關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露研究

1、論文關(guān)鍵詞上市公司 關(guān)聯(lián)方交易 披露方式 論文摘要本文首先介紹了上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息的強(qiáng)制披露、自愿披露方式，通過對(duì)兩種披露方式的介紹、分析、總結(jié)、歸納得出采取各種披露方式需要注意的事項(xiàng)。對(duì)強(qiáng)制披露和自愿披露進(jìn)行了一個(gè)對(duì)比分析。尋求在不同的情況下采取較為理性的披露方式，以避免在披露過程中可能帶來的負(fù)面影響。并探索出解決問題的最佳方法。其次論述了我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露的現(xiàn)狀，指出了問題存在的原因，并就存在的問題提出了一些個(gè)人的認(rèn)識(shí)及解決問題的方式。認(rèn)為上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露方式的理性選擇多元披露方式。并就多元披露方式的特點(diǎn)及其不足進(jìn)行闡述。 一、上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息強(qiáng)制披露論述評(píng)

2、 （一）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息強(qiáng)制披露論觀點(diǎn)簡(jiǎn)介 上市公司關(guān)聯(lián)方信息強(qiáng)制披露是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的一種直接干預(yù)手段，是世界各國(guó)政府對(duì)其證券市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范、管理的最重要的制度之一。通過政府制定的法律，強(qiáng)制企業(yè)披露投資者需要了解的一些重要的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)資料，使投資者充分、真實(shí)的了解上市公司的財(cái)務(wù)狀況，有利于投資市場(chǎng)的穩(wěn)定與發(fā)展。建立和完善這一制度的過程就是法律界以及經(jīng)濟(jì)界對(duì)其有效性、合理性、公平性進(jìn)行不斷探索、求證的過程。盡管上市公司關(guān)聯(lián)方信息披露制度在世界各國(guó)的證券管理體制中得到日益廣泛的認(rèn)同，但我國(guó)目前還未就是否在證券監(jiān)管體系中確立這一制度得出明確結(jié)論。 （二）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息強(qiáng)制披露的分析 1從

3、會(huì)計(jì)信息供求關(guān)系的角度來看，強(qiáng)制性信息披露的度是會(huì)計(jì)信息供需相符的結(jié)果。 人們常常用“期望差距”來形容會(huì)計(jì)信息在供需上的反差。上市公司作為會(huì)計(jì)信息的供給者缺乏披露信息的足夠社會(huì)動(dòng)機(jī)，會(huì)計(jì)信息的供給總體不足；投資者作為會(huì)計(jì)信息的需求者出于規(guī)避不確定的考慮，對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求欲望旺盛，自然就形成了“期望差距”。要縮短或消除會(huì)計(jì)信息供需上的“期望差距”，理論上有兩種方式：減少信息需求和增加信息供給。而強(qiáng)制性信息披露正是增加信息供給的一種形式。但我們認(rèn)為這種理解過于偏頗。 2從資本市場(chǎng)的目標(biāo)來看，強(qiáng)制性信息披露的度是兼顧效率與公平的結(jié)果。 經(jīng)濟(jì)問題無外乎效率與公平兩類，資本市場(chǎng)也不例外。效率是指能使資本

4、市場(chǎng)中的一些人處于更有利的地位而無人處于更不利的地位的一種狀態(tài)即帕累托最優(yōu)；公平則與財(cái)富如何在市場(chǎng)參與者之間進(jìn)行分配有關(guān)。政府與這兩類問題均有關(guān)聯(lián)。具體到資本市場(chǎng)，證券法提供了反欺詐條款和強(qiáng)制性信息披露兩種形式。盡管借助法律阻止欺詐已習(xí)以為常，但強(qiáng)制性信息披露卻是證券規(guī)范所獨(dú)具的特色。 3制度性邊界也界定了強(qiáng)制性信息披露的度 由于技術(shù)與制度資源的稀缺性，社會(huì)經(jīng)濟(jì)總存在一個(gè)邊界。如果一定時(shí)期的技術(shù)資源不變，無論如何優(yōu)化制度安排，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出都無法超過某一范圍，此為經(jīng)濟(jì)的技術(shù)性邊界；如果一定時(shí)期的制度資源不變，無論如何利用技術(shù)，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出也無法超過某一范圍，此為經(jīng)濟(jì)的制度性邊界。好比一元兩次方程式，定義

5、域和關(guān)系式確定了值域范圍，如果關(guān)系式不變，無論自變量取何值，因變量的值都不會(huì)超出值域的范圍，反之亦然。推及本文，無論我們是將會(huì)計(jì)信息披露視為一種技術(shù)資源，還是將信息披露的有關(guān)規(guī)定視為一種制度資源，都必然會(huì)限定資本市場(chǎng)的最大產(chǎn)出，單純的制度安排徒勞無益。 !-empirenews.page-（三）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息強(qiáng)制披露需要注意的問題 1有關(guān)法規(guī)、制度不完善。 2會(huì)計(jì)信息披露不規(guī)范。 3上市公司會(huì)計(jì)行為不規(guī)范。 4審計(jì)執(zhí)業(yè)不規(guī)范。12下一頁 二、上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息自愿披露論述評(píng) （一）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息自愿披露論觀點(diǎn)簡(jiǎn)介 上市公司關(guān)聯(lián)方交易自愿信息披露是公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和其他法律、法規(guī)

6、未作要求，而企業(yè)自愿披露的內(nèi)容，是對(duì)作為基本信息披露制度的強(qiáng)制性信息披露的補(bǔ)充和深化，是公認(rèn)會(huì)計(jì)原則和其他法律、法規(guī)未作要求，而企業(yè)自愿披露的內(nèi)容。它對(duì)提高公司信息披露質(zhì)量，展示公司未來和真正價(jià)值具有重要作用。 （二）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息自愿披露的分析 在證券市場(chǎng)發(fā)展的最初階段，上市公司關(guān)聯(lián)方交易自愿信息披露披露占據(jù)主導(dǎo)地位。披露什么信息?何時(shí)披露?對(duì)誰披露?完全由上市公司自身決定。然而，1929年爆發(fā)的紐約證券交易所大恐慌經(jīng)查與上市公司披露虛假信息、投機(jī)者造謠欺騙操縱市場(chǎng)有關(guān)，為了扼制虛假信息披露，提高證券市場(chǎng)效率，美國(guó)國(guó)會(huì)于1933年、1934年頒布實(shí)施了證券法和證券交易法，成立了專司證

7、券市場(chǎng)監(jiān)管的機(jī)構(gòu)（SEC），標(biāo)志著信息披露方式由自愿性披露向強(qiáng)制性披露轉(zhuǎn)變。在強(qiáng)制性信息披露下，上市公司的自愿性信息披露受到一定限制。 （三）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息自愿披露需要注意的問題 上市公司關(guān)聯(lián)方交易自愿披露同樣存在虛假信息問題，因此證券監(jiān)管部門在鼓勵(lì)上市公司自愿披露信息的同時(shí)，也應(yīng)采取有效措施加強(qiáng)對(duì)自愿性信息披露的市場(chǎng)監(jiān)管，防止上市公司隨意披露虛假信息，保護(hù)市場(chǎng)秩序。其次，上市公司關(guān)聯(lián)方交易自愿信息披露也需要遵循適度的原則，上市公司不能為了提升投資者對(duì)企業(yè)的信任而肆意的披露對(duì)企業(yè)有利的信息而故意忽略或者隱瞞不披露對(duì)企業(yè)不利的信息。再次，自愿性信息披露是由上市公司自愿自由的披露信息，因此

8、很難對(duì)其披露的度進(jìn)行規(guī)范，這對(duì)證券監(jiān)管部門在執(zhí)法時(shí)提出了較高的要求。 三、上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息披露方式的理性選擇 （一）對(duì)強(qiáng)制披露論和自愿披露論的分析與評(píng)價(jià) 現(xiàn)在是信息化時(shí)代，無論在任何領(lǐng)域任何方面都離不開對(duì)信息的需求和依賴，企業(yè)管理也是一樣。而企業(yè)管理的成果，集中反映在公司的財(cái)務(wù)成果（財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)）和財(cái)務(wù)狀況上。為防止證券市場(chǎng)上的數(shù)字游戲，美國(guó)紐約證券交易所和全美證券交易協(xié)會(huì)聯(lián)合成立了藍(lán)帶委員會(huì)，該委員會(huì)經(jīng)過理論研究和嚴(yán)格的聽證，于1999年提交了關(guān)于提高審計(jì)委員會(huì)效果的報(bào)告和建議的報(bào)告，在該報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了一個(gè)優(yōu)秀企業(yè)管理結(jié)構(gòu)的重要目標(biāo)就是寫出高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告。而現(xiàn)代企業(yè)管理的主體就是“利益相關(guān)

9、者”，因此財(cái)務(wù)報(bào)告的提供即信息的披露也是企業(yè)各利益相關(guān)者在自身利益最大化的追求過程中相互博弈的結(jié)果。 !-empirenews.page-（二）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息多元披露方式論利益相關(guān)者的理性選擇 上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息多元披露顧名思義就是采用多種方式對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息進(jìn)行披露。而所謂的多元披露方式則是指關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其信息的披露的披露是選擇在會(huì)計(jì)報(bào)表內(nèi)反映、在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中反映還是歸屬在財(cái)務(wù)情況說明書中反映。 （三）上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息多元披露方式的特點(diǎn)與不足 上市公司關(guān)聯(lián)方交易信息多元披露方式的優(yōu)點(diǎn)在于它是采取多種披露方式對(duì)信息進(jìn)行披露的，因此在信息披露的方面更加完善，讓投資者可以理性的對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，綜合多種披露的信息，而給出對(duì)