最新銀團(tuán)貸款有關(guān)合同條款簡(jiǎn)介

1、銀團(tuán)貸款有關(guān)合同條款簡(jiǎn)介www.china- 貸款文件起草過(guò)程的主要步驟貸款文件起草過(guò)程的主要步驟(續(xù)) 在貸款文件向銀團(tuán)成員銀行發(fā)出之前，牽頭行要和借款人達(dá)成最終一致，這樣牽頭行可以向成員銀行確認(rèn)，貸款文件已經(jīng)牽頭行和借款人協(xié)商確定，成員銀行的修改意見除了涉及重大問(wèn)題外，一般不予采納。 對(duì)于提出重大問(wèn)題的成員銀行，可以與牽頭行進(jìn)行談判。對(duì)于成員行和牽頭行談判導(dǎo)致的變化，應(yīng)該與借款人進(jìn)行談判，尋求解決的辦法。這樣可能需要雙方讓步。貸款文件起草過(guò)程的主要步驟(續(xù)) 上述過(guò)程是一個(gè)理想的情況，實(shí)際過(guò)程可能需要更多的步驟和更多遍的合同修改。尤其當(dāng)借款人首次使用銀團(tuán)貸款的情況下。 有些借款人雖然是銀團(tuán)

2、貸款的老客戶，發(fā)生新貸款時(shí)可以參照以前的貸款合同，以盡可能減少談判的內(nèi)容。但一定要了解市場(chǎng)情況和借款人的信用等級(jí)是否發(fā)生了變化，貸款文件要反映變化了的情況，不管借款人如何的不愿意。 關(guān)于貸款條件清單(term sheet)貸款條件清單是借款人與牽頭銀行之間達(dá)成的有關(guān)貸款主要條件和參數(shù)的基本文件,是進(jìn)行貸款合同起草和談判的基礎(chǔ)。貸款條件清單包含的主要內(nèi)容，包括貸款價(jià)格、各種費(fèi)、期限、貸款用途、提款、還款、提前還款、提寬額的取消、主要的財(cái)務(wù)監(jiān)控指標(biāo)、違約事件、合同的修改或放棄、適用法律、稅收等。貸款條件清單中還要表達(dá)這樣的意思：最終的貸款合同文本在雙方都接受的基礎(chǔ)上形成。關(guān)于貸款條件清單(續(xù))這意

3、味著：貸款條件清單不具備法律約束力；在少數(shù)情況下，如債務(wù)重組合同，借款人為了獲得貸款，可以忍受銀行施加的煩瑣的條款；對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，如果在貸款承諾的有效期之前不能就貸款文本與借款人達(dá)成一致，銀行就可能結(jié)合當(dāng)前的市場(chǎng)情況，對(duì)已承諾的條款、條件進(jìn)行重新確認(rèn)或修改，或者退出交易。關(guān)于貸款條件清單(續(xù))牽頭銀行聘請(qǐng)律師公司起草貸款文本；牽頭銀行內(nèi)部的業(yè)務(wù)人員和法律人員起草貸款條件清單；銀行信貸人員需要了解貸款條款的意義。這里介紹的不是全面的合同條款架構(gòu)和措辭，而是條款包含的要點(diǎn)和含義。貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì)（loan market association lma)推薦的貸款文本硬條款所謂的硬條款指那些在談判中不需要

4、補(bǔ)充修改的條款，這些條款適用于常規(guī)的各種銀團(tuán)貸款。這些條款包括貸款的發(fā)放、回收、利息的支付，稅收及補(bǔ)償，規(guī)定代理行與銀團(tuán)成員行及成員行之間關(guān)系，通知條款，適用法律。軟條款軟條款是充分體現(xiàn)每個(gè)具體的銀團(tuán)貸款交易特色的核心條款，也是需要各方十分關(guān)注、認(rèn)真談判的條款。lma推薦的貸款文本（續(xù)）軟條款包括：陳述，借款人義務(wù)，財(cái)務(wù)指標(biāo)，違約事件，貸款的轉(zhuǎn)讓，提款條件。銀團(tuán)貸款的重要原則聯(lián)合發(fā)放貸款的原則該原則的含義是：一方面各個(gè)銀行根據(jù)同一貸款合同發(fā)放和回收貸款。另一方面，各個(gè)銀行之間沒有連帶法律責(zé)任關(guān)系，在法律意義上，各自獨(dú)立對(duì)借款人發(fā)生關(guān)系。表現(xiàn)在：如果一家銀行沒有發(fā)放貸款，其他銀行沒有義務(wù)彌補(bǔ)缺口

5、。如果借款人沒有及時(shí)歸還貸款，每家銀行都有自由去追回屬于自己的那部分債權(quán)。銀團(tuán)貸款的重要原則（續(xù)）參考的合同表述： 1.各個(gè)貸款人各自承擔(dān)對(duì)借款人發(fā)放貸款的義務(wù)。一個(gè)貸款人沒有按照合同發(fā)放貸款并不影響其他貸款人向借款人發(fā)放貸款的義務(wù)。任何一個(gè)貸款人不承擔(dān)其他貸款人的義務(wù)。 2.貸款合同下，每個(gè)貸款人的權(quán)利是個(gè)別的和獨(dú)立的。借款人對(duì)一個(gè)貸款發(fā)生的債務(wù)是各自和獨(dú)立的。銀團(tuán)貸款的重要原則（續(xù)） 3.除非在貸款合同中明確規(guī)定，任何一個(gè)貸款人可以根據(jù)貸款合同，獨(dú)立行使權(quán)利。銀團(tuán)貸款的重要原則（續(xù)）融資匹配的原則其含義是：銀行為了發(fā)放貸款，要從其他金融機(jī)構(gòu)以吸收存款的方式，籌集與所發(fā)放貸款相同數(shù)量的存款。

6、存款利率為倫敦銀行同業(yè)往來(lái)貸款利率(libor)，或者其他國(guó)際金融中心的交易利率。存款期限為1個(gè)月、3個(gè)月或6個(gè)月。 銀行將吸收到的存款發(fā)放銀團(tuán)貸款時(shí)，銀團(tuán)貸款借款人的付息期限與銀行吸收存款的存款期限一致。每一個(gè)付息期的利率根據(jù)libor的變化而變。銀團(tuán)貸款的重要原則（續(xù)）民主的原則含義是，根據(jù)預(yù)先約定的原則，在銀團(tuán)貸款的管理中，銀團(tuán)里的每一家銀行都要遵守多數(shù)通過(guò)的決定（如按照貸款余額的66 2/3%）。 涉及到需要多數(shù)通過(guò)的決定包括，宣布違約事件、提前收回貸款、終止貸款的提取、對(duì)某些條款的修改或終止。 有些條款的修改或終止需要全體貸款人的一致同意，如本金歸還條款、分享?xiàng)l款。關(guān)于負(fù)債的定義有關(guān)

7、借款人負(fù)債的定義出現(xiàn)在合同前面的定義部分，是合同中有關(guān)條款的基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)對(duì)借款人各種負(fù)債形式的明確界定，限制借款人將來(lái)的負(fù)債數(shù)量和形式，保證銀團(tuán)貸款人的債權(quán)地位相對(duì)于借款人其他債權(quán)人不下降。負(fù)債的種類很多，包括：借款，應(yīng)付帳款，有條件銷售而產(chǎn)生的追索，債券、票據(jù)和類似的工具，擔(dān)保等。關(guān)于負(fù)債的定義（續(xù)）參照的合同表述：指借款人就以下各項(xiàng)不時(shí)產(chǎn)生的任何債務(wù)：在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的借款或所欠的借方余額；任何公司債券、債券、票據(jù)、貸款債券、商業(yè)票據(jù)或其他債務(wù)擔(dān)保；任何承兌信貸或票據(jù)貼現(xiàn)信貸；已售出或貼現(xiàn)的應(yīng)收賬款（不包括在完全無(wú)追索權(quán)基礎(chǔ)上做出的）；任何資產(chǎn)的購(gòu)置成本，如果該項(xiàng)成本是付款方在購(gòu)置或占有

8、該資產(chǎn)之前或之后須支付，而該預(yù)期或延期付款安排主要是為籌資或融資購(gòu)買該資產(chǎn)而作出的；主要為籌資或融資購(gòu)置所租賃的資產(chǎn)而進(jìn)行的租賃；根據(jù)其他具有借款或債務(wù)融資商業(yè)效果的任何交易所籌集的款項(xiàng)；及/或?yàn)槿魏蔚谌降呢?cái)務(wù)損失而承擔(dān)的任何保證、賠償或類似的擔(dān)保。 關(guān)于負(fù)債的定義（續(xù)）對(duì)于借款人為主權(quán)國(guó)家的銀團(tuán)貸款合同中關(guān)于外部負(fù)債的參照定義： 指借款人所有的外幣負(fù)債，該負(fù)債的債權(quán)人不是借款人國(guó)家的居民或這樣的法人，即法人的總部或主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所在借款人國(guó)家境外。關(guān)于負(fù)債的定義（續(xù)）貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：負(fù)面保證條款和平等條款保護(hù)銀團(tuán)貸款人與借款人的其他貸款人的相對(duì)地位。如當(dāng)借款人將資產(chǎn)抵押給貸款人時(shí)，將影

9、響銀團(tuán)貸款人的地位，因?yàn)榻杩钊藢⒉荒苡玫盅旱馁Y產(chǎn)作為潛在的還貸來(lái)源。在交叉違約條款中，當(dāng)其他貸款人對(duì)借款人采取行動(dòng)時(shí)，確保銀團(tuán)貸款人采取適當(dāng)行動(dòng)來(lái)保護(hù)自己的利益。關(guān)于負(fù)債的定義（續(xù)）借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：借款人的談判目標(biāo)是縮小負(fù)債定義的范圍。實(shí)際上很難將所有的負(fù)債都囊括到定義中去。銀團(tuán)貸款人只應(yīng)關(guān)心借款人與自己類似的貸款人的往來(lái)。如果銀團(tuán)貸款人是受借款人偏愛的一類貸款人，則借款人對(duì)其他貸款人的偏愛與己無(wú)關(guān)。某種類型的負(fù)債被包括進(jìn)負(fù)債定義后，會(huì)給這類負(fù)債債權(quán)人帶來(lái)有利的談判地位。關(guān)于負(fù)債的定義（續(xù)）借款人要對(duì)負(fù)債概念的合適性進(jìn)行判斷。對(duì)一些負(fù)債概念進(jìn)行一些改變，如重要負(fù)債（超過(guò)事先確定數(shù)量的負(fù)

10、債）、銀行負(fù)債、公開負(fù)債。 目前，我們還很少使用限制借款人負(fù)債的有關(guān)條款來(lái)保護(hù)銀行的利益。甚至，我們對(duì)借款人在其他銀行或機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生的債務(wù)都不了解。關(guān)于貸款定價(jià)基礎(chǔ)libor大多數(shù)國(guó)際銀團(tuán)貸款使用libor作為貸款定價(jià)的基礎(chǔ)。即使國(guó)內(nèi)銀行向國(guó)內(nèi)客戶發(fā)放的美元貸款，有時(shí)也使用libor 作為定價(jià)基礎(chǔ)。libor表示倫敦銀行同業(yè)市場(chǎng)上，一些銀行將錢存入其他銀行所要求的存款利率。在國(guó)際銀團(tuán)貸款中，每一個(gè)計(jì)息期（典型的是3個(gè)月或6個(gè)月）的libor 都要重新確定。理論上，銀團(tuán)成員銀行從同業(yè)市場(chǎng)上吸收數(shù)量和計(jì)息期匹配的存款，并為存款支付平價(jià)libor 利率（或者稍抵于libor 利率）關(guān)于貸款定價(jià)基礎(chǔ)l

11、ibor（續(xù)）銀團(tuán)成員銀行按照l(shuí)ibor加利差形成的貸款利率向借款人發(fā)放貸款。在貸款管理中，代理行有責(zé)任確定libor并通知其他銀行。關(guān)于貸款定價(jià)基礎(chǔ)libor（續(xù)）參照的合同表述： 指每個(gè)利息期開始前兩(2)個(gè)營(yíng)業(yè)日當(dāng)日倫敦時(shí)間上午十一時(shí)（11:00）或左右的屏幕利率顯示的美元報(bào)價(jià)利率。上述屏幕利率指英國(guó)銀行公會(huì)(british bankers association)的與對(duì)應(yīng)利息期相匹配期限的美元利息結(jié)算率，該利率顯示在telerate屏幕第“3750”頁(yè)上；如果該約定的頁(yè)被取代或停止提供服務(wù)，則應(yīng)是指路透社屏幕系統(tǒng)相關(guān)頁(yè)，或如果該約定的頁(yè)也被取代或停止提供服務(wù)，則應(yīng)是由貸款代理行經(jīng)與貸款

12、人和借款人協(xié)商后選擇另外相關(guān)頁(yè)或服務(wù)系統(tǒng)上顯示的倫敦同業(yè)銀行提供的美元利率。 關(guān)于違約事件借款人的違約事件可以使貸款人從履行義務(wù)中解脫出來(lái)，也可以采取補(bǔ)救措施，如要求提前還款。借款人要關(guān)注構(gòu)成違約的行為或情況。在談判中要求這樣的條件：(a)要求給予借款人一定時(shí)間去糾正違約事件；(b)在違約事件補(bǔ)救開始計(jì)時(shí)之前，貸款人要通知借款人。但有時(shí)發(fā)生嚴(yán)重違約事件時(shí)，貸款人還是要下定決心提前收回貸款和相應(yīng)利息。關(guān)于違約事件（續(xù)）四種違約事件幾乎涵蓋了主要的對(duì)合同的違約：不歸還貸款本息；違反財(cái)務(wù)條款；違反保證；違反其他義務(wù)。還有許多其他的事件。任何這些事件的發(fā)生可能是借款人將違約的預(yù)警信號(hào)。這些預(yù)警信號(hào)十分

13、重要，當(dāng)真正的違約事件發(fā)生時(shí)，貸款人可能已經(jīng)來(lái)不及保護(hù)自己的利益了。關(guān)于違約事件（續(xù)）不歸還貸款本息的違約事件是最嚴(yán)重的違約事件，貸款人一般不會(huì)對(duì)該違約事件設(shè)定任何的限制條件。 在有些情況下，貸款人會(huì)給予較短的寬限期，如2天，用于彌補(bǔ)技術(shù)原因造成的延遲還款。關(guān)于違約事件（續(xù)）對(duì)于財(cái)務(wù)條款的違約，即沒有達(dá)到財(cái)務(wù)條款要求的指標(biāo)。 財(cái)務(wù)條款中的指標(biāo)來(lái)自借款人提供的財(cái)務(wù)報(bào)表，應(yīng)該是客觀和確定的。經(jīng)過(guò)恰當(dāng)考慮和起草的財(cái)務(wù)條款要比其他有關(guān)條款更容易讓各方接受，如有關(guān)財(cái)務(wù)方面重大不利變化導(dǎo)致的違約事件。 對(duì)財(cái)務(wù)條款的遵守意味著借款人必須以謹(jǐn)慎和安全的方式開展業(yè)務(wù)。對(duì)財(cái)務(wù)條款的違約意味著財(cái)務(wù)困難的到來(lái)。關(guān)于違

14、約事件（續(xù)）當(dāng)發(fā)生對(duì)財(cái)務(wù)條款的違約時(shí)，貸款人要求借款人提前還款，這時(shí)借款人可能還有能力提前歸還貸款。 還有一種選擇是，當(dāng)違反財(cái)務(wù)條款時(shí)，貸款人可以通過(guò)威脅要求提前還款來(lái)迫使借款人重新談判貸款條件，包括提高貸款利差或提供擔(dān)保。財(cái)務(wù)條款的主要缺陷是，難于確定符合實(shí)際的參數(shù)；違約發(fā)現(xiàn)的滯后，財(cái)務(wù)報(bào)表的提供一般滯后于已經(jīng)發(fā)生的情況數(shù)個(gè)月至半年。雖然貸款人可以隨時(shí)要求借款人提供財(cái)務(wù)信息，但一般不這樣做，除非已經(jīng)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題。財(cái)務(wù)條款對(duì)貸款人的保護(hù)程度取決于借款人提供的原始財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和時(shí)效。關(guān)于違約事件（續(xù)）例子：財(cái)務(wù)條款借款人將確保：關(guān)于違約事件（續(xù)）對(duì)保證的違約，即對(duì)一般保證條款和財(cái)務(wù)報(bào)告條

15、款的違約。 一般保證條款的有效性取決于對(duì)借款人的監(jiān)控程度。通常借款人的主辦銀行對(duì)借款人進(jìn)行日常監(jiān)控。監(jiān)控程度也反映法律體系的差異，如德國(guó)的銀行要比英國(guó)的銀行更多監(jiān)控借款人的管理。 對(duì)于資信差的借款人、專門目的公司或有限追索權(quán)的貸款，貸款人希望對(duì)借款人的管理進(jìn)行更嚴(yán)厲的限制。關(guān)于違約事件（續(xù)）關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)告條款，借款人各年的財(cái)務(wù)年報(bào)審計(jì)和相應(yīng)的會(huì)計(jì)規(guī)則應(yīng)保持連續(xù)，否則難于進(jìn)行有意義的比較。貸款人根據(jù)借款人提供的財(cái)務(wù)信息，利用成熟的財(cái)務(wù)和資產(chǎn)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)借款人的經(jīng)營(yíng)狀況和還款能力進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。例子： 借款人將向所有的貸款人提供足夠的下列報(bào)告：關(guān)于違約事件（續(xù)）關(guān)于錯(cuò)誤陳述違約事件。例子：由借款人所做

16、的或被認(rèn)為所做的任何陳述或聲明，或由借款人或其代表提交的任何文件，被證明在重要方面是不正確的或誤導(dǎo)的。關(guān)于陳述條款陳述條款對(duì)于貸款人有兩個(gè)方面的作用：在合同框架內(nèi)提供一些補(bǔ)救措施；在談判的過(guò)程中獲得足夠的關(guān)于借款人的信息。補(bǔ)救措施體現(xiàn)在：.暫停提款。借款人可以提款的前提條件之一是其所做陳述的正確性。當(dāng)貸款人發(fā)現(xiàn)借款人的陳述不正確時(shí)，可以停止借款人繼續(xù)提款，直到不正確性被更正或者貸款人同意放棄這一提款的前提條件。2.取消未提款額度。當(dāng)借款人的陳述被證明不正確或誤導(dǎo)，構(gòu)成錯(cuò)誤陳述違約事件時(shí)，在大多數(shù)貸款人一致同意時(shí)，關(guān)于陳述條款（續(xù)） 取消借款人未提款部分的貸款額度。3.提前收回貸款。大多數(shù)貸款人

17、的一致同意情況下，貸款人可以宣布借款人已經(jīng)提款的貸款到期，并立即償還貸款本息。在實(shí)踐中，借款人很難接受這一措施，因?yàn)楦鶕?jù)交叉違約條款，這樣做將引起借款人的其他債權(quán)人也要提前收回貸款。但貸款人需要爭(zhēng)取這一權(quán)利來(lái)保證快速采取行動(dòng)保護(hù)自己的利益。關(guān)于陳述條款（續(xù)）獲得信息的作用。合同草案中這一條款幫助貸款人和其律師利用一切機(jī)會(huì)表示借款人所做的陳述是不正確的，需要證明或者補(bǔ)充。當(dāng)合同簽訂、貸款發(fā)放后，再向借款人索取信息就困難了。關(guān)于違約事件（續(xù)）例子：借款人應(yīng)向貸款行做出如下聲明和保證：借款人依法有效成立和存續(xù)；借款人簽署融資文件不違反法律法規(guī)、其公司章程、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、其作為一方的重大協(xié)議；借款人已經(jīng)取

18、得有關(guān)的批準(zhǔn)、同意和內(nèi)部授權(quán)訂立和履行融資文件；融資文件的義務(wù)構(gòu)成借款人有效的義務(wù)；借款人沒有卷入重大不利影響的訴訟或仲裁，也沒有重大不利影響的潛在訴訟或仲裁；除許可的擔(dān)保權(quán)益外，借款人資產(chǎn)上沒有設(shè)置其他擔(dān)保權(quán)益；借款人提供的財(cái)務(wù)信息等在重大方面真實(shí)準(zhǔn)確，不存在重大遺漏或錯(cuò)誤；借款人沒有采取行動(dòng)進(jìn)入破產(chǎn)或清算程序，就借款人所知第三方也沒有針對(duì)借款人提起該等程序；借款人已經(jīng)按照融資文件要求購(gòu)買有關(guān)保險(xiǎn)并維持其有效性；以及一般項(xiàng)目融資下雙方約定的借款人應(yīng)做出的其他聲明和保證。 關(guān)于違約事件（續(xù)）關(guān)于對(duì)其他義務(wù)的違約，指對(duì)不償還貸款本息、違反財(cái)務(wù)條款和違反一般保證以外的條款的違約。在代理行向借款人發(fā)

19、出更正違約通知30天內(nèi)，借款人沒有采取行動(dòng)進(jìn)行更正時(shí)，就構(gòu)成了違約事件。關(guān)于違約利息條款貸款人希望通過(guò)征收懲罰性高利率，引導(dǎo)借款人按期歸還貸款本金和利息。例如，正常貸款利率是libor加1%，而逾期貸款利率是libor加2%或3%。貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：由于貸款人需要實(shí)現(xiàn)融資匹配，當(dāng)借款人沒有及時(shí)歸還利息或本金時(shí)，貸款人需要另外進(jìn)行籌資活動(dòng)，增加的成本需要借款人彌補(bǔ)。關(guān)于違約利息條款借款人的違約表明借款人的信用等級(jí)下降，銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大，需要加大利差進(jìn)行彌補(bǔ)。如果違約利率不足以產(chǎn)生懲罰作用的話，在有些情況下，將鼓勵(lì)借款人推遲還款。如當(dāng)前的市場(chǎng)籌資利率高于違約利率。雖然違約還將產(chǎn)生其他法律后

20、果，但在法律程序啟動(dòng)之前，借款人還有時(shí)間籌集資金歸還逾期貸款和利息。基于防備借款人可能產(chǎn)生的用推遲還款來(lái)實(shí)現(xiàn)自助融資的行為，需要征收較高的違約利率。關(guān)于違約利息條款（續(xù)）該條款一般要求對(duì)逾期的本金和欠付的利息都征收違約利息。但在有些司法體系下，復(fù)利的收取可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)，因此在條款里，對(duì)于復(fù)利有這樣的限制：“一直到法律允許的最大程度。”對(duì)于未歸還的本金和利息部分，在違約還在繼續(xù)時(shí)，使用違約期內(nèi)不斷變化的libor，而不是違約產(chǎn)生日的libor。關(guān)于違約利息條款（續(xù)）借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：通常違約利率是在正常利率基礎(chǔ)上上浮1-2%，超過(guò)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就過(guò)分了。在實(shí)踐中，當(dāng)進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，銀行經(jīng)常放棄逾期

21、貸款的罰息。如上世紀(jì)80-90年代的債務(wù)重組，我國(guó)的債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組。可以建議，只有當(dāng)逾期時(shí)間超過(guò)相關(guān)事件的寬限期以后，才使用違約利率。關(guān)于違約利息條款（續(xù)）參照的合同表述： 根據(jù)貸款合同，如果借款人在貸款到期日沒有償還貸款（不管是合同載明的到期日，提前收回貸款或其它），借款人將根據(jù)法律許可的最大程度，支付貸款到期日與實(shí)際還款日（也可以是判決之前或之后）之間利息。每天利率相當(dāng)?shù)哪昀视纱硇袥Q定，等于這幾項(xiàng)之和（1）1%（2）升水（3）libor。libor的確定辦法是，將未償還的貸款視為發(fā)放貸款，等于該貸款計(jì)息期（不超過(guò)6個(gè)月）的libor。libor由代理行決定，通知其它銀行和借款人。只要

22、貸款逾期繼續(xù)，以后計(jì)息期的利率在相同的基礎(chǔ)上重新計(jì)算。根據(jù)法律許可的最大程度，由代理行在每個(gè)計(jì)息期末計(jì)算未償還貸款的復(fù)利。 關(guān)于成本增加條款該條款的目的是分散風(fēng)險(xiǎn)。如果在合同簽訂后，發(fā)生了相關(guān)的法律、監(jiān)管制度的變化，該銀行如果為了繼續(xù)發(fā)放或持有貸款的話，將增加成本（或者將減少收入），成本增加條款就會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到借款人身上。該條款覆蓋兩種制度變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)：一種風(fēng)險(xiǎn)是銀行或它的放貸機(jī)構(gòu)所在地關(guān)于應(yīng)收利息的稅收制度發(fā)生改變。另一種風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于銀行儲(chǔ)備要求、特別存款等監(jiān)管制度的變化。關(guān)于成本增加條款（續(xù)）貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù)： 銀行一般不愿意對(duì)該條款進(jìn)行過(guò)多的談判，因?yàn)檫@是合情合理的要求。該條款屬于

23、前面所說(shuō)的硬條款。借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：談判的焦點(diǎn)集中在銀行為了彌補(bǔ)成本增加所采取的各種措施上。在銀行申報(bào)成本增加之前，應(yīng)要求銀行將貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到別地的貸款機(jī)構(gòu)。關(guān)于成本增加條款（續(xù)）或者要求銀行將貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給其他不受影響的銀行。借款人應(yīng)保留提前歸還產(chǎn)生成本增加的那部分貸款的權(quán)利，且不觸發(fā)合同的分享?xiàng)l款。要求有補(bǔ)償要求的銀行提出書面陳述，解釋補(bǔ)償金額是如何計(jì)算的。注意貸款資產(chǎn)有可能從沒有要求成本增加補(bǔ)償?shù)你y行轉(zhuǎn)讓到有權(quán)利要求成本增加補(bǔ)償?shù)臋C(jī)構(gòu)?；蛱崆斑€款日不在利息支付日可能引發(fā)的融資中斷補(bǔ)償條款。關(guān)于成本增加條款（續(xù)）參照的合同表述：如果在某日或之后，實(shí)施了任何適用的法律，規(guī)則或條例；或?qū)?/p>

24、上述規(guī)則的修改；或政府機(jī)構(gòu)，有解釋或管理權(quán)的中央銀行或類似機(jī)構(gòu)，對(duì)上述規(guī)則的解釋或管理發(fā)生了變化；或任何銀行（或它的放款機(jī)構(gòu)）遵守這些權(quán)利機(jī)構(gòu)，中央銀行或類似機(jī)構(gòu)發(fā)布的要求或指令，則：（1）將使任何銀行（或其放款機(jī)構(gòu)）面臨任何稅收或收費(fèi)，這些稅收與發(fā)放的貸款或其發(fā)放貸款的義務(wù)有關(guān)；或改變了向任何銀行（或其放款機(jī)構(gòu)）償還資金征稅的計(jì)稅基礎(chǔ)，償還資金包括貸款的利息和本金，或根據(jù)貸款合同應(yīng)付的其它資金，或貸款人的發(fā)放貸款的義務(wù)（不包括對(duì)銀行或其放貸機(jī)構(gòu)所有凈收入征稅稅率的引進(jìn)或改變，這些引進(jìn)或改變由司法當(dāng)局或任何政治機(jī)構(gòu)或稅收當(dāng)局根據(jù)銀行設(shè)立地點(diǎn)或銀行總部所在地或放貸機(jī)構(gòu)所在地的法律實(shí)行）；或（2）

25、將實(shí)施、改變針對(duì)銀行發(fā)放貸款需要的存款，所適用的任何儲(chǔ)備、特殊存款或類似的要求（包括且不限于美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的任何這類要求），或這些要求將對(duì)所有銀行（或其放貸機(jī)構(gòu)）實(shí)施，或?qū)惗劂y行同業(yè)市場(chǎng)任何影響發(fā)放貸款的因素實(shí)施；而且上述情況的結(jié)果將增加這些銀行（或其放貸機(jī)構(gòu)）為了發(fā)放或保持貸款而增加的成本，或?qū)p少根據(jù)合同已得的或應(yīng)得的收入，銀行認(rèn)為減少的收入數(shù)量是重要的，那么，在銀行提出要求后的十五日內(nèi)（給代理行一個(gè)拷貝），借款人將向該銀行支付該數(shù)量，用于補(bǔ)償銀行收入的減少或成本的增加。 關(guān)于非法條款該條款直接明了。如果銀行發(fā)放已承諾的貸款變得非法時(shí)，銀行將從發(fā)放貸款的合同義務(wù)中解脫出來(lái)。如果貸款資

26、金已經(jīng)放出，而客觀情況使得銀行繼續(xù)這種借貸關(guān)系變得非法，那么借款人就有義務(wù)歸還全部貸款。 該條款的目的是，當(dāng)銀行所在國(guó)政府要求貸款終止時(shí)，為銀行提供了一條退出渠道，從合同義務(wù)中解脫出來(lái)，不再發(fā)放或持有貸款。關(guān)于非法條款（續(xù)）貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：許多銀行認(rèn)為該條款是貸款合同不可缺少的一部分。理由是該條款是無(wú)害的，絕大多數(shù)法律規(guī)定，當(dāng)繼續(xù)履行合同變得非法時(shí)，合同一方的義務(wù)就會(huì)被解除。銀行的意圖是，當(dāng)貸款變得非法時(shí)，根據(jù)合同法的基本原則，來(lái)確定合同終止后的具體行動(dòng)途徑。如果沒有明確的書面知道指導(dǎo)意見，受到法律行動(dòng)介入的合同如何執(zhí)行很難達(dá)成一致。關(guān)于非法條款（續(xù)）借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：借款人認(rèn)為

27、銀行可能利用該條款逃脫合同義務(wù)。該條款與絕大多數(shù)法律規(guī)定重復(fù)。引起自我實(shí)現(xiàn)。一種可能性是，某項(xiàng)法律或行政規(guī)定要求銀行只對(duì)含有非法條款的合同下貸款提前收回。如果提前還款起源于兩國(guó)政府之間的糾紛，借款人所在國(guó)政府可能要求借款人停止歸還貸款。關(guān)于非法條款（續(xù)）如果銀行所在國(guó)的政府企圖干涉銀行的對(duì)外關(guān)系，并損害了銀行的利益，那么政府有可能被要求賠償損失。如果合同載明了政府可以終止合同，那么任何要求賠償?shù)幕A(chǔ)將失去。這項(xiàng)條款也有可能使銀團(tuán)中某一家心臟脆弱的銀行，在貸款遇到麻煩時(shí)，以偽造某種法律問(wèn)題為手段，要求提前還款。關(guān)于非法條款（續(xù)）分享?xiàng)l款不能，或者不應(yīng)該，對(duì)由于此條款而引發(fā)的提前還款部分進(jìn)行分享。

28、 限制銀行對(duì)該條款的輕率使用。例如，只有在合同簽訂后，當(dāng)法律或其解釋發(fā)生變化時(shí)，才能引發(fā)該條款。如果銀行在簽合同前知道發(fā)放貸款時(shí)非法的，就不應(yīng)簽訂合同。如果情況發(fā)生變化，貸款還沒有支用時(shí)，該條款要引導(dǎo)銀行暫停發(fā)放貸款而不是終止貸款。 關(guān)于非法條款（續(xù)）借款人嘗試要求，如果銀行根據(jù)該條款要求提前還款，則提前還款部分不得收取利息的利差部分。如果提前歸還日不是正常的付息日，則不應(yīng)引發(fā)融資終止補(bǔ)償條款?，F(xiàn)在普遍的做法是，在銀行要求提前還款前，銀行被要求嘗試一些明確了的彌補(bǔ)措施。這些措施包括，改變放貸的機(jī)構(gòu)，出售貸款給第三方。但銀行判斷這些措施對(duì)自己不利時(shí)，也可以不采用。這些不利之處不一定是財(cái)務(wù)方面的

29、。關(guān)于非法條款（續(xù)）參照的合同表述：（1）如果在合同簽訂日或以后，任何適用法律、規(guī)則或條例的實(shí)施，或任何政府部門、銀行或有解釋管理權(quán)限的類似機(jī)構(gòu)對(duì)法律等的解釋或管理發(fā)生了變化，或銀行（或其放貸機(jī)構(gòu)）對(duì)政府部門、銀行或類似機(jī)構(gòu)要求或指令（不管是否具有法律效力）的遵守，使得銀行（或其放貸機(jī)構(gòu)）發(fā)放、保持貸款或?yàn)橘J款融資變得非法或不可能時(shí)，該銀行將通知代理行，代理行將通知其它銀行和借款人，直到該銀行通知借款人和代理行引起暫停的外部環(huán)境不再存在，否則該銀行發(fā)放貸款的義務(wù)將被暫停。如果該銀行決定繼續(xù)保持貸款和為貸款融資直到貸款到期日的行為是非法時(shí)，銀行將作詳細(xì)告示。借款人將提前歸還全部貸款余額和利息。如

30、果該貸款能被合法地維持到該貸款計(jì)息期的最后一天，該貸款在最后一天提前歸還；否則在借款人受到告示之日后的第五個(gè)工作日提前歸還。（2）在向代理行給出任何告示之前，（a）首先該銀行應(yīng)指定另外一家分支機(jī)構(gòu)，如果該指定能避免該告示，且根據(jù)銀行的判斷，沒有不利后果（經(jīng)濟(jì)方面或其它方面）；(b)其次，如果根據(jù)銀行的判斷，指定另外分支機(jī)構(gòu)是有害的（經(jīng)濟(jì)方面或其它方面），則銀行將合同下的所有權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)讓給另外的金融機(jī)構(gòu)，如果該轉(zhuǎn)讓能夠避免告示。如果根據(jù)銀行的判斷，如果該轉(zhuǎn)讓有害的話（經(jīng)濟(jì)方面或其它方面），就不轉(zhuǎn)讓。關(guān)于非法條款（續(xù)）其他版本的合同表述：當(dāng)根據(jù)法律規(guī)定，銀行繼續(xù)履行合同義務(wù)或發(fā)放貸款變得非法時(shí)：

31、該銀行在了解履行合同非法時(shí)，立即通知代理行；在代理行通知借款人以后，該銀行的貸款承諾立即取消；借款人在接到代理行通知后，在計(jì)息期的最后一日或者較早的該銀行指定的日子歸還該銀行的貸款。關(guān)于融資中斷補(bǔ)償條款該條款的目的是，如果借款人在付息日以外的某個(gè)日子歸還貸款本金，或者在借款人已通知貸款人要求提款，但實(shí)際上沒有提款時(shí)，貸款人有權(quán)要求借款人賠償由于在計(jì)息期內(nèi)重新安排存款資金產(chǎn)生的損失。關(guān)于融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）該條款涉及融資匹配原則。正常情形是銀行在同業(yè)市場(chǎng)上為貸款余額在下一個(gè)計(jì)息期吸收另外一筆存款，這樣一直進(jìn)行下去，直到貸款償清為止。如果借款人在付息日外的一個(gè)日子歸還貸款余額任何一部分，問(wèn)題就出

32、現(xiàn)了。提前歸還的本金部分從還款之日起就不能按合同計(jì)算利息了。另一方面，銀行還要為存款支付利息，直到計(jì)息日存款到期。銀行在這種情況下，要重新安排這筆提前歸還的本金。如果存款吸收后利率已經(jīng)下降，銀行安排提前歸還資金得到的利率就要低于銀行支付的存款利息，銀行就產(chǎn)生了損失。 關(guān)于融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）同樣的問(wèn)題還有，當(dāng)借款人根據(jù)合同，在預(yù)計(jì)的提款日前三天通知貸款人提款。接到通知后，銀行要提取存款或變現(xiàn)其它投資為借款人準(zhǔn)備資金。在提款日借款人如果不提款，在利率已經(jīng)下降了的情況下，銀行需重新安排資金并發(fā)生損失。融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：銀團(tuán)貸款合同中的融資匹配概念使得貸款人能以一種簡(jiǎn)單

33、的、可以預(yù)期的辦法，確定在籌資成本基礎(chǔ)上的貸款利率。當(dāng)貸款收益降低時(shí)，貸款人應(yīng)得到保護(hù)。由于以較低的利率重新安排提前還款資金所造成的損失，應(yīng)由借款人承擔(dān)。如果借款人確實(shí)需要在計(jì)息期中間有提前還款的靈活性，也許貸款合同要提供兩種定價(jià)選擇，例如美元基準(zhǔn)利率或有調(diào)節(jié)的浮動(dòng)存款證。貸款合同中融資中斷補(bǔ)償條款，并不是一定要有的。 融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）除非合同明確表明，可以將收入保護(hù)條款的利益轉(zhuǎn)讓給購(gòu)買貸款銀行的貸款利益的后參加者，否則后參加者無(wú)權(quán)以他們自己的名義要求收入補(bǔ)償?shù)臋?quán)利，出售貸款的銀行也不能代表后參加者要求這種權(quán)利。許多銀行要求該條款明確后參加者也有權(quán)從借款人那里獲得損失補(bǔ)償。 融資中斷補(bǔ)償

34、條款（續(xù)）借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：借款人要求銀行在計(jì)算提前還款的損失時(shí)，不包括提前還款部分在不提前還款時(shí)在剩余的計(jì)息期內(nèi)所產(chǎn)生的預(yù)期利潤(rùn)。這是一個(gè)談判的事情，有的銀行在這點(diǎn)上并不讓步。爭(zhēng)執(zhí)的重點(diǎn)不在于自愿的提前還款（絕大多數(shù)借款人可以等到付息日歸還貸款），而在于非自愿的提前還款。例如，當(dāng)法律改變，銀行繼續(xù)貸款變?yōu)榉欠〞r(shí)，銀行就可以提前收回貸款。 融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）借款人可以指出，該條款從來(lái)沒有要求貸款人，當(dāng)提前還款發(fā)生后利率上漲時(shí)，向借款人作出補(bǔ)償。許多借款人要求，當(dāng)銀行貸款資金來(lái)源于資產(chǎn)變現(xiàn)或從第三方吸收的存款時(shí)，借款人才承擔(dān)提前還款造成的損失。如果銀行貸款資金來(lái)源于自己的總的資金庫(kù)，賠

35、償責(zé)任的基礎(chǔ)則不存在。 融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）參照的合同表述： 如果借款人在計(jì)息期最后一天以外的日子歸還貸款本金，或者借款人在根據(jù)合同xx部分向代理行發(fā)出通知后沒有提款，借款人在貸款人提出要求后的十五日內(nèi)，向每一家銀行（或銀行出售貸款給的任何人）支付借款人造成的任何損失或費(fèi)用，包括（不限于）由于從第三方獲得、清算或重新安排存款所發(fā)生的任何損失；只要銀行已向借款人提供損失或費(fèi)用數(shù)量的證明，且沒有明顯錯(cuò)誤，該證明將是最終有效的。融資中斷補(bǔ)償條款（續(xù)）其他的參照合同表述： 融資中斷損失指貸款人應(yīng)收到的利息超過(guò)存款利息的部分。該利息是指，如果借款人在當(dāng)前計(jì)息期的最后一天歸還貸款，該部分貸款在實(shí)際提前還

36、款日至當(dāng)前計(jì)息期的最后一天期間發(fā)生的利息。該存款利息是指，貸款人將收到的提前還款的貸款本金存入銀行同業(yè)市場(chǎng)上一流銀行，在收到提前還款資金后的第一個(gè)工作日至當(dāng)前計(jì)息期的最后一天期間獲得的存款利息。關(guān)于稅收補(bǔ)償條款a國(guó)的b公司向一家外國(guó)c銀行借錢，利率基礎(chǔ)是倫敦銀行同業(yè)市場(chǎng)的美元利率。a國(guó)的稅務(wù)機(jī)構(gòu)強(qiáng)制b公司從支付的利息里預(yù)扣下銀行的稅金。銀行為了保護(hù)自己，要在合同里加上一條稅收補(bǔ)償條款。 該條款的目的是將可能發(fā)生的對(duì)利息收入的預(yù)扣稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到借款人身上。預(yù)扣稅經(jīng)常表達(dá)為是貸款利息收取人的法律責(zé)任，而不是支付利息的人。該條款要求，當(dāng)對(duì)貸款利息收入開征預(yù)扣稅時(shí)，借款人代表貸款人支付稅金，并向貸款人支

37、付利息。利息額與沒有開征預(yù)扣稅時(shí)應(yīng)付利息額一樣。任何由于開征預(yù)扣稅而造成的貸款人利息收入減少，都將是借款人的責(zé)任。關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù):就合同雙方來(lái)講，借款人處在一個(gè)比較有利的位置，來(lái)評(píng)估這種風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)上的重要性。如果有必要，采取措施規(guī)避它。任何由于稅收增加導(dǎo)致的支出增加應(yīng)由借款人負(fù)責(zé)。如果預(yù)扣稅率發(fā)生變化，或者貸款開始發(fā)放后開征預(yù)扣稅，借款人應(yīng)能談判爭(zhēng)取提前還款的權(quán)利，這樣當(dāng)借款的稅后成本與其它融資方式相比變得沒有吸引力時(shí)，借款人就獲得了一條退出的途徑。 關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))使用同樣的風(fēng)險(xiǎn)分配論點(diǎn)，貸款人不僅可以在稅收補(bǔ)償條款的保護(hù)下，對(duì)借款人所在國(guó)征收的預(yù)扣稅得到

38、補(bǔ)償，而且可以針對(duì)其他任何司法體系下的類似稅收要求補(bǔ)償。貸款人要求借款人向他們提供正式的納稅憑證，以證明借款人已經(jīng)代表他們納了稅。當(dāng)銀行因?yàn)樵趪?guó)外納稅而向自己的國(guó)家申請(qǐng)稅收減免時(shí)，這些憑證就顯得非常有用。稅收總額條款也可能明確，當(dāng)因?yàn)榻杩钊藳]有及時(shí)納稅而交納罰金時(shí)，借款人負(fù)責(zé)任，并向貸款人補(bǔ)償。 關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：借款人談判有兩個(gè)主要目的，限制該條款覆蓋的稅收種類；要求貸款人在發(fā)生預(yù)扣稅金時(shí)，采取措施避免或減少稅金。該條款的一個(gè)折中方案是，借款人只承擔(dān)自己國(guó)家征稅所增加的支出。借款人不承擔(dān)貸款人的國(guó)家征收的所得稅。有些貸款人在借款人所在的國(guó)家的分支機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)期存在的。

39、該條款并不用來(lái)保護(hù)這類貸款人在借款人所在國(guó)免交貸款收益的所得稅。 關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))在某些情況下，如果貸款人向征稅當(dāng)局提供恰當(dāng)?shù)淖C明，預(yù)扣稅可以減免（利用借款人的國(guó)家和貸款人的國(guó)家之間的稅收協(xié)定）。如果貸款人沒有及時(shí)提供足夠的證明而導(dǎo)致借款人必須預(yù)扣稅金，則貸款人可以被要求放棄該條款全部或部分賠償權(quán)利。類似的情況是，當(dāng)改變發(fā)放貸款機(jī)構(gòu)時(shí)可以導(dǎo)致避免或減少預(yù)扣稅。該條款可以使銀行必須采取合適的步驟更改放貸機(jī)構(gòu)，以減免稅。 關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))必須注意到稅收條款和貸款轉(zhuǎn)讓條款之間的互動(dòng)關(guān)系。在絕大多數(shù)的轉(zhuǎn)讓條款版本里，貸款債權(quán)的受讓者有享受稅收條款中的補(bǔ)償權(quán)利。對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)是，貸款債權(quán)有可

40、能從一個(gè)享有稅收協(xié)定優(yōu)惠的貸款人轉(zhuǎn)移到?jīng)]有稅收優(yōu)惠的貸款人。借款人應(yīng)保留同意轉(zhuǎn)讓和是否承擔(dān)稅收增加的權(quán)利。當(dāng)該條款引發(fā)后，借款人可以談判要求提前還款。當(dāng)貸款利率是浮動(dòng)的情況下，這個(gè)要求一般不會(huì)被拒絕（但提前還款一般在利息支付日）。當(dāng)利率是固定的情況下，這個(gè)要求可能引起爭(zhēng)議。 關(guān)于稅收補(bǔ)償條款(續(xù))參照的合同表述：(a)借款人向貸款人支付的任何和所有的資金（包括，不限于與貸款有關(guān)）是凈額，沒有任何和全部目前或?qū)?lái)的稅收、征費(fèi)、扣減或預(yù)扣和所有義務(wù)（以下統(tǒng)稱為稅收）的扣減。這些稅收由借款人所在國(guó)或任何政治組織或稅收機(jī)構(gòu)或任何法律體系下的征稅機(jī)構(gòu)征收。如果法律要求從應(yīng)付給代理行或任何銀行的總數(shù)中扣減

41、稅收，則（1）借款人應(yīng)付總數(shù)增加，使扣減后銀行收到的總數(shù)與沒有發(fā)生扣減時(shí)收到的總數(shù)一樣，（2）借款人完成這種扣減，（3）借款人按相關(guān)法律將扣減下來(lái)的數(shù)付給稅收當(dāng)局。(b)于向代理行或任何銀行還款相關(guān)的有關(guān)稅收交納后的30天內(nèi)，借款人向代理行或任何銀行提供完稅收據(jù)的原件或復(fù)印件。 關(guān)于分享?xiàng)l款這是協(xié)調(diào)銀團(tuán)成員銀行之間關(guān)系的條款。條款的目的是，當(dāng)銀團(tuán)中的一家銀行收到的貸款償還資金與其它銀行相比不成比例時(shí)，多收到的資金要與其它銀行分享，以便排除借款人對(duì)某些銀團(tuán)成員歧視。 關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）該條款的來(lái)源可能是，銀團(tuán)通常由一些與借款人有緊密合作關(guān)系的銀行和與借款人沒有合作歷史的另外一些銀行組成。當(dāng)所有其

42、它因素一樣，借款人遇到困難時(shí)，有可能繼續(xù)歸還有長(zhǎng)期合作關(guān)系的銀行的貸款，而犧牲其它銀行的利益。如果你是借款人的新伙伴時(shí)，你就會(huì)擔(dān)心這種情況。借款人關(guān)系銀行非常有可能掌握借款人的存款戶，當(dāng)借款人遇到困難時(shí)，這些存款會(huì)被用來(lái)抵扣貸款。為了鼓勵(lì)非關(guān)系銀行加入銀團(tuán)，大孩子不得不保證不會(huì)利用與借款人的特殊關(guān)系來(lái)優(yōu)先得到還款資金。 關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）分享?xiàng)l款的角色經(jīng)歷了變化。在1979年之前，條款只要求對(duì)借款人歸還的資金進(jìn)行分享，而不要求對(duì)借款人的存款帳戶扣收的資金或法律訴訟得到的資金進(jìn)行分享。當(dāng)美國(guó)政府凍結(jié)伊朗財(cái)產(chǎn)后，該條款的疏忽之處就暴露得清清楚楚。一些伊朗的主辦銀行將掌握的存款扣收，且沒有將扣收所得

43、與其它銀行分享。 關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）分享?xiàng)l款有兩種基本形式。按照英國(guó)法律且常用的版本是，收到超過(guò)比例資金的銀行將超過(guò)的資金交給代理行。代理行將收到的資金視為從借款人處收到的一樣，并將資金進(jìn)行分配。貸款合同明確確認(rèn)，在借款人和收到富余資金的銀行之間，富裕的還款資金視為借款人沒有向該銀行支付。關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）在美國(guó)方式貸款合同中，分享?xiàng)l款通常要求收到富余資金的銀行以向其它銀行購(gòu)買貸款債權(quán)的形式來(lái)實(shí)現(xiàn)分享。通過(guò)支付購(gòu)買貸款債權(quán)的資金，富余的歸還貸款的資金實(shí)際上被轉(zhuǎn)移到其它貸款人手里。這樣的條款通常有幾頁(yè)紙，異常詳細(xì)地規(guī)定了分享?xiàng)l款引發(fā)后的操作程序。關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）貸款債權(quán)購(gòu)買機(jī)制反映了一些律師的

44、這種擔(dān)心，即如果借款人向某家銀行支付了不成比例的還款資金，美國(guó)法庭會(huì)認(rèn)為借款人已經(jīng)履行了與還款資金額程度一致的償債義務(wù)，而沒有考慮該銀行應(yīng)履行分享?xiàng)l款的義務(wù)。不象英國(guó)版本中，分享?xiàng)l款承認(rèn)收到富余資金的銀行按照拿出去進(jìn)行分享的資金額度，繼續(xù)對(duì)借款人擁有債權(quán)。美國(guó)版本要求收到富余資金的銀行以購(gòu)買債權(quán)的方式繼續(xù)擁有分享額度的債權(quán)。關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）貸款人對(duì)該條款的觀點(diǎn)： 對(duì)所有資金進(jìn)行分享有利于規(guī)范銀團(tuán)的行為，阻止個(gè)別銀行輕率地進(jìn)行法律訴訟。如果一家銀行認(rèn)為，當(dāng)有麻煩時(shí)，它會(huì)與銀團(tuán)絕大多數(shù)成員的立場(chǎng)一致時(shí)，該條款是可以接受的。該條款對(duì)潛在的法律訴訟是一個(gè)阻滯。每一家銀行在加入銀團(tuán)時(shí)都要考慮在以后的合

45、作道路上，是否會(huì)充當(dāng)個(gè)別提起訴訟的人。該條款的有些版本允許個(gè)別銀行在開始進(jìn)行訴訟時(shí)獲得銀團(tuán)大多數(shù)同意后，可以不與其它銀行分享經(jīng)過(guò)法律程序回收的貸款資金 關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）借款人的觀點(diǎn)：分享?xiàng)l款的存在可能是防止銀團(tuán)中無(wú)賴銀行隨意進(jìn)行法律訴訟的最好的實(shí)際保護(hù)措施。借款人應(yīng)要求經(jīng)法律程序獲得的還款資金在所有銀行中分享。借款人可以進(jìn)一步要求引起法律訴訟的銀行在分享經(jīng)法律程序獲得的還款資金之前，不得從資金中扣減法律費(fèi)用，換句話說(shuō)，該銀行只能自己承擔(dān)法律費(fèi)用。 關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）該條款將借款人暴露在這種風(fēng)險(xiǎn)下，即掌握借款人存款的貸款人一次又一次從存款中扣收資金，并與其它銀行分享，一直到貸款還完或存款扣凈為

46、止。實(shí)際上，從貸款人的角度，這正是該條款的目的。在全球債務(wù)危機(jī)中，分享?xiàng)l款阻礙了許多主權(quán)國(guó)家借款人進(jìn)行債轉(zhuǎn)股、用本國(guó)貨幣贖回外債和打折購(gòu)買債務(wù)余額。在債務(wù)重組的情況下，借款人可以要求，只有在用外匯還債的前提下，該條款才能被引發(fā)；打折購(gòu)買債務(wù)時(shí)，銀團(tuán)成員按同樣的打折比例分享還款資金。 關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）參照的合同表述： 美國(guó)方式：每一家銀行同意，在任何時(shí)候，當(dāng)銀行通過(guò)實(shí)施抵押權(quán)利、扣收、訴訟、索賠或其它方式，相對(duì)于該銀行對(duì)借款人的債權(quán)，收回的貸款本息比例大于其它銀行相對(duì)于各自對(duì)借款人的債權(quán)各自所收回的貸款本息比例時(shí)，該銀行將從其它銀行手里收購(gòu)部分貸款債權(quán)或利息，以確保各家銀行收回貸款的比例，按照

47、合同本部分所認(rèn)為的那樣，是一致的；只要該部分不影響收回資金的銀行運(yùn)用該資金償還其他債務(wù)的能力；且只要任何銀行通過(guò)發(fā)起訴訟收回的資金，在扣減訴訟費(fèi)用后，與其它銀行分享。借款人承認(rèn)和同意該部分的這些條款。關(guān)于分享?xiàng)l款（續(xù)）參照的合同表述： 英國(guó)方式：如果任何銀行在任何時(shí)候獲得（不論是自愿或非自愿還款，通過(guò)實(shí)施法律權(quán)利，包括但不限于扣收的權(quán)利或其它，不論何種情況都將減少借款人的債務(wù)）的還款資金占借款人欠該銀行全部到期的債務(wù)比例，大于其它銀行所得到還款資金與到期債務(wù)的最小比例時(shí)，（1）該銀行將超出比例部分的還款資金付給代理行；（2）代理行將該部分資金視為借款人償還的到期貸款；（3）借款人與該銀行之間，

48、超出部分視為借款人沒有歸還。 關(guān)于平等條款該條款的目的是，確保借款人現(xiàn)在和將來(lái)都不會(huì)產(chǎn)生一個(gè)貸款人階層，該階層對(duì)借款人的債權(quán)在法律地位上高于本借款合同所代表的債權(quán)。新的貸款人很自然地要擔(dān)心是否有優(yōu)先債權(quán)人，這些債權(quán)人對(duì)借款人的還款資金享有優(yōu)先權(quán)，或者當(dāng)借款人破產(chǎn)時(shí)，對(duì)借款人的財(cái)產(chǎn)有優(yōu)先處置權(quán)。關(guān)于平等條款（續(xù)）該條款的談判挑戰(zhàn)性來(lái)自這樣一個(gè)事實(shí)，即其他貸款人可以有幾種辦法來(lái)達(dá)到優(yōu)先債權(quán)地位：借款人有可能企圖給予某些貸款人法律優(yōu)先地位，這樣事實(shí)上將所有其它的債權(quán)人降為次級(jí)債權(quán)人。有些債權(quán)人可以通過(guò)法律行動(dòng)獲得優(yōu)先權(quán)。稅收人員就是一個(gè)例子。雇員對(duì)于未支付的工資要求是另外一個(gè)例子。在有些司法體制下，

49、在破產(chǎn)的情況下，法律給予當(dāng)?shù)氐膫鶛?quán)人（與外國(guó)債權(quán)人相比）優(yōu)先權(quán)。 關(guān)于平等條款（續(xù)）通過(guò)對(duì)借款人的財(cái)產(chǎn)或收入設(shè)定完善的抵押，這類貸款人就能享有優(yōu)先權(quán)。通過(guò)向一些貸款人而不是另一些貸款人支付還款資金，借款人實(shí)際上永遠(yuǎn)享有決定誰(shuí)是優(yōu)先者的權(quán)利。 關(guān)于平等條款（續(xù)） 評(píng)論者對(duì)于平等條款是否覆蓋所有這些情形存在著分歧。毫無(wú)疑問(wèn)，對(duì)貸款人債權(quán)的非自愿被降級(jí)將違反該條款。在絕大多數(shù)司法體系下，不征得貸款人得同意而降低貸款人的債權(quán)級(jí)別是不可能的。當(dāng)一個(gè)貸款人的債權(quán)沒有得到清償，而其它債權(quán)人得到清償時(shí)，該貸款人從自由、平等和博愛的角度而感到憤恨，但是不要因?yàn)槭闷降葪l款進(jìn)行法律訴訟。關(guān)于平等條款（續(xù)）貸

50、款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：作為一項(xiàng)陳述，平等條款用作對(duì)話開始的引子。在發(fā)放貸款前，貸款人要了解是否存在任何債權(quán)等級(jí)高于自己的債權(quán)人。在貸款發(fā)放后，如果貸款人發(fā)現(xiàn)存在這樣的債權(quán)人，就構(gòu)成了虛假陳述，從而形成了收回貸款的前提。作為一項(xiàng)約定，平等條款保護(hù)債權(quán)人不被非自愿地降級(jí)。不管這種沒有債權(quán)人同意的降級(jí)風(fēng)險(xiǎn)是如何遙遠(yuǎn)，這樣的問(wèn)題不能交給借款人所在地的多變的法律。 關(guān)于平等條款（續(xù)）主權(quán)級(jí)借款人不受破產(chǎn)體制的制約，因此在主權(quán)級(jí)借貸中，該條款的意義并不存在。不管怎樣，由于主權(quán)級(jí)借款人具有立法的能力來(lái)影響貸款人債權(quán)的法律地位，這類借款人也應(yīng)被視為該條款的合適對(duì)象。有些貸款人喜歡用這樣的詞“現(xiàn)在和將來(lái)，與借款

51、人的所有其它非次級(jí)債平等”，并加上這樣的詞“并且得到平等的還款支付”。這樣的增加詞匯極大地改變了該條款的力度。改寫后的條款不再僅僅追求債權(quán)的法律地位，而且企圖防止借款人的歧視性的還款行為，即向一些債權(quán)人還款，而另一些債權(quán)人得不到償還 。另外有些改寫的版本要求在還款和所有其它方面均平等。關(guān)于平等條款（續(xù)）借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：借款人談判的主要目標(biāo)是確保條款的準(zhǔn)確性，并且限制對(duì)其將來(lái)還款行為的制約。在缺少對(duì)平等承諾所覆蓋范圍一致理解的情況下，準(zhǔn)確性就成為了挑戰(zhàn)。最最基本的是，雙方要同意新的貸款與借款人的其它非次級(jí)債務(wù)平等。 關(guān)于平等條款（續(xù)）現(xiàn)在考慮“無(wú)擔(dān)?！边@個(gè)定義。絕大多數(shù)評(píng)論者認(rèn)為，平等條

52、款只解決債務(wù)的法律地位問(wèn)題，并不解決由于抵押或保證而產(chǎn)生的等級(jí)問(wèn)題。如果這樣，將導(dǎo)致這樣的結(jié)論，即平等條款制止借款人在將來(lái)發(fā)生任何擔(dān)保貸款。如果貸款人追求這樣的保護(hù)，那么各方需要對(duì)負(fù)面保證條款的限制進(jìn)行談判，以形成一些合理的例外。由于對(duì)平等條款和負(fù)面保證條款之間界限的模糊認(rèn)識(shí)，借款人有時(shí)要求標(biāo)準(zhǔn)的負(fù)債定義既是無(wú)擔(dān)保的，又是非次級(jí)的。關(guān)于平等條款（續(xù)）在主權(quán)借款中，該條款只確保貸款人與主權(quán)借款人的其它國(guó)外債權(quán)人平等。理由是政府的國(guó)內(nèi)負(fù)債并不影響外國(guó)債權(quán)人，政府所擁有的外匯是償還外債的全部來(lái)源。關(guān)于平等條款（續(xù)）參照的合同表述： 針對(duì)本合同項(xiàng)下借款人的所有義務(wù)和負(fù)債，貸款人收回貸款的權(quán)利，平等于或

53、高于借款人所有其它的非次級(jí)債務(wù)。關(guān)于負(fù)面保證條款對(duì)于同一借款人發(fā)放貸款的各貸款人注定要共命運(yùn)。如果將來(lái)借款人發(fā)生了財(cái)務(wù)危機(jī)，一個(gè)貸款人的好運(yùn)恰恰是其他貸款人的厄運(yùn)。因此，現(xiàn)在和將來(lái)，每一個(gè)貸款人都要機(jī)警地盯著其他貸款人的行為。為獲得平等所要付出的代價(jià)就是永遠(yuǎn)的警惕。貸款合同的有些條款，如交叉違約條款，就是用于確保當(dāng)一個(gè)貸款人對(duì)借款人做出不愉快的事情時(shí)，其他銀行也能做。標(biāo)準(zhǔn)合同文本中的其他條款則提前規(guī)定借款人將來(lái)與其他貸款人之間的行為。其中最重要的條款之一是負(fù)面保證條款。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）條款的目的是，確保借款人的財(cái)產(chǎn)將不被用來(lái)抵押。如果借款人在將來(lái)遇到財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，這些財(cái)產(chǎn)可以用來(lái)滿足所有

54、無(wú)擔(dān)保債權(quán)人的債權(quán)要求。 該條款也可以得到合同中其它條款的補(bǔ)充，這些條款限制借款人在將來(lái)發(fā)生高于設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的無(wú)擔(dān)保債務(wù)的能力（限制相對(duì)于借款人沒有設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)的債務(wù)總量），或限制借款人發(fā)生法律上優(yōu)先的債務(wù)（平等條款）。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)） 負(fù)面保證條款的基本理由很簡(jiǎn)單：當(dāng)借款人的一項(xiàng)資產(chǎn)被抵押給一個(gè)貸款人，那么就會(huì)對(duì)其他無(wú)擔(dān)保的債權(quán)人產(chǎn)生損害。 該條款有幾種版本。最嚴(yán)厲、從借款人的角度也是最不受歡迎的版本是絕對(duì)禁止借款人在將來(lái)發(fā)生擔(dān)保負(fù)債。如果借款人以后決定抵押一項(xiàng)資產(chǎn)，則必須征到貸款人同意，對(duì)包含該條款的協(xié)議進(jìn)行修改或終止。關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）該條款更具有的普遍性的一種版本是，允許借款

55、人在將來(lái)發(fā)生擔(dān)保負(fù)債，只要滿足下列條件（1）該交易符合已列明的例外情況，或者（2）當(dāng)將來(lái)發(fā)生擔(dān)保負(fù)債時(shí)，該條款的受益人得到平等的和按比例的擔(dān)保。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）有些合同起草人喜歡將這種平等的和按比例的的要求作為以后擔(dān)保借款的自動(dòng)結(jié)果，也就是說(shuō)，目前的貸款人將自動(dòng)地被認(rèn)為對(duì)以后提供給新的貸款人的抵押資產(chǎn)享有按比例的擔(dān)保權(quán)益。其他的起草者將其表述為：借款人有義務(wù)向目前的貸款人提供同類的和同比例的額外擔(dān)保。一種比較流行的觀點(diǎn)是，對(duì)該條款的違反構(gòu)成了對(duì)合同的違約，合適的補(bǔ)救措施是停止違約、采取專門行動(dòng)或者賠償損失。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）世界銀行支持這樣的版本，即目前的貸款人將自動(dòng)地被認(rèn)為對(duì)以

56、后提供給新的貸款人的抵押資產(chǎn)享有同等和按比例的擔(dān)保權(quán)益。世行的條款是：“如果該借款人為任何債務(wù)對(duì)其任何財(cái)產(chǎn)設(shè)定抵押，該抵押將平等和按比例為世行貸款的本金、利息和其他它收費(fèi)的支付提供擔(dān)保，且世行不為該擔(dān)保的產(chǎn)生承擔(dān)任何費(fèi)用?！标P(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）貸款人的談判目標(biāo)和論據(jù)：在談判該條款時(shí)，貸款人的主要目的是，當(dāng)借款人在將來(lái)用自己的資產(chǎn)對(duì)外設(shè)定優(yōu)先擔(dān)保，且明顯減少可滿足無(wú)擔(dān)保貸款的貸款人債權(quán)要求的資產(chǎn)總量時(shí)，貸款人將能阻止借款人的這種行為。為了達(dá)到這一結(jié)果，貸款人提出如下論點(diǎn)：關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）該條款是對(duì)無(wú)擔(dān)保貸款人的公平和有意義的保護(hù)。在一定意義上，正因?yàn)橛辛嗽摋l款，貸款人才能提供無(wú)擔(dān)保貸款。

57、如果借款人的財(cái)務(wù)狀況良好，將來(lái)應(yīng)能借到無(wú)擔(dān)保貸款。如果借款人不能得到無(wú)擔(dān)保融資，則幾乎可以肯定借款人的信用狀況在惡化，而這正是現(xiàn)在的貸款人擔(dān)心的事情。從實(shí)際的角度看，該條款要防止這種情形出現(xiàn)，即目前的貸款人正要指望借款人的財(cái)產(chǎn)作為最有可能的還貸來(lái)源時(shí)，借款人卻將這些財(cái)產(chǎn)典當(dāng)出去了。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）抵押的種類有很多，貸款人希望對(duì)抵押進(jìn)行定義，包括的類型越多越好，使用一些包羅萬(wàn)象的詞匯，如“構(gòu)成實(shí)際擔(dān)保效果的所有其它優(yōu)先性的安排”。從貸款人的角度，借款人的負(fù)債定義也應(yīng)同樣的寬泛。該條款只是限制借款人對(duì)符合負(fù)債定義的負(fù)債設(shè)定擔(dān)保。如果合同起草人漏掉了某一種常規(guī)定義以外的負(fù)債，則該條款將對(duì)該負(fù)

58、債的擔(dān)保設(shè)定不起限制作用。為了安全起見，有些起草人在列舉完負(fù)債種類后，加上這樣的句子“或者任何能受益于擔(dān)保的負(fù)債”。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）借款人的談判目標(biāo)和論據(jù)： 談判目標(biāo)是盡可能保持盡量多的將來(lái)融資選擇的彈性余地。該條款能對(duì)融資選擇彈性產(chǎn)生嚴(yán)重的制約。給予現(xiàn)在的貸款人平等和按比例擔(dān)保的約定造成將來(lái)的擔(dān)保融資變得不現(xiàn)實(shí)和不經(jīng)濟(jì)。為了追求彈性，借款人的理由是：關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）貸款人過(guò)度地?fù)?dān)心借款人財(cái)務(wù)狀況惡化時(shí)如何保護(hù)自己利益的想法很可能變成一個(gè)自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。隨著時(shí)間的推移，每一個(gè)借款人的財(cái)務(wù)狀況都會(huì)起伏不定的。如果當(dāng)借款人面臨財(cái)務(wù)困難，而借款人沒有彈性去進(jìn)行擔(dān)保融資，其財(cái)務(wù)狀況會(huì)更加

59、惡化，有可能導(dǎo)致破產(chǎn)。由于堅(jiān)持苛刻的負(fù)面保證條款，貸款人會(huì)加速破產(chǎn)這一天的到來(lái)，而到那時(shí)，貸款人的損失會(huì)比條款假設(shè)的利益要大得多。關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）一項(xiàng)過(guò)分限制性條款的終止似乎是不可行的。銀團(tuán)中的有些銀行與借款人沒有如何其它的業(yè)務(wù)往來(lái)，因此他們沒有任何興趣給予借款人任何特殊的恩惠。不可避免地，該條款對(duì)任何借款人而言似乎要永遠(yuǎn)相隨。一旦接受了一個(gè)貸款人的負(fù)面保證條款，借款人將很難擺脫將來(lái)其它貸款人的類似條款。 關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）如果貸款人不能被勸說(shuō)放棄該條款，借款人的第二目標(biāo)是盡可能限制條款的覆蓋范圍。一般有三個(gè)途徑達(dá)到這一目標(biāo)。第一，仔細(xì)研究負(fù)債的定義，以限制引發(fā)平等和按比例提供擔(dān)保的

60、擔(dān)保負(fù)債種類數(shù)。如，主權(quán)級(jí)借款人堅(jiān)持只有對(duì)外債提供擔(dān)保才是與該條款相關(guān)的，因?yàn)閲?guó)外貸款人并不將借款人的國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)視為償還外債的來(lái)源。第二，借款人堅(jiān)持該條款只限制借款人自己財(cái)產(chǎn)的抵押，而不限制下屬或關(guān)聯(lián)人的財(cái)產(chǎn)抵押。最后，借款人要求某種類型的抵押不受該條款的制約。關(guān)于負(fù)面保證條款（續(xù)）參照的合同表述：對(duì)抵押的限制：除了允許的抵押，借款人不對(duì)其現(xiàn)在或?qū)?lái)的資產(chǎn)或收入設(shè)置或允許被設(shè)置任何抵押，來(lái)為借款人的或其他人的負(fù)債擔(dān)保，除非本借款合同下的借款人的所有義務(wù)和負(fù)債同時(shí)得到平等的和按比例的擔(dān)保。抵押權(quán)，表示任何留置，抵押，按揭，擔(dān)保利益，信托契約，收費(fèi)，轉(zhuǎn)讓，船舶抵押，權(quán)利保留，或其它不動(dòng)產(chǎn)抵押，或任何