新金融對商業(yè)銀行的沖擊和影響5頁

1、新金融及其對商業(yè)銀行的沖擊和影響一、新金融的內涵目前各界對“新金融”的定義還沒有形成統(tǒng)一的認識。 上海新金融研究院提交的一份報告提出，新金融是相對銀行、證券、保險等傳統(tǒng)金融而言的， 是傳統(tǒng)金融的演進、延伸和補充，是金融創(chuàng)新的結果。 總體而言， 新金融有“寬”和“窄”兩個層面的涵義。 從“窄”的層面來講，新金融是以直接融資為主導， 以新金融組織和新金融業(yè)態(tài)為特征， 以新金融工具、 新金融產品為引領的一種新的金融趨勢和新的金融現(xiàn)象。 而從“寬”的層面來講，新金融是指包括傳統(tǒng)金融在內的整個金融系統(tǒng)所產生的新的變革。 需要指出的是， 新金融組織和產品創(chuàng)新在當下顯然是更為活躍的， 然而寬泛層面的新金融涵

2、義更能全面覆蓋未來我國金融業(yè)發(fā)展可能存在的新趨勢和新變化。一、新金融的特征整體上看， 新金融具有以下特點：（一）新金融與實體經濟結合的比傳統(tǒng)經濟更緊密。一個典型的例子， 往往被傳統(tǒng)金融拒之門外的高成長性科技型小企業(yè)能夠以小額貸款、 互聯(lián)網金融等新金融方式獲取資金支持。（二）新金融對產業(yè)發(fā)展的最新方向更加敏銳。 以私募基金、 天使投資為例，其不僅為企業(yè)提供資金支持，而且?guī)椭髽I(yè)對產業(yè)發(fā)展方向做出專業(yè)判斷。（三） 具有明顯的體制性特征中國的新金融大部分還是受政府監(jiān)控的，更確切地說， 中國的新金融是體制內創(chuàng)新外加體制外金融活動。（四）服務與傳統(tǒng)銀行同質化較高 新金融與傳統(tǒng)銀行的金融服務相比， 同質化

3、仍然較高， 沒有真正意義上的資產證券化過程。目前的金融創(chuàng)新仍然是體制內的資產持有形式轉化， 資產杠桿化程度不高，資金利益鏈還不長。（五）業(yè)務與傳統(tǒng)銀行交錯新金融業(yè)務與傳統(tǒng)銀行業(yè)務交錯重疊較多。如委托貸款和委托理財就是典型例子。因而，新金融業(yè)態(tài)作為傳統(tǒng)商業(yè)性、 政策性金融的一種有效補充， 在增強金融市場活力、拓展完善金融產業(yè)鏈的同時，還可以進一步提高金融業(yè)的整體附加值， 支持并服務于經濟的轉型發(fā)展。三、新金融的形式新金融具體又可歸為以下兩類：一類是存在已久，但游離于正規(guī)金融邊緣的， 比如由民間借貸生發(fā)出的小額貸款公司。 或者是合法但一直未得到有效發(fā)展，但近幾年才蓬勃開展的，如保理、融資租賃等；一

4、類是適應新的時代特征而產生的新業(yè)態(tài)以及傳統(tǒng)金融創(chuàng)新手段， 如互聯(lián)網金融、消費金融、貨幣經紀、跨境人民幣貸款、村鎮(zhèn)銀行等。四、我國新金融業(yè)態(tài)發(fā)展現(xiàn)狀從我國實踐看， 近年來隨著我國市場化程度的逐步加深，以商業(yè)性金融以及政策性金融為代表的傳統(tǒng)金融， 愈來愈難以滿足社會發(fā)展日益多元化的金融需求， 由此也推動了金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新發(fā)展。 各地政府、企業(yè)也對金融改革創(chuàng)新迸發(fā)出巨大熱情， 呼聲密集、措施紛呈，試圖在不同層面和領域進行突破創(chuàng)新。 自 2004 年以來， 全國的金融創(chuàng)新得到明顯活躍和深化， 涌現(xiàn)出私募股權投資基金、融資租賃、互聯(lián)網金融、跨境人民幣貸款等大批新金融業(yè)態(tài)（或模式）。 綜合來看，這些金融創(chuàng)新

5、大致可以歸納為三類： 一是服務于人民幣國際化； 二是推動金融機構創(chuàng)新； 三是促進金融市場創(chuàng)新。促進人民國際化方面， 跨境貿易人民幣結算試點和香港人民幣離岸市場的發(fā)展是兩項核心內容。 近兩年，我國公布了多項措施支持跨境貿易人民幣結算和香港人民幣離岸市場的發(fā)展。金融機構創(chuàng)新方面， 主要是非銀行金融機構迅速發(fā)展以及金融組織結構創(chuàng)新， 分業(yè)體制的逐步放松使得金融機構能夠日益向其他業(yè)務領域滲透。 貨幣經紀、消費金融、汽車金融、金融租賃、金融控股公司等業(yè)態(tài)自 2005 年以來在全國快速興起。而對于金融市場創(chuàng)新的考量， 則要從金融市場的功能完善出發(fā)。 金融市場的功能主要包括兩個方面， 一是為市場主體提供融資

6、渠道； 二是為金融體系穩(wěn)定提供風險管理場所。 總體而言，中國金融市場發(fā)展水平還不高，突出表現(xiàn)在直接融資的比例較低，企業(yè)發(fā)展所需的大多數(shù)長短期資金都來自銀行， 這一結構對金融體系穩(wěn)定和提高金融資源的配置效率十分不利。 基于此，私募股權投資基金、外資融資租賃、商業(yè)保理、互聯(lián)網金融、小額貸款等旨在拓寬融資渠道的新金融模式近幾年來應運而生。值得注意的是， 不斷涌現(xiàn)的金融創(chuàng)新， 對我國的金融監(jiān)管也提出了新的要求， 目前這些金融市場創(chuàng)新監(jiān)管分散在中央機構、部委及地方政府幾個層面， 如小額貸款、 私募基金由地方金融辦主管，外資融資租賃、商業(yè)保理的監(jiān)管部門是商務部， 互聯(lián)網金融由人民銀行發(fā)放業(yè)務牌照及管理，

7、而以宜信為代表的網絡人人貸業(yè)務、 以支付寶為代表的電子支付業(yè)務則無明確的監(jiān)管部門，主要依靠行業(yè)自律， 金融創(chuàng)新監(jiān)管亟需進一步規(guī)范。五、商業(yè)銀行所依賴的金融生態(tài)環(huán)境的變化金融生態(tài)環(huán)境指的是與金融業(yè)生存和發(fā)展相關的所有宏觀、中觀、微觀因素的總和，它是金融業(yè)合理運行的基礎。歷經多年的發(fā)展，我國商業(yè)銀行所依賴的金融生態(tài)環(huán)境已經發(fā)生了巨大變化。（一）宏觀視角目前，我國宏觀經濟發(fā)展進入新常態(tài)，經濟增速正從高速增長轉向中高速增長，經濟結構正從增量擴能為主轉向兼顧調整存量、優(yōu)化增量，并不斷升級優(yōu)化，經濟發(fā)展動力正從要素驅動、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動。（二）中觀視角近年來，中國金融市場化改革持續(xù)推進，以移動支付、搜

8、索引擎、大數(shù)據(jù)、云計算為代表的互聯(lián)網信息技術在金融領域得到了廣泛應用，在此環(huán)境下，商業(yè)銀行所面臨的機遇與挑戰(zhàn)并存： 1. 利率市場化改革加快推進近年來，我國利率市場化改革加快推進。2. 互聯(lián)網金融衍生出新的金融競爭邏輯。3. 金融脫媒不斷弱化銀行的中介功能。（三）微觀視角目前，中國銀行業(yè)已基本形成了多類型、多層次的銀行組織體系。近年來，不同類型的商業(yè)銀行在經營發(fā)展過程中，根據(jù)自身稟賦優(yōu)勢，對于戰(zhàn)略布局、盈利方式、風險管理等方面逐步進行了差異化調整，呈現(xiàn)出新的發(fā)展特征：1戰(zhàn)略布局綜合化。2. 盈利格局差異化。3. 風險管理復雜化。六、新金融生態(tài)環(huán)境對銀行傳統(tǒng)業(yè)務的影響（一）傳統(tǒng)資產業(yè)務方面金融生

9、態(tài)環(huán)境的變化對商業(yè)銀行傳統(tǒng)資產業(yè)務已產生重要影響，具體體現(xiàn)在商業(yè)銀行自身資產規(guī)模、資產質量的變化趨勢上。從資產規(guī)模的變化趨勢來看，整個銀行業(yè)信貸增速呈逐步放緩趨勢。根據(jù)銀監(jiān)會相關統(tǒng)計，截至 2014 年末，商業(yè)銀行資產規(guī)模為 134.8 萬億元，同比增長 13.5%，增長率連續(xù)四年呈下降趨勢。導致這一趨勢的誘因可從以下幾個方面來分析 ： 一是中國經濟處于經濟增速換擋期，民間投資乏力、房地產市場風險積聚、地方融資平臺風險隱現(xiàn)，商業(yè)銀行粗放型的信貸投放難以為繼 ； 二是金融脫媒在一定程度上為優(yōu)質中小企業(yè)提供了更為優(yōu)質的直接融資服務，降低了銀行信貸在企業(yè)融資規(guī)模中的比重 ； 三是 P2P、眾籌等新興

10、互聯(lián)網金融模式分流了商業(yè)銀行小額信貸服務業(yè)務 ； 四是巴塞爾協(xié)議的資本約束規(guī)定限制了商業(yè)銀行資產規(guī)模的擴張速度。資產規(guī)模的增長對收入貢獻的邊際效用將逐步降低。從資產質量的變化趨勢來看，實體經濟下行壓力向銀行體系傳導，直接導致商業(yè)銀行整體資產質量出現(xiàn)隱憂。自 2011 年第四季度以來，中國銀行業(yè)不良貸款規(guī)模和不良貸款率的均值出現(xiàn)了 “雙升”趨勢。截至 2014 年末，商業(yè)銀行不良貸款余額達8426 億元，同比增長 42.3%； 不良貸款率為 1.25%，比上年末上升 0.25 個百分點（見圖 3） 。盡管銀行監(jiān)管部門和銀行自身通過多種途徑和手段化解了 “雙升”局面，但是由于部分產能過剩、問題突出

11、的行業(yè)企業(yè)在短時間內無法完全擺脫經營困境，銀行業(yè)資產質量欠佳的現(xiàn)狀可能在未來相當長一段時間內是一種常態(tài)。銀行資產質量的變化考驗著其自身風險管理水平和資產管理策略。在新金融生態(tài)環(huán)境影響下，商業(yè)銀行資產規(guī)模、資產質量的變化趨勢將改變商業(yè)銀行傳統(tǒng)的資產業(yè)務經營思路，必須尋求業(yè)務的轉型升級。（二）傳統(tǒng)負債業(yè)務方面在新金融生態(tài)環(huán)境下，商業(yè)銀行負債業(yè)務也呈現(xiàn)出新的變化趨勢，具體體現(xiàn)在負債規(guī)模、負債結構、負債成本的變化上。從規(guī)模上看，銀行負債規(guī)模增速逐步趨緩。截至 2014 年末，商業(yè)銀行負債規(guī)模達 125.09 萬億元，同比增長 12.9%，其中存款規(guī)模為 98.34 萬億元，同比增長 9.6%。銀行負債

12、規(guī)模的變化主要受兩方面因素的影響 ： 一是互聯(lián)網金融理財市場的不斷擴容沖擊了銀行存款來源。據(jù)測算，貨幣市場基金每分流 2% 的活期儲蓄存款，凈息差就將下降近 1BP。二是隨著利率市場化進程的加快，存款替代產品日益豐富，銀行存款流失壓力上升，存款增速下滑趨勢明顯。從負債結構來看，在利率市場化、互聯(lián)網金融等因素的影響下，近五年來，銀行業(yè)金融機構的負債結構呈現(xiàn)出微妙變化。存款理財化趨勢不斷增強，商業(yè)銀行過去傳統(tǒng)的被動負債格局將被打破。自 2014 年以來，新型貨幣市場基金持續(xù)保持著對銀行活期存款及定期存款的替代性優(yōu)勢。為提升負債能力，銀行主動進行的存款理財化行為將持續(xù)。從負債成本來看，隨著利率市場化

13、進程的不斷推進，自 2012 年以來，人民幣存款利率浮動區(qū)間上限不斷擴大。人民銀行決定，自 2015 年 5 月11 日起，將金融機構人民幣存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的 1.3 倍調整為 1.5 倍 ；自 8月 26 日起，放開一年期以上（不含一年期）定期存款利率浮動上限。在存款壓力明顯增強的情況下，各商業(yè)銀行特別是中小型商業(yè)銀行“一浮到頂”的攬存大戰(zhàn)加大了自身的負債成本。在新金融生態(tài)環(huán)境下，銀行業(yè)金融機構自主定價能力成為決定其負債業(yè)務發(fā)展的關鍵。（三）傳統(tǒng)中間業(yè)務方面互聯(lián)網金融的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展給商業(yè)銀行傳統(tǒng)中間業(yè)務帶來諸多不利影響，其中最核心的影響在于銀行中間業(yè)務客戶粘性不斷弱化。其

14、原因在于 ：一是新興線上渠道成為主流。隨著移動互聯(lián)網技術廣泛運用于金融領域，移動金融改變了用戶的金融消費習慣。用戶完全可以通過互聯(lián)網線上平臺滿足自身的基本金融服務需求，銀行傳統(tǒng)的物理網點渠道粘性不斷下降。二是超值的用戶體驗契合用戶消費心理。支付寶、財付通等互聯(lián)網金融平臺憑借多重優(yōu)勢將用戶基本金融服務內嵌入自身平臺中，不僅以便捷、高效、安全的方式提供第三方支付結算、資金歸集、生活繳費、投資理財?shù)纫幌盗薪鹑诋a品和服務，同時還通過積分、折扣、抽獎等多種優(yōu)惠活動來提升服務附加值，完全契合了用戶的消費心理。例如在支付結算業(yè)務中，2014 年第三方互聯(lián)網支付交易規(guī)模達 80767 億元，同比增長 50.3%，其中支付寶占比 49.6%，財付通占比 19.5%，快錢占比 6.8%，匯付天下占比 5