外匯與匯率基本知識(shí)(共45頁(yè)).ppt

1、Foreign Exchange Dealing外匯交易與管理外匯交易與管理Foreign Exchange Transaction Foreign Exchange Transaction and Managementand Management 授課老師授課老師: :古廣東古廣東Foreign Exchange Dealing參考教材：1、李念祖李念祖:外匯交易原理與實(shí)務(wù)外匯交易原理與實(shí)務(wù)，立信會(huì)計(jì)立信會(huì)計(jì)出版社出版社 2、樊祎斌：樊祎斌：外匯交易實(shí)務(wù)外匯交易實(shí)務(wù)，中國(guó)金融出，中國(guó)金融出版社版社3、邵新力：、邵新力：外匯交易分析與驗(yàn)外匯交易分析與驗(yàn)，中國(guó)金，中國(guó)金融出版社融出版社Forei

2、gn Exchange Dealing第第1章章外匯與匯率外匯與匯率Foreign Exchange Dealingn國(guó)際外匯市場(chǎng)是世界上最大的市場(chǎng)，外匯交易量已是天文數(shù)字每日交易量超過(guò)20000億美元。隨著我國(guó)加入WTO，外國(guó)企業(yè)紛紛進(jìn)入我國(guó)，我國(guó)企業(yè)也正走向世界市場(chǎng)，與國(guó)際接軌，我國(guó)企業(yè)和居民個(gè)人也逐漸將外匯交易作為投資理財(cái)工具。為此，銀行、企業(yè)、政府、大中院校以及社會(huì)各界人士迫切想了解國(guó)際外匯市場(chǎng)通行規(guī)則、外匯交易的操作方法和技巧以及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的知識(shí)，講授外匯交易理論和操作的課程已成為我國(guó)高校金融學(xué)生不可缺少的一門專業(yè)課。 Foreign Exchange Dealing外匯買賣交

3、易這門課程有其鮮明的特點(diǎn)：n操作性強(qiáng)。它有國(guó)際上最新的外匯業(yè)務(wù)操作方法和技巧，還有預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)的基本因素分析技術(shù)方法以及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的各種操作方法。n內(nèi)容新穎，實(shí)務(wù)和理論結(jié)合緊密。我國(guó)目前從事遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)和掉期外匯業(yè)務(wù)的只有少數(shù)幾家銀行；個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)在我國(guó)才剛剛開始，并逐步成為新的投資熱點(diǎn)；而外匯期貨和期權(quán)業(yè)務(wù)在我國(guó)還沒(méi)有開展。n專業(yè)性強(qiáng)。外匯市場(chǎng)規(guī)范性強(qiáng)，有許多國(guó)際慣例。 Foreign Exchange Dealing外匯市場(chǎng)的最佳交易時(shí)間外匯市場(chǎng)的最佳交易時(shí)間n早5-14點(diǎn)行情一般極其清淡 一般震蕩幅度在30點(diǎn)以內(nèi)，沒(méi)有明顯的方向，多為調(diào)整。n午間14-18點(diǎn)為歐洲上午市場(chǎng)，15點(diǎn)后

4、一般有一次行情 一般震蕩幅度在40-80點(diǎn)左右。 n傍晚18-20點(diǎn)為歐洲的中午休息和美洲市場(chǎng)的清晨，較為清淡 n20點(diǎn)-24點(diǎn)為歐洲市場(chǎng)的下午盤和美洲市場(chǎng)的上午盤 這段時(shí)間是行情波動(dòng)最大的時(shí)候，一般為80點(diǎn)以上的行情。n 24點(diǎn)后到清晨，為美國(guó)的下午盤 這段時(shí)間多為對(duì)前面行情的技術(shù)調(diào)整 Foreign Exchange Dealing第一章第一章外匯與匯率外匯與匯率【本章要求】n了解外匯和匯率的基本概念n匯率的主要類型n熟悉國(guó)際金融市場(chǎng)上匯率的表示方法n掌握交叉匯率的計(jì)算 n熟練掌握國(guó)際上外匯交易的主要慣例，尤其是要建立被報(bào)價(jià)幣的思考模式Foreign Exchange DealingFor

5、eign Exchange1.1外匯外匯一、外匯的涵義一、外匯的涵義n1 1、動(dòng)態(tài)的外匯、動(dòng)態(tài)的外匯 人們將一種貨幣兌換成另外一種貨幣,清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為。1、貨幣由一個(gè)國(guó)家轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家2、由一種貨幣兌換成另外一種貨幣。Foreign Exchange Dealing一、外匯的涵義一、外匯的涵義n2 2、廣義的靜態(tài)外匯、廣義的靜態(tài)外匯 一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例的規(guī)定：s 外國(guó)貨幣s 外幣支付憑證s 外幣有價(jià)證券 s 特別提款權(quán)s 其他外匯資產(chǎn)Foreign Exchange Dealingn3 3、狹義的靜態(tài)外匯、狹義的靜態(tài)外匯 以外幣表示的、可以用于

6、進(jìn)行國(guó)際之間結(jié)算的支付手段。廣義的靜態(tài)外匯中，哪些不屬于此范疇？以外幣表示的有價(jià)證券不屬于此范疇；外國(guó)鈔票不屬于此范疇。Foreign Exchange Dealing中文名稱中文名稱 貨幣代貨幣代碼碼 單位及單位及簡(jiǎn)寫簡(jiǎn)寫 中文名稱中文名稱 貨幣貨幣代碼代碼 單位及單位及簡(jiǎn)寫簡(jiǎn)寫 美元美元 USD US$ 人民幣人民幣 CNY RMB￥ 英鎊英鎊 GBP 港幣港幣HKDHK$歐元?dú)W元 EUR 法國(guó)法朗法國(guó)法朗 FRF FF 澳大利亞元澳大利亞元 AUD A $ 荷蘭盾荷蘭盾 NLG FIS 日元日元 JPY J 奧地利先令?yuàn)W地利先令 ATS S 加拿大元加拿大元 CAD Can$ 意大利里拉

7、意大利里拉 LIT LIT 新加坡元新加坡元 SGD S$ 德國(guó)馬克德國(guó)馬克DEMDM瑞士法朗瑞士法朗 CHFSFForeign Exchange Dealing二、外匯的種類n1、自由外匯、自由外匯：無(wú)需貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，可以隨時(shí)運(yùn)用、自由兌換成其他貨幣，或可向第三者辦理支付的外匯。作為自由外匯是貨幣的一個(gè)根本特征是可兌換貨幣。 n2、非自由外匯、非自由外匯：不能在市場(chǎng)上自由兌換成其他國(guó)家貨幣的外匯，這種外匯是有條件可兌換的外匯。記賬外匯是非自由外匯的一個(gè)特例。協(xié)議外匯；清算外匯Foreign Exchange Dealing1.2匯率匯率n率的含義：比、分?jǐn)?shù)、商、n外匯的價(jià)格：匯率（兩種貨幣

8、的等式）n本幣的價(jià)格：利率（百分比）n利率：同種貨幣不同時(shí)期的價(jià)值之比。n利率是本幣的使用價(jià)格（成本）Foreign Exchange Dealing一、匯率的涵義一、匯率的涵義n定義1：外匯的價(jià)格n定義2：一國(guó)貨幣以另一國(guó)貨幣表示的價(jià)格（從外匯買賣來(lái)定義）n定義3：兩種貨幣價(jià)格之比匯率是一個(gè)包含兩種貨幣的等式 Foreign Exchange Dealing二、匯率的標(biāo)價(jià)方法二、匯率的標(biāo)價(jià)方法 涵義：匯率的標(biāo)價(jià)方法指的是基準(zhǔn)貨幣的確定方法。被斜線隔開的兩個(gè)貨幣代碼，依次是單位貨幣（基準(zhǔn)貨幣）和標(biāo)價(jià)貨幣。例如：USD/CHF1.0225（） GBP/USD2.0101（）Foreign Exc

9、hange Dealing（一）直接標(biāo)價(jià)法（一）直接標(biāo)價(jià)法n1 1、概念、概念 以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干數(shù)額的本國(guó)貨幣。 又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。DirectQuotationGiving QuotationForeign Exchange Dealing2、特點(diǎn)：、特點(diǎn)： 表示：?jiǎn)挝煌鈬?guó)貨幣=一定數(shù)額的本國(guó)貨幣本幣數(shù)額的變動(dòng)與外匯匯率的變動(dòng)成正比。英、美之外的其它國(guó)家使用Foreign Exchange Dealing（二）間接標(biāo)價(jià)法（二）間接標(biāo)價(jià)法1、概念、概念以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干數(shù)額的外國(guó)貨幣。 又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。Indirect QuotationReceiv

10、ing QuotationForeign Exchange Dealing2、特點(diǎn)、特點(diǎn) 表示：?jiǎn)挝槐緡?guó)貨幣=一定數(shù)額的外國(guó)貨幣 外幣數(shù)額的變動(dòng)與外匯匯率的變動(dòng)成反比。 英、美、歐元等使用Foreign Exchange Dealing（三）美元標(biāo)價(jià)法（三）美元標(biāo)價(jià)法n概念：是指以美元和其他國(guó)家的貨幣來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率的方法。n直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法用于客戶市場(chǎng)，本幣與外幣之間的兌換（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)）；美元標(biāo)價(jià)法用于同業(yè)市場(chǎng)，美元與其他貨幣之間的兌換（國(guó)際市場(chǎng)）。目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。n例如瑞士蘇黎士某銀行面對(duì)其他銀行的詢價(jià)，報(bào)出的各種貨幣匯價(jià)為：USD1=CHF 5.554

11、0，GBP1=USD 1.8332，USD1=CAD 1.1860Foreign Exchange Dealing三、匯率的種類三、匯率的種類（一）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率（一）買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率1、買入?yún)R率（Buying Rate）：買價(jià)，報(bào)價(jià)銀行買入外匯時(shí)所使用的匯率。2、賣出匯率（Selling Rate）：賣價(jià)，報(bào)價(jià)銀行賣出外匯時(shí)所使用的匯率。3、中間匯率：買入?yún)R率與賣出匯率的平均數(shù)，又稱中間價(jià)。Foreign Exchange Dealing銀行 客戶USD10,000CNY80,794銀行：買入美元，賣出人民幣 （美元的買入?yún)R率，人民幣的賣出匯率）客戶：買入人民幣，賣

12、出美元 中國(guó)銀行(05.9.12)：USD1=CNY8.0794返回Foreign Exchange Dealing銀行 客戶USD10,000CNY81,118銀行：買入人民幣，賣出美元 （美元的賣出價(jià)，人民幣的買入價(jià)）客戶：買入美元，賣出人民幣中國(guó)銀行(05.9.12)：USD1=CNY8.1118返回Foreign Exchange Dealing買入與賣出匯率的判斷買入與賣出匯率的判斷USD1=JPY107.42/48（） 買入或賣出是站在銀行的角度，尤其是報(bào)價(jià)行的角度來(lái)說(shuō)的。 直接標(biāo)價(jià)法下，商品是USD：前買后賣 107.42BID PRICE（買入?yún)R率） 107.48OFFER P

13、RICE（賣出匯率） 間接標(biāo)價(jià)法下，商品是JPY：前賣后買 107.48BID PRICE（買入?yún)R率） 107.42OFFER PRICE（賣出匯率）Foreign Exchange Dealing表示方法：?jiǎn)挝回泿? =標(biāo)價(jià)貨幣X /Y 如:USD1=CNY8.0794/8.1118 X是單位貨幣的買價(jià)，是標(biāo)價(jià)貨幣的賣價(jià)； Y是單位貨幣的賣價(jià)，是標(biāo)價(jià)貨幣的買價(jià)。買價(jià)與賣價(jià)的差額為銀行收益，差額范圍為：15Foreign Exchange Dealing被報(bào)價(jià)幣（被報(bào)價(jià)幣（R.C.）n被報(bào)價(jià)幣的定義：?jiǎn)挝?項(xiàng)下的貨幣；買賣的對(duì)象，基準(zhǔn)貨幣、標(biāo)的貨幣的角色。n報(bào)價(jià)幣與被報(bào)價(jià)幣相對(duì)應(yīng)，“被”的理解

14、n被報(bào)價(jià)幣1 報(bào)價(jià)幣?（多少）nUSD1=JPY120.00；GBP1=USD2.3125R.C. 分別是USD，GBPJPY，USD分別是報(bào)價(jià)幣Reference CurrencyForeign Exchange Dealingn直接標(biāo)價(jià)：USD1=JPY110.00/110.20USD是外幣，JPY是本幣，因此USD是商品，110.00是買入U(xiǎn)SD的價(jià)格，110.20是賣出USD的價(jià)格在直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法下：買入價(jià)在前，賣出價(jià)在后n間接標(biāo)價(jià)：GBP1=USD2.5320/2.5360USD是外幣，GBP是本幣，因此USD為商品，2.5320是賣出USD的價(jià)格，2.5360是買入U(xiǎn)SD的價(jià)

15、格在間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法下：賣出價(jià)在前，買入價(jià)在后Foreign Exchange Dealingn在被報(bào)價(jià)幣體系下：在直接標(biāo)價(jià)中USD是R.C.，也就是商品，同直接標(biāo)價(jià)下的商品相同，所以買入R.C.（USD）的價(jià)格同是110.00，賣出R.C.（USD）的價(jià)格同是110.20n在間接標(biāo)價(jià)中GBP是R.C.，即是商品，它不同于間接標(biāo)價(jià)下的商品是USD，賣出USD價(jià)格是2.5320，它也是買入GBP的價(jià)格，而2.5360是買入U(xiǎn)SD的價(jià)格，也是賣出GBP的價(jià)格。即買入R.C.（GBP）的價(jià)格是2.5320，賣出R.C.的價(jià)格是2.5360。Foreign Exchange Dealingn綜合前

16、面分析可得在R.C.被報(bào)價(jià)體系下：買入價(jià)永遠(yuǎn)在前，賣出價(jià)永遠(yuǎn)在后“被報(bào)價(jià)幣的游戲規(guī)則”nR.C.統(tǒng)一了買賣對(duì)象（商品）、買入價(jià)、賣出價(jià)，不會(huì)產(chǎn)生混亂Foreign Exchange Dealing練習(xí)練習(xí)某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下，若詢價(jià)者購(gòu)買USD，匯率為何？若詢價(jià)者需買入被報(bào)價(jià)幣，匯率為何？若詢價(jià)者要買入報(bào)價(jià)幣，匯率為何？ 現(xiàn)在報(bào)價(jià) 1小時(shí)后報(bào)價(jià) 買入 USD/SGD 1.6120/30 35/45 USD USD/CAD 1.1830/40 38/48 USD USD/HKD 7.7780/86 92/98 HKD USD/JPY 117.77/87 25/35 JPY GBP/USD 1.5

17、620/30 83/93 GBP EUR/USD 1.2171/78 17/26 EUR AUD/USD 0.6920/30 26/36 AUD/USDForeign Exchange Dealing（二）基本匯率與套算匯率（二）基本匯率與套算匯率1、基本匯率：本國(guó)貨幣與某一種關(guān)鍵貨幣的匯率。（Basic Rate）關(guān)鍵貨幣：自由兌換貨幣；在國(guó)際結(jié)算中被廣泛使用；在本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中比重最大。美元2、套算匯率：根據(jù)基本匯率套算出來(lái)的匯率。（Cross Rate）除美元之外的另外兩種貨幣的匯率Foreign Exchange Dealing1、USD1=CAD1.0035/41 USD1=CHF1

18、.1734/382、USD1=HKD7.7753/58 EUR1=USD1.4075/78計(jì)算口訣： 美元同邊（同一標(biāo)價(jià)法），交叉相除；美元不同邊（不同標(biāo)價(jià)法），同邊相乘。97/1686. 110035. 11738. 1/0041. 11734. 11CHFCADCHFCAD67/9437.1014078. 17758. 7/4075. 17753. 71HKDEURHKDEURForeign Exchange Dealing套算匯率計(jì)算公式套算匯率計(jì)算公式1221/:/ababBA2121/:/:/bbBXaaAX2121/:/:/bbXBaaXA1221/:/babaBA2121/:/:

19、/bbBXaaXA2211/:/babaBA不同邊同邊Foreign Exchange Dealing已知EUR/USD:1.1220/30USD/HKD:7.8350/60GBP/USD:1.5410/20求:EUR/HKD, EUR/GBPForeign Exchange Dealing（三）即期匯率與遠(yuǎn)期匯率（三）即期匯率與遠(yuǎn)期匯率1、即期匯率：買賣雙方成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日 內(nèi)交割所使用的匯率。2、遠(yuǎn)期匯率：買賣雙方成交后在將來(lái)某個(gè)時(shí)間交割所使用的匯率。買賣雙方履行交易契約，進(jìn)行錢貨兩清的授受行為。Foreign Exchange Dealing1.3國(guó)際慣例國(guó)際慣例游戲規(guī)則的建立游戲規(guī)則的

20、建立一、匯率表達(dá)式的國(guó)際慣例（游戲規(guī)則）一、匯率表達(dá)式的國(guó)際慣例（游戲規(guī)則）n世界上絕大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法，只有少數(shù)國(guó)家采用間接標(biāo)價(jià)法。n采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣：歐元EUR、英鎊GBP、美元USD、澳元AUD、新西蘭元NZD、愛(ài)爾蘭鎊LEP。Foreign Exchange Dealing二、匯率報(bào)價(jià)的國(guó)際慣例二、匯率報(bào)價(jià)的國(guó)際慣例如：EUR1=USD1. 4464/68（）1、五位有效數(shù)字報(bào)價(jià)。2、點(diǎn)報(bào)價(jià)法：從右到左分別為個(gè)位點(diǎn)（基本點(diǎn)BP）、十位點(diǎn)、百位點(diǎn)、千位點(diǎn)。個(gè)位和十位為小數(shù)，百位、千位和萬(wàn)位為大數(shù)，大數(shù)數(shù)字相同時(shí)可省略，僅報(bào)出小數(shù)數(shù)字即可。3、雙向報(bào)價(jià)：等號(hào)后第一個(gè)數(shù)的數(shù)值小，第

21、二個(gè)數(shù)的數(shù)值大。（前小后大）4、即期匯率：直接報(bào)價(jià)。5、遠(yuǎn)期匯率：直接報(bào)價(jià)；報(bào)掉期率/遠(yuǎn)期差價(jià)。Foreign Exchange Dealing匯率報(bào)價(jià)慣例的詮釋匯率報(bào)價(jià)慣例的詮釋n任何兩種貨幣的匯率表達(dá)式是唯一的n同一表達(dá)式既可以認(rèn)為是直接標(biāo)價(jià)法，也可以認(rèn)為是間接標(biāo)價(jià)法 如： EUR1=USD1. 5391/95（2008.3.7） USD是本幣直接標(biāo)價(jià)法 EUR是本幣間接標(biāo)價(jià)法n思考：USD1CNY7.0917/7.1201是何標(biāo)價(jià)法？Foreign Exchange Dealing遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)報(bào)遠(yuǎn)期差價(jià)（掉期率）USD/CHF即期匯率 1.6550-601個(gè)月遠(yuǎn)期 162-1

22、572個(gè)月遠(yuǎn)期 332-3273個(gè)月遠(yuǎn)期 472-4676個(gè)月遠(yuǎn)期 840-83012個(gè)月遠(yuǎn)期 1490-1460直接報(bào)價(jià)GBP/USD即期匯率 2.4210-201個(gè)月遠(yuǎn)期 2.4170-002個(gè)月遠(yuǎn)期 2.4150-803個(gè)月遠(yuǎn)期 2.4130-606個(gè)月遠(yuǎn)期 2.4110-4012個(gè)月遠(yuǎn)期 2.3980-20Foreign Exchange Dealing某日路透社終端顯示的英國(guó)某銀某日路透社終端顯示的英國(guó)某銀行報(bào)出的部分遠(yuǎn)期差價(jià)行報(bào)出的部分遠(yuǎn)期差價(jià)spot1 mth2 mths3 mths6 mths12 mthsGBP1.5660/7082/80150/145221/216400/390593/582DEM2.0480/9055/48108/99157/147304/289588/558CHF1.700/2035/3065/6095/90187/170370/340FRF