10招教你看基本面研究

1、10招教你看基本面研究很多朋友都表示很有興趣，只是奈何沒有一個系統(tǒng)的方法，導致面對基本面分析 的數(shù)據(jù)時，頭暈腦脹、無從下手。其實做基本面分析如同做其他分析一樣，都要 有個最基本的方法。喜歡技術分析的朋友們在面對一張k線走勢圖的時候，首先或許看大的形態(tài)，諸如各種上漲或是下跌形態(tài)等等，之后就要看成交量的活躍情況、之后再看成本堆積、股性、均線、指標等等，當這些都研究之后或許自己心里就有數(shù)了，成熟的投資者或許還會再去翻看f10的情況。而做基本面分析，其道理同技術分析大同小異，都是從大到小逐一展開的。例如第一招：看主業(yè)，主業(yè)分為“主營業(yè)務”和“主營利潤”，而這兩項中又包含了1、主業(yè)相關度；2、利潤率；3

2、、凈利潤率；4、毛利率；這r招”提供給朋友們，做為一個研究基木面的框架，讓我們在選股時有的放矢，減少失誤和風險！不多說了，希望這個帖子對那些想研究上市公司基本面，但又沒有自己系統(tǒng) 方法的朋友有所啟發(fā)或幫助。一、看主業(yè)看主業(yè)最主要是看主業(yè)是否突出，主業(yè)利潤是否有足夠的空間。所需要衡量的是主業(yè)之間是否存在相關性，是否存在上下游關系，或者可以 共享市場、技術、服務等資源;利潤空間除了要看主業(yè)的毛利潤空間，還要看凈 利潤空間有多大。要特別關注公司的主營業(yè)務構成和主營業(yè)務的利潤率情況。二、看盈利【說明】對于投資者而言，不僅要了解動態(tài)分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈 利能力質(zhì)量的高低，看看公司的盈利是

3、不是紙上黃金。通常說來，公司的盈利能 力如果年度指標出現(xiàn)下降，往往是公司中長期經(jīng)營轉(zhuǎn)向劣勢的標志。當公司盈利 能力出現(xiàn)下降的時，需要特別關注公司的規(guī)模是否擴大，是否能夠保持總利潤或 者凈利潤不變。當公司盈利能力出現(xiàn)上升時，一般要消除偶然因素及季節(jié)性因素 的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續(xù)。其次還要通過關注公司利潤構成、凈利潤率及經(jīng)營現(xiàn)金流的情況來判斷公司盈利的質(zhì)量高低。【提示】每股收益是層層包裝后的產(chǎn)物，要想識別真面目就必須分析每股收益里所到 底包含內(nèi)容。市盈率具有比價效應，可以通過不同公司的市盈率的比較，判斷出 那些公司具有相對的投資價值。如果整個行業(yè)內(nèi)普遍岀現(xiàn)盈利能力上升，就是

4、一波行業(yè)大行情的預兆，如03年初的鋼鐵行業(yè)。三、看規(guī)?！菊f明】看規(guī)模首先要看公司的收入規(guī)模、利潤規(guī)模。其次要看公司在做大的同時是 否做強。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規(guī)模的時候主要關注公司的 主營業(yè)務收入和凈利潤?！咎崾尽靠匆?guī)模中往往能夠發(fā)掘出行業(yè)的龍頭。一些企業(yè)特別是中小型企業(yè)面臨共性 問題，上市以后發(fā)展的空間有多大，企業(yè)上市以后除了能夠擁有融資渠道，其它 的成本，比如勞動力的成本、管理的成本等等必然增加，反過來會壓縮這些企業(yè) 的利潤空間，降低企業(yè)的競爭力。四、看效率【說明】看效率要從三個方面來看。第一，看增產(chǎn)有沒有增效。第二，看屮間費用有 沒有吞噬利潤。中間費用是指營業(yè)費用、管理

5、費用和財務費用。第三，看員工的 效率。員工效率體現(xiàn)的是企業(yè)的管理水平。五、看家底【說明】買公司，除了是在買公司的盈利能力，也在買公司的資產(chǎn)。投資人可以把上 市公司分成三種類型的公司，第一種是殷實型的公司，第二種是虛胖型的公司， 第三種是破落型的公司。在看公司家底要關注公司的資產(chǎn)狀況，尤其是流動資產(chǎn)狀況?！咎崾尽刻撆中偷墓颈砻嫔腺Y產(chǎn)非常龐大，歷史上也可能曾經(jīng)有過輝煌，有的牌子 也很大，但實質(zhì)上大部分是靠借銀行的錢撐起來的排場，只要資金渠道出現(xiàn)問題, 所謂資金鏈一斷裂，這些公司的巨額不良資產(chǎn)就可能暴露出來了。六、看周期【說明】經(jīng)營性周期有兩種類型。一是營業(yè)性周期，如高檔酒類行業(yè)總在每年四季度 和

6、一季度收入較高。二是帳務性周期，如一些依靠投資收益并表的公司總在二季 度和四季度反映經(jīng)營業(yè)績較好。七、看外財【說明】不少上市公司要靠外來的補貼或投資收益。一些經(jīng)營質(zhì)量差的公司，為了保 牌，保盈利，拼命地想辦法在外來橫財上做文章，有的是甚至拼命的鉆財務策的 空子，如在上一年將不良資產(chǎn)大量計提減值準備，一次虧透，后面年度再把減值 準備沖回來，這樣就能扭虧為盈了。如此這般的公司就是一個“黑色陷阱”。八、看負債【說明】負債是指公司對外的欠款，欠款對象包括銀行、供應商。分析企業(yè)的負債重 點關注兩個方面：第一，企業(yè)負債程度，一般30%65%為較合理的負債度。第 二，企業(yè)的預收帳款變化情況，預收款是一種企業(yè)

7、負債，將來要用產(chǎn)品或服務歸 還。但反z,如果預收款大幅上升，說明企業(yè)產(chǎn)品銷路轉(zhuǎn)好，客戶需預付才能提 貨，從另一個角度說明公司經(jīng)營改善。03年初，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)行業(yè)性預收帳款 大幅提升，演繹了一場波瀾壯闊的鋼鐵股行情?！咎崾尽控搨顿Y，舉債發(fā)展是一把雙刃劍。借雞生蛋運作得好，事半功倍。反之, 可能加倍風險。九、看投資【說明】投資主耍分長期投資和短期投資。看投資要從投資收益及投資結(jié)構二方面著 手。主要關注利潤構成中投資收益所占比例，長期投資、短期投資的構成比例。十、看控盤【說明】控盤從三個角度來分析。第一，高度控盤。第二，中度控盤。第三，缺乏關 注。高度控盤是投資人較為熟悉的概念。高控盤按傳統(tǒng)理解就

8、是莊股。最近兒年 莊股紛紛暴倉，投資人往往是談莊色變，其實對高控盤公司也要區(qū)別對待，有基 本面并u是陽光資金持有的可以長期關注，大波段操作。有基本面的高控盤往往 也是每輪行情的發(fā)動者;屮度控盤的公司，往往是行情的第二沖擊波;對于缺乏關 注的公司，要判斷它是否有基本面的支撐。看控盤要關注股東的人數(shù)，人均持股的數(shù)量，以及基金持股和十大股東的情 況。基本面分析的選股30個要素1、每股收益大于當時市場平均每股收益，中期報告至少在0.2元以上，三季度至少在0.35以上，年度報告至少在0.5元以上。2、動態(tài)市盈率同比降低。3、凈資產(chǎn)收益率中期報告大于6%,三季度大于12%,至少為同期市場平均收益率的 2倍

9、。4、股價最好小于18元。5、銷售毛利率60%以上，至少大于40%-60%o6、主營業(yè)務利潤率至少要達到30%,越高越好。7、凈利潤率大于10%,至少7%-10%o&每股經(jīng)營性現(xiàn)金流大于每股收益。9、每股收益同比增長至少30%。10、凈利潤同比增長率主營利潤同比增長率大于主營收入同比增長率。11. 銷售增長率（當期銷售收入/去年同期銷售收入）10%以上，至少5%-10%o12. 現(xiàn)金負債比率（現(xiàn)金/長期負債）大于1.5倍，至少1倍1.5倍。13、傻瓜流比率（總流動資產(chǎn)（現(xiàn)金易于銷售的債券）/流動負債或（存貨+應收帳款）/流動負債）小于1,至少在1-1.25之間。14、上升的毛利率，毛利

10、率差（當期毛利率去年同期毛利率）大于0,至少在不能超過-3%o15、上升的凈利率，凈利率差（當期凈利率去年同期凈利率）大于0,至少在不能超過3%。16、回購股票，總股本增加不到4%,至多4%6%,不能超過6%。17、現(xiàn)金超過負債，沒有負債或現(xiàn)金負債比率過去幾年不斷提高，至少現(xiàn)金負債比率 下降幅度少于10%,不能超過10%。18、不斷下降的傻瓜流，下降超過10%或5%10%,至少不能小于5%019、不斷擴張的可能性，切實可行的擴張計劃，廣為人知的產(chǎn)品。20、至少連續(xù)兩個季度出現(xiàn)同比增長（每股收益，凈利潤，主營利潤，主營收入，銷售毛利率，主營業(yè)務利潤率）大于30%的情況。21. 最好出現(xiàn)兩個以上季

11、度（銷售額）環(huán)比增長（本期數(shù)一上期數(shù)）/上期數(shù)*100%）的情況。22. 主營收入占總收入的90%以上，主營利潤占總利潤的90%以上。23、收益不是由于資產(chǎn)出售或補貼收入產(chǎn)生的。24、公司所處行業(yè)轉(zhuǎn)暖，行業(yè)利潤率普遍提升，且有持續(xù)下去的可能。25公司有新產(chǎn)品，新工藝，新領導。26、基金持股比例在1 %-20%之間。27、非同凡響的市場和產(chǎn)品開發(fā)能力。28、行業(yè)內(nèi)沒有強有力的競爭對手。29、不受政府的嚴格管制。30、人力資源總成本極低，但單個雇員待遇較優(yōu)。看基本面四率如何看一只股票是否有良好的投資 價值呢？那么最基本的就是看基本面!何 為基本面呢？基本面主要是由凈資產(chǎn)收 益率，凈利潤增長率,毛利

12、率，市贏率幾部 分組成，下面我來一一解釋：1.凈資產(chǎn)收益率:又稱股東權 益收益率，是凈利潤與平均股東權益的 百分比。該指標反映股東權益的收益水 平，指標值越高，說明投資帶來的收益 越高.凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東 投入資本的利用效率。計算公式為稅后 利潤/凈資產(chǎn)*100%.2.:爭利潤增長率：凈利潤是指在利 潤總額中按規(guī)定交納 了 所得稅后公 司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或 睜收入。凈利潤的計算公式為：凈利潤=利潤總額（1-所得稅率）:爭利 潤是一個企業(yè)經(jīng)營 的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就汝手反之企業(yè)的經(jīng)營效益就差,它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。凈利潤增長率二（本年凈利潤增長額m上年凈利潤）xioo%, 凈利潤 增長率越高說明該上市公司 的連續(xù)成長育呂力強具有更好的投資價值！是判斷一家上市公司是否具有良好的成長力的重要數(shù)據(jù)！3毛利率：毛利率二毛利潤/銷售總額*100%,其中毛利潤包含有公司各項銷管成本在里面。當然毛利率越高凈利率才有可能越高!這個大家都知道就不多說明啦!4.市盈率：市盈率是投資者所必須學握的一個