信息經(jīng)濟(jì)學(xué)(委托代理理論模型案例)課后學(xué)習(xí)課件

1、1 1 模型分析模型分析 假設(shè)雇主有某份工作需要雇員完成。假設(shè)雇主有某份工作需要雇員完成。 雇主有兩種付酬方式：一種方式是無論雇主有兩種付酬方式：一種方式是無論雇員雇員勞動(dòng)結(jié)果勞動(dòng)結(jié)果怎樣，都將報(bào)酬一次性付怎樣，都將報(bào)酬一次性付給雇員。顯然，這種付酬方式將使雇員給雇員。顯然，這種付酬方式將使雇員缺乏勞動(dòng)熱情；缺乏勞動(dòng)熱情； 另外一種方式是按雇員報(bào)酬取決于他的另外一種方式是按雇員報(bào)酬取決于他的勞動(dòng)結(jié)果勞動(dòng)結(jié)果，這種付酬方式可能對(duì)雇員的，這種付酬方式可能對(duì)雇員的勞動(dòng)熱情產(chǎn)生熱情。勞動(dòng)熱情產(chǎn)生熱情。 令雇員接受這項(xiàng)工作的勞動(dòng)量為令雇員接受這項(xiàng)工作的勞動(dòng)量為x x，產(chǎn)量，產(chǎn)量y yf(x)f(x)；為

2、了簡(jiǎn)單化，假設(shè)工作產(chǎn)品的價(jià)；為了簡(jiǎn)單化，假設(shè)工作產(chǎn)品的價(jià)格為格為1 1，這樣，這樣，y y就確定了產(chǎn)品的價(jià)值。就確定了產(chǎn)品的價(jià)值。 假定假定s(y)s(y)為雇主在雇員生產(chǎn)價(jià)值為雇主在雇員生產(chǎn)價(jià)值y y美元的美元的產(chǎn)品后付給雇員的報(bào)酬，并且，雇主希望產(chǎn)品后付給雇員的報(bào)酬，并且，雇主希望選擇能使選擇能使y ys s（y y）最大化的函數(shù)最大化的函數(shù)s(y)s(y)。 從雇員的角度看，勞動(dòng)從雇員的角度看，勞動(dòng)x x必然是有成本的，必然是有成本的，該勞動(dòng)成本記為該勞動(dòng)成本記為c(x)c(x)，且，且c(x)c(x)與一般成本與一般成本函數(shù)相同函數(shù)相同, ,總成本與邊際成本都隨勞動(dòng)量總成本與邊際成本都

3、隨勞動(dòng)量的增加而遞增。的增加而遞增。 于是，選擇于是，選擇x x的雇員的效用等于的雇員的效用等于s(y)s(y)c(x)c(x)s(f(x)s(f(x)c(x)c(x)。 假如雇員有獲得效用為假如雇員有獲得效用為 的多種選擇，例如，從的多種選擇，例如，從事別的工作，或完全不做工作等。這樣，激勵(lì)機(jī)制事別的工作，或完全不做工作等。這樣，激勵(lì)機(jī)制首先需解決的問題就是，必須使雇員從事這項(xiàng)工作首先需解決的問題就是，必須使雇員從事這項(xiàng)工作獲得的效用至少等于在別的可選擇方案中可能獲得獲得的效用至少等于在別的可選擇方案中可能獲得的效用的效用（機(jī)會(huì)成本），（機(jī)會(huì)成本），這就是所謂這就是所謂“參與約束參與約束”。

4、即即: :u1 . 4)()( uxcxfs 在在參與約束下，雇主可以確定雇員將提供多參與約束下，雇主可以確定雇員將提供多少產(chǎn)量。由于雇主想刺激雇員選擇在既定約少產(chǎn)量。由于雇主想刺激雇員選擇在既定約束下發(fā)揮束下發(fā)揮最大剩余勞動(dòng)最大剩余勞動(dòng)x x， )()(maxxfsxfx 使?jié)M足式要求。在一般情況下，雇主希望雇員選擇使?jié)M足式要求。在一般情況下，雇主希望雇員選擇的的x x恰好滿足約束條件；即恰好滿足約束條件；即: : 將此式代入目標(biāo)函數(shù)；就出現(xiàn)將此式代入目標(biāo)函數(shù)；就出現(xiàn)無約束無約束的最大化問的最大化問題題 求解該問題只要所選的求解該問題只要所選的x x* *使邊際產(chǎn)量等于邊際成本，使邊際產(chǎn)量等

5、于邊際成本，即即 : :MpMp（x x* *）=MC=MC（x x* *）uxcxfs)()(uxcxfx)()(max 顯然，不能滿足邊際效用與邊際成本相等條件的顯然，不能滿足邊際效用與邊際成本相等條件的任何選擇任何選擇x x* *，都不能使，都不能使利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化。由此，我們。由此，我們獲得雇主希望得到的勞動(dòng)水平。獲得雇主希望得到的勞動(dòng)水平。報(bào)酬支付：報(bào)酬支付： 常見方法：通過常見方法：通過s(y)s(y)使雇員在選擇使雇員在選擇x x* *獲得的獲得的效用大于他選擇其他可供選擇效用大于他選擇其他可供選擇x x獲得的效用。這就獲得的效用。這就是所謂的是所謂的激勵(lì)相容約束激勵(lì)相容約束

6、，或刺激一致性，即對(duì)于，或刺激一致性，即對(duì)于所有所有x x，有，有: : s(f(xs(f(x* *)一一c(xc(x* *)s(f(x)s(f(x)一一c(x).c(x). 這樣，我們獲得設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的兩個(gè)約束這樣，我們獲得設(shè)計(jì)激勵(lì)機(jī)制的兩個(gè)約束條件：條件： 1 1是委托人必須使代理人得到是委托人必須使代理人得到保留效用保留效用; ; 2 2是委托人必須使代理人勞動(dòng)是委托人必須使代理人勞動(dòng)x x* *的的邊際效用邊際效用等于邊際成本。等于邊際成本。 十二十二 幾種典型激勵(lì)機(jī)制幾種典型激勵(lì)機(jī)制 1 1 收取租金收取租金： 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，土地所有者當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，土地所有者( (委托人委托人) )

7、只按一定只按一定價(jià)格價(jià)格R R向勞動(dòng)者收取地租，向勞動(dòng)者收取地租， 而勞動(dòng)者而勞動(dòng)者( (代理人代理人) )得到交納地租及后的所有產(chǎn)得到交納地租及后的所有產(chǎn)量，即：量，即：s(fs(f（x x）) )f(x)f(x)一一R R。在這里，參與。在這里，參與約束決定了地租率的大小。由于勞動(dòng)者的總效約束決定了地租率的大小。由于勞動(dòng)者的總效用必須等于用必須等于, ,故故 f(xf(x* *) )一一c(xc(x* *) )R=R= U U 因此，地租因此，地租 R Rf(xf(x* *) )一一c(xc(x* *) ) U U 。 如果勞動(dòng)者使如果勞動(dòng)者使s(f(x)s(f(x)一一c(x)=f(x)

8、c(x)=f(x)一一R Rc(x)c(x)最大化，那么，勞動(dòng)者將選擇上式最大化，那么，勞動(dòng)者將選擇上式所確定的勞動(dòng)水平，而這恰好是土地所有所確定的勞動(dòng)水平，而這恰好是土地所有者所希望的。顯然，在這種情況下，對(duì)于者所希望的。顯然，在這種情況下，對(duì)于勞動(dòng)者來說，勞動(dòng)者來說，努力勞動(dòng)努力勞動(dòng)優(yōu)于優(yōu)于不勞動(dòng)不勞動(dòng)，而，而不不勞動(dòng)勞動(dòng)又優(yōu)于又優(yōu)于偷懶。偷懶。 當(dāng)信息不對(duì)稱時(shí)，如果委托人將技術(shù)當(dāng)信息不對(duì)稱時(shí)，如果委托人將技術(shù)租給代理人，那么，代理人能夠得到支付租給代理人，那么，代理人能夠得到支付了固定租金后剩余的全部產(chǎn)量。了固定租金后剩余的全部產(chǎn)量。 如果產(chǎn)量存在如果產(chǎn)量存在隨機(jī)分量隨機(jī)分量，則意味著代

9、，則意味著代理人將不得不承擔(dān)隨機(jī)因素引發(fā)的所有理人將不得不承擔(dān)隨機(jī)因素引發(fā)的所有風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。如果代理人比委托人更希望避免風(fēng)險(xiǎn)，。如果代理人比委托人更希望避免風(fēng)險(xiǎn)，那么，這種激勵(lì)機(jī)制只能是一種低效率的那么，這種激勵(lì)機(jī)制只能是一種低效率的機(jī)制。在一般情況下，為了獲得風(fēng)險(xiǎn)較小機(jī)制。在一般情況下，為了獲得風(fēng)險(xiǎn)較小的收入，代理人往往愿意放棄的收入，代理人往往愿意放棄一小部分剩一小部分剩余利潤(rùn)。余利潤(rùn)?；蛘撸砣艘蠡蛘?，代理人要求委托人委托人承擔(dān)部承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，以此維持委托分風(fēng)險(xiǎn)，以此維持委托代理關(guān)系。代理關(guān)系。2 2 勞動(dòng)工資勞動(dòng)工資： 當(dāng)信息對(duì)稱分布時(shí)，委托人當(dāng)信息對(duì)稱分布時(shí)，委托人( (土地所有者

10、土地所有者) )規(guī)規(guī)定一個(gè)單位定一個(gè)單位勞動(dòng)工資率勞動(dòng)工資率W W， 代理人代理人( (勞動(dòng)者勞動(dòng)者) )可獲得兩部分報(bào)酬：可獲得兩部分報(bào)酬： 一是一次性總付報(bào)酬或固定收入一是一次性總付報(bào)酬或固定收入K K； 一是按不變工資對(duì)代理人的每一是按不變工資對(duì)代理人的每單位勞動(dòng)支付單位勞動(dòng)支付的報(bào)酬，或的報(bào)酬，或“按勞分配按勞分配”工資。工資。 因此，該激勵(lì)機(jī)制的形式為：因此，該激勵(lì)機(jī)制的形式為：s(x)s(x)W(x)W(x)十十K K 這里，工資這里，工資W W等于代理人在最優(yōu)選等于代理人在最優(yōu)選擇水平擇水平x x* *上的邊際產(chǎn)品上的邊際產(chǎn)品Mp(xMp(x* *) )。即。即W W需需要確定在

11、這樣一個(gè)水平上，使代理人要確定在這樣一個(gè)水平上，使代理人恰好愿意付出恰好愿意付出x x* *水平的勞動(dòng)。水平的勞動(dòng)。 此時(shí)，常數(shù)此時(shí)，常數(shù)K K被被W W唯一確定，即滿足參與約唯一確定，即滿足參與約束，于是，束，于是，s(f(x)s(f(x)一一c(x)c(x)的最大化轉(zhuǎn)化為：的最大化轉(zhuǎn)化為： 這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等這意味著代理人將選擇使他的邊際成本等于工資于工資W WMC(x)MC(x)的的x x。由于工資是。由于工資是MP(xMP(x* *) )，故，故，代理人的最優(yōu)選擇將是代理人的最優(yōu)選擇將是x x* *，且，且X X* *使式使式(4-2)(4-2)滿足，滿足，而這正好是

12、委托人所希望的理想水平。而這正好是委托人所希望的理想水平。)(maxxcKWxx 當(dāng)信息處于非對(duì)稱性時(shí)，委托人只當(dāng)信息處于非對(duì)稱性時(shí)，委托人只能觀察到代理人的上班時(shí)間，而不能能觀察到代理人的上班時(shí)間，而不能觀察到代理人投入的觀察到代理人投入的真正勞動(dòng)量真正勞動(dòng)量，但，但工資又必須依賴于工資又必須依賴于勞動(dòng)量勞動(dòng)量。顯然，如。顯然，如果委托人不能觀察勞動(dòng)的投入量，那果委托人不能觀察勞動(dòng)的投入量，那么，這種激勵(lì)機(jī)制是么，這種激勵(lì)機(jī)制是不可行的不可行的。 3 3 目標(biāo)產(chǎn)量承包：目標(biāo)產(chǎn)量承包： 當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，委托人給予代理人一項(xiàng)簡(jiǎn)單選擇，當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，委托人給予代理人一項(xiàng)簡(jiǎn)單選擇，如果代理人付出勞動(dòng)水

13、平如果代理人付出勞動(dòng)水平x x* *，就能從委托人處得到，就能從委托人處得到報(bào)酬報(bào)酬B B* *，否則，其報(bào)酬為零。顯然，這是一種不允，否則，其報(bào)酬為零。顯然，這是一種不允許討價(jià)還價(jià)的單點(diǎn)報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制。其中，許討價(jià)還價(jià)的單點(diǎn)報(bào)酬激勵(lì)機(jī)制。其中，B B* *的數(shù)量的數(shù)量由參與約束條件由參與約束條件B B* *一一c(xc(x* *) ) 決定，故，決定，故，B B* * 十十c(xc(x* *) )。 uu 如果代理人選擇勞動(dòng)水平如果代理人選擇勞動(dòng)水平x x，且，且xxxx* *，那，那么，代理人獲得的預(yù)期效用將為么，代理人獲得的預(yù)期效用將為-c(x)-c(x)；如果代理人選擇如果代理人選擇x

14、x* *，那么，其預(yù)期效用為，那么，其預(yù)期效用為 U U 。因此，代理人的。因此，代理人的最優(yōu)選擇是使最優(yōu)選擇是使x xx x* *。當(dāng)信息非對(duì)稱時(shí)，結(jié)果與勞動(dòng)工資的情況當(dāng)信息非對(duì)稱時(shí)，結(jié)果與勞動(dòng)工資的情況相同。如果報(bào)酬取決于產(chǎn)量，該機(jī)制使代相同。如果報(bào)酬取決于產(chǎn)量，該機(jī)制使代理人承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，并且如果代理人稍微理人承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，并且如果代理人稍微偏離偏離“目標(biāo)產(chǎn)量目標(biāo)產(chǎn)量”，將導(dǎo)致，將導(dǎo)致報(bào)酬為零報(bào)酬為零的結(jié)的結(jié)果。這種狀況將難以建立委托代理關(guān)系。果。這種狀況將難以建立委托代理關(guān)系。 上述三種激勵(lì)機(jī)制表明，如果委托人擁有代理人擁上述三種激勵(lì)機(jī)制表明，如果委托人擁有代理人擁有的全部信息，即有的

15、全部信息，即信息對(duì)稱信息對(duì)稱，且，且產(chǎn)量由勞動(dòng)的努力產(chǎn)量由勞動(dòng)的努力程度決定程度決定時(shí)，激勵(lì)機(jī)制是使代理人在付出時(shí)，激勵(lì)機(jī)制是使代理人在付出x x* *水平的水平的勞動(dòng)后，恰好得到稍高于勞動(dòng)后，恰好得到稍高于 U U 的凈收益，偷懶將的凈收益，偷懶將使凈收益低于使凈收益低于 U U 。 同時(shí)，代理人付出同時(shí)，代理人付出x x* *努力也同時(shí)使努力也同時(shí)使委托人委托人達(dá)到其所達(dá)到其所希望的理想效用水平希望的理想效用水平 。 一般來講，在對(duì)稱信息環(huán)境中，這三種激勵(lì)機(jī)制都一般來講，在對(duì)稱信息環(huán)境中，這三種激勵(lì)機(jī)制都具有同樣效用，沒有必要在它們之間再做選擇。然具有同樣效用，沒有必要在它們之間再做選擇。

16、然而，如果信息非對(duì)稱，這三種機(jī)制都同時(shí)存在著局而，如果信息非對(duì)稱，這三種機(jī)制都同時(shí)存在著局限或者都不適用，除非進(jìn)行改造。限或者都不適用，除非進(jìn)行改造。 u4 4 分成制分成制 非最優(yōu)機(jī)制，如分成制。當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，非最優(yōu)機(jī)制，如分成制。當(dāng)信息對(duì)稱時(shí)，在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一在分成制度下，代理人與委托人雙方都按一定比例從收益中獲得各自的利潤(rùn)。假設(shè)代理定比例從收益中獲得各自的利潤(rùn)。假設(shè)代理人的份額采取人的份額采取s(x)=fs(x)=f（x x）+F+F的形式，其的形式，其中，中，F(xiàn) F為常數(shù)，為常數(shù)，1 1。這樣，由于代理人最。這樣，由于代理人最大化問題是：大化問題是： Max f(

17、x)+F-C(x)Max f(x)+F-C(x) 即代理人將選擇勞動(dòng)水平即代理人將選擇勞動(dòng)水平 、在該水平上、在該水平上MPMP（ x x ）=MC=MC（ x x ） 顯然，該勞動(dòng)水平顯然，該勞動(dòng)水平不能滿足最優(yōu)條件不能滿足最優(yōu)條件，因，因此，分成制在此，分成制在對(duì)稱信息條件對(duì)稱信息條件下不是一個(gè)有效刺激下不是一個(gè)有效刺激機(jī)制。機(jī)制。 然而，在非對(duì)稱信息條件下，分成制卻具然而，在非對(duì)稱信息條件下，分成制卻具有其它三種機(jī)制所不具備的效率。在分成制下，有其它三種機(jī)制所不具備的效率。在分成制下，代理人與委托人卻共同承擔(dān)了代理人與委托人卻共同承擔(dān)了產(chǎn)量波動(dòng)產(chǎn)量波動(dòng)帶來的風(fēng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，從而既對(duì)代理人產(chǎn)

18、生激勵(lì)，又使代理人不必險(xiǎn)，從而既對(duì)代理人產(chǎn)生激勵(lì)，又使代理人不必承擔(dān)所有產(chǎn)量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。可見，在非對(duì)稱信息條承擔(dān)所有產(chǎn)量波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?？梢姡诜菍?duì)稱信息條件下，有效的刺激機(jī)制應(yīng)一方面能對(duì)件下，有效的刺激機(jī)制應(yīng)一方面能對(duì)代理人產(chǎn)生代理人產(chǎn)生激勵(lì)激勵(lì)，另一方面又能分擔(dān)代理人的，另一方面又能分擔(dān)代理人的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 案例案例1 1“各盡所能，按勞分配各盡所能，按勞分配”：“大鍋飯大鍋飯” 1 1 假設(shè)前提是社會(huì)成員之間為假設(shè)前提是社會(huì)成員之間為完全信息結(jié)構(gòu)完全信息結(jié)構(gòu)，即無論是管理者，還是被管理者之間，每個(gè)即無論是管理者，還是被管理者之間，每個(gè)人人是否真正努力是否真正努力，是否盡其所能，都是，是否盡其所能，

19、都是公開公開的信息的信息，至少是無須付出多少成本就能觀察，至少是無須付出多少成本就能觀察到的信息。到的信息。 2“2“按勞分配按勞分配”制度的制度的核心核心也是建立在完全信也是建立在完全信息假設(shè)基礎(chǔ)之上。它將每個(gè)社會(huì)成員的息假設(shè)基礎(chǔ)之上。它將每個(gè)社會(huì)成員的勞動(dòng)勞動(dòng)努力程度努力程度( (隱蔽行動(dòng)隱蔽行動(dòng)) )假設(shè)成可以假設(shè)成可以統(tǒng)一衡量統(tǒng)一衡量和和可量化可量化的標(biāo)準(zhǔn)。的標(biāo)準(zhǔn)。 在上述兩種完全信息假設(shè)前提下，任何制度安排都在上述兩種完全信息假設(shè)前提下，任何制度安排都不能有效地區(qū)別每個(gè)社會(huì)成員對(duì)社會(huì)財(cái)富的直接貢不能有效地區(qū)別每個(gè)社會(huì)成員對(duì)社會(huì)財(cái)富的直接貢獻(xiàn)是多少，即所謂獻(xiàn)是多少，即所謂“干與不干一個(gè)

20、祥，干多干少一干與不干一個(gè)祥，干多干少一個(gè)樣個(gè)樣”。 于是，社會(huì)成員就面臨這樣的選擇：或者于是，社會(huì)成員就面臨這樣的選擇：或者努力勞動(dòng)努力勞動(dòng)而獲得比努力水平應(yīng)獲報(bào)酬低的收益而獲得比努力水平應(yīng)獲報(bào)酬低的收益，或者，或者降低努降低努力程度力程度而獲得比努力水平而獲得比努力水平應(yīng)獲報(bào)酬高的收益應(yīng)獲報(bào)酬高的收益。顯然，。顯然，作為集體選擇的結(jié)果必然是后者。作為集體選擇的結(jié)果必然是后者。 當(dāng)全社會(huì)出現(xiàn)上述結(jié)果時(shí)，社會(huì)生產(chǎn)率必然低于它當(dāng)全社會(huì)出現(xiàn)上述結(jié)果時(shí)，社會(huì)生產(chǎn)率必然低于它可以可以達(dá)到經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到經(jīng)濟(jì)效率水平。水平。 社會(huì)最優(yōu)的政策選擇是采取社會(huì)最優(yōu)的政策選擇是采取“平均主義平均主義”的分配制的分配

21、制度，既度，既“大鍋飯大鍋飯”制度。這種制度的核心在于能夠制度。這種制度的核心在于能夠以以最小的社會(huì)成本養(yǎng)活社會(huì)絕大多數(shù)人最小的社會(huì)成本養(yǎng)活社會(huì)絕大多數(shù)人。 由以上分析可以看出，在完全信息條件下，由以上分析可以看出，在完全信息條件下，“各盡所能按勞分配各盡所能按勞分配”是一種近乎完美是一種近乎完美的，的，公平與效率公平與效率完美結(jié)合的社會(huì)分配制度。完美結(jié)合的社會(huì)分配制度。 但是，在不完全信息條件下，這種分配制但是，在不完全信息條件下，這種分配制度既缺乏激勵(lì)機(jī)制所要求的度既缺乏激勵(lì)機(jī)制所要求的參與約束條件參與約束條件，更缺乏更缺乏激勵(lì)相容的約束條件激勵(lì)相容的約束條件。因此，這種。因此，這種分配制

22、度最終只能被理性的社會(huì)成員改造分配制度最終只能被理性的社會(huì)成員改造成成“大鍋飯大鍋飯”的平均主義做法的平均主義做法。案例案例2 2 國(guó)有企業(yè)的管理國(guó)有企業(yè)的管理1 1定義定義國(guó)營(yíng)企業(yè)國(guó)營(yíng)企業(yè)(State Enter):(State Enter):政府部門直接管理的政府部門直接管理的企業(yè)，企業(yè)財(cái)務(wù)與政府預(yù)算有聯(lián)系，國(guó)家所企業(yè)，企業(yè)財(cái)務(wù)與政府預(yù)算有聯(lián)系，國(guó)家所持有的剩余索取權(quán)不可轉(zhuǎn)讓；持有的剩余索取權(quán)不可轉(zhuǎn)讓；國(guó)家主辦企業(yè)國(guó)家主辦企業(yè)(State-sponsored):(State-sponsored):按照特殊法按照特殊法律創(chuàng)辦的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，與國(guó)營(yíng)企業(yè)類似；律創(chuàng)辦的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，與國(guó)營(yíng)企業(yè)類似

23、；國(guó)有企業(yè)國(guó)有企業(yè)(State-owned):(State-owned):按照公司法設(shè)立，國(guó)按照公司法設(shè)立，國(guó)家擁有控股地位。家擁有控股地位。（2 2）國(guó)企的委托代理關(guān)系）國(guó)企的委托代理關(guān)系企業(yè)契約是由企業(yè)契約是由政府安排政府安排的；的；企業(yè)的所有者是企業(yè)的所有者是缺位的（全體公民缺位的（全體公民），），剩余剩余索取權(quán)索取權(quán)掌握在國(guó)家手中；掌握在國(guó)家手中；剩余索取權(quán)剩余索取權(quán)不可以自由轉(zhuǎn)讓不可以自由轉(zhuǎn)讓，即委托人無法，即委托人無法行使退出權(quán)來制約代理人；行使退出權(quán)來制約代理人；委托鏈：全體公民（委托鏈：全體公民（初始委托人初始委托人） 國(guó)家國(guó)家（既是初始代理人，又是（既是初始代理人，又是次級(jí)委

24、托人次級(jí)委托人） 國(guó)有資產(chǎn)管理公司國(guó)有資產(chǎn)管理公司 國(guó)有企業(yè)國(guó)有企業(yè) 經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)者國(guó)有企業(yè)委托代理鏈國(guó)有企業(yè)委托代理鏈R1R2R3GC2C4C6C1C3H1C7H3H2C8C5（3 3）初始委托人的弱行為能力）初始委托人的弱行為能力初始委托人是全體公民：具體是誰(shuí)？有什么初始委托人是全體公民：具體是誰(shuí)？有什么具體權(quán)利和義務(wù)？具體權(quán)利和義務(wù)？在產(chǎn)權(quán)界定下，委托人會(huì)積極監(jiān)督代理人，在產(chǎn)權(quán)界定下，委托人會(huì)積極監(jiān)督代理人，但但公共產(chǎn)權(quán)公共產(chǎn)權(quán)的的Free riderFree rider行為是初始委托人行為是初始委托人缺乏缺乏監(jiān)督動(dòng)機(jī)監(jiān)督動(dòng)機(jī)；即使有監(jiān)督動(dòng)機(jī)，也即使有監(jiān)督動(dòng)機(jī)，也沒有辦法懲罰代理人沒有辦法

25、懲罰代理人；國(guó)家代理并不是來自于初始委托人的直接授國(guó)家代理并不是來自于初始委托人的直接授權(quán)，操作性差。權(quán)，操作性差。案例案例3 3：效率工資模型：效率工資模型 假設(shè)由于假設(shè)由于監(jiān)督成本監(jiān)督成本很高或不可能，廠商對(duì)很高或不可能，廠商對(duì)于于工人的生產(chǎn)率工人的生產(chǎn)率具有不完全信息，從而存具有不完全信息，從而存在著在著委托代理委托代理問題。問題。 假設(shè)市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，工人都有同樣的假設(shè)市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，工人都有同樣的生產(chǎn)率并得到生產(chǎn)率并得到同樣的工資同樣的工資。一旦雇用以后，。一旦雇用以后，工人就可能或者工人就可能或者有效的生產(chǎn)有效的生產(chǎn)，或者，或者偷懶偷懶 。但由于關(guān)于他們表現(xiàn)的信息有限，他們就但由于關(guān)于他們表現(xiàn)的信