注冊稅務(wù)師財務(wù)與會計內(nèi)部講義第二章

1、注冊稅務(wù)師財務(wù)與會計內(nèi)部講義第二章財務(wù)分析考情分析本章對財務(wù)報表分析的指標及指標的運用作了較為全面地闡述，考生應(yīng)掌握財務(wù)比率分析各項指標的 定義和具體運用、財務(wù)報表分析的內(nèi)容。本章歷年考試分值在4分左右。本章主要考點：1償債能力比率及其計算；2. 營運能力比率及其計算；3. 獲利能力比率及其計算；4. 財務(wù)比率綜合評價法。內(nèi)容精講第一節(jié)財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的意義和內(nèi)容（一）財務(wù)分析的意義財務(wù)分析是利用財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)的補充信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行綜合比較與評價的一種工作。財務(wù)分析的 意義評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；預(yù)測企業(yè)未來的風險和報酬，為投資

2、人、債權(quán)人和經(jīng)營者的決策提供幫助；檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為完善合理的激勵機制提供幫助。（二）財務(wù)分析的目的與內(nèi)容不同財務(wù)分析 主體的目的債權(quán)人：關(guān)心企業(yè)資產(chǎn)能否及時變現(xiàn)以及償債能力。1投資人：關(guān)心企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)管理及使用情況、企業(yè)的獲利能力，還要考慮企業(yè)的長 期發(fā)展趨勢。企業(yè)經(jīng)營管理人員：對企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果作出準確的判斷，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。國家宏觀調(diào)控和監(jiān)管部門：一方面作為國有企業(yè)的所有人的角度要了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情 況；另一方面，作為國家宏觀管理機構(gòu)，要了解國民經(jīng)濟的發(fā)展方向；考察企業(yè)是否合法經(jīng) 營；企業(yè)是否依法納稅。財務(wù)分析的內(nèi)容分析償債能力評價營

3、運能力評價盈利能力評價資金實力二、財務(wù)分析的基本步驟1. 明確分析的目的，制定分析工作計劃；2. 收集有關(guān)的信息資料；3. 根據(jù)分析目的，運用科學的分析方法，深入比較、研究所收集的資料；4. 作出分析結(jié)論，提出分析報告。三、財務(wù)報表分析的基本方法（一）比率分析法1. 含義比率分析法是利用財務(wù)比率進行分析、揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。財務(wù)比率是將 財務(wù)報表及有關(guān)財會資料中相關(guān)指標比較的相對數(shù)。2. 常用的財務(wù)比率 相關(guān)比率，是同一時期財務(wù)報表及有關(guān)財會資料中兩項相關(guān)數(shù)值的比率； 結(jié)構(gòu)比率，是財務(wù)報表中某項目的數(shù)值與各項目總和的比率； 動態(tài)比率，是財務(wù)報表及有關(guān)財會資料中某項目不同時

4、期的兩項數(shù)值的比率。這類比率又分為定基 比率和環(huán)比比率。（二）比較分析法1. 含義比較分析法是通過某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標評價標準進行對比，揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果 的一種分析方法。2. 常用的指標評價標準 行業(yè)標準，反映某行業(yè)水平的指標評價標準； 歷史標準，反映本企業(yè)歷史水平的指標評價標準； 目標標準，反映本企業(yè)目標水平的指標評價標準，常采用預(yù)算標準。（三）趨勢分析法趨勢分析法是利用財務(wù)報表等提供的數(shù)據(jù)資料，將各期實際指標與歷史指標進行定基對比和環(huán)比對 比，揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果變化趨勢的一種分析方法。第二節(jié)財務(wù)分析中常用的財務(wù)比率一、反映償債能力的比率（一）反映短期償債能力的比率

5、1.流動比率流動比率指標計算流動比率-流動資產(chǎn)/流動負債指標評價一般來說，流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；流動比 率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。過高的流動比率，可能是存貨超儲積壓、存在大量應(yīng)收賬款的結(jié)果；有時現(xiàn)金流 量出現(xiàn)負數(shù)流動比率仍較高。也可能反映企業(yè)擁有過分充裕的現(xiàn)金，說明企業(yè)資 金利用不充分，有可能降低企業(yè)的獲利能力。另外，企業(yè)所處行業(yè)經(jīng)營性質(zhì)不冋，對資產(chǎn)的流動性要求也不冋；企業(yè)經(jīng)營和財 務(wù)管理方式也會影響流動比率。【提示】從反映償債能力的角度看，流動比率越高越好，但從企業(yè)盈利能力角度來看，則不宜過高。 即不能認為流動比率不是越高越好。2.速動比

6、率速動比率-速動資產(chǎn)/流動負債速動比指標計算速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的 非流動資產(chǎn)及其他流動資產(chǎn)后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收、 預(yù)付款項等。率指標評價一般來說，速動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強；速動比 率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。各企業(yè)的速動比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評價，同時還應(yīng)注意對應(yīng)收 賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比 率指標計算現(xiàn)金比率-現(xiàn)金/流動負債這里所說的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。指標評價一般來說，現(xiàn)金比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越強，短期償債能力越強，但同時

7、 表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說明資產(chǎn)的流動性越差，短期償債能力越弱。（二）反映長期償債能力的比率1.資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債 率指標計算資產(chǎn)負債率一負債總額 /資產(chǎn)總額X 100%指標評價該指標用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。一般來說，負債比率越高，說明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的 能力越強，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；反之則相反。在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。2.有形資產(chǎn)負債率有形資產(chǎn) 負債率指標計算有

8、形資產(chǎn)負債率-負債總額/ （資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)-開發(fā)支出-商譽）X 100%指標評價該指標是資產(chǎn)負債率的延伸，能夠更加客觀地評價企業(yè)償債能力。 一般來說，有形資產(chǎn)負債率越高，說明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低， 企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，有形資產(chǎn)負債率越低，說明債權(quán)人發(fā)放貸 款的安全程度越高，企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強。3.產(chǎn)權(quán)比率指標計算產(chǎn)權(quán)比率負債總額/所有者權(quán)益總額X 100%產(chǎn)權(quán)比率指標評價該指標表明由債權(quán)人提供的資金和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系，反 映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越 低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強

9、。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率是同方向變化的。4.已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)指標計算已獲利息倍數(shù)一息稅前利潤 /利息費用=（利潤總額+利息費用）/利息費用指標評價一已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。般來說，已獲 利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1。該項指標越大，說明支付債務(wù)利息的能力越強；這 項指標越小，說明支付債務(wù)利息的能力越弱?！咎崾尽繋缀跛胸攧?wù)指標都不能說越大越好或越小越好。只有一個指標可以說越大越好，這就是企業(yè)價 值。但企業(yè)價值難以衡量。【例題、多選題】（2008年）在不考慮其他影響因素的情況下，（）反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱。A.資產(chǎn)負債率較高B 產(chǎn)權(quán)比率較高C 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)較少D.基本

10、獲利率較低E .已獲利息倍數(shù)較高【答案】AB【解析】選項 C是反映營運能力的指標，選項D是反映獲利能力的指標，均不正確；選項E已獲利息倍數(shù)較高，說明支付債務(wù)利息能力較強，所以也不正確。二、反映營運能力的比率1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周 轉(zhuǎn)次數(shù)指標計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)-銷售（營業(yè)）收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額其中，銷售（營業(yè)）收入凈額銷售收入銷售退回、折讓、折扣 應(yīng)收賬款平均余額-（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2指標評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應(yīng)收賬 款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越低。應(yīng)收

11、賬款周 轉(zhuǎn)天數(shù)指標計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=應(yīng)收賬款平均余額X 360/銷售收入凈額指標評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越 強，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，周轉(zhuǎn)次 數(shù)越少，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越 低?！咀⒁狻科骄鶓?yīng)收賬款是指未扣除壞帳準備的應(yīng)收賬款金額。它是資產(chǎn)負債表中的“期初應(yīng)收賬款”、“期末應(yīng)收賬款”分別加上期初、期末壞帳準備的平均數(shù)。2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn) 率存貨周轉(zhuǎn) 次數(shù)指標計算存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨 其中，平均存貨=（期初存貨+期末存貨）/2指標評價存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明

12、存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應(yīng)增加， 企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨 上的資金越多，存貨管理水平越低。存貨周轉(zhuǎn) 天數(shù)指標計算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)平均存貨X 360/銷貨成本指標評價存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實現(xiàn) 的利潤會相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多， 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，說明企業(yè)占用在存貨上的資金越多，存貨管理水 平越低。【例題、單選題】（2008年）下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)指標作用的表述中，正確的是（）A 現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，獲利能力較高B .產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)獲得財務(wù)杠桿利益越多，

13、償還長期債務(wù)的能力較強C 凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強，每股收益較高D 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低【答案】D【解析】選項 A ,現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)獲利能力差。選項B，產(chǎn)權(quán)比率高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力弱。選項C，凈資產(chǎn)利潤率高，并不能說明企業(yè)每股收益高。三、反映獲利能力的比率1. 銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額X 100%該指標越高，說明企業(yè)獲利能力越強。2. 資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤 /資產(chǎn)平均總額X 100%該指標越高，說明企業(yè)獲利能力越強。【例題、單選題】（2008年）某公司年初資產(chǎn)負債率為 45%，年末資產(chǎn)負債率為 40%，

14、年初所有者權(quán)益總 額為8 800萬元，年末所有者權(quán)益總額比年初增加 2 000萬元；當年實現(xiàn)凈利潤 2 550萬元。則該公司當 年度的資產(chǎn)凈利潤率為（）。A. 14. 17 B . 15. 00 C . 15. 94 D . 26. 02【答案】B【解析】年初資產(chǎn)負債率 =（資產(chǎn)總額一所有者總額）/資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額一 8 800） /資產(chǎn)總額=45%，所 以年初資產(chǎn)總額=16 000（萬元）；同理，年末資產(chǎn)總額 =18,000（萬元）；資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/平均資產(chǎn) 總額=2 550 / （16 000+18 000）/ 2=15 . 00%3. 實收資本利潤率=凈利潤/實收資本X 100

15、% （注意該指標分母未用平均值）該指標越高，說明企業(yè)獲利能力越強。4. 凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤/所有者權(quán)益平均余額X 100%該指標越高，說明企業(yè)獲利能力越強。5. 基本獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額息稅前利潤越大，說明企業(yè)創(chuàng)造新價值的能力越強，是非常重要衡量的獲利能力指標。6. 每股收益該指標是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤或承擔企業(yè)虧損的業(yè)績評價指標。每股 收益越高，說明每股獲利能力越強，投資者的回報越多；每股收益越低，說明每股獲利能力越弱。影響每股收益的因素有兩個：一是企業(yè)的獲利水平；二是企業(yè)的普通股股數(shù)。 基本每股收益=屬于普通股股東的當期凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平

16、均數(shù)其中：發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當期新發(fā)行普通股股數(shù)x已發(fā)行時間/報告期時間一當期回購普通股股數(shù)X已回購時間/報告期時間【例題、單選題】(2008年)某公司20X7年1月1日發(fā)行在外普通股 16000萬股；5月1日按平均市價 增發(fā)普通股3000萬股；11月1日回購普通股1200萬股，以備將來獎勵職工之用.該公司 20X7年度凈利 潤為7476萬元.則該公司20X7年度基本每股收益為()元.A.0.370 B.0.415 C.0.420D.O.445【答案】C【解析】當年發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)=16000+3000X 7- 12-1200 X 2- 12=175

17、50基本每股收益=7476- 17550=0.42稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。A. 計算稀釋每股收益，應(yīng)當根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當期凈利潤進行調(diào)整：(1) 當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息；(2) 稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用。 上述調(diào)整應(yīng)當考慮相關(guān)的所得稅影響。B. 稀釋性潛在普通股稀釋性潛在普通股，是指假設(shè)當期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證、股份期權(quán)等a. 可轉(zhuǎn)換債券對于可轉(zhuǎn)換公司債券來說，既會涉及到分子的調(diào)整，也會涉及到分母的調(diào)整，按會計準則相關(guān)規(guī)定計算。b. 認股

18、權(quán)證、股份期權(quán)按照認股權(quán)證和合同和股份期權(quán)合約，認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價 格時，應(yīng)當考慮其稀釋性。c.多項潛在普通股分別判斷稀釋性，不能總體考慮；企業(yè)對外發(fā)行不同潛在普通股的，應(yīng)當按照稀釋程度從大到小的順 序計入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達到最小值。稀釋程度根據(jù)增量股的每股收益衡量，即假定稀釋 性潛在普通股轉(zhuǎn)換為普通股時，將增加的歸屬于普通股股東的當期凈利潤除以增加的普通股股數(shù)的金額。 期權(quán)和認股權(quán)通常排在前面計算，因為此類潛在普通股轉(zhuǎn)換一般不影響凈利潤。計算每股收益時需要考慮的其他因素 企業(yè)派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增資本、拆股或并股等，會增加或減少其發(fā)行在外普

19、通股或潛在普通 股的數(shù)量，并不影響所有者權(quán)益，也不改變企業(yè)的盈利能力，但是為了保持會計指標的前后期可比性，應(yīng) 當按調(diào)整后的股數(shù)重新計算各列報期間的每股收益。 配股在計算每股收益時比較特殊，配股中包含的送股因素導致了發(fā)行在外普通股股數(shù)的增加，但卻 沒有相應(yīng)的經(jīng)濟資源的流入。在計算基本每股收益時，應(yīng)當考慮這部分送股因素，據(jù)以調(diào)整各列報期間發(fā) 行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。計算公式為：每股理論除杈價稻行權(quán)前發(fā)行在外普通股的公允怕值+配般收到的款項行權(quán)后發(fā)行在外的普通股股數(shù)囪配般重新計算的上年度基本每般收益上年度基本每般收益調(diào)整泵數(shù)本年度基本每般收益口屬于普通股股東的當期浄利發(fā)行在卜x 普通股股數(shù)調(diào)整系數(shù)

20、配股前普通般配脫后發(fā)行 x發(fā)行在外十在外普通股 的時間權(quán)重十加權(quán)平均數(shù)2. 每股股利每股股利=企業(yè)普通股股利總額 /普通股股數(shù)該指標是影響企業(yè)股票價格的重要指標，每股股利越多，說明給投資者的回報越多，企業(yè)股票價格越 高；每股股利越少，說明給投資者的回報越少，企業(yè)股票價格越低。影響該指標的因素有兩方面：一是企業(yè)的每股盈余；二是企業(yè)的股利發(fā)放政策。3. 市盈率市盈率=每股市場價格/每股收益市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，企業(yè)的市場價值越高；市盈率越低，表明投資者對 公司的未來喪失信心，企業(yè)的市場價值越低。但是，由于股市受到不正常因素干擾時，股票價格會出現(xiàn)異 常，所以在利用該指標時要注意

21、?！纠}、多選題】（2008年）下列關(guān)于市盈率指標作用的表述中，正確的有（）.A .市盈率越高，說明企業(yè)的市場價值越高B 市盈率越低，說明在每股市場價格一定的情況下企業(yè)的每股收益越高 c 市盈率越高，說明投資企業(yè)的長期股權(quán)投資的風險越小D .市盈率越低，說明投資企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)的獲利越大E 市盈率越高，說明大多數(shù)投資者對企業(yè)未來的預(yù)期良好【答案】ABE【解析】市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每1元盈余多付買價，企業(yè)的市場價值也就越高，因此，選項 A、E正確；市盈率=每股市場價格/每股收益，所以選項B正確；市盈率越高，說明為每1元盈余而支付的價格越高，所以投資風險應(yīng)該是越大

22、，選項C不正確；市盈率越低，說明投資者對公司的未來沒有信心，而不是短期內(nèi)的收益越高，所以選項D不正確第三節(jié)企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析、杜邦分析法杜邦分析法是利用各個財務(wù)比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合分析的一種方法。 趨產(chǎn)利麗頸磚曲產(chǎn)餅山呼血乘數(shù) 遙產(chǎn)刪曜諾黑矗黔牆銷訓幗率謐產(chǎn)周捧凈資產(chǎn)利潤率=銷售凈利潤率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)權(quán)大乘數(shù)=鑒產(chǎn)總額=瓷產(chǎn)幀 =1所有苕權(quán)益總頷賽產(chǎn)總額一負債總額1 一資產(chǎn)負債率如果資產(chǎn)負債率提高，則權(quán)益乘數(shù)提高，所以，權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率二者是同方向變動的。 二、財務(wù)比率綜合評價法1. 基本指標(1 )財務(wù)效益狀況： 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤 /平均凈資產(chǎn)x

23、 100% 總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額十平均資產(chǎn)總額x100%(2 )資產(chǎn)營運狀況： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額十平均資產(chǎn)總額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額十平均流動資產(chǎn)總額x100%(3 )償債能力狀況： 資產(chǎn)負債率=負債總額十資產(chǎn)總額x 100% 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額*利息支出(4 )發(fā)展能力狀況： 銷售(營業(yè))增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額十上年主營業(yè)務(wù)收入總額x100% 資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額十年初所有者權(quán)益x100%2. 修正指標(1 )財務(wù)效益狀況： 資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益十年初所有者權(quán)益x100% 主營業(yè)務(wù)利潤率=主

24、營業(yè)務(wù)利潤十主營業(yè)務(wù)收入凈額x100% 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤 成本費用利潤率=利潤總額十成本費用總額x100%【例題、單選題】(2008年)4某公司當年實現(xiàn)凈利潤為100萬元，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的調(diào)整項目分別為：計提固定資產(chǎn)減值準備10萬元，計提固定資產(chǎn)折舊20萬元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生凈收益3萬元，確認交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益5萬元，存貨、經(jīng)營性應(yīng)收項目和經(jīng)營性應(yīng)付項目年末比年初分別增加 10萬元、8萬元和6萬元則該公司當年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為().A.0.90 B.0.98 C.1.10 D.1.62答案：C解析：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 =100+10+2035

25、 10 8+6=110(萬元)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤 =110/100=1 10(2 )資產(chǎn)營運狀況： 存貨周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)成本十平均存貨余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)=主營業(yè)務(wù)收入凈額十平均應(yīng)收賬款余額 不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額十年末資產(chǎn)總額x100%(3 )償債能力狀況： 現(xiàn)金流動負債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十流動負債x100% 速動比率=速動資產(chǎn)十流動負債x 100%(4 )發(fā)展能力狀況：門車年王營歸收人總顫 三年前主營業(yè)勢收入迫SE弓100%林盼比率=當年更聲轉(zhuǎn)出警亠1C0%主營業(yè)務(wù)收A凈額本章小結(jié)1償債能力比率及其計算;2. 營運能力比率及其計算;3. 獲利能

26、力比率及其計算;4.財務(wù)比率綜合評價方法-杜邦分析法。財務(wù)與會計前言一、2010年教材基本結(jié)構(gòu)2010年注冊稅務(wù)師財務(wù)與會計教材共分十七章，前六章屬于財務(wù)管理內(nèi)容，后十一章屬財務(wù)會計 內(nèi)容，考試的重點在于會計部分，財務(wù)管理僅是輔助。財務(wù)管理內(nèi)容包括財務(wù)管理概論、財務(wù)分析、財務(wù) 預(yù)測和財務(wù)預(yù)算、籌資管理、投資管理和股利分配等六個章節(jié)，提綱式地介紹了財務(wù)管理的基礎(chǔ)知識體系，分值較小，在考試中大約僅占到20%左右的份量，。財務(wù)管理部分的題型主要有單選、多選、計算題，通常不出綜合題。會計部分按基礎(chǔ)理論、資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益、收入、費用和利潤六要素的順序來排列，第七章介 紹的是會計基礎(chǔ)知識，第八章和第

27、九章闡述了流動資產(chǎn)，第十章和第十一章解析了非流動資產(chǎn)，第十二章 和第十三章闡述了負債，第十四章是所有者權(quán)益，這三章是財務(wù)會計的三個靜態(tài)會計要素。本教材用第十 五章一章介紹了收入、費用和利潤三個動態(tài)會計要素，第十六章和第十七章解析的是財務(wù)報告及相關(guān)調(diào)整 事項。財務(wù)會計部分在測試中一般涉及分值 110分左右，占總分的80%左右，涉及各個題型。二、2010年的命題規(guī)律解析1. 單項選擇題（1 ）題目的覆蓋面寬，強調(diào)基礎(chǔ)知識及基礎(chǔ)計算。近兩年單項選擇題均設(shè)計了 40個，每個1分，共計40分，涉及全書內(nèi)容，章節(jié)的覆蓋面非常寬；在 題目的設(shè)計上主要測試基礎(chǔ)會計處理原則及財務(wù)管理的基礎(chǔ)計算。比如：資產(chǎn)減值的

28、處理；固定資產(chǎn)折舊 的計算；折舊費用的科目歸屬；固定資產(chǎn)改造后原價的計算；無形資產(chǎn)某時點賬面價值的計算；金融資產(chǎn) 重分類的正誤判定；可供出售金融資產(chǎn)賬面價值的計算；長期股權(quán)投資初始投資成本的計算，這些知識點 均屬于基礎(chǔ)理論及計算。（2 ）更為強化實務(wù)操作能力近兩年的試卷中單項選擇題有20個左右的計算、20個理論的辨析，計算類占50%的份額，且此趨勢有提高的傾向。即使是理論測試，大部分是從理論與實務(wù)的銜接角度測試。2. 多項選擇題多項選擇題考核理論的理解和實務(wù)的具體應(yīng)用，具體有劃分為以下幾類（1 ）界定某個會計核算項目此類題目主要考核內(nèi)容如下：收入的辨認、資產(chǎn)負債表日后調(diào)整事項或非調(diào)整事項的確認

29、、管理費用 的界定等。這種題目的設(shè)計體現(xiàn)了基礎(chǔ)知識點的測試傾向，著力于基礎(chǔ)知識的辨析。（2）對理論或?qū)崉?wù)操作的正誤進行判斷 此類題目的主要考核內(nèi)容有：有關(guān)可供出售金融資產(chǎn)會計處理論斷的正誤判斷、借款費用資本化理論的正 誤辨析不同金融資產(chǎn)的劃分等。（3 ）分析某核算指標此類題目的考核內(nèi)容主要有：權(quán)益法下長期股權(quán)投資賬面價值變動的因素分析、投資收益的界定、經(jīng) 營活動現(xiàn)金流量的界定、非貨幣性資產(chǎn)交換中換入資產(chǎn)入賬成本的構(gòu)成因素分析、存貨入賬成本因素的構(gòu) 成確認等。3. 計算分析題計算分析題所涉及的知識點多界于一個章節(jié)范圍內(nèi)，最多跨兩個章節(jié)，選擇的題目常見為一個完整的 計算單元。一般情況下財務(wù)管理部分

30、會涉及一個題目，會計部分涉及一個題目，但是近年來計算分析題也 出現(xiàn)了一定的綜合性。4.綜合題綜合題經(jīng)常是跨章節(jié)內(nèi)容，綜合性很強，對各章節(jié)的知識要求做到融會貫通，主要考核內(nèi)容：（1）資產(chǎn)負債表日后期間事項，此類題目年年必考。從近幾年的試卷來看，這些納入資產(chǎn)負債表日 后期間的業(yè)務(wù)主要集中于會計差錯更正、或有事項、收入、投資、資產(chǎn)減值準備計提等業(yè)務(wù)。（2） 將計算較為復雜的知識單元加大信息量使其由一般類計算題升格為綜合題，比如2008年試卷中 的第一個綜合題就是長期股權(quán)投資結(jié)合債務(wù)重組及股份支付，將若干個計算小題串連在一起，使得題目難 度有所提高。三、如何學習這門課程1聽課前認真閱讀教材，帶著問題聽

31、課。在聽課過程中，應(yīng)當對有關(guān)重點、難點和新點直接在教材上 做標注，或者是做成活頁筆記并粘貼在教材的相關(guān)頁碼中，這樣可以節(jié)約時間、方便攜帶、隨時復習。2課后復習 海次聽完一部分內(nèi)容后，要自己對相關(guān)的問題進行歸納總結(jié)，使教材當中的知識真正變?yōu)?自己的知識。4做練習，提高自己的動筆能力，發(fā)現(xiàn)學習中的問題。在這里主張大家做題不在多、而在精，即每做一道題目，都應(yīng)當反復體會其中的原理，并主動學會不斷變化條件舉一反三、觸類旁通。第一章財務(wù)管理概論考情分析本章屬于基礎(chǔ)章節(jié)，考試題型以單項選擇題和多項選擇題為主，分值不是很大，歷年平均分值在3分左右。本章主要考點1. 財務(wù)管理的內(nèi)容、方法、目標和環(huán)境2. 資金時

32、間價值的計算3. 投資風險價值的計算內(nèi)容精講第一節(jié)財務(wù)管理概述一、財務(wù)管理的內(nèi)容及方法企業(yè)財務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中關(guān)于資金收支方面的事務(wù)。 企業(yè)財務(wù)的核心是研究資金運動規(guī)律并優(yōu)化資源配置。1.財務(wù)管理的內(nèi)容籌集資金企業(yè)資金分類：（1）按投資者權(quán)益的不冋可分為債務(wù)資金和所有者權(quán)益資金；（2）按企業(yè)占用時間長短可分為長期資金和短期資金。投資管理投資分類：（1） 對內(nèi)投資和對外投資（對外投資主要有股權(quán)投資和債權(quán)投資）；（2）固定資產(chǎn)投資和營運資金投資。營運資金管理凈運營資金=流動資產(chǎn)-流動負債股利分配制定合理的股利分配政策，可以緩解企業(yè)對資金需求的壓力，降低企業(yè)籌資的資金成 本，影響企業(yè)股價在市

33、場上的走勢，滿足投資者對投資回報的要求。2.財務(wù)管理方法財務(wù)管理 方法財務(wù)預(yù)測是財務(wù)決策的基礎(chǔ)；是編制財務(wù)預(yù)算的前提；是組織日常財 務(wù)工作的必要條件。財務(wù)決策是財務(wù)管理方法中對企業(yè)前景影響最直接、最重要的方法。財務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算的重要組成部分。財務(wù)控制是企業(yè)實現(xiàn)其生產(chǎn)目標的重要保證。財務(wù)分析主要有比較分析法、比率分析法、綜合分析法。J二、財務(wù)管理的目標1.財務(wù)管理目標的類型財務(wù)管理目標，是企業(yè)進行財務(wù)管理活動所要達到的目的。類型觀點優(yōu)點局限性利潤最大化利潤代表了企業(yè)新創(chuàng) 造的價值，利潤增加 代表著企業(yè)財富的增 加，利潤越多代表企 業(yè)新創(chuàng)造的財富越 多。利潤作為企業(yè)經(jīng)宮成 果的體現(xiàn)，很容易從企

34、業(yè)財務(wù)報表上得到反 映。（1）利潤是一個絕對數(shù)，難以反映投入 產(chǎn)出關(guān)系；（2）沒有考慮資金的時間價值；（3）沒有考慮利潤與所承擔風險的關(guān)系；（4 ）可能造成經(jīng)營行為的短期化。每股收益（EPS 最大化將企業(yè)的利潤與股東 投入的股本聯(lián)系起 來。考慮了投資額與利潤 的關(guān)系。（1）沒有考慮利潤發(fā)生的時間；（2 ）沒有考慮利潤與風險的關(guān)系；（3）可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化。股東財富或企業(yè) 價值最大化財富不等冋于當期收 益的高低，而要以企 業(yè)的長遠利益來衡 量。考慮了資金的時間價 值和風險價值，同時避 免了經(jīng)營行為短期化。企業(yè)價值的衡量十分困難。每股市價最大化股票價格反映了市場 對企業(yè)價值的客觀評 價，它

35、是企業(yè)價值最 大化的另一種表現(xiàn)。每股市價容易從市場 上獲得。（1）股票價格影響因素很多；（2）對非上市企業(yè)，利用股價最大化就 非常困難。本書以價值最大化作為財務(wù)管理的目標。2.影響財務(wù)管理目標的因素影響股票價格的內(nèi)部因素有：投資報酬率、風險和每股股利。三、財務(wù)管理特點（1）涉及面廣；（2）綜合程度強；（3）靈敏度高。第二節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境又稱理財環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。一、法律環(huán)境法律環(huán)境是指對企業(yè)財務(wù)管理活動產(chǎn)生影響的各種法律因素。市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，通常需要建立一個完整的法律體系來維護市場秩序。在我國主要是公司法、稅法，此外還有證券法、票據(jù)法、

36、破產(chǎn)法、合同法等。二、經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)財務(wù)管理的各種經(jīng)濟因素的總和，包括國民經(jīng)濟發(fā)展總體形勢；經(jīng)濟政策、經(jīng)濟 管理體制；社會總供求情況以及由此決定的通貨膨脹水平等。三、金融市場環(huán)境金融市場是企業(yè)投資和籌資的場所，其環(huán)境如何對企業(yè)財務(wù)活動影響極大。（一）金融市場的分類（1） 按交易的期限，分為資金市場（也稱為貨幣市場）和資本市場（也稱為長期資金市場）。（2） 按交割的時間，分為現(xiàn)貨市場（近期交割）和期貨市場（遠期交割）。（3） 按交易的性質(zhì)，分為發(fā)行市場（初次買賣的市場）和流通市場（轉(zhuǎn)讓市場）。（4）按交易的直接對象，分為同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場、金融期貨市場 等

37、。【提示】從分類標志和具體類型兩個角度掌握。（二）金融市場的組成金融市場由主體、客體和市場參與人組成。主體是指銀行和非銀行金融機構(gòu)，是連接籌資者和投資者的紐帶。(三) 利率K= Ko+ IP + DP+ LP+ MP式中：K名義利率；Ko純利率；IP -通貨膨脹預(yù)期補償率；DP-違約風險補償率；LP 流動性風險補償率； MP-期限風險補償率。純利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的利率，它只是受貨幣供求關(guān)系的影響。提示：理解各種補償率的含義。第三節(jié)財務(wù)管理的價值觀念資金時間價值與投資風險價值，是財務(wù)管理活動中客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象，也是進行財務(wù)管理必須樹立 的價值觀念。一、資金時間價值投資者在沒有

38、投資風險的情況下進行投資而獲得的報酬。在有投資風險的條件下，投資者因投資而獲得的報酬除了包含資金時間價值以外，還包含了投資風險 價值。(一) 資金時間價值的計算單利計息方式：只對本金計算利息(各期的利息是相同的)復利計息方式：既對本金計算利息，也對前期的利息計算利息(各期利息不同) 現(xiàn)值(本金)終值(本利和)1.終值(1 )單利終值F= P (1 + r x n)(2 )復利終值F = P (1+r) n其中(1+r) n稱為復利終值系數(shù)，記為FVT,n2.現(xiàn)值(1 )單利現(xiàn)值P =(2 )復利現(xiàn)值P= F/ (1+r) n= F (1+r) -n其中1/ (1+r) n稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，PVr,n【提示】系數(shù)間的關(guān)系單利終值系數(shù)與單利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系(二) 年金的計算年金是一定時期內(nèi)每隔相等時間、發(fā)生相等金額的收付款項。年金是滿足下列兩個條件的系列款項：時間間隔相等、金額相等。等額等期年金有四種類型，但最基本的是普通年金。其他類型年金的計算可在普通年金的基礎(chǔ)上調(diào)整得出。1. 普通