注冊會計師 財務(wù)管理 基礎(chǔ)班講義 完整版 附帶MP3課件

1、2011年注冊會計師考試輔導 財務(wù)成本管理 禁止轉(zhuǎn)載 前言 為了更好學習本課程，建議大家配套使用中華會計網(wǎng)校2011年“夢想成真”系列叢書應(yīng)試指南·財務(wù)成本管理和經(jīng)典題解·財務(wù)成本管理輔導用書進行學習。前言部分主要是介紹大綱與教材的基本情況以及在2010年試卷分析的基礎(chǔ)上，對于應(yīng)對2011年的考試提出建議。一、大綱與教材的變化情況二、2010年試卷分析【提示】適當關(guān)注某些敘述性的內(nèi)容。由于計算分析題中有一道題使用英語作答有5分的附加分，而該題目為了考察英語水平，往往會涉及到某些簡答題的內(nèi)容，比如2010年第一道計算分析題，涉及市凈率模型下如何選擇可比企業(yè)以及分析市

2、凈率模型優(yōu)缺點的內(nèi)容。三、學習建議【思維導圖的理論基礎(chǔ)】【應(yīng)用之一】【應(yīng)用之二】【例·單選題】（2007）下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（）。a.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)b.有價證券利息率增加，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升c.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升d.當現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應(yīng)立即購入或出售有價證券答疑編號2249000101正確答案c【應(yīng)用之三】思維導圖文檔希望以上所介紹的方法能夠?qū)Υ蠹业膶W習有所幫助最后，預(yù)祝各位考生在2011年的考試中都能夠順利過關(guān)，夢想成真！第一章財務(wù)管理概述 【考情分

3、析】本章屬于非重點章，考試題型全部是客觀題，從歷年考試的情況看，考點主要側(cè)重于財務(wù)管理的原則、財務(wù)管理的目標、防止經(jīng)營者背離股東目標的方式、債權(quán)人防止利益被股東傷害的措施、金融市場的相關(guān)知識。預(yù)計2011年的分值為2分左右，掌握基本內(nèi)容和主要結(jié)論即可。本章歷年考試題型、分值、考點分布題型2010年2009年考點單選題1分企業(yè)的社會責任多選題2分股東財富最大化判斷題計算題綜合題合計1分2分【思維導圖】第一節(jié)財務(wù)管理的內(nèi)容【知識點1】企業(yè)的組織形式任何組織都需要財務(wù)管理，但是營利性組織與非營利組織的財務(wù)管理有較大區(qū)別。本教材討論的是營利性組織的財務(wù)管理，即企業(yè)財務(wù)管理。財務(wù)管理的原則、程序和方法與

4、企業(yè)的組織形式有密切關(guān)系。典型的企業(yè)組織形式有三種：個人獨資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。（一）個人獨資企業(yè) 含義個人獨資企業(yè)是由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對企業(yè)債務(wù)承擔無限責任的經(jīng)營實體優(yōu)點（1）創(chuàng)立容易。例如，不需要與他人協(xié)商并取得一致，只需要很少的注冊資金等；（2）維持個人獨資企業(yè)的固定成本較低。例如，政府對其監(jiān)管較少，對其規(guī)模也沒有什么限制，企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)比較容易；（3）不需要交納企業(yè)所得稅。 缺點（1）業(yè)主對企業(yè)債務(wù)承擔無限責任，有時企業(yè)的損失會超過業(yè)主最初對企業(yè)的投資，需要用其他個人財產(chǎn)償債；（2）企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命。（3）難以從外部獲得大量

5、資金用于經(jīng)營。 （二）合伙企業(yè) 含義合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益、共擔風險，并對合伙債務(wù)承擔無限連帶責任的營利性組織。通常，合伙人是兩個或兩個以上的自然人，有時也包括法人或其他組織。 優(yōu)缺點優(yōu)點和缺點與個人獨資企業(yè)類似，只是程度有些區(qū)別特點（1）合伙企業(yè)法規(guī)定每個合伙人對企業(yè)債務(wù)須承擔無限、連帶責任（如果一個合伙人沒有能力償還其應(yīng)分擔的債務(wù)，其他合伙人須承擔連帶責任）（2）法律還規(guī)定合伙人轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)時需要取得其他合伙人的同意，有時甚至還需要修改合伙協(xié)議，因此其所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓比較困難。 （三）公司制企業(yè) 含義任何依據(jù)公司法登記的機構(gòu)都被稱為公司。各國的公司法存在

6、差異，因此公司的具體形式并不完全相同。它們共同特點是均為經(jīng)政府注冊的營利性法人組織，并且獨立于所有者和經(jīng)營者。 優(yōu)點（1）無限存續(xù)。一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在；（2）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意。（3）有限債務(wù)責任。公司的債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者的債務(wù)責任以其出資額為限。 缺點（1）雙重課稅。公司作為單獨的法人，其利潤被征收企業(yè)所得稅，企業(yè)利潤分配給股東后，股東還需交納個人所得稅。（2）組建公司的成本高。公司法對于建立公司的要求比建立獨資或合伙企業(yè)高，并且需要提交一系列法律文件，通常

7、花費的時間較長。公司成立后，政府對其監(jiān)管比較嚴格，需要定期提交各種報告。（3）存在代理問題。經(jīng)營者和所有者分開以后，經(jīng)營者成為代理人，所有者成為委托人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人的利益。 【提示】三種形式的企業(yè)組織中，個人獨資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重很大，但是絕大部分的商業(yè)資金是由公司制企業(yè)控制的，因此財務(wù)管理通常把公司理財作為討論的重點。除非特別指明，本教材討論的財務(wù)管理均指公司財務(wù)管理?！纠?#183;多選題】在以下企業(yè)組織形式中，會導致雙重課稅的是（）。a.個人獨資企業(yè)b.合伙企業(yè)c.有限責任公司d.股份有限公司答疑編號2249010101正確答案cd【例·多選題】以下各項

8、中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。a.企業(yè)的存續(xù)年限受限于業(yè)主的壽命b.有限債務(wù)責任c.容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)d.存在代理問題答疑編號2249010102正確答案bcd【知識點2】財務(wù)管理的內(nèi)容了解【知識點3】財務(wù)管理的職能管理的職能分為決策、計劃和控制。第二節(jié)財務(wù)管理的目標【知識點1】財務(wù)目標的三種表達形式及其優(yōu)缺點目標決定全局。沒有明確目標，就無法判斷一項決策的優(yōu)劣。財務(wù)管理的目標決定了它所采用的原則、程序和方法。因此，財務(wù)管理的目標是建立其知識體系的邏輯起點。從根本上說，財務(wù)管理的目標取決于企業(yè)的目標，所以財務(wù)管理的目標和企業(yè)的目標是一致的，創(chuàng)立企業(yè)的目的是盈利，企業(yè)目標也稱為企業(yè)的財務(wù)目標，在本

9、書的以后論述中，我們把財務(wù)管理目標、財務(wù)目標和企業(yè)目標作為同義語使用?！咎崾尽扛鶕?jù)教材觀點，財務(wù)管理的目標，也就是股東的目標。關(guān)于企業(yè)目標的表達，主要有以下三種觀點：（一）利潤最大化 觀點利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富、利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多、越接近企業(yè)的目標缺點（1）沒有考慮利潤的取得時間（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系。（3）沒有考慮所獲利潤和所承擔風險的關(guān)系。 特別關(guān)注如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念。（二）每股收益最大化 觀點應(yīng)當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益（或權(quán)益資本凈利率）來概括企業(yè)的財

10、務(wù)目標，以避免“利潤最大化目標”的缺點。缺點（1）仍然沒有考慮每股收益取得的時間。（2）依然沒有考慮每股收益的風險。 特別關(guān)注如果假設(shè)風險相同、時間相同，每股收益最大化也是一個可以接受的觀念。（三）股東財富最大化 觀點增加股東財富是財務(wù)管理的目標，這也是本書采納的觀點【解釋】股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)投資資金，沒有了權(quán)益資金，企業(yè)也就不存在了，因此，企業(yè)要為股東創(chuàng)造價值 衡量股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量。股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權(quán)益的市場增加值”。權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

11、。權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價值-股東投資資本【提示】注意區(qū)分“股東財富”與“股東財富增加”，理解股東財富最大化的含義。 其他表述形式股價最大化假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。企業(yè)價值最大化假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義 【注】主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益?！纠?#183;多選題】下列關(guān)于財務(wù)目標的說法不正確的有（）。a.主張股東財富最大化意思是說只考慮股東的利益b.股東財富最大化就是股價最大化或者企業(yè)價值最大化c.

12、股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量d.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值答疑編號2249010103正確答案abc答案解析主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，所以，選項a的說法不正確。股東財富最大化與股價最大化以及企業(yè)價值最大化的含義并不完全相同，因此，選項b的說法不正確。股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權(quán)益的市場增加額。權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。由此可知，選項c的說法不正確，選項d的說法正確?！纠?#183;多選題】下列關(guān)于財務(wù)目標的表述，正確的有（）。a.如果假設(shè)

13、投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念b.假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。c.假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義d.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量答疑編號2249010104正確答案bcd答案解析如果假設(shè)投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關(guān)的風險相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念【總結(jié)】【知識點2】財務(wù)目標與經(jīng)營者企業(yè)是所有者即股東的企業(yè)，財務(wù)管理的目標也就是股東的目標。股東委托經(jīng)營者代表他們管理企業(yè)，為實現(xiàn)他們的目標而努力，但經(jīng)營者與股東的目標并不完全一致。 經(jīng)營者的目標1.增加報酬2.

14、增加閑暇時間3.避免風險【小資料】2008年a股最貴老板平安董事長馬明哲稅前報酬為6 616.1萬元，折合每天收入18.12萬元。 經(jīng)營者對股東目標的背離1.道德風險。經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標。他們沒有必要為提高股價而冒險，股價上漲的好處將歸于股東，如若失敗他們的“身價”將下跌。他們不做什么錯事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時間。這樣做不構(gòu)成法律和行政責任問題，只是道德問題，股東很難追究他們的責任。2.逆向選擇。經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。例如，裝修豪華的辦公室，購置高檔汽車等；借口工作需要亂花股東的錢；或者蓄意壓低股票價格，自己借款買回，導致股東財富

15、受損。防止經(jīng)營者背離股東目標的方式1.監(jiān)督。監(jiān)督可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題。2.激勵。激勵可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問題?！咀ⅰ勘O(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。 【例·單選題】股東協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者目標的最佳辦法是（）。a.采取監(jiān)督方式b.采取激勵方式c.同時采取監(jiān)督和激勵方式d.使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法答疑編號2249010105正確答案d答案解析通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營

16、者的目標。盡管如此仍不可能使經(jīng)營者完全按照股東的意愿行動，經(jīng)營者仍然可能采取一些對自己有利而不符合股東最大利益的決策，并由此給股東帶來一定的損失。監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的解決辦法。它就是最佳的解決辦法?！纠?#183;單選題】經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個方面，下列屬于道德風險的是（）。a.不愿為提高股價而冒險b.裝修豪華的辦公室c.借口工作需要亂花股東的錢d.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回答疑編號2249010106正確答案a答案解析所謂的道德風險

17、指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的目標。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項a屬于道德風險，選項b、c、d均屬于逆向選擇?！局R點3】財務(wù)目標與債權(quán)人利益沖突原因：目標不一致 債權(quán)人利益受損方式（1）股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風險更高的新項目（2）股東為了提高公司的利潤，不征得債權(quán)人同意而指使管理當局發(fā)行新債，致使舊債券價值降低，使舊債權(quán)人蒙受損失。 協(xié)調(diào)方法債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定借款的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或

18、限制發(fā)行新債等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。 【例·單選題】下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。a.解聘b.監(jiān)督c.激勵d.停止借款答疑編號2249010201正確答案d答案解析為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？梢圆捎玫姆绞桨ǎ海?）限制性借債；（2）收回借款或停止借款?！局R點4】財務(wù)目標與利益相關(guān)者 廣義的利益相關(guān)者廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括資本市場利益相關(guān)者（股東和債權(quán)人）、產(chǎn)品市場利益相關(guān)者（主要顧客、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會組織）和企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者（經(jīng)營者和其他員

19、工）。狹義的利益相關(guān)者狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。通常，我們說“利益相關(guān)者”是指后者。利益相關(guān)者類型（1）合同利益相關(guān)者，包括主要客戶，供應(yīng)商和員工，他們和企業(yè)之間存在法律關(guān)系，受到合同的約束：（2）非合同利益相關(guān)者，包括一般消費者、社區(qū)居民以及其他與企業(yè)有間接利益關(guān)系的群體。 股東與利益相關(guān)者的協(xié)調(diào)股東可能為自己的利益?zhèn)贤嫦嚓P(guān)者，合同利益相關(guān)者也可能傷害股東利益。因此，要通過立法調(diào)節(jié)他們之間的關(guān)系，保障雙方合法權(quán)益，一般說來，企業(yè)只要遵守合同就可以基本滿足合同利益相關(guān)者的要求，在此基礎(chǔ)上股東追求自身利益最大化也會有利于合同利益相關(guān)

20、者。當然，僅有法律是不夠的，還需要道德規(guī)范的約束，以緩和雙方的矛盾。對于非合同利益相關(guān)者，法律關(guān)注較少，享受到的法律保護低于合同利益相關(guān)者，公司的社會責任政策，對非合同利益相關(guān)者影響很大。 【例·多選題】以下屬于狹義利益相關(guān)者的是（）。a.經(jīng)營者b.債權(quán)人c.供應(yīng)商d.工會組織答疑編號2249010202正確答案cd答案解析狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人?！局R點5】企業(yè)的社會責任和商業(yè)道德 社會責任的含義是指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責任對于合同利益相關(guān)者的社會責任（1）勞動合同之

21、外員工的福利，例如幫助住房按揭、延長病假休息、安置職工家屬等：（2）改善工作條件，例如優(yōu)化工作環(huán)境、建立體育俱樂部等：（3）尊重員工的利益，人格和習俗，例如尊重個人私有知識而不是宣布個人知識歸公司所有，重視員工的意見和建議，安排傳統(tǒng)節(jié)日聚會等、靈活的工作時間等。（4）友善對待供應(yīng)商，例如改進交易合同的公平性、寬容供應(yīng)商的某些失誤等：（5）就業(yè)政策，例如優(yōu)惠少數(shù)民族、不輕易裁減員工等。 對于非合同利益相關(guān)者的社會責任（1）環(huán)境保護，例如使排污標準降低至法定標準之下，節(jié)約能源等（2）產(chǎn)品安全，例如即使消費者使用不當也不會構(gòu)成危險等：（3）市場營銷，例如廣告具有高沿情趣、不在某些市場銷售的產(chǎn)品等：（

22、4）對社區(qū)活動的態(tài)度，例如贊助當?shù)鼗顒?，支持公益活動、參與救助災(zāi)害等?！菊莆账悸贰俊八?，我也好” 一般談來，企業(yè)只要依法經(jīng)營，在謀求自己利益的同時就會使公眾受益。但是，法律不可能解決所有問題，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情、企業(yè)還要受到商業(yè)道德的約束、以及社會公眾的輿論監(jiān)督、進一步協(xié)調(diào)企業(yè)和社會的矛盾、促進經(jīng)營的和諧、有序、可持續(xù)的發(fā)展?！纠?#183;單選題】（2010考題）下列關(guān)于企業(yè)履行社會責任的說法中，正確的是（）。a.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求b.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責任c.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責任d.履行社會

23、責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展答疑編號2249010203正確答案d答案解析社會責任是道德范疇的事情，財務(wù)道德與企業(yè)的生存和發(fā)展是相關(guān)的，所以，履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展。第三節(jié)財務(wù)管理的原則【知識點1】財務(wù)管理原則含義與特征 含義也是理財原則，是指人們對財務(wù)活動的共同的認識特征（1）理財原則必須符合大量觀察和事實、被多數(shù)人所接受。財務(wù)理論有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的理論，而原則不同，它們被現(xiàn)實反復證明并被多數(shù)人接受，具有共同認識的特征。（2）理財原則是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)。財務(wù)管理實務(wù)是應(yīng)用性的?！皯?yīng)用”是理財原則的應(yīng)用，各種財務(wù)管理程序和方法，是根據(jù)理財原則建立的

24、。（3）理財原則為解決新的問題提供指引。已經(jīng)開發(fā)出來的，被廣泛應(yīng)用的程序和方法，只能解決常規(guī)問題，當問題不符合任何程序和方法時，原則為解決新問題提供預(yù)算的感性認識，指導人們尋找解決問題的方法。（4）原則不一定在任何情況下都絕對正確。原則的正確性與應(yīng)用環(huán)境有關(guān)，在一般情況下是正確的，而在特殊情況下不一定正確。原則是一種認識，從哲學的層面來看，人們對于客觀世界的認識是一個逐步深化的過程。 【例·多選題】下列關(guān)于理財原則的表述中，正確的有（）a.理財原則必須符合大量觀察和事實、被多數(shù)人所接受b.理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確c.理財原則是財務(wù)交易與財務(wù)決策的基礎(chǔ)d.理

25、財原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力答疑編號2249010204正確答案abc答案解析理財原則可為解決新問題提供指引【知識點2】有關(guān)競爭環(huán)境的原則有關(guān)競爭環(huán)境的原則，是對資本市場中人的行為規(guī)律的基本認識。 原則含義關(guān)注點自利行為原則在其他條件相同時人們會選擇對自己經(jīng)濟利益最大的行動。應(yīng)用：（1）委托代理理論（2）機會成本概念 雙方交易原則每一項交易都至少存在兩方，在一方根據(jù)自己經(jīng)濟利益決策時，另一方也會按照自己的經(jīng)濟利益行動，并且對方和你一樣聰明、勤奮、有創(chuàng)造力，因此你在決策時要正確預(yù)見對方的反應(yīng)。（1）理解財務(wù)交易時不能以自我為中心，不要自以為是；（2）注意稅收的影響（理解“零和博弈”）

26、。 信號傳遞原則行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。（1）本原則是自利行為原則的引申（2）根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；（3）公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。（4）應(yīng)用：引導原則 引導原則當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。原因：理解力存在局限性，尋找最優(yōu)方案成本過高。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常常可以使你避免采取最差的行動，它是一個次優(yōu)化準則。 應(yīng)用：（1）行業(yè)標準；（2）自由跟莊。 【例·單選題】有關(guān)財務(wù)交易的零和博弈表述，錯誤的是（）。a.一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎(chǔ)上b.在已經(jīng)成為

27、事實的交易中，買進的資產(chǎn)和賣出的資產(chǎn)總是一樣多c.在“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧d.在市場環(huán)境下，所有交易從雙方看都表現(xiàn)為零和博弈答疑編號2249010205正確答案d答案解析d不對是因為在存在稅收的情況下，使得一些交易表現(xiàn)為非零和博弈。注意如果不是從雙方看，而是從更大范圍來看，并沒有改變零和博弈的性質(zhì)。【例·多選題】下列有關(guān)信號傳遞原則正確的是（）。a.信號傳遞原則是引導原則的延伸b.信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息c.信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況d.引導原則是行動傳遞信

28、號原則的一種運用答疑編號2249010206正確答案bcd答案解析信號傳遞原則，是指行動可以傳遞信息，并且比公司的聲明更有說服力。信號傳遞原則是自利原則的延伸，引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用，所以a錯誤，d正確；信號傳遞原則要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況；信號傳遞原則要求公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息，所以，b和c正確。【例題·單選題】在下列關(guān)于財務(wù)管理“引導原則”的說法中，錯誤的是（）。（2002年）a.引導原則只在信息不充分或成本過高，以及理解力有局限時采用b.引導原則有可能使你模仿別人的錯誤c.引導原則可以幫助你用較低的成

29、本找到最好的方案d.引導原則體現(xiàn)了“相信大多數(shù)”的思想答疑編號2249010207正確答案c答案解析引導原則指當所有辦法都失敗時，尋找一個可以信賴的榜樣作為自己的引導。引導原則不會幫你找到最好的方案，卻常?？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆樱且粋€次優(yōu)化準則。【知識點3】有關(guān)創(chuàng)造價值的原則（對增加企業(yè)財富的基本規(guī)律的認識）原則含義關(guān)注點有價值的創(chuàng)意原則新創(chuàng)意能獲得額外報酬應(yīng)用：（1）直接投資項目（2）經(jīng)營和銷售活動 比較優(yōu)勢原則專長能創(chuàng)造價值應(yīng)用：（1）人盡其才，物盡其用（2）優(yōu)勢互補（合資、合并等） 期權(quán)原則期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟價值的。在估價時要考慮期權(quán)的價值凈增效益原則財務(wù)決策建立

30、在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。應(yīng)用：（1）差額分析法；（2）沉沒成本 【小資料】2010年可以說蘋果公司豐收的一年，ipad成功開創(chuàng)一個全新市場，并獨占百分之九十的平板電腦市場。2011財年第一季度（2010日歷年第四季度）財報，報告營收為267.4億美元，同比增長71%，凈利潤60億美元?！纠?#183;多選題】關(guān)于財務(wù)管理原則，下列說法正確的是（）。a.有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項目b.比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”c.有時一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值d.沉沒成本的概念是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用答疑編號2249010

31、208正確答案bc答案解析有價值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項目，沉沒成本的概念是凈增效益原則的一個應(yīng)用?！纠?#183;單選題】（）的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法。a.雙方交易原則b.引導原則c.信號傳遞原則d.凈增效益原則答疑編號2249010209正確答案d答案解析本題的主要考核點是凈增效益原則的應(yīng)用。凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法?！纠}·多選題】以下理財原則中，屬于有關(guān)競爭環(huán)境的原則包括（）。a.自利行為原則b.雙方交易原則c.信號傳遞原則d.比較優(yōu)勢原則答疑編號2249010210正確答案abc答案解析比較優(yōu)勢原則屬于創(chuàng)造價值的原則?！局R點4】有關(guān)財務(wù)交易的原則（是人

32、們對財務(wù)交易基本規(guī)律的認識） 原則含義關(guān)注點風險報酬權(quán)衡原則風險和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔較大風險，或者為減少風險而接受較低的報酬。注意本原則與自利行為原則的差異。投資分散化原則不要把全部財富都投資于一個公司而要分散投資。應(yīng)用：（1）證券投資（2）公司的各項決策 資本市場有效原則在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整?！纠斫馑悸贰俊澳隳軌蚱垓_我，但不能欺騙市場”，市場總是正確的 （1）重視市場對企業(yè)的估價；（2）慎重使用金融工具，如果市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為

33、零。 貨幣時間價值原則在進行財務(wù)計量時要考慮貨幣時間價值因素應(yīng)用：（1）現(xiàn)值概念（2）早收晚付 【思考】在資本市場有效的前提下，投資金融工具的凈現(xiàn)值為零？是不能獲得收益嗎？凈現(xiàn)值未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值（價格）0價格未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值如果資本市場有效，資產(chǎn)價格等于價值。中外學者采用不同的樣本，對并購案例的成敗做過許多調(diào)查、統(tǒng)計和分析，有一個結(jié)論被大家廣為接受：并購，尤其是跨國并購，成功率很低。大約只有不到50%的成功率，跨國并購甚至只有30%的成功率。更有甚者，如宏碁集團創(chuàng)始人施振榮所講：電子信息領(lǐng)域，無一例大型并購是成功的?！纠?#183;多選題】（2002年考題）假設(shè)市場是完全有效的

34、，基于資本市場有效原則可以得出的結(jié)論有（）。a.在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零b.股票的市價等于股票的內(nèi)在價值c.賬面利潤始終決定著公司股票價格d.財務(wù)管理目標是股東財富最大化答疑編號2249010211正確答案ab答案解析在完全有效的資本市場中，頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且對新信息完全能迅速地做出調(diào)整。所以，股票的市價等于股票的內(nèi)在價值，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，投資者只獲得與投資風險相稱的報酬（即報酬與資本成本相同），不會增加股東財富。選項c的說法錯誤；選項d不是基于資本市場有效原則得出的結(jié)論?！纠?#183;多選題】（2007

35、考題）如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（）。a.股價可以綜合反映公司的業(yè)績b.運用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價c.公司的財務(wù)決策會影響股價的波動d.投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬答疑編號2249010212正確答案acd答案解析如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價可以綜合地反映公司的業(yè)績，公司的財務(wù)決策會影響股價的波動，運用會計方法改善公司業(yè)績無法提高股價。a是答案，b不是答案，c是答案。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風險相稱的報酬，d的說法正確。【

36、例·單選題】如果兩個投資機會除了報酬不同以外，其他條件（包括風險）都相同，人們會選擇報酬較高的投資機會，這是（）所決定的。a.風險報酬權(quán)衡原則b.投資分散化原則c.自利行為原則d.比較優(yōu)勢原則答疑編號2249010213正確答案c答案解析在財務(wù)交易中，當其他條件相同時人們傾向于高報酬和低風險。如果如果兩個投資機會除了報酬不同以外，其他條件（包括風險）都相同，人們會選擇報酬較高的投資機會，這是自利行為原則所決定的?！究偨Y(jié)】（1）原則之間的關(guān)系（2）原則應(yīng)用涉及到的概念【例·單選題】引導原則的重要應(yīng)用之一是（）。a.機會成本概念b.免費跟莊概念c.沉沒成本概念d.現(xiàn)值概念答疑編

37、號2249010214正確答案b答案解析自利行為原則的應(yīng)用是機會成本概念；引導原則的應(yīng)用是行業(yè)標準概念和免費跟莊概念；凈增效益原則的應(yīng)用是沉沒成本概念。貨幣時間價值原則的應(yīng)用是現(xiàn)值概念和早收晚付概念。第四節(jié)金融市場【知識點1】金融資產(chǎn)（一）金融資產(chǎn)的概念 含義金融資產(chǎn)是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證。例如，你無法建立自己的汽車制造廠，但可以購買大眾汽車公司的股票，就可以分享該公司的收益?！咎崾尽拷鹑谫Y產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相對的一個概念。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)包括土地、建筑物、機器設(shè)備以及用來生產(chǎn)商品和服務(wù)的資產(chǎn)?！舅伎肌總赡軐儆诮鹑谫Y產(chǎn)嗎？ 幾個基本觀點（1）生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而

38、金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。（注意理解角度社會）（2）金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富。 （二）金融資產(chǎn)的特點金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報；二是風險性，即預(yù)期回報具有不確定性。金融資產(chǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相比，具有以下特點： 流動性流動性是指非現(xiàn)金資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。一般說來，金融資產(chǎn)的流動性比生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)強 人為的可分性人為可分性是指金融資產(chǎn)可以人為設(shè)定最小的交換單位。例如，銀行存款可以劃分為貨幣的最小單位（1分錢）進行存取，債券經(jīng)常以1000元為發(fā)行單位，股票

39、按1股股票為發(fā)行單位等。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的單位由其物理特征決定，不可以人為劃分，例如一輛汽車不可以劃分為更小的計量單位。 人為的期限性（1）期限是指金融資產(chǎn)從發(fā)行至最終支付的時間長度，簡稱期限。（2）債務(wù)工具的期限是有限的，無論債券還是借款者規(guī)定有還款期限。（3）權(quán)益工具沒有到期期限，或者說事先規(guī)定其期限為無限長。（4）實際償付時間可能與事先的規(guī)定的期限不同。例如，債務(wù)契約中規(guī)定，債務(wù)人可以提前償付債務(wù)；發(fā)生破產(chǎn)、重組或應(yīng)權(quán)益投資要求，權(quán)益工具可能提前被償付。（5）實物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的。 名義價值不變性通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購買力衡量的價值不降。實物資產(chǎn)

40、與之不同，在通貨膨脹時其名義價值上升，而按購買力衡量的價值不變。 （三）金融資產(chǎn)的種類金融資產(chǎn)按其收益的特征分為以下三類： 固定收益證券固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。例如，公司債券的發(fā)行人承諾每年向債券持有人支付固定的利息。有些債券的利率是浮動的，但也規(guī)定有明確的計算方法。例如，某公司債券規(guī)定按國庫券利率上浮兩個百分點計算并支付利息?！咀⒁狻抗潭ㄊ找孀C券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益 權(quán)益證券權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。發(fā)行人事先不對持有者做出支付承諾，收益的多少不確定，要看公司經(jīng)營的業(yè)績和公司

41、凈資產(chǎn)的價值，因此其風險高于固定收益證券?！咀⒁狻繖?quán)益證券是收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況 衍生證券衍生證券的種類繁多，并不斷創(chuàng)新，包括各種形式的金融期權(quán)、期貨和利率互換合約。【注意】由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此它既可以用來套期保值，也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉(zhuǎn)移風險的工具。 【提示】按照教材的分類，只有固定收益證券，沒有變動收益證券。【例·多選題】下列關(guān)于金融資產(chǎn)的相關(guān)表述，正確的是（）。a.生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配b.金融資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)共同構(gòu)成社會的實際財富c.金融資產(chǎn)是指經(jīng)濟

42、發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證d.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證答疑編號2249010301正確答案acd答案解析金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富?！纠?#183;多選題】下列證券中，屬于固定收益證券的是（）。a.甲公司發(fā)行的利率為5%、每年付息一次、期限為3年的公司債券b.乙公司發(fā)行的利率按照國庫券利率上浮2個百分點確定的債券c.丙公司發(fā)行的到期一次還本付息的債券d.丁公司發(fā)行的到期按面值還本的債券答疑編號2249010302正確答案abcd答案解析固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券?！纠?#183;單選擇】在以下金融資

43、產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況的證券是（）。a.變動收益證券b.固定收益證券c.權(quán)益證券d.衍生證券答疑編號2249010303正確答案c答案解析不存在變動收益證券，選項a錯誤。固定收益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。選項b錯誤。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此選項d錯誤。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營狀況。因此選項c正確?！局R點2】金融市場的類型按照不同的標準，金融市場有不同的分類，我們這里只介紹與企業(yè)籌資關(guān)系密切幾種類型。 分類標志分類特點按交

44、易證券的期限不同貨幣市場短期債務(wù)工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年。貨幣市場工具包括國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等。資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場。它包括兩個部分：銀行中長期存貸市場和有價證券市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款。按照證券的索償權(quán)不同債務(wù)市場債務(wù)市場交易的對象是債務(wù)憑證，例如公司債券、抵押票據(jù)等。股權(quán)市場股權(quán)市場交易的對象是股票。按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行 一級市場也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場。它是新證券和票據(jù)等金融工具的買賣市場。二級市場是在證券發(fā)行后，各

45、種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場，也稱流通市場或次級市場。按照交易程序場內(nèi)交易市場指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則。場外交易市場場外交易市場沒有固定場所、而由很多擁有證券的交易商分別進行，任何人都可以在交易商的柜臺上買賣證券、價格由雙方協(xié)商形成?！纠?#183;單選題】按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為（）。a.場內(nèi)交易市場和場外交易市場b.一級市場和二級市場c.債券市場和股權(quán)市場d.貨幣市場和資本市場答疑編號2249010304正確答案b答案解析按交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行可以把金融市場劃分為一級市場和二級市場?！局R

46、點3】金融市場的功能 資金融通功能它提供一個場所，將資金提供者手中的富裕資金轉(zhuǎn)移到那些資金需求者手中風險分配功能在轉(zhuǎn)移資金的過程中，同時將實際資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流的風險重新分配給資金提供者和資金需求者金融市場在實現(xiàn)風險分配功能時，金融中介機構(gòu)是必不可少的。金融機構(gòu)創(chuàng)造出風險不同的金融工具，可以滿足風險偏好不同的資金提供者 價格發(fā)現(xiàn)功能金融市場上的買方和賣方的相互作用決定了證券的價格，也就是金融資產(chǎn)要求的報酬率這個競爭形成的價格，引導著資金流向效率高的部門和企業(yè)，使其得到發(fā)展，而效率差的部門和企業(yè)得不到資金，會逐步萎縮甚至退出。競爭的結(jié)果，促進了社會稀缺資源的合理配置和有效利用 調(diào)解經(jīng)濟功能金融市場為

47、政府實施宏觀經(jīng)濟的間接調(diào)控提供了條件。政府可以通過實施貨幣政策對各級經(jīng)濟主體的行為加以引導和調(diào)節(jié)節(jié)約信息成本如果沒有金融市場，每一個資金提供者尋找適宜的資金需要者，每一個資金需求者尋找適宜的資金供應(yīng)者，其信息成本是非常高的 【提示】理想的金融市場需要兩個條件，一是完整、準確和及時的信息，二是市場價格完全由供求關(guān)系決定而不受其他力量干預(yù)。第二章財務(wù)分析 【考情分析】本章屬于重點章，考生應(yīng)該多花費一些精力，2010年的考題中本章的內(nèi)容占了13分。從歷年的考試情況看，本章的主要考點包括基本財務(wù)比率的計算與分析、管理用財務(wù)報表的編制原理以及相關(guān)指標的計算、權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素分析（尤其是管理

48、用財務(wù)分析體系）。本章各種題型都可能涉及，預(yù)計2011年的分值在12分左右。本章歷年考試題型、分值、考點分布題型2010年2009年考點單選題1分1分影響短期償債能力的因素、傳統(tǒng)的杜邦分析體系多選題2分影響杠桿貢獻率的因素判斷題2分營運資本的影響因素、影響凈財務(wù)杠桿的因素計算題綜合題12分管理用財務(wù)報表分析合計13分5分【思維導圖】第一節(jié)財務(wù)報表分析概述【知識點1】比較分析法含義報表分析的比較法，是對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾的一種分析方法。比較對象比較分析按比較對象（和誰比）分為： （1）與本公司歷史比，即不同時期（210年）指標相比，也稱“趨勢分析”。 （2）與同類公

49、司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱“橫向比較”。 （3）與計劃預(yù)算比，即實際執(zhí)行結(jié)果與計劃指標比較，也稱“預(yù)算差異分析”。 比較內(nèi)容比較分析按比較內(nèi)容（比什么）分為： （1）比較會計要素的總量：總量是指報表項目的總金額，例如，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等。總量比較主要用于時間序列分析，如研究利潤的逐年變化趨勢，看其增長潛力。有時也用于同業(yè)對比，看公司的相對規(guī)模和競爭地位的變化。 （2）比較結(jié)構(gòu)百分比：把利潤表、資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報表。例如，以收入為100%，看利潤表各項目的比重。結(jié)構(gòu)百分比報表用于發(fā)現(xiàn)有顯著問題的項目，揭示進一步分析的方向。（3）比較財務(wù)比率：財務(wù)比率是各

50、會計要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們的內(nèi)在聯(lián)系。財務(wù)比率是相對數(shù)，排除了規(guī)模的影響，具有較好的可比性，是最重要的分析比較內(nèi)容。財務(wù)比率的計算相對簡單，而對它加以說明和解釋卻相當復雜和困難。 【知識點2】因素分析法（連環(huán)替代法）含義因素分析法是依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。原理該方法將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據(jù)各個因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常為實際值）替代基準值（通常為標準值或計劃值），據(jù)以測定各因素對分析指標的影響。由于在分析時，要逐次進行各因素的有序替代，因此又稱為連環(huán)替代法。設(shè)某一分析指標r是由相互聯(lián)系的a、b、

51、c三個因素相乘得到，報告期（實際）指標和基期（計劃）指標為：報告期（實際）指標r1a1×b1×c1基期（計劃）指標r0a0×b0×c0在測定各因素變動對指標r的影響程度時可按順序進行：基期（計劃）指標r0a0×b0×c0（1）第一次替代a1×b0×c0（2）第二次替代a1×b1×c0（3）第三次替代r1a1×b1×c1（4）（2）（1）a變動對r的影響（3）（2）b變動對r的影響（4）（3）c變動對r的影響把各因素變動綜合起來，總影響：rr 1r0【注意】如果將各因素替代的順

52、序改變,則各個因素的影響程度也就不同。在考試中一般會給出各因素的分析順序。步驟 因素分析法一般分為四個步驟：（1）確定分析對象，即確定需要分析的財務(wù)指標，比較其實際數(shù)額和標準數(shù)額（如上年實際數(shù)額），并計算兩者的差額；（2）確定該財務(wù)指標的驅(qū)動因素，即根據(jù)該財務(wù)指標的形成過程，建立財務(wù)指標與各驅(qū)動因素之間的函數(shù)關(guān)系模型；（3）確定驅(qū)動因素的替代順序，即根據(jù)各驅(qū)動因素的重要性進行排序；（4）順序計算各驅(qū)動因素脫離標準的差異對財務(wù)指標的影響。 【例·計算題】已知某企業(yè)2009年和2010年的有關(guān)資料如下：2009年2010年權(quán)益凈利率17.6%16.8%銷售凈利率16%14%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50.6權(quán)益乘數(shù)2.22要求：根據(jù)以上資料，對2010年權(quán)益凈利率較上