華富資管—紫金地產 專項資產管理計劃

1、華富資管-成都國際醫(yī)學城道路基礎設施建設專項資產管理計劃,資產管理部 2014年10月,一、產品概述,“華富資管-成都國際醫(yī)學城道路基礎設施建設專項資產管理計劃”是上海華富利得資產管理有限公司（以下簡稱“華富利得”）根據相關法律法規(guī)，發(fā)揮自身的專業(yè)理財能力， 結合項目實際情況，經認真調查研究與充分準備，發(fā)行的專項資產管理計劃。 募投資金向成都光華資產管理有限公司（以下簡稱“成都光華”）發(fā)放銀行委托貸款，用于建設成都國際醫(yī)學城道路項目。成都新城西城市投資經營中心（長期信用評級aa，發(fā)債評級aa+，以下簡稱“新城西”）為成都光華按時足額償還資管本息提供連帶責任擔保。成都光華以土地抵押作為履行還款義

2、務的擔保，抵押率不超過42%。成都光華作為債權人將其對溫江區(qū)財政局合法擁有的2.1億元的應收賬款質押作為履行還款義務的擔保。溫江區(qū)財政局出具2.1億元的應收賬款債務確認函，并對用款項目出具回購承諾函，區(qū)政府及人大出具決議。,一、產品概述,3,設立發(fā)行,還本付息 1、應收賬款質押 2、土地抵押,資金募集,收益分配,合格投資者,交易結構：,用款項目,一、產品概述,二、融資人,成都光華資產管理有限公司是經成都市溫江區(qū)政府批準成立的國有獨資公司，2007年12月28日成立。 作為溫江區(qū)政府重要的負責城市建設和運營的國有企業(yè)，成都光華公司承擔著先行對外融資，建設城市基礎建設項目并進行城市運營的功能，建成

3、后的城市基礎設施項目由溫江區(qū)政府安排溫江區(qū)財政局回購。,基礎信息,名稱：成都光華資產管理有限公司 住所：四川省成都市溫江區(qū)萬春東路38號 法定代表人姓名：雷激 注冊資本：49233.19萬元人民幣 實收資本：49233.19萬元人民幣 公司類型：有限責任公司（國有獨資） 經營范圍：資產管理；基礎設施建設；對外投資；土地開發(fā)；土地整理；項目管理咨詢；工程設計；房地產開發(fā)；物業(yè)管理；設計、制作、發(fā)布、代理國內戶外廣告業(yè)務；貨物進出口、技術進出口等,二、融資人,股東及企業(yè)架構,成都市溫江區(qū)國有資產監(jiān)督管理辦公室,100%,成都光華資產管理 有限公司,成都光華資產管理 有限公司,綜合管理部,財務管理部

4、,投資發(fā)展部,風控部,工程部,合約造價部,總公辦,公司現(xiàn)設有綜合管理部、財務管理部、投資發(fā)展部、風控部、工程部、合約造價部、總工辦共七個職能部門，現(xiàn)有員工65人。,成都光華資產管理有限公司由成都市溫江區(qū) 國有資產監(jiān)督管理辦公室100%控股。,二、融資人,財務情況,截至2013年12月31日，公司資產總額118.04億元，負債35.66億元，凈資產82.37億元，資產負債率30.21。,1、營業(yè)收入、營業(yè)成本,2、主營業(yè)務（分行業(yè)）,三、擔保人,基礎信息,名稱：成都新城西城市投資經營中心 住所：成都市溫江區(qū)柳城鎮(zhèn)柳臺大道20號 法定代表人姓名：湯云龍 注冊資本：15377.24萬元人民幣 實收資

5、本：15377.24萬元人民幣 公司類型：全民所有制 經營范圍：對政府授權的國有資產進行經營管理；城市基礎設施、公益設施的投資、開發(fā)、建設；土地開發(fā)；房地產開發(fā)；園林綠化工程；投資咨詢及管理；土地儲備和城鄉(xiāng)土地綜合整治。（以上項目國家法律法規(guī)和國務院決定禁止或限制的除外）。,成都新城西城市投資經營中心是溫江區(qū)國有投資公司，成立于2010年6月3日。之前主要負責溫江區(qū)新居工程和部分基礎設施項目建設，自2013 年溫江區(qū)區(qū)屬國企整合后，公司形成了以全區(qū)基礎設施建設為主、新居工程建設和對外投資為輔的業(yè)務格局。 公司擔負著溫江區(qū)新居工程等城鄉(xiāng)一體化建設項目融資、投資及建設的重要職能，其發(fā)展一直得到政府

6、資金和政策的大力支持。 全覆蓋政府融資平臺公司 2014年6月，新城西主體信用等級被中誠信國際評為aa，評級展望為穩(wěn)定。其所發(fā)行的企業(yè)債“12蓉新城西債”維持aa+的債項信用等級。,公司情況,三、擔保人,基礎設施,2013 年溫江區(qū)對區(qū)屬國有企業(yè)按職能進行歸類整合，形成基礎設施、農業(yè)發(fā)展、產業(yè)發(fā)展和金融服務四大運營主體。確定由新城西、成都江安城市投資發(fā)展有限公司和新成立的成都溫江區(qū)國投興城投資有限公司承攬全區(qū)的基礎設施建設、安居工程以及土地整理等城市市政工程項目。 總體來看，在溫江區(qū)委區(qū)政府“溫江區(qū)在成都市率先基本實現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化”的發(fā)展目標下，新城西作為新居工程和基礎設施建設的主體，未來將會有

7、更大的業(yè)務發(fā)展空間，會持續(xù)得到區(qū)政府給予的更加有力的支持，這將為公司的可持續(xù)經營發(fā)展提供強大的保障，公司的整體抗風險能力較強。,三、擔保人,業(yè)務介紹,從 2014 年開始，公司將以溫江區(qū)市政基礎設施建設為主營業(yè)務，區(qū)內所有的基礎設施工程，包括溫江區(qū)范圍內的市政道路、橋梁、污水管網、綠化等基礎設施建設都由公司作為建設主體實施。 公司的收入主要是財政局支付的代建費。,三、擔保人,財務情況,總體來看，作為溫江區(qū)基礎設施和新居工程的投融資主體，近年受溫江區(qū)政府的支持力度較大，隨著承擔的新居工程業(yè)務的增加，公司資產規(guī)模和債務規(guī)模均呈迅速增長態(tài)勢，目前其債務負擔處于合理范圍內。,三、擔保人,財務情況,盈利

8、能力 公司 2013 年實現(xiàn)營業(yè)總收入6.34 億元。從收入構成看，代建收入占公司營業(yè)總收入的98.57%，其他板塊約占公司營業(yè)總收入的1.43%。 2013年已形成對應溫江區(qū)財政局的應收賬款12.84億元；存貨79.94億元，其中開發(fā)成本8.48億元，其余為待開發(fā)土地71.46億元。 償債能力 從償債能力指標看，公司20112013 年末總債務/ebitda 之值分別為13.16 倍、20.35 倍和16.87倍，2013 年由于公司ebitda 較上年有所增加，總債務基本保持不變，使得ebitda 對總債務的覆蓋能力有所上升。,三、擔保人,優(yōu)勢 區(qū)域經濟和財政實力進一步增強。溫江區(qū)作為成都

9、市主城區(qū)宜業(yè)宜居宜游的國際化衛(wèi)星城，近年來在國家“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略和成都市城鄉(xiāng)一體化建設背景下，經濟保持較快增長，生產總值增幅高于成都市經濟增長水平。2013 年以來，溫江區(qū)深入推進“產業(yè)強區(qū)、生態(tài)優(yōu)城、開放富民、文化聚心”的發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)了全區(qū)經濟社會的全面健康發(fā)展。2013 年溫江區(qū)實現(xiàn)地區(qū)生產總值335.50 億元，地方公共財政預算收入28.51 億元，分別同比增長10.40%和13.90%。 公司后期將作為溫江區(qū)基礎設施建設和保障房建設主體，預計將獲得更大的政府支持力度。公司作為溫江區(qū)重要的國有投資公司，主要承擔溫江全區(qū)（科技園除外）各類新居工程、道路、橋梁、管網、污水處理站等基礎設施

10、和市政工程項目建設。公司在發(fā)展中獲得了溫江區(qū)政府的大力支持，在區(qū)級各國有公司中的地位非常突出，后期將作為溫江區(qū)基礎設施和保障房建設主體，預計將獲得更大的政府支持力度。2011 年2013 年，公司分別獲得財政補貼1.50億元、2.00 億元和2.00 億元。,四、基礎債務人,成都市概況,成都市位于中國內陸西南部、四川盆地西部的岷江中游地段、成都平原中部，幅員面積1.24 萬平方公里，共轄9 個區(qū)、6 個縣、4 個縣級市和1 個獨立核算的國家高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)，是中國副省級省市之一。作為西南地區(qū)重要的經濟、物流中心，成都市在四川省占有舉足輕重的地位。1993年，成都被國務院確定為西南地區(qū)的科技、

11、商貿、金融中心和交通及通信樞紐，目前成都市經濟發(fā)展水平為西部第一，綜合實力在西部居首位。 中國西南地區(qū)“三中心兩樞紐四基地” 全國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū)、服務業(yè)綜合改革試驗區(qū) 世界優(yōu)秀旅游目的地城市 世界美食之都 世界未來十年發(fā)展最快的城市,四、基礎債務人,成都市經濟 總體看，隨著國家“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略的逐步實施，作為西南地區(qū)重要的經濟、物流和歷史文化中心，近年來成都市經濟發(fā)展較快，經濟持續(xù)增長。 2007 年6 月，成都市獲國務院批準成為全國統(tǒng)籌城鄉(xiāng)綜合配套改革試驗區(qū)。借此契機，成都市提出了建設“全域成都”的戰(zhàn)略構想，將加快成都的都市圈建設，力爭到2017 年把成都建設成為我國重要的高科

12、技產業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)、服務業(yè)和農業(yè)基地。預計未來一定時期內成都經濟仍將保持快速增長，基礎設施建設水平將得到快速提升。,四、基礎債務人,溫江區(qū)概況 溫江位于天府之國成都平原腹心，全境屬岷江沖積平原，氣候溫和，土地肥沃，因其獨特的地質結構和區(qū)位優(yōu)勢，歷來未發(fā)生水災、旱災等自然災害，古蜀先王建都之地，俗稱“金溫江”。,四、基礎債務人,溫江區(qū)概況, 國際花園城市 聯(lián)合國全球生態(tài)恢復和環(huán)境保護杰出成就獎 國際改善居住環(huán)境良好范例獎 國家級生態(tài)示范區(qū) 中國人居環(huán)境金牌建設試點區(qū) 第六屆中國花卉博覽會成功舉辦地,溫江區(qū)位于成都市中心區(qū)正西16 公里處，全區(qū)面積277 平方公里，轄6 鎮(zhèn)4 街道辦，截至2013

13、年末全區(qū)常住人口46.1 萬人，城鎮(zhèn)化率64.0%。2002年4月溫江撤縣設區(qū)，成為成都市主城區(qū)的重要組成部分，是西南地區(qū)最大的國家經濟開發(fā)區(qū)成都海峽兩岸科技產業(yè)開發(fā)園區(qū)所在地。,四、基礎債務人,溫江區(qū)經濟 根據成都市城市總體規(guī)劃20032020，溫江區(qū)被確定為成都市主城區(qū)的西部中心，在功能上將形成以高新技術、印務包裝、食品飲料為主導的工業(yè)集中發(fā)展區(qū)和以大專院校為依托的教育科研、休閑旅游為主的城市新區(qū)。 在成都市經濟快速發(fā)展和城鄉(xiāng)一體化建設背景下，近年來溫江區(qū)經濟保持較快增長。2013 年溫江區(qū)實現(xiàn)地區(qū)生產總值335.50 億元、固定資產投資310.08 億元，同比分別增長10.40%和14.

14、20%。經濟實力的增強和固定資產投資力度的加大，為城市基礎設施建設和公用事業(yè)發(fā)展提供了良好的條件。,高新技術,食品飲料,印務包裝,教育科研,休閑旅游,四、基礎債務人,溫江區(qū)財政 隨著經濟的快速發(fā)展，近年溫江區(qū)地方財政收入快速增長，20112013 地方公共財政收入復合增長率達到10.24%。2013 年溫江區(qū)地方公共財政預算收入為28.51億元，同比增長13.90%，地方公共財政預算收入主要來源于稅收收入。2014年上半年已實現(xiàn)地方公共財政預算收入16.99億元。 近年溫江區(qū)經濟發(fā)展勢頭良好，為公共財政預算收入提供了良好的保障。,總體來看，溫江區(qū)財政實力較強，財政收入 在過去幾年增長較快，地方

15、公共財政收入主 要是來自稅收，增長比較穩(wěn)定，結構合理。,五、用款項目,項目背景 四川具有“中醫(yī)之鄉(xiāng)、中藥之庫”之稱，中藥材品種、蘊藏量、行業(yè)從業(yè)人員、中醫(yī)藥機構數(shù) 研研究開發(fā)能力和中藥產業(yè)產值都居全國前列。 溫江提出產城融合的戰(zhàn)略發(fā)展模式，突出大健康、大商貿、大文化、大旅游和信息網絡服務業(yè)為主攻方向，集群發(fā)展成為成都市最重要的現(xiàn)代服務業(yè)基地。 溫江在未來的3至5年內將建立以服務業(yè)為主導的產業(yè)轉型，服務業(yè)占gdp的50%以上。,五、用款項目,項目概況 成都國際醫(yī)學城是在國家衛(wèi)生部支持下，經成都市人民政府同意，由溫江區(qū)人民政府具體負責實施的成都市26個現(xiàn)代服務業(yè)重點建設項目之一。 成都國際醫(yī)學城的

16、功能主要是通過打造出國內領先、國際一流的醫(yī)療健康產業(yè)集中發(fā)展區(qū)；積極引進國際健康管理理念和技術，大力推進健康預防和健康干預，落實國家“健康中國21世紀”戰(zhàn)略；積極探索田園城市規(guī)劃理念，建設“城鄉(xiāng)交融、形態(tài)優(yōu)美”的國際化健康城市。,五、用款項目,項目周邊,緊鄰成溫、成灌及繞城高速 距中心城區(qū)12公里 距雙流國際機場約16公里 距成都火車站客運北站約18公里距成都東客站20公里,五、用款項目,產業(yè)鏈條,成都博奧生物醫(yī)學獨立實驗室 博奧生物產業(yè)化基地 臺灣美兆 四川臍血干細胞 華西數(shù)康 四川好醫(yī)生藥業(yè)集團 益善生物 康寶麗健康中心,四川省八一康復中心 成都艾思特腫瘤醫(yī)院 華西醫(yī)院溫江分院 上醫(yī)國際廣

17、場（瑞士靜港西南中 心、扁鵲飛救、西嬋整形、天虹抗 衰老醫(yī)院、糖尿病?？漆t(yī)院） 成都阜外心血管病醫(yī)院,合一庭（身心康中醫(yī)館） 藥博園 桫欏國際養(yǎng)生園 千金方 本草園,教育研發(fā) 健康預防 醫(yī)學檢測 高端治療 綜合康復 醫(yī)療旅游,竣工建設項目,溫江區(qū)劃分了國際鄉(xiāng)村度假功能區(qū)，成都國際科教藝術城，成都海峽兩岸科技產業(yè)開發(fā)園，成都金馬國際體育城，成都國際醫(yī)學城，光華現(xiàn)代服務業(yè)功能區(qū)這六大功能片區(qū)。 融資人已竣工項目集中在成都國際醫(yī)學城和光華現(xiàn)代服務業(yè)功能區(qū)這兩大片區(qū)。,五、用款項目,竣工建設項目,光華片區(qū)部分 鳳溪大道片區(qū)基礎設施及管網建設項目 合江片區(qū)基礎設施建設項目 永寧片區(qū)市政基礎設施建設項目

18、光華國際社區(qū)基礎設施建設項目 南浦郡路特色街區(qū)打造項目 公平實驗學校 和盛中學 壽安實驗學校 汪家灣實驗學校 區(qū)職業(yè)教育中心 魚鳧新村廉租房 黃金路社區(qū)新居工程,國際醫(yī)學城片區(qū)部分 成都“198區(qū)域”項目（溫江）示范段 八一路西側綠化帶一期工程 成都外環(huán)路兩側200米生態(tài)帶永寧段兩側50米綠化帶工程 康城嘉苑新居工程a區(qū) 康城嘉苑配套設施一期 10kv八一康復中心雙電源線路工程 35kv黃溫線遷改工程 四川大學華西醫(yī)院康復醫(yī)學基地雙電源（基地至八一開關站段）電纜通道工程 溫江區(qū)永寧鎮(zhèn)公建民營養(yǎng)老機構項目,五、用款項目,五、用款項目,項目建設必要性 項目建設是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的需要 在滿足當?shù)剞r戶對

19、人居環(huán)境更高需要的同時，推進整個區(qū)域向更深的層次和更廣闊的領域發(fā)展，形成招商引資新的平臺，帶動區(qū)域內經濟，為當?shù)剞r戶搭建更廣闊的就業(yè)平臺。實施本項目，對促進我市城鄉(xiāng)一體化發(fā)展，對推進城市化進程，對改善永寧鎮(zhèn)片區(qū)的廣大農村居民的生活品質和各方面的發(fā)展具有重要意義。 項目建設是溫江城市發(fā)展的需要 本項目的建設，有助城市環(huán)境和城市品位的提升，帶動了城市價值的提升，為土地開發(fā)、城市建設找到了突破口。打破了城市經營的僵局，城市建設從過去開發(fā)商開發(fā)到現(xiàn)在控制土地供給，項目融資從無人問津到政府根據開發(fā)進度選擇安排融資資金進度，這一個個蛻變，推動著城市建設走上可持續(xù)發(fā)展的良性軌道。 項目建設是成都國際醫(yī)學城配

20、套建設的需要 成都國際醫(yī)學城總體規(guī)劃的實施，必將涉及大量的基礎設施建設、拆遷安置問題，道路建設是其他一切工作的基礎，本項目即為解決該問題而提出。,五、用款項目,市政道路建設項目組成,六、還款來源及風控措施,還款來源,第一還款來源：融資方取得的對溫江區(qū)財政局應收賬款回款2.1億元、其他經營收入及補貼收入。成都光華為溫江區(qū)政府融資平臺公司。截至2013年12月31日，成都光華資產管理有限公司總資產為118.04億元，凈資產為82.38億元，營業(yè)收入12.58億元，凈利潤2.24億元。2014-2016年現(xiàn)金流量預測為5.69億元、18.61億元、23.50億元。 第二還款來源：溫江區(qū)財政支持。溫江

21、區(qū)財政局出具2.1億元的應收賬款債務確認函，并對用款項目出具回購承諾函，區(qū)政府及人大出具決議。溫江區(qū)2013年度實現(xiàn)財政全口徑總收入106.54億元、地方財政收入80.48億元、地方公共財政預算收入28.51億元，近年來區(qū)經濟及財政實力實現(xiàn)快速增長。 第三還款來源：擔保人新城西代為還款。新城西為aa+發(fā)債主體。截至2013年12月31日，公司總資產141.88億元，凈資產82.79億元，營業(yè)收入6.25億元，凈利潤2.28億元。 第四還款來源：抵押土地（出讓取得，商住用地）處置收入。抵押率低于42%。,六、還款來源及風控措施,風控措施,應收賬款質押：成都光華對溫江區(qū)政府的2.1億元應收賬款 債

22、權，為本資管計劃提供質押擔保，質押率約為71%。溫江區(qū)財政局出具債務確認函和承諾函。 土地使用權抵押：成都光華以名下預評估價值為3.6億元的土地（出讓取得，商住用地），為本資管計劃提供抵押擔保，抵押率不超過42%。 保證擔保：成都新城西城市投資經營中心為本資管計劃提供無限連帶責任擔保。新城西為溫江區(qū)政府融資平臺公司，全覆蓋類。于2012年3月發(fā)行7年期10億元的“12蓉新城西債”，經中誠信國際信用評級有限責任公司2014年6月跟蹤評級為主體信用等級aa，企業(yè)債券aa+等級。 辦理合同公證：有關委托貸款合同、應收賬款質押合同、抵押合同、保證合同應辦理合同公證。 資金歸集：資管計劃滿16個月開始資

23、金歸集，滿18個月前歸集比例達到100%。,上海華富利得資產管理有限公司 根據中國證監(jiān)會關于核準華富基金管理有限公司設立子公司的批復（證監(jiān)許可2013660號），華富基金管理有限公司獲準設立子公司，子公司名稱為上海華富資產管理有限公司。公司于2013年7月1日在上海正式注冊成立，業(yè)務范圍為特定客戶資產管理業(yè)務以及中國證監(jiān)會許可的其他業(yè)務。 公司堅持“客戶利益第一”的價值觀, 嚴格遵守法律、行政法規(guī)和監(jiān)管政策的規(guī)定, 遵守社會公德、商業(yè)道德, 誠實守信, 積極維護和協(xié)調客戶、公司股東和公司職工之間的利益關系, 公平對待公司管理的不同客戶資產, 努力實現(xiàn)資產保值增值, 為促進實體經濟健康發(fā)展服務。,七、管理人,簡介,華富基金 管理有限公司,上海利得財富 資產管理有限公司,第一大股東出資占比52%,出資占比45%,上海華富利得 資產管理有限公司,七、管理人,主要股東,上海華富基金管理有限公司于2004年4月19日在上海注冊成立，由華安證券有限責任公司（現(xiàn)更名為華安證券股份有限公司）、安徽省信用擔保集團有限公司和合肥興泰控股集團有限公司共同出資設立。公司秉承“誠信、穩(wěn)健、專業(yè)、進取”的經營理念，致力于為投資