高級財(cái)務(wù)管理實(shí)習(xí)報(bào)告

1、東山公司理財(cái)水平模糊綜合評價(jià)報(bào)告摘 要本文根據(jù)東山公司理財(cái)?shù)膶?shí)際情況，通過選擇一系列能夠反映公司財(cái)務(wù)狀況的評價(jià)指標(biāo)，采用模糊數(shù)學(xué)的方法，建立了綜合評價(jià)公司理財(cái)績效的數(shù)學(xué)模型，并應(yīng)用東山公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了應(yīng)用研究，從企業(yè)償債能力、企業(yè)盈利能力、營運(yùn)能力、增長能力四個(gè)方面對東山公司的理財(cái)水平進(jìn)行綜合評價(jià)。為綜合評價(jià)公司經(jīng)營者的理財(cái)績效提供了一種行之有效的定量評價(jià)方法。關(guān)鍵詞： 公司理財(cái)； 模糊綜合評價(jià)； 財(cái)務(wù)指標(biāo)； 層次分析目 錄1 引 言12 東山公司理財(cái)水平模糊綜合評價(jià)12.1 評價(jià)指標(biāo)的確定12.2 指標(biāo)評價(jià)體系分層示意圖及參數(shù)設(shè)定32.3 權(quán)重的確定42.4 模糊評價(jià)矩陣r的確定52.5

2、 分層模糊綜合評價(jià)63 東山公司財(cái)務(wù)綜合評價(jià)74 實(shí)際評價(jià)過程的相關(guān)問題8結(jié) 論10參考文獻(xiàn)11附 錄12121 引 言一個(gè)企業(yè)理財(cái)水平的高低直接影響企業(yè)生產(chǎn)，經(jīng)營，及發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。理財(cái)水平的好壞受許多復(fù)雜因素的影響?？陀^地對企業(yè)理財(cái)作出科學(xué)的評價(jià)不僅利于企業(yè)的日常管理，提高效益，而且還可以使企業(yè)盡快的發(fā)現(xiàn)不足，增強(qiáng)競爭力，東山公司理財(cái)水平采用模糊綜合評價(jià)方法。模糊綜合評價(jià)是以模糊數(shù)學(xué)為基礎(chǔ)的，應(yīng)用模糊關(guān)系合成的原理，將一些關(guān)鍵因素定量化，進(jìn)行綜合評價(jià)的一種方法。在東山公司財(cái)務(wù)綜合評價(jià)中，涉及到多種因素的相互作用，而且，評價(jià)中存在大量的指標(biāo)，因此，在綜合評價(jià)中，采用到模糊綜合評價(jià)的方法進(jìn)行定量

3、化處理，評價(jià)出償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力的質(zhì)量等級，但權(quán)重的確定需要專業(yè)的知識和經(jīng)驗(yàn)，具有一定的缺陷，為此，本文采用層次分析法來確定各指標(biāo)的權(quán)系數(shù)，使其更有合理性，更符合客觀實(shí)際并易于定量表示，從而提高模糊綜合評判結(jié)果的準(zhǔn)確性。此外，為了方便計(jì)算，本文的模糊綜合評價(jià)中的采用的是取大取小算法，以此對東山公司理財(cái)問題作出全面性、整體性的評價(jià)。2 東山公司理財(cái)水平模糊綜合評價(jià)2.1 評價(jià)指標(biāo)的確定評價(jià)指標(biāo)的選擇是模糊綜合評價(jià)的第一步，關(guān)系到后面評價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性，合理性。因此評價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)應(yīng)遵循如下原則：（1）科學(xué)性原則，即指標(biāo)體系應(yīng)圍繞評價(jià)目標(biāo)，科學(xué)反映反映企業(yè)的理財(cái)水平。（2）整體性原

4、則，系統(tǒng)內(nèi)的各項(xiàng)指標(biāo)都能夠真實(shí)于評價(jià)目標(biāo)，保持與評價(jià)目標(biāo)的一致，又要求系統(tǒng)內(nèi)的各項(xiàng)指標(biāo)可以相互配合，通過它們的總和來實(shí)現(xiàn)評價(jià)目標(biāo)；（3）定量和定性相結(jié)合的原則。即在評價(jià)中能夠量化的指標(biāo)盡量用數(shù)量來表示，定性指標(biāo)應(yīng)該按照模糊評價(jià)方法進(jìn)行量化處理。為了能夠準(zhǔn)確描述和分析各種因素對企業(yè)理財(cái)水平的影響程度，我運(yùn)用層次分析法（analytic hierarch process）法對各種因素進(jìn)行層次分析。按照現(xiàn)在對理財(cái)水平評價(jià)的常用指標(biāo)體系的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，本文將評價(jià)指標(biāo)體系劃分為兩個(gè)層次，綜合層mi和指標(biāo)層mij。綜合層包含的定量指標(biāo)4類，即償債能力（m1），盈利能力（m2），營運(yùn)能力（m3），發(fā)展能力（m4

5、）。指標(biāo)層包括11個(gè)影響因子，即m1包含流動(dòng)比率（m11），利息保障倍數(shù)（m12），所有者權(quán)益率（m13）。m2包含銷售利潤率（m21），凈資產(chǎn)收益率（m22），投資報(bào)酬率（m23）。m3包含存貨周轉(zhuǎn)率（m31），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（m32），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（m33）。本報(bào)告中，我們從四個(gè)主要方面分別選取三個(gè)比較常用且有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為東山公司理財(cái)水平的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：(1)企業(yè)償債能力指標(biāo)：流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)、所有者權(quán)益率(2)企業(yè)盈利能力指標(biāo)：銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、投資報(bào)酬率(3)企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(4)企業(yè)增長能力指標(biāo)：銷售增長率、凈利潤增長率、可

6、持續(xù)增長率2.1.1 償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=824.55/250.50=3.29利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=359.53/22.42=16.04所有者權(quán)益率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額=1284.04/1778.92=0.722.1.2 盈利能力指標(biāo)銷售利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入=286.54/1218.05=23.52%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)=286.54/0.5*（1284.04+480.79）=32.47%投資報(bào)酬率=營業(yè)利潤/平均資產(chǎn)總額=266.82/0.5*（1778.92+1109）=18.48%2.1.3 營運(yùn)能力指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨

7、平均余額=768.82/0.5*(141.74+163.53)=5.04應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額=1218.05/291.785=4.17總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/資產(chǎn)平均余額=1218.05/1443.96=0.842.1.4 發(fā)展能力指標(biāo)營業(yè)收入增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入 =（1207.66-993.95）/993.05=0.22 2009年 =（1218.05-1207.66）/1207.66=0.0086 2010年凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年凈利潤 =(149.36-189.59)/189.59=-0.21 2009年 =(286.54-

8、149.36)/149.36=0.92 2010年凈資產(chǎn)增長率=本年凈資產(chǎn)增長額/上年凈資產(chǎn) =(480.79-410)/410=0.17 2009年 =(1284.04-480.79)/480.79=1.67 2010年以上財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)見下表2.1表2.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)償債能力流動(dòng)比率3.29利息保障倍數(shù)16.04所有者權(quán)益率0.72盈利能力銷售利潤率23.52%凈資產(chǎn)收益率32.47%投資報(bào)酬率18.48%營運(yùn)能力存貨周轉(zhuǎn)率5.04應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.17總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.84發(fā)展能力主營業(yè)務(wù)收入增長率0.86%凈利潤增長率91.85%凈資產(chǎn)增長率167.07%2.2 指標(biāo)評價(jià)體系分層示意圖及

9、參數(shù)設(shè)定根據(jù)以上指標(biāo)評價(jià)體系結(jié)構(gòu)，指標(biāo)評價(jià)體系分層示意圖及參數(shù)設(shè)定如下： 流動(dòng)比率 償債能力 利息保障倍數(shù) 所有者權(quán)益率 銷售利潤率 盈利能力 凈資產(chǎn)收益率 企業(yè) 投資報(bào)酬率 理財(cái) 存貨周轉(zhuǎn)率水平 營運(yùn)能力 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 主營業(yè)務(wù)收入增長率發(fā)展能力 凈利潤增長率 凈資產(chǎn)增長率綜合層集w=w1,w2,w3,w4；指標(biāo)層指標(biāo)集wij=wi1,wi2,wi3。其中i=1,2,3,4；j=1,2,k。參數(shù)設(shè)定1. 償債能力 流動(dòng)比率30% 利息保障倍數(shù) 40% 所有者權(quán)益率 30%2. 盈利能力 銷售利潤率 40% 凈資產(chǎn)收益率 35% 投資報(bào)酬率 25%3. 營運(yùn)能力 存貨周轉(zhuǎn)率 2

10、0% 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 50% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 30%4. 發(fā)展能力 主營業(yè)務(wù)收入增長率 30% 凈利潤增長率 50% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 30%2.3 權(quán)重的確定指標(biāo)體系中每一指標(biāo)的權(quán)重是反映各個(gè)指標(biāo)在指標(biāo)體系中重要性的量度。本文的權(quán)重集是通過對本小組成員的調(diào)查得出的。綜合層權(quán)重集w=w1,w2, w3,w4，指標(biāo)層權(quán)重集wij=wi1,wi2,wij。其中i=1,2,3,4；j=1,2,3。每個(gè)層次的權(quán)重集應(yīng)滿足歸一性和非負(fù)性即權(quán)數(shù)為正且之和為1。假定以評價(jià)類型的評價(jià)得分為依據(jù)，按85，75，60三個(gè)分?jǐn)?shù)線作為類型的資格界線：v優(yōu)，良，中，差 優(yōu)：評價(jià)得分達(dá)到85分以上（含85分）； 良：評價(jià)得分達(dá)

11、到75分85分（含75分）； 中：評價(jià)得分達(dá)到60分75分（含60分）； 差：評價(jià)得分在60分以下。2.4 模糊評價(jià)矩陣r的確定下列矩陣是通過小組成員打分見附錄表2.2，取權(quán)重后確定的，四方面理財(cái)指標(biāo)評價(jià)矩陣如下：2.5 分層模糊綜合評價(jià)第一層進(jìn)行模糊綜合評價(jià)：下列矩陣的計(jì)算結(jié)果是先比小，再比大得到的。歸一化（使每一行加起來等于1）,有第二層模糊評價(jià)矩陣:歸一化有最終結(jié)論：3 東山公司財(cái)務(wù)綜合評價(jià)該公司的流動(dòng)比率為3.29，大于同類型企業(yè)的平均值1.6，說明東山公司的短期償債能力較強(qiáng)，但是同時(shí)也意味著該公司占用過多的流動(dòng)資產(chǎn)，是獲利能力受到影響。利息保障倍數(shù)一般為3，從報(bào)表上來看，2010年的

12、遠(yuǎn)高于前幾年，表明公司用于償還利息的能力大大加強(qiáng)，但是這上升的幅度有明顯的問題，具體細(xì)則應(yīng)看財(cái)務(wù)報(bào)表附注。總的來說，該企業(yè)的償債能力還是不錯(cuò)的。銷售利潤率（0.28）較好，但是凈資產(chǎn)收益率（0.33）相對較低，小于銷售利潤率的兩倍，說明成本增長大于收入增長，注意控制成本，應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的成本管理。投資報(bào)酬率（0.24）高于行業(yè)平均水平，投資前景良好。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為71天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為86天，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為429天，存貨周轉(zhuǎn)較正常，應(yīng)收賬款與固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)頻率偏低，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)偏高。應(yīng)注意的是，雖發(fā)展能力中的凈利潤增長率和凈資產(chǎn)增長率很高，但是主營業(yè)務(wù)收入增長率只有0.86%，小于該指

13、標(biāo)的最低標(biāo)準(zhǔn)的5%。根據(jù)損益表的數(shù)據(jù)，主要原因是出口退稅和分進(jìn)利潤導(dǎo)致營業(yè)外收入突然增加引起的，而該公司的營業(yè)利潤卻逐年下降，說明東山公司的發(fā)展前景不明朗。上述結(jié)果s中的各項(xiàng)取值依次為東山公司理財(cái)水平相對于評語集v=優(yōu)、良、中、差中各級別的隸屬程度。按照最大隸屬度原則，可看出，東山公司理財(cái)水平相對于“良”級別的隸屬度（0.339）最大，其次是“優(yōu)（0.318）”。據(jù)此可以得出我們小組對東山公司理財(cái)水平的總體評價(jià)是良。4 實(shí)際評價(jià)過程的相關(guān)問題通過實(shí)訓(xùn)，我們認(rèn)識到模糊分析是建立在模糊集合匯基礎(chǔ)上的一種評價(jià)方法。它的特點(diǎn)在于其評價(jià)方式與人們的正常思維模式很接近，用程度語言描述對象。在定性因素的評判

14、過程中，許多模糊現(xiàn)象如組織管理制度、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人等很難明確地劃定界限，無法用通常的簡單數(shù)字來表達(dá)，所以只能用模糊數(shù)學(xué)來處理，因此在企業(yè)管理過程中得到了廣泛地應(yīng)用。模糊綜合評估的數(shù)學(xué)原理，首先考慮到影響企業(yè)管理綜合能力的量的確定是模糊的，也就是在確定了企業(yè)管理綜合能力指標(biāo)體系之后對各因素指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)首先不做定量處理。而是由評估專家對各因素指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行模糊選擇，然后統(tǒng)計(jì)出專家群體對評估因素指標(biāo)體系的選擇結(jié)果，再按照所建立的數(shù)學(xué)模型進(jìn)行最后計(jì)算。模糊評估法的過程就是先從定性的模糊選擇入手，然后通過模糊變換原理進(jìn)行運(yùn)算取得結(jié)果。我們小組采用模糊綜合評價(jià)法，綜合企業(yè)償債能力，盈利能力，營運(yùn)能力，發(fā)展能力中的各

15、種指標(biāo)，由多人給出評價(jià)，通過細(xì)化的計(jì)算，體現(xiàn)企業(yè)的理財(cái)狀況。實(shí)際中，很多因素都具有不確定性，是一個(gè)模糊的概念，這一方法能將這些模糊因素和其他因素綜合，得出總體評價(jià)，避免結(jié)果過于不確定。由于個(gè)人的知識水平有限，我們小組在對相關(guān)權(quán)重打分時(shí)主觀性較強(qiáng)，甚至根據(jù)行業(yè)值給各指標(biāo)打分也并不準(zhǔn)確，會(huì)導(dǎo)致最后的結(jié)果具有較大的模糊性，甚至?xí)霈F(xiàn)兩個(gè)完全一樣的結(jié)果。但是在實(shí)際操作中，這些工作往往是由經(jīng)驗(yàn)豐富的專家群體來主持的，因而較有說服力，模糊評價(jià)法的優(yōu)勢也正是基于其簡便易行才備受青睞，對其準(zhǔn)確性不必要求過高。結(jié) 論綜上所述，公司理財(cái)水平的綜合評價(jià)是一項(xiàng)十分復(fù)雜的工作，針對其影響因素的多面性及評價(jià)工作的不確定性

16、，本文在評價(jià)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，引入模糊綜合評價(jià)方法。首先根據(jù)評價(jià)指標(biāo)對評價(jià)事項(xiàng)的隸屬程度，選定評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，通過建立了隸屬函數(shù)，確定了模糊評價(jià)模型，并應(yīng)用企業(yè)的實(shí)際資料進(jìn)行了應(yīng)用研究，對東山公司理財(cái)水平的綜合評價(jià)進(jìn)行了有益的探討和分析。針對所存在的主觀性質(zhì)的因素，我們小組八名同學(xué)進(jìn)行各自的打分，綜合，加權(quán)平均，盡量的使其得到的結(jié)果更加的真實(shí)，準(zhǔn)確。在對應(yīng)的評語集v（優(yōu)，良，中，差）中，按照最大隸屬度原則，據(jù)此可以得出我們小組對東山公司理財(cái)水平的總體評價(jià)是良。償債能力方面：各項(xiàng)指標(biāo)值較高，流動(dòng)比率大于3并且超過同行業(yè)水平，權(quán)益率達(dá)到72%，說明東山公司有很強(qiáng)的短期償債能力，但是同時(shí)也意味著該公司占用

17、過多的流動(dòng)資產(chǎn)，是獲利能力受到影響。盈利能力方面：各指標(biāo)均超過行業(yè)值，其對“良”的隸屬度為0.4，其盈利能力是比較強(qiáng)的。營運(yùn)能力方面：各指標(biāo)均比同行業(yè)水平低，說明東山公司應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，其營運(yùn)能力有待加強(qiáng)。發(fā)展能力方面：銷售增長率僅為0.86%，主營業(yè)務(wù)發(fā)展力不強(qiáng)，但凈利潤增長率和可持續(xù)增長率都比較高，表明該企業(yè)的資本積累較好。綜合上述分析，東山公司除營運(yùn)能力較差外，其它方面能力較強(qiáng)，綜合理財(cái)水平良好。參考文獻(xiàn)1 段寶彬.綜合評價(jià)的模糊數(shù)學(xué)方法研究d.河海大學(xué)，20052 劉濤.模糊綜合評價(jià)方法在內(nèi)部控制評價(jià)應(yīng)用中的改進(jìn)研究d.沈陽工業(yè)大學(xué)，2006 3 王雪榮.管理體系整合及綜合評價(jià)方法研究d.南京理工大學(xué)，20054 許滿貴.煤礦動(dòng)態(tài)綜合安全評價(jià)模式及應(yīng)用研究d.西安科技大，20065 陳凱華，張孝遠(yuǎn).模糊綜合評價(jià)模型的改進(jìn)及應(yīng)用j.甘肅科學(xué)學(xué)報(bào)，2006，（3）：34566 熊德國，鮮學(xué)福.模糊綜合評價(jià)方法的改進(jìn)j.重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)，2003，（6）：23277 張先冶.財(cái)務(wù)分析.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2001：1962328 任東旺，姚飛.項(xiàng)目評標(biāo)中的模糊綜合評價(jià)法，20099 岳韶華，周國安，程保源.模糊綜合評價(jià)防空指揮自動(dòng)化系統(tǒng)效能.系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐，2002：114118附 錄表2.2 小組打分原始記錄 姓名財(cái)務(wù)指標(biāo) 譚曉琴