中小企業(yè)發(fā)行上市操作指引

1、中小企業(yè)發(fā)行上市操作指引第一章第一章 中小企業(yè)發(fā)行上市概要中小企業(yè)發(fā)行上市概要3 3第三章第三章 中小企業(yè)發(fā)行上市中的常見問題中小企業(yè)發(fā)行上市中的常見問題1919目目 錄錄 第四章第四章 中小企業(yè)上市被否典型案例分析中小企業(yè)上市被否典型案例分析2828第二章第二章 中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件1111第五章第五章 中小企業(yè)發(fā)行上市的基本程序中小企業(yè)發(fā)行上市的基本程序45452第一章 中小企業(yè)發(fā)行上市概要u股票發(fā)行與上市股票發(fā)行與上市u中小企業(yè)為什么要上市？中小企業(yè)為什么要上市？u中小企業(yè)上市的優(yōu)點(diǎn)分析中小企業(yè)上市的優(yōu)點(diǎn)分析u中小企業(yè)上市的缺點(diǎn)分析中小企業(yè)上市的缺點(diǎn)分析u

2、中小企業(yè)上市經(jīng)典案例中小企業(yè)上市經(jīng)典案例3股票發(fā)行與上市股票發(fā)行與上市公開發(fā)行（公募） 向不特定對(duì)象發(fā)行股票向累計(jì)超過二百人的特定對(duì)象發(fā)行股票法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他行為非公開發(fā)行（私募）股票發(fā)行股票發(fā)行股票上市股票上市首次公開發(fā)行并上市（IPO）與借殼上市境內(nèi)上市與境外上市主板、中小板上市與創(chuàng)業(yè)板上市4n優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)n創(chuàng)造收購(gòu)貨幣在客戶中樹立形象在供應(yīng)商中樹立信譽(yù)市場(chǎng)效應(yīng)財(cái)務(wù)理由財(cái)富效應(yīng)管理提升n提升公司治理n員工激勵(lì)創(chuàng)業(yè)股東財(cái)富增值中小企業(yè)為什么要上市？5倍增的倍增的股權(quán)價(jià)值股權(quán)價(jià)值完善的完善的公司治理公司治理多樣的多樣的融資渠道融資渠道中小企業(yè)上市的優(yōu)點(diǎn)分析中小企業(yè)上市的優(yōu)點(diǎn)分析巨大的巨

3、大的廣告效應(yīng)廣告效應(yīng)6中小企業(yè)上市的缺點(diǎn)分析中小企業(yè)上市的缺點(diǎn)分析更多的社會(huì)責(zé)任收益股東共享化初始及持續(xù)成本強(qiáng)制的信息披露決策運(yùn)作程序化股東財(cái)富公開化7中小企業(yè)上市的缺點(diǎn)分析（續(xù)）中小企業(yè)上市的缺點(diǎn)分析（續(xù)）n強(qiáng)制的信息披露強(qiáng)制的信息披露：每年四次財(cái)報(bào)、重大事項(xiàng)公告、董事會(huì)及股東大會(huì)公告等n初始及持續(xù)成本：初始及持續(xù)成本：初始成本（改制輔導(dǎo)、公關(guān)等費(fèi)用） 持續(xù)成本（交易所結(jié)算中心、信息披露、持續(xù)督導(dǎo)、審計(jì)等費(fèi)用）n股東財(cái)富公開化：股東財(cái)富公開化：股東持有股份的公開、股票市價(jià)的變化，使得股東的財(cái)富公開n更多的社會(huì)責(zé)任：更多的社會(huì)責(zé)任：依法納稅、注重環(huán)保、關(guān)注員工勞保與社保等n決策運(yùn)作程序化：決策

4、運(yùn)作程序化：遵循法律法規(guī)、公司章程及公司規(guī)章制度，可能影響決策效率n收益股東共享化：收益股東共享化：公司最終收益由全體股東共同分享公眾公司公眾公司 守法公民守法公民820020062007增增發(fā)發(fā)1 12 23 3n發(fā)行數(shù)量：發(fā)行數(shù)量：2,500萬股萬股n發(fā)行價(jià)格：發(fā)行價(jià)格：48元元n募集資金：募集資金：120,000萬元萬元中小企業(yè)上市的經(jīng)典案例之蘇寧電器（中小企業(yè)上市的經(jīng)典案例之蘇寧電器（002024）首首發(fā)發(fā)n 發(fā)行數(shù)量：發(fā)行數(shù)量：2,500萬股萬股n 發(fā)行價(jià)格：發(fā)行價(jià)格：16.33元元n 募集資金：募集資金：39,500萬元萬元激激勵(lì)勵(lì)n激勵(lì)類型：期權(quán)激勵(lì)類型：期權(quán)n激勵(lì)數(shù)量：激勵(lì)數(shù)量

5、：2,200萬份萬份n行權(quán)價(jià)格：行權(quán)價(jià)格：66元元股權(quán)激勵(lì)促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)蘇寧的市值發(fā)行上市促進(jìn)蘇寧業(yè)績(jī)提升：q主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)2.65倍；q凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.57倍；q連鎖門店數(shù)量增長(zhǎng)5.98倍；q營(yíng)業(yè)面積增長(zhǎng)5.27倍。9我們是否要發(fā)行上市？我們是否要發(fā)行上市？10第二章 中小企業(yè)首次公開發(fā)行并上市的基本條件u中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板u基本條件之主體資格基本條件之主體資格u基本條件之獨(dú)立性要求基本條件之獨(dú)立性要求u基本條件之財(cái)務(wù)指標(biāo)要求基本條件之財(cái)務(wù)指標(biāo)要求u基本條件之持續(xù)盈利能力基本條件之持續(xù)盈利能力11中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板n股票發(fā)行的市場(chǎng)選擇中小企業(yè)公開發(fā)行后可選擇

6、在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板上市n中小企業(yè)板2004年5月28日，新合成（002001）掛牌上市，成為我國(guó)中小企業(yè)板第一支上市股票截至2008年5月13日，深圳中小企業(yè)板上市公司共232家上市家數(shù)232家融資額769.99億最高融資額寧波銀行41.40億最低融資額瑞泰科技9,045萬發(fā)行股份數(shù)80.91億股最高發(fā)行數(shù)寧波銀行4.5億股最低發(fā)行數(shù)東方鋯業(yè)1,250萬股平均發(fā)行價(jià)10.16元首發(fā)市盈率25.26倍n創(chuàng)業(yè)板2008年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)創(chuàng)業(yè)板定位于服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持具有

7、自主創(chuàng)新能力的企業(yè)12中小企業(yè)板發(fā)行上市條件中小企業(yè)板發(fā)行上市條件經(jīng)營(yíng)3年以上主營(yíng)業(yè)務(wù)、管理層3年無重大變化實(shí)際控制人3年未變更股權(quán)清晰資產(chǎn)完整業(yè)務(wù)獨(dú)立人員獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立 組織機(jī)構(gòu)健全管理層無違法行為公司無違法行為公司無違規(guī)擔(dān)保資金未被占用 用于主營(yíng)業(yè)務(wù)符合國(guó)家政策規(guī)定有良好市場(chǎng)前景不影響規(guī)范運(yùn)行專項(xiàng)存儲(chǔ) 會(huì)計(jì)基礎(chǔ)規(guī)范內(nèi)控制度完善3年凈利潤(rùn)3000萬營(yíng)業(yè)收入3億或經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金5000萬獨(dú)立性獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)行規(guī)范運(yùn)行募集資金募集資金財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)主體資格主體資格中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件中小企業(yè)發(fā)行上市的基本條件 創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件（征求意見稿）創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件（征求意見稿）與中小企業(yè)

8、板要求一致連續(xù)兩年盈利且累計(jì)不低于1000萬或最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬,最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%發(fā)行前股本不低于2000萬，發(fā)行后不低于3000萬獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)作及募集資獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)作及募集資金投向金投向財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)、董事、高級(jí)管理人員2年無重大變化實(shí)際控制人2年未變更其余與中小企業(yè)板一致主體資格主體資格13中小企業(yè)上市基本條件中小企業(yè)上市基本條件主體資格主體資格 發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。 發(fā)行人自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的除外。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折

9、股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。 發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。 主體資格中小企業(yè)板中小企業(yè)板發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。發(fā)行人最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。 創(chuàng)業(yè)板（征求意見稿）創(chuàng)業(yè)板（征求意見稿）14中小企業(yè)上市基本條件中小企業(yè)上市基本條件獨(dú)立性獨(dú)立性五獨(dú)立五獨(dú)立 資產(chǎn)完整：擁有獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷體系，不依賴于控股股

10、東。 人員獨(dú)立：發(fā)行人的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書等高級(jí)管理人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的其他職務(wù)，不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)領(lǐng)薪；發(fā)行人的財(cái)務(wù)人員不得在控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)中兼職。 財(cái)務(wù)獨(dú)立：財(cái)務(wù)核算體系、銀行賬戶獨(dú)立。 機(jī)構(gòu)獨(dú)立：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有機(jī)構(gòu)混同情形。 業(yè)務(wù)獨(dú)立：與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。 獨(dú)立性中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板在上市公司獨(dú)立性方面的要求一致中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板在上市公司獨(dú)立性方面的要求一致15中小企業(yè)上市

11、基本條件中小企業(yè)上市基本條件財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì) 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。 發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。如果申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜校l(fā)行后總股本不低于5000萬元，且公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25以上；公司股本總額超過人民幣40000萬元的，公開發(fā)行股份的比例為10以上。 最近一期末無形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20。 最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧

12、損。中小企業(yè)板中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板（征求意見稿）創(chuàng)業(yè)板（征求意見稿）最近2年連續(xù)盈利，最近2年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近1年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近1年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近2年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于2000萬元，最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。16中小企業(yè)上市基本條件中小企業(yè)上市基本條件持續(xù)盈利能力持續(xù)盈利能力發(fā)行人不得有下列影響持續(xù)盈利能力的情形： 發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影

13、響。 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。 發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴。 發(fā)行人最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)主要來自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益。 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn)。 持續(xù)盈利能力中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板在持續(xù)盈利能力方面的要求一致中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板在持續(xù)盈利能力方面的要求一致17我們準(zhǔn)備好了嗎？我們準(zhǔn)備好了嗎？18第三章 中小企業(yè)發(fā)行上市中的常見問題u實(shí)際控制人變更問題實(shí)際控制人變更問題u

14、國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及集體資產(chǎn)量化國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及集體資產(chǎn)量化u股東人數(shù)超過股東人數(shù)超過200人及委托、信托持股問題人及委托、信托持股問題u同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易u(yù)依法稅收問題考慮依法稅收問題考慮u土地及環(huán)保問題考慮土地及環(huán)保問題考慮19實(shí)際控制人變更問題實(shí)際控制人變更問題n首次公開發(fā)發(fā)行股票并上市管理辦法第十二條要求，發(fā)行人最近3年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更n2007年12月25日，證監(jiān)會(huì)出具首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法第十二條“實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更”的理解和適用證券期貨法律適用意見第1號(hào)（證監(jiān)法律字200715號(hào)文），專門就實(shí)際控制人變更問題進(jìn)行了界定直接或間接控股直接或間接控股對(duì)股

15、東大會(huì)、董事會(huì)決議的實(shí)質(zhì)影響對(duì)股東大會(huì)、董事會(huì)決議的實(shí)質(zhì)影響對(duì)董事和高級(jí)管理人員的提名和任免起決定作用對(duì)董事和高級(jí)管理人員的提名和任免起決定作用n如果發(fā)行人最近三年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化如果發(fā)行人最近三年內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的人發(fā)生變化，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人的，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更，且變化前后的股東不屬于同一實(shí)際控制人的，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更n判斷實(shí)際控制權(quán)需要考慮的因素n多人共同控制和無實(shí)際控制人情形20國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及集體資產(chǎn)量化國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及集體資產(chǎn)量化n國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓是否公允轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定情況，是否履行了評(píng)估確認(rèn)手續(xù) 程

16、序是否合法轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)過有權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn) 轉(zhuǎn)讓價(jià)款來源及支付關(guān)注是否存在逃債情況、高管是否誠(chéng)實(shí)守信 證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行前將國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給個(gè)人的行為n集體資產(chǎn)量化目前，沒有明確規(guī)定企業(yè)改制設(shè)立時(shí)集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人如何處理在實(shí)踐中，企業(yè)提交發(fā)行申請(qǐng)時(shí)監(jiān)管部門會(huì)關(guān)注以下問題：企業(yè)改制設(shè)立時(shí)一般會(huì)取得當(dāng)?shù)卣块T關(guān)于集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)到個(gè)人的批準(zhǔn)文件企業(yè)在申請(qǐng)公開發(fā)行時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步取得當(dāng)?shù)厥〖?jí)人民政府出具的確認(rèn)文件同時(shí)需要律師出具法律意見，就集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人是否合法、企業(yè)在集體資產(chǎn)量化或獎(jiǎng)勵(lì)到個(gè)人時(shí)股份轉(zhuǎn)讓、股份分紅時(shí)，是否按規(guī)定履行代扣代繳個(gè)人所得稅等問題發(fā)表法律意見2

17、1股東人數(shù)超過股東人數(shù)超過200人及委托、信托持股問題人及委托、信托持股問題n證監(jiān)會(huì)關(guān)于職工持股會(huì)及工會(huì)持股有關(guān)問題的法律意見（法協(xié)字2002第115號(hào)）明確要求：對(duì)擬上市公司而言，受理其發(fā)行申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)要求發(fā)行人的股東不屬于職工持股會(huì)及工會(huì)持股，同時(shí)，應(yīng)要求發(fā)行人的實(shí)際控制人不屬于職工持股會(huì)或工會(huì)持股在解決工會(huì)持股和職工持股會(huì)持股時(shí)，可參照內(nèi)部職工持股的解決方案，即通過公司回購(gòu)工會(huì)、職工持股會(huì)持股、轉(zhuǎn)讓等方式來解決如果持股會(huì)是公司的控股股東或?qū)嶋H控制人，則可能會(huì)影響改制后公司的實(shí)際控制人變更，如果發(fā)生了變更，則需要等三年后方能發(fā)行上市n新證券法實(shí)施以來，持股人數(shù)過200人成為上市的障礙目前通常

18、的解決辦法有：公司回購(gòu)、職工股合并、轉(zhuǎn)讓等證監(jiān)會(huì)已成立非上市公眾公司監(jiān)管辦，作為專門的部門監(jiān)管股東人數(shù)已超過200人的非上市股份公司，但如何處理這類公司的職工持股問題，目前尚無明確的規(guī)定n委托持股、信托持股、職工持股會(huì)的存在均被視為股權(quán)不清晰，不符合要求，不能存在，必須清理 n發(fā)行人股東中如有信托投資公司，且該公司發(fā)行了信托產(chǎn)品，則必須清理，要么轉(zhuǎn)讓，要么將信托產(chǎn)品持有人轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|22同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易n什么是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)？上市公司所從事的業(yè)務(wù)與其控股股東、實(shí)際控制人及其所控制的企業(yè)所從事的業(yè)務(wù)相同或近似，雙方構(gòu)成或可能構(gòu)成直接或間接的利益沖突關(guān)系在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題之前，公司不可

19、以申請(qǐng)上市在解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題之前，公司不可以申請(qǐng)上市n 如何解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題？步驟一、發(fā)行人收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)型業(yè)務(wù)或自身推出競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)同一控制下資產(chǎn)重組規(guī)?？紤]：證券期貨法律適用意見第3號(hào)中規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)存在對(duì)同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組情況的，如同時(shí)符合一定條件，視為主營(yíng)業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化；被重組方前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或前一個(gè)會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過擬上市主體相應(yīng)項(xiàng)目50%，但不超過100%的，需要詳細(xì)盡職調(diào)查；超過對(duì)應(yīng)項(xiàng)目100%的，需要運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行上市步驟二、控股股東及實(shí)際控制人作出今后不再進(jìn)行同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的有法律約束力的書面承諾23同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)

20、交易（續(xù)）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易（續(xù)）關(guān)聯(lián)方界定關(guān)聯(lián)方界定關(guān)聯(lián)法人關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制上市公司的法人直接或間接持有上市公司5以上股份的自然人同受直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由關(guān)聯(lián)自然人擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的除上市公司及其控股子公司以外的法人直接持股5%以上關(guān)聯(lián)人或本公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的關(guān)系密切的家庭成員持有上市公司5%以上股份的法人直接或間接控股股東的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員n關(guān)聯(lián)方交易案例A公司持有B公司70%股權(quán)，持有C公司60%股權(quán)，C公司持有D公司50%股權(quán)，B公司和D公司之間的供銷

21、行為屬于關(guān)聯(lián)交易？當(dāng)C公司持有D公司10%股權(quán)，A公司持有B、C的股權(quán)不變，B和D是否還是關(guān)聯(lián)關(guān)系？C公司持有D公司多少股權(quán)時(shí)，B、D之間不是關(guān)聯(lián)關(guān)系？24依法納稅問題考慮依法納稅問題考慮n首次公開發(fā)行管理辦法規(guī)定：第三十四條 發(fā)行人依法納稅，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠不存在嚴(yán)重依賴第二十五條 發(fā)行人不得有下列情形：（二）最近36個(gè)月違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)一起其他法律、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重的n如何認(rèn)定企業(yè)執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策的合法性？根據(jù)中華人民共和國(guó)稅收征管法實(shí)施細(xì)則規(guī)定，與國(guó)家稅收法律、行政法規(guī)相抵觸，或未經(jīng)國(guó)家法律法規(guī)明確授權(quán)地方政府自行

22、制定的地方稅收法規(guī)和地方政府規(guī)章，不能作為公司享受稅收優(yōu)惠的依據(jù)實(shí)踐中，發(fā)行監(jiān)管部門對(duì)于稅收優(yōu)惠將重點(diǎn)關(guān)注以下問題：發(fā)行人前三年所享受的稅收優(yōu)惠政策與國(guó)家稅收法規(guī)政策是否存在不符，如果存在不符或越權(quán)審批的情況，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)提供省級(jí)稅務(wù)部門出具的確認(rèn)文件，由于律師出具法律意見對(duì)于不符合國(guó)家稅法規(guī)定的或者違反國(guó)家稅法的地方性稅收優(yōu)惠政策可能存在被追繳風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)在招股文件中作可能被追繳稅款的風(fēng)險(xiǎn)提示，并要求發(fā)行前原股東承諾承擔(dān)25土地及環(huán)保問題考慮土地及環(huán)保問題考慮n 土地使用土地使用 公司取得土地使用權(quán)的方式有折價(jià)入股、出讓、受讓、租賃等方式，應(yīng)明確披露土地取得價(jià)格 公司取得土地的方式不合法的，應(yīng)依

23、法糾正 中介機(jī)構(gòu)應(yīng)就土地取得的合法情況予以核查 n關(guān)于環(huán)境保護(hù)關(guān)于環(huán)境保護(hù) 公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、擬投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家或地方環(huán)保要求 環(huán)保設(shè)施是否正常，報(bào)告期內(nèi)環(huán)保投入，以及日常環(huán)保費(fèi)用的提取及支付情況 對(duì)于冶金、化工、石化、煤炭、電力、建材、造紙、釀造、制藥、紡織、制革、采礦等重污染行業(yè)，需取得省級(jí)以上環(huán)保部門的證明文件 從事火力發(fā)電、鋼鐵、水泥、電解鋁行業(yè)的公司和跨省從事環(huán)發(fā)2003101號(hào)文件所列其他重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司由國(guó)家環(huán)保總局出具證明文件綠色證券：將出臺(tái)更嚴(yán)格的要求26第四章 中小企業(yè)發(fā)行上市的基本程序u總體工作程序總體工作程序u設(shè)立（變更）為股份公司階段流程設(shè)立（變更）為股份公司階段流程u股份公司運(yùn)行及輔導(dǎo)階段工作流程股份公司運(yùn)行及輔導(dǎo)階段工作流程u申報(bào)發(fā)行階段工作流程申報(bào)發(fā)行階段工作流程27總體工作程序總體工作程序 改制成立股份有限公司規(guī)范運(yùn)作輔導(dǎo)2-3個(gè)月已取消1年輔導(dǎo)期規(guī)定，目前對(duì)輔導(dǎo)期沒有規(guī)定，估計(jì)一般有3個(gè)月即可制作申報(bào)文件，由保薦人保薦并向證監(jiān)會(huì)申報(bào) 1-2個(gè)月證監(jiān)會(huì)初審證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。自正式受理起3