營運能力分析

1、營運能力分析 營運能力分析 本章內(nèi)容：營運能力分析的內(nèi)涵全部資產(chǎn)營運能力分析流動資產(chǎn)營運能力分析固定資產(chǎn)營運能力分析營運能力分析的目的 營運能力分析可評價企業(yè)資產(chǎn)營運的效率 營運能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運中存在的問題 營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補充全部資產(chǎn)營運能力分析 指標計算與分析：1、全部資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/平均總資產(chǎn)100%2、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(全部資產(chǎn)收入率)=總周轉(zhuǎn)額（總收入）/平均總資產(chǎn)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析項目20001999差異銷售收入4820140938平均總資產(chǎn)10073169491平均流動資產(chǎn)4859235563全

2、部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.480.59-0.11流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.991.15-0.16流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率（%） 48.2451.18-2.94因素分析 分析對象0.480.590.11 1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)影響（0.991.15）51.180.082（次） 2、流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)影響0.99（48.2451.18）0.029（次）流動資產(chǎn)營運能力分析 全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算與分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動資產(chǎn)平均余額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)額：銷售額、銷售成本計算期天數(shù)：月按30日，年按360日流

3、動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) =銷售收入/全部流動資產(chǎn)平均余額 =銷售成本/全部流動資產(chǎn)平均余額 銷售收入/銷售成本 =流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)成本收入率 =存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨構(gòu)成率成本收入率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表 單位：萬元 表9-2項目1999年2000年銷售收入4093848201流動資產(chǎn)平均余額3556348592其中：平均存貨1280614510銷售成本2680132187流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.150.99流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)0.750.66成本收入率152.75149.75存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)2.092.22存貨構(gòu)成率36.0129.861、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)分析 分析對象0.991.150.

4、16（次） 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)影響（0.660.75）152.750.14（次） 成本收入率變動影響0.66（149.75152.75）0.02（次）流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)次數(shù)分析 分析對象0.660.750.09（次） 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)影響（2.222.09）36.010.05（次） 存貨構(gòu)成率影響2.22（29.8636.01）0.14（次）企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況分析 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/平均存貨 其中：平均存貨=（期初存貨+期末存貨2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 材料周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=當(dāng)期材料消耗額/平均庫存材料占用額 在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=當(dāng)期完工產(chǎn)品成本/平均在產(chǎn)品成本 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=銷售成

5、本/平均產(chǎn)成品成本幾大行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)情況分析 在企業(yè)生產(chǎn)均衡和產(chǎn)銷平衡情況下， 存貨周轉(zhuǎn)率=材料周轉(zhuǎn)天數(shù)材料消耗額/總產(chǎn)值生產(chǎn)費+在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)+產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)情況分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/平均應(yīng)收帳款余額 其中：賒銷收入凈額=銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率幾大行業(yè)的收款期指標意義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標影響著應(yīng)收賬款的質(zhì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標影響著應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性，量和流動性，質(zhì)量質(zhì)量指應(yīng)收賬款無損失收指應(yīng)收賬款無損失收回的可能性，而回的可能性，而流動性流動性指應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換指應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。成現(xiàn)

6、金的速度。若現(xiàn)金銷售比例較大，該比率作用就小。若現(xiàn)金銷售比例較大，該比率作用就小。銷售波動越大，該比率被歪曲的可能性越銷售波動越大，該比率被歪曲的可能性越大。大。指標意義 將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷售信用期比較，可評價將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷售信用期比較，可評價顧客付款的及時性。結(jié)合賬齡分析可以發(fā)現(xiàn)極端客戶。顧客付款的及時性。結(jié)合賬齡分析可以發(fā)現(xiàn)極端客戶。 在評價收款期時，要考慮應(yīng)收賬款、銷售額和利潤之在評價收款期時，要考慮應(yīng)收賬款、銷售額和利潤之間的關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可實施更寬松的信用間的關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可實施更寬松的信用政策：政策： 1、一種新產(chǎn)品剛上市、一種新產(chǎn)品剛上市

7、2、銷售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力、銷售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力 3、出現(xiàn)特殊競爭時、出現(xiàn)特殊競爭時 分析時還應(yīng)結(jié)合壞賬準備與應(yīng)收賬款比率的趨勢變化。分析時還應(yīng)結(jié)合壞賬準備與應(yīng)收賬款比率的趨勢變化。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 （一）、加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所節(jié)約的資金 流動資產(chǎn)節(jié)約額=報告期銷售收入（1報告期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1基期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)） 上式計算結(jié)果為負數(shù)時，表示流動資產(chǎn)節(jié)約；計算結(jié)果為正數(shù)時，說明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢浪費。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 流動資產(chǎn)絕對節(jié)約：指企業(yè)由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，因而可以從周轉(zhuǎn)中拿出一部分資金支付給企業(yè)所有者或還給債權(quán)人。 流動資產(chǎn)相對節(jié)約：指企業(yè)由于加速流動

8、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以在不增資或少增資的條件下擴大本企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，因而有可能不需要或減少由債權(quán)人或所有者對企業(yè)的新投資。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 1、如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，而銷售收入不變，這時所形成的節(jié)約額為絕對節(jié)約額。 絕對節(jié)約額=報告期流動資產(chǎn)占用額基期流動資產(chǎn)占用額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 2、 如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，而實際占用流動資產(chǎn)大于或等于基期占用流動資產(chǎn)，這時形成的節(jié)約額為相對節(jié)約額。 相對節(jié)約額=流動資產(chǎn)總節(jié)約額絕對節(jié)約額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 3、 如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，同時銷售收入增加，流動資產(chǎn)占用減少，這時形成的流動資產(chǎn)節(jié)約額就同時具有絕對節(jié)約額和相對

9、節(jié)約額。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析（二）、加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)所增加的收入 銷售收入增加額=基期流動資產(chǎn)平均余額（報告期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)基期流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)）案例：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加快效果分析 根據(jù)表9-2資料計算： （1）該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)是否節(jié)約資金？ （2）該企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)是否增加收入？案例解答 1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢所浪費的流動資產(chǎn)48201（10.9911.15）6774（萬元） 2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢所減少的收入35563（0.991.15）5690（萬元）固定資產(chǎn)營運能力分析 一、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率=總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均總值100% =總產(chǎn)值/生產(chǎn)設(shè)備平均總值生產(chǎn)設(shè)備平均總值

10、/生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值/全部固定資產(chǎn)平均總值 =生產(chǎn)設(shè)備資金產(chǎn)值率生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)成率生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率案例：固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析資料表 單位：萬元項目計劃實際總產(chǎn)值8000070000生產(chǎn)設(shè)備平均總值1280015750生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值 2560026250全部固定資產(chǎn)平均總值3200035000固定資產(chǎn)產(chǎn)值率（%）250200利用因素分析法對上表進行分析 1、分析對象： 2、因素分析： （1）、生產(chǎn)設(shè)備產(chǎn)值率影響 （2）、生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)成率影響 （3）、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率影響題解 分析對象20025050 1、生產(chǎn)設(shè)備資產(chǎn)產(chǎn)值率影響（4.446.25）0.50.810

11、072.2 2、生產(chǎn)設(shè)備構(gòu)成率影響4.44（0.60.5）0.810035.5 3、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)構(gòu)成率影響4.440.6（0.750.8）100 13.3二、固定資產(chǎn)收入率分析 固定資產(chǎn)收入率=銷售收入總額/固定資產(chǎn)平均占用總值100% =總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均占用額銷售收入總額/總產(chǎn)值100% =固定資產(chǎn)產(chǎn)值率產(chǎn)品銷售率 假定企業(yè)銷售收入計劃數(shù)為80000元，實際數(shù)為63000元，結(jié)合上表資料計算并分析固定資產(chǎn)收入率。固定資產(chǎn)收入率分析資料表單位：萬元項目計劃實際工業(yè)總產(chǎn)值8000070000產(chǎn)品銷售收入8000063000全部固定資產(chǎn)平均總值3200035000固定資產(chǎn)收入率250180固

12、定資產(chǎn)產(chǎn)值率250200產(chǎn)品銷售率10090因素分析 分析對象18025070 1、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率變動影響 （200250）10050 2、產(chǎn)品銷售率變動影響 （90100）20020關(guān)鍵概念 營運能力 全部資產(chǎn)產(chǎn)值率 全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率關(guān)鍵概念 存貨周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)節(jié)約額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率 固定資產(chǎn)收入率思考題 1、營運能力分析的內(nèi)容有哪些？ 2、存貨周轉(zhuǎn)率與各項存貨周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系如何？ 3、綜合對比反映資產(chǎn)占用與收入之間關(guān)系的指標及其作用。計算分析題 1、全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析 某企業(yè)上年流動資金平均占用額為15萬元，本年為18萬元，銷售收入

13、上年為30萬元，本年為45萬元，銷售成本上年為21萬元，本年為36萬元。要求（1）：計算本年和上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）、分析全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因；（3）、計算由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)節(jié)約的流動資金。計算分析題 2、全部資產(chǎn)總周轉(zhuǎn)率分析 某企業(yè)上年銷售收入為6624萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元，流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重為40%；本年銷售收入為7350萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重為45%。根據(jù)以上資料，對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因進行分析。第十章 償債能力分析 本章內(nèi)容：本章內(nèi)容： 償債能力分析的內(nèi)涵償債能力分析的內(nèi)涵 短期償債能力分析短期償債能力分析

14、 長期償債能力分析長期償債能力分析償債能力分析的內(nèi)涵 償債能力分析的目的：償債能力分析的目的： 有利于投資者進行正確的投資決策有利于投資者進行正確的投資決策 有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策有利于企業(yè)經(jīng)營者進行正確的經(jīng)營決策 有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策有利于債權(quán)人進行正確的借貸決策 有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況有利于正確評價企業(yè)的財務(wù)狀況短期償債能力分析 影響短期償債能力的因素：影響短期償債能力的因素： 流動負債規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動負債規(guī)模與結(jié)構(gòu) 流動資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)流動資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu) 企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量 短期償債能力指標的計算與分析：短期償債能力指標的計算與分析： 營運資金的計算

15、與分析：營運資金的計算與分析：營運資金營運資金=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債流動負債案例： 根據(jù)根據(jù)dldx公司公司2000年資產(chǎn)負債表：年資產(chǎn)負債表：公司年末公司年末流動資產(chǎn)為流動資產(chǎn)為5957259572萬元，流動負債為萬元，流動負債為5108651086萬元。萬元。年初流動資產(chǎn)為年初流動資產(chǎn)為3743237432萬元，流動負債為萬元，流動負債為1975119751萬元。萬元。 年末營運資金年末營運資金 5957251086 8486（萬元）（萬元） 年初營運資金年初營運資金 3743219751 17681（萬元）（萬元）短期償債能力分析短期償債能力分析 流動比率的計算與分析：流動比率的計算

16、與分析： 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負債流動負債100100 年初流動比率年初流動比率 37432374321975119751100100 190190 年末流動比率年末流動比率 59572595725108651086100100 117117短期償債能力分析 運用流動比率分析評價企業(yè)短期償債能運用流動比率分析評價企業(yè)短期償債能力時應(yīng)注意的問題：力時應(yīng)注意的問題： 償債能力判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標準。償債能力判斷必須結(jié)合所在行業(yè)的標準。 注意人為因素對流動比率指標的影響。注意人為因素對流動比率指標的影響。 應(yīng)結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)與特點以及應(yīng)結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)與特點以及流動

17、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況進行分析。流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況進行分析。短期償債能力分析短期償債能力分析 速動比率的計算與分析：速動比率的計算與分析： 速動比率速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動負債流動負債100100 速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨存貨 貨幣資金貨幣資金+ +短期投資短期投資+ +應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)+ +應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款+ +其他應(yīng)收其他應(yīng)收款款 年初速動比率年初速動比率 （3743213043）19751100 123 年末速動比率年末速動比率 （5957215747）51086100 86 短期償債能力分析短期償債能力分析 現(xiàn)金比率的計算與分析：現(xiàn)金比率的計算與分析： 貨幣資金率貨幣資金率

18、=貨幣資金貨幣資金流動負債流動負債100100 年初貨幣資金率年初貨幣資金率 867986791975119751100100 4444 年末貨幣資金率年末貨幣資金率 20994209945108651086100100 4141短期償債能力分析短期償債能力分析 企業(yè)支付能力系數(shù)的計算與分析：企業(yè)支付能力系數(shù)的計算與分析： 期末支付能力系數(shù)期末支付能力系數(shù)=貨幣資金貨幣資金急需支付款項急需支付款項 急需支付款項：包括逾期未繳預(yù)算款、逾期銀急需支付款項：包括逾期未繳預(yù)算款、逾期銀行借款、逾期應(yīng)付帳款等。行借款、逾期應(yīng)付帳款等。 近期支付能力系數(shù)近期支付能力系數(shù)=近期可用于支付的資金近期可用于支付

19、的資金近期需要支付的資金近期需要支付的資金 近期：近期：根據(jù)企業(yè)實際情況而定根據(jù)企業(yè)實際情況而定 近期可用于支付的資金：近期可用于支付的資金：現(xiàn)金、銀行存款、近現(xiàn)金、銀行存款、近期可收回的應(yīng)收款、近期現(xiàn)銷收入等。期可收回的應(yīng)收款、近期現(xiàn)銷收入等。 近期需要支付的資金：近期需要支付的資金：需歸還的各種負債，包需歸還的各種負債，包括已到期、近期快到期的負債。括已到期、近期快到期的負債。長期償債能力分析長期償債能力分析 影響長期償債能力的因素：影響長期償債能力的因素： 長期負債規(guī)模與結(jié)構(gòu)長期負債規(guī)模與結(jié)構(gòu) 舉借長期負債的目的：舉借長期負債的目的： 1、擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 2、

20、運用財務(wù)杠桿為企業(yè)所有者帶來利益、運用財務(wù)杠桿為企業(yè)所有者帶來利益 長期負債的種類：長期負債的種類： 1、長期借款、長期借款 2、應(yīng)付債、應(yīng)付債劵劵 3、長期應(yīng)付款、長期應(yīng)付款影響長期償債能力的因素影響長期償債能力的因素 盈利能力盈利能力 1、對投資者而言，資產(chǎn)報酬率高于借款、對投資者而言，資產(chǎn)報酬率高于借款利率，負債經(jīng)營會使投資者獲得更多利潤；利率，負債經(jīng)營會使投資者獲得更多利潤； 2、對債權(quán)人而言，高盈利可保證其債權(quán)、對債權(quán)人而言，高盈利可保證其債權(quán)的收回；的收回； 3、對經(jīng)營者而言，提高盈利能力是提高、對經(jīng)營者而言，提高盈利能力是提高企業(yè)生產(chǎn)性、安全性、成長性、流動性的企業(yè)生產(chǎn)性、安全性

21、、成長性、流動性的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。基礎(chǔ)和關(guān)鍵。影響長期償債能力的因素影響長期償債能力的因素 非流動資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)非流動資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)長期償債能力分析長期償債能力分析 單位：萬元單位：萬元 長期償債能力指標的計算與分析：長期償債能力指標的計算與分析： 盈利能力對長期償債能力的影響分析：盈利能力對長期償債能力的影響分析：1、利息賺取倍數(shù)的計算與分析：、利息賺取倍數(shù)的計算與分析：利息賺取倍數(shù)利息賺取倍數(shù)=息稅前正常營業(yè)利潤息稅前正常營業(yè)利潤/ /利息支利息支出總額出總額利息賺取倍數(shù)的計算與分析表利息賺取倍數(shù)的計算與分析表項目項目19992000差異差異營業(yè)利潤營業(yè)利潤83218282利息支出利息支出17

22、441525219投資收益投資收益8901450息稅前利潤息稅前利潤1095511257302利息賺取倍數(shù)利息賺取倍數(shù)6.287.381.12、債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計算與、債務(wù)本息償付保障倍數(shù)的計算與分析分析 債務(wù)本息償付保障倍數(shù)債務(wù)本息償付保障倍數(shù)=（息稅前正常營（息稅前正常營業(yè)利潤業(yè)利潤+折舊）折舊）/利息額利息額+償還本金額償還本金額/（1-所得稅率）所得稅率）3、固定費用保障倍數(shù)的計算與分析、固定費用保障倍數(shù)的計算與分析 固定費用保障倍數(shù)固定費用保障倍數(shù)=（息稅前正常營業(yè)利潤（息稅前正常營業(yè)利潤+折舊折舊+租賃費用）租賃費用）/利息利息 +租賃費用租賃費用+本金額本金額/（1-所得稅

23、率）所得稅率）資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影響分析響分析 資產(chǎn)負債率的計算與分析資產(chǎn)負債率的計算與分析 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率=負債總額負債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額* *100%100% 凈資產(chǎn)負債率的計算與分析凈資產(chǎn)負債率的計算與分析 凈資產(chǎn)負債率凈資產(chǎn)負債率=負債總額負債總額/ /所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額* *100%100%資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力的影響分析響分析 有形凈資產(chǎn)負債率有形凈資產(chǎn)負債率=負債總額負債總額/ /（所有者權(quán)益（所有者權(quán)益- -無形資產(chǎn)）無形資產(chǎn)）* *100%100% 長期負債率的計算與分析長期負債率的計算與分析

24、長期負債率長期負債率=長期負債長期負債/ /非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)案例：根據(jù)dldx公司資產(chǎn)負債表進行償債能力分析指標年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)負債率24.8442.55凈資產(chǎn)負債率33.0574.07長期負債率1.440.53關(guān)鍵概念關(guān)鍵概念 償債能力償債能力 營運資金營運資金 流動比率流動比率 速動比率速動比率關(guān)鍵概念關(guān)鍵概念 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 利息賺取倍數(shù)利息賺取倍數(shù) 固定費用保障倍數(shù)固定費用保障倍數(shù) 資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率 長期負債率長期負債率思考題 如何用盈利指標分析短期償債能力？如何用盈利指標分析短期償債能力？ 流動比率與速動比率的優(yōu)點與不足是什流動比率與速動比率的優(yōu)點與不足是什么？么？ 如何對

25、資產(chǎn)負債表進行修正與評價？如何對資產(chǎn)負債表進行修正與評價？計算分析題 某公司年末資產(chǎn)負債表簡略形式如下：某公司年末資產(chǎn)負債表簡略形式如下： 資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)資產(chǎn) 期末數(shù)期末數(shù) 權(quán)益權(quán)益 期末數(shù)期末數(shù) 貨幣資金貨幣資金 5000 應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款 應(yīng)收帳款凈額應(yīng)收帳款凈額 應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金 5000 存貨存貨 長期負債長期負債 固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 58800 實收資本實收資本 60000 資產(chǎn)合計資產(chǎn)合計 86400 未分配利潤未分配利潤計算分析題 已知：年末流動比率已知：年末流動比率1.5， 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率1.8，以銷售額和年末存貨計算的存貨周，以銷售額和年末存貨計算的存貨周

26、轉(zhuǎn)率為轉(zhuǎn)率為15次，以銷售成本和年末存貨計次，以銷售成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次，年初存貨年次，年初存貨年末存貨，末存貨， 本年毛利本年毛利63000元。元。 要求：根據(jù)以上資料，計算并填列資產(chǎn)要求：根據(jù)以上資料，計算并填列資產(chǎn)負債表空行。負債表空行。第十一章第十一章 增長能力分析增長能力分析 本章內(nèi)容：本章內(nèi)容： 增長能力分析的內(nèi)涵增長能力分析的內(nèi)涵 增長能力指標分析增長能力指標分析 持續(xù)增長策略與分析持續(xù)增長策略與分析增長能力分析的目的 增長能力增長能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢和發(fā)展水平，包括企業(yè)的資產(chǎn)、銷趨勢和發(fā)展水平，包括企

27、業(yè)的資產(chǎn)、銷售收入、收益等方面的增長趨勢和增長售收入、收益等方面的增長趨勢和增長速度。速度。 利用增長能力的有關(guān)指標衡量和評價企利用增長能力的有關(guān)指標衡量和評價企業(yè)的實際成長能力，分析影響企業(yè)增長業(yè)的實際成長能力，分析影響企業(yè)增長能力的因素。能力的因素。增長能力分析的目的 通過分析影響企業(yè)增長能力的通過分析影響企業(yè)增長能力的因素因素，并，并根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營情況和發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)企業(yè)的實際經(jīng)營情況和發(fā)展戰(zhàn)略，確定企業(yè)未來的增長速度，相應(yīng)調(diào)整其確定企業(yè)未來的增長速度，相應(yīng)調(diào)整其經(jīng)營策略經(jīng)營策略和和財務(wù)策略財務(wù)策略，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的持續(xù)增長持續(xù)增長。增長能力分析的內(nèi)容 增長能力指標分析

28、增長能力指標分析 資產(chǎn)增長能力分析資產(chǎn)增長能力分析 銷售增長能力分析銷售增長能力分析 收益增長能力分析收益增長能力分析 持續(xù)增長策略分析持續(xù)增長策略分析 分析影響企業(yè)持續(xù)增長的因素分析影響企業(yè)持續(xù)增長的因素 分析企業(yè)為達到發(fā)展目標應(yīng)選擇的增長策略分析企業(yè)為達到發(fā)展目標應(yīng)選擇的增長策略增長能力指標分析 資產(chǎn)增長率：資產(chǎn)增長率： 勞動生產(chǎn)率一定時，企業(yè)新增利潤主要來自勞動生產(chǎn)率一定時，企業(yè)新增利潤主要來自新增資產(chǎn)。新增資產(chǎn)。 銷售增長率銷售增長率 銷售是實現(xiàn)利潤的途徑銷售是實現(xiàn)利潤的途徑 收益增長率收益增長率 盈利是企業(yè)生存發(fā)展的根本盈利是企業(yè)生存發(fā)展的根本資產(chǎn)增長率 資產(chǎn)增長率本年資產(chǎn)增加額資產(chǎn)

29、增長率本年資產(chǎn)增加額上年資產(chǎn)總額上年資產(chǎn)總額100100分析注意事項 1、企業(yè)資產(chǎn)增長率越高并不意味著企業(yè)資產(chǎn)、企業(yè)資產(chǎn)增長率越高并不意味著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長就一定適當(dāng)。規(guī)模增長就一定適當(dāng)。 只有一個企業(yè)的銷售增長、利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模只有一個企業(yè)的銷售增長、利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模增長的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才屬于效益型增增長的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才屬于效益型增長。長。 2、需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長的來源。、需要正確分析企業(yè)資產(chǎn)增長的來源。 企業(yè)資產(chǎn)的增加應(yīng)該主要取決于企業(yè)所有者權(quán)益的企業(yè)資產(chǎn)的增加應(yīng)該主要取決于企業(yè)所有者權(quán)益的增加。增加。分析企業(yè)資產(chǎn)增長來源的分析方法分析企業(yè)資產(chǎn)增長來源的

30、分析方法 分別計算負債的增加和所有者權(quán)益的增加占分別計算負債的增加和所有者權(quán)益的增加占資產(chǎn)增加額的比重，并進行比較。資產(chǎn)增加額的比重，并進行比較。 采用所有者權(quán)益增長率即資本積累率來分析。采用所有者權(quán)益增長率即資本積累率來分析。資本積累率資本積累率本年所有者權(quán)益增加額本年所有者權(quán)益增加額年初所年初所有者權(quán)益有者權(quán)益100100 為全面認識企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長趨勢和增長為全面認識企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長趨勢和增長水平，應(yīng)將企業(yè)不同時期的資本增長率加以水平，應(yīng)將企業(yè)不同時期的資本增長率加以比較。比較。資產(chǎn)增長率計算項目項目1997199819992000資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額435045801082090 12

31、0806本年資產(chǎn)增加額本年資產(chǎn)增加額資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率所有者權(quán)益所有者權(quán)益263593263561699 69400所有者權(quán)益增加額所有者權(quán)益增加額占本年資產(chǎn)增加額比占本年資產(chǎn)增加額比重重銷售增長率 銷售增長率銷售增長率=本年銷售增長額本年銷售增長額/上年銷售總額上年銷售總額 銷售總額：已扣除折扣、折讓的主營業(yè)務(wù)收入銷售總額：已扣除折扣、折讓的主營業(yè)務(wù)收入銷售增長率 注意：注意： 分析銷售增長是否具有效益性分析銷售增長是否具有效益性 銷售增長率應(yīng)高于企業(yè)的資產(chǎn)增長率銷售增長率應(yīng)高于企業(yè)的資產(chǎn)增長率 將一個企業(yè)不同時期的銷售增長率加以比較和分析將一個企業(yè)不同時期的銷售增長率加以比較和分析 可以

32、利用某種產(chǎn)品銷售增長率指標，來觀察企業(yè)產(chǎn)可以利用某種產(chǎn)品銷售增長率指標，來觀察企業(yè)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)情況，進而分析企業(yè)的成長性品的結(jié)構(gòu)情況，進而分析企業(yè)的成長性 某種產(chǎn)品銷售增長率某種產(chǎn)品銷售增長率=某種產(chǎn)品本年銷售增長額某種產(chǎn)品本年銷售增長額/上年銷售上年銷售總額總額銷售增長率計算項目1997199819992000主營業(yè)務(wù)收入26145333594093848201本年主營業(yè)務(wù)收入增加額銷售增長率收益增長率 主營業(yè)務(wù)利潤增長率主營業(yè)務(wù)利潤增長率 主營業(yè)務(wù)利潤增長率主營業(yè)務(wù)利潤增長率=本年主營業(yè)務(wù)利潤增本年主營業(yè)務(wù)利潤增長額長額/上年主營業(yè)務(wù)利潤上年主營業(yè)務(wù)利潤 凈利潤增長率凈利潤增長率 凈利潤增長率凈利潤增長率=本年凈利潤增長額本年凈利潤增長額/上年凈利上年凈利潤潤收益增長率計算項目項目1997199819992000主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)利潤702691381397315747本年主營業(yè)務(wù)利本年主營業(yè)務(wù)利潤增長額潤增長額主營業(yè)務(wù)利潤增主營業(yè)務(wù)利潤增長率長率凈利潤凈利潤3968424677438431本年凈利潤增加本年凈利潤增加額額持續(xù)增長策略分析 可持續(xù)增長率指標內(nèi)涵和計算可持續(xù)增長率指標內(nèi)涵和計算 可持續(xù)增長率是企業(yè)在保持目前經(jīng)營策略和可持續(xù)增長率是企業(yè)在保持目前經(jīng)營策略和財務(wù)策略的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)的增長