財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

1、基礎(chǔ)知識：基礎(chǔ)知識： 財財 務(wù)務(wù) 管管 理理 基基 本本 知知 識識 E-mail:E-mail: 財務(wù)管理的目標(biāo)及原則財務(wù)管理的目標(biāo)及原則 n財務(wù)管理的含義：組織企業(yè)財務(wù)活動、處理財務(wù)管理的含義：組織企業(yè)財務(wù)活動、處理 企業(yè)與各有關(guān)方面經(jīng)濟關(guān)系的經(jīng)濟管理活動。企業(yè)與各有關(guān)方面經(jīng)濟關(guān)系的經(jīng)濟管理活動。 n財務(wù)活動：以財務(wù)活動：以現(xiàn)金收支現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支為主的企業(yè)資金收支 活動的總稱。即涉及資金變動的業(yè)務(wù)。（活動的總稱。即涉及資金變動的業(yè)務(wù)。（= = 經(jīng)濟活動）經(jīng)濟活動） n財務(wù)關(guān)系：在現(xiàn)金流動中與各方面發(fā)生的關(guān)財務(wù)關(guān)系：在現(xiàn)金流動中與各方面發(fā)生的關(guān) 系。系。 n屬性：屬性：價值管理價

2、值管理 財務(wù)管理目標(biāo)財務(wù)管理目標(biāo)(p46)(p46) n1 1、利潤最大化。、利潤最大化。 n存在問題：沒有反應(yīng)利潤和投資之間的關(guān)系，即存在問題：沒有反應(yīng)利潤和投資之間的關(guān)系，即 報酬率的大??；容易導(dǎo)致短期行為等。報酬率的大??；容易導(dǎo)致短期行為等。 n2 2、股東財富最大化、股東財富最大化股票價格越高，企業(yè)價股票價格越高，企業(yè)價 值越大，股東財富越大。值越大，股東財富越大。 n原因：原因： 考慮了風(fēng)險因素，股價對風(fēng)險非常敏感考慮了風(fēng)險因素，股價對風(fēng)險非常敏感 克服片面性和短期行為克服片面性和短期行為 容易量化容易量化 財務(wù)管理原則（財務(wù)管理原則（三項三項）p46p46 1 1、競爭環(huán)境原則、競

3、爭環(huán)境原則：對資本市場中：對資本市場中人的行為規(guī)律人的行為規(guī)律的的 認識。認識。 自利行為原則。（人的本性，基礎(chǔ)理論）自利行為原則。（人的本性，基礎(chǔ)理論） 雙方交易原則。雙方都按照自己的經(jīng)濟利益決策雙方交易原則。雙方都按照自己的經(jīng)濟利益決策 行動。行動。 信號傳遞原則。行動可以傳遞信息，比公司的說信號傳遞原則。行動可以傳遞信息，比公司的說 明更能說明問題。如公司內(nèi)部人員紛紛出售自明更能說明問題。如公司內(nèi)部人員紛紛出售自 己公司的股票。己公司的股票。 引導(dǎo)原則。在境況不佳時，找一個榜樣或方向標(biāo)，引導(dǎo)原則。在境況不佳時，找一個榜樣或方向標(biāo)， 作為自己努力的方向。作為自己努力的方向。 2 2、創(chuàng)造價

4、值原則：（、創(chuàng)造價值原則：（P46P46） 創(chuàng)意原則。即創(chuàng)新，通過創(chuàng)新、樹立亮點。創(chuàng)意原則。即創(chuàng)新，通過創(chuàng)新、樹立亮點。 比較優(yōu)勢原則。產(chǎn)品在某方面具有優(yōu)勢，如技比較優(yōu)勢原則。產(chǎn)品在某方面具有優(yōu)勢，如技 術(shù)、銷售方式、經(jīng)營方式等。術(shù)、銷售方式、經(jīng)營方式等。 期權(quán)原則。不附帶義務(wù)的權(quán)利，有經(jīng)濟價值。期權(quán)原則。不附帶義務(wù)的權(quán)利，有經(jīng)濟價值。 通常是指按照預(yù)先約定的價格買賣資產(chǎn)的權(quán)利。通常是指按照預(yù)先約定的價格買賣資產(chǎn)的權(quán)利。 凈增效益原則。一個方案和另一個方案比較，凈增效益原則。一個方案和另一個方案比較， 增加的凈收益。增加的凈收益。 n3 3、財務(wù)交易原則：（、財務(wù)交易原則：（P47P47） n

5、風(fēng)險報酬均衡。風(fēng)險報酬均衡。 n第一，風(fēng)險報酬的正相關(guān)性。如教育規(guī)第一，風(fēng)險報酬的正相關(guān)性。如教育規(guī) 劃、養(yǎng)老規(guī)劃應(yīng)選擇風(fēng)險低的項投資目。劃、養(yǎng)老規(guī)劃應(yīng)選擇風(fēng)險低的項投資目。 n第二，不同生命周期，風(fēng)險承受能力不第二，不同生命周期，風(fēng)險承受能力不 同，投資工具也可不同。同，投資工具也可不同。 n第三，資產(chǎn)配置。分散風(fēng)險，使風(fēng)險和第三，資產(chǎn)配置。分散風(fēng)險，使風(fēng)險和 收益平衡。收益平衡。 n 投資分散化原則。即分散投資，不能把投資分散化原則。即分散投資，不能把 所有資金投資一個項目。應(yīng)所有資金投資一個項目。應(yīng)合理配置合理配置，如購，如購 房、購車、養(yǎng)老、教育等。房、購車、養(yǎng)老、教育等。 n 資本市

6、場有效原則。市場總是正確的。資本市場有效原則。市場總是正確的。 即金融產(chǎn)品的價格充分反應(yīng)與該產(chǎn)品相關(guān)的即金融產(chǎn)品的價格充分反應(yīng)與該產(chǎn)品相關(guān)的 信息。企業(yè)需要資金，能夠以合理價格籌集信息。企業(yè)需要資金，能夠以合理價格籌集 到資金；有閑置資金，可找到有效的投資方到資金；有閑置資金，可找到有效的投資方 式。式。 n貨幣時間價值原則。貨幣在一段時間的增貨幣時間價值原則。貨幣在一段時間的增 值。所以值。所以“早收晚付早收晚付”。 貨幣時間價值貨幣時間價值p48p48 n含義：資金在使用過程中隨著時間的推含義：資金在使用過程中隨著時間的推 移而發(fā)生的增值。移而發(fā)生的增值。 n結(jié)論：結(jié)論： n相同量的資金在

7、相同量的資金在不同的時點不同的時點上反映的價上反映的價 值量不同，如一年、兩年；值量不同，如一年、兩年； n時間時間對資金產(chǎn)生重大影響；對資金產(chǎn)生重大影響； n靠前時間的資金價值越高；靠前時間的資金價值越高； 注意：注意： n時間價值產(chǎn)生于時間價值產(chǎn)生于生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域生產(chǎn)領(lǐng)域和流通領(lǐng)域，消，消 費領(lǐng)域不產(chǎn)生時間價值費領(lǐng)域不產(chǎn)生時間價值 n時間價值產(chǎn)生于資金時間價值產(chǎn)生于資金運動運動過程中，靜止的過程中，靜止的 資金不會產(chǎn)生資金不會產(chǎn)生 n時間價值的大小取決于資金時間價值的大小取決于資金周轉(zhuǎn)速度周轉(zhuǎn)速度的快的快 慢慢 例：銀行貸款利率例：銀行貸款利率10%10%，企業(yè)的息稅前利，企業(yè)的息稅前

8、利 潤率低于潤率低于10%10%，企業(yè)則沒有利潤。（杠桿作，企業(yè)則沒有利潤。（杠桿作 用）用） 資金成本（資金成本（重點重點）：基本概念）：基本概念p54p54 n1 1、資金成本資金成本：企業(yè)籌集和使用資金必須支：企業(yè)籌集和使用資金必須支 付的費用。付的費用。 n2 2、籌資費用籌資費用：籌集資金過程中支付的費用。：籌集資金過程中支付的費用。 借款手續(xù)費、證券發(fā)行費用等，與借款手續(xù)費、證券發(fā)行費用等，與資金籌資金籌 措方式有關(guān)，與金額、時間無關(guān)。措方式有關(guān)，與金額、時間無關(guān)。 n3 3、用資費用用資費用：企業(yè)在使用資金過程中所支：企業(yè)在使用資金過程中所支 付的費用。股利、利息等，付的費用。股

9、利、利息等，與金額、時間與金額、時間 成正比。成正比。 資金成本作用資金成本作用 n籌資決策中：籌資決策中： 籌資總額籌資總額 籌資方式籌資方式 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) n投資決策中：投資決策中： 凈現(xiàn)值為正，方案可行凈現(xiàn)值為正，方案可行 內(nèi)部收益率大于資金成本，可行內(nèi)部收益率大于資金成本，可行 資金成本的計算公式資金成本的計算公式p50p50 n資金成本資金成本= =每年的用資費用每年的用資費用/ /（籌資數(shù)額（籌資數(shù)額- -籌籌 資費用）資費用） n個別資金成本的計算：個別資金成本的計算： n1 1、債券成本、債券成本=I=I* *(1-T)/B(1-T)/B* *(1-f)(1-f) 面值面值

10、* *利率（利率（1-1-所得稅稅率）所得稅稅率） = = 籌資額籌資額* *（1-1-籌資費率）籌資費率） 優(yōu)點：優(yōu)點：具有減稅效應(yīng)具有減稅效應(yīng) 例題例題 n企業(yè)發(fā)行面值企業(yè)發(fā)行面值100100萬元、萬元、3 3年期的債券，票面年期的債券，票面 利率利率12%12%，溢價，溢價10%10%出售，發(fā)行費率出售，發(fā)行費率5%5%。（所。（所 得稅率得稅率40%40%） n資金成本：資金成本： n 面值面值* *利率（利率（1-1-所得稅稅率）所得稅稅率） = = 籌集到的實際資金（籌集到的實際資金（1-1-籌資費率）籌資費率） =100=100* *12%12%（1-40%1-40%）/100/

11、100（1+10%1+10%）* * （1-5%1-5%） =6.89%=6.89% n2 2、銀行借款成本、銀行借款成本 n =I=I* *(1-T)/L(1-T)/L* *(1-f)(1-f) = =利息（利息（1-1-所得稅率）所得稅率）/ /籌資總額（籌資總額（1-1- 籌資費率）籌資費率） 例題：長期借款本金例題：長期借款本金200200萬元，年息萬元，年息2020萬元。萬元。 長期借款成本長期借款成本=20=20（1-40%1-40%）/200=6%/200=6% （具有減稅效應(yīng)）（具有減稅效應(yīng)） n3 3、優(yōu)先股成本、優(yōu)先股成本=D/P=D/P* *(1-f)(1-f) = =每

12、年股利每年股利/ /優(yōu)先股總額（優(yōu)先股總額（1-1-籌資費率）籌資費率） n3 3、優(yōu)先股成本、優(yōu)先股成本=D/P=D/P* *(1-f)(1-f) = =每年股利每年股利/ /籌資額（籌資額（1-1-籌資費率）籌資費率） n4 4、普通股成本、普通股成本=D/V=D/V* *(1-f) +g(1-f) +g = =第一年股利第一年股利/ /籌資額（籌資額（1-1-籌資費率）籌資費率）+ + 年增長率年增長率 例如：發(fā)行普通股例如：發(fā)行普通股500500萬元，第一年股利率萬元，第一年股利率 15%15%，以后每年增長，以后每年增長1%1%，籌資費率，籌資費率2%2%。 資金成本資金成本=500

13、=500* *15%/50015%/500* *（1-2%1-2%）+1%+1% =16.31% =16.31% n5 5、留存收益成本資金成本、留存收益成本資金成本=D/V+g=D/V+g=股息股息/ / 籌資額籌資額+ +股利增長率股利增長率 （與普通股計算基本相同，沒有籌資費用）（與普通股計算基本相同，沒有籌資費用） 例如：公司未分配利潤例如：公司未分配利潤58.558.5萬元，其他條件萬元，其他條件 如上。資金成本如上。資金成本=58.5=58.5* *15%/58.5+1%=16%15%/58.5+1%=16% 6 6、加權(quán)平均資金成本、加權(quán)平均資金成本 n資金成本資金成本=個別資金

14、成本個別資金成本* *個別資金占全部個別資金占全部 資金的比重資金的比重 n接上例，設(shè)企業(yè)籌資接上例，設(shè)企業(yè)籌資104.5104.5（債券）（債券）+200+200（借（借 款）款）+490+490（普通股）（普通股）+58.5+58.5（留存收益）（留存收益） =853=853萬元萬元 綜合資金成本：綜合資金成本：注意注意權(quán)重權(quán)重（比重）的選擇（比重）的選擇 =104.5/853=104.5/853* *6.89%+200/8536.89%+200/853* *6%+490/8536%+490/853* *16.16. 31%+58.5/85331%+58.5/853* *16%=16%=

15、練習(xí) n企業(yè)籌資過程中，資金成本是指企業(yè)籌企業(yè)籌資過程中，資金成本是指企業(yè)籌 集和使用資金必須支付的費用，資金成集和使用資金必須支付的費用，資金成 本對企業(yè)的作用主要有（）。（本對企業(yè)的作用主要有（）。（2009.52009.5） A A 是影響企業(yè)籌資總額的重要因素是影響企業(yè)籌資總額的重要因素 B B 是選擇資金來源的主要依據(jù)是選擇資金來源的主要依據(jù) C C 是選擇籌資方式的參考指標(biāo)是選擇籌資方式的參考指標(biāo) D D 是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的主要參數(shù) E E 是衡量企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo)是衡量企業(yè)獲利能力的重要指標(biāo) 在籌資方式中，公司債券和普通股籌資比較在籌資方式中，公

16、司債券和普通股籌資比較 （ ）。）。 A A 公司公司債券的成本比較低債券的成本比較低 B B 普通普通股籌資不可以利用財務(wù)杠桿的作用股籌資不可以利用財務(wù)杠桿的作用 C C 公司公司債券的利息可以稅前列支，普通股股債券的利息可以稅前列支，普通股股 利稅后列支利稅后列支 D D 債券要支付利息，股票不用，所以債券的債券要支付利息，股票不用，所以債券的 成本高成本高 n不同籌資方式的成本不一樣，而且對稅不同籌資方式的成本不一樣，而且對稅 收的影響也不相同。在個別資金成本中收的影響也不相同。在個別資金成本中 需要考慮所得稅的有（需要考慮所得稅的有（ ）。）。 債券成本債券成本 銀行借款成本銀行借款成

17、本 普通股成本普通股成本 留存收益成本留存收益成本 以上都考慮以上都考慮 上市公司財務(wù)分析（了解上市公司財務(wù)分析（了解P52P52） n分析目的：分析目的： n債權(quán)人債權(quán)人貸款的安全性、關(guān)心企業(yè)的財務(wù)狀貸款的安全性、關(guān)心企業(yè)的財務(wù)狀 況，為何籌資，還款的資金來源，信用程度等。況，為何籌資，還款的資金來源，信用程度等。 n投資人投資人都關(guān)心，包括現(xiàn)在狀況、將來的發(fā)都關(guān)心，包括現(xiàn)在狀況、將來的發(fā) 展。展。 n企業(yè)管理層企業(yè)管理層關(guān)注與股東的約定。業(yè)績?nèi)绾?，關(guān)注與股東的約定。業(yè)績?nèi)绾危?與約定差距等與約定差距等 n政府監(jiān)管部門政府監(jiān)管部門法定范圍內(nèi)、符合社會發(fā)展法定范圍內(nèi)、符合社會發(fā)展 總體目標(biāo)總體

18、目標(biāo) n 財務(wù)分析的基本方法財務(wù)分析的基本方法 1 1、比較分析法：與同行業(yè)、與過去比較等，、比較分析法：與同行業(yè)、與過去比較等， 有絕對數(shù)、相對數(shù)的比較有絕對數(shù)、相對數(shù)的比較 2 2、百分比分析法：結(jié)構(gòu)百分比、變動百分比、百分比分析法：結(jié)構(gòu)百分比、變動百分比 3 3、比率分析法：某一時期有關(guān)項目的對比、比率分析法：某一時期有關(guān)項目的對比 4 4、因素分析法：即連環(huán)替代法因素分析法：即連環(huán)替代法 一般分析應(yīng)注意問題一般分析應(yīng)注意問題 資產(chǎn)負債表：資產(chǎn)負債表：p55p55 數(shù)據(jù)為時點數(shù)據(jù)、反映企業(yè)的財務(wù)狀況、數(shù)據(jù)為時點數(shù)據(jù)、反映企業(yè)的財務(wù)狀況、 原理是資產(chǎn)原理是資產(chǎn)= =負債負債+ +所有者權(quán)益

19、、權(quán)責(zé)發(fā)生所有者權(quán)益、權(quán)責(zé)發(fā)生 制、制、 利潤表利潤表：數(shù)據(jù)為動態(tài)數(shù)據(jù)（一定時期）、反：數(shù)據(jù)為動態(tài)數(shù)據(jù)（一定時期）、反 映企業(yè)的經(jīng)營成果、原理是收入映企業(yè)的經(jīng)營成果、原理是收入- -費用費用= =利利 潤、權(quán)責(zé)發(fā)生制潤、權(quán)責(zé)發(fā)生制 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表：數(shù)據(jù)為動態(tài)數(shù)據(jù)、反映現(xiàn)金的：數(shù)據(jù)為動態(tài)數(shù)據(jù)、反映現(xiàn)金的 流動情況、現(xiàn)金流分為經(jīng)營活動、籌資活流動情況、現(xiàn)金流分為經(jīng)營活動、籌資活 動和投資活動、收付實現(xiàn)制動和投資活動、收付實現(xiàn)制 報表分析中應(yīng)注意的問題報表分析中應(yīng)注意的問題p56p56 n報表的局限性報表的局限性： （了解）（了解） 1 1、歷史成本不能反映現(xiàn)行成本或現(xiàn)行價值、歷史成本不能反映

20、現(xiàn)行成本或現(xiàn)行價值 2 2、幣值不變，沒有按照通貨膨脹水平進行調(diào)、幣值不變，沒有按照通貨膨脹水平進行調(diào) 整整 3 3、穩(wěn)健性原則可能會造成夸大費用，少計收、穩(wěn)健性原則可能會造成夸大費用，少計收 益、資產(chǎn)益、資產(chǎn) 4 4、主觀會計估計未必正確，影響真實性、主觀會計估計未必正確，影響真實性 5 5、以年度對外報告，不能反映長期的潛力、以年度對外報告，不能反映長期的潛力 不同期間報表是否具有可比性不同期間報表是否具有可比性 n注意調(diào)整會計政策：注意調(diào)整會計政策： 存貨的計價方法、折舊的計算方法、存貨的計價方法、折舊的計算方法、 對外投資收益的確認方法等。對外投資收益的確認方法等。 公司增資行為對財務(wù)

21、的影響公司增資行為對財務(wù)的影響 n發(fā)行股票：發(fā)行股票： 1 1、凈資產(chǎn)增加，負債不變：資產(chǎn)負債、凈資產(chǎn)增加，負債不變：資產(chǎn)負債 率、權(quán)益負債比率變化率、權(quán)益負債比率變化 2 2、債權(quán)人風(fēng)險降低、債權(quán)人風(fēng)險降低 n發(fā)行債券：發(fā)行債券： 負債、資產(chǎn)增加：資產(chǎn)負債率變化負債、資產(chǎn)增加：資產(chǎn)負債率變化 會計政策的變化會計政策的變化P59P59：準則：準則 n1 1、一項基本準則、一項基本準則、3838項具體準則項具體準則 n2 2、多項準則影響利潤：債務(wù)重組、非貨幣性、多項準則影響利潤：債務(wù)重組、非貨幣性 交易等交易等 n3 3、減少會計政策選擇的空間：存貨的計價取、減少會計政策選擇的空間：存貨的計價

22、取 消后進先出法、長期資產(chǎn)的減值準備不得轉(zhuǎn)回。消后進先出法、長期資產(chǎn)的減值準備不得轉(zhuǎn)回。 限定利潤的調(diào)節(jié)空間。限定利潤的調(diào)節(jié)空間。 n4 4、抑制關(guān)聯(lián)方交易：避免進行盈余管理。加、抑制關(guān)聯(lián)方交易：避免進行盈余管理。加 大對關(guān)聯(lián)方交易披露。大對關(guān)聯(lián)方交易披露。 n5 5、擴大了合并報表的范圍。只要能夠控制，、擴大了合并報表的范圍。只要能夠控制， 就納入合并報表；四表一注均編制合并報表。就納入合并報表；四表一注均編制合并報表。 稅務(wù)政策的變化稅務(wù)政策的變化P60P60 n1 1、增值稅增值稅：關(guān)注：關(guān)注“營改增營改增”動向。動向。 n稅率：稅率：11%11%、6%6%兩檔稅率兩檔稅率 n計稅依據(jù)：

23、原則上發(fā)生應(yīng)稅交易取得的全部收入。計稅依據(jù)：原則上發(fā)生應(yīng)稅交易取得的全部收入。 n服務(wù)貿(mào)易進出口：在國內(nèi)環(huán)節(jié)征收增值稅。服務(wù)貿(mào)易進出口：在國內(nèi)環(huán)節(jié)征收增值稅。 n計稅方式：交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、郵電通訊業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)計稅方式：交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、郵電通訊業(yè)、現(xiàn)代服務(wù) 業(yè)、文化體育業(yè)、銷售不動產(chǎn)和轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)，原則上使業(yè)、文化體育業(yè)、銷售不動產(chǎn)和轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)，原則上使 用增值稅一般計稅辦法。金融保險業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)，原用增值稅一般計稅辦法。金融保險業(yè)和生活性服務(wù)業(yè)，原 則上適用增值稅簡易計稅辦法。則上適用增值稅簡易計稅辦法。 n應(yīng)稅服務(wù)范圍：第一，交通運輸業(yè)：應(yīng)稅服務(wù)范圍：第一，交通運輸業(yè)：11%1

24、1%（包括陸路運輸、（包括陸路運輸、 水路運輸、航空運輸濕租服務(wù)、管道運輸）水路運輸、航空運輸濕租服務(wù)、管道運輸） n第二，部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)：第二，部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)：6%6%（包括研發(fā)和技術(shù)服務(wù)、信息（包括研發(fā)和技術(shù)服務(wù)、信息 技術(shù)服務(wù)、文化創(chuàng)意服務(wù)、物流輔助服務(wù)、有形動產(chǎn)租賃、技術(shù)服務(wù)、文化創(chuàng)意服務(wù)、物流輔助服務(wù)、有形動產(chǎn)租賃、 驗證咨詢）驗證咨詢） 2 2、所得稅：所得稅： n稅率稅率25%25%：內(nèi)資企業(yè)稅負減輕、外資企業(yè)：內(nèi)資企業(yè)稅負減輕、外資企業(yè) 稅負增加。稅負增加。 n真實合理工資據(jù)實扣除真實合理工資據(jù)實扣除 n研發(fā)費用按實際發(fā)生額的研發(fā)費用按實際發(fā)生額的150%150%扣除扣除 n廣

25、告費不超過當(dāng)年銷售收入廣告費不超過當(dāng)年銷售收入15%15%的，據(jù)實的，據(jù)實 扣除；超過部分結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除扣除；超過部分結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除 n企業(yè)實際稅負下降企業(yè)實際稅負下降 關(guān)注臨時公告（了解）關(guān)注臨時公告（了解）P60P60 n1 1、重大事件公告：對公司財務(wù)狀況、股、重大事件公告：對公司財務(wù)狀況、股 票價格有較大影響。如經(jīng)營范圍、重大票價格有較大影響。如經(jīng)營范圍、重大 合同、重大虧損、債務(wù)違約、減資、合合同、重大虧損、債務(wù)違約、減資、合 并、破產(chǎn)等并、破產(chǎn)等 n2 2、公司收購公告：持有一個上市公司發(fā)、公司收購公告：持有一個上市公司發(fā) 行股份的行股份的5%5%時，予以公告時，予以公告 基本

26、財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析P69P69（重點重點） （一）反映（一）反映償債能力償債能力的指標(biāo)的指標(biāo) 1 1、流動比率流動比率： = =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/ /流動負債流動負債 反映反映短期債務(wù)短期債務(wù)的償還能力。的償還能力。 參考值為參考值為2 2，比值越高，償付短期債務(wù)的能力，比值越高，償付短期債務(wù)的能力 越強。越強。 注意：不同行業(yè)不可比較。注意：不同行業(yè)不可比較。 2 2、速動比率速動比率 速動比率速動比率= =（流動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)- -存貨存貨）/ /流動負債流動負債 = =（現(xiàn)金（現(xiàn)金+ +短期債券短期債券+ +應(yīng)收賬款凈額）應(yīng)收賬款凈額）/ /流流 動負債動負債 ( (參考值為參

27、考值為1)1) 因為因為 存貨變?yōu)楝F(xiàn)金的速度慢存貨變?yōu)楝F(xiàn)金的速度慢 部分存貨可能報廢但尚未處理部分存貨可能報廢但尚未處理 存貨可能已抵押出去存貨可能已抵押出去 存貨估價可能與成本、市價相差懸殊存貨估價可能與成本、市價相差懸殊 練習(xí) 例：下列（例：下列（ ）對計算速動比率沒有影響。）對計算速動比率沒有影響。 現(xiàn)金現(xiàn)金 存貨存貨 存款存款 應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 例：如果速動比率很小，說明（例：如果速動比率很小，說明（ ）。）。 企業(yè)流動資產(chǎn)占用太多企業(yè)流動資產(chǎn)占用太多 短期償債能力很強短期償債能力很強 短期償債風(fēng)險很大短期償債風(fēng)險很大 資產(chǎn)流動性很強資產(chǎn)流動性很強 n3 3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率：= =現(xiàn)

28、金余額現(xiàn)金余額/ /流動負債流動負債 ( (該指該指 標(biāo)過于高并不一定好標(biāo)過于高并不一定好) ) n4 4、經(jīng)營凈現(xiàn)金比率經(jīng)營凈現(xiàn)金比率= =經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量 / /總負債（或流動負債）總負債（或流動負債） 反映反映長期或短期長期或短期償債能力償債能力 例：在財務(wù)比率分析中，反映償債能力的、企例：在財務(wù)比率分析中，反映償債能力的、企 業(yè)經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流動負債或總負業(yè)經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流動負債或總負 債的比率是指（債的比率是指（ ）。（）。（2009.52009.5） A A 經(jīng)營凈現(xiàn)金比率經(jīng)營凈現(xiàn)金比率 B B 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率 C C 流動現(xiàn)金比率

29、流動現(xiàn)金比率 D D 速動現(xiàn)金比率速動現(xiàn)金比率 n5 5、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率：= =負債總額負債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 反映反映長期債務(wù)償債能力長期債務(wù)償債能力 比率越小，長期償債能力越強。參考值比率越小，長期償債能力越強。參考值 為為50%50%。 n6 6、已獲利息倍數(shù)：已獲利息倍數(shù)：P63P63 = =息稅前利潤息稅前利潤/ /利息支出利息支出 反映上市公司的反映上市公司的盈利盈利能力。該指標(biāo)越高越能力。該指標(biāo)越高越 好，至少應(yīng)該好，至少應(yīng)該11。 息稅前利潤，不包括非正常項目。息稅前利潤，不包括非正常項目。 該指標(biāo)即反映企業(yè)該指標(biāo)即反映企業(yè)獲利獲利能力，也反映能力，也反映長期長期

30、 償債償債能力。能力。 （ C C ）指標(biāo)可以反映上市公司的盈利能力。）指標(biāo)可以反映上市公司的盈利能力。 A A 流動比率流動比率 B B 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 C C 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) D D 現(xiàn)金償債比率現(xiàn)金償債比率 反映償債能力的指標(biāo)包括（反映償債能力的指標(biāo)包括（ ）。）。 A A 流動比率流動比率 B B 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 C C 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 D D 市盈率市盈率 E E 資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率 （二）反映資產(chǎn)管理能力指標(biāo)（二）反映資產(chǎn)管理能力指標(biāo)p63p63 n1 1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率： 周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)= =銷售收入銷售收入/ /應(yīng)收賬款平均余額

31、應(yīng)收賬款平均余額 周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)= =應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額* *360/360/銷售收入銷售收入 =360/=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 注意：年賒銷收入凈額注意：年賒銷收入凈額= =賒銷收入賒銷收入- -折扣折扣 n2 2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率： 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= =銷售成本銷售成本/ /平均存貨平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= =平均存貨平均存貨 * *360/360/銷售成本銷售成本 n3 3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： = =銷售收入銷售收入/ /固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 n4 4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)

32、周轉(zhuǎn)率：= =銷售收入銷售收入/ /平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額 n5 5、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率：、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率：= =銷售收入銷售收入/ /平均股東權(quán)平均股東權(quán) 益益 （三）反映盈利能力的指標(biāo)（三）反映盈利能力的指標(biāo)p65p65 1 1、銷售毛利率銷售毛利率：=（銷售收入（銷售收入- -銷售成本）銷售成本） / /銷售收入銷售收入 * *100%100% 2 2、銷售凈利率：、銷售凈利率：= =（凈利（凈利/ /銷售收入）銷售收入） * *100%100% 3 3、 資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)報酬率：= =（凈利潤（凈利潤/ /平均資產(chǎn)余平均資產(chǎn)余 額）額）* *100%100% 企業(yè)總資產(chǎn)的盈利水平。企業(yè)總資

33、產(chǎn)的盈利水平。 4 4、股東權(quán)益收益率股東權(quán)益收益率：= =（凈利潤（凈利潤/ /平均股東平均股東 權(quán)益）權(quán)益）* *100%100% 反映股東權(quán)益的收益水平。反映股東權(quán)益的收益水平。 5 5、主營業(yè)務(wù)利潤率：、主營業(yè)務(wù)利潤率：= =（主營業(yè)務(wù)利潤（主營業(yè)務(wù)利潤/ /主主 營業(yè)務(wù)收入）營業(yè)務(wù)收入）* *100%100% （四）反映投資收益的指標(biāo)（四）反映投資收益的指標(biāo)P66P66 n1 1、普通股每股凈收益：、普通股每股凈收益：= =（凈利（凈利- -優(yōu)先股利優(yōu)先股利 息）息）/ /發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù) n2 2、市盈率市盈率：= =每股市價每股市價/ /每

34、股收益每股收益 該指標(biāo)越高，說明人們的評價越高，企業(yè)該指標(biāo)越高，說明人們的評價越高，企業(yè) 潛力越大。（注意：潛力越大。（注意：一定要看一定要看p66p66內(nèi)容）內(nèi)容）反反 映企業(yè)映企業(yè)盈利盈利能力。能力。 n不同行業(yè)不能比：新興行業(yè)該指標(biāo)較高，不同行業(yè)不能比：新興行業(yè)該指標(biāo)較高， 成熟的工業(yè)較低（市價較穩(wěn)定），并不說成熟的工業(yè)較低（市價較穩(wěn)定），并不說 明后者股票沒有投資價值。明后者股票沒有投資價值。 n每股收益很小造成市盈率非常高時沒有意每股收益很小造成市盈率非常高時沒有意 義（收益少、甚至虧損）。義（收益少、甚至虧損）。 n受凈利潤影響大：利潤被操縱時，該指標(biāo)受凈利潤影響大：利潤被操縱時，

35、該指標(biāo) 沒有意義沒有意義 n受市價影響。一般期望報酬率為受市價影響。一般期望報酬率為5-20%5-20%，所，所 以，理論上的市盈率為以，理論上的市盈率為5-205-20倍。倍。 練習(xí) n市盈率不能用于不同行業(yè)之間的比較。（市盈率不能用于不同行業(yè)之間的比較。（ 對對 ） n關(guān)于市盈率說法正確的是（關(guān)于市盈率說法正確的是（ ）。）。 市盈率市盈率= =每股收益每股收益/ /每股市價每股市價 市盈率越低，說明股票越?jīng)]有投資價值（市盈率越低，說明股票越?jīng)]有投資價值（如成如成 熟工業(yè)）熟工業(yè)） 市盈率反映投資者對每股利潤愿意支付的價格市盈率反映投資者對每股利潤愿意支付的價格 每股收益很小時，市盈率不能

36、說明任何問題每股收益很小時，市盈率不能說明任何問題 如果上市公司操縱利潤，市盈率指標(biāo)失去了意如果上市公司操縱利潤，市盈率指標(biāo)失去了意 義義 練習(xí)練習(xí) n市盈率是投資回報的一種度量標(biāo)準，計算公式市盈率是投資回報的一種度量標(biāo)準，計算公式 為（為（ ）。（）。（2008.112008.11） A A 每股市價每股市價/ /每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) B B 市價市價/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) C C 每股市價每股市價/ /現(xiàn)金流比率現(xiàn)金流比率 D D 市價市價/ /預(yù)期年收益預(yù)期年收益 （總市價總市價/ /股數(shù)股數(shù) 年收益年收益/ /股數(shù)股數(shù)） n3 3、股票獲利率、股票獲利率= =普通股每股股利普通股每股股利/

37、 /普通股普通股 每股市價每股市價 n4 4、股利保障倍數(shù)、股利保障倍數(shù) n5 5、股利支付率：、股利支付率：= =（每股股利（每股股利/ /每股收益）每股收益） * *100%100% n6 6、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)：= =年末股東權(quán)益年末股東權(quán)益/ /總股本總股本 n1.1.在企業(yè)財務(wù)比率分析中，不屬于償債能在企業(yè)財務(wù)比率分析中，不屬于償債能 力指標(biāo)的是（力指標(biāo)的是（ D D ）。）。 （2009.52009.5） A A 流動比率流動比率 B B 速動比率速動比率 C C 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) D D 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 n2.2.一定時期內(nèi)商品或產(chǎn)品銷售收入凈額與一定時期內(nèi)商品或

38、產(chǎn)品銷售收入凈額與 應(yīng)收賬款平均余額的比值是指企業(yè)財務(wù)比應(yīng)收賬款平均余額的比值是指企業(yè)財務(wù)比 率分析中的（率分析中的（ B B ）。）。 （2009.52009.5） A A 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) B B 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 C C 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) D D存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 杜邦財務(wù)分析體系：杜邦財務(wù)分析體系：p68p68（一定要看）（一定要看） n核心核心利用個指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)利用個指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè) 的的經(jīng)濟效益經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析。幾個主要指標(biāo)：進行系統(tǒng)分析。幾個主要指標(biāo)： 1 1、權(quán)益報酬率：權(quán)益報酬率：= =資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率* *權(quán)益乘

39、數(shù)權(quán)益乘數(shù) = =凈利潤凈利潤/ /所有者權(quán)益所有者權(quán)益 （核心指標(biāo)）（核心指標(biāo)） 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= =總資產(chǎn)總資產(chǎn)/ /所有者權(quán)益所有者權(quán)益 =1/=1/（1-1-資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率） 負債比例越高，權(quán)益乘數(shù)越大負債比例越高，權(quán)益乘數(shù)越大 反映企業(yè)反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 練習(xí)練習(xí) 例：杜邦分析體系中，其他情況不變的情例：杜邦分析體系中，其他情況不變的情 況下，下列說法錯誤的是（況下，下列說法錯誤的是（ ）。）。 權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大 權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1/=1/（1-1-資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率）

40、 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)凈利率越大越大，資產(chǎn)凈利率越大 權(quán)益乘數(shù)是一個十分重要的概念，它可以權(quán)益乘數(shù)是一個十分重要的概念，它可以 表述為以下計算公式（表述為以下計算公式（ ）。）。 權(quán)益權(quán)益乘數(shù)乘數(shù)= =資產(chǎn)資產(chǎn)/ /所有者權(quán)益所有者權(quán)益 權(quán)益權(quán)益乘數(shù)乘數(shù)=1/=1/（1-1-資產(chǎn)負債率）資產(chǎn)負債率） 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= =總資產(chǎn)平均占用額總資產(chǎn)平均占用額/ /權(quán)益平均權(quán)益平均 余額余額 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1+=1+資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 n杜邦財務(wù)分析體系利用了各項財務(wù)指標(biāo)杜邦財務(wù)分析體系利用了各項財務(wù)指標(biāo) 之間的內(nèi)在關(guān)系對企業(yè)綜合理財以及經(jīng)之間的內(nèi)在關(guān)系對企業(yè)綜合理財以及經(jīng) 濟效益進行系

41、統(tǒng)分析和評價，該體系的濟效益進行系統(tǒng)分析和評價，該體系的 龍頭指標(biāo)是（龍頭指標(biāo)是（ A A ）。）。 （2009.52009.5） nA A 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 B B 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 nC C 銷售凈利率銷售凈利率 D D 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) 現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析 p72p72 n1 1、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析：經(jīng)營活動、投資活動、籌、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析：經(jīng)營活動、投資活動、籌 資活動資活動 n2 2、盈利質(zhì)量分析（、盈利質(zhì)量分析（了解了解） （1 1）盈利現(xiàn)金比率：）盈利現(xiàn)金比率：= =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/ /凈利潤凈利潤 指標(biāo)小于指標(biāo)小于1 1，說明有未收到現(xiàn)金的收入，所以有

42、，說明有未收到現(xiàn)金的收入，所以有 利潤，也有可能沒有現(xiàn)金，嚴重時，導(dǎo)致破產(chǎn)。利潤，也有可能沒有現(xiàn)金，嚴重時，導(dǎo)致破產(chǎn)。 （2 2）再投資比率：）再投資比率：= =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/ /資本性支出資本性支出 反映資金是否足以能夠應(yīng)付資本性支出。大于反映資金是否足以能夠應(yīng)付資本性支出。大于1 1， 擴大規(guī)模能力強；小于擴大規(guī)模能力強；小于1 1，說明資本性支出中有外，說明資本性支出中有外 部籌集資金，如銀行借款等部籌集資金，如銀行借款等 3 3、籌資與支付能力（了解）、籌資與支付能力（了解）p73p73 （1 1）外部融資比率：）外部融資比率：= =（經(jīng)營性應(yīng)付項目增減凈（經(jīng)營性應(yīng)付項

43、目增減凈 額額+ +籌資現(xiàn)金流入量）籌資現(xiàn)金流入量）/ /現(xiàn)金流入量總額現(xiàn)金流入量總額 （2 2）現(xiàn)金償債比率現(xiàn)金償債比率：= =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/ /長期債務(wù)長期債務(wù) 總額總額 反映目前現(xiàn)金償還總債務(wù)的能力反映目前現(xiàn)金償還總債務(wù)的能力 指標(biāo)越高，償債能力越強指標(biāo)越高，償債能力越強 （3 3）到期債務(wù)本息償付比率：）到期債務(wù)本息償付比率：= =經(jīng)營活動現(xiàn)金凈經(jīng)營活動現(xiàn)金凈 流量流量/ /（本期到期債務(wù)本金（本期到期債務(wù)本金+ +現(xiàn)金利息支出）現(xiàn)金利息支出） 練習(xí)練習(xí) n下列必須同時通過資產(chǎn)負債表和利潤表才能計算下列必須同時通過資產(chǎn)負債表和利潤表才能計算 的指標(biāo)有：的指標(biāo)有： 1 1

44、、凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率 2 2、銷售毛利率、銷售毛利率 3 3、資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)負債率 4 4、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 （銷售成本（銷售成本/ / 平均存貨）平均存貨） 5 5、銷售凈利率、銷售凈利率 n從資產(chǎn)負債表中可以得出：從資產(chǎn)負債表中可以得出： 1 1、公司的財務(wù)狀況、公司的財務(wù)狀況 2 2、資本結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu) 3 3、流動資金是否充足、流動資金是否充足 4 4、公司對社會的貢獻、公司對社會的貢獻 n各項指標(biāo)的計算：給出簡單的資產(chǎn)負債各項指標(biāo)的計算：給出簡單的資產(chǎn)負債 表、利潤表以及現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，計表、利潤表以及現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，計 算相關(guān)指標(biāo)。（算相關(guān)指標(biāo)。（20072007

45、、5 5月）月） n主要計算指標(biāo)：資產(chǎn)負債率、已獲利息主要計算指標(biāo)：資產(chǎn)負債率、已獲利息 倍數(shù)、市盈率、股東權(quán)益收益率等倍數(shù)、市盈率、股東權(quán)益收益率等 量本利分析（計算）量本利分析（計算）p75p75 n基本公式：基本公式： n利潤利潤= =銷售收入銷售收入- -固定成本總額固定成本總額- -變動成本變動成本 總額總額 n即：利潤即：利潤= =銷售量銷售量* *銷售單價銷售單價- -固定成本固定成本- -銷銷 售量售量* *單位變動成本單位變動成本 n題型：題型： 1 1、給出其中的有關(guān)因素，計算一個未知數(shù)。、給出其中的有關(guān)因素，計算一個未知數(shù)。 2 2、計算保本點，即利潤等于零時，計算銷、計

46、算保本點，即利潤等于零時，計算銷 售量等因素。售量等因素。 3 3、給出公式的某些因素，問：缺少哪一個、給出公式的某些因素，問：缺少哪一個 指標(biāo)指標(biāo) n個人會計與企業(yè)的區(qū)別個人會計與企業(yè)的區(qū)別 個人報表注意內(nèi)容個人報表注意內(nèi)容( (看書看書) )p87p87 n1 1、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物：即流動資產(chǎn)的內(nèi)容，各、現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物：即流動資產(chǎn)的內(nèi)容，各 種存款種存款+ +貨幣市場基金貨幣市場基金+ +人壽保險現(xiàn)金收入人壽保險現(xiàn)金收入 n2 2、其他金融資產(chǎn)：各種金融類產(chǎn)品，都是投資、其他金融資產(chǎn)：各種金融類產(chǎn)品，都是投資 資產(chǎn)資產(chǎn) n3 3、貨幣市場基金屬于現(xiàn)金等價物；而、貨幣市場基金屬于現(xiàn)金等價物

47、；而基金屬于基金屬于 其他金融資產(chǎn)其他金融資產(chǎn) n4 4、實物資產(chǎn)：其中的投資房地產(chǎn)、珠寶盒收藏、實物資產(chǎn)：其中的投資房地產(chǎn)、珠寶盒收藏 品屬于投資資產(chǎn)品屬于投資資產(chǎn) n5 5、投資資產(chǎn)投資資產(chǎn)：包括其他金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)中：包括其他金融資產(chǎn)、實物資產(chǎn)中 的投資房地產(chǎn)、珠寶盒收藏品的投資房地產(chǎn)、珠寶盒收藏品 n例：在某客戶的財務(wù)狀況分析中，屬于資例：在某客戶的財務(wù)狀況分析中，屬于資 產(chǎn)負債表中其他金融資產(chǎn)的是（產(chǎn)負債表中其他金融資產(chǎn)的是（A A）。）。 （2009.52009.5） nA A 市價為市價為2000020000元的國債元的國債 nB B 人壽保險現(xiàn)金收入人壽保險現(xiàn)金收入10001

48、000元元 nC C 價值價值950000950000元的自住房元的自住房 nD D 市價為市價為5000050000元的貨幣市場基金元的貨幣市場基金 n個人資產(chǎn)負債表反映了在特定時點上個個人資產(chǎn)負債表反映了在特定時點上個 人擁有的資產(chǎn)、所欠的負債以及凈資產(chǎn)。人擁有的資產(chǎn)、所欠的負債以及凈資產(chǎn)。 （ 對對 ） n與企業(yè)相同，個人資產(chǎn)的價值應(yīng)當(dāng)以歷與企業(yè)相同，個人資產(chǎn)的價值應(yīng)當(dāng)以歷 史成本為計價依據(jù)。（史成本為計價依據(jù)。（ 錯錯 ） 收入支出表收入支出表p78p78 n1 1、投資收入的構(gòu)成：利息和分紅、資本、投資收入的構(gòu)成：利息和分紅、資本 利得、租金收入、其他利得、租金收入、其他 n2 2、

49、自雇收入：、自雇收入：稿費稿費、其他非薪金收入、其他非薪金收入 n3 3、日常開支的內(nèi)容：水電、通訊、交通、日常開支的內(nèi)容：水電、通訊、交通、 生活用品、外出就餐等生活用品、外出就餐等 n例：在某客戶的財務(wù)狀況分析中，不屬于例：在某客戶的財務(wù)狀況分析中，不屬于 收入支出的投資收入的是（收入支出的投資收入的是（ ）。）。 （2009.52009.5） nA A 出售個人收藏的青花瓷瓶獲得出售個人收藏的青花瓷瓶獲得100000100000元元 nB B 與人合作編寫書籍出版獲得稿酬與人合作編寫書籍出版獲得稿酬200200元元 nC C 持有的封閉式基金分紅獲得持有的封閉式基金分紅獲得705.670

50、5.6元元 nD D 出租房屋獲得出租房屋獲得20002000元元 n個人及家庭的收支流量大多以收付實現(xiàn)制個人及家庭的收支流量大多以收付實現(xiàn)制 計算。（對）（計算。（對）（2009.52009.5） 個人財務(wù)報表比率分析個人財務(wù)報表比率分析p79(p79(特別重點特別重點) ) 1 1、結(jié)余比率：、結(jié)余比率： = =結(jié)余結(jié)余/ /稅后收入稅后收入 反映客戶提高反映客戶提高凈資產(chǎn)水平凈資產(chǎn)水平的能力，即自我的能力，即自我 積累能力，兩個數(shù)據(jù)都來自收入支出表積累能力，兩個數(shù)據(jù)都來自收入支出表 月結(jié)余比率月結(jié)余比率= =（月收入月收入- -月支出）月支出）/ /月收入月收入 一般參考值為一般參考值為

51、0.30.3 練習(xí)練習(xí) n財務(wù)比率分析中，能夠反映客戶提高凈財務(wù)比率分析中，能夠反映客戶提高凈 資產(chǎn)水平能力的是（資產(chǎn)水平能力的是（ ）。（）。（2009.52009.5） A A 結(jié)余比率結(jié)余比率 B B 投資與凈資產(chǎn)比率投資與凈資產(chǎn)比率 C C 流動性比率流動性比率 D D負債收入比負債收入比 2 2、投資與凈資產(chǎn)比率：、投資與凈資產(chǎn)比率：= =投資資產(chǎn)投資資產(chǎn)/ /凈資產(chǎn)凈資產(chǎn) 反映通過投資提高反映通過投資提高凈資產(chǎn)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模的能力的能力 投資資產(chǎn)投資資產(chǎn)：資產(chǎn)負債表中的其他金融資產(chǎn)、：資產(chǎn)負債表中的其他金融資產(chǎn)、 實物資產(chǎn)中房地產(chǎn)投資（不包括自住房）和實物資產(chǎn)中房地產(chǎn)投資（不包括自

52、住房）和 以投資為目的的黃金、其他收藏品等。以投資為目的的黃金、其他收藏品等。 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)：= =總資產(chǎn)總資產(chǎn)- -負債負債 一般參考值為一般參考值為0.50.5或稍高，年輕人投資能或稍高，年輕人投資能 力低，為力低，為0.20.2。太低說明投資收益少，太高。太低說明投資收益少，太高 說明投資風(fēng)險大說明投資風(fēng)險大 除了收支結(jié)余外，投資收益是提高凈資產(chǎn)除了收支結(jié)余外，投資收益是提高凈資產(chǎn) 的重要渠道，甚至是主要途徑的重要渠道，甚至是主要途徑 3 3、清償比率、清償比率= =凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) 反映綜合反映綜合償債能力償債能力 范圍在范圍在0-10-1之間，一般參考值為：應(yīng)高于之間，

53、一般參考值為：應(yīng)高于 0.50.5，該指標(biāo)太低，說明負債太高，甚至日，該指標(biāo)太低，說明負債太高，甚至日 常開支有困難，面臨破產(chǎn)；太高說明負債常開支有困難，面臨破產(chǎn)；太高說明負債 很少沒有合理利用負債提高個人資產(chǎn)規(guī)模，很少沒有合理利用負債提高個人資產(chǎn)規(guī)模， 財務(wù)結(jié)構(gòu)需要進一步優(yōu)化。我國普遍偏高。財務(wù)結(jié)構(gòu)需要進一步優(yōu)化。我國普遍偏高。 練習(xí)練習(xí) n如果某客戶的凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例過如果某客戶的凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例過 大，說明（大，說明（ B B ）。）。 （2009.52009.5） A A 客戶家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理客戶家庭財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理 B B 客戶家庭可增加債務(wù)進一步優(yōu)化財務(wù)客戶家庭可增加債務(wù)進

54、一步優(yōu)化財務(wù) 結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu) C C 客戶家庭支出太多，應(yīng)開源節(jié)流客戶家庭支出太多，應(yīng)開源節(jié)流 D D 客戶家庭資產(chǎn)配置狀況良好客戶家庭資產(chǎn)配置狀況良好 個人凈資產(chǎn)的數(shù)量越大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理。個人凈資產(chǎn)的數(shù)量越大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理。 （ 錯錯 ） 清償比率是指客戶凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，清償比率是指客戶凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重， 反映客戶綜合償債能力的高低。（反映客戶綜合償債能力的高低。（ ） 4 4、負債比率：、負債比率：= =負債總額負債總額/ /總資產(chǎn)總資產(chǎn) （負債比率（負債比率+ +清償比率清償比率=1=1） 反映綜合償債的能力，與清償比率密切反映綜合償債的能力，與清償比率密切 相關(guān)。一般應(yīng)低于相關(guān)

55、。一般應(yīng)低于0.50.5，但也不應(yīng)為，但也不應(yīng)為0 0， 太低說明，可能沒有合理利用負債進行太低說明，可能沒有合理利用負債進行 回報率較高的投資。太高則容易出現(xiàn)財回報率較高的投資。太高則容易出現(xiàn)財 務(wù)危機。務(wù)危機。 5 5、負債收入比率：、負債收入比率：= =負債負債/ /稅后收入稅后收入 反映客戶的財務(wù)狀況良好程度的指標(biāo)。反映客戶的財務(wù)狀況良好程度的指標(biāo)。 一般臨界點為一般臨界點為0.40.4，不應(yīng)再高。太高容易，不應(yīng)再高。太高容易 出現(xiàn)財務(wù)危機。選擇測算周期很重要：如出現(xiàn)財務(wù)危機。選擇測算周期很重要：如 果收入、債務(wù)比較穩(wěn)定，選用一年為周期；果收入、債務(wù)比較穩(wěn)定，選用一年為周期； 收入、債

56、務(wù)變動較大時，選用較短周期收入、債務(wù)變動較大時，選用較短周期 （月、季）為宜。（月、季）為宜。 6 6、流動性比率：、流動性比率： = =流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)/ /每月支出每月支出 反映支出能力的強弱。反映支出能力的強弱。 流動資產(chǎn)：資產(chǎn)負債表中的現(xiàn)金以及現(xiàn)金流動資產(chǎn)：資產(chǎn)負債表中的現(xiàn)金以及現(xiàn)金 等價物；每月支出等價物；每月支出= =年支出年支出/12/12。 兼顧收益兼顧收益 性和流動性，一般參考值為性和流動性，一般參考值為3 3，即持有現(xiàn)金可，即持有現(xiàn)金可 以維持三個月的支出以維持三個月的支出 工作穩(wěn)定、收入有保障時，可以保持較低工作穩(wěn)定、收入有保障時，可以保持較低 的流動性，獲得較高的投資收

57、益；反之，保的流動性，獲得較高的投資收益；反之，保 持較高的流動性，收益性不重要。持較高的流動性，收益性不重要。 n7 7、即付比率：、即付比率： = =（現(xiàn)金（現(xiàn)金+ +現(xiàn)金等價物）現(xiàn)金等價物）/ /（流動負債（流動負債- -預(yù)預(yù) 收賬款收賬款- -預(yù)提費用預(yù)提費用-6-6個月以上的短期借款）個月以上的短期借款） n反映隨時變現(xiàn)資產(chǎn)的還債能力。該指標(biāo)反映隨時變現(xiàn)資產(chǎn)的還債能力。該指標(biāo) 一般為一般為0.70.7左右左右。 個人與企業(yè)會計與財務(wù)管理的區(qū)別個人與企業(yè)會計與財務(wù)管理的區(qū)別p82p82 n1 1、信息是否對外公開、信息是否對外公開 n2 2、是否需要定期報告、是否受會計準則的制約、是否

58、需要定期報告、是否受會計準則的制約 n3 3、是否計提減值準備、是否計提減值準備 n4 4、是否對固定資產(chǎn)計提折舊、是否對固定資產(chǎn)計提折舊 n5 5、資產(chǎn)負債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系是否重要、資產(chǎn)負債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系是否重要 n6 6、是否傾向于處理現(xiàn)金，即是否將支出資本化、是否傾向于處理現(xiàn)金，即是否將支出資本化 例：個人財務(wù)報表與企業(yè)報表的區(qū)別（例：個人財務(wù)報表與企業(yè)報表的區(qū)別（ ）。）。 個人報表不受準則約束個人報表不受準則約束 個人報表大部分情況下不需要對外公開個人報表大部分情況下不需要對外公開 個人報表不需要計提折舊個人報表不需要計提折舊 個人資產(chǎn)負債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系不重要個人資產(chǎn)

59、負債表與利潤表的對應(yīng)關(guān)系不重要 個人財務(wù)管理中，理財規(guī)劃師傾向于處理將個人財務(wù)管理中，理財規(guī)劃師傾向于處理將 來的收入，而不是現(xiàn)金來的收入，而不是現(xiàn)金 練習(xí)題練習(xí)題 n1 1、考察客戶的即付比率在于（、考察客戶的即付比率在于（ ）。）。 了解客戶家庭的資產(chǎn)負債情況了解客戶家庭的資產(chǎn)負債情況 考察客戶綜合償債能力考察客戶綜合償債能力 考察客戶發(fā)生不利變化時的立即償債的能力考察客戶發(fā)生不利變化時的立即償債的能力 考察客戶通過投資提高凈資產(chǎn)的能力考察客戶通過投資提高凈資產(chǎn)的能力 n2 2、作為企業(yè)，追求利潤最大化是他們的目標(biāo)，、作為企業(yè)，追求利潤最大化是他們的目標(biāo)， 商業(yè)銀行作為企業(yè)，追求利潤最大化

60、是他們的商業(yè)銀行作為企業(yè)，追求利潤最大化是他們的 主要目標(biāo)。（對）主要目標(biāo)。（對） n3 3、個人負債率越低，個人的財務(wù)狀況就越健、個人負債率越低，個人的財務(wù)狀況就越健 康?？怠?（ ） 4 4、對于一個健康成長的公司來說，籌資活動的、對于一個健康成長的公司來說，籌資活動的 現(xiàn)金流量應(yīng)該是（現(xiàn)金流量應(yīng)該是（ ）。）。 正的正的 負的負的 正負相間的正負相間的 固定的固定的 5 5、權(quán)益資本收益率（、權(quán)益資本收益率（ROEROE）是權(quán)益乘數(shù)與）是權(quán)益乘數(shù)與 （ ）的乘積。）的乘積。 （A A）營業(yè)收入利潤率）營業(yè)收入利潤率 （B B）總資產(chǎn)凈利率）總資產(chǎn)凈利率 （C C）市盈率）市盈率 （D D