某公司保值管理知識(shí)與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)分析

1、第二十五章 套期保值 一、有關(guān)概念 套期（套期保值）：，是指企業(yè)為規(guī)避有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)（外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等），指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。 套期保值三要素：套期工具、被套期項(xiàng)目、套期關(guān)系 套期工具是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的衍生工具，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債作為套期工具。 企業(yè)在確定套期關(guān)系時(shí)，應(yīng)當(dāng)將套期工具整體或一定比例（不含套期工具剩余期限內(nèi)的某一時(shí)段）進(jìn)行指定，但下列

2、情況除外： 1、對(duì)于期權(quán)，企業(yè)可以將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分開，只就在價(jià)值變動(dòng)將期權(quán)指定為套期工具； 2、對(duì)于遠(yuǎn)期合同，企業(yè)可以將遠(yuǎn)期合同的利息和即期價(jià)格分開，只就即期價(jià)格變動(dòng)將怨氣合同指定為套期工具。 被套期項(xiàng)目，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且被指定為被套期對(duì)象的下列項(xiàng)目： 1、單項(xiàng)已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資； 2、一組具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資； 3、分擔(dān)同一被套期利率風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的一部分（僅適用于利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值組合套期）。 套期有效性，是指套期工具的公允價(jià)值

3、或現(xiàn)金流量變動(dòng)能夠抵銷被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或限量變動(dòng)的程度。 套期有效性是通過(guò)比較套期工具(或一組類似的套期工具)和被套期項(xiàng)目(或一組類似的被套期項(xiàng)目)的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)而確定的，因此，在運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法時(shí)，企業(yè)不能將金融資產(chǎn)和金融負(fù)債形成的凈頭寸指定為被套期項(xiàng)目。在這種情況下，企業(yè)往往可以通過(guò)其他辦法達(dá)到幾乎相同的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)效果。 例如，某商業(yè)銀行有承擔(dān)類似風(fēng)險(xiǎn)和到期期限的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債分別為1億元和9000萬(wàn)元，兩者形成的凈頭寸為1000萬(wàn)元。對(duì)此，該商業(yè)銀行可以僅將金融資產(chǎn)總額中的1000萬(wàn)元指定為被套期項(xiàng)目。進(jìn)而言之，如果相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債是固定利率項(xiàng)目，對(duì)應(yīng)的套期關(guān)系是公允價(jià)值套

4、期；如果是浮動(dòng)利率項(xiàng)目，則對(duì)應(yīng)的套期關(guān)系是現(xiàn)金流量套期。 高度有效套期的認(rèn)定 套期只有滿足下列全部條件時(shí)，企業(yè)才能認(rèn)定其為高度有效：(一)在套期開始及以后期間，該套期預(yù)期會(huì)高度有效地抵銷套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。 (二)該套期的實(shí)際抵銷結(jié)果在80至125的范圍內(nèi)。 例如，某企業(yè)套期的實(shí)際結(jié)果是，套期工具公允價(jià)值變動(dòng)形成的損失為120萬(wàn)元，而被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得為100萬(wàn)元，兩者相互抵銷的程度可以計(jì)算如下：120/100，即120；或者，100/120，即83.33。 運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法的條件實(shí)際上隱含了兩項(xiàng)套期有效性評(píng)價(jià)要求：(1)預(yù)期性評(píng)價(jià)，即評(píng)價(jià)套期在

5、未來(lái)會(huì)計(jì)期間是否高度有效。這就要求企業(yè)在套期開始時(shí)，以及至少在中期報(bào)告或年度財(cái)務(wù)報(bào)告日對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。(2)回顧性評(píng)價(jià)，即評(píng)價(jià)套期在以往的會(huì)計(jì)期間實(shí)際上是否高度有效。這就要求企業(yè)至少在中期報(bào)告或年度財(cái)務(wù)報(bào)告日對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。 一般情況下，企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)套期工具和被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)完全抵銷，因而會(huì)出現(xiàn)套期無(wú)效的較小金額范圍。無(wú)效套期的形成源于多方面的因素。這些因素通常包括：(1)套期工具和被套期項(xiàng)目以不同的貨幣表示；(2)套期工具和被套期項(xiàng)目有不同的到期期限；(3)套期工具和被套期項(xiàng)目?jī)?nèi)含不同的利率或權(quán)益指數(shù)變量；(4)套期工具和被套期項(xiàng)目使用不同市場(chǎng)的商品價(jià)格標(biāo)價(jià)；(

6、5)套期工具和被套期項(xiàng)目對(duì)應(yīng)不同的交易對(duì)手；(6)套期工具在套期開始時(shí)的公允價(jià)值不等于零，等等。 套 期有效性評(píng)價(jià)方法應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略相吻合，并在套期開始時(shí)就在風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的正式文件中詳細(xì)加以說(shuō)明。在這些正式文件中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)就套期有效性評(píng) 價(jià)的程序和方法、評(píng)價(jià)時(shí)是否包括套期工具的全部利得或損失、是否包括套期工具的時(shí)間價(jià)值等做出說(shuō)明。 常見的套期有效性評(píng)價(jià)方法有三種： (1)主要條款比較法； (2)比率分析法； (3)回歸分析法。 二、套期保值的分類1公允價(jià)值套期2現(xiàn)金流量套期3境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期公允價(jià)值套期是指對(duì)已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾，或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中

7、可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。該類價(jià)值變動(dòng)源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益。 北方公司2007年6月16日從南方公司進(jìn)口商品，貨款總計(jì)200000美元，合同約定于2007年7月16日以美元結(jié)算。為規(guī)避美元匯率升值的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)日，北方公司與銀行簽訂了買入金額為200000美元、期限為30天的遠(yuǎn)期合同。 現(xiàn)金流量套期，是指對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。該類現(xiàn)金流量變動(dòng)源于與確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、很可能發(fā)生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益。 東方公司于2007年1月2日以10%的利率簽訂了一筆為期2年的1000萬(wàn)美元的借款協(xié)議，每半年付息一次。為規(guī)避美元利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，東方公司

8、同時(shí)簽訂了一項(xiàng)名義本金為1000萬(wàn)美育按期限2年的利率互換協(xié)議?；Q協(xié)議規(guī)定每半年收取10%固定利息的同時(shí)支付libor+0.5的利息。 境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期，是指對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。境外經(jīng)營(yíng)凈投資，是指企業(yè)在境外經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)中的權(quán)益份額。 西方公司是國(guó)內(nèi)企業(yè)，擁有一家國(guó)外子公司，凈投資額為外幣800萬(wàn)元。2007年10月1日，華潤(rùn)公司與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)6個(gè)月期限的遠(yuǎn)期合同，將賣出外幣500萬(wàn)元，匯率1外幣=1.79人民幣。對(duì)于滿足套期保值規(guī)定條件的公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資，企業(yè)可運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法進(jìn)行處理。運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)方法應(yīng)遵循的原則第一，在套期開始時(shí)，企

9、業(yè)對(duì)套期關(guān)系(即套期工具和被套期項(xiàng)目之間的關(guān)系)有正式指定，并準(zhǔn)備了關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和套期策略的正式書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期項(xiàng)目、被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及套期有效性評(píng)價(jià)方法等內(nèi)容。套期必須與具體可辨認(rèn)并被指定的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，且最終影響企業(yè)的損益。第二，該套期預(yù)期高度有效，且符合企業(yè)最初為該套期關(guān)系所確定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。 第三，對(duì)預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生，且必須使企業(yè)面臨最終將影響損益的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。第四，套期有效性能夠可靠地計(jì)量，即被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量以及套期工具的公允價(jià)值能夠可靠地計(jì)量。第五，企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)地對(duì)套期有效性進(jìn)

10、行評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。三、會(huì)計(jì)處理1公允價(jià)值套期 公允價(jià)值套期滿足運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理：(1)套期工具為衍生工具的，套期工具公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)人當(dāng)期損益；套期工具為非衍生工具的，套期工具賬面價(jià)值因匯率變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。 (2)被套期項(xiàng)目因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)調(diào)整被套期項(xiàng)目的賬面價(jià)值。被套期項(xiàng)目為按成本與可變現(xiàn)凈值孰低進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的存貨、按攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的，也應(yīng)當(dāng)按此規(guī)定處理。 舉例：某投資者2005年1月1日買入債券50 000元（金融資

11、產(chǎn)），并歸類為可供出售的投資。2005年，該投資者未進(jìn)行套期保值，至年末，此項(xiàng)債券的公允價(jià)值增至52 000元。2006年1月1日，投資者對(duì)此項(xiàng)債券進(jìn)行套期保值，與債券經(jīng)紀(jì)銀行簽訂了按52 000元鎖定的承諾出售此項(xiàng)債券的遠(yuǎn)期合約（衍生金融負(fù)債）。至2006年末此項(xiàng)套期工具利得1 000元，而債券的公允價(jià)值則降為51 000元。 該業(yè)務(wù)是一個(gè)經(jīng)過(guò)了由不進(jìn)行套期到進(jìn)行套期的過(guò)程。（1）購(gòu)入債券：借：可供出售金融資產(chǎn) 50 000 貸：銀行存款 50 000（2）2005年12月31日 借：可供出售金融資產(chǎn) 2 000 貸：資本公積-其他 2 000（3）2006年1月1日，簽定遠(yuǎn)期合約借：被套期

12、項(xiàng)目 52 000 貸：可供出售金融資產(chǎn) 52 000（4）2006年12月1日借：套期工具 1 000 貸：公允價(jià)值變動(dòng)損益 1 000借：公允價(jià)值變動(dòng)損益 1 000 貸：被套期項(xiàng)目 1 000（5）到期出售該債券時(shí)（按約定承諾） 借：銀行存款 52 000 貸：投資收益（收入） 51 000 套期工具 1 000 借：投資收益（成本） 51 000 貸：被套期項(xiàng)目 51 000 終止運(yùn)用公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)方法的條件 套期滿足下列條件之一的，企業(yè)應(yīng)終止運(yùn)用公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)：(1)套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使。套期工具展期或被另一項(xiàng)套期工具替換時(shí)，展期或替換是企業(yè)正式書面文件所載明

13、的套期策略組成部分的，不作為已到期或合同終止處理。(2)該套期不再滿足運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法的條件。(3)企業(yè)撤銷了對(duì)套期關(guān)系的指定。 2現(xiàn)金流量套期 現(xiàn)金流量套期滿足運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理： (1)套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項(xiàng)目反映。該有效套期部分的金額，按照下列兩項(xiàng)的絕對(duì)額中較低者確定：套期工具自套期開始的累計(jì)利得或損失；被套期項(xiàng)目自套期開始的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計(jì)變動(dòng)額。 (2)套期工具利得或損失中屬于無(wú)效套期的部分(即扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失)，應(yīng)當(dāng)計(jì)人當(dāng)期損益。 (3)在風(fēng)險(xiǎn)管理策略的正式書面文件中，

14、載明了在評(píng)價(jià)套期有效性時(shí)將排除套期工具的某部分利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的，被排除的該部分利得或損失的處理適用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)金融工具確認(rèn)和計(jì)量。對(duì)確定承諾的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期，企業(yè)可以作為現(xiàn)金流量套期或公允價(jià)值套期處理。 套期工具利得或損失的后續(xù)計(jì)量 原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。但是，企業(yè)預(yù)期原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或部分在未來(lái)會(huì)計(jì)期間不能彌補(bǔ)時(shí)；應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。 將原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出，計(jì)入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。 非金融資

15、產(chǎn)或非金融負(fù)債的預(yù)期交易形成了一項(xiàng)確定承諾時(shí)，該確定承諾滿足運(yùn)用套期保值準(zhǔn)則規(guī)定的套期會(huì)計(jì)方法條件的，也應(yīng)當(dāng)選擇上述兩種方法之一處理。企業(yè)選擇了上述兩種處理方法之一作為會(huì)計(jì)政策后，應(yīng)當(dāng)一致地運(yùn)用于相關(guān)的所有預(yù)期交易套期，不得隨意變更。 (3)不屬于以上(1)或(2)所指情況的，原直接計(jì)入所有者權(quán)益中的套期工具利得或損失，應(yīng)當(dāng)在被套期預(yù)期交易影響損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益 。3.終止運(yùn)用現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)方法的條件 (1)套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使 (2)該套期不再滿足運(yùn)用套期保值準(zhǔn)則規(guī)定的套期會(huì)計(jì)方法的條件 (3)預(yù)期交易預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生(4)企業(yè)撤銷了對(duì)套期關(guān)系的指定 【例25

16、一5】207年1月1日，def公司預(yù)期在207年6月30日將銷售一批商品x，數(shù)量為100 000噸。為規(guī)避該預(yù)期銷售有關(guān)的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，def公司于207年1月1日與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)衍生工具合同y，且將其指定為對(duì)該預(yù)期商品銷售的套期工具。衍生工具y的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期預(yù)期商品銷售在數(shù)量、質(zhì)次、價(jià)格變動(dòng)和產(chǎn)地等方面相同，并且衍生工具y的結(jié)算日和預(yù)期商品銷售日均為207年6月30日。207年1月1日，衍生工具y的公允價(jià)值為零，商品的預(yù)期銷售價(jià)格為1100 000元。207年6月30日，衍生工具y的公允價(jià)值上漲了25 000元，預(yù)期銷售價(jià)格下降了25000元。當(dāng)日，def公司將商品x出售，并將

17、衍生工具y結(jié)算。def公司采用比率分析法評(píng)價(jià)套期有效性，即通過(guò)比較衍生工具z和商品x預(yù)期銷售價(jià)格變動(dòng)評(píng)價(jià)套期有效性。def公司預(yù)期該套期完全有效。假定不考慮衍生工具的時(shí)間價(jià)值、商品銷售相關(guān)的增值稅及其他因素，def公司的賬務(wù)處理如下(單位:元):(1)207年1月1日，def公司不作賬務(wù)處理。(2)207年6月30曰借:套期工具衍生工具y 25000貸:資本公積其他資本公積(套期工具價(jià)值變動(dòng)) 25000(確認(rèn)衍生工具的公允價(jià)值變動(dòng))借:應(yīng)收賬款或銀行存款 1 075 000貸:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 1 075 000(確認(rèn)商品x的銷售)借:銀行存款 25 000貸:套期工具衍生工具y 25 000(

18、確認(rèn)衍生工具y的結(jié)算)借:資本公積其他資本公積(套期工具價(jià)值變動(dòng))25000貸:主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25 000(確認(rèn)將原計(jì)入資本公積的衍生工具公允價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)出，調(diào)整銷售收入 境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期 (一)境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期會(huì)計(jì)處理原則 對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資的套期，企業(yè)應(yīng)按類似于現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)的規(guī)定處理：1套期工具形成的利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項(xiàng)目反映。處置境外經(jīng)營(yíng)時(shí)，上述在所有者權(quán)益中單列項(xiàng)目反映的套期工具利得或損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。2套期工具形成的利得或損失中屬于無(wú)效套期的部分，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。 (例例257)206年10月1日，xyz公司(記賬本位幣為人

19、民幣)在其境外子公司fs有一項(xiàng)境外凈投資外幣5000萬(wàn)元(即fc5000萬(wàn)元)。為規(guī)避境外經(jīng)營(yíng)凈投資外匯風(fēng)險(xiǎn)，xyz公司與某境外金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)外匯遠(yuǎn)期合同，約定于207年4月1日賣出fc5000萬(wàn)元。xyz公司每季度對(duì)境外凈投資余額進(jìn)行檢查，且依據(jù)檢查結(jié)果調(diào)整對(duì)凈投資價(jià)值的套期。其他有關(guān)資料如表：日期 即期匯率遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期合同公允價(jià)值206年10月1日1.711.70206年12月31日1.641.633430000元207年3月31日1.6不適用5000000元xyz公司在評(píng)價(jià)套期有效性時(shí)，將遠(yuǎn)期合同的時(shí)間價(jià)值排除在外。假定xyz公司的上述套期滿足運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法的所有條件。xyz公司的賬務(wù)處理如下(單位：人民幣元)：(1)206年10月l日 借：被套期項(xiàng)目境外經(jīng)營(yíng)凈投資85500000貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資85500000 外匯遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值為零，不作賬務(wù)處理。 (2)206年12月31日 借：套期工具外匯遠(yuǎn)期合同3430000貸：資本公積其他資本公積3430000(確認(rèn)遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值變動(dòng)) 借：資本公積其他資本