動(dòng)感光波PPT演示文稿

1、1投資分析投資分析2內(nèi)容：投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測資金時(shí)間價(jià)值財(cái)務(wù)效益分析意義財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)本章你需要參考的書財(cái)務(wù)管理投資項(xiàng)目評(píng)估xx等編，xx大學(xué)出版社 3一、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析 意義及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析概念：是根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度、市場價(jià)格體系和有關(guān)規(guī)定，從項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度，分析預(yù)測項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，以評(píng)價(jià)和判斷擬建項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性，是決定項(xiàng)目投資命運(yùn)的重要決策依據(jù)。財(cái)務(wù)效益分析的步驟：分析預(yù)測項(xiàng)目基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和參數(shù)編制財(cái)務(wù)報(bào)表（財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益和利潤分配表、資金來源與運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表、借款償還計(jì)劃表）根據(jù)基本報(bào)表計(jì)算財(cái)務(wù)分析指標(biāo)（營利能力、清償能力）4

2、市場調(diào)查與預(yù)測生產(chǎn)條件生產(chǎn)規(guī)模市場分析技術(shù)分析工藝技術(shù)與設(shè)備分析工程設(shè)計(jì)與選點(diǎn)分析投資方案與實(shí)施進(jìn)度財(cái)務(wù)基本數(shù)據(jù)評(píng)估損益和利潤分配表現(xiàn)金流量表資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表借款償還計(jì)劃表獲利能力分析償債能力分析資金流動(dòng)性分析不確定性分析分析結(jié)論5一、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析意義及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測項(xiàng)目總投資：是指建設(shè)項(xiàng)目從前期準(zhǔn)備工作開始到項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費(fèi)用，包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金兩部分。固定資產(chǎn)總投資估算方法單位生產(chǎn)能力投資估算法i2 =x2(i1/x1)或i2 =x2(i1/x1)*cf （符號(hào)意思見教材p47）生產(chǎn)能力指數(shù)估算法i2 =i1(x2/x1)n cf 一般

3、n經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)取0.6,cf為物價(jià)換算指數(shù)，若兩項(xiàng)目所處時(shí)期得價(jià)格水平不同，應(yīng)乘上該指數(shù)。6二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測（續(xù)）總成本費(fèi)用產(chǎn)品制造成本管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用直接原材料直接工資其他直接支出制造費(fèi)用間接費(fèi)用期間費(fèi)用（不計(jì)入產(chǎn)品成本，直接抵減當(dāng)期損益）直接費(fèi)用7二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測（續(xù)）項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測經(jīng)營成本總成本費(fèi)用固定資產(chǎn)折舊費(fèi)無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)負(fù)債利息支出要計(jì)算運(yùn)營期間現(xiàn)金流出，應(yīng)將總成本中折舊、攤銷費(fèi)等非現(xiàn)金流出扣除。評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效果時(shí)，不考慮資金來源問題，故也不將利息支出計(jì)入現(xiàn)金流出。舉例：某化纖項(xiàng)目總成本費(fèi)用表，單位：萬元89二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)測（續(xù)）項(xiàng)目銷售收入與稅金預(yù)測各年銷售量

4、正常年份設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力產(chǎn)量當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷(%)預(yù)測產(chǎn)品銷售價(jià)格年銷售收入年銷售量產(chǎn)品銷售價(jià)格項(xiàng)目利潤預(yù)測：年銷售利潤年銷售收入年總成本費(fèi)用年銷售稅金10三、資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值原因由于存在投資收益由于存在通貨膨脹由于存在投資風(fēng)險(xiǎn)，資金有增值特性，使得資金具有時(shí)間價(jià)值利息計(jì)算單利，本利和復(fù)利，本利和nnnnipfnipipf11記 帳11三、資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值名義利率r實(shí)際利率i兩者之間換算關(guān)系：m為一年所包含得計(jì)息周期數(shù)11mmi12三、資金時(shí)間價(jià)值現(xiàn)金流量圖假定各年現(xiàn)金流入、流出均發(fā)生在年末，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，向下表示現(xiàn)金流出。t（年）10000 5000 50004000 450

5、0 4800 0 1 2 3 4 513三、資金時(shí)間價(jià)值資金等值計(jì)算一次支付終值計(jì)算fp（1i）t, （1i）t稱為終值系數(shù)，用（f/p,i,t)表示，可查表一次支付現(xiàn)值計(jì)算pf（1i）-t, （1i）-t稱為現(xiàn)值系數(shù)，用（p/f，i,t),可查表14三、資金時(shí)間價(jià)值年金終值：每年年末等額支付年金a，則第t年末得終值總和，設(shè)年金為a，則終值fa*(f/a,i,t), (f/a,i,t)稱為年金終值系數(shù)，可查表償債基金，即年金終值的逆運(yùn)算，求出a。年金現(xiàn)值：每年年末等額支付年金a，則換算成最初現(xiàn)值p=a*(p/a,i,t), (p/a,i,t)稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，可查表15三、資金時(shí)間價(jià)值資金等值

6、計(jì)算資金回收公式，即年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算，求出a以上介紹六個(gè)常用資金等值計(jì)算公式，要求熟練掌握。舉例16四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)財(cái)務(wù)盈利能力分析指標(biāo)靜態(tài)分析指標(biāo)動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)投資利潤率投資利稅率投資報(bào)酬率資本金利潤率銷售利潤率投資回收期財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)投資回收率17四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)靜態(tài)分析指標(biāo)投資利潤率年利潤總額/總投資100投資報(bào)酬率（年稅后利潤年利息）/總投資100投資回收期：項(xiàng)目投產(chǎn)后用所獲得的年凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。計(jì)算方法：投資回收期（pt)=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份1上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量的絕對(duì)值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量18四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)動(dòng)態(tài)指

7、標(biāo)分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（fnpv)fpnv指按行業(yè)基準(zhǔn)收益項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。fpnvnttcticoci1119四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)ci現(xiàn)金流入，co現(xiàn)金流出，n項(xiàng)目壽命期必要說明：財(cái)務(wù)效益分析所用折現(xiàn)率一般采用行業(yè)基準(zhǔn)收益率，計(jì)算期由建設(shè)期加生產(chǎn)期，年序編號(hào)按國際慣例采用年末法，即從1開始編號(hào)，表示所有現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生。“現(xiàn)值法則”：1、fpnv的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)：fpnv0,投資項(xiàng)目可行，fpnv0，項(xiàng)目不可行。特別是fpnv0時(shí)，項(xiàng)目可行，但風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)謹(jǐn)慎。2、如果每個(gè)項(xiàng)目（或幾個(gè)項(xiàng)目）是互不相容的則采納有最大值的那個(gè)。20四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

8、率（fnpvr)項(xiàng)目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比率，可以用于衡量不同投資方案的獲利能力大小的分析指標(biāo)fnpvr=fnpv 100ip21四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firrfirr即項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量之和為0時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算公式：ntttfirrcoci10122四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)firr的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)：firric,投資項(xiàng)目可行，firric,投資項(xiàng)目不可行firr的計(jì)算一般采用“試算內(nèi)插法”,見例題23四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)項(xiàng)目清償能力分析指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總計(jì)/資產(chǎn)總計(jì)注意： （1）公式中的“負(fù)債總額”不僅包括長期負(fù)債，還應(yīng)包括短期負(fù)債；“資產(chǎn)總額”則是扣除累計(jì)折舊后的凈額。 （2）債權(quán)人角度看，該指標(biāo)越低越好；從股東角度看，只要全部投資利潤率高于借款利率，股東可以從負(fù)債資金中獲得額外利潤，負(fù)債比率越大越好；從企業(yè)來看，負(fù)債過大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，舉債過小，說明企業(yè)利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力太差。24四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額注：一般標(biāo)準(zhǔn)比率取2.0-1.2較宜。因?yàn)槿绻嚷蔬^低，表明企業(yè)對(duì)到期負(fù)債難以償清；如果比率過高說明大量流動(dòng)資產(chǎn)沒有得到從分利用，造成浪費(fèi)。同時(shí)該指標(biāo)還應(yīng)與同行業(yè)平均水平相比才能分辯高低。不