威海市商業(yè)銀行和張家港農(nóng)商行深度比較分析

1、威海市商業(yè)銀行和張家港農(nóng)商行深度比較分析班級(jí)：投資2班 姓名：王培 學(xué)號(hào)：13050623我們將對(duì)威海市商業(yè)銀行和張家港農(nóng)村商業(yè)銀行，分別從成長(zhǎng)能力、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和估值水平四 個(gè)角度，進(jìn)行深度分析。、成長(zhǎng)能力成長(zhǎng)能力，顧名思義，主要是考量一家公司的規(guī)模發(fā)展速度?？紤]到銀行的特有屬性，我們選取了三組指標(biāo) 來(lái)綜合反映，分別是銀行近年來(lái)的收入增長(zhǎng)率（可以看出銀行的擴(kuò)張速度）、存款總額增長(zhǎng)率（銀行吸納存款的能力）、生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率（銀行生息資產(chǎn)的擴(kuò)張速度）。首先，我們看下收入增長(zhǎng)率:證券簡(jiǎn)稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元營(yíng)總業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率截止年度2015年數(shù)2營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率

2、報(bào)告期2014.12.31營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率 報(bào)告期2015.12.31存款總額 報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元存款總額報(bào)告期2014.12.31單位萬(wàn)元存款總額增長(zhǎng)率生息資產(chǎn)報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元生息資產(chǎn) 報(bào)告期2014.12.31單位萬(wàn)元生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率威海 市商 業(yè)銀 行373,383.326.75%45.91%10.10%9,312,329.67,953,723.217.08%11,636,522.710.333.514.512.61%張家港農(nóng)商行240,578.44.20%6.69%1.77%5,638,650.585,332,013.035.75%7,548,100.

3、646,168,739.7422.36%從收入增長(zhǎng)率可以看出，這兩家銀行雖然規(guī)模相差不大（都屬于規(guī)模較小的銀行），但是威海市商業(yè)銀行近兩年的營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)張家港農(nóng)商行，復(fù)合增長(zhǎng)率為26.75%，而張家港農(nóng)商行復(fù)合增長(zhǎng)率僅為6.69%;縱觀近兩年歷史，我們可以發(fā)現(xiàn)，這兩家銀行的收入增長(zhǎng)率均呈下滑態(tài)勢(shì)，并且下降幅度較大。接下來(lái)是存款總額增長(zhǎng)率，這個(gè)指標(biāo)能夠可以看出銀行吸納存款的水平，存款作為銀行的一種較低成本的資 金來(lái)源，當(dāng)然是多多益善的：證券簡(jiǎn)稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元營(yíng)總業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率截止年度2015年數(shù)2營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率 報(bào)告期2014.12.31營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率

4、報(bào)告期2015.12.31存款總額 報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元存款總額報(bào)告期2014.12.31單位萬(wàn)元存款總額增長(zhǎng)率生息資產(chǎn)報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元生息資產(chǎn) 報(bào)告期2014.12.31單位萬(wàn)元生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率威海 市商 業(yè)銀 行373,383.326.75%45.91%10.10%9,312,329.67,953,723.217.08%11,636,522.710.333.514.512.61%張家港農(nóng)商行240,578.44.20%6.69%1.77%5,638,650.585,332,013.035.75%7,548,100.646,168,739.7422.36%我們可

5、以看出，近兩年威海市商業(yè)銀行的存款總額均明顯高于張家港農(nóng)商行；且在存款總額增長(zhǎng)率上，威海市商業(yè)銀行也明顯高于張家港農(nóng)商行，為17.08%。最后是生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率，這里解釋下生息資產(chǎn)，是指貸款、投資等業(yè)務(wù)形式上的資產(chǎn)，它能為銀行的經(jīng)營(yíng)帶 來(lái)收入：證券簡(jiǎn)稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元營(yíng)總業(yè)收入 復(fù)合增長(zhǎng)率 截止年度2015年數(shù)2營(yíng)業(yè)收入同 比增長(zhǎng)率報(bào)告期2014.12.31營(yíng)業(yè)收入同 比增長(zhǎng)率 報(bào)告期2015.12.31存款總額報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元存款總額報(bào)告期2014.12.31單位萬(wàn)元存款總額增長(zhǎng)率生息資產(chǎn)報(bào)告期2015.12.31單位萬(wàn)元生息資產(chǎn)報(bào)告期2014.12

6、.31單位萬(wàn)元生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率威海 市商 業(yè)銀 行373,383.326.75%45.91%10.10%9,312,329.67,953,723.217.08%11,636,522.710,333,514.512.61%張家港農(nóng)商行240,578.44.20%6.69%1.77%5,638,650.585,332,013.035.75%7,548,100.646,168,739.7422.36%我們可以看出，和行業(yè)平均水平相比，兩家銀行的生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率都處于較高水平，說(shuō)明小銀行有很大業(yè)績(jī) 上升的空間；比較這兩家銀行，我們可以發(fā)現(xiàn)，張家港農(nóng)商行的生息資產(chǎn)增長(zhǎng)率顯著高于威海市商業(yè)銀行，說(shuō)明 在貸款、

7、投資等業(yè)務(wù)上，張家港農(nóng)商行的表現(xiàn)較好。綜上所述，通過(guò)三個(gè)指標(biāo)的綜合反映，我們得出：威海市商業(yè)銀行的表現(xiàn)優(yōu)于張家港農(nóng)商行，其成長(zhǎng)能力較 強(qiáng)。二、盈利能力在成長(zhǎng)能力分析完后，我們接下來(lái)就要分析盈利能力。因?yàn)樗砹算y行賺錢(qián)的能力。為了能綜合反映銀行 的盈利能力，我們選取了凈利差、凈息差、非利息收入占比、存貸款比例這4個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。首先是凈利差：凈利差是衡量商業(yè)銀行凈利息收人水平最常用的標(biāo)準(zhǔn)，凈利差代表了銀行資金來(lái)源的成本與 資金運(yùn)用的收益之間的差額，相當(dāng)于毛利率的概念。利差收入是銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源。凈利差的計(jì)算公式為：銀 行利息凈收入（利息收入-利息支出）/銀行總資產(chǎn)，影響凈利差的主要因素包括：

8、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、平均運(yùn)營(yíng)成本、 風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度、貸款比率、交易規(guī)模、隱含利息支付、準(zhǔn)備金的機(jī)會(huì)成本、管理效率、資產(chǎn)規(guī)模。證券簡(jiǎn)稱(chēng)凈利差（%）報(bào)告期2014.12.31凈利差（%）報(bào)告期2015.12.31凈利差增長(zhǎng)率威海市商業(yè)銀行2.512.41-3.98%張家港農(nóng)商行2.832.37-16.25%我們可以看出，15年兩家銀行的凈利差水平較 14年均有一定程度的下滑，其中張家港商業(yè)銀行下滑程度較 大，為16.25% ；在15年凈利差的絕對(duì)值方面，兩家銀行相差不大。接下來(lái)是凈息差：凈息差是利息凈收入與總生息資產(chǎn)平均余額的比率，數(shù)字愈高，說(shuō)明銀行獲利能力愈高。凈息差的計(jì)算公式為：（利息收入-利息支出）

9、/生息資產(chǎn)平均余額。影響凈息差的因素有三個(gè)：利息收入、利息 支出和盈利資產(chǎn)總額。凈息差與凈利差是兩個(gè)不同的概念，剛我們說(shuō)了凈利差相當(dāng)于毛利率的概念，而凈息差代 表資金運(yùn)用的結(jié)果，相當(dāng)于凈資產(chǎn)收益率的概念。證券簡(jiǎn)稱(chēng)凈息差（%）報(bào)告期2014.12.31凈息差（%）報(bào)告期2015.12.31凈息差增長(zhǎng)率威海市商業(yè)銀行2.782.67-3.96%張家港農(nóng)商行3.092.65-14.24%從上表可以看出，15年兩家銀行的凈息差水平同樣較14年有一定程度的下滑，其中張家港農(nóng)商行下滑程度較大，為14.24%;在15年凈息差的絕對(duì)值方面，兩家銀行相差不大。凈利差與凈息差較低的銀行，只能說(shuō)明其獲取利差收入的能

10、力較弱，而銀行的業(yè)務(wù)收入里還有非利息收入的 業(yè)務(wù)，為了能夠更全面的反映銀行的盈利能力。我們引入了非利息收入占比指標(biāo)：證券簡(jiǎn)稱(chēng)非利息收入占比（%）報(bào)告期2013.12.31非利息收入占比（%）報(bào)告期2014.12.31非利息收入占比（%）報(bào)告期2015.12.31張家港農(nóng)商行12.7311.2516.88威海市商業(yè)銀行6.2615.4216.83我們可以看到，由于凈利差的下滑，這兩家銀行在非利息收入占比方面都有了一些提升，至15年，兩家銀行的非利息收入占比相差很小。然而，跟行業(yè)平均水平相比，這兩家銀行非利息收入占比都處于較低水平。最后是存貸款比率：存貸款比率是將銀行的貸款總額與存款總額進(jìn)行對(duì)比得

11、到的比率。從銀行盈利的角度講， 存貸比越高越好，因?yàn)榇婵钍且断⒌?，即所謂的資金成本，如果一家銀行的存款很多，貸款很少，就意味著它 成本高，而收入少，銀行的盈利能力就較差。因?yàn)樯虡I(yè)銀行是以盈利為目的的，它就會(huì)想方設(shè)法提高存貸比例。 從銀行抵抗風(fēng)險(xiǎn)的角度講，存貸比例不宜過(guò)高，因?yàn)殂y行還要應(yīng)付廣大客戶(hù)日?，F(xiàn)金支取和日常結(jié)算，在就需要 銀行留有一定的庫(kù)存現(xiàn)金存款準(zhǔn)備金（就是銀行在央行或商業(yè)銀行的存款），如果存貸比過(guò)高，這部分資金就會(huì)不足，會(huì)導(dǎo)致銀行的支付危機(jī)，如支付危機(jī)擴(kuò)散，有可能導(dǎo)致金融危機(jī)，對(duì)地區(qū)或國(guó)家經(jīng)濟(jì)的危害極大。如果銀行因支付危機(jī)而倒閉（當(dāng)然，目前我國(guó)還未發(fā)生此種情況，國(guó)外銀行這種情況很普

12、遍），也會(huì)損害存款人的利益。所以銀行存貸比例不是越高越好，應(yīng)該有個(gè)度，央行為防止銀行過(guò)度擴(kuò)張，目前規(guī)定商業(yè)銀行最高的存貸比例為75%證券簡(jiǎn)稱(chēng)存貸款比例（%）報(bào)告期2013.12.31存貸款比例（%）報(bào)告期2014.12.31存貸款比例（%）報(bào)告期2015.12.31張家港農(nóng)商行70.6671.8370.67威海市商業(yè)銀行57.2052.2054.16我們可以看出，威海市商業(yè)銀行距離警戒線較遠(yuǎn)，說(shuō)明其發(fā)展貸款能力較差，而張家港農(nóng)商行存貸比較高, 距離警戒線較近，說(shuō)明其吸引貸款能力較強(qiáng)。綜上所述，通過(guò)四個(gè)指標(biāo)的綜合反映，我們得出：由于張家港農(nóng)商行在吸引貸款方面優(yōu)于威海市商業(yè)銀行, 且在凈利差、凈息

13、差和非利息收入方面二者相差不大，說(shuō)明張家港農(nóng)商行具有較強(qiáng)的盈利能力。三、風(fēng)險(xiǎn)控制能力由于銀行業(yè)的特殊性，其風(fēng)險(xiǎn)控制能力也顯得至關(guān)重要。這里，我們選取了不良貸款率、不良貸款撥備覆蓋 率、短期資產(chǎn)流動(dòng)性比率、核心資本充足率4個(gè)指標(biāo)來(lái)綜合考察銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。首先是不良貸款率：不良貸款率指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。不良貸款是指出現(xiàn)違約的貸款。一般 而言，借款人若拖延還本付息達(dá)三個(gè)月之久，貸款即會(huì)被視為不良貸款。銀行在確定不良貸款已無(wú)法收回時(shí)，應(yīng) 從利潤(rùn)中予以注銷(xiāo)。預(yù)期貸款無(wú)法收回但尚未確定時(shí)，則應(yīng)在帳面上提列壞帳損失準(zhǔn)備。下圖是各銀行的數(shù)值：證券簡(jiǎn)稱(chēng)不良貸款率（%）報(bào)告期2013.12.

14、31不良貸款率（%）報(bào)告期2014.12.31不良貸款率（%）報(bào)告期2015.12.31不良貸款率增速威海市商業(yè)銀行0.460.700.97110.87%張家港農(nóng)商行1.081.511.9681.48%從歷史數(shù)據(jù)可以看出，張家港農(nóng)商行不良貸款率較高；而從相對(duì)增速來(lái)看，兩家銀行的不良貸款率增速都相 當(dāng)大，尤其是威海市商業(yè)銀行，兩年的時(shí)間不良貸款率翻了一倍還多，這代表了一定的風(fēng)險(xiǎn)。接下來(lái)是不良貸款撥備覆蓋率：不良貸款撥備覆蓋率是指貸款損失準(zhǔn)備對(duì)不良貸款的比率，主要反映商業(yè)銀 行對(duì)貸款損失的彌補(bǔ)能力和對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范能力。此項(xiàng)比率應(yīng)不低于100%，否則為計(jì)提不足，存在準(zhǔn)備金缺口。比率越高說(shuō)明抵御風(fēng)險(xiǎn)

15、的能力越強(qiáng)。撥備率的高低應(yīng)適合風(fēng)險(xiǎn)程度，不能過(guò)低導(dǎo)致?lián)軅浣鸩蛔悖蘒潤(rùn)虛增； 也不能過(guò)高導(dǎo)致?lián)軅浣鸲嘤?，利?rùn)虛降。證券簡(jiǎn)稱(chēng)不良貸款撥備覆蓋率（%）報(bào)告期2013.12.31不良貸款撥備覆蓋率（%）報(bào)告期2014.12.31不良貸款撥備覆蓋率（%）報(bào)告期2015.12.31威海市商業(yè)銀行584.03460.49301.25張家港農(nóng)商行294.45211.03172.02我們可以看到，不良貸款率較低的威海市商業(yè)銀行，其不良貸款撥備覆蓋率卻較高，這其中就隱藏了一部分 利潤(rùn)；而張家港農(nóng)商行不良貸款率較高，其計(jì)提的不良貸款撥備率卻較低，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于100%的計(jì)提要求。然后是短期資產(chǎn)流動(dòng)性比率：短期資產(chǎn)流

16、動(dòng)性比率指銀行及時(shí)滿足其各種資金需要和收回資金的能力。銀行在經(jīng)營(yíng)中，一方面為了獲取最大利潤(rùn)，總是希望更多地貸款和投資，并傾向于運(yùn)用期限長(zhǎng)、利潤(rùn)大的資產(chǎn)；另 一方面，負(fù)債的不穩(wěn)定，又要求銀行有足夠的流動(dòng)資金來(lái)應(yīng)付經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的流動(dòng)性需要，以避免發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 一旦指標(biāo)超過(guò)了警戒線，社會(huì)公眾可能會(huì)對(duì)銀行失去信心，處置不當(dāng)最終會(huì)使銀行失去清償能力，并導(dǎo)致銀行破 產(chǎn)。這就是說(shuō)商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中時(shí)刻面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是引發(fā)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)乃至整個(gè) 金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。監(jiān)管層認(rèn)為銀行的流動(dòng)性比例指標(biāo)應(yīng)大于等于25%。計(jì)算公式為：流動(dòng)性資產(chǎn)（1個(gè)月內(nèi)）十流動(dòng)性負(fù)債（1個(gè)月內(nèi)）X 100%。證

17、券簡(jiǎn)稱(chēng)短期資產(chǎn)流動(dòng)性比率（%）報(bào)告期2013.12.31短期資產(chǎn)流動(dòng)性比率（%）報(bào)告期2014.12.31短期資產(chǎn)流動(dòng)性比率（%）報(bào)告期2015.12.31威海市商業(yè)銀行42.2462.2341.09張家港農(nóng)商行46.3339.8242.86我們可以發(fā)現(xiàn)，這兩家銀行的短期資產(chǎn)流動(dòng)性比率都遠(yuǎn)超過(guò) 25%的風(fēng)險(xiǎn)線，根據(jù)三年的歷史數(shù)據(jù)，平均來(lái)說(shuō), 威海市商業(yè)銀行的短期資產(chǎn)流動(dòng)比率較高一些。最后是核心資本充足率：核心資本充足率是指核心資本與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比率，核心資本包括權(quán)益性資 本和公開(kāi)儲(chǔ)備，其中權(quán)益性資本包括已發(fā)行并已繳足的普通股和非累計(jì)優(yōu)先股，對(duì)銀行的盈利水平和競(jìng)爭(zhēng)力影響 極大。核心資本充足

18、率=（核心資本一核心資本扣除項(xiàng)） /（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本）。證券簡(jiǎn)稱(chēng)核心資本充足率（%）報(bào)告期2013.12.31核心資本充足率（%）報(bào)告期2014.12.31核心資本充足率（%）報(bào)告期2015.12.31威海市商業(yè)銀行8.6311.5210.25張家港農(nóng)商行12.1013.3513.92可以看出，核心資本充足率較低的為威海市商業(yè)銀行，但也高于7.5%的警戒線。而單純的提升核心資本充足率，會(huì)導(dǎo)致ROE降低和凈息差的降低。綜上所述，結(jié)合四個(gè)指標(biāo)的綜合反映：我們得出：風(fēng)險(xiǎn)控制較為出色的是威海市商業(yè)銀行。四、估值水平上述我們通過(guò)三個(gè)方面分析了公司經(jīng)營(yíng)的水平高低，最后，我們要看看他們?cè)谫Y本市場(chǎng)上的估值水平。因?yàn)?即使公司再好，我們也要考慮其價(jià)格。（就好比我們都知道蘋(píng)果手機(jī)性能出色，但這并不妨礙小米手機(jī)熱賣(mài)，因?yàn)槭裁?，因?yàn)楦叩男詢(xún)r(jià)比）。為了能更客觀的反映公司的價(jià)格高低，我們選取了市盈率和市凈率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)考