財(cái)務(wù)管理 第六章 流動(dòng)資產(chǎn)管理

1、 第一節(jié)第一節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)概述流動(dòng)資產(chǎn)概述 第二節(jié)第二節(jié) 現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理 第三節(jié)第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理 第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理 第五節(jié)第五節(jié) 營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本管理 概念概念：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的一：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的一 個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、 應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等；、存貨等； 非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投 資、長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。資、長期股權(quán)投資、固

2、定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。 特點(diǎn)特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)；：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)； 獲利能力弱，投資風(fēng)險(xiǎn)相對較小。獲利能力弱，投資風(fēng)險(xiǎn)相對較小。 分類分類：速動(dòng)資產(chǎn)和非速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)性的強(qiáng)弱）：速動(dòng)資產(chǎn)和非速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)性的強(qiáng)弱） 現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包 括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。 如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選 擇是現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)。擇是現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)。 現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，運(yùn)用一定的方是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，

3、運(yùn)用一定的方 法，依托企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，在充分調(diào)查與分析各法，依托企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，在充分調(diào)查與分析各 種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理估測企業(yè)未來一種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理估測企業(yè)未來一 定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對預(yù)期差異進(jìn)行控制的方定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對預(yù)期差異進(jìn)行控制的方 法體系。法體系。 現(xiàn)金預(yù)算的方法現(xiàn)金預(yù)算的方法：收支預(yù)算法：收支預(yù)算法 調(diào)整凈收益法調(diào)整凈收益法 收支預(yù)算法收支預(yù)算法 收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流 動(dòng)的事項(xiàng)均納入現(xiàn)金預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本動(dòng)的事項(xiàng)均納入現(xiàn)金預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資

4、本 性還是屬于收益性的。性還是屬于收益性的。 內(nèi)容：（基本格式參見書內(nèi)容：（基本格式參見書P151） 現(xiàn)金收入現(xiàn)銷收入、結(jié)算資產(chǎn)的收回、營業(yè)外現(xiàn)金收入現(xiàn)銷收入、結(jié)算資產(chǎn)的收回、營業(yè)外 收入、投資收益、貨幣性資本及負(fù)債的增加。收入、投資收益、貨幣性資本及負(fù)債的增加。 現(xiàn)金支出支付貨款、增加固定資產(chǎn)投資、購買現(xiàn)金支出支付貨款、增加固定資產(chǎn)投資、購買 有價(jià)證券、支付人工及其他付現(xiàn)費(fèi)用、解繳稅款、派發(fā)有價(jià)證券、支付人工及其他付現(xiàn)費(fèi)用、解繳稅款、派發(fā) 現(xiàn)金股利、償還債務(wù)本息?，F(xiàn)金股利、償還債務(wù)本息。 現(xiàn)金余絀現(xiàn)金余絀 現(xiàn)金融通臨時(shí)性的余絀可通過短期借款或證券現(xiàn)金融通臨時(shí)性的余絀可通過短期借款或證券 來調(diào)

5、節(jié)；而經(jīng)常性的余絀則可通過長期借款或證券。來調(diào)節(jié)；而經(jīng)常性的余絀則可通過長期借款或證券。 優(yōu)缺點(diǎn)（優(yōu)缺點(diǎn)（p150） 現(xiàn)金余絀現(xiàn)金余絀 = 期初余額期初余額+本期現(xiàn)金收入額本期現(xiàn)金收入額 -本期現(xiàn)金支出額本期現(xiàn)金支出額 -期末必要余額期末必要余額 例：例：某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額30003000元，應(yīng)收賬款元，應(yīng)收賬款 余額余額4000040000元，應(yīng)付賬款余額為元，應(yīng)付賬款余額為1200012000元。企業(yè)元。企業(yè) 在月末需保留現(xiàn)金余額在月末需保留現(xiàn)金余額24002400元。預(yù)計(jì)本月企業(yè)元。預(yù)計(jì)本月企業(yè) 將發(fā)生下列業(yè)務(wù)：將發(fā)生下列業(yè)務(wù)： （1 1）實(shí)現(xiàn)銷售收入）實(shí)現(xiàn)銷售收入

6、5000050000元，其中元，其中40%40%為賒銷；為賒銷； （2 2）收回應(yīng)收賬款）收回應(yīng)收賬款80008000元；元； （3 3）支付前欠貨款）支付前欠貨款30003000元；元； （4 4）償還長期債務(wù)）償還長期債務(wù)2000020000元；元； （5 5）賒購原材料）賒購原材料1800018000元；元； （6 6）上交稅款）上交稅款40004000元；元； （7 7）支付工程款）支付工程款1000010000元。元。 試?yán)檬罩ьA(yù)算法計(jì)算本月預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀。試?yán)檬罩ьA(yù)算法計(jì)算本月預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀。 答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預(yù)計(jì)為：答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預(yù)計(jì)為： 3000+3000

7、+（5000050000* *60%+800060%+8000） - -（3000+20000+4000+100003000+20000+4000+10000） - 2400- 2400 =1600=1600（元）（元） 本月現(xiàn)金預(yù)計(jì)多余本月現(xiàn)金預(yù)計(jì)多余16001600元。元。 to 調(diào)整凈收益法調(diào)整凈收益法 具體步驟：具體步驟： 將以權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的稅前凈收益調(diào)整為一收付實(shí)將以權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的稅前凈收益調(diào)整為一收付實(shí) 現(xiàn)制計(jì)算的稅前凈收益；現(xiàn)制計(jì)算的稅前凈收益； 以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的稅前凈收益減去按權(quán)責(zé)發(fā)生制以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的稅前凈收益減去按權(quán)責(zé)發(fā)生制 的稅前凈收益（依稅法口徑調(diào)整后）計(jì)算的應(yīng)

8、納稅款，的稅前凈收益（依稅法口徑調(diào)整后）計(jì)算的應(yīng)納稅款， 調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制的稅后凈收益；調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制的稅后凈收益； 以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的稅后凈收益加減與計(jì)算收益無以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的稅后凈收益加減與計(jì)算收益無 關(guān)的現(xiàn)金收支額，調(diào)整為預(yù)算期現(xiàn)金流入凈額；關(guān)的現(xiàn)金收支額，調(diào)整為預(yù)算期現(xiàn)金流入凈額； 預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金凈流量加減期初、期末現(xiàn)金余額，再預(yù)算期內(nèi)的現(xiàn)金凈流量加減期初、期末現(xiàn)金余額，再 減去預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利派發(fā)額，即為預(yù)算期的現(xiàn)金余絀。減去預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利派發(fā)額，即為預(yù)算期的現(xiàn)金余絀。 對現(xiàn)金余絀預(yù)先作出妥當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)安排。對現(xiàn)金余絀預(yù)先作出妥當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)安排。 優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)缺點(diǎn)：能清晰地反映預(yù)算與經(jīng)營成果間的

9、內(nèi)在關(guān)系，能清晰地反映預(yù)算與經(jīng)營成果間的內(nèi)在關(guān)系， 但不能直觀地反映企業(yè)經(jīng)營中現(xiàn)金流入流出情況。但不能直觀地反映企業(yè)經(jīng)營中現(xiàn)金流入流出情況。 例：例：某企業(yè)上年末貨幣資金余額某企業(yè)上年末貨幣資金余額8080萬元，本年萬元，本年 度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅前利潤度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅前利潤250250萬元。該企業(yè)本年度萬元。該企業(yè)本年度 預(yù)期發(fā)生的有關(guān)業(yè)務(wù)如下：預(yù)期發(fā)生的有關(guān)業(yè)務(wù)如下： （1 1）計(jì)提折舊）計(jì)提折舊5050萬元；萬元； （2 2）提取壞賬損失）提取壞賬損失8 8萬元；萬元； （3 3）支付待攤費(fèi)用）支付待攤費(fèi)用3030萬元；萬元； （4 4）購進(jìn)一臺(tái)機(jī)器，價(jià)款共計(jì)）購進(jìn)一臺(tái)機(jī)器，價(jià)款共計(jì)120120

10、萬元；萬元； （5 5）償還到期的長期債務(wù)）償還到期的長期債務(wù)8080萬元；萬元； （6 6）企業(yè)持有的價(jià)值）企業(yè)持有的價(jià)值5050萬元的債券到期還本。萬元的債券到期還本。 該企業(yè)必要的現(xiàn)金余額為該企業(yè)必要的現(xiàn)金余額為6060萬元，企業(yè)所得稅萬元，企業(yè)所得稅 率為率為40%40%。請利用調(diào)整凈收益法估算該企業(yè)本年。請利用調(diào)整凈收益法估算該企業(yè)本年 度現(xiàn)金余絀。度現(xiàn)金余絀。 答：以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的稅前收益為：答：以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的稅前收益為： 25025050508 830=27830=278（萬元）（萬元） 稅后凈收益為：稅后凈收益為：278278250250* *40%=1784

11、0%=178（萬元）（萬元） 加減與收益無關(guān)的現(xiàn)金收支后的凈流量為：加減與收益無關(guān)的現(xiàn)金收支后的凈流量為： 178178120120808050=2850=28（萬元）（萬元） 加減期初、期末余額的現(xiàn)金余絀情況為：加減期初、期末余額的現(xiàn)金余絀情況為： 2828808060=4860=48（萬元）（萬元） 四、最佳現(xiàn)金余額的確定四、最佳現(xiàn)金余額的確定 持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī) 影響現(xiàn)金持有量的因素：影響現(xiàn)金持有量的因素： 持有成本（管理費(fèi)用、持有成本（管理費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本） 轉(zhuǎn)換成本（轉(zhuǎn)換成本（交易費(fèi)用交易費(fèi)用） 短缺成本（存貨模式下不考

12、慮）短缺成本（存貨模式下不考慮） 在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影 響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要是有價(jià)證券的利響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要是有價(jià)證券的利 率即現(xiàn)金的持有成本以及有價(jià)證券與現(xiàn)金彼此率即現(xiàn)金的持有成本以及有價(jià)證券與現(xiàn)金彼此 間的轉(zhuǎn)換成本。間的轉(zhuǎn)換成本。 最佳現(xiàn)金持有量的確定最佳現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金管理總成本持有成本轉(zhuǎn)換成本現(xiàn)金管理總成本持有成本轉(zhuǎn)換成本 TCQ/2 RA / QF 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量 Q（2AF / R）1/2 證券變現(xiàn)次數(shù)證券變現(xiàn)次數(shù) A / Q 最低現(xiàn)金管理總成本最低現(xiàn)金管理總成本 TC（2AFR）1/2 TC-T

13、C-管理總成本管理總成本 Q-Q-最佳持有量最佳持有量 R-R-有價(jià)證券利率有價(jià)證券利率 A-A-現(xiàn)金需要總量現(xiàn)金需要總量 F-F-每次變現(xiàn)費(fèi)用每次變現(xiàn)費(fèi)用 例例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為400000元，元， 其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價(jià)證券（年利率其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價(jià)證券（年利率8 ）變現(xiàn)固定費(fèi)用為）變現(xiàn)固定費(fèi)用為1000元。元。 要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成 本，并確定證券的變現(xiàn)次數(shù)。本，并確定證券的變現(xiàn)次數(shù)。 最佳現(xiàn)金持有量最佳現(xiàn)金持有量=(2*400000*1000/0.08) 1/2 =10

14、0000（元）（元） 年度證券變現(xiàn)次數(shù)年度證券變現(xiàn)次數(shù)400000/1000004（次）（次） 最低現(xiàn)金管理總成本最低現(xiàn)金管理總成本 =(2*400000*1000*0.08) 1/2 =8000（元）元） 五、現(xiàn)金內(nèi)部控制制度五、現(xiàn)金內(nèi)部控制制度 n現(xiàn)金支出內(nèi)部控制現(xiàn)金支出內(nèi)部控制 n現(xiàn)金支付程序現(xiàn)金支付程序 支付申請、支付審批、支付復(fù)核、辦理支付支付申請、支付審批、支付復(fù)核、辦理支付 n授權(quán)審批制度授權(quán)審批制度 “一枝筆一枝筆”模式模式 預(yù)算管理模式預(yù)算管理模式 n現(xiàn)金集中管理制度現(xiàn)金集中管理制度 n統(tǒng)收統(tǒng)支模式統(tǒng)收統(tǒng)支模式 n撥付備用金模式撥付備用金模式 n設(shè)立結(jié)算中心模式設(shè)立結(jié)算中心模

15、式 n財(cái)務(wù)公司模式財(cái)務(wù)公司模式 一、概念一、概念 應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù) 等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。 二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo) 其基本目標(biāo)是，在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭，擴(kuò)大銷其基本目標(biāo)是，在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭，擴(kuò)大銷 售功能效應(yīng)的同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞售功能效應(yīng)的同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞 賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的 效益。效益。 三、信用政策三、信用政策 信用政策包括三部分

16、內(nèi)容：信用政策包括三部分內(nèi)容： 信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn) 信用條件信用條件 收賬方針收賬方針 信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn) 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條 件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。 信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素：信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素： 同行業(yè)競爭對手的情況；同行業(yè)競爭對手的情況； 企業(yè)承荷違約風(fēng)險(xiǎn)的能力；企業(yè)承荷違約風(fēng)險(xiǎn)的能力； 客戶的資信程度（取決于客戶的信用品質(zhì)、償付客戶的資信程度（取決于客戶的信用品質(zhì)、償付 能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況、持續(xù)性，即能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況、持續(xù)性，即“ 6C” 系統(tǒng)系統(tǒng)）。）。 信

17、用標(biāo)準(zhǔn)的確立步驟：信用標(biāo)準(zhǔn)的確立步驟： 設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)； 利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自 的指標(biāo)值，并與上述指標(biāo)比較；的指標(biāo)值，并與上述指標(biāo)比較； 進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)。 信用條件信用條件 信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款 要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。 信用條件的表示方式：信用條件的表示方式：“ 3/15,N/60” “ 3/10

18、,2/20,1/30,N/60” 收賬方針收賬方針 收賬方針是企業(yè)整個(gè)信用政策實(shí)收賬方針是企業(yè)整個(gè)信用政策實(shí) 施過程的一個(gè)有機(jī)組成部分。施過程的一個(gè)有機(jī)組成部分。 在組織賬款催收時(shí)，企業(yè)必須權(quán)在組織賬款催收時(shí)，企業(yè)必須權(quán) 衡催賬費(fèi)用與預(yù)期的催賬收益的關(guān)系衡催賬費(fèi)用與預(yù)期的催賬收益的關(guān)系 問題。二者并非線性關(guān)系，且催賬費(fèi)問題。二者并非線性關(guān)系，且催賬費(fèi) 用有個(gè)飽和點(diǎn)。用有個(gè)飽和點(diǎn)。 0 p 催賬費(fèi)用催賬費(fèi)用 壞賬損失壞賬損失 應(yīng)收賬款管理決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市應(yīng)收賬款管理決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市 場競爭的需要，作出應(yīng)否改變信用標(biāo)準(zhǔn)、信用場競爭的需要，作出應(yīng)否改變信用標(biāo)準(zhǔn)、信用 條件；可

19、否接受客戶的信用訂單以及應(yīng)當(dāng)采取條件；可否接受客戶的信用訂單以及應(yīng)當(dāng)采取 怎樣的收賬方案的決策選擇等。怎樣的收賬方案的決策選擇等。 信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策 該決策的基本思路是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)、該決策的基本思路是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)、 信用條件調(diào)整前后收益與成本的變動(dòng)，遵循邊信用條件調(diào)整前后收益與成本的變動(dòng)，遵循邊 際收入應(yīng)當(dāng)大于邊際成本的原則，作出方案的際收入應(yīng)當(dāng)大于邊際成本的原則，作出方案的 優(yōu)劣選擇。優(yōu)劣選擇。 方法方法：計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的 凈收益，進(jìn)行比較，選擇凈收益大的方案。凈收益，進(jìn)行比較，選擇凈收益大的

20、方案。 凈收益貢獻(xiàn)毛益應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本凈收益貢獻(xiàn)毛益應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 應(yīng)收賬款管理費(fèi)用應(yīng)收賬款管理費(fèi)用 應(yīng)收賬款壞賬損失應(yīng)收賬款壞賬損失 貢獻(xiàn)毛益（賒銷收入現(xiàn)金折扣）貢獻(xiàn)毛益（賒銷收入現(xiàn)金折扣）貢獻(xiàn)毛益率貢獻(xiàn)毛益率 360 平均收款期賒銷收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額 再投資期望收益率再投資率 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本 應(yīng)收賬款壞賬損失應(yīng)收賬款壞賬損失 賒銷凈額賒銷凈額壞賬率壞賬率 原方案原方案A方案方案B方案方案 壞賬損失率壞賬損失率136 信用條件信用條件n/353/20,2/3 5,1/50,n/ 90 3/30,2/6 0,1/90,n/ 150 享受折扣的享受折扣的 客戶比例客戶

21、比例 30，20， 20 35，30， 20 賒銷收入賒銷收入2000提高提高30提高提高40 管理費(fèi)用管理費(fèi)用41220 收回的賒銷賬款收回的賒銷賬款80用于再投資，商品銷售的綜合用于再投資，商品銷售的綜合 貢獻(xiàn)毛益率為貢獻(xiàn)毛益率為25。 （單位：萬元）（單位：萬元） 項(xiàng)目項(xiàng)目 計(jì)算方法計(jì)算方法 賒銷收入賒銷收入 (1) (1) 現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣 (2) (2) 賒銷收入凈額賒銷收入凈額 (3)=(1)(3)=(1)(2) (2) 貢獻(xiàn)毛益（貢獻(xiàn)毛益（25%25%） (4)=(3)(4)=(3)* *25%25% 應(yīng)收賬款平均收賬期（天）應(yīng)收賬款平均收賬期（天） (5) (5) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

22、率（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） (6)=360 / (5) (6)=360 / (5) 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額 (7)=(3) / (6) (7)=(3) / (6) 應(yīng)收賬款增加投資應(yīng)收賬款增加投資 (8)=(7)(8)=(7)* *80% 80% 應(yīng)收賬款再投資期望收益（應(yīng)收賬款再投資期望收益（15%)15%)(9)=(8)(9)=(8)* *15%15% 應(yīng)收賬款管理費(fèi)用應(yīng)收賬款管理費(fèi)用 (10)(10) 壞賬率壞賬率 (11) (11) 壞賬額壞賬額 (12)=(3)(12)=(3)* *(11)(11) 凈收益凈收益 (13)=(4)-(9)-(10)-(12) (13)=(

23、4)-(9)-(10)-(12) 五、應(yīng)收賬款的日常管理五、應(yīng)收賬款的日常管理 應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括：應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括： 應(yīng)收賬款追蹤分析應(yīng)收賬款追蹤分析 應(yīng)收賬款賬齡分析應(yīng)收賬款賬齡分析 應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的 需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款 的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低結(jié)構(gòu)狀態(tài)。的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低結(jié)構(gòu)狀態(tài)。 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率 當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)余額 靠的現(xiàn)金來源額）當(dāng)

24、期預(yù)計(jì)其他穩(wěn)定可（當(dāng)期預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要額 例：例：某企業(yè)全年銷售收入可達(dá)到某企業(yè)全年銷售收入可達(dá)到20002000萬元，萬元， 其中賒銷收入占其中賒銷收入占50%50%。企業(yè)生產(chǎn)所需材料成本。企業(yè)生產(chǎn)所需材料成本 為為12001200萬元，其中賒購比重為萬元，其中賒購比重為40%40%。企業(yè)的變。企業(yè)的變 動(dòng)費(fèi)用率為動(dòng)費(fèi)用率為5%5%，固定費(fèi)用為，固定費(fèi)用為8080萬元（其中付萬元（其中付 現(xiàn)費(fèi)用現(xiàn)費(fèi)用6060萬元），銷售稅金及附加為萬元），銷售稅金及附加為6060萬元，萬元， 增值稅稅率為增值稅稅率為17%17%，所得稅稅率為，所得稅稅率為25%25%。企業(yè)。企業(yè) 本年將有本年將有5050萬元到

25、期債務(wù)。上年尚未收現(xiàn)的萬元到期債務(wù)。上年尚未收現(xiàn)的 應(yīng)收賬款余額為應(yīng)收賬款余額為200200萬元，其他穩(wěn)定的現(xiàn)金收萬元，其他穩(wěn)定的現(xiàn)金收 入為入為600600萬元。萬元。 試求：該企業(yè)的最低應(yīng)收賬款收現(xiàn)率。試求：該企業(yè)的最低應(yīng)收賬款收現(xiàn)率。 答：應(yīng)繳納的增值稅：（答：應(yīng)繳納的增值稅：（2000-12002000-1200）* * 17% =13617% =136 應(yīng)繳納的所得稅：應(yīng)繳納的所得稅： （2000-1200-20002000-1200-2000* *5%-80-605%-80-60）* *25%=14025%=140 應(yīng)繳納的銷售稅金：應(yīng)繳納的銷售稅金：6060 稅金總計(jì)為稅金總計(jì)為

26、336336萬元。萬元。 債務(wù)為債務(wù)為5050萬元。萬元。 其他付現(xiàn)需要為：其他付現(xiàn)需要為： 12001200* *60%+200060%+2000* *5%+60=8805%+60=880（萬元）（萬元） 應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率= =%5 .55 200%50*2000 6001266 第四節(jié)第四節(jié) 存貨管理存貨管理 一、存貨及其管理目標(biāo)一、存貨及其管理目標(biāo) 存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售 而儲(chǔ)備的物資，包括商品、材料、燃料、低值易而儲(chǔ)備的物資，包括商品、材料、燃料、低值易 耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成

27、品等。 存貨管理的基本目標(biāo)是如何在其成本與收益存貨管理的基本目標(biāo)是如何在其成本與收益 之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)二者的最佳組合。之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)二者的最佳組合。 二、存貨管理的方法二、存貨管理的方法 經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制 儲(chǔ)存期控制儲(chǔ)存期控制 ABC分類管理分類管理 經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量 經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá) 到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。 存貨的總成本主要包括：進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本、缺存貨的總成本主要包括：進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本、缺 貨成本。貨成本。 決定存貨經(jīng)濟(jì)批量的成本因素主要包括固定性進(jìn)貨決定存貨

28、經(jīng)濟(jì)批量的成本因素主要包括固定性進(jìn)貨 費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。 Q(2AF/C)1/2 TC =(2AFC)1/2 W=QP/2 N=A/Q Q=經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 A-計(jì)劃進(jìn)貨總量計(jì)劃進(jìn)貨總量 F-每次進(jìn)貨費(fèi)用每次進(jìn)貨費(fèi)用 C-單位儲(chǔ)存成本單位儲(chǔ)存成本 TC-最低存貨成本最低存貨成本 W-平均占用資金平均占用資金 P-進(jìn)貨單價(jià)進(jìn)貨單價(jià) N-最佳進(jìn)貨次數(shù)最佳進(jìn)貨次數(shù) 經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量 例：例：某企業(yè)每年需耗用甲材料某企業(yè)每年需耗用甲材料3000千克，該千克，該 材料的單位采購成本材料的單位采購成本60元，單位儲(chǔ)存成本

29、元，單位儲(chǔ)存成本 2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用120元。元。 Q=(2*3000*120/2) 1/2= 600 (千克）千克） TC =(2*3000*120*2) 1/2 =1200（元）元） W=600*60/2=18000（元）元） N=3000/600=5（次）次） 儲(chǔ)存期控制儲(chǔ)存期控制 存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，可分為兩類：存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，可分為兩類： 一次性費(fèi)用（進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用）一次性費(fèi)用（進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用） 日增長費(fèi)用（存貨資金占用費(fèi)、保管費(fèi)、倉儲(chǔ)日增長費(fèi)用（存貨資金占用費(fèi)、保管費(fèi)、倉儲(chǔ) 損耗等）損耗等） 利潤銷價(jià)進(jìn)價(jià)稅金費(fèi)用利潤銷價(jià)進(jìn)價(jià)稅金費(fèi)用

30、毛利稅金一次性費(fèi)用毛利稅金一次性費(fèi)用 日增長費(fèi)用日增長費(fèi)用儲(chǔ)存天數(shù)儲(chǔ)存天數(shù) 當(dāng)利潤為當(dāng)利潤為0時(shí)，可推出：時(shí)，可推出： 保本期（毛利一次性費(fèi)用銷售稅金及附加）保本期（毛利一次性費(fèi)用銷售稅金及附加） / 日增長費(fèi)用日增長費(fèi)用 當(dāng)利潤為企業(yè)制定的目標(biāo)利潤時(shí)，可推出：當(dāng)利潤為企業(yè)制定的目標(biāo)利潤時(shí)，可推出： 保利期（毛利一次性費(fèi)用銷售稅金及附加保利期（毛利一次性費(fèi)用銷售稅金及附加 目標(biāo)利潤）目標(biāo)利潤） / 日增長費(fèi)用日增長費(fèi)用 日增長費(fèi)用日利息日保管費(fèi)日倉儲(chǔ)損耗日增長費(fèi)用日利息日保管費(fèi)日倉儲(chǔ)損耗 P176例例68 求毛利（銷價(jià)進(jìn)價(jià)）銷量求毛利（銷價(jià)進(jìn)價(jià)）銷量 =(65-50)*2000=30000 求日利息求日利息 進(jìn)價(jià)（進(jìn)價(jià)（1增值稅率）購量年利率增值稅率）購量年利率 /360 =50*(1+17%)*2000*10.8% / 360=35.1 求日保管費(fèi)求日保管費(fèi) 進(jìn)價(jià)（進(jìn)價(jià)（1增值稅率）購量月保管費(fèi)率增值稅率）購量月保管費(fèi)率 /30 =50*(1+17%)*2000*2.4 / 30=9.36 求目標(biāo)利潤求目標(biāo)利潤 進(jìn)價(jià)（進(jìn)價(jià)（1增值稅率）購量投資利潤率增值稅率）購量投資利