應(yīng)對世界金融海嘯,展望未來中國經(jīng)濟(jì)走勢

1、.應(yīng)對世界金融海嘯，展望中國經(jīng)濟(jì)趨勢應(yīng)對世界金融海嘯，展望中國經(jīng)濟(jì)趨勢王小廣王小廣 研究員研究員國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所國家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所20082008年年1010月月.主要內(nèi)容主要內(nèi)容三、主要問題及對策建議三、主要問題及對策建議.一、世界金融海嘯及其影響一、世界金融海嘯及其影響(一一) 金融海嘯的表現(xiàn)金融海嘯的表現(xiàn)1、危機(jī)級別的判斷：金融海嘯，、危機(jī)級別的判斷：金融海嘯，50年一遇。年一遇。 2、金融海嘯的表現(xiàn)、金融海嘯的表現(xiàn)l全球股市、期市、房市全部大幅調(diào)整l全球金融體系接近崩潰，大量銀行、投行倒閉l支持虛擬經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的信心盡失(流動性危機(jī)或支付危機(jī)).(二二)大危機(jī)的原因大危機(jī)的原因1、表

2、層原因、表層原因 都是房地產(chǎn)泡沫惹的禍(房地產(chǎn)是20世紀(jì)后半葉最大經(jīng)濟(jì)毒品，房地產(chǎn)泡沫是經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的主要根源)。2、技術(shù)方面的原因、技術(shù)方面的原因l 金融衍生工具創(chuàng)新過度；l監(jiān)管難或不力；l三重風(fēng)險重疊.3、深層原因、深層原因 大蕭條恐怖癥長期困擾著美國政府和央行。導(dǎo)致美國調(diào)控理念違背了經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律，或者講調(diào)控理論上出了大錯。 美國政府、美聯(lián)儲、學(xué)界、華爾街等在目標(biāo)追求上的嚴(yán)重不當(dāng)。2001年以來的不要衰退、不要蕭條，只要增長的錯誤理念，過度地強(qiáng)調(diào)反衰退，從而在貨幣政策上采取過度地刺激政策，刺激房地產(chǎn)泡沫，刺激消費(fèi)。 結(jié)果是反蕭條取向巨大“成就”，代價是金融體系的危機(jī)4、重要提示：要防止危機(jī)

3、因政策不當(dāng)而放大、重要提示：要防止危機(jī)因政策不當(dāng)而放大這也是大蕭條和日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后的教訓(xùn)，因?yàn)楝F(xiàn)在仍在犯錯(低利率政策仍在全球盛行).(四四)危機(jī)可能產(chǎn)生的重大影響危機(jī)可能產(chǎn)生的重大影響l對全球經(jīng)濟(jì)及金融體系的影響對全球經(jīng)濟(jì)及金融體系的影響1、對美國經(jīng)濟(jì)增長趨勢的影響、對美國經(jīng)濟(jì)增長趨勢的影響 兩種走勢(W型、L型)。對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響將比較長遠(yuǎn)(時間長度因美國的應(yīng)對政策的不同而不同)。2、對金融體系的影響、對金融體系的影響 金融體系的不穩(wěn)定將在一年后逐步趨于穩(wěn)定。3、對國家調(diào)控體制的影響 兩大變化。政府加強(qiáng)對金融體系的控制(包括強(qiáng)化監(jiān)管)；銀行金融體系和結(jié)構(gòu)將發(fā)生巨變。.(二二)對中國經(jīng)濟(jì)

4、及金融的影響對中國經(jīng)濟(jì)及金融的影響1、對中國經(jīng)濟(jì)趨勢的影響、對中國經(jīng)濟(jì)趨勢的影響l中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在走勢；l外部影響的不確定性；l應(yīng)對可能不當(dāng)。2、對中國金融體制改革及政策的影響、對中國金融體制改革及政策的影響l可能放慢中國金融體制改革步伐；l中國金融貨幣政策也需要反思，糾正和完善。.(四四)對危機(jī)的應(yīng)對對危機(jī)的應(yīng)對l全球拯救行動全球拯救行動1、中央銀行不斷注資，增加流動性。2、中央銀行、政府個別救助個別金融機(jī)構(gòu)。3、政府大規(guī)模一攬子救市方案(美國7000億)，包括對儲戶存款進(jìn)行擔(dān)保等。4、一致性降息救股市(這一點(diǎn)最值得懷疑)。.(二二)我國的應(yīng)對我國的應(yīng)對1、宏觀調(diào)控對策。對人民幣實(shí)行階段性貶值

5、；適當(dāng)放松貨幣政策；增加對中小企業(yè)的支持(包括成立中小企業(yè)政策性銀行)等。2、改革重內(nèi)輕外。加大金融的對內(nèi)開放，減弱對外開放。3、經(jīng)過戰(zhàn)略性研究后可考慮對外進(jìn)行金融滲透(以穩(wěn)健和長遠(yuǎn)為原則)。4、實(shí)業(yè)界走出去的戰(zhàn)略機(jī)遇，研究并推進(jìn)戰(zhàn)略性的界入(石油、礦產(chǎn)資源、機(jī)械裝備制造等領(lǐng)域)。油價持續(xù)下跌正好是增強(qiáng)石油儲備的歷史機(jī)遇。.2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化及原因年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化及原因 1、趨勢變化、趨勢變化 上升趨勢轉(zhuǎn)為下降趨勢。宏觀經(jīng)濟(jì)增長放慢的趨勢已經(jīng)確立（2007年為頂部），但2008年 GDP增長仍將在10%左右，調(diào)整才剛開始，要準(zhǔn)備過幾年緊日子。 2、原因分析出口增長、房地產(chǎn)增長均出現(xiàn)“

6、拐點(diǎn)”。四大原因。外部環(huán)境變化，重大自然災(zāi)害的影響，貨幣政策調(diào)整的影響，內(nèi)在需求的變化。主因在內(nèi)，主要是房地產(chǎn)需求內(nèi)在性的大調(diào)整。.(二二)中期增長走勢、風(fēng)險及中期增長走勢、風(fēng)險及GDP增長9%左右,通脹3%左右，2010年 GDP增長8%左右，通脹12%，可能面臨通貨緊縮的壓力。2、 中期風(fēng)險釋放中期風(fēng)險釋放(主要是房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險的釋放主要是房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險的釋放)。中國經(jīng)濟(jì)將步入周期性調(diào)整與國際經(jīng)濟(jì)調(diào)整重疊將產(chǎn)生嚴(yán)重影響。中國可能出現(xiàn)比較嚴(yán)重的生產(chǎn)過剩危機(jī)。表現(xiàn)：投資增長將大幅放慢、消費(fèi)不足、產(chǎn)能過剩問題凸現(xiàn)、房地產(chǎn)出現(xiàn)中期性不景氣、重化工業(yè)可能出現(xiàn)深幅調(diào)整。.三、主要問題及對策建議三、主要

7、問題及對策建議(一一)近幾年我國經(jīng)濟(jì)存在的主要問題近幾年我國經(jīng)濟(jì)存在的主要問題1、投資過度增長導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)內(nèi)外嚴(yán)重失衡2、發(fā)展模式存在重大缺陷(二二)對國家未來經(jīng)濟(jì)政策的建議對國家未來經(jīng)濟(jì)政策的建議1、財政政策、財政政策 增加民生方面的支出；增加環(huán)保、節(jié)能降耗方面的支出；增加對戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新方面的財稅支持。另外，推進(jìn)地方財稅體制改革(不動產(chǎn)稅的征收)。 .2、貨幣政策、貨幣政策 改變匯率偏好。應(yīng)“輕外重內(nèi)”，重利率調(diào)整輕匯率調(diào)整。 -利率市場化比匯率市場化重要，也比調(diào)息更重要。 -堅定執(zhí)行嚴(yán)格抑制第二套住房的信貸政策。 -加大對中小企業(yè)的金融支持力度。 -放慢人民幣升值步伐，擇機(jī)對人民幣貶值

8、(如出口增長大幅放慢，美元升值)，減弱過強(qiáng)的人民幣升值預(yù)期。.3、近期不可全面松動對投資的調(diào)控，特別是不能大幅松近期不可全面松動對投資的調(diào)控，特別是不能大幅松動對房地產(chǎn)的調(diào)控動對房地產(chǎn)的調(diào)控 千萬不能通過重新刺激投資來抵消外部經(jīng)濟(jì)的影響，以過度地承擔(dān)全球經(jīng)濟(jì)調(diào)整的成本和風(fēng)險。但可以著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，著眼于中長期來“有保有壓” 。4、調(diào)整期政府調(diào)控的順勢與逆勢的合理選擇、調(diào)整期政府調(diào)控的順勢與逆勢的合理選擇 讓市場調(diào)節(jié)（周期性波動）有充分的空間。l “病者生存”：兩種病，一種病是一種保障健康的機(jī)制；l蕭條或衰退(中國是調(diào)整)是保障經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的機(jī)制。.5、加快促進(jìn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變、加快促進(jìn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變 由由“兩個過度依賴兩個過度依賴”轉(zhuǎn)為轉(zhuǎn)為“兩個依靠兩個依靠”。 (1)促進(jìn)消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變，挖掘內(nèi)需增長潛力。促進(jìn)消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變，挖掘內(nèi)需增長潛力。玩經(jīng)濟(jì)與服務(wù)業(yè)發(fā)展。 (2)促進(jìn)自主創(chuàng)新。大幅提高促進(jìn)自主創(chuàng)新。大幅提高國家競爭力與形成增長分享機(jī)制；形成節(jié)能節(jié)資型的工業(yè)結(jié)構(gòu)