng)收賬款在增加企業(yè)賬面銷售收入的同時，也存在一定的回收風(fēng)險。對于企業(yè)來說，獲取的收入必須是實際能收回的、真實的收入，而不僅僅是賬面的收入。因此，除了考察盈利性，還應(yīng)該考察應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性，即應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)負債表日，企業(yè)通常會根據(jù)應(yīng)收帳款產(chǎn)生壞賬損失的可能性，估計并計提壞賬準備。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性可以通過期末壞賬準備率來反映。該指標值越大，應(yīng)收賬款變現(xiàn)性越差；反之，則越好。 （4）應(yīng)收賬款流動

5、性。應(yīng)收賬款自身的流動速度會影響企業(yè)整體資金的周轉(zhuǎn)速度。因此，考察應(yīng)收賬款質(zhì)量，還應(yīng)該關(guān)注其流動性，即應(yīng)收賬款在一個固定時期內(nèi)從形成到轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的次數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常用營業(yè)收入除以平均應(yīng)收賬款來計算。但是，這種計算方法并不是非常精確。如果采用的是賒銷方式，在確認收入時，應(yīng)收賬款科目所確認的值應(yīng)該等于主營業(yè)務(wù)收入加上應(yīng)交的增值稅銷項稅額。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入*（1+17%）/平均應(yīng)收賬款，其中平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2。 三、制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款質(zhì)量分析 樣本選擇和數(shù)據(jù)搜集。本文選擇我國a股上市公司中，按照證監(jiān)會行業(yè)分類標準屬于c類制造業(yè)的

6、公司作為樣本（以下簡稱制造業(yè)），搜集了2007年至2011年的相關(guān)數(shù)據(jù)進行研究，數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。剔除了部分存在異常值和缺省值的樣本后，一共獲得4744個樣本，樣本行業(yè)分布如表1所示。主要采用描述性統(tǒng)計分析法對數(shù)據(jù)進行分析，分析軟件為excel2003和pasw18.0。 制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量分析結(jié)果。本文先對五年的總體數(shù)據(jù)求平均值，然后對每年的數(shù)據(jù)求平均值，并繪制變化趨勢圖，最后對五年的數(shù)據(jù)按行業(yè)求平均值，并繪制柱形圖進行行業(yè)間比較，以分別對制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量的總體狀況、變化趨勢和行業(yè)間差異進行大致了解。分析結(jié)果如下： 2007年至2011年，我國制造業(yè)應(yīng)收賬款平均規(guī)模達到4.3727億

7、元，即平均每家企業(yè)期末持有的應(yīng)收賬款余額超過4億，可見規(guī)模不容小覷。平均單位應(yīng)收賬款存貨增值量為7.0657元，即每持有1元應(yīng)收賬款平均可獲得7.0657元的存貨增值。平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為40.0221，即每一個會計年度，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)40.0221次，大約9天周轉(zhuǎn)一次。平均壞賬準備率為13.29%，即平均每100元應(yīng)收賬款中，可能有13.29元無法收回，成為企業(yè)的壞賬損失。 應(yīng)收賬款規(guī)模。從圖1可以看出，2007年至2011年間，企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模在逐年遞增，從2007年的2.9539億元攀升至2011年的5.4135億元。說明我國制造業(yè)應(yīng)收賬款占款呈遞增趨勢，發(fā)生壞賬損失和資金周轉(zhuǎn)困難的

8、可能性在增大。規(guī)模的增加可能由兩方面的原因?qū)е拢旱谝皇卿N售收入的增加帶動應(yīng)收賬款增加；第二是應(yīng)收賬款流動速度減慢導(dǎo)致應(yīng)收賬款的積壓。具體是何種原因，下文將結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進行分析。 由于每個行業(yè)在企業(yè)規(guī)模、銷售和運營模式等多個方面存在較大差異，因此不同行業(yè)的企業(yè)持有的應(yīng)收賬款規(guī)模也有很大不同（圖2）。規(guī)模最大的是機械、設(shè)備、儀表制造業(yè)（c7），為7.8469億元，遠遠高于其他行業(yè)。因為該行業(yè)大部分企業(yè)是大型機械設(shè)備制造商，一方面企業(yè)規(guī)模和交易金額都遠大于其他行業(yè)；另一方面產(chǎn)品生產(chǎn)周期長導(dǎo)致營業(yè)周期遠長于其他行業(yè)，有的甚至超過一年，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收期較長，存在一定的積壓。規(guī)模最小的是食品、飲料

9、制造業(yè)（c0），為1.3982億元。食品和飲料屬于快速消費品，交易金額和產(chǎn)品利潤率相對于其他行業(yè)來說要低，因此，資金的周轉(zhuǎn)速度對于提高企業(yè)的盈利能力非常關(guān)鍵。企業(yè)要提高資金的周轉(zhuǎn)速度，必須加強應(yīng)收賬款的管理，提高其周轉(zhuǎn)率，并且使應(yīng)收賬款規(guī)模保持在一個較低的水平。 （一）應(yīng)收賬款盈利性 如圖3所示，應(yīng)收賬款盈利性在2008年有一個非常明顯的下降，從6.9781下降到5.4529，之后又一路攀升至2011年的7.8147。2008年是一個明顯的低谷時期，每持有1元應(yīng)收賬款，才獲得5.4529元存貨增值，與平均水平7.0657元相比下降大約1.5元。說明2008年金融危機對制造業(yè)應(yīng)收賬款的盈利性產(chǎn)生

10、了很大的影響，使其盈利性大幅下降。2008年后，情況逐漸好轉(zhuǎn)，尤其是2010和2011年，盈利性均上升到平均水平以上，說明經(jīng)濟環(huán)境的好轉(zhuǎn)使得制造業(yè)應(yīng)收賬款盈利性也隨之改善。 應(yīng)收賬款盈利性在不同行業(yè)間存在很大差異（圖4），除了食品、飲料制造業(yè)（c0）和石油、化學(xué)、塑膠、塑料制造業(yè)（c4）的盈利性高于平均水平7.0657外，其余行業(yè)全部在平均線以下。盈利性最高的是食品、飲料制造業(yè)，每持有1元應(yīng)收賬款，可獲得40.47元存貨增值。可見該行業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)情況良好，其規(guī)模保持在一個較低水平，使得企業(yè)以持有較少應(yīng)收賬款的代價實現(xiàn)較高的存貨增值。這類企業(yè)可以在保持應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的前提下，適當放寬信用條

11、件，增大賒銷比例，從而更好地利用應(yīng)收賬款撬動存貨增值的增長。盈利性最低的是電子制造業(yè)，每持有1元應(yīng)收賬款，僅能獲得1.32元的存貨增值。說明該行業(yè)的應(yīng)收賬款不能實現(xiàn)一個良性的循環(huán)，存在一定的積壓，導(dǎo)致企業(yè)必須以持有較大規(guī)模的應(yīng)收賬款為代價來實現(xiàn)存貨增值。這類企業(yè)應(yīng)該適當收緊信用條件，加強應(yīng)收賬款的催收工作，從而加快其周轉(zhuǎn)速度，降低應(yīng)收賬款的規(guī)模。 （二）應(yīng)收賬款變現(xiàn)性 從圖5可以看出，壞賬準備率在2008年有所上升，從2007年的14.21%增加到15.2%，上升了將近1個百分點。2008年以后，壞賬準備率持續(xù)下降至2011年的11.31%。由此可見，壞賬準備率在2008年形成了一個最高點，說

12、明受金融危機的影響，制造業(yè)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性在2008年處于最差的狀態(tài)，其后隨著經(jīng)濟環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，其變現(xiàn)性也逐步改善，2010和2011年均下降到平均值以下。 如圖6所示，10個行業(yè)的應(yīng)收賬款變現(xiàn)性大致可以分為三個等級（如下表2所示）。變現(xiàn)性最好的是其他制造業(yè)（c9），壞賬準備率為9.47%，即每100元應(yīng)收賬款中，僅有9.47元可能成為壞賬損失。變現(xiàn)性最差的是食品、飲料制造業(yè)（c0），壞賬準備率為24.1%，即每100元應(yīng)收賬款中，有24.1元可能成為壞賬損失?？梢娫撔袠I(yè)的應(yīng)收賬款雖然盈利性較好，能夠帶來較大的存貨增值，但是其變現(xiàn)性較差，實現(xiàn)的存貨增值中，有較大比例可能無法收回。這樣無疑會影響

13、企業(yè)盈利的真實性，因此，企業(yè)應(yīng)該加強應(yīng)收賬款的催收工作，減少壞賬損失，從而提高企業(yè)真實的盈利能力。 （三）應(yīng)收賬款流動性 2007年至2011年，制造業(yè)應(yīng)收賬款流動性處于上下波動狀態(tài)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在36次至50次之間上下波動，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在7.2天至10天之間波動。其中2008、2009和2011年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均低于平均水平，一個會計年度的周轉(zhuǎn)次數(shù)不到38次；2007和2010年均高于平均水平，一個會計年度的周轉(zhuǎn)次數(shù)高于45次。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的波動可以看出，制造業(yè)應(yīng)收賬款的流動性處于不穩(wěn)定狀態(tài)，但是其規(guī)模卻是逐年遞增，可見應(yīng)收賬款規(guī)模的增大不僅僅是受到其流動性的影響。尤其是2008

14、年到2010年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增大，流動性加快，應(yīng)收賬款規(guī)模反而遞增，很有可能是銷售收入增加所導(dǎo)致的。 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在不同行業(yè)的間存在非常大的差異，食品、飲料制造業(yè)（c0）、石油、化學(xué)、塑膠、塑料制造業(yè)（c4）和金屬、非金屬制造業(yè)（c6）的應(yīng)收賬款在一個會計年度內(nèi)的周轉(zhuǎn)次數(shù)高于70次，食品、飲料制造業(yè)甚至高達107.31次。其他行業(yè)除了木材、家具制造業(yè)（c2）為22.52次以外，其余全部低于20次。最低的行業(yè)為電子制造業(yè)（c5），僅為6.29次，也就是說應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)達到將近60天。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的巨大差異一方面可能是因為各個行業(yè)的銷售和運營模式的不同；另一方面也可能是因為該行業(yè)企業(yè)在應(yīng)收

15、賬款的管理方面存在一定問題，應(yīng)收賬款催收工作不力，導(dǎo)致客戶長期拖欠和占用這部分資金，從而降低了本企業(yè)應(yīng)收賬款的流動速度和資金的利用效率。 四、結(jié)論 本文采用描述性統(tǒng)計分析方法，從規(guī)模、盈利性、變現(xiàn)性和流動性四個方面出發(fā)，對2007年至2011年制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量進行了初步分析?？傮w來說，我國制造業(yè)在經(jīng)歷了2008年的金融危機以后，應(yīng)收賬款的盈利性和變現(xiàn)性都在逐步好轉(zhuǎn)，應(yīng)收賬款規(guī)模雖在逐年增加，但是一部分是由企業(yè)銷售收入增加所帶動，且其壞賬損失的可能性在逐步下降。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由于受到多方面因素影響，呈現(xiàn)上下波動的變化規(guī)律。不同行業(yè)間的應(yīng)收賬款質(zhì)量，除了個別行業(yè)（如食品、飲料制造業(yè)、石油、化學(xué)、塑膠、塑料制造業(yè)和金屬、非金屬制造業(yè)）在盈利性和流動性上存在較大差異外，其余