財務(wù)管理形成考核冊答案財務(wù)管理形成性考核冊答案(

1、財務(wù)管理形成性考核冊答案（2010 ）財務(wù)管理行考答案一一、單項(xiàng)選擇題1 我國企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（C）A 產(chǎn)值最大化B.利潤最大化C企業(yè)價值最大化D.資本利潤率最大化2 影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（C）A 經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B 財稅環(huán)境 C 金融環(huán)境D 法制環(huán)境3 下列各項(xiàng)不屬于財務(wù)管理觀念的是（D ）A.時間價值觀念B.風(fēng)險收益均衡觀念C.機(jī)會損益觀念D.管理與服務(wù)并重的觀念4.下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）。A 發(fā)行股票 B 發(fā)行債券 C 長期借款 D 保留盈余5.某公司發(fā)行面值為 1000 元，利率為12% ，期限為2 年的債券，當(dāng)市場利率為10% 時，其發(fā)行價格為（

2、C）元。A985B1000C1035D11506.企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15% ，籌資費(fèi)率為4% ，普通股成本率為21.625% ，則股利逐年遞增率為（C）A 2.625%B 8%C 6%D 12.625%7.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A ）。A 預(yù)測成本B 固定成本C 變動成本D 實(shí)際成本8.按 2/10 、 N/30的條件購入貨物20 萬元，如果企業(yè)延至第30 天付款，其成本為（A ）。A36.7%B18.4%C2%D14.7%9.最佳資本結(jié)構(gòu)是指(D)A.企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)C.加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)

3、資本結(jié)構(gòu)D.加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本機(jī)構(gòu)10 現(xiàn)行國庫券利息率為10% ，股票的的平均市場風(fēng)險收益為12% ，A 股票的風(fēng)險系數(shù)為1.2 ，則該股票的預(yù)期收益率為（B）A 14 4%B.12.4%C.10%D.12%二、多項(xiàng)選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。1 從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD ）A 籌資活動B.投資活動C資金營運(yùn)活動D.分配活動E.生產(chǎn)經(jīng)營活動2 按照收付的時間和次數(shù)的不同，年金一般分為（BCDE ）A 一次性年金B(yǎng) 普通年金C 預(yù)付年金D 遞延年金E 永續(xù)年金3.企業(yè)籌資的目的在于（AC ）。A 滿足生產(chǎn)經(jīng)

4、營需要B 處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要C 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D 降低資本成本4.公司債券籌資與普通股籌資相比較（AD ）。A 普通股籌資的風(fēng)險相對較低B 公司債券籌資的資本成本相對較高C 普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用D 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付5 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（BCDE ）A 積累太多B.成本過高C風(fēng)險過大D.約束過嚴(yán)E.彈性不足三、簡答題1.為什么說企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo).答： 1.價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原則進(jìn)行了科學(xué)的計量2.價值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,因?yàn)椴还^去和目前的利

5、潤會影響企業(yè)的價值,而且預(yù)期未來現(xiàn)金利潤的多少對企業(yè)的影響會更大.3.價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系,能有效地克服企業(yè)財務(wù)管理不員不顧風(fēng)險的大小,只片面追求利潤的錯誤傾向.價值最大化是一個抽象的目標(biāo),在資本市場有效的假定之下,它可以表達(dá)為股票價格最大化或企業(yè)市場價值最大化.2.簡述財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé).處理與銀行的關(guān)系;現(xiàn)金管理 ;籌資 ;信用管理 ;負(fù)責(zé)利潤的具體分配;負(fù)責(zé)財務(wù)預(yù) ;財務(wù)計劃和財務(wù)分析工作四、計算題1.某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率 10% ，籌資費(fèi)用40 萬元；發(fā)行優(yōu)先股800 萬元，股利率 12% ，籌資費(fèi)用

6、24 萬元； 發(fā)行普通股2200 萬元，第一年預(yù)期股利率12% ，以后每年按 4% 遞增，籌資費(fèi)用110 萬元； 所得稅率33% ，要求：（ 1 ）債券、優(yōu)先股、普通股的個別資本成本分別為多少？（ 2 ）公司的綜合資本成本是多少？解：（ 1 ）債券： K=200010% （1-33% ） （2000-40）100%=6.8%優(yōu)先股： K= （ 800 12% ）（800-24 ） =12.4%普通股： K= （ 2200 12% ）（2200-110） 4%=16.6%（2 ）綜合資本成本K=6.8% （ 2000 5000 ）+12.4% （800 5000 ）+16.6% （2200 50

7、00 ）=12.0324%2.某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000 元，票面利率12% ，期限 2 年的債券1000 張，該債券每年付息一次。當(dāng)時市場利率10% ，計算債券的發(fā)行價格。解：債券發(fā)行價格P=1000 （P/F ， 10% ， 2 ） +1000 12% （P/A ，10% ， 2） =3.某企業(yè)采購商品的購貨條件是（3/15 ，n/45 ），計算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少？3% 360解：放棄折扣成本率= 100%=37.11%（ 1 3% ）（45-15 ）4 某公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)有A 、 B 兩個方案供選擇。有關(guān)資料如下表：融資方式 A 方案 B 方案融資額

8、資本成本（% ）融資額資本成（% ）長期債券 50052003普通股 300105009優(yōu)先股 20083006合計 10001000要求：通過計算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。解： A 方案： K=5% （500/1000） +10% （300/1000） +8% （200/1000）=7.1%B 方案： K=3% （200/1000） +9% （500/1000） +6% （300/1000）=6.9%因?yàn)?A 方案的綜合資金成本率比B 方案的高，所以選用B 方案。5.某企業(yè)年銷售額為300 萬元，稅前利潤72 萬元，固定成本40 萬元，變動成本率為60% ，全部資本為200 萬元，負(fù)債比率

9、40% ，負(fù)債利率10% ，要求計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)；財務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。解：經(jīng)營杠桿 = （ S-VC ） / （S-VC-F ） = （ 300-30060% ） / （300-30060%-40 ） =1.5財務(wù)杠桿EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11總杠桿系數(shù) DOL*DFL 1.5*1.11 1.6656.某企業(yè)目前的資本總額為1000萬元，債務(wù)資本比為3 ： 7。負(fù)債利息率為10% ，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400 萬元，有兩種備選方案：A 方案增加股權(quán)資

10、本B 方案增加負(fù)債資本。若采用負(fù)債增資方案， 負(fù)債利息率為12% ，企業(yè)所得稅率為40% ，增資后息稅前利潤可達(dá)200 萬元。試用無差異點(diǎn)分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。解：負(fù)債資本1000*0.3 300 萬元權(quán)益資本1000*0.7 700 萬元EBIT 300 10%EBIT （ 300 10%+40012% ）=700+400700EBIT=162因?yàn)檫x擇負(fù)債增資后息稅前利潤可達(dá)到200 萬元大于無差異點(diǎn)162 萬元。使用選擇負(fù)債增資。財務(wù)管理行考答案2一、單項(xiàng)選擇題1 按投資對象的存在形態(tài)，投資可分為（A ）A.實(shí)體投資和金融投資B.長期投資和短期投資C.對內(nèi)投資和對外投資D. 先決

11、投資和后決投資2.當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時(B)A.凈現(xiàn)值大于0B. 凈現(xiàn)值等于0C. 凈現(xiàn)值小于0D. 凈現(xiàn)值等于13.所謂現(xiàn)金流量 ,在投資決策中是指一個項(xiàng)目引起的企業(yè)(D)A.現(xiàn)金收入和支出額B.貨幣資金收入和支出額C.流動資金增加或減少額D.現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出增加的數(shù)量4 在長期投資中，對某項(xiàng)專利技術(shù)的投資屬于（A ）。A 、實(shí)體投資B、金融投資C、對內(nèi)投資D 、對外投資5投資者甘愿冒著風(fēng)險進(jìn)行投資的誘因是（D ）。A 、獲得報酬 B、可獲得利 C、可獲得等同于時間價值的報酬率D 、可獲得風(fēng)險報酬6對企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排.即（ C）。A 、折舊

12、范圍和折舊方法B、折舊年限和折舊分類C、折舊方法和折舊年限D(zhuǎn) 、折舊率和折舊年限7企業(yè)投資 10 萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1.5 萬元，年折舊率為10% ，則投資回收期為（ C）年。 A 、 3B 、 5C 、 4D 、 68 一個投資方案的年銷售收入為400 萬元，年付現(xiàn)成本為300 萬元，年折舊額為40 萬元，所得稅率 40% ，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量應(yīng)為（B）A.36 萬元 B.76 萬元 C.96 萬元 D.140 萬元9 如果某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點(diǎn)，則下列說法中錯誤的是（D）A.處于盈虧臨界點(diǎn)時，銷售收入與總成本相等B.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn)C.在

13、盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本D.此時的銷售利潤率大于零10 如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中數(shù)值將會變小的是（A ）A.凈現(xiàn)值 B.平均報酬率C.內(nèi)部報酬率D.投資回收期二、多項(xiàng)選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題 2 分，共 20 分）1.下列各項(xiàng)中構(gòu)成必要投資報酬率的是（ACE）A 無風(fēng)險報酬率B 實(shí)際投資報酬率C 通貨膨脹貼補(bǔ)率D 邊際投資報酬率E 風(fēng)險報酬率2 投資決策的貼現(xiàn)法有（ACD ）A.內(nèi)含報酬率法B.回收期法 C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法3 下列指標(biāo)中，不考慮資金時間價值的是（BDE ）。A

14、、凈現(xiàn)值B、營運(yùn)現(xiàn)金流量C、內(nèi)含報酬率D 、投資回收期E、平均報酬率4 確定一個投資方案可行的必要條件是（BDE ）。A 、內(nèi)含報酬率大于1B 、凈現(xiàn)值大于0C 、內(nèi)含報酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率D 、現(xiàn)值指數(shù)大于1E 、內(nèi)含報酬率大于05 下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（DE）稅后收入稅后付現(xiàn)成本+ 稅負(fù)減少稅后收入稅后付現(xiàn)成本+ 折舊抵稅收入（ 1 稅率）付現(xiàn)成本（1 稅率） + 折舊稅率稅后利潤+ 折舊營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅三、簡答題1 在長期投資決策中為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤？答 1) 考慮時間價值因素,科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時間價值,現(xiàn)金流量的確定為不同時點(diǎn)的價值相加及折現(xiàn)提

15、供了前提.(2) 用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況.因?yàn)?:第一 ,利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn).凈利的計算比現(xiàn)金流量的計算有更大的主觀隨意性,作為決策的主要依據(jù)不太可靠.第二 ,利潤反映的是某一會計斯間“應(yīng)計”的現(xiàn)金流量而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量。2.為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計算方法？四、計算分析題1.某企業(yè)計劃投資20 萬元，預(yù)定的投資報酬率為10% ，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，資料如下表：（單位：元）期間甲方案乙方案凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量第 1 年 2000080000第 2 年 2300064000第 3 年 4500055000第 4 年 600005

16、0000第 5 年 8000040000計算甲、乙兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個方案？解：甲的NPV=20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000= 38367元乙的NPV80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000 25879 元因?yàn)榧椎?NPV 小于乙的NPV ，所以采用乙方案2.公司購置一設(shè)備價款20000 元，預(yù)計使用 5年，期滿無殘值，采用直線法提取折舊，5年中每年的營業(yè)收入12000 元，每年的付現(xiàn)成本4

17、005 元，所得稅率 40% ，資金成本率 10% 。（5 年期，利率為10% 的年金現(xiàn)值系數(shù)為 3.791，利率為 18% 的年金現(xiàn)值系數(shù)為 3.127; ）要求：（ 1 ）計算方案的投資回收期；（ 2 ）計算方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率，并說明方案是否可行。解：年折舊額20000/5 4000 元稅前利潤 12000-4005-4000 3995 元稅后利潤 3995* （ 1-40 ） 2397 元每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量凈利+ 折舊 2397+4000 6397（1 ）回收期原始投資額/ 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量20000/63973.13 年（2 ）凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值- 初始投資 6397*3.79

18、1-20000 4251.027元（P/A,IRR,5 ） 20000/6397 3.12618%3.127IRR3.12619%3.058IRR 18%=3.127-3.12619% 18%3.127-3.058IRR=18.01 因?yàn)樵摲桨傅膬衄F(xiàn)值為正數(shù)且內(nèi)含報酬率較高，所以該方案可行。3 某項(xiàng)目初始投資8500 元，在第一年末現(xiàn)金流入2500 元，第二年末流入4000 元，第三年末流入 5000元，要求：（ 1）如果資金成本為10% ，該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為多少？（2 ）求該項(xiàng)投資的內(nèi)含報酬率（提示：在14%-15% 之間）。解：（ 1 ）凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資 2500*0.909

19、+4000*0.826+5000*0.751-8500 831.5 元（2 ）測試貼現(xiàn)率為14 的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500 143.5 元測試測試貼現(xiàn)率為15 的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 2500*0.870+4000*0.756+5000*0.658-8500 -11 元貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值14%14.35IRR015%-11IRR 14%=14.35-015% 14%14.35-（ -11 ）IRR=14.93%4.企業(yè)有100000元資金可用于下列二個投資方案：方案A 購買5 年期債券，利率14% 單利計息，到期一次還本付息；方案B 購買新設(shè)備

20、，使用5 年按直線法折舊，無殘值，該設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)12000元的稅前利潤，所得稅率為30% ，資金成本10%，要求采用凈現(xiàn)值法選擇方案。（ 5年期，利率10% 的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.621、年金現(xiàn)值系數(shù)3.791）解：方案 A ：凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資= 100000+100000 （1+14 5 ）（P/F,10%,5 ） 100000+100000 （1+14 5 ）0.621 5570 元方案 B：凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資12000*(1-30%)+100000/5（P/A,10%,5 ） -1000007664.4 元因?yàn)榉桨?A 的凈現(xiàn)值小于方案B 的凈現(xiàn)值，所以選擇方

21、案B5 某企業(yè)購買一臺新設(shè)備，價值10 萬元，可使用 5 年，預(yù)計殘值為設(shè)備總額的10% ，按直線法折舊，設(shè)備交付使用后每年可實(shí)現(xiàn)12000 元稅前利潤。該企業(yè)資金成本率為10% ，所得稅率為 30% 。試計算該投資方案各年現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。（ 5 年 10% 的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=0.621 ；年金現(xiàn)值系數(shù) =3.791）解：年折舊額100000*（ 1-10 ） /5 90000/5 18000元每年現(xiàn)金流量12000*（ 1-30） +18000 26400 元凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資 26400 (P/A,10%,5 ） +100000*10 *(P/F,10%,5 ） -100000

22、 6292.4 元財務(wù)管理行考答案3一、單項(xiàng)選擇題1 某企業(yè)按“ 2/10 ， n/60 ”的條件購進(jìn)商品50000元，若放棄現(xiàn)金折扣，則資金的機(jī)會成本為（ D ）A.2%B.12%C.14.4%D.14.69%2 在正常業(yè)務(wù)活動基礎(chǔ)上，追加一定量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來現(xiàn)金收支的隨機(jī)波動，這是出于（ A ）A.預(yù)防動機(jī)B.交易動機(jī)C.投機(jī)動機(jī)D.以上都是3 某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80 天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40 天，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為110 天，則該企業(yè)的平均存貨期限為（B） 40 天 70 天 120 天 150 天4 下列項(xiàng)目中不屬于速動資產(chǎn)的是（C）A 應(yīng)收帳款凈額B.預(yù)付帳款C待攤費(fèi)用

23、D.其他應(yīng)收款5.下面信用標(biāo)準(zhǔn)描述正確的是（B）。A 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)信用的條件B 信用標(biāo)準(zhǔn)通常以壞帳損失率表示C 信用標(biāo)準(zhǔn)越高，企業(yè)的壞帳損失越高D 信用標(biāo)準(zhǔn)越低，企業(yè)的銷售收入越低6 對現(xiàn)金的余裕與短缺采用怎樣的處理與彌補(bǔ)方式，應(yīng)視現(xiàn)金余?；虿蛔愕木唧w情況，一般來說（ D ）A.經(jīng)常性的現(xiàn)金余裕比較適于歸還短期借款或購買短期有價證券B.臨時性的現(xiàn)金不足主要通過增加長期負(fù)債或變賣長期證券C.經(jīng)常性的現(xiàn)金短缺可以通過籌集短期負(fù)債或出售有價證券加以彌補(bǔ)D.臨時性的現(xiàn)金余?？捎糜跉w還短期借款等流動負(fù)債7 下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是：（ A）A.銷售折扣B.現(xiàn)金折扣C.折扣期限D(zhuǎn).

24、信用期限8 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（C）與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動程度的大小A 銷售收入B.營業(yè)利潤C(jī)賒銷收入凈額D.現(xiàn)銷收入9.下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（D ）。A 、應(yīng)付工資B、應(yīng)付帳款C、應(yīng)付票據(jù)D 、預(yù)提費(fèi)用10. 采用 ABC 分類法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（B）A 數(shù)量較多的存貨B占用資金較多的存C品種較多的存貨D 庫存時間較長的存貨二、多項(xiàng)選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題 2 分，共 20 分）1.在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（BE）機(jī)會成本持有成本管理成本短缺

25、成本轉(zhuǎn)換成本2 延長信用期，可以使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有（ABE ）應(yīng)收賬款機(jī)會成本壞賬損失收賬費(fèi)用現(xiàn)金折扣成本轉(zhuǎn)換成本3 存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成(ACD)A.進(jìn)貨成本B.銷售成本C.儲存成本D.短缺成本4.在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有（ABCD ）。A 現(xiàn)金持有成本B 有價證券和現(xiàn)金彼此間轉(zhuǎn)換成本C 有價證券的率D 以上都是5.構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容是（BCE）A 調(diào)查客戶信用情況B 信用條件 C 信用標(biāo)準(zhǔn)政策D 現(xiàn)金折扣E 收帳方針三、簡答題1.簡述企業(yè)持有現(xiàn)金余額的動機(jī)答： 1. 交易動機(jī)。即企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)保持的

26、現(xiàn)金支付能力.2.預(yù)防動機(jī) .即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力.3.投機(jī)動機(jī) .即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。2.簡述收支預(yù)算法的內(nèi)容及優(yōu)缺點(diǎn)。答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入流出項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。優(yōu)點(diǎn)：收支預(yù)算法將預(yù)計的現(xiàn)金收支事項(xiàng)納入流一的計劃之中， 它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。這一方法的缺點(diǎn)是：它無法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營財務(wù)成果密切關(guān)系清晰反映出來四、計算分析題1.企業(yè)有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投

27、資，期限2 年，兩支股票預(yù)計年股利額分別為1.8 元 / 股， 2.5 元/ 股，兩年后市價分別可漲至20元， 26元?，F(xiàn)市價分別為19.8 元， 25元。企業(yè)期望報酬率為10% ，企業(yè)應(yīng)如何選擇？解：甲股票價值=20 0.826+1.8=19.736.64（元 / 股）乙股票價值=26 0.826+2.5=251.736.82（元 / 股）甲股票投資價值19.64 小于其價格19.8 ，所以不能投資；乙股票投資價值25.82 大于其價格25 ，所以能投資。2 某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40 萬元，預(yù)計今年需要量增加50% ，假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定?，F(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本每次200 元，有價證券利率為

28、10% ，要求 :（1 ）計算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會成本（2 ）計算有價證券交易次數(shù)、有價證券交易間隔期。解：最佳現(xiàn)金持有量Q =48989.79元最低現(xiàn)金管理總成本TC QR/2+AF/Q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=489898轉(zhuǎn)換成本 A/Q*F=400000*(1+50%)/48989.79*200=2449.49元持有成本 Q/2*R 48989.79/2*10 2449.49有價證券交易次數(shù) A/Q 400000*（ 1+50 ） /48989.79 12 次所以有價證券交易間隔期為一個月。3

29、某公司 2002 年末庫存現(xiàn)金余額2000 元，銀行存款余額5000 元，其它貨幣資金1000元，應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為6000元，預(yù)計2003年第一季度末保留現(xiàn)金余額 3000 元，預(yù)期2003 年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)：（ 1 ）實(shí)現(xiàn)銷售收入 50000 元，其中 20000 元為賒銷；（ 2 ）實(shí)現(xiàn)材料銷售 1500 元，款已收到并存入銀行；（ 3 ）采購材料 30000 元，其中 10000 元為賒購；（4 ）支付應(yīng)付帳款5000 元；（ 5 ）支付水電費(fèi)用 1500 元；（ 6 ）解繳稅款 8000 元；（ 7 ）收回上年應(yīng)收帳款 10000 元。要求：試用收支預(yù)算法

30、計算本季度預(yù)計現(xiàn)金余絀。解：預(yù)算期期初現(xiàn)金余額 2000+5000+1000 8000 元預(yù)算期現(xiàn)金收入額（ 50000-20000 ） +1500+10000 41500 元預(yù)算期可動用現(xiàn)金合計 8000+41500 49500 元預(yù)算期現(xiàn)金支出額30000-10000+5000+1500+8000 34500元收支相抵現(xiàn)金余絀49500-34500-3000 12000元4 某批發(fā)企業(yè)購進(jìn)某商品1000 件，單位買價50 元，賣價80 元（均不含增值稅） ，銷售該商品的固定費(fèi)用10000元，銷售稅金及附加3000 元，商品的增值稅率17% 。貨款系銀行借款，利率 14.4% ，存貨月保管費(fèi)

31、率為存貨價值的0.3% ，企業(yè)的目標(biāo)資本利潤率為20% ，計算保本期及保利期。（ 80-50 ）1000 10000 3000存貨保本儲存天數(shù)50 1000 （1+17% ）（ 14.4% 360+0.3%30 ）581.2天（ 80-50 ）1000 10000 3000 50 1000 （ 1+17% ）20%存貨保利儲存天數(shù)50 1000 （1+17% ）（ 14.4% 360+0.3%30 ）181.2天5 某企業(yè)每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購成本200 元，年度儲存成本為16 元 / 公斤，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20 元，要求計算：（ 1 ）甲材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（ 2 ）

32、甲材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額（3 ）甲材料年度最佳進(jìn)貨批次。解：（ 1 ）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量Q =300公斤（2 ）平均資金占有額W QP/2=300*200/2=30000元（ 3 ）最佳進(jìn)貨批次 N A/Q 36000/300 120 次財務(wù)管理形考答案 4一、單項(xiàng)選擇題1 某產(chǎn)品單位變動成本10 元，計劃銷售1000 件，每件售價15 元，欲實(shí)現(xiàn)利潤800 元，固定成本應(yīng)控制在（D）元。A5000B4800C5800D42002 下列表達(dá)式中（D ）是錯誤的。A 利潤 = 邊際貢獻(xiàn)固定成本B 利潤 = 銷售量單位邊際貢獻(xiàn)固定成本C 利潤 = 銷售收入變動成本固定成本D 利潤 = 邊際貢

33、獻(xiàn)變動成本固定成本3 當(dāng)企業(yè)的盈余公積達(dá)到注冊資本的（D ）時，可以不再提取。A25%B30%C40%D50%E100%4 由于國有企業(yè)要交納33% 的所得稅，公積金和公益金各提取10% ，在沒有納稅調(diào)整和彌補(bǔ)虧損的情況下，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤總額的（B）。A47%B53.6%C53%D80%5 在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償還能力的分析指標(biāo)是（C）A 銷售利潤率B.資產(chǎn)利潤率C產(chǎn)權(quán)比率D.速動比率6 按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積彌補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（ A ）A 25%B.30%C.35%D.40%7 以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票

34、價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（ A）A 固定或持續(xù)增長的股利政策B 剩余股利政策C.低于正常股利加額外股利政策D 不規(guī)則股利政策8 主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C）A.剩余股利政策B.定額股利政策C.定率股利政策D.低定額加額外股利政策9 下列項(xiàng)目不能用于分派股利（B）A 盈余公積金B(yǎng).資本公積金C稅后利潤D.上年未分配利潤10 某企業(yè)資產(chǎn)總額為100 萬元，負(fù)債與資本的比例為50 ：50 ，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為30% ，負(fù)債利率為12% ，稅率為40% ，則企業(yè)資本利潤率為（B）A 18%B.28。 8%C.

35、48%D.30%二、多項(xiàng)選擇題1.固定成本按支出金額是否能改變，可以進(jìn)一步劃分為（AB ）。A 酌量性固定成本B 約束性固定成本C 生產(chǎn)性固定成本D 銷售性固定成本E 混合性固定成本2 下列項(xiàng)目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（AC ）A 法定公積金B(yǎng) 法定公益金C 資本公積金D 未分配利潤E 稅后利潤3.發(fā)放股票股利會引起下列影響（ABCE ）A 引起每股盈余下降B 使公司留存大量現(xiàn)金C 股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化D 股東權(quán)益總額發(fā)生變化E 股票價格下跌4 確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法律約束因素主要包括（ABC ）A.資本保全約束B.資本充實(shí)約原則約束C.超額累積利潤限制D.投資者因素5.下列指

36、標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ACE）。A 銷售利潤率B 資產(chǎn)負(fù)債率C 凈資產(chǎn)收益率D 速動比率E 總資產(chǎn)凈利率三、簡答題1 簡述利潤分配的程序答:稅后利潤分配的程序： 1 ：彌補(bǔ)被查沒收財務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。 2。彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損， 即累計法定盈余公積金不足以前年度虧損時應(yīng)先用本期稅后利潤 （扣除第一項(xiàng)）彌補(bǔ)損失。 3.按照稅后利潤 (扣除 1.2 項(xiàng)后 ) 不低于 10% 的比率提取法定公積金當(dāng)累計提取的法定公積金達(dá)到注冊資本 50% 時 ,可以不再提取 (也可提取 )4. 提取任意公積金我國 規(guī)定 ,公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會或股東大會決議 .還可

37、以從稅.后利潤中提取任意公積金.5.支付普通股利6.未分配利潤 .即稅后利潤中的未分配部分.可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配.2 簡述剩余股利政策的含義和步驟。答 :剩余股利政策是指在企業(yè)/ 企業(yè)集團(tuán)有著良好投資機(jī)會時,根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本步驟為 :1. 設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例.在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài).2.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā).四、計算分析1 某公司今年的稅

38、后利潤為800萬元，目前的負(fù)債比例為50% ，企業(yè)想繼續(xù)保持著一比例，預(yù)計企業(yè)明年將有一向投資機(jī)會，需要資金700 萬元，如果采取剩余股利政策，明年的對外籌資額是多少？可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率是多少？解 :明年的對外籌資額： 700*50%=350可發(fā)放多少股利額：800-350=450股利發(fā)放率： 450/800=56.25%2.企業(yè)年末資產(chǎn)負(fù)債表顯示流動資產(chǎn)總額為5019萬元，其中：現(xiàn)金254萬元，短期投資180 萬元，應(yīng)收賬款1832萬元，存貨2753 萬元；流動負(fù)債總額2552.3萬元；企業(yè)負(fù)債總額 4752.3 ；資產(chǎn)總額8189 萬元；所有者權(quán)益總額3436.7萬元。要求：計算企業(yè)短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力的有關(guān)指標(biāo)(計算如出現(xiàn)小數(shù),保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 )。短期償債能力指標(biāo)：流動比率 =5019/2552.3=1.96速動比率 = （ 5019-2753） /2552.3=0.86現(xiàn)金比率 = （ 254+180） /2552.3=0.17長期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率 =4752.3/8189=58%(0.587)產(chǎn)權(quán)比率 =4752.3/3436.7=138%(1.38)3 企業(yè)產(chǎn)銷一產(chǎn)品，目前銷售量為10