神華集團近幾年報表分析

1、中國神華公司財務報表分析二級學院： 審計學院 專業(yè)班級： 財務管理1班 學 號： 12362500029 姓 名： 馮云芬 云南工商學院2015年 7月1、 企業(yè)背景 神華集團有限責任公司（簡稱神華集團）是于1995年10月經(jīng)國務院批準設立的國有獨資公司，中央直管國有重要骨干企業(yè)；是以煤為基礎，電力、鐵路、港口、航運、煤制油與煤化工為一體，產(chǎn)運銷一條龍經(jīng)營的特大型能源企業(yè)；是我國規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)，世界最大的煤炭經(jīng)銷商，財富世界500強排名178位。神華集團以能源為主業(yè)，集煤礦、電廠、鐵路、港口、航運為一體，實施跨地區(qū)、跨行業(yè)、多元化經(jīng)營，是我國最大的煤礦企業(yè)，在國民經(jīng)濟中占有

2、重要地位。由神華集團獨家發(fā)起成立的中國神華能源股份有限公司分別在香港、上海上市。 中國神華（601088），作為中國最大的煤炭企業(yè)上市公司，其所擁有的資源是無可替代的，在能源越來越成為中國經(jīng)濟發(fā)展瓶頸的時刻，其所蘊含的價值也是顯而易見的。作為煤炭、電力、鐵路、港口一體化的央企，其成本控制和盈利能力遠超同行業(yè)平均水平，一體化優(yōu)勢明顯。其控股股東神華集團在155家央企中的收入排名為39位，公司屬于”關系國家安全的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)“，符合”國家鼓勵整體上市”的范疇。中國神華擁有龐大的資產(chǎn)規(guī)模，是同行業(yè)不可比擬的。截止2010年底，神華共有全資和控股公司25家，神華集團國資保值率處于行業(yè)優(yōu)秀水平，企業(yè)經(jīng)濟貢

3、獻率連續(xù)多年居全國煤炭行業(yè)第一，年利潤總額在中央直管企業(yè)中名列前茅，安全生產(chǎn)多年來保持世界先進水平。2、 資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、以及其他相關報表神華集團資產(chǎn)負債表單位：萬元報告日期2014/12/312013/12/312012/12/31貨幣資金4,350,200.0046272006168100結(jié)算備付金-拆出資金-交易性金融資產(chǎn)44,200.004950071900衍生金融資產(chǎn)-應收票據(jù)616,800.0051780090800應收賬款2,374,600.0022043001912000預付款項591,000.00449400302400應收保費-應收分保賬款-應收分保合同準備

4、金-應收利息-應收股利-其他應收款312,800.00315600357600應收出口退稅-應收補貼款-應收保證金-內(nèi)部應收款-買入返售金融資產(chǎn)-存貨1,579,000.0017641001517100待攤費用-待處理流動資產(chǎn)損益-一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)-其他流動資產(chǎn)1,995,100.002212900716100流動資產(chǎn)合計11,863,700.001214080011136000發(fā)放貸款及墊款-可供出售金融資產(chǎn)179,500.00-持有至到期投資-長期應收款-長期股權(quán)投資495,200.00583500557900其他長期投資-投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)原值39,538,100.003621

5、100031923600累計折舊13,410,700.001202560010312200固定資產(chǎn)凈值26,127,400.002418540021611400固定資產(chǎn)減值準備136,500.00143600127800固定資產(chǎn)25,990,900.002404180021483600在建工程7,732,600.0074577006052300工程物資159,800.0014880061900固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-公益性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)3,339,500.0033450003269800開發(fā)支出-商譽-長期待攤費用328,000.00330600317500股權(quán)分置流通權(quán)-

6、遞延所得稅資產(chǎn)256,100.00235000226000其他非流動資產(chǎn)2,914,300.0024842002220600非流動資產(chǎn)合計41,395,900.003862660034189600資產(chǎn)總計53,259,600.005076740045325600短期借款1,224,600.0028155002184400向中央銀行借款-吸收存款及同業(yè)存放-拆入資金-交易性金融負債-衍生金融負債-應付票據(jù)438,700.0014010052300應付賬款3,389,900.0036399003054900預收賬款438,600.00460100456900賣出回購金融資產(chǎn)款-應付手續(xù)費及傭金-應

7、付職工薪酬325,200.00422200390800應交稅費624,000.005799001082300應付利息77,900.004110036700應付股利150,100.00253700251000其他應交款-應付保證金-內(nèi)部應付款-其他應付款2,681,300.0027343002393200預提費用-預計流動負債-應付分保賬款-保險合同準備金-代理買賣證券款-代理承銷證券款-國際票證結(jié)算-國內(nèi)票證結(jié)算-遞延收益-應付短期債券-998200-一年內(nèi)到期的非流動負債536,400.001065900653200其他流動負債999,400.00-流動負債合計10,886,100.0013

8、15090010555700長期借款387260037084003962400應付債券2493300495800-長期應付款154600186700255800專項應付款-預計非流動負債210200197300192100長期遞延收益-遞延所得稅負債801007460080000其他非流動負債-非流動負債合計681080046628004490300負債合計176969001781370015046000實收資本(或股本)1,989,000.0019890001989000資本公積7,773,600.0077686008195900減:庫存股-專項儲備442,000.0035980051050

9、0盈余公積1,143,300.0011433001143300一般風險準備-未確定的投資損失-未分配利潤17,018,000.001598070013398000擬分配現(xiàn)金股利-外幣報表折算差額12,400.00-520073400歸屬于母公司股東權(quán)益合計28,378,300.002723620025310100少數(shù)股東權(quán)益5,960,600.0057175004969500所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計34,338,900.003295370030279600負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計52,905,400.005076740045325600 神華集團利潤表報告日期2014年2013年

10、2012年營業(yè)總收入248360002837970025026000營業(yè)收入248360002837970025026000利息收入-已賺保費-手續(xù)費及傭金收入-房地產(chǎn)銷售收入-其他業(yè)務收入-營業(yè)總成本190089002143060018369900營業(yè)成本163233001877130016021400利息支出-手續(xù)費及傭金支出-房地產(chǎn)銷售成本-研發(fā)費用-退保金-賠付支出凈額-提取保險合同準備金凈額-保單紅利支出-分保費用-其他業(yè)務成本-營業(yè)稅金及附加405100484500476300銷售費用7940010310086700管理費用179350018128001560000財務費用3460

11、00210100214200資產(chǎn)減值損失616004880011300公允價值變動收益-500-15600-1400投資收益733008200053400對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益409005950044800匯兌收益-期貨損益-托管收益-補貼收入-其他業(yè)務利潤-營業(yè)利潤589990070155006708100營業(yè)外收入925005560082900營業(yè)外支出691009430066200非流動資產(chǎn)處置損失274005790019700利潤總額592330069768006724800所得稅費用128600014061001154100未確認投資損失-凈利潤463730055707005

12、570700歸屬于母公司所有者的凈利潤368070045678004766100被合并方在合并前實現(xiàn)凈利潤98600-少數(shù)股東損益9566001002900804600基本每股收益（元）1.852.32.4稀釋每股收益（元）1.852.32.4單位：萬元 神華集團現(xiàn)金流量表 單位：萬元 報告日期2014/12/312013/12/312012/12/31 銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金27,865,900.003127890027729900 客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額-201900- 向中央銀行借款凈增加額- 向其他金融機構(gòu)拆入資金凈增加額- 收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金- 收到再保險業(yè)務

13、現(xiàn)金凈額- 保戶儲金及投資款凈增加額- 處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額- 收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金150,800.00122000- 拆入資金凈增加額- 回購業(yè)務資金凈增加額- 收到的稅費返還8,500.00690011800 收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金714,000.0012529001185900 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計28,739,200.003286260028927600 購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金14,849,800.001871610015062400 客戶貸款及墊款凈增加額11,600.001037700- 存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額- 支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金-

14、支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金37,800.0059700- 支付保單紅利的現(xiàn)金- 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2,045,000.0018823001718600 支付的各項稅費4,382,600.0050746004357000 支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金471,200.00663400604900 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計21,988,100.002743380021742900 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6,751,100.0054288007184700 收回投資所收到的現(xiàn)金19,500.00309008200 取得投資收益所收到的現(xiàn)金120,800.0014900090200 處置

15、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額68,600.001670022000 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額- 收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金198,100.00- 減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金-378900403300 投資活動現(xiàn)金流入小計407,000.00575500573500 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金4,453,900.0051665005336900 投資所支付的現(xiàn)金114,700.0023600- 質(zhì)押貸款凈增加額- 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額- 支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金154,700.00-168600 增加質(zhì)押和定

16、期存款所支付的現(xiàn)金-110900449700 投資活動現(xiàn)金流出小計4,723,300.0053528006691500 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4,316,300.00-4777300-6118000 吸收投資收到的現(xiàn)金97,100.00286000395900 其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金- 取得借款收到的現(xiàn)金4,450,000.0068608003609900 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金3,991,500.00- 收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金5,300.00-1200 籌資活動現(xiàn)金流入小計8,543,900.0071468004022000 償還債務支付的現(xiàn)金8,375,300.00

17、51439003453400 分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金2,840,800.0030487002638100 其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤506,600.00504600476400 支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金-933800- 籌資活動現(xiàn)金流出小計11,216,100.0091264006091500 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2,672,200.00-1979600-2069500附注 匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-200.00-2400300 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-237,600.00-1330500-1002500 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額3,833,

18、200.0051637006165200 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額3,595,600.0038332005162700 凈利潤4,637,300.0055707005570700 少數(shù)股東損益- 未確認的投資損失- 資產(chǎn)減值準備61,600.004880011300 固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊1,875,000.0018559001744200 無形資產(chǎn)攤銷124,900.00115800107400 長期待攤費用攤銷131,800.004640075500 待攤費用的減少- 預提費用的增加- 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失20,600.005530014200 固

19、定資產(chǎn)報廢損失- 公允價值變動損失500.00156001400 遞延收益增加(減：減少)- 預計負債- 財務費用346,000.00210100214200 投資損失-73,300.00-82000-53400 遞延所得稅資產(chǎn)減少-15,600.00-1440010600 遞延所得稅負債增加- 存貨的減少164,400.00-199200-185000 經(jīng)營性應收項目的減少-576,900.00-2374400-775300 經(jīng)營性應付項目的增加-59,500.00362900411400 已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)- 已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)- 其他- 經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流

20、量凈額6,751,100.0054288007184700 債務轉(zhuǎn)為資本- 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券- 融資租入固定資產(chǎn)- 現(xiàn)金的期末余額3,595,600.00-5162700 現(xiàn)金的期初余額3,833,200.00-6165200 現(xiàn)金等價物的期末余額-3833200- 現(xiàn)金等價物的期初余額-5163700- 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額-237,600.00-1330500-1002500 財務摘要截止日期2014-12-312013-12-312012-12-31每股凈資產(chǎn)14.67元13.69元12.73元每股收益1.851元2.297元2.396元每股現(xiàn)金含量3.3943元2.72

21、95元3.6123元每股資本公積金3.9085元3.9059元4.1207元固定資產(chǎn)合計   流動資產(chǎn)合計11863700萬元12140800萬元11136000萬元資產(chǎn)總計53259600萬元50767400萬元45325600萬元長期負債合計6810800萬元4662800萬元4490300萬元主營業(yè)務收入24836000萬元28379700萬元25026000萬元財務費用346000萬元210100萬元214200萬元凈利潤3680700萬元4567800萬元4766100萬元 存貨明細存貨明細公告日期存貨項目存貨金額跌價準備單位2014-12-31煤炭存貨

22、4246 百萬合計170261236百萬輔助材料、零部件及小型工具110381221百萬房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品及房地產(chǎn)開發(fā)成本174215百萬2013-12-31輔助材料、零部件及小型工具11465 百萬煤炭存貨5246 百萬合計186731032百萬其他1962 百萬2012-12-31其他1300 百萬輔助材料、零部件及小型工具10170 百萬合計16167996百萬煤炭存貨4697 百萬 應收賬款賬齡分析應收賬款賬齡結(jié)構(gòu)公告日期賬齡(年)應收帳款余額提取的壞帳準備占總應收帳款比例(%)單位2014-12-31合計2380054

23、 百萬3年以上4948 百萬2-3年55  百萬1-2年2736 百萬1年以內(nèi)23423  百萬2013-12-31合計2209148 百萬3年以上55  百萬2-3年67  百萬1-2年159  百萬1年以內(nèi)21810  百萬2012-12-31合計1921393100百萬3年以上108 0.562百萬2-3年20 0.104百萬1-2年67 0.349百萬1年以內(nèi)19018 98.985百萬

24、主營業(yè)務收入構(gòu)成主營業(yè)務收入構(gòu)成-按行業(yè)來劃分公告日期主營業(yè)務項目主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入比例(%)主營業(yè)務成本主營業(yè)務成本比例(%)主營業(yè)務利潤主營業(yè)務利潤比例(%)2014-12-31其他(補充)34265000000     煤化工5368000000     煤炭132592000000     發(fā)電71812000000     運輸4323000000   

25、;  2013-12-31煤炭229342000000 181629000000   發(fā)電78908000000 54476000000   煤化工5990000000 3865000000   港口3738000000 1581000000   航運5087000000 4672000000   未分配項目1429000000    &

26、#160;抵銷-70666000000 -69655000000   鐵路29969000000 11145000000   2012-12-31抵銷-62179000000-24.85-61909000000-38.64-270000000 未分配項目993000000   9930000001.1港口30420000001.2216130000001.0114290000001.59航運43200000001.7336800000002.3640000000 鐵

27、路250060000009.99100390000006.271496700000016.62發(fā)電7226300000028.885446000000033.991780300000019.77煤炭20681500000082.6415233100000095.085448400000060.513、 比率分析法對比三年，運用比率分析法分析企業(yè)償債能力，盈利能力（至少包含流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等指標。1、償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債年份2014年2013年2012年指標1.090.921.05它主要反映企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還短期債務和長期債務的

28、能力，而整個煤炭行業(yè)的平均流動比率為1左右,可以看出整個行業(yè)財務狀況波動較大，不太穩(wěn)定，神華集團流動比率一直保持在1左右，說明了它的短期償債能力和同行業(yè)相比比較理想。神華集團這一指標從2012年到2014年都保持在1左右，這說明了企業(yè)償還流動負債的能力較強，流動負債得到償還的保障越大。由上可看到2013年流動比率0.92它主要反映企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還短期債務和長期債務的能力，而整個煤炭行業(yè)的平均流動比率為1左右,可以看出整個行業(yè)財務狀況波動較大，不太穩(wěn)定，神華集團流動比率為0.92，說明了它的短期償債能力較差。 速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債年份2014年2013年2012年指標0.94

29、0.790.91速動比率又稱酸性測試比率，通過速動比率來判斷企業(yè)的短期償債能力比用流動比率更進了一步，因為它撇開了變現(xiàn)能力較差的存貨，它的比率越高，說明了企業(yè)的短期償債能力越強，但總體看來，流動比率與速動比率走勢基本一致。而由上表得知2013年速動比率0.79與同行業(yè)相比，其短期償債能力較差，但總體看來，流動比率與速動比率走勢基本一致。資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%年份2014年2013年2012年指標33.23%35.09%33.20%資產(chǎn)負債率反映的是資產(chǎn)總額中有多大比例是通過舉債而得到的，它反映了企業(yè)償還債務的綜合能力，這個比率越低說明企業(yè)償還債務的能力越強，財務風險越小，

30、整個煤炭行業(yè)的資產(chǎn)負債率和神華集團的差距不大，一般企業(yè)的資產(chǎn)負債率在70%以下較安全，35%小于70%，神華集團2012年到2014年的指標比率在33%到35%之間，這說明神華集團的負債經(jīng)營程度適中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，在借入資本的同時準確的衡量了利潤與風險。資產(chǎn)有保障。整個煤炭行業(yè)的資產(chǎn)負債率和神華集團的差距不大，一般企業(yè)的資產(chǎn)負債率在70%以下較安全，33.23%小于70%，神華集團為0.33，這說明神華集團的負債經(jīng)營程度適中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，在借入資本的同時準確的衡量了利潤與風險。資產(chǎn)有保障。權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額年份2014年2013年2012年指標64.91%64.91%6

31、6.80% 權(quán)益比率表示資產(chǎn)中股東權(quán)益的比例，較高的權(quán)益比率65%，說明神華集團的財務風險較小，它是杠桿比率，主要在分析企業(yè)的長期償債能力，也說明了企業(yè)長期償債能力良好，經(jīng)營管理方針較好，它為債務人提供了良好的債務保障狀況。權(quán)益比率表示資產(chǎn)中股東權(quán)益的比例，較高的權(quán)益比率65%，說明神華集團的財務風險較小，它是杠桿比率，主要在分析企業(yè)的長期償債能力，也說明了企業(yè)長期償債能力良好，經(jīng)營管理方針較好，它為債務人提供了良好的債務保障狀況。2、盈利能力分析毛利率=（營業(yè)收入凈額-營業(yè)成本）/營業(yè)收入凈額年份2014年2013年2012年指標34.28%33.86%35.98% 毛利率又稱銷售毛利率，是

32、一個衡量盈利能力的指標，毛利率越高則說明企業(yè)的盈利能力越高，控制成本的能力越強。相對2012年到2014年整個煤炭行業(yè)的毛利率，神華集團33%到36%較高，說明企業(yè)賺取利潤的能力強。銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額年份2014年2013年2012年指標18.67%19.63%22.26% 銷售凈利率是用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。煤炭行業(yè)銷售凈利率顯著回落，總體持平，2012年到2014年神華集團銷售凈利率為18%-23%，比同行業(yè)顯著上升。但是它從12年到14年指標有所下降，說明了企業(yè)和整個行業(yè)創(chuàng)造利潤的能力減弱。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額年份2014年2013年2

33、012年指標13.78%16.00% 凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率，是指普通股投資者獲得的投資報酬率。較2013年2014年度同行業(yè)來說，神華集團股東權(quán)益報酬率16%和13.78%相對較好。盈利指標的總體分析，說明了神華集團在煤炭行業(yè)的龍頭地位。 評價內(nèi)容評價指標指標分析流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、毛利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等指標償債能力分析流動比率 0.92它主要反映企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還短期債務和長期債務的能力，而整個煤炭行業(yè)的平均流動比率為1左右,可以看出整個行業(yè)財務狀況波動較大，不太穩(wěn)定，神華集團流動比率為0.92，說明了它的短期償債能力較差。 速動比率 0.79而速動比率0.

34、79與同行業(yè)相比，其短期償債能力較差，但總體看來，流動比率與速動比率走勢基本一致。資產(chǎn)負債率 35%整個煤炭行業(yè)的資產(chǎn)負債率和神華集團的差距不大，一般企業(yè)的資產(chǎn)負債率在70%以下較安全，35%小于70%，神華集團為0.35，這說明神華集團的負債經(jīng)營程度適中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較合理，在借入資本的同時準確的衡量了利潤與風險。資產(chǎn)有保障。權(quán)益比率 65%權(quán)益比率表示資產(chǎn)中股東權(quán)益的比例，較高的權(quán)益比率65%，說明神華集團的財務風險較小，它是杠桿比率，主要在分析企業(yè)的長期償債能力，也說明了企業(yè)長期償債能力良好，經(jīng)營管理方針較好，它為債務人提供了良好的債務保障狀況。利息保障倍數(shù) 27.51利息保障倍數(shù)則反映了

35、企業(yè)的利息償還能力，利息保障倍數(shù)為27.51，這說明了神華集團的還息能力強，它也說明了神華集團可以舉債。固定支出保障倍數(shù) 指標無意義杠桿比率是用來評價企業(yè)長期償債能力和繼續(xù)舉借債務的能力的指標。固定支出保障倍數(shù)因為企業(yè)固定支出的費用不可計量，所以指標無意義。盈利能力分析毛利率 34%毛利率又稱銷售毛利率，是一個衡量盈利能力的指標，毛利率越高則說明企業(yè)的盈利能力越高，控制成本的能力越強。相對2013年整個煤炭行業(yè)的毛利率，神華集團34%較高，說明企業(yè)賺取利潤的能力強。營業(yè)利潤率 25%營業(yè)利潤率是衡量企業(yè)經(jīng)營效率的指標，反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。2013

36、年度煤炭行業(yè)總體呈下降趨勢，中國神華集團營業(yè)利潤率（25%）一家獨大。核心利潤率 25%核心利潤率又稱營業(yè)利潤率。2013年度中國神話集團與往年相比同比增長11.4%，反映了神華集團的經(jīng)營活動的業(yè)績時效好。 總營業(yè)費用率 6.8%煤炭行業(yè)2013年度煤炭行業(yè)總營業(yè)費用率整體下滑，而神華集團與同行業(yè)相比，下滑幅度較小。銷售凈利率 20%銷售凈利率是用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。煤炭行業(yè)銷售凈利率顯著回落，總體持平，神華集團銷售凈利率為20%，比同行業(yè)顯著上升。總資產(chǎn)報酬率15%總資產(chǎn)報酬率表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，煤炭行業(yè)2013年度總資產(chǎn)報酬率呈下滑趨

37、勢，神華集團總資產(chǎn)報酬率15%，相對同行業(yè)企業(yè)遙遙領先。說明企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力強，企業(yè)資產(chǎn)運營效益高。股東權(quán)益報酬率 16%股東權(quán)益報酬率指普通股投資者獲得的投資報酬率。較2013年度同行業(yè)來說，神華集團股東權(quán)益報酬率16%相對較好。盈利指標的總體分析，說明了神華集團在煤炭行業(yè)的龍頭地位。 營運能力分析存貨周轉(zhuǎn)率 11.44存貨周轉(zhuǎn)率11.44和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)31.46都是反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它們反映的是同一個問題，煤炭的存貨周轉(zhuǎn)率則不需要太高，只要在旺季，價格能上去就可以了。本來就是周期性的行業(yè)。而神華集團2013年的存貨指標說明存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度，也就是變現(xiàn)能

38、力不錯。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)31.46一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率表示企業(yè)的整個經(jīng)營周期，所以越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。神華集團應收賬款周轉(zhuǎn)率 13.79，平均收賬期 27天，企業(yè)經(jīng)營期 58.46，表明了它生產(chǎn)周期短，賒銷比例小。應收賬款周轉(zhuǎn)率 13.79固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要分析的是固定資產(chǎn)的利用效率，神華集團這一比率為0.83,說明它的利用率較高，管理水平越好，與同行業(yè)對比， 相對偏高，說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較高，獲利能力較好，它反映的是企業(yè)的資產(chǎn)利用程度。平均收賬期 27天總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部

39、資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。神華集團這一指標為0.59，通過該指標的對比分析，反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。4、 比較分析法對資產(chǎn)負債表，利潤表總體規(guī)模進行分析 計算公式指標分析存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本18771300平均存貨=1640600平均日營業(yè)成本=52142.5存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨=18771300/1640600=11.44存貨周轉(zhuǎn)天

40、數(shù)=平均存貨/平均日營業(yè)成本=1640600/52142.5=31.46存貨周轉(zhuǎn)率指標的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項重要內(nèi)容。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度越快。提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。應收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額=28,379,700平均應收賬款=2058150平均日賒銷額=78832.5應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/平均應收賬款=13.79平均收賬期=平均應收賬款/平均日賒銷額=2058150/78832.5=27企業(yè)經(jīng)營期=平均收賬期+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=27+31.46=58.46一般來

41、說，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入=28379700平均固定資產(chǎn)原值=（36211000+31923600）/2=34067300固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)原值=28379700/34067300=0.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。它反應了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入=28379700平均總資產(chǎn)=48046500總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)=28379700/48046500=0.59該指標反映企業(yè)本年度以及以前年度總資

42、產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度,銷售能力越高。 存貨周轉(zhuǎn)率11.44和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)31.46都是反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它們反映的是同一個問題，煤炭的存貨周轉(zhuǎn)率則不需要太高，只要在旺季，價格能上去就可以了。本來就是周期性的行業(yè)。而神華集團2013年的存貨指標說明存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應收賬款的速度，也就是變現(xiàn)能力不錯。一般來說，應收賬款周轉(zhuǎn)率表示企業(yè)的整個經(jīng)營周期，所以越高越好,表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。神華集團應收賬款周轉(zhuǎn)率 13.79

43、，平均收賬期 27天，企業(yè)經(jīng)營期 58.46，表明了它生產(chǎn)周期短，賒銷比例小。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要分析的是固定資產(chǎn)的利用效率，神華集團這一比率為0.83,說明它的利用率較高，管理水平越好，與同行業(yè)對比， 相對偏高，說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較高，獲利能力較好，它反映的是企業(yè)的資產(chǎn)利用程度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。神華集團這一指標為0.59，通過該指標的對比分析，反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品

44、市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。 5、 結(jié)構(gòu)分析法采用結(jié)構(gòu)分析法分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其盈利模式盈利能力分析評價內(nèi)容評價公式評價分析毛利率毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本=28379700-18771300=9608400營業(yè)收入=9608400毛利率=毛利/營業(yè)收入*100%=9608400/28379700*100%=34%毛利率是一個衡量盈利能力的指標，毛利率越高則說明企業(yè)的盈利能力越高，控制成本能力越強。相對2013年中國煤炭行業(yè)，神華（34%）較高營業(yè)利潤率營業(yè)利潤=7015500營業(yè)收入=28379700營業(yè)利潤率=

45、營業(yè)利潤/營業(yè)收入*100%=7015500/28379700*100%=25%營業(yè)利潤率是指企業(yè)的營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。它反映了在不考慮非營業(yè)成本的情況下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營獲取利潤的能力。2013年度煤炭行業(yè)總體呈下降趨勢，中國神華集團運業(yè)利潤率（25%）一家獨大。核心利潤率核心利潤=7186990營業(yè)收入=28379700核心利潤率=核心利潤/營業(yè)收入*100%=7186990/28379700*100%=25%核心利潤率又稱營業(yè)利潤率。2013年度中國神話集團同比增長11.4%，神華集團彰顯龍頭地位?？偁I業(yè)費用率總營業(yè)費用=1915900營業(yè)收入=28379700總營業(yè)費用率=總營

46、業(yè)費用/營業(yè)收入*100%=1915900/28379700*100%=6.8%這里的總營業(yè)費用，不包含財務費用，僅包含銷售費用和管理費用等。煤炭行業(yè)2013年度煤炭行業(yè)總營業(yè)費用率整體下滑，而神華集團與同行業(yè)相比，下滑幅度較小。銷售凈利率凈利潤=5570700營業(yè)收入=28379700銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%=5570700/28379700*100%=20%銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。煤炭行業(yè)銷售凈利率顯著回落，總體持平，神華集團銷售凈利率比同行業(yè)顯著上升?？傎Y產(chǎn)報酬率利潤總額=6976800平均總資產(chǎn)=480

47、46500總資產(chǎn)報酬率=利潤總額/平均總資產(chǎn)*100%=6976800/48046500*100%=15%總資產(chǎn)報酬率又稱資產(chǎn)所得率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評價企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評價企業(yè)資產(chǎn)運營效益的重要指標。煤炭行業(yè)2013年度總資產(chǎn)報酬率呈下滑趨勢，神華總資產(chǎn)報酬率遙遙領先。股東權(quán)益報酬率凈利潤=5570700平均所有者權(quán)益=32953700股東權(quán)益報酬率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%=5570700/32953700*100%=16%股東權(quán)益報酬率 又稱為凈值報酬率/凈資產(chǎn)收益率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。較2013年度同行

48、業(yè)來說，神華集團股東權(quán)益報酬率較好。 相對2013年整個煤礦行業(yè)的毛利率，神華集團34%較高，說明企業(yè)賺取利潤的能力強。加之在2013年度煤礦行業(yè)總體呈下降的趨勢，中國神華集團營業(yè)利潤率（25%）一家獨大。核心利潤率又稱營業(yè)利潤率。2013年中國神華與往年相比同比增長11.4%，反映了神華集團的經(jīng)營活動的業(yè)績時效好。2014年總資產(chǎn)報酬率呈下降趨勢，但是神華集團遙遙領先于同行業(yè)企業(yè)。說明企業(yè)運用全部資產(chǎn)的總體獲利能力強，企業(yè)資產(chǎn)運營效率好。6、 質(zhì)量分析法采用質(zhì)量分析法結(jié)合資產(chǎn)負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表分析企業(yè)資產(chǎn)要素、利潤和現(xiàn)金流狀況?，F(xiàn)金指標分析評價內(nèi)容評價公式指標分析現(xiàn)金與負債總額比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量：5428800平均總負債=1