企業(yè)流動(dòng)資料資金管理講義

1、第六章流動(dòng)資金管理從考試來看本章是財(cái)務(wù)管理中比較重要的章節(jié)，主要介紹流動(dòng)資產(chǎn)的管理，本章的分 數(shù)較多，在歷年試題中，除客觀題外，一般都有計(jì)算題。從章節(jié)內(nèi)容來看，重點(diǎn)是 存貨的管理和應(yīng)收賬款的管理。本章與2004年的教材內(nèi)容相比基本不變，只是在第三節(jié)中對經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本 模型的假設(shè)條件”訴了彳t改，刪除了 "不考慮現(xiàn)金折扣第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)（一）企業(yè)置存現(xiàn)金的原因1 .交易性需要：持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序下的需要。2 .預(yù)防性需要：持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況的現(xiàn)金需要。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持 有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是

2、企業(yè)臨時(shí)舉 債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度。3.投機(jī)性需要：持有現(xiàn)金以抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會(huì)，獲取較大利益而準(zhǔn)備 的現(xiàn)金需要。其持有量大小往往與企業(yè)在金融市場的投資機(jī)會(huì)及企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài) 度有關(guān)。例題1:企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額大小，（）。A.與企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性成反比B.與企業(yè)借款能力成反比C.與企業(yè)業(yè)務(wù)交易量成反比D.與企業(yè)償債能力成正比答案：AB解析：預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付?，F(xiàn)金流量的不確定性越 大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也越大；此外預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)。（二）現(xiàn)金管理的目標(biāo)：企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性之間做出抉擇，以獲

3、取 最大的長期利潤。例題2:企業(yè)現(xiàn)金持有量過多會(huì)降低企業(yè)的收益水平。（）答案：V解析：現(xiàn)金屬于流動(dòng)性高但收益性低的資產(chǎn)。（三）現(xiàn)金日常管理的策略 P163策略內(nèi)容力爭現(xiàn)金 流量同步如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間趨廣致，就 可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。這就是所謂現(xiàn) 金流量同步。使用現(xiàn)金 浮游量從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃 出企業(yè)賬戶，中間需要一段時(shí)間?，F(xiàn)金在這段時(shí)間的占用稱為現(xiàn) 金浮游量。不過，在使用現(xiàn)金浮游量時(shí)，一定要控制使用時(shí)間， 否則會(huì)發(fā)生銀行存款的透支。加速收款這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。做到既利用應(yīng)收賬款吸引顧客， 又縮短收款時(shí)

4、間，從兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。推遲應(yīng)付 款的支付指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下， 盡可能推遲應(yīng)付款的支付期， 充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。例題3:企業(yè)為了使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低，可采?。ǎ〢.力爭現(xiàn)金流量同步B.使用現(xiàn)金浮游量C.加速收款D.推遲應(yīng)付款的支付答案：A解析：力爭現(xiàn)金流量同步可使其持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低。二、最隹現(xiàn)金持有量的確定方法（一）成本分析模式1 .含義：成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本最低的現(xiàn) 金持有量。2 .決策原則：使得現(xiàn)金持有總成本最小的那一現(xiàn)金持有量3 .成本與持有量之間的關(guān)系在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：（1

5、）機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金作為企業(yè)的一項(xiàng)資金占用，是有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它 的機(jī)會(huì)成本。現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高。（2）管理成本。企業(yè)持有現(xiàn)金，會(huì)發(fā)生管理費(fèi)用，這些費(fèi)用就是現(xiàn)金的管理成 本。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。（3）短缺成本。企業(yè)因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支所需，而使企業(yè)蒙 受的損失或付出的代價(jià)。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。最隹現(xiàn)金持有量是指能使上述三項(xiàng)成本之和最小的現(xiàn)金持有量。例題4:在成本分析模式下，能夠使得機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持 有量是最隹現(xiàn)金持有量。（）答案：對解析：因?yàn)楣芾沓杀臼枪潭ǖ姆窍嚓P(guān)成本，所以實(shí)際上不必考慮它。（二）存

6、貨模式將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。存貨模式下現(xiàn)金管理的相關(guān)成本：1 .機(jī)會(huì)成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益。機(jī)會(huì)成本二平均現(xiàn)金持有量 W價(jià)證券利息率=7艾艮現(xiàn)金持有領(lǐng)cc-每次變現(xiàn)有價(jià)證券數(shù)額町同2 .交易成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的 交易費(fèi)用。交易成本二交易次數(shù)滋!次交易成本方舉例：年現(xiàn)金需要量是120萬，每次變現(xiàn)有價(jià)證券10萬，則1年要變現(xiàn)12次又如：年現(xiàn)金需要120萬，每次變現(xiàn)有價(jià)證券 20萬，則2個(gè)月變現(xiàn)1次。二艾甘機(jī)會(huì)成本二方交易成本與3 .最隹現(xiàn)金持有量：'4 .最小相關(guān)總成本：丁例題5:已知：某公司現(xiàn)金收

7、支平衡，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次500元，有價(jià)證券年利率為10%（1）計(jì)算最隹現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最隹現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年現(xiàn)金交易成本和全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本。（3）計(jì)算最隹現(xiàn)金持有量下的全年有價(jià)證券交易次數(shù)和有價(jià)證券交易間隔期。答案：D x250000 x5O0J一= 50000（1）最隹現(xiàn)金持有量=1。%（元）（2）全年現(xiàn)金管理總成本=7250000x500x10% = 5001 （元）全年現(xiàn)金交易成本=（250000/50000） X500=2500 （元）全年現(xiàn)金持有機(jī)會(huì)成本=（50000 M0%=2500

8、（元）（3）證券交易次數(shù)250000/50000=5 （次）；證券交易間隔期 360/5=72 （天）（三）隨機(jī)模式1 .基本原理：企業(yè)根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)需要，測算出一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范 圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金持有量控制在上下限之內(nèi)。2 .計(jì)算公式（注意影響因素）兄_ 3 M. i l現(xiàn)金返回線（R）的計(jì)算公式："現(xiàn)金存量的上限（H）的計(jì)算公式：H = 3R-2L3 .下限的確定：受每日最低現(xiàn)金需要量，管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的承受能力等因素的 影響P169的例題2例：假定某公司有價(jià)證券的年利率為 9%,每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元，公司認(rèn) 為任何時(shí)候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額

9、均不能低于 1000元，又根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)測算出 現(xiàn)金余額波動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差為 800元。最優(yōu)現(xiàn)金返回線 R、現(xiàn)金控制上限H的計(jì)算為：有價(jià)證券日利率=9好360=0.25%M 71?VAR1000! dipl-l-HI* vs avtiws ivwiwi-v L，A箱4 .適用范圍：隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制 的方法，其預(yù)測結(jié)果比較保守。例題6:某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%,公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。A.0B.6500C.12000

10、D.18500答案：A解析：H=3R-2L=3X 8000-2X500=21000,根據(jù)現(xiàn)金管理的隨機(jī)模式，如果現(xiàn)金 量在控制上下限之間，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換?？蓞⒁?2003年教材165頁: 由于現(xiàn)有現(xiàn)金小于最高限，所以不需要投資。第二節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款的功能與成本功能：擴(kuò)大銷售規(guī)模成本：機(jī)會(huì)成本、壞賬成本、管理費(fèi)用二、應(yīng)收賬款信用政策的確定（一）信用政策的構(gòu)成：信用期間，信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。例題：企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括（）。A.確定信用期間B.確定信用標(biāo)準(zhǔn)C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法答案：D解析：應(yīng)收賬款的信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策，確定收 賬

11、方法是收賬政策的主要內(nèi)容1 .信用期間：企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客 的付款期間。2 .信用標(biāo)準(zhǔn)，是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，如果顧客達(dá)不到 信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)在設(shè)定某一顧 客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過"五C"系統(tǒng)來進(jìn)行。所謂"五C"系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。3 .現(xiàn)金折扣政策是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，向顧客提供這種價(jià)格 上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧會(huì)為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。

12、另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。（二）信用期間的決策1 .含義：企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說是企業(yè)給予顧客的付 款期間。2 .總額分析法：計(jì)算各方案的收益、成本（1）計(jì)算各個(gè)方案的收益=銷售收入-變動(dòng)成本=邊際貢獻(xiàn)二銷售量 那位邊際貢 獻(xiàn)注意：固定成本（2）計(jì)算各個(gè)方案實(shí)施信用政策成本：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金項(xiàng)本成本其中：應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額 &動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額二日銷售額X均收現(xiàn)期舉例：經(jīng)銷商品，商品售價(jià)為 1000元/件，材料費(fèi)300元/件，人工費(fèi)100元/ 件，固定

13、成本50萬，目前為現(xiàn)銷模式，一年賣 1000件商品。改變銷售模式，為現(xiàn) 銷（ 1000件）與賒銷（10000件）會(huì)計(jì)分錄：借：應(yīng)收賬款貸：主營業(yè)務(wù)收入存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息 二存貨占用資金 項(xiàng)本成本其中：存貨占用資金二存貨平均余額=平均庫存量小貨單位貝置成本二銷售成本/存貨 的周轉(zhuǎn)率舉例：改變信用政策，假定信用期由 30天改為60天，由于銷售量的增加，平 均的存貨水平從9000變成20000件，每件存貨成本按變動(dòng)成本4元計(jì)算，其他情況 依舊。由于增添了新的存貨增減因素，需在原來分析的基礎(chǔ)上，再考慮存貨增加而多 占用資金所帶來的影響，重新計(jì)算放寬信用的損益。應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息減少 二應(yīng)付

14、賬款占用資金 項(xiàng)本成本其中：應(yīng)付賬款占用資金 =應(yīng)付賬款平均余額第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失壞賬損失=賒銷額項(xiàng)計(jì)壞賬率第三：計(jì)算折扣成本（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）（3）:計(jì)算各方案稅前損益=收益-成本費(fèi)用決策原則：選擇稅前損益最大的方案為優(yōu)。3.差量分析法（1）計(jì)算收益的增加二增加的銷售收入-增加的變動(dòng)成本二增加的邊際貢獻(xiàn)=銷售量的增加在位邊際貢獻(xiàn)注意：固定成本（2）計(jì)算實(shí)施信用政策成本的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失增加第三：計(jì)算折扣成本的增加（若提供現(xiàn)金折扣時(shí)）（3）計(jì)算改變信用期的增加稅前損益 =收益增加-成本費(fèi)用增加決策原則：如果改變信用期的增加稅前損益大

15、于0,可以改變。教材P171例題1例題1:某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率為15%,其他有關(guān)的數(shù)據(jù)如表信用期 項(xiàng)目30天60天銷售量（件）100000120000銷售額（元）（單價(jià)5元）500000600000銷售成本（元）變動(dòng)成本（母件4兀）400000480000固成本（兀）5000050000毛利（元）5000070000可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元）30004000可能發(fā)生的壞賬損失（元）500090001. 收益=收入-銷售成本=100000-80000=200002 .應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加

16、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占用資金項(xiàng)本成本應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額 &動(dòng)成本率30 天信用期應(yīng)計(jì)利息=（500000360） M0X（400000400000） M5%=5000 （元）60 天信用期應(yīng)計(jì)利息=（600000T60） X60X（480000與00000） X15%=12000（元）3 .收賬費(fèi)用和壞賬損失增加收賬費(fèi)用增加=4000-3000=1000 （元）壞賬損失增加=9000-5000=4000 （元）4 .改變信用期的稅前損益收益增加-成本費(fèi)用增加=20000- （7000+1000+4000） =8000 （元）由于收益的增加大于成本增加,故應(yīng)采用60

17、天的信用期?？偨Y(jié)信用政策變動(dòng)的分析，既要考慮對損益表的影響（包括收入、成本和費(fèi)用） ，又 要考慮對資產(chǎn)負(fù)債表的影響（包括應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款），并且將資金占用轉(zhuǎn)化為應(yīng)計(jì)利息。例題1計(jì)算 應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息”時(shí)使用的資本成本，應(yīng)該是企業(yè)等風(fēng) 險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率。（）答案：V例題2A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷 售，且收賬費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的政策。現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬信用 政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目現(xiàn)行政策甲方案乙方案年銷售額（萬元/年）24002600 12700收賬費(fèi)用（萬元/年）402010所有賬戶的平均收賬期2個(gè)月3個(gè)月二4個(gè)月

18、所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知A公司的銷售毛利率為20%,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終保持 60天不變，若投資 要求的最低報(bào)酬率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。 假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：通過計(jì)算分析回答，應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲 方案還是乙方案？答案：總額分析法（單位：萬元）由于存貨周轉(zhuǎn)率=360/6=6次，存貨平均余額=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)率則：原存貨平均余額=2400X80%/6=320萬元方案甲存貨平均余額=2600X80%/6=346.67萬元方案乙存貨平均余額=2700X80%/6=360萬元項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策方案甲方案乙銷售額12400

19、26002700毛利：2400X 0.2=4802600X 0.2=5202700X 0.2=540應(yīng)收賬款 投資應(yīng)計(jì) 利息(2400/360 ) 60X0.8 X15%=482600/360 90 >0.8 沖5%=782700/360 120X0.8 *5%=108存貨占用 資金應(yīng)計(jì) 利息320X 15%=4f3346.67 X 15%=5：2360X 15%=54壞賬損失2400X 2%=482600X 2.5%=652700X 3%=81收賬費(fèi)用402010邊際收益296305287因此，應(yīng)采納甲方案。（三）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件，如果顧客達(dá)不到

20、信用 標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的 信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過 五C'系統(tǒng)來進(jìn)行。所謂五C系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即品質(zhì)，能力，資本，抵押，條件。品質(zhì)”指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；能力”指償債能力，主要指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例；資本”指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明著顧客可能償還債務(wù)的背景條件；抵押”指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)條件；條件”指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件。例題1.根據(jù)“5C系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。 下列各項(xiàng)中

21、最能反映客戶 能力”的是（）。A.流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量及與流動(dòng)負(fù)債的比例B.獲取現(xiàn)金流量的能力C.財(cái)務(wù)狀況D.獲利能力答案：A（四）現(xiàn)金折扣政策是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上所做的扣減，向顧客提供這種 價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧會(huì)為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收 款期。另外，現(xiàn)金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大 銷售量。因?yàn)楝F(xiàn)金折扣是與信用期間結(jié)合采用的，所以確定折扣程度的方法與過程與信 用期間的確定一致。只不過把提供延期付款時(shí)間和折扣綜合起來，看各方案的延期 與折扣能取得多大的收益增加，再計(jì)算各方案帶來的成本變化， 最終確定最隹方案。教材P173例題3例題3:假

22、定該公司在放寬信用期的同時(shí)，為了吸引顧客盡早付款，提出了 0.8/30, N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計(jì)會(huì)有一半的顧客（按60天信用期所能實(shí)現(xiàn)的銷售量計(jì)）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠應(yīng)收賬款平均收賬期=30X50%+60< 50%=45天提供折扣的應(yīng)計(jì)利息=600000/360 X45X80%< 15%=9000例題：某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售120000件產(chǎn)品，單價(jià)15元，變動(dòng)成本率60%,固定成本為100000元。企業(yè)尚有40%的剩余生產(chǎn)能力，現(xiàn) 準(zhǔn)備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達(dá)到擴(kuò)大銷售之目的。經(jīng)過測試可 知：如果信用期限為1個(gè)月，該客戶愿意購買30000件，預(yù)

23、計(jì)壞賬損失率為2.5%, 收賬費(fèi)用22000元，預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 40天；如果信用期限為2個(gè)月，該客 戶愿意購買38400件，預(yù)計(jì)壞賬損失率為4%,收賬費(fèi)用為30000元，預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)天數(shù)為70天。假定該特殊客戶的購買不會(huì)影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，資金成本率 為 20%。要求：（1）作出采用何種方案的決策答案：(1)采用何種方案的決策項(xiàng)目一個(gè)月的信用期兩個(gè)月的信用期增加銷售額30000X15=45000038400X15=576000增加的邊際貝瞅450000 X (1-60%) =180000576000 X (1-60%) =230400占用資金應(yīng) 計(jì)利息450000/360 40

24、>60%X0.2=6000576000/360 70>60%X0.2=13440壞賬損失450000X2.5%=11250576000X4%=23040收賬費(fèi)用2200030000稅前收益160750163920結(jié)論，應(yīng)采用兩個(gè)月的信用期(2)如果企業(yè)采用的信用期限為1個(gè)月，但為了加速應(yīng)收賬款的回收，決定使 用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為 “”10, 1/20, n/30”，估計(jì)該客戶貨款的65%會(huì)在 第10天支付，該客戶貨款的20%會(huì)在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計(jì)為 1.5%,其余貨款如不考慮壞賬的話，估計(jì)平均U賬期為40天。收賬費(fèi)用下降到15000 元。試做出采用何種方案的

25、決策。采用現(xiàn)金折扣后:項(xiàng)目享受折扣增加的銷售額450000增加的邊際貢獻(xiàn)450000X (1-60%) =180000應(yīng)收賬款占用資 金4JOOOO 工65%4JOOOO450000 x!5%|36QX10+則X20+350>40 60%=12375占用資金應(yīng)計(jì)利 息12375 >0.2=2475壞賬損失450000X15%< 1.5%=1012.5收賬費(fèi)用15000折扣450000X2%< 65%+450000 1%X 20%=6750稅前收益154762.5不應(yīng)采用現(xiàn)金折扣方案，還是應(yīng)采用信用期為2個(gè)月的方案。三、應(yīng)收賬款的收賬政策1 .應(yīng)收賬款收回的監(jiān)督：實(shí)施對應(yīng)

26、收賬款回收情況的監(jiān)督可通過編制賬齡分析 表進(jìn)行。2 .收賬政策的制定：企業(yè)對不同過期賬款的收款方式，包括為此付出的代價(jià)， 就是它的收賬政策。例題1:某公司的年賒銷收入為720萬元，平均收賬期為60天，壞賬損失為賒 銷額的10%,年收賬費(fèi)用為5萬元。該公司認(rèn)為通過增加收賬人員等措施，可以使平均收賬 期降為50壞賬損失率降為賒銷額的 7%。假設(shè)公司的資金成本率為6%,變動(dòng)成本率為50%。要求：計(jì)算為使上述變更經(jīng)濟(jì)上合理，新增收賬費(fèi)用的上限(每年按360天計(jì)算)答案：原方案總成本=應(yīng)收賬款平均余額 &動(dòng)成本率X»金成本率+賒銷額 X壞賬損 失率+原壞賬費(fèi)用=720 X60/ 360

27、）為0%<6%+720X 10%+5 =80.6（萬元）新增收賬費(fèi)用上限=80.6-720 （50/360） >50%<6%+720< 7%-5 =22.2（萬元）故采取新收賬措施而增加的收賬費(fèi)用,不應(yīng)超過22.2萬元。第三節(jié)存貨管理一、儲(chǔ)存存貨的原因1 .保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要2 .出自價(jià)格的考慮二、儲(chǔ)存存貨的成本與儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本，包括取得成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本等三種。購置成本年需要量X單價(jià)f訂貨的固色成本-與訂貨次數(shù)無關(guān) 訂貨成本t訂貨的變動(dòng)成本-與訂貨次額相關(guān);年訂貨次數(shù)X號(hào)沈訂貨成本固定儲(chǔ)存成本-與存貨儲(chǔ)存量無關(guān) 變動(dòng)儲(chǔ)存成本-與存貨儲(chǔ)存堇相關(guān)年平均庫存

28、量X單位存貨的年儲(chǔ)存成本例題1下列屬于存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本的有（）A.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息8 .緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用答案：ACD解析：存貨的儲(chǔ)存變動(dòng)成本是指與存貨數(shù)量相關(guān)的成本，包括存貨占用資金的 應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用。而緊急額外購入成本屬于缺貨 成本。三、存貨控制決策（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型9 .經(jīng)濟(jì)訂貨量的概念按照存貨管理的目的，需要通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨總成本最 低的進(jìn)貨批量，叫做最隹采購批量，也叫做經(jīng)濟(jì)訂貨量或經(jīng)濟(jì)批量。10 經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型的假設(shè)條件（P177）（1）能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充；（2）能

29、集中到貨，即不是陸續(xù)入庫；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；(4)需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測；(5)存貨單價(jià)不變；(6)企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；(7)所需存貨市場供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。3 .決策相關(guān)成本變動(dòng)訂貨成本二年訂貨次數(shù)X9次訂貨成本=變動(dòng)儲(chǔ)存成本二年平均庫存量位存貨的年儲(chǔ)存成本=3100噸，每次的訂貨量舉例：在基本模型的假設(shè)前提下，假設(shè)一年的需要量是 為10噸，則1年只要買10次即可4 .經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型及其變形0 (1)經(jīng)濟(jì)訂貨量(Qb基本模型：4(2)基本模型演變形式二.每年最隹訂貨次數(shù)(2+之匕存貨相關(guān)總成本 - (尸)=Ar最隹定貨周期N” (年)(廣)三9一U經(jīng)濟(jì)

30、訂貨量占用資金2例題2存貨年需要量、單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本和單價(jià)的變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨 量占用資金同方向變動(dòng)；每次訂貨的變動(dòng)成本變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方 向變動(dòng)。()答案：x 解析：根據(jù)公式，經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金 毋乂 1且 川心 ,所以可以推出 存貨年需要量、每次訂貨的變動(dòng)成本變動(dòng)和單價(jià)的變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金 同方向變動(dòng)；單位存貨年儲(chǔ)存變動(dòng)成本變動(dòng)會(huì)引起經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金反方向變動(dòng)。P178例題1例：某企業(yè)每年耗用某種材料 3600千克，該材料單位成本10元，單位存儲(chǔ)成 本為2元，一次訂貨成本25元。則：屋產(chǎn)產(chǎn)s=於瑞5叱TCiQ*)= J2KDK 亡二25x3600x 2 .仙

31、口阮)尸-4年卜心月)六號(hào).U與父1 口口口阮)(二)基本模型的擴(kuò)展1.存在數(shù)量折扣-買價(jià)要變化(1)決策相關(guān)總成本購置成本二年需要量鄧價(jià)變動(dòng)訂貨成本二年訂貨次數(shù)X9次訂貨成本變動(dòng)儲(chǔ)存成本二年平均庫存量位存貨的年儲(chǔ)存成本例題3:某公司每年需用某種材料 8000噸，每次訂貨成本400元，每件材料的 年儲(chǔ)存成本為40元，該種材料標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)為1500元/噸，供貨商提出一次訂購量在 500 噸以上時(shí)可獲2%的折扣，在1000噸以上時(shí)可獲3%折扣，判斷公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨 量為多少？答案：若不考慮折扣存在，2-2x3000 x«V4O=400 (噸)訂購量平均庫 存儲(chǔ)存成本訂貨次 數(shù)進(jìn)貨費(fèi)用進(jìn)價(jià)成本

32、相關(guān)總成本400200200X408000/40020X4001500 >800012016000500250100001664001176000011776400100050020000832001164000011663200公司最經(jīng)濟(jì)的訂貨量為1000噸2.訂貨提前期再訂貨點(diǎn)的含義：在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)尚有存貨的庫存量。舉例：(1)到外地購貨，往返需要 1天。每天需用量為100千克，當(dāng)庫存降至100 千克時(shí)必須發(fā)訂單(2)往返需要2天。每天需用量為100千克，當(dāng)庫存降至200千克時(shí)必須發(fā)訂 單R=LX=交貨時(shí)間X每日需求量經(jīng)濟(jì)訂貨量的確定：與基本模型一致。例題4

33、:已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下：(1)年需求數(shù)量為30000單位(假設(shè)每年360天)；(2)購買價(jià)格每單位100元；(3)庫存儲(chǔ)存成本是商品買價(jià)的 30%;(4)訂貨成本每次60元；(5)公司希望的安全儲(chǔ)備量為 750單位；(6)訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)(四舍五入)確定；(7)訂貨至到貨的時(shí)間為15天。要求：(1)最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨量為多少？(2)存貨水平為多少時(shí)應(yīng)補(bǔ)充訂貨？(3)存貨平均占用多少資金？答案：(1)經(jīng)濟(jì)訂貨量二后市x幣短標(biāo)畫汨荷)= ； ": :l=346=300 (單位)(2)再訂貨點(diǎn)=平均日需求 戲貨時(shí)間+安全儲(chǔ)備量=(30000/ 360) ><1

34、5+750=1250+750=2000(單位)(3)存貨平均占用資金=(采購批量/2) X單價(jià)+安全儲(chǔ)備量 加價(jià)=(300/2) X100+750M00=90000 (元)3.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用(1)基本原理舉例：設(shè)每批訂貨數(shù)為 Q,每日送貨量為P,每日耗用量dQ=100噸一每批數(shù)量P-每日送貨量10噸d-每日耗用量7噸送貨天數(shù)：Q/P=10天，每天庫存凈增加：P-d=3噸(2)與批量有關(guān)的總成本：囁變動(dòng)訂貨成本二年訂貨次數(shù)X9次訂貨成本=x(L - )變動(dòng)儲(chǔ)存成本=年平均庫存量><位存貨的年儲(chǔ)存成本= 尸(3)基本公式,存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量公式為：一'一TC(Q

35、 *) =.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本公式為：<' i最隹訂貨次數(shù)最隹訂貨周期三丁M) M單價(jià)經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金=教材P181例題3例3:某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價(jià) 4元, 一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元，每日產(chǎn) 量50件，零件的全年需求量為 3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的 20%,每日平 均需求量為10件。下面分別計(jì)算零件外購和自制的總成本，以選擇較優(yōu)的方案。(1)外購零件°元?dú)夤㏕CQ *）=小迎丈匕=72x10 x3600 x4x0,2 = 240 （元）=+TC（g*）

36、 = 3COO x4*240 = 14640 （元）(2)自制零件Lt_ 2JfD P _，2上£口"丸口050"尸M . V-3x0,2X50-10=MOOT (件)rc(e*=T I p)-x光皿羯3第0,2吊，- 14* (元)TC = DJ *) = 3600 X3 + 1440 = 1224(1 (元)TC=DU+ (Q*) =3600X3+1440=12 242 (元)由于自制的總成本(12 240元)低于外購的總成本(14 640元)，故以自制為宜。4.考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)(1)保險(xiǎn)儲(chǔ)備的含義P182按照某一訂貨量和再訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單后，如果需求增大或送貨延

37、遲，就會(huì)發(fā)生 缺貨或供貨中斷。為防止由此造成的損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需， 稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備。舉例：外地購貨，往返2天，每天的需用量100千克，當(dāng)庫存降至200千克時(shí), 就需要發(fā)訂單；由于外界不可抗力，會(huì)導(dǎo)致缺貨，則需要考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備(2)考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn)口二交貨時(shí)間x平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=LXd+B(3)保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的原則：使保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本及缺貨成本之和最小廠門工即：保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的總成本；“：單位缺貨成本；N:年訂貨次數(shù)；B:保險(xiǎn)儲(chǔ)備量；S: 一次訂貨的缺貨量；Kc：單位存貨儲(chǔ)存成本教材P183例題4分析例4:假定某存貨的年需要量 D=3600件，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本Kc=2元，

38、單位缺 貨成本Ku=4元，交貨時(shí)間L=10天，已經(jīng)計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量 Q=300件，每年訂貨次 數(shù)N=12次。交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布見表 6-10。表 6-10需要量(10M) 70 80 90 100 110 120 130概率(P1)0.01 0.04 0.20 0.50 0.20 0.04 0.01目的：使得工功最小。=4XS X12+2XB(1)不設(shè)置保險(xiǎn)儲(chǔ)備量 B=0,再訂貨點(diǎn) R=LX d+0=10X3600/360=100 (件)LXd=70X0.01+80 0.04+90 軟20+100 軟50+110 0.20+130 軟01 = 100因此，B=0時(shí)缺貨的期望值S。

39、、總成本兀為可計(jì)算如下：So=(110-100) 0.2+(120-100) 044+(130-100) 0.01=3.1(件)=4 &1 ¥2+0X2=148.8 (元)(2)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為10件B=10R=LX d+10=110TC(S,功可計(jì)算如下：Si0= (120-110) >0.04+(130-110) 0兇1=0.6 (件)=4X0.6 A2+10M=48.8 (元)(3)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為20件，再訂貨點(diǎn)=10X10+20=120 (件)同樣運(yùn)用以上方法，可計(jì)算 52超聲均為：S20= (130-120) >0.01=0.1(件)/式芯用=4><0.1 >2+20X2=44.8 (元)(4)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為30件即B=30件，以130件為再訂貨點(diǎn)。此種情況下可滿足最大需求，不會(huì)發(fā)生缺 貨，因此：S30=0色即= 4/X12+30X2=60 (元)例題：A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為 3臺(tái)：固定的儲(chǔ)存成本2000元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為 100元/臺(tái)(一年)；固定的訂貨成本為1000元/年，變動(dòng)的訂貨成本為 74.08