FTP資金轉(zhuǎn)移定價入門精講

1、1主要內(nèi)容主要內(nèi)容WhatFTP的基本概念的基本概念一一Why實行實行FTP定價的功能定價的功能二二HowFTP定價的方法和功能定價的方法和功能三三FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響四四2第一部分：第一部分：WhatFTP的基本概念的基本概念 FTP是是Funds Transfer Pricing的簡稱，直譯的簡稱，直譯“資金轉(zhuǎn)移定價資金轉(zhuǎn)移定價”，它是商業(yè)銀行內(nèi)部它是商業(yè)銀行內(nèi)部資金中心資金中心與業(yè)務經(jīng)營單位按照與業(yè)務經(jīng)營單位按照一定規(guī)則、全額有償一定規(guī)則、全額有償轉(zhuǎn)移資金，達到轉(zhuǎn)移資金，達到核算業(yè)務資金成本或收益核算業(yè)務資金成本或收益等目的的一種內(nèi)部定價方式。等目的的一種內(nèi)部定價方

2、式。 內(nèi)部內(nèi)部不是銀行與客戶間，是銀行內(nèi)部之間一定一定規(guī)則規(guī)則指的是根據(jù)資金的期限及利率屬性確定的定價方法全額全額有償有償指對每一筆附息業(yè)務或占用資金的業(yè)務在其發(fā)生的當天根據(jù)其期限及利率屬性逐筆計價。資金資金中心中心指虛擬的資金計價中心，不是我們?nèi)粘？吹降膶嶓w資金交易部門。核算資核算資金成本金成本或收益或收益FTP 價格，對負債而言，是收益；對資產(chǎn)而言，是成本。因此，實施FTP 的目的，是要核算清楚負債帶來了多少收入，資產(chǎn)占用了多少資金成本第一部分：第一部分：WhatFTP的基本概念的基本概念資金提供者資金提供者資金中心資金中心資金使用者資金使用者將資金來源以FTP 價格賣給資金中心，獲得利差

3、收入。從資金中心以FTP 價格獲取所需資金，付出資金成本。4第一部分：第一部分： WhatFTP的基本概念的基本概念負債實際利率負債實際利率 FTP FTP 資產(chǎn)實際利率資產(chǎn)實際利率FTP收入收入 FTP成本成本FTP利差利差費、稅等費、稅等FTP利潤利潤5第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能問題的提出問題的提出日常管理中遇到的問題日常管理中遇到的問題？如何？如何識別凈利差的真正來源識別凈利差的真正來源？如何科學資源配置（費用、資本等）？如何科學資源配置（費用、資本等）？如何高效管理利率風險？如何高效管理利率風險？如何簡單明了向客戶報價？如何簡單明了向客戶報價6 核心功

4、能核心功能 衍生功能衍生功能公平績效考核公平績效考核分離利率風險分離利率風險優(yōu)化資源配置優(yōu)化資源配置引導產(chǎn)品定價引導產(chǎn)品定價第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能7第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 1、公平績效考評、公平績效考評逐筆業(yè)務逐筆業(yè)務FTP利差利差條線的利差收入條線的利差收入支行、分行支行、分行的利差收入的利差收入FTP逐筆業(yè)務逐筆業(yè)務客戶經(jīng)理的利差收入客戶經(jīng)理的利差收入單產(chǎn)品的利差收入單產(chǎn)品的利差收入工資工資獎金獎金費用費用資本資本8第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 2、分離利率風險（、分離利率風險（

5、1）例子：某家分行有兩筆業(yè)務：三年期定期存款，按年浮動利率，初始利率例子：某家分行有兩筆業(yè)務：三年期定期存款，按年浮動利率，初始利率3%3%； 三年期固定利率貸款，利率三年期固定利率貸款，利率7%7%。實施實施FTP后后實施實施FTP前前三年期存款三年期貸款7%3%第一年第一年4%4%第二年第二年3%第三年第三年2%5%9FTP4%第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 2、分離利率風險（、分離利率風險（2）3年期存款，利率3%第一年：市場收益率曲線上一年期（重定價）利率第一年：市場收益率曲線上一年期（重定價）利率4%4%，三年期利率，三年期利率5%5%。1年期資金，年

6、期資金，F(xiàn)TP利率利率4 %3年期貸款，利率7%3年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5%FTP5%經(jīng)營單位經(jīng)營單位資金中心資金中心向分行提供向分行提供3年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5%從分行收購從分行收購1年期的資金，年期的資金，F(xiàn)TP利率利率4%利差利差2%利差利差1%利差利差1%10FTP5%第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 2、分離利率風險（、分離利率風險（3）3年期存款，利率4%第二年：存款利率上升為第二年：存款利率上升為4 4， 市場收益率曲線上一年期的利率上升為市場收益率曲線上一年期的利率上升為5%5%1年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5 %經(jīng)

7、營單位經(jīng)營單位資金中心資金中心利差利差1%利差利差0%一年后一年后3年期貸款，利率7%3年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5%利差利差2%向分行提供向分行提供3年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5%從分行收購從分行收購1年期的資金，年期的資金，F(xiàn)TP利率利率5%FTP5%11FTP6%第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 2、分離利率風險（、分離利率風險（4）3年期存款，利率5%第三年：存款利率上升為第三年：存款利率上升為5 5， 市場收益率曲線上一年期的利率上升為市場收益率曲線上一年期的利率上升為6%6%1年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率6 %經(jīng)營單位經(jīng)營單位資金

8、中心資金中心利差利差1%利差利差-1%兩年后兩年后3年期貸款，利率7%3年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5%利差利差2%向分行提供向分行提供3年期資金，年期資金，F(xiàn)TP利率利率5%從分行收購從分行收購1年期的資金，年期的資金，F(xiàn)TP利率利率6%FTP5%12第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 3、優(yōu)化資源配置、優(yōu)化資源配置公司業(yè)務公司業(yè)務零售業(yè)務零售業(yè)務國際業(yè)務國際業(yè)務13第二部分：第二部分：Why實行實行FTP定價的功能定價的功能v 4、引導產(chǎn)品定價、引導產(chǎn)品定價例子：一筆例子：一筆3年期固定利率貸款，如何向客戶報價年期固定利率貸款，如何向客戶報價貸款的保本價格

9、貸款的保本價格=FTP價格價格+作業(yè)成本作業(yè)成本+資本成本資本成本+ 信用風險溢價信用風險溢價+營業(yè)稅營業(yè)稅6.82%就是這筆貸款的盈虧平衡點，假定其他因素不變，就是這筆貸款的盈虧平衡點，假定其他因素不變，產(chǎn)品定價只要在產(chǎn)品定價只要在6.82%以上即可盈利。以上即可盈利。3.82%1.5%1%0%6.82%介紹完介紹完FTP的四項功能，前面我們所提的問題已經(jīng)有了答案的四項功能，前面我們所提的問題已經(jīng)有了答案實施實施FTP0.5%14第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 1、FTP定價范圍定價范圍 （1）定價范圍：）定價范圍：一般存款、金融機構存款、同業(yè)拆入、票據(jù)融資、賣出回購一般存

10、款、金融機構存款、同業(yè)拆入、票據(jù)融資、賣出回購資產(chǎn)，各項貸款、資產(chǎn)，各項貸款、存款準備金、存款準備金、備付金、存放同業(yè)、拆放同業(yè)、買入返售資產(chǎn)、備付金、存放同業(yè)、拆放同業(yè)、買入返售資產(chǎn)、投資、固定資產(chǎn)。投資、固定資產(chǎn)。 不定價的業(yè)務：資金來源與運用一一匹配的業(yè)務，如委存委貸、理財。不定價的業(yè)務：資金來源與運用一一匹配的業(yè)務，如委存委貸、理財。15第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 2、FTP定價方案定價方案 價格構成：價格構成：FTP基準價基準價+調(diào)整項的調(diào)整價調(diào)整項的調(diào)整價調(diào)整項的確定原則：戰(zhàn)略調(diào)整、流動性溢價、期權因素、其他因素調(diào)整項的確定原則：戰(zhàn)略調(diào)整、流動性溢價、期權因素

11、、其他因素調(diào)整項對應的調(diào)整價格：在調(diào)整項對應的調(diào)整價格：在FTP基準價格的基礎上按比例或點差進行浮動?；鶞蕛r格的基礎上按比例或點差進行浮動。FTP基準價：取自基準價：取自FTP基準收益率曲線基準收益率曲線16第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 2、FTP基準價形成基準價形成 （1）收益率曲線的構建收益率曲線的構建:FTP 收益率曲線是指用來給具體業(yè)務進行收益率曲線是指用來給具體業(yè)務進行FTP 定價的曲線，曲線上的每一個點表示對應期限資金的定價的曲線，曲線上的每一個點表示對應期限資金的FTP 價格，即表價格，即表示對應期限資金的轉(zhuǎn)移價格。示對應期限資金的轉(zhuǎn)移價格。原則原則公開公開透

12、明透明公允性好公允性好構建原理透明替代收益或支出向公眾開放認可程度較高反映機會成本反映機會成本和收益和收益17第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 2、FTP基準價形成基準價形成 以央行存款基準利率為基以央行存款基準利率為基礎，進行構建。礎，進行構建。適用于管制利率產(chǎn)品，如適用于管制利率產(chǎn)品，如一般性存、貸款一般性存、貸款 （2）人民幣）人民幣收益率曲線的構建收益率曲線的構建 市場收益率曲線市場收益率曲線內(nèi)部收益率曲線內(nèi)部收益率曲線適用于利率市場化產(chǎn)品，如同適用于利率市場化產(chǎn)品，如同業(yè)存款、票據(jù)業(yè)務、投融資業(yè)業(yè)存款、票據(jù)業(yè)務、投融資業(yè)務等務等 用用ShiborShibor和中債收益

13、率曲和中債收益率曲線進行構建線進行構建18Shibor利率利率FTP市場收益率曲線市場收益率曲線中債金融債收益率曲線中債金融債收益率曲線三個月利差三個月利差第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法19在實際構建過程中，總行同時參照了央行存款和貸款基準利率，以其作為客戶端存貸款報價基準，扣除相關因素影響，兼顧存貸款的合理收益水平和我行的存貸比情況，最終得出人民幣FTP 內(nèi)部收益率曲線。存款收益率曲線存款收益率曲線貸款收益率曲線貸款收益率曲線FTP內(nèi)部收益率曲線內(nèi)部收益率曲線模擬貸款收益率曲線模擬貸款收益率曲線營業(yè)稅營業(yè)稅資本成本資本成本貸款費用貸款費用存款費用存款費用一年期存貸款利差一年期

14、存貸款利差長端：市場收益率曲線長端：市場收益率曲線短端：線性調(diào)整短端：線性調(diào)整第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法20第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法 幣種幣種 一年以內(nèi)一年以內(nèi) 一年以上一年以上九個幣種拆借利率 Libor Hibor Sibor掉期利率IRS外幣收益率曲線外幣收益率曲線 日元日元 港元港元 英鎊英鎊澳元澳元 加元加元新加坡元新加坡元美元美元 歐元歐元瑞士法郎瑞士法郎21第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法 （4） FTP價格的調(diào)整規(guī)則價格的調(diào)整規(guī)則 收益率曲線的構建方法年初確定后，本年度內(nèi)一般不進行調(diào)整，除收益率曲線的構建方法年初確定后，本

15、年度內(nèi)一般不進行調(diào)整，除非外部環(huán)境發(fā)生較大的變化。非外部環(huán)境發(fā)生較大的變化。 調(diào)整項目的增減及對應的價格可根據(jù)需要按月調(diào)整。調(diào)整項目的增減及對應的價格可根據(jù)需要按月調(diào)整。v 3、調(diào)整項的確定調(diào)整項的確定22第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 3、 定價方法定價方法適用于所有業(yè)務，多用于無固定期限的業(yè)務適用于有逐筆期限且固定利率的業(yè)務適用于有逐筆期限且浮動利率的業(yè)務指定利率法指定利率法原始期限匹配法原始期限匹配法重定價期限匹配法重定價期限匹配法現(xiàn)金流法現(xiàn)金流法適用于有逐筆期限且本金定期償還的業(yè)務資金池定價資金池定價期限匹配期限匹配定價定價 對于一項具體業(yè)務，其對于一項具體業(yè)務，其F

16、TP定價方法是由業(yè)務的定價方法是由業(yè)務的本金屬性本金屬性和和利率屬性利率屬性共同決定的。共同決定的。第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 3、 定價方法定價方法第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法 原始期限匹配法：原始期限匹配法：是指針對固定利率業(yè)務，根據(jù)其原始期限確定其FTP價格的一種方法。在業(yè)務到期前， FTP價格保持不變。 重定價期限匹配法：重定價期限匹配法：重定價期限匹配法，是指針對浮動利率業(yè)務，根據(jù)其重定價期限確定其FTP價格的一種方法。 現(xiàn)金流定價法：現(xiàn)金流定價法：現(xiàn)金流定價法是專門針對本金分期償付業(yè)務的一種定價方法，可以理解為： 最終最終FTP價格價格=(每

17、一份本金對應期限對應期限的FTP價格)/(每一份本金對應期限) 指定利率法：指定利率法：指定利率法，顧名思義，就是對某類業(yè)務直接指定一個利率作為FTP價格。這個價格可以是一段時間內(nèi)固定不變的，也可以是根據(jù)一定規(guī)則（比如跟蹤收益率曲線上的某個點）發(fā)生變化的。25第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法舉例舉例11指定利率法指定利率法對某一類業(yè)務指定一個轉(zhuǎn)移利率。例如如金融機構活期存款，對某一類業(yè)務指定一個轉(zhuǎn)移利率。例如如金融機構活期存款，F(xiàn)TPFTP利率利率為為2%2%，對于利率是，對于利率是0.99%0.99%的金融機構存款，其的金融機構存款，其FTPFTP利差是利差是1.01%1.01

18、%；對于利；對于利率是率是1.62%1.62%的金融機構存款，其的金融機構存款，其FTPFTP利差是利差是0.38%0.38%。資金的實際利率資金的實際利率0.99%0.99%1.62%1.62%資金的轉(zhuǎn)移利率資金的轉(zhuǎn)移利率 FTP FTP價格價格資金的實際利率資金的實際利率2%2%資金的資金的FTPFTP利差利差1.01%1.01%0.38%0.38%v 3 3、 定價方法定價方法26第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法舉例舉例2期限匹配法（浮動利率、固定利率）期限匹配法（浮動利率、固定利率）某家分行有兩筆業(yè)務：三年期定期存款，浮動利率，某家分行有兩筆業(yè)務：三年期定期存款，浮動利率

19、，按年按年浮動，初始利率浮動，初始利率3%3%； 三年期固定利率貸款，利率三年期固定利率貸款，利率7%7%。三年期定期存款三年期定期存款（浮動利率）（浮動利率）匹配一筆同匹配一筆同重定價期限重定價期限、同金額的資金運用、同金額的資金運用三年期固定利率貸款三年期固定利率貸款匹配一筆同原始期限、同金額的資金來源匹配一筆同原始期限、同金額的資金來源匹配的價格即資金轉(zhuǎn)移價格匹配的價格即資金轉(zhuǎn)移價格-FTP27第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 4、FTP定價的過程定價的過程 FTP利息逐筆計算帳戶金額利息逐筆計算帳戶金額FTP價格價格總行按月支付或收取總行按月支付或收取FTP利息利息沒有

20、明細數(shù)據(jù)的業(yè)務取科目（子目）當月平均余額沒有明細數(shù)據(jù)的業(yè)務取科目（子目）當月平均余額帳戶金額為帳戶當月平均余額帳戶金額為帳戶當月平均余額FTP轉(zhuǎn)移價格轉(zhuǎn)移價格FTP基準價格基準價格FTP調(diào)整價格調(diào)整價格FTP價格為該帳戶當月平均價格為該帳戶當月平均FTP轉(zhuǎn)移價格轉(zhuǎn)移價格28第三部分：第三部分：FTP定價的方法定價的方法v 5、 FTP利潤的計算利潤的計算第四部分：第四部分：FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響人民幣存款業(yè)務盈利情況測算人民幣存款業(yè)務盈利情況測算 （一）（一）計算模型：計算模型：分行吸收一筆存款，以FTP價格“賣”給總行虛擬資金中心，獲得存款FTP轉(zhuǎn)移收入；同時，按照央行監(jiān)

21、管規(guī)定，存款需要繳納法定存款準備金，其作為分行的資產(chǎn)，以FTP價格從總行虛擬資金中心“購買”，需要支付FTP轉(zhuǎn)移支出。因此，在計算存款的實際FTP利潤時應同時考慮存款和法定存款準備金兩個方面。具體為： 1.存款存款FTP轉(zhuǎn)移收入：轉(zhuǎn)移收入：FTP定價時，跟蹤人民幣內(nèi)部收益率曲線（含長期定期存款調(diào)整項），采用期限匹配法逐筆定價。 2.存款利息支出：存款利息支出：分行吸收存款向客戶支付的利息。目前，一般性存款跟蹤央行存款基準利率，實行上限管理。 3.法定存款準備金利息收入：法定存款準備金利息收入：我行上繳央行法定存款準備金獲得的利息收入。目前，法定存款準備金率為13.5%、法定存款準備金利率為1.

22、62%。 4.法定存款準備金法定存款準備金FTP轉(zhuǎn)移支出：轉(zhuǎn)移支出：FTP定價時，跟蹤人民幣內(nèi)部收益率曲線上三個月利率對應的關鍵點，采用指定利率法定價。目前FTP價格為2.75% 5.暫不考慮營業(yè)費用、暫不考慮營業(yè)費用、所得稅因素。第四部分：第四部分：FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響 （二）利潤測算（二）利潤測算 ： 假設吸收一筆一般對公存款，則結(jié)合2009年11月末全行各期限人民幣一般對公存款的余額占比加權計算， 單位稅前利潤單位稅前利潤= （存款FTP轉(zhuǎn)移收入-存款利息支出）+（法定存款準備金利息收入-法定存款準備金FTP轉(zhuǎn)移支出）13.5%153BPS。 人民幣存款業(yè)務盈利情況

23、測算人民幣存款業(yè)務盈利情況測算 第四部分：第四部分：FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響人民幣存款業(yè)務盈利情況測算人民幣存款業(yè)務盈利情況測算 （一）計算模型：（一）計算模型：分行發(fā)放一筆貸款，以FTP價格從總行虛擬資金中心“購買”，需要支付FTP轉(zhuǎn)移支出。在計算貸款的實際FTP利潤時應考慮如下因素： 1.貸款利息收入：貸款利息收入：分行發(fā)放貸款向客戶收取的利息。目前，一般性貸款跟蹤央行貸款基準利率，實行下限管理。 2.貸款貸款FTP轉(zhuǎn)移利息支出：轉(zhuǎn)移利息支出：FTP定價時，跟蹤人民幣內(nèi)部收益率曲線（含三個調(diào)整項，其中，一般對公固定利率貸款僅包括利率風險調(diào)整項；一般對公浮動利率貸款包括流動

24、性溢價和利率風險調(diào)整項；個人住房按揭貸款包括流動性溢價、利率風險調(diào)整項和戰(zhàn)略調(diào)整項），采用期限匹配法/現(xiàn)金流定價法逐筆定價 3.營業(yè)稅金及附加：營業(yè)稅金及附加：按稅法規(guī)定計繳，暫按5.5%測算。 4.風險成本：風險成本：按管理要求提取的貸款減值準備或根據(jù)實際情況承擔的風險損失，暫按2009年全行平均信貸成本（約20BPS）測算。 5.資本成本：資本成本：銀行資本的機會成本。目前，一般對公貸款按照100%的風險權重、8%的資本充足率、10%的資本成本率計算，約80BPS；個人住房按揭貸款按照30%的風險權重、8%資本充足率、10%的資本成本率計算，約24BPS。 6.暫不考慮營業(yè)費用、所得稅因素

25、。暫不考慮營業(yè)費用、所得稅因素。第四部分：第四部分：FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響（二）利潤測算（二）利潤測算:假設發(fā)放一筆一般對公浮動利率貸款，則結(jié)合2009年11月末全行各重定價周期人民幣一般對公浮動利率貸款的余額占比加權計算， 單位稅前利潤單位稅前利潤=貸款利息收入-貸款FTP轉(zhuǎn)移利息支出-營業(yè)稅金及附加-風險成本-資本成本（1-所得稅率）98BPS。 第四部分：第四部分：FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響v 對于人民幣存款，對于人民幣存款，計算其稅前利潤需同時考慮法定存款準備金因素； v 對于人民幣貸款，對于人民幣貸款，針對不同的貸款類型，如對公或零售貸款、固定利率或浮動利率貸款，計算其稅前利潤時所需考慮的因素不同；v 當前，從全行平均水平看，單位存款稅前利潤高于貸款稅當前，從全行平均水平看，單位存款稅前利潤高于貸款稅前利潤。前利潤。 第四部分：第四部分：FTP實施及對業(yè)務的影響實施及對業(yè)務的影響存款LIBOR+50BPs存款LIBOR+50BPs貸款（貿(mào)易融資）LIBOR+40BPs貸款（貿(mào)易融資）LIBOR+40BPs外幣存貸款內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價表外幣存貸款內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價