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1、會(huì)計(jì)學(xué)1CPA財(cái)務(wù)管理企業(yè)價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)管理企業(yè)價(jià)值評(píng)估第1頁/共30頁第2頁/共30頁第3頁/共30頁第4頁/共30頁第5頁/共30頁n現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù)（現(xiàn)金流量的持續(xù)年數(shù)（n n）第6頁/共30頁第7頁/共30頁務(wù)現(xiàn)金流量務(wù)現(xiàn)金流量第8頁/共30頁凈債務(wù)價(jià)值凈債務(wù)價(jià)值=償還債務(wù)現(xiàn)金流量償還債務(wù)現(xiàn)金流量(1+加等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)成本加等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)成本)-t第9頁/共30頁續(xù)期價(jià)值續(xù)期價(jià)值后續(xù)期價(jià)值后續(xù)期價(jià)值= =現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量n+1n+1( (資本成本資本成本- -后續(xù)期現(xiàn)金流量增長率后續(xù)期現(xiàn)金流量增長率) )第10頁/共30頁第11頁/共30頁第12頁/共30頁第13頁/共30頁第14頁/共30頁

2、第15頁/共30頁第16頁/共30頁第17頁/共30頁第18頁/共30頁第19頁/共30頁第20頁/共30頁第21頁/共30頁第22頁/共30頁修正的市價(jià)比率修正的市價(jià)比率第23頁/共30頁【例例7-5】第24頁/共30頁第25頁/共30頁利支付率利支付率( (股權(quán)成本增長股權(quán)成本增長率率) )【例例7-6】第26頁/共30頁內(nèi)在收入乘數(shù)內(nèi)在收入乘數(shù)= =銷售凈利率銷售凈利率1 1股利股利支付率支付率( (股權(quán)成本增長股權(quán)成本增長率率) )【例例7-7】第27頁/共30頁n修正平均市盈率法修正平均市盈率法n股價(jià)平均法股價(jià)平均法第28頁/共30頁目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值= =每股收入每股收入修正收入乘數(shù)

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