XY投資收益質(zhì)量分析

1、-淡馬錫工程北大光華進(jìn)修案例開發(fā)“ xy 股份的投資收益質(zhì)量分析1. 關(guān)于 xy 的根本介紹xy 集團(tuán)股份，是 2005年經(jīng)攀達(dá)收購(gòu)全球唯獨(dú)的花炮上市公司瀏陽(yáng)花炮股份后， 重組成立的、集煙花爆竹研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及定制效勞藝術(shù)燃放整條產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè) 化、綜合性企業(yè)集團(tuán)；公司注冊(cè)資本12600萬(wàn)元，注冊(cè)地為瀏陽(yáng)，運(yùn)營(yíng)總部設(shè)在；公司原名瀏陽(yáng)花炮股份，于 1999 年 12 月 12 日成立， 2001年 8 月 28 日在證券交易所上市股票代碼 600599；攀達(dá)國(guó)際投資分別于 2006年 1 月和 2007年 10 月兩次受讓瀏陽(yáng)市財(cái)政局持有的公司股權(quán)，另外仍通過司法拍賣收購(gòu)公司股份，成為瀏陽(yáng)花炮第

2、一大股東，此后，公司股份中只有境法人股、個(gè)人股和a 股流通股，不再有國(guó)家股； 2021 年 8 月 18 日召開的公司第三屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議了.關(guān)于變更公司證券簡(jiǎn)稱的議 案.，并獲全票通過；經(jīng)公司申請(qǐng)，并經(jīng)證券交易所核準(zhǔn)，自2021年 8 月 22 日起，公司證券簡(jiǎn)稱由“瀏陽(yáng)花炮變更為“ xy，證券代碼“ 600599不變； 08 年 11 月，公司與攀達(dá)達(dá)成協(xié)議，在攀達(dá)取得“熊貓商標(biāo)的合法權(quán)益后，由攀達(dá)與公司簽署.商標(biāo)使用許可合同 .；攀達(dá)許可公司、公司控股子公司、參股公司免費(fèi)使用“熊貓注冊(cè)商標(biāo)，使用期限為合同生效之日起十年；2. 古怪的利潤(rùn)現(xiàn)象xy 集團(tuán)股份公司 2021 年和 20

3、21 年連續(xù)兩年顯現(xiàn)了投資收益大于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的古怪 現(xiàn)象，究竟是商業(yè)模式使然，仍是人為成心為之呢？xy2021 年的合并利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)為 9,193,178.05元，利潤(rùn)總額為 11,242,067.81元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 9,921,033.06元；其中，投.word.zl.資收益為 20,364,753.93元，也就是說， 2021年假設(shè)扣除投資收益，實(shí)際上企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是虧損的，為 -10,443,720.87元；該公司 2021年的合并利潤(rùn)表凈利潤(rùn)為 8,800,215.14元， 利潤(rùn)總額為 10,077,091.79元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 9,368,392.23元，其中投資收益 12,975,54

4、5.55元， 同樣，假設(shè)沒有投資收益對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)依舊為負(fù)的，即-3,607,153.32元；xy 股份 2021 年和 2021年的這種利潤(rùn)現(xiàn)象可分別用表1 和圖 1 加以表示：表 1：xy2021 年與 2021年利潤(rùn)構(gòu)造信息工程年份凈利潤(rùn)利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)202111,242,067.8111,242,067.819,921,033.0620,364,753.93-10,443,720.8720218,800,215.1410,077,091.799,368,392.2312,975,545.55-3,607,153.3225,000,000.0

5、020,000,000.0015,000,000.0010,000,000.005,000,000.000.00-5,000,000.00-10,000,000.00-15,000,000.0020212021凈利潤(rùn) 利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn)投資收益經(jīng)營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)圖 1： xy2021 年和 2021 年利潤(rùn)構(gòu)造圖依據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和實(shí)證討論經(jīng)受， 一些上市公司可能為迎合資本市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)配股、增發(fā)、保資等條件的某些限制，往往會(huì)通過變通方法來到達(dá)利潤(rùn)要求，那 么 xy 是不是在采納這種變通措施呢？仍是投資收益是xy 的一項(xiàng)主要業(yè)務(wù)并具有可連續(xù)性？在這類公司， 由于投資收益對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)龐大， 投資收益的

6、質(zhì)量打算著利潤(rùn)的質(zhì)量， 而投資收益是否存在著操控，打算著其自身質(zhì)量；我們有必要利用一些方法和手段，對(duì) 該公司的投資收益質(zhì)量進(jìn)展分析；3. 利潤(rùn)表中“投資收益的來源分析依據(jù)我國(guó)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么體系，利潤(rùn)表中的“投資收益工程應(yīng)當(dāng)來源于因以下資產(chǎn)形成的缺失或收益：1交易性金融資產(chǎn)；應(yīng)計(jì)入“投資收益賬戶和利潤(rùn)表中“投資收益工程的包括：取得交易性金融資產(chǎn)的交易費(fèi)用，交易性金融資產(chǎn)持有期間收到的利息、股利計(jì)入投資收益，處置收入和賬面余額的差額；2持有至到期投資；應(yīng)計(jì)入“投資收益賬戶和利潤(rùn)表中“投資收益工程的包括：按實(shí)際利率法運(yùn)算的利息收入；3可供出售金融資產(chǎn)；應(yīng)計(jì)入“投資收益賬戶和利潤(rùn)表中“投資收益工程的

7、包括：持有期間收到的利息、股利，處置收入和賬面余額的差額，處置時(shí)，計(jì)入全部者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)相應(yīng)局部轉(zhuǎn)出；4長(zhǎng)期股權(quán)投資；應(yīng)計(jì)入“投資收益賬戶和利潤(rùn)表中“投資收益工程的包括：按本錢法核算的被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，處置時(shí)，其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額；按權(quán)益法核算的被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益的相應(yīng)份額，計(jì)入全部者權(quán)益的被投資公司的其他權(quán)益變動(dòng)按相應(yīng)比例轉(zhuǎn)出，處置時(shí)，其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額；5假如是合并會(huì)計(jì)報(bào)表，合并報(bào)表中的投資收益工程將抵消合并圍子公司盈利以及安排所形成的投資收益，子公司對(duì)外投資工程，包括金融資產(chǎn)和對(duì)外長(zhǎng)期投資所形成和實(shí)現(xiàn)的投資收益亦被包括在合并利潤(rùn)表中的“投資

8、收益之中；表 2：投資收益的主要來源及其質(zhì)量來源工程會(huì)計(jì)核算是否簡(jiǎn)潔被操縱是/ 否緣由金融交易性金融資產(chǎn)相關(guān)的交易費(fèi)用否外部證據(jù)持有期間收到的利息、股利否外部證據(jù)處置收入和賬面余額的差額否外部證據(jù)資產(chǎn)處置時(shí)“公允價(jià)值變動(dòng)損益相應(yīng)局部轉(zhuǎn)出否市場(chǎng)數(shù)據(jù)持有至到期投資按實(shí)際利率法運(yùn)算的利息收入否既定利率持有期間收到的利息、股利否外部證據(jù)可供出售金融資產(chǎn)處置收入和賬面余額的差額否外部證據(jù)處置時(shí)， 計(jì)入全部者權(quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)相應(yīng)局部轉(zhuǎn)出否市場(chǎng)數(shù)據(jù)實(shí)施掌握的被投資單位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益否按本錢法在報(bào)表合并時(shí)被抵銷，且會(huì)進(jìn)展延長(zhǎng)審計(jì)核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資不具有共同掌握或重大影響被投資單

9、位宣告分派的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，確認(rèn)為當(dāng)期投資收益 處置時(shí)， 其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額被投資單位實(shí)現(xiàn)凈損益的相應(yīng)份額計(jì)入全部者權(quán)益的被投資公司的其他權(quán)益變動(dòng)按相應(yīng)比例轉(zhuǎn)出處置時(shí)， 其賬面價(jià)值與實(shí)際取得價(jià)款的差額子公司投資收益與抵銷后母公司投資收益的簡(jiǎn)潔加總否外部證據(jù)否外部證據(jù)按權(quán)益法核算的是通過掌握被投資企業(yè)的損益額來操控報(bào)表合并子公司的投資收益是通過子公司可進(jìn)展間接操控上表引自高校任曉靜本科論文.論我國(guó)上市公司投資收益的質(zhì)量.2021通過以上分析可以看到在有關(guān)“投資收益的會(huì)計(jì)核算中，簡(jiǎn)潔被公司治理層操控且影響“投資收益質(zhì)量的主要是：按權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，即：對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資，子

10、公司的投資收益；其中，子公司的投資收益的質(zhì)量也主要受其“對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益的影響；明顯，不簡(jiǎn)潔被操縱的投資收益的質(zhì)量較高，反之易被操縱的投資收益的質(zhì)量較低；4. xy 的投資性資產(chǎn)的構(gòu)成xy 集團(tuán)股份 xx瀏陽(yáng)平安環(huán)保煙花制造xx市市萬(wàn)載縣xx市xx市xy藝術(shù)xx銀湖貿(mào)易xxxx市xy藝xyxx 術(shù)xx瀏陽(yáng)市xx市瀏陽(yáng)農(nóng)村上栗縣xx省xyxx瀏陽(yáng)銀湖投資xyxx燃xyxx xyxx 放xxxxxyxx燃放xx商xyxx xyxx 業(yè)銀行xxxyxxxyxxxyxxxxxyxx科技工程討論院注： 除市 xy 藝術(shù)燃放和市 xy 藝術(shù)燃放良家是子公司， 瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行為參股 10%公

11、司外， 其他都是全資子公司或股權(quán)比例相當(dāng)高的控股子公司，因此都在合并報(bào)表的合并圍之；圖 2： xy 集團(tuán) 2021 年構(gòu)造圖2021年xy合并資產(chǎn)負(fù)債表中的 “交易性金融資產(chǎn)、“可供出售金融資產(chǎn)、“持有至到期投資工程的金額均為零，只有“長(zhǎng)期股權(quán)投資的金額為85,500,000元； 2021年母公司資產(chǎn)負(fù)債表中的“交易性金融資產(chǎn)、 “可供出售金融資產(chǎn)、“持有至到期投資工程的金額均為零，只有“長(zhǎng)期股權(quán)投資的金額為229,880,000.0元0 ；依據(jù)合并會(huì)計(jì)報(bào)表的原理和準(zhǔn)那么規(guī)定，合并資產(chǎn)負(fù)債表與母公司資產(chǎn)負(fù)債表中“長(zhǎng)期股權(quán)投資的差額 229,880,000.0元0 -85,500,000元=14

12、4,380,000是母子公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中被抵消的局部， 剩余的局部 85,500,00元0 ，應(yīng)為母公司投資其他公司的股權(quán)， 但不在合并圍的長(zhǎng)期股權(quán)投資，或者是子公司對(duì)集團(tuán)公司以外的且不在合并圍之的長(zhǎng)期股權(quán)投資；經(jīng)閱讀 報(bào)表發(fā)覺，是 xy 母公司投資瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行 10%的股份； 2021年熊貓集團(tuán)股份公司子公司、子公司以及參股公司的構(gòu)成情形，如圖2；xy 集團(tuán)股份 xx瀏陽(yáng)平安環(huán)保煙花制造xx市市萬(wàn)載縣xx市xx市xy藝術(shù)xx銀湖貿(mào)易xx市xy藝xyxx 術(shù)xx瀏陽(yáng)市xx市瀏陽(yáng)農(nóng)村上栗縣xx省xyxxxyxx燃xyxx xyxx 放xxxxxyxx商xx燃放xxxyxx xyxx 業(yè)xx

13、xyxx銀行xyxxxyxx瀏陽(yáng)銀湖投資xxxyxx科技工程討論院注： 除市 xy 藝術(shù)燃放和市 xy 藝術(shù)燃放良家是子公司， 瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行為參股 10%公司外， 其他都是全資子公司或股權(quán)比例相當(dāng)高的控股子公司，因此都在合并報(bào)表的合并圍之；圖 3： xy 集團(tuán) 2021 年構(gòu)造圖2021年xy合并資產(chǎn)負(fù)債表中的 “交易性金融資產(chǎn)、“可供出售金融資產(chǎn)、“持有至到期投資工程的金額均為零，只有“長(zhǎng)期股權(quán)投資的金額為85,500,000元； 2021年母公司資產(chǎn)負(fù)債表中的“交易性金融資產(chǎn)、 “可供出售金融資產(chǎn)、“持有至到期投資工程的金額也均為零，只有“長(zhǎng)期股權(quán)投資的金額為228,650,000.0

14、元0 ；依據(jù)合并會(huì)計(jì)報(bào)表的原理和準(zhǔn)那么規(guī)定，合并資產(chǎn)負(fù)債表與母公司資產(chǎn)負(fù)債表中“長(zhǎng)期股權(quán)投資的差額 228,650,000.0元0 -85,500,000元=143,150,000是母子公司在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中被抵消的局部， 剩余的局部 85,500,00元0 ，應(yīng)為母公司投資其他公司的股權(quán)， 但不在合并圍的長(zhǎng)期股權(quán)投資，或者是子公司對(duì)集團(tuán)公司以外的且不在合并圍之的長(zhǎng)期股權(quán)投資；經(jīng)閱讀報(bào)表發(fā)覺，這局部仍是 xy 母公司投資瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行 10%的股份；2021年熊貓集團(tuán)股份公司子公司、子公司以及參股公司的構(gòu)成情形，如圖3；5. xy 的投資收益溯源從xy集團(tuán)的合并報(bào)表來看， 2021年實(shí)現(xiàn)的凈收

15、益 2000萬(wàn)余元， 2021年實(shí)現(xiàn)凈收益近1300萬(wàn)元；然而，從集團(tuán)投資性資產(chǎn)的構(gòu)造來看，2021年和2021年的投資性資產(chǎn)僅為公司對(duì)瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行 10%的股份，在 2021年，該投資分紅收到現(xiàn)金為 600萬(wàn)元， 2021年該投資分紅收到現(xiàn)金為 750萬(wàn)元，這兩筆投資收益在現(xiàn)金流量表中也有清晰的反映，這說明該筆投資收益質(zhì)量較高；但是，這也同時(shí)說明，2021年仍有 1400萬(wàn)元的其他來源的“投資收益，2021年仍應(yīng)有約 500多萬(wàn)的投資收益是由以上所述的投資性資產(chǎn)以外的資產(chǎn)所產(chǎn)生的；進(jìn)一步閱讀 2021年合并財(cái)務(wù)報(bào)表后面的關(guān)于“投資收益的附注，我們能夠發(fā)覺xy2021年的投資收益如表 3所

16、示：表3： xy2021 年投資收益明細(xì)工程本錢法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益本期發(fā)生額6000000.00上期發(fā)生額處置長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益5964753.935906170.92處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益其他8400000.003211.67合計(jì)20364753.935909382.59第一項(xiàng)很明顯為投資瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行 10%的股份的分紅；其次項(xiàng)為處置子公司價(jià)差所產(chǎn)生的收益， a.處置價(jià)款 100 萬(wàn)元與處置時(shí)公司享有的凈資產(chǎn)-4,904,753.93元之間的差額5,904,753.9元3 ， b.處置持有瀏陽(yáng)市美丹金田煙花 10%的股權(quán)，處置價(jià)款 30萬(wàn)元與該投資賬面價(jià)值 24萬(wàn)

17、元之間的差額 6萬(wàn)元列作投資收益；而第三項(xiàng)僅僅用“其他表示， 這讓我們產(chǎn)生了進(jìn)一步掀開其神奇面紗的愛好；同樣，通過進(jìn)一步閱讀 2021年合并財(cái)務(wù)報(bào)表后面的關(guān)于“投資收益的附注，我們也發(fā)覺xy2021年的投資收益明細(xì)如表 4所示：表4： xy2021 年投資收益明細(xì)工程本期發(fā)生額上期發(fā)生額本錢法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益7500000.006000000.00處置長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益-304254.455964753.93其他5779800.008400000.00合計(jì)12975545.5520364753.93第一項(xiàng)也很明顯，為投資瀏陽(yáng)農(nóng)村商業(yè)銀行10%的股份的分紅；其次項(xiàng)為處置子公司價(jià)差所

18、產(chǎn)生的缺失；而第三項(xiàng)和 2021年的表述一樣，也僅僅用“其他表示，令人費(fèi)解；帶著疑問，我們進(jìn)一步閱讀了年度財(cái)務(wù)報(bào)告，發(fā)覺公司在注釋稱“其他840萬(wàn)為本年收到鐘自奇承包經(jīng)營(yíng)瀏陽(yáng)市東信煙花集團(tuán)的承包費(fèi)用840 萬(wàn)元，并在“其他重要事項(xiàng)中說明道：“ 2021 年1 月24 日，公司及東信煙花其他股東與自然人鐘自奇簽訂承包合同書，將東信煙花日常經(jīng)營(yíng)承包給鐘自奇，承包期為 10 年，自 2021 年1 月1 日起至2021 年12 月31 日止；鐘自奇支付給公司承包利潤(rùn)最低為稅后利潤(rùn)每年 765 萬(wàn)元，如在承包期東信煙花稅后利潤(rùn)缺乏支付承包利潤(rùn)，鐘自奇需用私人資金補(bǔ)足，如在承包期東信煙花年稅后利潤(rùn)高于

19、1500萬(wàn)元，需依據(jù)各自股份安排； 也就是說， 該筆840萬(wàn)元為xy將子公司出租給個(gè)人經(jīng)營(yíng)的承包性收入；合同簽訂的具體容我們不得而知，依據(jù)有限的信息來判定，將 840萬(wàn)作為合并報(bào)告中的投資收益是值得商榷的；從現(xiàn)金流量表來看，這 840萬(wàn)的確以現(xiàn)金的形式流進(jìn)了公司，有相應(yīng)的現(xiàn)金流來支撐該筆投資收益；因此，假如不考慮其是否可以連續(xù)，至少?gòu)漠?dāng)年來看，收益的質(zhì)量仍是不錯(cuò)的；然而，更加吊詭的是，該合同在年底前解除了，緣由是“由于在承包期間，東信煙 花難以到達(dá)商定的利潤(rùn)率；同年的 12月9日xy 與自然人鐘自奇簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將xy持有的東信煙花 51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鐘自奇， 協(xié)議商定： 轉(zhuǎn)讓價(jià)格 6,2

20、66 萬(wàn)元，其中2021年3月31日前鐘自奇向公司支付 2266萬(wàn)元價(jià)款，2021年8月31日前支付 2000萬(wàn)元價(jià)款， 2021年3月31日前支付 2000萬(wàn)尾款；由于為分期支付款項(xiàng)， 為保護(hù)公司利益， 協(xié)議商定了鐘自奇依據(jù) 12%年利率向公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的利息，利息按月運(yùn)算；在公司將該股權(quán)過戶至鐘自奇的同時(shí)，鐘自奇將 51%股權(quán)質(zhì)押給公司，作為其履行支付轉(zhuǎn)讓價(jià)款及利息等義務(wù)的擔(dān)保， 2021 年，公司已與鐘自奇簽訂股權(quán)質(zhì)押合同；假如說 2021年投資收益明細(xì)中的“其他一項(xiàng)比擬簡(jiǎn)潔追溯緣由的話，那么2021年投資收益明細(xì)中的“其他那么顯得更為樸樹迷離，報(bào)告中既沒有做更為具體的說明，在現(xiàn)金流

21、量表中我們也發(fā)覺不到一絲蛛絲馬跡；依據(jù)數(shù)字的金額，我們?cè)谘a(bǔ)充資料的非常常性損益明細(xì)表中中發(fā)覺了金額相等的一個(gè)數(shù)字5,779,800.0元0 ，表中顯示，這筆收入是“計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用；這是否在說明：xy 集團(tuán)對(duì)集團(tuán)以外的企業(yè)或單位進(jìn)展了資金拆借了呢？假如答案是確定的，應(yīng)當(dāng)可以在資產(chǎn)負(fù)債表中找到相應(yīng)答案；依據(jù)慣例，企業(yè)對(duì)外的資金拆解應(yīng)當(dāng)反映在“其他應(yīng)收款賬戶中來核 算，然而，依據(jù)附注中對(duì)其他應(yīng)收款欠款人的說明，我們只能發(fā)覺3筆具有欠款人信息的且數(shù)額較大的其他應(yīng)收款，分別為：“法院保全保證金 11,080,00元0 ，“出口退稅10,941,198.5元1，“待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅 4

22、,916,036.9元9，而金額前五名的單位情形僅以 “客戶等相對(duì)籠統(tǒng)和模糊的方式予以表達(dá)；但是，我們依舊可以清晰發(fā)覺，在其他應(yīng)收款中， 最大的一筆其他應(yīng)收款的金額是 2000萬(wàn)多；至此，即使結(jié)合了現(xiàn)金流量表，我們很難發(fā)覺xy具有對(duì)外資金拆解的情形；但假如結(jié)合合并資產(chǎn)負(fù)債表的“負(fù)債及全部者權(quán)益方看，我們立刻排除了我們?cè)鹊耐茰y(cè)，即公司有對(duì)外資金拆解的情形；由于，xy合并資產(chǎn)負(fù)債表中，短期借款工程高達(dá) 1億4000多萬(wàn)，也就是說 xy 自身的資金狀況并不富裕，仍舊需要靠外部輸血，它自身是沒有才能做對(duì)外資金拆解這種供血性的業(yè)務(wù)的，毫無疑問，這種做法風(fēng)險(xiǎn)太大；那么，這 570多萬(wàn)的資金占用費(fèi)是怎么產(chǎn)

23、生的呢？在沒有更多具體資料佐證的前提下，我們進(jìn)展了大膽的推測(cè)；結(jié)合 2021年財(cái)務(wù)報(bào)告中公司將旗下子公司 51%股份轉(zhuǎn)讓給自然人鐘自奇的一段合同容說明來看，這570多萬(wàn)的資金占用費(fèi)收入，很有可能是轉(zhuǎn)讓 款分期的歸仍方式以及 12%的年利率商定所帶來的，我們?cè)趯⑥D(zhuǎn)讓款金額、年限以及利率等資料綜合起來草草運(yùn)算之后，發(fā)覺兩者在金額上根本匹配；至此， xy2021年和2021年投資收益的主要來源我們根本搞清晰了；6. 評(píng)論與結(jié)論從總體上來看， xy在2021年和2021年都實(shí)現(xiàn)了盈利，分別是 2000多萬(wàn)和1200多萬(wàn)； 而且在其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，“投資收益立下汗馬功績(jī)，貢獻(xiàn)龐大，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所制造利潤(rùn)為負(fù)；乍的一看，這種利潤(rùn)構(gòu)造和公司的運(yùn)作模式保持一樣，由于xy為集團(tuán)公司，擁有眾多子公司從事各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，集團(tuán)公司是一個(gè)投資主體，長(zhǎng)期股權(quán)投資是其重要資 產(chǎn)；也就是說，從外表看，公司的資產(chǎn)構(gòu)造和利潤(rùn)構(gòu)造相互匹配；然而，假如具備足夠的合并會(huì)計(jì)報(bào)表學(xué)問的話，應(yīng)當(dāng)知道，xy集團(tuán)子公司的收益在合并報(bào)表之