[管理學(xué)]風(fēng)險(xiǎn)管理課件整理

1、風(fēng)險(xiǎn)管理課件內(nèi)容整理 f2-214榮譽(yù)出品風(fēng)險(xiǎn)管理考試時(shí)間：12月29日考試地點(diǎn)：南強(qiáng)二110考試范圍：課件全十章題型：一、單選 1*10=10分 二、判斷 1*10=10分 三、名詞解釋 5*4=20分 四、計(jì)算 2*15=30分 五、案例分析 2*15=30分分章整理第一章 風(fēng)險(xiǎn)原理風(fēng)險(xiǎn)的定義：風(fēng)險(xiǎn)是指客觀存在的，在特定情況下、特定期間內(nèi)，某一事件導(dǎo)致的最終損失的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)特征：第一，風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性。 第二，風(fēng)險(xiǎn)具有損失性。 第三，風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性。風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素：一、 風(fēng)險(xiǎn)因素：也稱風(fēng)險(xiǎn)隱患，是指足以引起或增加風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生機(jī)會(huì)的條件，也包括風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后導(dǎo)致?lián)p失擴(kuò)大的條件。包括物質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)

2、因素，道德風(fēng)險(xiǎn)因素，心理風(fēng)險(xiǎn)因素。二、 風(fēng)險(xiǎn)事故：指可能引起生命或財(cái)產(chǎn)損失的偶然事件。三、 風(fēng)險(xiǎn)損失：指經(jīng)濟(jì)價(jià)值意外的減少或消失。風(fēng)險(xiǎn)度量：損失概率和損失幅度損失概率是指損失發(fā)生的可能性。損失幅度是指損失的嚴(yán)重程度，指一定時(shí)期內(nèi)，某一次事故一旦發(fā)生時(shí)可能造成的最大損失的數(shù)值。按照風(fēng)險(xiǎn)的起源及其影響的范圍不同分（一）基本風(fēng)險(xiǎn)，指影響整個(gè)社會(huì)或社會(huì)主要部門的風(fēng)險(xiǎn)。（二）特定風(fēng)險(xiǎn)，指后果涉及特定的人或相關(guān)部門的風(fēng)險(xiǎn)。按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果不同（一）純粹風(fēng)險(xiǎn)，指只有損失機(jī)會(huì)而無獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。（二）投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，指既有損失機(jī)會(huì)又有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。按照風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)境分（一）靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，指由自然力的不規(guī)則變動(dòng)或人們

3、行為的錯(cuò)誤或失當(dāng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。（二）動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，指由社會(huì)經(jīng)濟(jì)的或政治的變動(dòng)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。按風(fēng)險(xiǎn)損害的對(duì)象分（一）財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)指導(dǎo)致一切有形與無形財(cái)產(chǎn)毀損、滅失或貶值的風(fēng)險(xiǎn)。包括實(shí)質(zhì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（二）責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)€(gè)人或團(tuán)體因行為上的疏忽或過失，造成他人的財(cái)產(chǎn)損失或人身傷亡，依照法律、合同或道義應(yīng)付的經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。（三）人身風(fēng)險(xiǎn)指可能導(dǎo)致人的傷殘死亡或損失勞力的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的損失后果：一、意外損失成本二、不確定性本身的成本1.由恐俱和焦慮引起的身心緊張。2.由純風(fēng)險(xiǎn)造成的不確定性和擔(dān)憂,可能會(huì)導(dǎo)致該實(shí)體避免或限制某種活動(dòng)。3.為了擁有應(yīng)付未來潛在損失的流動(dòng)資金,企業(yè)或家庭可能會(huì)“貯存”資源而不

4、是使用資源,以備不時(shí)之需,造成資源閑置或浪費(fèi)。第二章 風(fēng)險(xiǎn)管理概述一、風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展階段（一）第一階段：20世紀(jì)之前雖無“風(fēng)險(xiǎn)管理”的詞匯，但已有風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。與其功能極為相關(guān)的安全管理與保險(xiǎn)已有重大進(jìn)展，但是只關(guān)注危害性風(fēng)險(xiǎn)并各行其是。（二）第二階段：20世紀(jì)初至20世紀(jì)70年代“風(fēng)險(xiǎn)管理”一詞出現(xiàn)并且深受關(guān)注，仍只關(guān)注危害性風(fēng)險(xiǎn)，但安全管理與保險(xiǎn)有融合的跡象。（三）第三階段：20世紀(jì)70年代至20世紀(jì)90年代風(fēng)險(xiǎn)管理思維變化最大的階段，可以說是現(xiàn)代全面風(fēng)險(xiǎn)管理形成的轉(zhuǎn)折點(diǎn)首先，1971年布雷頓森林體系的崩潰，任何經(jīng)濟(jì)主體都面臨了空前的金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)管理日益蓬勃發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理范圍上認(rèn)識(shí)到

5、危害性風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理不能各行其是。其次，科技災(zāi)難的相繼發(fā)生，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理思維產(chǎn)生了很大影響。認(rèn)為管理風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)只注重技術(shù)與經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)，也應(yīng)注重個(gè)人行為與社會(huì)文化背景的影響。切爾諾貝利事故（四）第四階段：20世紀(jì)90年代至今金融風(fēng)險(xiǎn)管理有了迅速發(fā)展，危害性風(fēng)險(xiǎn)管理與金融風(fēng)險(xiǎn)管理有了更深層次的整合。第一，因衍生性金融商品使用不當(dāng)而引發(fā)的金融風(fēng)暴開始增多，并且損失巨大，促使金融風(fēng)險(xiǎn)管理有了進(jìn)一步的發(fā)展。如英國(guó)巴林銀行事件和日本大和銀行事件第二，以危害性風(fēng)險(xiǎn)管理為主的保險(xiǎn)市場(chǎng)和以金融風(fēng)險(xiǎn)管理為主的資本市場(chǎng)之間的界限被打破，出現(xiàn)了一些新型風(fēng)險(xiǎn)管理工具。二、風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)代特征（一）整合性風(fēng)險(xiǎn)管理。是融合

6、各類學(xué)科的管理方法。它也是融合財(cái)務(wù)性風(fēng)險(xiǎn)與危害性風(fēng)險(xiǎn)于一爐的管理理念。它的管理面向不僅限于風(fēng)險(xiǎn)工程（或風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)）與風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)方面，也包括風(fēng)險(xiǎn)人文方面。風(fēng)險(xiǎn)工程方面，涉及健康與安全技術(shù)。風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)方面，則涉及各類風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)與安全設(shè)備投資決策。風(fēng)險(xiǎn)人文方面，涉及人為作業(yè)績(jī)效與文化社會(huì)因素的影響。（二）危機(jī)管理。指企業(yè)為應(yīng)付各種危機(jī)情景所進(jìn)行的規(guī)劃決策、動(dòng)態(tài)調(diào)整、化解處理、員工訓(xùn)練等活動(dòng)的過程。（三）非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品。（四）適用任何的決策位階，包括個(gè)人、家庭、公司、社會(huì)團(tuán)體、政府與國(guó)際組織等以及總體社會(huì)。三、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)濟(jì)單位透過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、衡量和分析，設(shè)計(jì)或選擇減少或避免損失的處理方

7、案，以最小的成本達(dá)到最大安全保障的有組織有計(jì)劃的活動(dòng)。首要目標(biāo)是繼續(xù)生存，在此基礎(chǔ)上，可分為損前目標(biāo)和損后目標(biāo)。損前目標(biāo)是指風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前，風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該達(dá)到的目標(biāo)。損后目標(biāo)從最低的生存目標(biāo)到最高的持續(xù)增長(zhǎng)的目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)管理成本也隨之不斷上升。第三章 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別一、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的定義：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是風(fēng)險(xiǎn)主體逐漸認(rèn)識(shí)到自身存在哪些方面風(fēng)險(xiǎn)的過程二、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的內(nèi)容 1、感知風(fēng)險(xiǎn)：通過調(diào)查和了解，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的存在 2、分析風(fēng)險(xiǎn)：通過歸類分析，掌握風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和條件，以及風(fēng)險(xiǎn)所具有的性質(zhì) 3、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別原則 全面性 系統(tǒng)性 連續(xù)性 制度性 4、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法（五種） （1）風(fēng)險(xiǎn)清單 又稱制式表格法，采用專業(yè)人員設(shè)

8、計(jì)好的標(biāo)準(zhǔn)表格或問卷識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。 優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)方便，適合管理風(fēng)險(xiǎn)初期使用 缺點(diǎn)：缺乏彈性，無法滿足特定公司的要求 常見的風(fēng)險(xiǎn)清單主要包括三大表格：風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查表、保單檢視表和資產(chǎn)暴露分析表風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的輔助方法：（2）風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析法 通過對(duì)公司的重要財(cái)務(wù)報(bào)表的分析來識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。 主要財(cái)務(wù)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表（損益表） 、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表 依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，可認(rèn)識(shí)公司風(fēng)險(xiǎn)暴露體的種類。依據(jù)損益表，可了解公司盈虧風(fēng)險(xiǎn)的來源。依據(jù)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表可認(rèn)識(shí)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的來源，還可根據(jù)各種財(cái)務(wù)比率運(yùn)算的結(jié)果，及其他相關(guān)資料，追蹤可能的風(fēng)險(xiǎn)來源。（3）流程圖分析法 以生產(chǎn)過程或管理流程識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方法。 分析步驟：1

9、.識(shí)別生產(chǎn)過程的各個(gè)階段。2.設(shè)計(jì)流程圖。3.解釋流程圖。 內(nèi)部流程和外部流程：內(nèi)部流程是企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)制造或服務(wù)提供的流程。外部流程是指原輔材料的采購(gòu)、產(chǎn)品的銷售以及材料與產(chǎn)品的運(yùn)輸?shù)取?（圖）實(shí)物流程和價(jià)值流程（4）事故樹分析法 事故樹分析(fta)是一種演繹推理法。該方法把系統(tǒng)可能發(fā)生的某種事故與導(dǎo)致事故的各種原因之間的邏輯關(guān)系用一種稱為事故樹的樹形圖表示,通過定性與定量分析,找出事故的主要原因,為確定安全對(duì)策提供可靠依據(jù) （5）現(xiàn)場(chǎng)檢查與交流法 到現(xiàn)場(chǎng)實(shí)際檢查各部門的運(yùn)作。 調(diào)查前應(yīng)該做好準(zhǔn)備工作，制作調(diào)查項(xiàng)目表 交流法與內(nèi)部其他部門交流與外部供應(yīng)商以及專業(yè)組織交流第四章 風(fēng)險(xiǎn)分析 四種

10、風(fēng)險(xiǎn)：實(shí)質(zhì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)、人力資本風(fēng)險(xiǎn)一、實(shí)質(zhì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析一、實(shí)質(zhì)資產(chǎn)的含義 所謂實(shí)質(zhì)資產(chǎn)，是指除了有價(jià)證券等財(cái)務(wù)資產(chǎn)外，所有有形與無形的資產(chǎn)。 二、實(shí)質(zhì)資產(chǎn)的類型 這里的實(shí)質(zhì)資產(chǎn)，包括不動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)兩類。 不動(dòng)產(chǎn)指土地以及在土地上生長(zhǎng)、建造或固定的任何實(shí)物動(dòng)產(chǎn)指除不動(dòng)產(chǎn)之外任何被擁有的財(cái)產(chǎn)三、實(shí)質(zhì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的損失原因：火災(zāi)，地震、臺(tái)風(fēng)、洪水，爆炸，盜竊等在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，對(duì)直接損失的幅度的估算通常是用實(shí)質(zhì)資產(chǎn)的價(jià)值乘以損失率，因此，在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，就要評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。 四、資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法有重置成本法 收益現(xiàn)值法和市場(chǎng)價(jià)格法 1、重置成本法 被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值現(xiàn)時(shí)完全重置成本

11、 應(yīng)扣損耗或貶值 1）重置成本的估算 重置成本的估算共有三種方法：重置核算法、物價(jià)指數(shù)法和功能價(jià)值法 a .重置核算法（加和法） 利用成本核算的基本原理，將重新取得資產(chǎn)所需的費(fèi)用項(xiàng)目逐項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算并累加來估算重置成本的一種方法。 重置成本直接成本間接成本 b.物價(jià)指數(shù)法在資產(chǎn)歷史成本的基礎(chǔ)上，通過價(jià)格變動(dòng)指數(shù)，將其調(diào)整為評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)的重置成本。資產(chǎn)重置成本資產(chǎn)賬面原值物價(jià)變動(dòng)指數(shù)c.功能價(jià)值法 選擇與被評(píng)估資產(chǎn)具有相同或相似功能的資產(chǎn)作參照物，根據(jù)資產(chǎn)功能與成本之間內(nèi)在關(guān)系，由參照物成本推算被估資產(chǎn)重置成本的方法。 2）各種貶值及其估算方法 實(shí)體性貶值 功能性貶值 經(jīng)濟(jì)性貶值（例題）2、收益現(xiàn)值

12、法通過估算被評(píng)估資產(chǎn)未來的預(yù)期收益能力，并以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或本金化率將未來收益折成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)格的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。 （例題）3、市場(chǎng)價(jià)格法以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上同類資產(chǎn)的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，據(jù)以確定資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。（案例）五、間接損失 額外費(fèi)用的增加，包括：租賃價(jià)值損失額外費(fèi)用損失租權(quán)利益損失二、金融風(fēng)險(xiǎn)分析一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)1.利率風(fēng)險(xiǎn)2. 匯率風(fēng)險(xiǎn) 3.證券價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)4. 商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)二、信用風(fēng)險(xiǎn)三、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)四、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 包括決策風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)； 一、信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估1、基本面指標(biāo)品質(zhì)類指標(biāo)：從各個(gè)不同的角度對(duì)企業(yè)本身的品質(zhì)進(jìn)行衡量，包括管理層素質(zhì)、股東治理結(jié)構(gòu)、還貸誠(chéng)意、信用記錄

13、等多個(gè)方面。 實(shí)力類指標(biāo)：即從客戶的資金、技術(shù)及設(shè)備、管理、資質(zhì)、人員等各個(gè)方面考量企業(yè)的實(shí)力高低。環(huán)境類指標(biāo)：包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、信用環(huán)境、政策法規(guī)環(huán)境、外部重大事件。2、財(cái)務(wù)指標(biāo) 償債能力指標(biāo) 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo) 盈利能力指標(biāo) 成長(zhǎng)性指標(biāo)二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估1、缺口分析（gap analysis） 將所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價(jià)的期限劃分到不同的時(shí)間段。在每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時(shí)間段內(nèi)的重新定價(jià)“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動(dòng)，即得出這一利率變動(dòng)對(duì)凈利息收入變動(dòng)的大致影響。2、久期分析（duration analysis）對(duì)各時(shí)段的缺口

14、賦予相應(yīng)的敏感性權(quán)重，得到加權(quán)缺口，然后對(duì)所有時(shí)段的加權(quán)缺口進(jìn)行匯總，以此估算某一給定的小幅（通常小于1%）利率變動(dòng)可能會(huì)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響（用經(jīng)濟(jì)價(jià)值變動(dòng)的百分比表示）。3、敏感性分析（sensitivity analysis） 敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的變化可能會(huì)對(duì)金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的影響。 4、情景分析是一種多因素分析方法，結(jié)合設(shè)定的各種可能情景的發(fā)生概率，研究多種因素同時(shí)作用時(shí)可能產(chǎn)生的影響。5、波動(dòng)性分析 6、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（value at risk, var）三、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)1.民事侵權(quán)責(zé)任

15、民事侵權(quán)責(zé)任通常包括免責(zé)、過失責(zé)任、嚴(yán)格責(zé)任和絕對(duì)責(zé)任四種。 一、免責(zé) 法院在很多情況下，對(duì)慈善機(jī)構(gòu)和政府的行為實(shí)行免責(zé)二、過失責(zé)任 1 、過失責(zé)任是一種普遍的分?jǐn)傌?zé)任的方法，它使得一方承擔(dān)由于其疏忽或輕信而給他人造成的損失 2 、過失責(zé)任屬于非故意侵權(quán)行為，注意其與故意侵權(quán)行為的區(qū)別 3 、構(gòu)成過失的要素 具有法律義務(wù)；違背了法律義務(wù)； 行為和損害之間具有因果關(guān)系； 造成損害結(jié)果 4 、對(duì)過失的舉證與抗辯 三、嚴(yán)格責(zé)任1 、指一種比沒有盡到合理的注意而應(yīng)負(fù)責(zé)的一般責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格的一種責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)。 2 、是英美侵權(quán)行為法中的概念，大陸法系侵權(quán)法中的無過錯(cuò)責(zé)任與其含義類似 3 、案例：rylan

16、ds v. fletcher (教材p100)四、絕對(duì)責(zé)任2. 損害的賠償一、財(cái)產(chǎn)損害賠償 分為直接損失和間接損失兩種 二、人身?yè)p害賠償 分為一般傷害、殘疾和死亡三、精神損害賠償 精神損害指當(dāng)受害人的名譽(yù)權(quán)和隱私權(quán)等人格權(quán)受到侵害時(shí)精神上的痛苦 四、法律費(fèi)用 3.典型的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)一、產(chǎn)品責(zé)任 產(chǎn)品責(zé)任是產(chǎn)品的制造者或銷售者因所制造或銷售的產(chǎn)品具有某種瑕疵或缺陷給消費(fèi)者或第三人造成損害而引起的賠償責(zé)任。產(chǎn)品責(zé)任的構(gòu)成主要有以下三個(gè)要件： (1)產(chǎn)品存在瑕疵或缺陷，包括設(shè)計(jì)缺陷、制造缺陷和營(yíng)銷缺陷(2)給產(chǎn)品的消費(fèi)者或其他第三者造成人身或財(cái)產(chǎn)的損害(3)消費(fèi)者或其他第三者所遭受的損害必須與產(chǎn)品的缺陷

17、之間存在因果關(guān)系。二、環(huán)境污染責(zé)任三、員工傷害責(zé)任 指員工從事雇傭活動(dòng)中遭受損害，雇主應(yīng)承擔(dān)的賠償責(zé)任。 四、職業(yè)責(zé)任指專業(yè)技術(shù)人員在從事職業(yè)技術(shù)工作時(shí)因疏忽或過失造成合同對(duì)方或他人的人身傷害或財(cái)產(chǎn)損失所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任五、財(cái)產(chǎn)所有者承租人責(zé)任承租人或所有者必須對(duì)進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)所在場(chǎng)所的人負(fù)有一定程度的安全責(zé)任。進(jìn)入場(chǎng)所的三類人：受邀人、被允許者、闖入者四、人力資本風(fēng)險(xiǎn)1.定義：指由于個(gè)人的死亡、受傷、生病、年老和其他原因的失業(yè)而造成的損失的不確定性2.人力資本風(fēng)險(xiǎn)管理的意義 提高生產(chǎn)率 為雇員減少納稅 團(tuán)體保險(xiǎn)節(jié)約成本 法律法規(guī)的限制 其他原因（雇主的責(zé)任感、公共關(guān)系） 3.人力資本的主要風(fēng)險(xiǎn)

18、暴露一、過早死亡二、健康狀況惡化三、失業(yè)四、退休4.損失衡量一、損失頻率的估算1. 死亡：死亡的頻率即處于各年齡段的人的死亡率，可參見壽險(xiǎn)行業(yè)的生命表2. 健康狀況惡化：通常從致殘率和同醫(yī)療保健機(jī)構(gòu)的接觸兩個(gè)角度來看 3. 年老和退休 4.失業(yè)二、損失幅度的估算 （一）過早死亡損失1. 生命價(jià)值法 即生命價(jià)值是一個(gè)人預(yù)期凈收入的資本化價(jià)值(現(xiàn)值),凈收入是指維持自身消費(fèi)以外的余額.基本步驟:確定個(gè)人的工作或服務(wù)年限;估計(jì)未來工作期間的年收入;從預(yù)期年收入中扣除稅收、保險(xiǎn)費(fèi)及自我消費(fèi),得到凈收入;選擇適當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率計(jì)算預(yù)期凈收入現(xiàn)值,即為個(gè)人經(jīng)濟(jì)價(jià)值.（舉例計(jì)算）2. 需求法 家庭的主要收入來源者

19、死亡后，家庭為恢復(fù)或維持原有的經(jīng)濟(jì)生活水準(zhǔn)，會(huì)產(chǎn)生兩項(xiàng)基本的財(cái)務(wù)需求，一是為了彌補(bǔ)死者給家庭造成的收入損失，二是為彌補(bǔ)死者生前為家庭提供的家務(wù)勞動(dòng)損失。需求法首先分析家庭的財(cái)務(wù)總需求，扣除可以用其他收入或資產(chǎn)滿足的財(cái)務(wù)需求后，得到家庭財(cái)務(wù)需求 家庭財(cái)務(wù)需求主要分為現(xiàn)金需求和收入需求兩大類 現(xiàn)金需求：指家庭基于現(xiàn)金支出所需的一筆總金額，主要包括善后基金、抵押貸款基金、應(yīng)急基金、教育基金等 收入需求指一個(gè)家庭每月需要的現(xiàn)金收入，用以支付各項(xiàng)日常生活費(fèi)用，主要包括家庭調(diào)整期收入、子女獨(dú)立前所需收入、配偶終身所需收入等 （二）健康損失 健康損失包括疾病或殘疾造成的收入損失和醫(yī)療費(fèi)用的支出 疾病期間，收

20、入下降，費(fèi)用增加，形成明顯的剪刀差（三）失業(yè)損失 （四）關(guān)鍵員工損失 每個(gè)員工都對(duì)企業(yè)有一定的價(jià)值和貢獻(xiàn)，但不同的人對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)有大小之分，那些貢獻(xiàn)大且難以替代的員工稱為關(guān)鍵員工。 第五章 風(fēng)險(xiǎn)估測(cè) 概念：風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)是在對(duì)過去損失資料分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用概率和數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)某一個(gè)（或某幾個(gè)）特定風(fēng)險(xiǎn)的事故發(fā)生概率（或頻數(shù)）和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后可能造成損失的嚴(yán)重程度作一定量分析。一、損失概率 1、損失概率的定義：a.損失概率的空間性說法設(shè)有n個(gè)獨(dú)立的相似風(fēng)險(xiǎn)單位，在一定時(shí)期內(nèi)（如1年）有m個(gè)單位遭受損失，則損失頻率為 p = m / nb.損失概率的時(shí)間性說法設(shè)某風(fēng)險(xiǎn)單位，在n個(gè)單位時(shí)間內(nèi)（如n年）有

21、m次遭受損失，則損失頻率為 p = m / n2、損失概率估測(cè)的內(nèi)容 a.風(fēng)險(xiǎn)單位遭受單一風(fēng)險(xiǎn)事故所致單一損失形態(tài)的損失概率 b.一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位同時(shí)遭受多種風(fēng)險(xiǎn)事故所致單一損失形態(tài)的損失概率 c.一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位，不同時(shí)遭受多種風(fēng)險(xiǎn)事故所致單一損失形態(tài)的損失概率 d.一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位，遭受單一風(fēng)險(xiǎn)事故所致多種損失形態(tài)的損失概率 e.多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位，遭受單一風(fēng)險(xiǎn)事故所致單一損失形態(tài)的損失概率 二、損失幅度1、損失幅度的定義損失幅度是衡量損失嚴(yán)重程度的一個(gè)量，指在一定時(shí)期內(nèi)某一次事故發(fā)生時(shí)，可能造成的最大損失數(shù)值。 2、損失幅度估測(cè)需考慮的幾個(gè)問題同一風(fēng)險(xiǎn)事故所致的各種損失形態(tài)，包括直接損失，間接損失，財(cái)產(chǎn)損

22、失，責(zé)任損失和人身傷亡損失一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事故涉及的風(fēng)險(xiǎn)單位數(shù)目 考慮損失和總損失的時(shí)間效應(yīng) 3、損失幅度估測(cè)的途徑 a.一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位在某一風(fēng)險(xiǎn)事故中的最大潛在損失。最大可能損失 最大可信損失 年度預(yù)期損失b.一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受單一風(fēng)險(xiǎn)事故所致實(shí)質(zhì)性損失 以火災(zāi)為例，根據(jù)建筑物防護(hù)設(shè)施情況，損失幅度可分為四種：正常損失預(yù)期值 可能最大損失 最大可預(yù)期損失 最大可能潛在損失 四種損失發(fā)生的概率一次遞減，而損失金額卻一次遞增。 c.一年內(nèi)，一個(gè)或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位遭受一種或多種風(fēng)險(xiǎn)事故所致總損失額 年度最大可能總損失 指在一特定年度中，單一或多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位可能遭受一種或多種風(fēng)險(xiǎn)事故，其所造成的最大總損失。風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)的

23、意義（估計(jì)不會(huì)考這么細(xì)，不整理了）損失資料的收集一、完整性 二、統(tǒng)一性 三、相關(guān)性 四、系統(tǒng)性損失資料的整理一、按損失金額遞增或遞減的順序整理二、分組頻數(shù)分布損失資料統(tǒng)計(jì)圖一、條形圖（柱狀圖）二、圓形圖三、直方圖四、頻數(shù)多邊形損失資料的計(jì)量一、位置計(jì)量1平均數(shù)2中位數(shù)3眾數(shù)二、衡量數(shù)據(jù)的離散性 1、全距 最大觀察值與最小觀察值之差2、標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差在衡量風(fēng)險(xiǎn)大小時(shí)沒有考慮期望損失值的大小變異系數(shù)是由標(biāo)準(zhǔn)差除以期望值得到的三、偏態(tài) 如果曲線的尾部朝向較大的值時(shí)，稱為正偏態(tài)或右偏態(tài)；如果曲線的尾部朝向較小的值時(shí)，稱為負(fù)偏態(tài)或左偏態(tài)。損失分布一、二項(xiàng)分布 二、幾何分布三、泊松分布 四、負(fù)二項(xiàng)

24、分布 五、正態(tài)分布p.s.只有兩個(gè)結(jié)果的獨(dú)立重復(fù)隨機(jī)試驗(yàn)序列，指定結(jié)果發(fā)生的概率為p，則指定結(jié)果第k次恰好出現(xiàn)在第x+k次試驗(yàn)的概率為負(fù)二項(xiàng)分布： 獲得損失分布方法一、經(jīng)典統(tǒng)計(jì)方法 1、獲得損失分布的大體輪廓2、選擇分布類型3、估計(jì)參數(shù)，確定概率分布4、對(duì)分布及參數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)二、貝葉斯方法對(duì)損失分布的估計(jì)加入評(píng)估人的主觀判斷，并利用新獲得的證據(jù)來修正原來的估計(jì)，就是貝葉斯方法。 1、選擇先驗(yàn)分布2、確定似然函數(shù)3、確定參數(shù) 的后驗(yàn)分布4、選擇損失函數(shù)并估計(jì)參數(shù) 損失概率與損失幅度的估測(cè)一、損失頻率的估測(cè) （一）運(yùn)用二項(xiàng)分布進(jìn)行估算（二）運(yùn)用泊松分布進(jìn)行估算二、損失幅度的估算（一）每次風(fēng)險(xiǎn)事故所致

25、損失估測(cè)（二）一定時(shí)期總損失估測(cè)（例題）三、均值和標(biāo)準(zhǔn)差的估算（一）點(diǎn)估測(cè) （二）區(qū)間估測(cè) （一堆例題）回歸分析在風(fēng)險(xiǎn)估測(cè)中的應(yīng)用（略）第六章 風(fēng)險(xiǎn)管理工具風(fēng)險(xiǎn)控制定義：風(fēng)險(xiǎn)控制指為了降低損失頻率，縮小損失幅度的各種措施而言。風(fēng)險(xiǎn)控制的理論基礎(chǔ)一、骨牌理論( the domino theory) 該理論認(rèn)為，意外事故的發(fā)生，依據(jù)其因果關(guān)系，由5張骨牌構(gòu)成。社會(huì)環(huán)境可能影響一個(gè)人的性格、工作態(tài)度及工作方式；人的過失是指因人的工作態(tài)度、認(rèn)識(shí)能力局限可能造成的不安全行為；不安全行為則是人的過失的直接表現(xiàn)，也是意外事故的直接原因，最終導(dǎo)致傷害的后果。以上五個(gè)階段的連續(xù)作用和相繼發(fā)生是造成意外傷害的整個(gè)

26、過程，缺一不可。如果消除前面幾環(huán)中的任何一個(gè)，傷害即可避免。而減少意外事故的最容易的方法是消除人的不安全行為。損失控制應(yīng)重視人為因素管理，即加強(qiáng)安全規(guī)章制度建設(shè)，向員工灌輸安全意識(shí)，以杜絕容易導(dǎo)致事故的不安全行為。 二、一般控制理論 強(qiáng)調(diào)意外發(fā)生的原因，危險(xiǎn)的物質(zhì)條件或因素比危險(xiǎn)的人為操作更為重要。 三、能量釋放理論 該理論認(rèn)為，損失控制應(yīng)重視機(jī)械或物的因素的管理，即為人們創(chuàng)造一個(gè)更為安全的物質(zhì)環(huán)境。四、tor系統(tǒng)理論 該理論認(rèn)為，組織管理方面的失誤是導(dǎo)致意外事故發(fā)生的原因。五、系統(tǒng)安全理論 該理論認(rèn)為，萬物均可視為系統(tǒng)，而每系統(tǒng)均由相關(guān)的系統(tǒng)或較小的系統(tǒng)組合而成。當(dāng)系統(tǒng)中人為或物質(zhì)因素失去其

27、應(yīng)有功能時(shí)，意外事故就會(huì)發(fā)生。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施一、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避二、損失控制三、控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（一）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指有意識(shí)地回避某種特定風(fēng)險(xiǎn)的行為。通常采取兩種方式：第一，根本不從事可能產(chǎn)生某特定風(fēng)險(xiǎn)的任何活動(dòng)。第二，中途放棄可能產(chǎn)生某特定風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。局限性第一，有些風(fēng)險(xiǎn)是無法回避的。第二，回避了風(fēng)險(xiǎn)，也可能失去獲利的機(jī)會(huì)。第三，回避一種風(fēng)險(xiǎn)，可能產(chǎn)生另一種新風(fēng)險(xiǎn)。適用情形第一，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致的損失頻率和損失幅度極高時(shí)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是適切的。第二，當(dāng)采取其他風(fēng)險(xiǎn)管理措施所花的代價(jià)甚高時(shí)，可考慮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 （二）、損失控制 損失控制是指通過降低損失頻率或者減少損失程度來減少期望損失成本的各種行為。 按風(fēng)險(xiǎn)管理的

28、目標(biāo)可分為：損失預(yù)防和損失抑制。按執(zhí)行損失控制的時(shí)間又可分為：損失發(fā)生前、發(fā)生時(shí)、發(fā)生后的措施，按措施的實(shí)施方式可分為： 工程法、教育法和程序法風(fēng)險(xiǎn)控制成本直接成本：第一，安全設(shè)備的購(gòu)置。 第二，安全設(shè)備改良成本。 第三，安全設(shè)備的保養(yǎng)維護(hù)費(fèi)。 第四，安全人員的工資。 第五，安全訓(xùn)練講習(xí)費(fèi)。 間接成本：必須花費(fèi)的機(jī)會(huì)成本或其他間接的花費(fèi)。風(fēng)險(xiǎn)控制效益直接效益： 第一，保險(xiǎn)費(fèi)因損失控制的加強(qiáng)，得以節(jié)省的支出。 第二，可以抵免的賦稅。間接效益： 第一，未來平均損失的減少。 第二，追溯費(fèi)率帶來的當(dāng)期保費(fèi)節(jié)省數(shù) 第三，勞資關(guān)系、生產(chǎn)力與公司形象的改善。第七章 風(fēng)險(xiǎn)管理工具損失融資損失融資即用獲取資金的

29、辦法來支付或補(bǔ)償損失。通常有兩種分類： 一是按彌補(bǔ)損失的資金來源，分為自留風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，二是按損失的前后時(shí)間，分為事先損失融資和事后損失融資傳統(tǒng)型保險(xiǎn)合同通常要求投保人預(yù)先交納固定的保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)公司承諾為承保風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失進(jìn)行支付。 分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和、人身保險(xiǎn)，重要原則：可保利益、最大誠(chéng)信、近因、損失補(bǔ)償。保險(xiǎn)賠償?shù)南拗疲?、免賠額2、保單限額3、分層保險(xiǎn)目的或效果免賠額：激勵(lì)投保企業(yè)加強(qiáng)安全管理或風(fēng)險(xiǎn)控制，減少道德風(fēng)險(xiǎn)。 賠償限額：降低保險(xiǎn)人在某一投保企業(yè)上承擔(dān)過高的賠償風(fēng)險(xiǎn)。 分層保險(xiǎn)：限制保險(xiǎn)公司暴露在單個(gè)損失下的風(fēng)險(xiǎn)，通過在保險(xiǎn)公司間分?jǐn)倱p失實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的更大的分散化，與再保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)的

30、效果類似。損失感應(yīng)型合同：投保人最終支付的保費(fèi)取決于保單有效期內(nèi)發(fā)生損失。在保險(xiǎn)期限內(nèi)，保險(xiǎn)公司首先支付損失，但最終由保單持有人向保險(xiǎn)公司進(jìn)行絕大部分甚至全部付。保單持有人最終繳納的保費(fèi)是事后確定的，而不是事前確定。實(shí)質(zhì)上，是保險(xiǎn)公司向保單持有人提供了貸款。損失感應(yīng)型保單通常要求保單持有人提供大銀行開出的信用證，以擔(dān)保保單持有人會(huì)履行未來承諾的支付。 包括：回溯型費(fèi)率保單，有限風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)自保公司：大型公司讓一個(gè)全資的子公司來支付損失，這個(gè)子公司稱為自保公司。自保公司通常不只與母公司有保險(xiǎn)交易，還可能與不相關(guān)企業(yè)有保險(xiǎn)交易，并且購(gòu)買再保險(xiǎn)。一般情況下，自保公司不僅向母公司和母公司的其它自公司出售保

31、險(xiǎn)，還會(huì)向其它企業(yè)出售保險(xiǎn)，并購(gòu)買再保險(xiǎn)。 建立自保公司的動(dòng)機(jī)：降低期望納稅，降低風(fēng)險(xiǎn)，滿足保險(xiǎn)需求支付自留損失的方法：一、將損失攤?cè)霠I(yíng)業(yè)成本二、專用基金三、信用限額四、特別貸款和發(fā)行新證券發(fā)展趨勢(shì)：在過去30年里,國(guó)際大型公司的風(fēng)險(xiǎn)自留水平增加，逐步更多地使用替代性市場(chǎng)(alternative market)，如自保公司、有限風(fēng)險(xiǎn)合同等。其他新的損失融資方式：組合型保單，純粹風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)一起承保, 保險(xiǎn)連接型證券第八章 風(fēng)險(xiǎn)管理工具-金融衍生工具我猜這章可以略過了終于有一章可以略過鳥第九章 風(fēng)險(xiǎn)管理決策風(fēng)險(xiǎn)管理決策特點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)管理決策是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和衡量的基礎(chǔ)上，合理地選擇風(fēng)

32、險(xiǎn)處理技術(shù)和手段，進(jìn)而制定風(fēng)險(xiǎn)管理整體方案和行動(dòng)措施。風(fēng)險(xiǎn)管理決策原則：1.全面周到原則2.量力而行原則3.成本效益原則4.注重運(yùn)用商業(yè)保險(xiǎn)，但也應(yīng)考慮其他方法可將保險(xiǎn)保障分為：（1）必須保險(xiǎn)保障；（2）必要保險(xiǎn)保障；（3）一般保險(xiǎn)保障。損失期望值決策法：損失期望值決策法就是以每種風(fēng)險(xiǎn)管理方案的損失期望值作為決策的依據(jù)，選擇損失期望值最小的風(fēng)險(xiǎn)處理方案。（案例）1.建立損失矩陣2.在矩陣表的基礎(chǔ)上計(jì)算損失期望值：3.考慮憂慮價(jià)值（成本）4.確立標(biāo)準(zhǔn)作出決策期望效用值決策法：效用理論認(rèn)為人們的經(jīng)濟(jì)行為的目的是為了從增加的貨幣量中取得最大的滿足程度，而不僅僅是為了得到最大的貨幣數(shù)量。 （案例）期望

33、效用值決策法是以期望效用損失值作為決策的標(biāo)準(zhǔn)，選擇期望效用損失最小的方案。 第一步，建立效用函數(shù)關(guān)系第二步，根據(jù)效用函數(shù)，計(jì)算每一方案的期望效用損失值第三步，選擇期望效用損失值最小的方案現(xiàn)金流量分析法：現(xiàn)金流量的評(píng)價(jià)方法1.凈現(xiàn)值法（npv法）式中， 為第k期的凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)值為正，則該方案是可以接受的。 前提條件：必須有一個(gè)預(yù)先決定的最小投資收益率。這一給定的收益率對(duì)于方案有關(guān)的所有現(xiàn)金流入和流出都是適用的。 注意：由于投入的不同，不同項(xiàng)目的凈現(xiàn)值不具有可比性。即凈現(xiàn)值最大的項(xiàng)目并不見得就是最優(yōu)的方案。 2.內(nèi)部收益率法（irr法） 內(nèi)部收益率也稱為內(nèi)部報(bào)酬率，是凈現(xiàn)值（即npv=0）等于

34、零的收益率（或稱為貼現(xiàn)率）。內(nèi)部收益率最高的方案是最優(yōu)方案。 注意：與凈現(xiàn)值不同的是，irr不需要有給定的投資收益率。3.盈利能力指數(shù) 由于凈現(xiàn)值最大的并不見得就是最優(yōu)的方案，設(shè)計(jì)出盈利能力指標(biāo)。定義：盈利能力指數(shù)是每年現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值之和與每年現(xiàn)金流出量現(xiàn)值之和的比率。盈利能力指數(shù)最大的方案就是最優(yōu)的方案。注意：盈利能力指數(shù)必須大于1該方案才是可行的。4. 稅后凈現(xiàn)金流量的計(jì)算對(duì)營(yíng)利性組織而言，所得稅與其他現(xiàn)金支出一樣必須從現(xiàn)金流入中扣除，從而計(jì)算凈現(xiàn)值。問題在于：它是按應(yīng)納稅收入的一定百分比來計(jì)算的，而不是按凈現(xiàn)金流量的一定百分比來計(jì)算的。 應(yīng)納稅收入的計(jì)算必須考慮非現(xiàn)金收入與費(fèi)用項(xiàng)目。

35、而對(duì)非盈利性組織而言，這些非現(xiàn)金項(xiàng)目可以不予考慮，從而大大簡(jiǎn)化了計(jì)算。 在資本預(yù)算決策中，影響所得稅的最主要非現(xiàn)金項(xiàng)目是固定資產(chǎn)的折舊。通過現(xiàn)金流量分析進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策 （一）風(fēng)險(xiǎn)管理方法的現(xiàn)金流量分析 （案例）（二）風(fēng)險(xiǎn)控制方法 1.防止或減少損失風(fēng)險(xiǎn) 2.通過合同轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 3.避免風(fēng)險(xiǎn)（案例）（三）風(fēng)險(xiǎn)籌資方法 假定潛在損失的總額是通過一種風(fēng)險(xiǎn)籌資方法來處理，而不考慮任何風(fēng)險(xiǎn)控制方面的措施。具體有：1、列作當(dāng)前支出的自擔(dān)損失2、通過提留準(zhǔn)備金3、通過借入資金自擔(dān)損失4、通過自保為損失籌資5、通過保險(xiǎn)公司為風(fēng)險(xiǎn)籌資（四）局限性 優(yōu)點(diǎn)：現(xiàn)金流量分析決策過程把風(fēng)險(xiǎn)管理決策放在與其他利潤(rùn)最大化決策

36、相同的立足點(diǎn)。從理論上說，凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法對(duì)追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)是適合的，對(duì)努力提高運(yùn)營(yíng)效率的非盈利組織來說也是最好的選擇。 缺點(diǎn)：第一，每一種風(fēng)險(xiǎn)管理的方法都單獨(dú)使用，忽視了所有可能的組合方法。實(shí)際上，至少一種風(fēng)險(xiǎn)控制方法和一種風(fēng)險(xiǎn)籌資方法應(yīng)同時(shí)應(yīng)用于每一種重大的損失風(fēng)險(xiǎn)的處理。風(fēng)險(xiǎn)控制方法不能完全排除的風(fēng)險(xiǎn)需要得到風(fēng)險(xiǎn)籌資的支持，缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法的支持，風(fēng)險(xiǎn)籌資方法會(huì)變得較昂貴。第二，使用時(shí)假設(shè)每一種特定的方法沒有程度上的差別。該假設(shè)會(huì)導(dǎo)致過分簡(jiǎn)單化得是與非的決策，而不是更詳盡地分析。第三，使用時(shí)假設(shè)火災(zāi)造成的損失時(shí)唯一涉及的損失，實(shí)際上還可能由于其他事故造成財(cái)產(chǎn)、凈收入和人員的損失。第四，使用時(shí)假設(shè)把預(yù)期損失作為實(shí)際發(fā)生的損失的一種計(jì)量值，而不管將來的不可預(yù)計(jì)性。第五，使用時(shí)假設(shè)企業(yè)的唯一目的是利潤(rùn)最大化，對(duì)社會(huì)效益未加以考慮。第十章 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)：風(fēng)險(xiǎn)管理所需要的應(yīng)該是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，主動(dòng)選擇那些能夠帶來收益的風(fēng)險(xiǎn)。（托馬斯斯圖爾特）通過有意識(shí)