公司理財(cái)課程實(shí)用教案

1、第1頁(yè)/共45頁(yè)第一頁(yè)，共46頁(yè)。第2頁(yè)/共45頁(yè)第二頁(yè)，共46頁(yè)。 第3頁(yè)/共45頁(yè)第三頁(yè)，共46頁(yè)。 第4頁(yè)/共45頁(yè)第四頁(yè)，共46頁(yè)。第5頁(yè)/共45頁(yè)第五頁(yè)，共46頁(yè)。第6頁(yè)/共45頁(yè)第六頁(yè)，共46頁(yè)。第7頁(yè)/共45頁(yè)第七頁(yè)，共46頁(yè)。額，額， v為單位變動(dòng)成本，為單位變動(dòng)成本，(P-v) 為邊際為邊際貢獻(xiàn)，貢獻(xiàn)，(1-v/P) 為邊際貢獻(xiàn)率，為邊際貢獻(xiàn)率，v/P 為為變動(dòng)成本率。變動(dòng)成本率。第8頁(yè)/共45頁(yè)第八頁(yè)，共46頁(yè)。盈利能力的影響；盈利能力的影響；5、可推廣成保利點(diǎn)分析（目標(biāo)利潤(rùn)分、可推廣成保利點(diǎn)分析（目標(biāo)利潤(rùn)分析）。析）。第9頁(yè)/共45頁(yè)第九頁(yè)，共46頁(yè)。第10頁(yè)/共45頁(yè)第

2、十頁(yè)，共46頁(yè)。第11頁(yè)/共45頁(yè)第十一頁(yè)，共46頁(yè)。第12頁(yè)/共45頁(yè)第十二頁(yè)，共46頁(yè)。（3）公司投入成本的變化；）公司投入成本的變化；（4）公司調(diào)控產(chǎn)品價(jià)格的能力。）公司調(diào)控產(chǎn)品價(jià)格的能力。第13頁(yè)/共45頁(yè)第十三頁(yè)，共46頁(yè)。經(jīng)營(yíng)杠桿度的絕對(duì)值越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。經(jīng)營(yíng)杠桿度的絕對(duì)值越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大。第14頁(yè)/共45頁(yè)第十四頁(yè)，共46頁(yè)。第15頁(yè)/共45頁(yè)第十五頁(yè)，共46頁(yè)。第16頁(yè)/共45頁(yè)第十六頁(yè)，共46頁(yè)。第17頁(yè)/共45頁(yè)第十七頁(yè)，共46頁(yè)。才可以增加固定成本，提高才可以增加固定成本，提高(t go)經(jīng)經(jīng)營(yíng)杠桿度！營(yíng)杠桿度！第18頁(yè)/共45頁(yè)第十八頁(yè)，共46頁(yè)。第19頁(yè)/共45

3、頁(yè)第十九頁(yè)，共46頁(yè)。財(cái)務(wù)杠桿。財(cái)務(wù)杠桿。第20頁(yè)/共45頁(yè)第二十頁(yè)，共46頁(yè)。第21頁(yè)/共45頁(yè)第二十一頁(yè)，共46頁(yè)。第22頁(yè)/共45頁(yè)第二十二頁(yè)，共46頁(yè)。第23頁(yè)/共45頁(yè)第二十三頁(yè)，共46頁(yè)。第24頁(yè)/共45頁(yè)第二十四頁(yè)，共46頁(yè)。第25頁(yè)/共45頁(yè)第二十五頁(yè)，共46頁(yè)。第26頁(yè)/共45頁(yè)第二十六頁(yè)，共46頁(yè)。第27頁(yè)/共45頁(yè)第二十七頁(yè)，共46頁(yè)。第28頁(yè)/共45頁(yè)第二十八頁(yè)，共46頁(yè)。第29頁(yè)/共45頁(yè)第二十九頁(yè)，共46頁(yè)。第30頁(yè)/共45頁(yè)第三十頁(yè)，共46頁(yè)。第31頁(yè)/共45頁(yè)第三十一頁(yè)，共46頁(yè)。一、計(jì)算題：例10.1 公司每年的固定成本總額為100萬(wàn)元，產(chǎn)品的單位(dnwi)

4、變動(dòng)成本為300元/噸。要求：（1）產(chǎn)品售價(jià)為500元/噸時(shí)的保本銷售量；（2）產(chǎn)品售價(jià)為500元/噸，目標(biāo)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為60萬(wàn)元時(shí)的目標(biāo)銷售量；（3）預(yù)計(jì)銷售量為6000噸，目標(biāo)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為50萬(wàn)元，則目標(biāo)銷售價(jià)格應(yīng)是多少？第32頁(yè)/共45頁(yè)第三十二頁(yè)，共46頁(yè)。例10.2 公司每年的固定成本總額為100萬(wàn)元，產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為40%，銷售單價(jià)為每噸500元。要求：（1）請(qǐng)計(jì)算公司的保本(bo bn)銷售收入；（2）公司實(shí)際銷售水平超過(guò)保本(bo bn)點(diǎn)的20%，請(qǐng)求公司現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)杠桿度；（3）如果銷售水平提高10%，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)收益有多大影響？第33頁(yè)/共45頁(yè)第三十三頁(yè)，共46頁(yè)。例10.3

5、 公司當(dāng)年銷售額500萬(wàn)元，凈收益48萬(wàn)元；負(fù)債250萬(wàn)元，債務(wù)利息率8%；公司沒(méi)有優(yōu)先股。公司的變動(dòng)成本率為60%，所得稅率40%。要求：（1）請(qǐng)計(jì)算公司的保本銷售收入；（2）請(qǐng)求公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度和綜合杠桿度；（3）預(yù)計(jì)(yj)明年銷售水平提高10%，其它條件不變，請(qǐng)求明年的經(jīng)營(yíng)杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度和綜合杠桿度；（4）預(yù)計(jì)(yj)明年每股收益的增加百分比。第34頁(yè)/共45頁(yè)第三十四頁(yè)，共46頁(yè)。二、分析決策(juc)題：例10.4 公司發(fā)行在外的普通股是20萬(wàn)股，當(dāng)年收益表（單位：萬(wàn)元）為： 銷售收入銷售收入3000 減：變動(dòng)成本減：變動(dòng)成本1800 固定成本固定成本1000

6、息稅前收益息稅前收益 200 減：利息費(fèi)用減：利息費(fèi)用 100 稅前收益稅前收益 100 減：所得稅（減：所得稅（40% ） 40 凈收益凈收益 60第35頁(yè)/共45頁(yè)第三十五頁(yè)，共46頁(yè)。公司現(xiàn)要增加投資200萬(wàn)元，融資方案有： A：按面值發(fā)行息票率為10%的債券； B：按每股40元的價(jià)格發(fā)行普通股。請(qǐng)求：（1）公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)杠桿度、財(cái)務(wù)杠桿度、綜合杠桿度和每股收益；（2）要是每股收益翻一番，只要提高(t go)銷售價(jià)格多少即可？（其它條件不變）（3）方案A、B的融資無(wú)差異點(diǎn)EBIT0；（4）預(yù)期增加投資后公司的息稅前收益為250萬(wàn)元，則應(yīng)選擇哪種融資？預(yù)期每股收益是多少？ 第36頁(yè)/共45

7、頁(yè)第三十六頁(yè)，共46頁(yè)。例10.5 一家新公司的融資(rn z)方案有兩個(gè)： A：發(fā)行息票率為10%的債券200萬(wàn)元，同時(shí)以每股10元的價(jià)格籌資800萬(wàn)元股本； B：發(fā)行息票率為12%的債券500萬(wàn)元，同時(shí)以每股10元的價(jià)格籌資500萬(wàn)元股本。公司適用的所得稅率為25%。請(qǐng)求：（1）方案A、B的融資(rn z)無(wú)差異點(diǎn)EBIT0，并繪出 EBIT-EPS 分析圖；（2）預(yù)期增加投資后公司的息稅前收益為200萬(wàn)元，則應(yīng)選擇哪種融資(rn z)？預(yù)期每股收益是多少？ 第37頁(yè)/共45頁(yè)第三十七頁(yè)，共46頁(yè)。第38頁(yè)/共45頁(yè)第三十八頁(yè)，共46頁(yè)。第39頁(yè)/共45頁(yè)第三十九頁(yè)，共46頁(yè)。第40頁(yè)/共45頁(yè)第四十頁(yè)，共46頁(yè)。第41頁(yè)/共45頁(yè)第四十一頁(yè)，共46頁(yè)。第42頁(yè)/共45頁(yè)第四十二頁(yè)，共46頁(yè)。請(qǐng)預(yù)習(xí)：第十一章資本(zbn)結(jié)構(gòu)決策P194 練習(xí)題10 1；3；4；6。第43頁(yè)/共45頁(yè)第四十三頁(yè)，共46頁(yè)。)再見(jiàn)再見(jiàn)第44頁(yè)/共45頁(yè)第四十四頁(yè)，共46頁(yè)。謝謝您的觀看(gunkn)！第45頁(yè)/共45頁(yè)第四十五頁(yè)，共46頁(yè)。NoImage內(nèi)容(nirng)總結(jié)第十章 杠桿分析。如何通過(guò)EBIT-EPS分析（融資無(wú)差異點(diǎn)）來(lái)確定融資方式。4、分析在生產(chǎn)中以固定成本替代變動(dòng)成本或試圖削減固定成本對(duì)公司盈利能力的影響。5、可推廣成保利點(diǎn)分析