【精品】財務管理公式總結

1、財務管理公式總結1、預期收益率=epxr(其中p表示可能出現的概率,r表示收益率)2、單利：i=pxixn3、單利終值:f=px (1+ ixn)4、單利現值：p=f/ (1+ ixn)5、復利終值:f=px (1+ i) n6、復利現值：p=f/ (1 +i) n7、普通年金終值：f=ax (1 4-i) n-l4-i8、年償債基金:a=fxi4- (1 + i) n-l9、普通年金現值:p=ax1-(1 +i)-n-ri10、年資本回收額:a=pxi-r(l-(l +i) -n11、即付年金的終值:f=ax (1 4-i) 1) n-l-ri12、遞延年金現值：第一種方法:p=ax (p/

2、a , i,n ) x (p/f, i, m )第二種方法:p=ax (p/a , i,m+n ) -(p/a, i,m )第三種方法：p=ax (f/a , i, n ) x (p/f, i, m+n )13、永續(xù)年金現值：p=a-ri14、折現率：i=a/p (永續(xù)年金)i=ii +(b-b.)4-(b2 一 b.)x (i2-i<)15、名義利率與實際利率的換算：i=(l+ r/m)m -116、普通股評價模型:p=e(rt4-(l+k)*)其中，股利固定模型p=£(d4-(h-k)')=d-i-k股利固定增長模型“ l(dox(l + g)l(l+k)1)17、

3、債券估價模型:p=e (mxi4-(l+k)l)+m4- (1+k) n其中，到期一次還本付息的債券模型p= (mxixn+m) 4-(l+k)n18、項目計算期=建設期+運營期其中：建設期的第一年初稱為建設起點，建設期的繪后一年末稱為投產日；項11計算期的授厲一年末 稱為終結點，從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期19、固定資產原值=固定資產原始投資+建設期資本化利息20、投資項目的流動資金=該年末流動資產一該年末流動負債投資項目需要墊付的流動資金=由于投資該項目引起的流動資金增加額=投資該項目滯后的流動資 金一投資該項前的流動資金=增加的流動資產一增加的流動負債21、各類投資項目凈現金

4、流量的簡化計算公式類型建設期凈現金流量運營期凈現金流量單純固 定資產 投資項 目ncf.=-固定資產投資額ncft二息稅前利潤x (1所得稅稅率)+折舊完整工 業(yè)投資 項目nc2原始投資額（包括：固定資產、無 形資產、開辦費、流動資產）ncfl息稅前利潤x （1所得稅稅率）+折iu+攤 銷攤銷：包括無形資產和開辦費的攤銷終結點凈現金流雖:=終結點經營凈現金流量+回 收額冋收額：包括收冋的流動資金以及1占1定資產凈殘值 收入更新改造投資 項目（1）有建設期（s>0） ncf產一（新設備投資一舊設備變現凈收 入），即（一 i）ancff舊設備報廢凈損失抵稅額=（賬血 凈值一變現凈收入）x所得

5、稅稅率 ncii+】產息稅前利潤x （1所得稅稅率）+a折舊+凈殘值其中:折舊=（ai-a凈殘值）/新設備使用年限(2)無建設期(s=0)ancf0=-at ncf產息稅前利潤x （1 一所得稅稅率）+ 折 舊+（舊設備賬而凈值一變現凈收入）x所得稅稅 率 ncf2-n= 息稅hlf利潤x（ 1 所得稅稅率）+ 折舊+a凈殘值附注（1）經營成本=營業(yè)成本一非付現的營業(yè)成本費用=營業(yè)成本一（折舊+攤銷）（2）如果為固定資產購建有專門借款利息，則項目完工投產后（即正常經營階段）的利息 計入財務費用，但該項利息屈于籌資活動的現金流出，不屬于經營活動階段的現金流 量，即屬于無關現金流量，既不作為流出，

6、也不考慮抵減所得稅。此時的運營期凈現 金流量的計算公式為：現金凈流量=營業(yè)收入一付現成本x （11卩經營成本）一所得稅二營業(yè)收入一（營業(yè)成本一折舊一攤銷）一所得稅=營業(yè)收入一營業(yè)成本+折iu+攤銷一所得稅=息稅前利潤+折1日+攤銷+息稅前利潤x所得稅稅率=息稅前利潤x（1 所得稅稅率）+折舊+攤俏（3）更新改造項b ancf計算的關鍵是ih設備凈損失抵稅額應作為哪個時點上的流入（4）更新改造項目舊設備的折舊額以變現價值為計提基礎（原因是變現價值低丁賬而價值）22、類別指標計算公式優(yōu)缺點判斷標準靜靜靜態(tài)投資回收期，是指以投資項h經營凈現金流量優(yōu)點：（1）能夠直觀的只有靜態(tài)投態(tài)態(tài)抵償原始投資額所需

7、耍的全部時間。它有“包括建反映原始總投資的返本資冋收期指評投設期的投資冋收期（pp）”和”不包括建設期的投期限；（2）便于理解，標小于或等價資資回收期（pp ）兩種形式。計算簡單;（3）可直接于基準投資指1叫確定靜態(tài)投資回收期指標可分別采取公司法和列農利用回收期z前的凈現回收期的投標收法金流雖信息資項目才具期（1）滿足特定條件下的簡化公式缺點：（1）沒有考慮資有財務可行不包括建設期的回收期=原始投資額/投產后前若 干年每年相等的現金凈流量注意應用的特殊條件：項h投產厲前若干年每年的 凈現金流量必須相等，這些年內的經營凈現金流量 之和應大于或等于原始投資額（2）-般情況下的計算公式為包括建設期的

8、回收期=m +第m年尚未冋收額/第m + 1年凈現金流量這里m是指累計凈現金流量由負變止的前一年 包括建設期的冋收期=不包括建設期的冋收期+建 設期金時間價值；（2）沒有 考慮回收期滿后的發(fā)生 的現金流量；（3）不能 正確反映投資方式的不 同對項目影響性投 資 收 益 率投資收益率=年息稅前利潤或年均息稅前利潤十投資總額注：分母是含資木化利息的優(yōu)點：（1）計算簡單；（2）能反映建設期資木 化利息的有無對項日的 影響缺點：（1）沒有考慮資 金時間價值因素；（2） 不能正確反映建設期長 短及投資方式不同對項 目的影響；（3）分子、 分母計算口徑的可比性 較差；（4）無法直接利 用凈現金流量信息只有

9、投資收 益率指標大 于或等于無 風險投資收 益率的投資 項目才具有 財務可行性動 態(tài) 評 價 指 標凈現值凈現值（npv）遼（第t年的凈現金流量x第t年的 復利現值系數）或根據插入函數法：調幣后的凈現值=按插入函數法求得的凈現值x （1 + i）優(yōu)點：（1）綜合考慮了 資金時間價值；（2）能 夠利用項目計算期的全 部凈現金流量信息 缺點：無法從動態(tài)的角 度接反映投資項目的 實際收益率水平。只有凈現值 指標大于或 等于零的投 資項目才具 有財務可行 性。凈現 值 率凈現值率（npvr）二項目的凈現值十原始投資的現值 合計優(yōu)點：（1）可以從動態(tài)的 角度反映項目投資的資 金投入與凈產出之1用的 關系

10、;（2）計算過程比 較簡單缺點：無法直接反映投 資項目的實際收益率只有凈現值 率指標人于 或等于零的 投資項目才 具有財務可 行性。獲利指獲利指數（pi）=投產后各年凈現金流量的現值合 計m原始投資的現值合計或=1+凈現值率優(yōu)點：可以從動態(tài)的角 度反映項h投資的資金 投入與產出z間的關只有獲利指 數指標大于 或等于1的投數推導：設a表示各年經營現金凈流量現值z和，b 農示原始投資額的現值z和，貝j： pt=ah-b, npv=a -bnpvr=npv b= （a - b） 4- b= （a 4- b） -1=pi -1系。缺點：無法直接反映投 資項h的實際收益率， 計算相對復雜。資項目才具 冇

11、財務可行 性。內 部 收 益 率內部收益率（trr）,是指項目投資實際可望達到的 收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等丁零時 的折現率irr滿足下列等式:e （ncftx （p/f, irr, t） =0h'l1：（1）逐步測試法：適合于各期現金流入量不和 等的非年金形式。計算方式是：先估計一個貼現率，川它來計算方案 的凈現值；如果凈現值為正數，說明方案木身的內 含報酬率超過估計的貼現率，應提高貼現率后進一 步測試：如果凈現值為負數，說明方案本身的內含 報酬率低丁估計的貼現率；應降低貼現率后進一步 測試。經過多次測試，尋找出使凈現值接近丁零的 兩個貼現率，然后根據內插法即可計算出該方

12、案的 內含報酬率采取逐步測試法，內含報酬率的計算口訣是貼現率 差z比等于凈現值之比。（2）年金法：適合于無籌建期，而且運營期各 年現金凈流量相等的情況，符合普通年金 形式，可直接利用年金現值系數表查表來 確定與該年現値系數相鄰的兩個貼現率， 然后根據內插法即可計算該方案的內含報 酬率。此時的年金現值系數正好等于該方 案的投資回收期。采用年金現值系數公式，內含報酬率的計算口訣是 貼現率差之比等于年金現值系數差之比。優(yōu)點：（1）可以從動態(tài) 的角度直接反映投資項 目的實際收益水平；（2） 不受行業(yè)基準收益率高 低的影響，比較客觀 缺點：（1）計算過程復 雜;（2）當運營期大量 追加投資時，乂有可能

13、導致多個irr出現，或 偏高或偏低，缺乏實際 意義。只冇內部收 益率指標大 于或等于行 業(yè)基準收益 率或資金成 木的投資項 目才具冇財 務可行性。動 態(tài) 評 價 各 指 標 的凈現值、凈現值率、獲利指數和內部收益率指標z間存在同方向變動關系。即：（1）當凈現值率0時，凈現值率0,獲利指數1,內部收益率基準收益率（2）當凈現值=0時，凈現值率=0,獲利指數=1,內部收益率=基準收益率（3）當凈現值0時，凈現值率0,獲利指數1,內部收益率基準收益率相互 聯(lián) 系23、基金單位凈值=基金凈資產m場價值一基金單位總份數=（棊金資產市場價值一基金負債賬而價值） 十基金單位總份數基金單位凈值是評價基金業(yè)績最

14、基木和最肖觀的指標。24、基金認購價=基金單位凈值+首次認購費基金贖i川價=基金單位凈值一基金贖冋費25、基金收益率=（年末持冇份數x基金單位凈值年末數一年初持冇份數x基金單位凈值年初數）4-（年 初持有份數x基金單位凈值年初數）26、附權優(yōu)先認股權的價值：r-m（rxn+s）式屮：m為附權股票的市價；r為除權日前優(yōu)先認股權的價值；n為購買1股股票所需的優(yōu)先認股權數; s為新股票的認購價該式可作如下解釋：投資者在除權口前購買1股股票，應該付出幣價m,同時也獲得1股優(yōu)先認股權；投 資者也可直接購買屮購1股新股所船的若干股優(yōu)先認股權，價格為rxn,同時付出每股認購價s的金額。這兩種方法都可獲得1股

15、股票，唯一差別在丁前一種選擇多獲得1股優(yōu)先認股權。因此，這兩種選擇的 成本差額，即m- （rxn + s）,必然等于優(yōu)先認股權價值ro重寫公式:r=（m-s）4-（n+1）27、除權優(yōu)先認股權的價值：m-（rxn+s）=0式中：m為附權股票的市價；r為除權日前優(yōu)先認股權的價值；n為購買1股股票所需的優(yōu)先認股權數;s為新股票的認購價此式原理與除權日前優(yōu)先認股權的價值計算公式完全一致。沒有在除權日z前持有公式股票的投資者,想 要認購公司新股，可在公開市場購買1股股票，付出成木但沒有獲得1股優(yōu)先認股權；或者它可直接 購買申購1股新股所需的優(yōu)先認股權，付出rxn,并同時付出1股的認購金額s,其總成本為

16、rxn+s。這 兩種選擇完全相同，投資者都得到1股股票，因此其付出的成本應是相同的，其差額為0。重寫公式:r=（m-s）4-n28、最桂現金持有量（q） = v2t2k最佳現金管理總成本（tc） =2tfk29、經濟進貨批最（q） =2ab4-c 經濟進貨批最的存貨相關總成木（tc） “2abc經濟進貨批暈平均占用資金（w） =pqf2二p <ab4-2c年度最佳進貨批次（n） =a4-q-<ac4-2b30、銷售額比率法（比率預測法）：外部資金需要量=增加的資產一增加的負債一增加的留存收益即：對外籌資的需要量=ax as4-s.-bx as4-s!-p2xe2xs2式中：a為隨銷

17、售同比率變化的基期資產（變動資產）；b為隨銷售同比率變化的基期負債（變動負債）;s1為基期銷售額；s2為預測期銷售額；as為銷售的變動額；匕為預測期銷售凈利率；e?為預測期昭存收 益率；為預測期下銷售增長率31、資金習性預測法總資金直線方程：產a+bx式中：a為不變資金，b為單位銷售收入所需變動資金，其數值可采用高低點法或回歸直線法求得(1) 高低點法：b=(最高收入期資金占用量一最低收入期資金占用量)十(最高銷售收入一最低銷售 收入)=ay4 ax(2) 回歸直線法：y=a4-bxn個方程相加，有ey=na+bsx所以，己知 b,求 a a=(ly blx) 4-n己知 a,求 b b=(l

18、y na)mix32、資金成本=每年的用資費用一(籌資總額一籌資費用)具體應用為：(1)普通股籌資成本股利折現模型在毎年股利固定的悄況下，普通股成木=毎年固定股利(普通股金額x (1普通股籌資費率)在固定股利增長率的借況下，普通股成木=第一年預期股利* (普通股金額x (1普通股籌資費率)+ 股利固定增長率(2) 銀行借款成本=年利率x (1 所得稅稅率)十(1 一銀行借款籌資費率)(3) 債券成木=債券面值x票面利率x (1 所得稅稅率)一(債券價格x(1 債券籌資費率)(4) 融資租賃:后付租金a=p4- (p/a, i,n)先付租金 a=p+(p/a, i,n-l)+l)33、籌資總額分

19、界點=可用某一特定資金成本率籌集到的某種資金限額該種資金在資本結構屮所占的比 重34、邊際貢獻=營業(yè)收入一變動成木息稅前營業(yè)利潤=營業(yè)收入一變動經營成本一固定經營成本=邊際貢獻一固定經營成木其中：(1)固定成本、變動成本均不包括利息費用(2)本公式圍繞e常經營活動而言，不包括費經營活動35、凈利潤=(息稅前利潤一利息費川)x (1 一所得稅稅率)息稅前營業(yè)利潤=凈利潤* (1所得稅稅率)+利息費用36、經營杠桿系數(dol) =(aebit/ebit)-r (ax/x)簡化公式：doi=m-r (m-a) = (ebtt-|-a) 4-ebtt37、財務杠桿系數(dfl) = ( aeps/e

20、ps) 4- (a ebtt/ebit)簡化公式：dfl=ebith-(ebit-i)38、復合杠桿系數(dcl) = (a eps/eps) 4- (a x/x)簡化公式：dcl=m4-(m-a-l)39、每股收益無差別點法：(ebtt-l) x (1-t)4-n(= (ebtt-i2) x (1-t)4-n2在分析時，當預計追加籌資后的ebit大于毎股收益無差別點的ebit,運用負債籌資可獲得較高的每股收益；反z,當預計追加籌資后的ebit小于每股收益無差別點的ebit時，運用權益籌資町獲得較高的 每股收益。40、銷偉現金流入：（1）銷售商品、提供勞務收到的現金=現銷收入x （1+增值稅稅

21、率）=營業(yè)收入x（1 +增值稅稅率）一賒銷收入x （1 +增值稅稅率）注意：賒銷收入x（1 +增值稅稅率）=（應收賬款期末余額一應收賬款期初余額）+ （應收票據期末余 額一應收票據期初余額銷偉商品、提供勞務收到的現金=營業(yè)收入x（1+增值稅稅率）一（應收賬款期末余額一應收賬款期初 余額）+ （應收票據期末余額一應收票據期初余額（2）銷售商品、提供勞務收到的現金=木期含稅營業(yè)收入x本期收現率+詢期含稅營業(yè)收入x本期收現率41、外購存貨現金流出:（1）根據：期初存貨+本期購貨=本期銷貨+期末存貨即：本期購貨=本期銷貨+期末存貨一期初存貨木期購貨付現=木期購貨一木期賒購=（本期銷貨+期末存貨一期初存

22、貨）x （1 +增值稅稅率）一本期賒購注意：木期賒購=（應付賬款期末余額一應付賬款期初余額）+ （應付票據期末余額一應付票據期初余額 具體計算公式如下：購買商品、接受勞務支付的現金=營業(yè)成本x （1+增值稅稅率）+ （存貨期末余額一存貨期初余額）x （1 +增值稅稅率）一（應付賬款期末余額一應付賬款期初余額）+（應付票據期末余額一應付票據期初余額（2）購買商品、接受勞務支付的現金=木期含稅采購金額x本期付現率+前期含稅采購金額x本期付現率42、期末應收賬款余額=期初應收賬款余額+本期含稅營業(yè)收入一本期全部營業(yè)現金流入（包括收到前期 的收入）43、期末應付賬款余額=期初應付賬款余額+本期預計含稅

23、采購金額一木期全部采購現金支出（包括支付 前期的采購支出）44、投資利潤率=利潤一投資額x100%剩余收益=利潤一投資額x規(guī)定或預期的最低投資收益率或者，剩余收益=息稅前利潤一總資產占用額x規(guī)定或預期的總資產息稅前利潤率45、成本差界的計算與分析差異類型差異計算直接材 料成本 差異總差異實際產量下材料實際總成本一實際產量下的材料標準總成本=（實際產量下實際用量一 實際產量下標準用量）x標準價格十（實際價格一標準價格）x實際產量下實際用量= 直接材料用量差異+直接材料價格差異材料 數量 差異（實際產量實際數量一實際產量標準數量）x標準價格材料 價格 差異實際產量實際數量x （實際價格一標準價格）

24、直接人工成木總22實際產量下的人工實際成木一實際產量下的人工標準成本=（實際產量實際人工工時一 實際產量下標準人工工時）x標準t資率+（實際t資率一標準t資率）x實際產量下差異實際人工工時=直接人工效率差異+直接人工工資率差異人r. 效率 差異（實際產量實際工時一實際產量標準工時）x標準工資率r.資 率差 異實際產量實際工時x （實際工資率一標準工資率）變動制 造費用 差異總差異實際產量f實際變動制造費用一實際產量下標準變動制造費用=（實際產量卜-實際工時 一實際產量下標準工時）x標準分配率+（實際分配率一標準分配率）x實際產量下實 際工時=變動制造費用效率差異+變動制造費用耗費差異效率差異（

25、實際產量實際工時一實際產量標準工時）x標準分配率耗費 差異實際產量實際工時x （實際分配率一標準分配率）固定制造費用屬于固定成木的范疇，因此，固定制造費用差異與以上變動成本差異的計算有別。固定制造 費用差異可以分為兩差界法和三差異法總差異=實際產量下固定制造費用一實際產量下標準固定制造費用=實際分配率x實際產量下的實際工時一標準分配率x實際產量下的標準工時=耗費差異+能量差異=耗費差異+能力差異+效率差異差杲類型差異計算固定制 造費用 差異兩并異法兩差異法，是將固定制造費用差異分為耗費差異和能量差異耗費差異=實際產量實際固定制造費用一預算產量下的標準固定制造費用=實際周定制造費用一預算產量x工

26、時標準x標準分配率=實際固定制造費用一預算產量標準工時x標準分配率能量差異=預算產量下標準尚定制造費用一實際產量下的標準固定制造費用=（預算產量下的標準工時一實際產量下的標準工時）x標準分配率異法三差片法，是將固定制造費用成木差異分為耗費差界、效率差異和能力差異三部分 耗費差異的計算與二差異法相同。不同的是耍將二差異法中的“能量差異”進一步分為 兩部分：一部分是實際產最實際工時未達到預算產量標準工時而形成的能力差異；另一 部分是實際產量實際工時脫離實際產量標準工時而形成的效率差異。計算公式如下： 能力差異=（預算產量下的標準工時一實際產量下的實際工時）x標準分配率 效率差異=（實際產量下的實際

27、工時一實際產量下的標準工時）x標準分配率46、財務指標分析分析內容財務比率計算公式償債能力 分析短期償債能力 分析流動比率流動比率=流動資產子流動負債速動比率速動比率=速動資產三流動負債長期償債能力資產負債率資產負債率=負債總額三資產總額分析產權比率產權比率=負債總額一所有者權益總額運營能力 分析流動資產周轉 情況分析應收賬款周轉率應收賬款周轉率=營業(yè)收入4平均應收賬款余額存貨周轉率存貨周轉率=營業(yè)成本一平均存貨余額流動資產周轉率流動資產周轉率=營業(yè)收入*平均流動資產總額固定資產周轉 率固定資產周轉率固定資產周轉率=營業(yè)收入十平均固定資產凈值總資產周轉情況分析總資產周轉 率總資產周轉率=營業(yè)收

28、入一平均資產總額獲利能力分析營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤三營業(yè)收入成本費用利潤率成本利潤率=利潤總額十成本費用總額成木費用總額=營業(yè)成木+營業(yè)稅金及附件+銷售費用+ 管理費用+財務費用盈余現金保 障倍數盈余現金保障倍數=經營現金凈流最三凈利潤總資產報酬 率總資產報酬率=息稅前利潤總額十平均資產總額凈資產收益 率凈資產收益率=凈利潤寧平均凈資產資木收益率資木收益率=凈利潤平均資木每股收益基本股每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤4當期 發(fā)行在外普通股的加權平均數每股股利每股股利=普通股現金股利總額寧年末普通股總數市盈率市盈率=普通股每股市價*普通股每股收益每股凈資產每股凈資產=年末股東權益一年末普通股總數發(fā)展能力分析營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增