精品資料（2021-2022年收藏）證券從業(yè)資格考試證券市場基礎(chǔ)知識教材word版—第六章第二節(jié)證券交易市場

1、 第二節(jié) 證券交易市場根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會2013年考試計劃，2013年第一次、第二次全國從業(yè)資格考試、第一、二、三、四次從業(yè)資格預(yù)約式考試使用2012年版考試大綱及教材，第三次、第四次全國從業(yè)資格考試、第五、六次從業(yè)資格預(yù)約式考試使用2013年版考試大綱及教材（暫未出）。請考生注意收藏123證券考試網(wǎng)，更多信息本站將第一時間發(fā)布！ 證券交易市場是為已經(jīng)公開發(fā)行的證券提供流通轉(zhuǎn)讓機會的市場。證券交易市場通常分為證券交易所市場和場外交易市場。我國證券法規(guī)定，依法公開發(fā)行的股票、公司債券及其他證券應(yīng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓。證券交易當(dāng)事人依法買賣的證券，必

2、須是依法發(fā)行并交付的證券。依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉(zhuǎn)讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內(nèi)不得買賣。我國證券法還規(guī)定，向不特定對象發(fā)行證券或向特定對象發(fā)行證券累計超過200 人的，為公開發(fā)行，必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)。據(jù)此，公開發(fā)行股票的股份公司為公眾公司，其中，在證券交易所上市交易的股份公司被稱為“上市公司”；符合公開發(fā)行條件、但未在證券交易所上市交易的股份公司被稱為 “非上市公眾公司”，非上市公眾公司的股票將在柜臺市場轉(zhuǎn)手交易。一、證券交易所(一) 證券交易所的定義、特征與職能1. 證券交易所的定義。證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一

3、個高度組織化、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券價格，而是為證券交易提供一定的場所和設(shè)施，配備必要的管理和服務(wù)人員，并對證券交易進行周密的組織和嚴格的管理，為證券交易順利進行提供一個穩(wěn)定、公開、高效的市場。我國證券法規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。2. 證券交易所的特征。(1) 有固定的交易場所和交易時間；(2) 參加交易者為具備會員資格的證券經(jīng)營機構(gòu)，交易采取經(jīng)紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀人間接進行交易；(3) 交易的對象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券

4、；(4) 通過公開競價的方式?jīng)Q定交易價格；(5) 集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率；(6) 實行“公開、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。3. 證券交場所的職能。證券交易所為證券交易創(chuàng)造公開、公平、公正的市場環(huán)境，擴大了證券成交的機會，有助于公平交易價格的形成和證券市場的正常運行。我國證券交易所管理辦法第十'一條規(guī)定，證券交易所的職能包括：(1) 提供證券交易的場所和設(shè)施；(2) 制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；(3)接受上市申請、安排證券上市：(4) 組織、監(jiān)督證券交易；(5) 對會員進行監(jiān)管；(6) 對上市公司進行監(jiān)管；(7) 設(shè)立證券登記結(jié)算機構(gòu)；(8) 管理

5、和公布市場信息；(9) 中國證監(jiān)會許可的其他職能。(二) 證券交易所的組織形式證券交易所的組織形式大致可以分為兩類，即公司制和會員制。公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以營利為目的的法人團體，一般由金融機構(gòu)及各類民營公司組建。交易所章程中明確規(guī)定作為股東的證券經(jīng)紀商和證券自營商的名額、資格和公司存續(xù)期限。公司制的證券交易所必須遵守本國公司法的規(guī)定，在政府證券主管機構(gòu)的管理和監(jiān)督下，吸收各類證券掛牌上市。同時，任何成員公司的股東、高級職員、雇員都不能擔(dān)任證券交易所的高級職員，以保證交易的公正性。會員制的證券交易所是一個由會員自愿組成的、不以營利為目的的社會法人團體。交易所設(shè)會員大會、理

6、事會和監(jiān)察委員會。我國證券法規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定。設(shè)立證券交易所必須制定章程，證券交易所章程的制定和修改，必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。我國內(nèi)地有兩家證券交易所上海證券交易所和深圳證券交易所。兩家證券交易所均按會員制方式組成，是非營利性的法人。組織機構(gòu)由會員大會、理事會、監(jiān)察委員會和其他專門委員會、總經(jīng)理及其他職能部門組成。根據(jù)我國證券交易所管理辦法第十七條規(guī)定，會員大會是證券交易所的最高權(quán)力機構(gòu)，具有以下職權(quán)：(1) 制定和修改證券交易所章程；(2) 選舉和罷免會員理事；(3) 審議和通過理事會、總經(jīng)理的工作報告；(4) 審議和通過證券交易所的財務(wù)預(yù)算、決算報告；(5

7、) 決定證券交易所的其他重大事項。根據(jù)我國證券法和證券交易所管理辦法的規(guī)定，證券交易所設(shè)理事會，理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，其主要職責(zé)是：(1) 執(zhí)行會員大會的決議；(2) 制定、修改證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；(3) 審定總經(jīng)理提出的工作計劃；(4) 審定總經(jīng)理提出的財務(wù)預(yù)算、決算方案；(5) 審定對會員的接納；(6) 審定對會員的處分；(7) 根據(jù)需要決定專門委員會的設(shè)置；(8) 會員大會授予的其他職責(zé)。我國證券法規(guī)定，證券交易所設(shè)總經(jīng)理1 人，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免。會員制的證券交易所規(guī)定，進入證券交易所參與集中交易的，必須是證券交易所的會員或會員派出的入市代表；其他人要買賣在證券交易

8、所上市的證券，必須通過會員進行。會員制證券交易所注重會員自律，在證券交易所內(nèi)從事證券交易的人員，違反詆券交易所有關(guān)規(guī)則的，由證券交易所給予紀律處分；對情節(jié)嚴重的撤銷其資格，禁止其入場進行證券交易。(三) 我國證券交易所市場的層次結(jié)構(gòu)根據(jù)社會經(jīng)濟發(fā)展對資本市場的需求和建設(shè)多層次資本市場的部署，我國在以上海、深圳證券交易所作為證券市場主板市場的基礎(chǔ)上，又在深圳證券交易所設(shè)置了中小企業(yè)板塊市場和創(chuàng)業(yè)板市場，從而形成了交易所市場內(nèi)的不同市場層次。1. 主板市場。主板市場是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所，一般而言，各國主要的證券交易所代表著國內(nèi)主板主場。主板市場對發(fā)行人的營業(yè)期限、股本大小

9、、盈利水平、最低市值等方面的要求標(biāo)準(zhǔn)較高，上市企業(yè)多為大型成熟企業(yè)，具有較大的資本規(guī)模以及穩(wěn)定的盈利能力。相對創(chuàng)業(yè)板市場而言，主板市場是資本市場中最重要的組成部分，很大程度上能夠反映經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，有“宏觀經(jīng)濟晴雨表” 之稱。上海證券交易所和深圳證券交易所主板、中小板塊是我國證券市場的主板市場。上海證券交易所于1990 年12月19 日正式營業(yè)；深圳證券交易所于1991 年7 月3 日正式營業(yè)。2004 年5 月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會批復(fù)同意，深圳證券交易所在主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊市場。設(shè)立中小企業(yè)板塊的宗旨是為主業(yè)突出、具有成長性和科技含量的中小企業(yè)提供直接融資平臺，是我國多層次資本市

10、場體系建設(shè)的一項重要內(nèi)容，也是分步推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的一個重要步驟。中小企業(yè)板塊的設(shè)計要點主要是四個方面：第一，暫不降低發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，而是在主板市場發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)的框架下設(shè)立中小企業(yè)板塊，這樣可以避免因發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)變化帶來的風(fēng)險；第二，在考慮上市企業(yè)的成長性和科技含量的同時，盡可能擴大行業(yè)覆蓋面，以增強上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)的互補性；第三，在現(xiàn)有主板市場內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊，可以依托主板市場形成初始規(guī)模、避免直接建立創(chuàng)業(yè)板市場初始規(guī)模過小帶來的風(fēng)險；第四，在主板市場的制度框架內(nèi)實行相對獨立運行，目的在于有針對性地解決市場監(jiān)管的特殊性問題，逐步推進制度創(chuàng)新，從而為建立創(chuàng)業(yè)板市場積累經(jīng)驗。中小企業(yè)板塊的總休

11、設(shè)計可以概括為 “兩個不變”和 “四個獨立”?！皟蓚€不變” 是指中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章與主板市場相同，中小企業(yè)板塊的上市公司須符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。中小企業(yè)板塊以“兩個不變”的原則體現(xiàn)為現(xiàn)有主板市場的一個板塊，從法律、行政法規(guī)到中國證監(jiān)會及國務(wù)院有關(guān)部門的部門規(guī)章， 中小企業(yè)板塊適用的基本制度規(guī)范與現(xiàn)有主板市場完全相同，中小企業(yè)板塊適用的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)也與現(xiàn)有主板市場完全相同。從上市公司看，雖然不改變主板市場的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)，但把符合主板市場發(fā)行上市條件的企業(yè)中規(guī)模較小的企業(yè)集中到中小企業(yè)板塊，逐步形成創(chuàng)業(yè)板市場的初始資源?！八膫€獨立” 是指中小企業(yè)板塊是

12、主板市場的組成部分，同時實行運行獨立、監(jiān)察獨立、代碼獨立、指數(shù)獨立。運行獨立是指中小企業(yè)板塊的交易由獨立于主板市場交易系統(tǒng)的第二交易系統(tǒng)承擔(dān)；監(jiān)察獨立是指深圳證券交易所建立獨立的監(jiān)察系統(tǒng)實施對中小企業(yè)板塊的實時監(jiān)控，該系統(tǒng)針對中小企業(yè)板塊的交易特點和風(fēng)險特征設(shè)置獨立的監(jiān)控指標(biāo)和報警閥值；代碼獨立是指將中小企業(yè)板塊股票作為一個整體，使用與主板市場不同的股票編碼；指數(shù)獨立是指中小企業(yè)板塊在上市股票達到一定數(shù)量后，發(fā)布該板塊獨立的指數(shù)。從制度安排看，中小企業(yè)板塊以運行獨立、收察獨立、代碼獨立和指數(shù)獨立與主板市場相區(qū)別，同時，中小企業(yè)板塊又以其相對獨立性與創(chuàng)業(yè)板市場相銜接。中小企業(yè)板塊市場在監(jiān)管方面主

13、要采取兩項措施：一是改進交易制度，完善開盤集合競價制度和收盤價的確定方式，在收控中引入漲跌幅、振幅及換手率的偏離值等指標(biāo)，完善交易異常波動停牌制度等；二是完善中小企業(yè)板塊上市公司監(jiān)管制度，推行募集資金使用定期審計制度、年度報告說明會制度和定期報告披露上市公司股東持股分布制度等措施。2. 創(chuàng)業(yè)板市場。創(chuàng)業(yè)板市場又被稱為 “二板市場”，是為具有高成長性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)的資本市場。創(chuàng)業(yè)板市場是不同于主板市場的獨特的資本市場，具有前膽性、高風(fēng)險、監(jiān)管要求嚴格以及明顯的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的特點。與主板市場相比，在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)規(guī)模較小、上市條件相對較低，中小企業(yè)更容易上市募集發(fā)展所需資金

14、。創(chuàng)業(yè)板市場的功能主要表現(xiàn)在兩個方面：一是在風(fēng)險投資機制中的作用，即承擔(dān)風(fēng)險資本的退出窗口作用；二是作為資本市場所固有的功能，包括優(yōu)化資源配置、促進產(chǎn)業(yè)升級等作用，面對企業(yè)來講，上布除了融通資金外，還有提高企業(yè)知名度、分擔(dān)投資風(fēng)險、規(guī)范企業(yè)運作等作用。因而，建立創(chuàng)業(yè)板市場是完善風(fēng)險投資體系，為中小高科技企業(yè)提供直接融資服務(wù)的重要一環(huán)，也是多層次資本市場的重要組成部分。經(jīng)國務(wù)院同意、中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，我國創(chuàng)業(yè)板市場于2009 年10 月23日在深圳證券交易所正式啟動。我國創(chuàng)業(yè)板市場主要面向成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點支持自主創(chuàng)新企業(yè)，支持市場前景好、帶動能力強、就業(yè)機會多的成長型創(chuàng)業(yè)企，特別是支持新能源、

15、新材料、電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國創(chuàng)業(yè)板的推出和發(fā)展，將發(fā)揮對高科技、高成長創(chuàng)業(yè)企業(yè)的 “助推器” 功能，為各類風(fēng)險投資和社會資本提供風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的進入和退出機制，促進創(chuàng)業(yè)投資良性循環(huán)，逐步強化以市場為導(dǎo)向的資源配置、價格發(fā)現(xiàn)和資本約束機制，提高我國資本市場的運行效率和競爭力。創(chuàng)業(yè)板是我國多層次資本市場體系的重要組成部分。創(chuàng)業(yè)板的開板，標(biāo)志著我國交易所市場在經(jīng)過20 年發(fā)展后，已經(jīng)逐步確立了由主板 (含中小板) 、創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成的多層次交易所市場體系框架。(四) 證券上市制度1. 證券上市。證券上市是指已公開發(fā)行的證券經(jīng)過證券交易所批準(zhǔn)在交易所內(nèi)公開掛牌買賣

16、，又被稱為 “上市交易”。申請上市的證券必須滿足證券交易所規(guī)定的條件，方可被批準(zhǔn)掛牌上市。各國對證券上市的條件與具體標(biāo)準(zhǔn)有不同的規(guī)定。我國證券法及交易所股票上市規(guī)則規(guī)定，申請證券上市交易，應(yīng)當(dāng)向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。申請股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券上市交易，應(yīng)當(dāng)聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔(dān)任保薦機構(gòu)。由于市場定位不同，股份公司申請股票在證券交易所主板上市和創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)有所不同。(1) 股份有限公司申請股票在上海證券交易所和深圳證券交易所主板市場上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件：股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已向社會公

17、開發(fā)行；公司股本總額不少于人民幣5 000 萬元；公開發(fā)行的股份達公司股份總數(shù)的25% 以上，公司股本總額超過人民幣4 億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；公司在最近3 年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。證券交易所可以規(guī)定高于上述規(guī)定的上市條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。(2) 股份有限公司申請股票在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板市場上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：股票已公開發(fā)行；公司股本總額小少于3 000 萬元；公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過4 億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；公司股東人數(shù)不少于 200 人；公司最近3 年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假

18、記載；深圳證券交易所要求的其他條件。(3) 公閉申請公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn)并發(fā)行；公司債券的期限為1年以上；公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5 000 萬元；債券須經(jīng)資信評級機構(gòu)評級，且債券的信用級別良好：公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。證券上市后，上市公司應(yīng)遵守我國公司法、證券法、證券交易所股票上市規(guī)則等法律法規(guī)的規(guī)定，并履行信息披露的義務(wù)。上市公司必須定期公開財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，公開披露年度報告、中期報告和臨時報告，并應(yīng)履行及時披露所有對上市公司股票價格可能產(chǎn)生重大影響的信息，確保信息披露的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整而沒有虛假、嚴重誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的

19、基本義務(wù)。2. 上市交易股票的特別處理。公司上市的資格并不是永久的，當(dāng)不能滿足證券上市條件時，證券監(jiān)管機構(gòu)或證券交易所將對該股票作出實行特別處理、退市風(fēng)險警示、暫停上市、終止上市的決定。這些做法既是對投資者的警示，也是對上市公司的淘汰制度，是防范和化解證券市場風(fēng)險、保護投資者利益的重要措施。證券交易所對在主板上市和創(chuàng)業(yè)板上市的股票作出實行特別處理、退市風(fēng)險警示、暫停上市、終止上市決定的標(biāo)準(zhǔn)也有所不同。當(dāng)上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況異常或者其他異常情況，導(dǎo)致其股票存在被終止上市的風(fēng)險，或者投資者難以判斷公司前景，投資者權(quán)益可能受到損害的，證券交易所對該公司股票交易實行特別處理。特別處理分為警示存在終止上

20、市風(fēng)險的特別處理 (簡稱退市風(fēng)險警示) 和其他特別處理。退市風(fēng)險警示的處理措施包括：在公司股票簡稱前冠以“*ST” 字樣，以區(qū)別于其他股票；股票價格的日漲跌幅限制為5% 。其他特別處理的處理措施包括：在公司股票簡稱前冠以“ST” 字樣，以區(qū)別于其他股票；股票價格的日漲跌幅限制為5%。(1) 警示存在終止上市風(fēng)險的特別處理 (退市風(fēng)險警示) 。當(dāng)上市公司出現(xiàn)以下情形之一的，上海證券交易所和深圳證券交易所對在主板上市的股票交易實行退市風(fēng)險警示：最近兩年連續(xù)虧損 (以最近兩年年度報告披露的當(dāng)年經(jīng)審計凈利潤為依據(jù)) ；因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載，公司主動改正或者被中國證監(jiān)會責(zé)令改正后，

21、對以前年度財務(wù)會計報告進行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損；因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載，被中國證監(jiān)會責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正，且公司股票已停牌兩個月；未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告，且公司股票已停牌兩個月；公司可能被解散；法院依法受理公司重整、和解或者破產(chǎn)清算申請；因股權(quán)分布不具備上市條件，公司在規(guī)定期限內(nèi)向證券交易所提交解決股權(quán)分布問題的方案，并獲得證券交易所同意；證券交易所認定的其他情形。當(dāng)上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深圳證券交易所對在中小企業(yè)板塊上市的股票交易實行退市風(fēng)險警示：最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負值；最近一個會計年度被注冊會計師出具否定意

22、見的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告而且深圳證券交易所認為情形嚴重的；最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示公司對外擔(dān)保余額 (合并報表范圍內(nèi)的公司除外)超過1億元且占凈資產(chǎn)值的100% 以上 (主營業(yè)務(wù)為扣保的公司除外) ；最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示公司違法違規(guī)為其控股股東及其他關(guān)聯(lián)方提供的資金余額超過2 000 萬元或者占凈資產(chǎn)值的50% 以上；公司受到深圳證券交易所公開譴責(zé)后，在24 個月內(nèi)再次受到深圳證券交易所公開譴責(zé)；連續(xù)20 個交易日，公司股票每日收盤價均低于每股面值；連續(xù)120 個交易日內(nèi)，公司股票通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計成交量低于300萬股。當(dāng)上市公司出現(xiàn)下

23、列情形之一的，深圳證券交易所對在創(chuàng)業(yè)板上市的股票交易實行退市風(fēng)險警示：最近兩年連續(xù)虧損 ( 以最近兩年年度報告披露的當(dāng)年經(jīng)審計凈利潤為依據(jù))；因財務(wù)會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，公司主動改正或者被中國證監(jiān)會責(zé)令改正，對以前年度財務(wù)會計報告進行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損；最近一個會計年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負；因財務(wù)會計報告存在市要的前期差錯或者虛假記載，被中國證監(jiān)會責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正，且公司股票已停牌兩個月；未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告；最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被注冊會計師出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；出現(xiàn)可能導(dǎo)致公司解散的情形

24、；因股權(quán)分布或股東人數(shù)不具備上市條件，公司在規(guī)定則限內(nèi)提出股權(quán)分布或股東人數(shù)問題解決方案，經(jīng)深圳證券交易所同意其實施；公司股票連續(xù)120 個交易日通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計成交量低于100 萬股；法院依法受理公司重整、和解或者破產(chǎn)清算申請；深圳證券交易所認定的其他存在退市風(fēng)險的情形。(2) 其他特別處理。 上市公司出現(xiàn)以下情形之一的，上海證券交易所和深圳證券交易所對在主板上市的股票交易實行其他特別處理：最近一個會計年度的審計結(jié)果表明股東權(quán)益為負值；最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具無法表示一件或者否定一件的審計報告；按照規(guī)定條件向交易所提出申請并獲準(zhǔn)撤銷對其股票交易實行

25、的退市風(fēng)險警示后，最近一個會計年度的審計結(jié)果表明公司主營業(yè)務(wù)未正常運營，或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值；生產(chǎn)經(jīng)營活動受到嚴重影響且預(yù)計在3 個月內(nèi)不能恢復(fù)正常；主要銀行賬號被凍結(jié)；董事會會議無法正常召開并形成決議；公司被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金或違反規(guī)定決策程序?qū)ν馓峁┛郾?，情形嚴重的；中國證監(jiān)會和交易所認定的其他情形。上市公司出現(xiàn)下列情形之一的，深圳證券交易所對在創(chuàng)業(yè)板上市的股票交易實行其他風(fēng)險警示處理：按照有關(guān)規(guī)定申請并獲準(zhǔn)撤銷退市風(fēng)險警示的公司或者申請并獲準(zhǔn)恢復(fù)上市的公司，其最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示主營業(yè)務(wù)未正常運營或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值；公司生產(chǎn)經(jīng)營

26、活動受到嚴重影響且預(yù)計在3 個月以內(nèi)不能恢復(fù)正常；公司主要銀行賬號被凍結(jié)；公司董事會無法正常召開會議并形成董事會決議；中國證監(jiān)會或者深圳證券交易所認定的其他情形。3. 暫停股票上市交易。(1) 我國證券法規(guī)定，上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，可能誤導(dǎo)投資者； 公司有重大違法行為；公司最近3 年連續(xù)虧損； 證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。(2) 上海證券交易所和深圳證券交易所決定暫停其股票在主板上市的其他情形有：因連續(xù)的年虧損其股票交易被實行退市風(fēng)險警示后

27、，最近一個會計年度審計結(jié)果表明公司繼續(xù)虧損；因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或者虛假記載，其股票交易被實行退市風(fēng)險警示后，在兩個月內(nèi)仍未按要求改正財務(wù)會計報告；未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者中期報告，其股票交易被實行退市風(fēng)險警示后，在兩個月內(nèi)仍未披露府披露的年度報告或者中期報告；股權(quán)分布發(fā)生變化不具備止市條件，被交易所實行退市風(fēng)險警示后，在6個月內(nèi)其股權(quán)分布仍不具備上市條件；公司股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件；公司有重大違法行為；交易所規(guī)定的其他情形。(3) 深圳證券交易所決定暫停其股票在中小企業(yè)板塊上市的其他情形有：因最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負值，股票交易被實行退市風(fēng)險警示

28、后，公司首個年度報告審計結(jié)果顯示股東權(quán)益仍然為負；因最近一個會計年度被注冊會計師出具否定意見的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告而且深圳證券交易所認為情形嚴重的，股票交易被實行退市風(fēng)險警示后，公司首個年度報告注冊會汁帥仍出具佴定意她的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告而且深圳證券交易所認為情形嚴重的；因最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示公司對外擔(dān)保余額 ( 合并報表范圍內(nèi)的公司除外) 超過1億元且占凈資產(chǎn)值的100% 以上 ( 主營業(yè)務(wù)為擔(dān)保的公司除外) ，股票交易被實行退市風(fēng)險警示后，公司年度報告審計結(jié)果昆示公司對外擔(dān)保余額 (合并報表范圍內(nèi)的公司除外) 仍超過1億元且占公司

29、凈資產(chǎn)值的100% 以上；因最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示公司違法違規(guī)為其控股股東及其他關(guān)聯(lián)方提供的資金余額超過2 000 萬元或者占凈資產(chǎn)值的50% 以上，股票交易被實行退市風(fēng)險警示后，公司年度報告審計結(jié)果顯示公司違法違規(guī)為其控股股東及其他關(guān)聯(lián)方提供的資金余額超過2 000 萬元且占公司凈資產(chǎn)值的50% 以上；因公司受到深圳證券交易所公開譴責(zé)后，在24 個月內(nèi)再次受到深圳證券交易所公開譴責(zé)，股票交易被實行退市風(fēng)險警示的，公司在其后12 個月內(nèi)再次受到深圳證券交易所公開譴責(zé)。(4) 深圳證券交易所決定暫停其股票在創(chuàng)業(yè)板上市的其他情形有：最近三年連續(xù)虧損 ( 以最近三年的年度財務(wù)會計報告披露的當(dāng)

30、年經(jīng)審計凈利潤為依據(jù)) ；因財務(wù)會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務(wù)會計報告進行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近三年連續(xù)虧損；最近一個年度的財務(wù)會計報告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負；因財務(wù)會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務(wù)會計報告進行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近一年年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負；最近兩個年度的財務(wù)會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告；上市公司的財務(wù)會計報告被注冊會計師出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見并涉及事項屬于明顯違反企業(yè)會計準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定的，或上市公司財務(wù)會計報告因存在重要的前期差錯或者虛假記載，財務(wù)會計報告被中國證監(jiān)會或者深圳證券交易

31、所責(zé)令改正但公司未在規(guī)定期限內(nèi)披露改正后的財務(wù)會計報告和審計報告，并在規(guī)定期限屆滿之日起四個月內(nèi)仍未改正；在法定披露期限屆滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告或者半年度報告；上市公司連續(xù)二十個交易日或因被收購導(dǎo)致公司股權(quán)分布或者股東人數(shù)不具備上市條件，公司在深證證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)提交了股權(quán)分布或者股東人數(shù)問題的解決方案并實施，但公司股票被復(fù)牌后的六個月內(nèi)其股權(quán)分布或者股東人數(shù)仍不具備上市條件；股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件，在深圳證券交易所規(guī)定期限內(nèi)仍未達到上市條件的；公司有重大違法行為；以及深圳證券交易所所規(guī)定的其他情形。4. 終止股票上市交易。(1) 我國證券法規(guī)定，上市公司有下列情形之

32、一的，由證券交易所決定終止典股票上市交易：公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件；公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；公司最近3 年連續(xù)虧損，在其后一個年度內(nèi)未能恢復(fù)盈利；公司解散或者被宣告破產(chǎn)；證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。(2) 上海證券交易所和深圳證券交易所決定終止其股票在主板上市的其他情形有：股票被暫停上市后，未能在法定期限內(nèi)披露最近一期年度報告；股票被暫停上市后，在法定期限內(nèi)披露的最近一期年度報告顯示公司虧損；股票被暫停上市后，在法定期限內(nèi)披露了最近一期年度報告，但未在其后5 個交易日內(nèi)提出

33、恢復(fù)上市申請；股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未按要求改正財務(wù)會計報告或披露相關(guān)定期報告；股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)披露了按要求改正的財務(wù)會計報告或相關(guān)定期報告，但未在其后的5 個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；恢復(fù)上市申請未被受理；恢復(fù)上市申請未獲同意；公司股本總額發(fā)生變化不再具備上市條件，在交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件；股票被暫停上市后，在暫停上市6 個月內(nèi)股權(quán)分布仍不具備上市條件；上市公司或者收購人以終止股票上市為目的回購股份或者要約收購，在方案實施后，公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；上市公司被吸收合并；股東大會在公司股票暫停上市期間作出終止上市的決議；公司解散；公司

34、被法院宣告破產(chǎn)；交易所認定的其他情形。(3) 深圳證券交易所決定終止其股票在中小企業(yè)板塊上市的其他情形有：因最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益為負值被暫停上市后，公司首個中期報告審計結(jié)果顯示股東權(quán)益仍為負的；因最近一個會計年度被注冊會計師出具否定意見的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告而且.深圳證券交易所認為情形嚴重的被暫停上市后，公司首個中期報告被注冊會計師出具否定意見的審計報告，或者被出具無法表示意見的審計報告而且深圳證券交易所認為情形嚴重的；因最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示公司對外擔(dān)保余額 (合并報表范圍內(nèi)的公司除外) 超過1 億元且占凈資產(chǎn)值的100%以上(主營業(yè)務(wù)為擔(dān)

35、保的公司除外) 被暫停上市后，公司苜個中期報告審計結(jié)果顯示公司對外擔(dān)保余額 (合并報表范圍內(nèi)的公司除外) 超過5 000 萬元且占公司凈資產(chǎn)們的50%以上；因最近一個會計年度的審計結(jié)果顯示公司違法違規(guī)為其控股股東及其他關(guān)聯(lián)方提供的資金余額超過2 000 萬元或者占凈資產(chǎn)值的50%以上被暫停上市后，公司首個中期報告審計結(jié)果顯示公司違法違規(guī)為其控股股東及其他關(guān)聯(lián)方提供的資金未全部歸還；因公司受到深圳證券交易所公開譴責(zé)后，在24 個月內(nèi)再次受到深圳證券交易所公開譴責(zé)被暫停上市的，其后12 個月內(nèi)再次受到深圳證券交易所公開譴責(zé)；因連續(xù)20 個交易日，公司股票每日收盤價均低于每股面值，股票交易被實行退市

36、風(fēng)險警示后90 個交易日內(nèi)，沒有出現(xiàn)過連續(xù)20 個交易日公司股票每日收盤價均高于每股面值；因連續(xù)120 個交易日內(nèi)，公司股票通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計成交量低于300 萬股，股票交易被實行退市風(fēng)險警示的，在其后120 個交易日內(nèi)的累計成交量低于300 萬股；因上述第、項情形被暫停上市的，公司未在法定期限內(nèi)披露暫停上市后經(jīng)審計的首個中期報告。(4) 深圳證券交易所決定終止其股票在創(chuàng)業(yè)板上市的其他情形有：因出現(xiàn)暫停上市第、項情形其股票被暫停上市后，未能在法定披露期限內(nèi)披露暫停上市后首個年度報告；因出現(xiàn)暫停上市第、項情形其股票被暫停上市后，在法定披露期限內(nèi)披露的暫停上市后首個年度報告顯示公

37、司凈利潤為負 (以公司扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為計算依據(jù)) ；因出現(xiàn)暫停上市第、項情形其股票被暫停上市后，在法定披露斯限內(nèi)披露了暫停上市后相關(guān)定期報告，但未能在其后五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；因出現(xiàn)暫停上市第、項情形其股票被暫停上市后，在法定披露期限內(nèi)披露的暫停上市后首個年度報告顯示公司年末凈資產(chǎn)仍為負；或者因財務(wù)會計報告存在重要的前期差錯或者虛假記載，對以前年度財務(wù)會計報告講行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年年末凈資產(chǎn)為負；因出現(xiàn)暫停上市第項情形其股票被暫停上市后，未能在法定披露期限內(nèi)披露暫停上市后首個半年度報告；因出現(xiàn)暫停上市第項情形其股票被暫停上市后，披露的暫停上市后首個半年度財務(wù)會計

38、報告被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告；因出現(xiàn)暫停上市第項情形其股票被暫停上市后，披露的暫停上市后首個半年度報告顯示該項情形已消除，但未能在其后五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；因出現(xiàn)暫停上市第項情形其股票被暫停上市后，在兩個月內(nèi)仍未能披露經(jīng)改正的有關(guān)財務(wù)會計報告；因出現(xiàn)暫停上市第項情形其股票被暫停上市后的兩個月內(nèi)披露了經(jīng)改正的有關(guān)財務(wù)會計報告，但未能在其后的五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)上市申請；因出現(xiàn)暫停第項情形其股票被暫停上市后，在一個月內(nèi)仍未能披露相關(guān)年度報告或者半年度報告；因出現(xiàn)暫停第項情形其股票被暫停上市后的一個月內(nèi)披露了相關(guān)年度報告或者半年度報告，但未能在其后的五個交易日內(nèi)提出恢復(fù)

39、上市申請；上市公司連續(xù)二十個交易日內(nèi)或因被收購導(dǎo)致公司股權(quán)分布或者股東人數(shù)不具備上市條件，公司未在本所規(guī)定的期限內(nèi)提交股權(quán)分布或者股東人數(shù)問題的解決方案；或者因出現(xiàn)暫停上市第項情形其股票被暫停上市后，在其后的六個月內(nèi)公司股權(quán)分布或者股東人數(shù)仍不具備上市條件；因出現(xiàn)暫停上市第項情形公司股票被暫停上市后，在深圳證券交易所規(guī)定的期限內(nèi)仍不能達到上市條件；恢復(fù)上市申請未被受理；恢復(fù)上市申請未被核準(zhǔn)；公司最近三十六個月內(nèi)累計受到本所三次公開譴責(zé)；公司股票連續(xù)120 個交易日通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計成交量低于100 萬股 ( 因交易所對新股交易采取特別交易或者停牌制度所導(dǎo)致的除外) ；公司股票

40、連續(xù)二十個交易日每日收盤價均低于每股面值；公司因故解散；法院宣告公司破產(chǎn)；公司以終止公司股票上市為目的進行回購或者要約收購，回購或者要約收購實施完畢后，公司股本總額、股權(quán)分布或者股東人數(shù)不再符合上市條件；在股票暫停上市期間，股東大會作出終止上市決議；深圳證券交易所規(guī)定的其他情形。(5) 公司債券上市交易后，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：公司有重大違法行為；公司情況發(fā)生重大變化，不符合公司債券上市條件；發(fā)行公司債券所募集的資金不按照核準(zhǔn)的用途使用；來按照公司債券募集辦法履行義務(wù)；公司最近兩年連續(xù)虧損。公司有第項、第項所列情形之一經(jīng)查實后果嚴重的，或者有第項、第項、

41、第項所列情形之一，在限期內(nèi)未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。(五) 證券交易所的運作系統(tǒng)我國的證券交易所采用無紙化集中交易方式。為適應(yīng)市場發(fā)展的需要，我國上海、深圳證券交易所的運作系統(tǒng)在原有集中競價交易系統(tǒng)的基礎(chǔ)上有所發(fā)展。上海證券交易所的運作系統(tǒng)包括集中競價交易系統(tǒng)、大宗交易系統(tǒng)、固定收益證券綜合電子平臺。深圳證券交易所的運作系統(tǒng)包括集中競價交易系統(tǒng)、綜合協(xié)議交易平臺。1. 集中競價交易系統(tǒng)。證券交易所的運作系統(tǒng)由必要的硬件設(shè)施和信息、管理等軟件組成，它們是保證證券交易正常、有序運行的物質(zhì)基礎(chǔ)和管理條件。現(xiàn)代證券交易所的運作普遍實現(xiàn)了高度的計算機化和無形化，建立起了安全、高

42、效的電腦運行系統(tǒng)，該系統(tǒng)通常包括交易系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)、信息系統(tǒng)和監(jiān)察系統(tǒng)四個部分。(1)交易系統(tǒng)。電子化交易是世界各國證券交易的發(fā)展方向，現(xiàn)代證券交易所均不同程度地建立起了高度自動化的電腦交易系統(tǒng)。交易系統(tǒng)通常由交易主機、交易大廳、參與者交易業(yè)務(wù)單元(上海證券交易所) 或交易單元(深圳證券交易所) 、報盤系統(tǒng)及相關(guān)的通信系統(tǒng)等組成。交易主機或被稱為撮合主機，是整個交易系統(tǒng)的核心，它將通信網(wǎng)絡(luò)傳來的買賣委托讀入計算機內(nèi)存進行搬合配對，并將成交結(jié)果和行情通過通信網(wǎng)絡(luò)傳回證券商柜臺。參與者交易業(yè)務(wù)單元是指交易參與人據(jù)此可以參加上海證券交易所證券交易，享有及行使相關(guān)交易權(quán)利，并接受交易所相關(guān)交易業(yè)務(wù)管理

43、的基本單位。交易單元是指交易參與人向深圳證券交易所申請設(shè)立的、參與深圳證券交易所證券交易與接受深圳證券交易所監(jiān)管及服務(wù)的基本業(yè)務(wù)單位。通信網(wǎng)絡(luò)是連接證券商柜臺終端、交易席位和撮合主機的通信線路及設(shè)備，如單向衛(wèi)星、雙向衛(wèi)星和地面數(shù)據(jù)專線等，用于傳遞委托信息、成交信息及行情信息等。(2) 結(jié)算系統(tǒng)。結(jié)算系統(tǒng)是指對證券交易進行清算、交收和過戶的系統(tǒng)。世界各國的證券交易市場都有專門機構(gòu)進行證券的存管和結(jié)算，在每個交易日結(jié)束后對證券和資金進行清算、交收、過戶，使買人者得到證券，賣出者得到應(yīng)的資金。(3) 信息系統(tǒng)。信息系統(tǒng)負責(zé)對每日證券交易的行情信息和市場信息進行實時發(fā)布。信息系統(tǒng)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)可由以下幾部分

44、組成：第一，交易通信網(wǎng)。通過衛(wèi)星、地面通信線路等交易系統(tǒng)的通信網(wǎng)絡(luò)發(fā)布證券交易的實時行情、股價指數(shù)和重大信息、公告等。第二，信息服務(wù)網(wǎng)。向新聞媒介、會員、咨詢機構(gòu)等發(fā)布收市行情、成交統(tǒng)計和非實時信息公告等。第三，證券報刊。通過證券監(jiān)管機構(gòu)指定的信息披露報刊發(fā)布收市行情、成交統(tǒng)計及上市公司公告和信息等。第四，因特網(wǎng)。通過因特網(wǎng)向國內(nèi)外提供證券市場信息、資料和數(shù)據(jù)等。(4) 監(jiān)察系統(tǒng)。監(jiān)察系統(tǒng)是證券交易所依法設(shè)立的證券交易監(jiān)控系統(tǒng)。它集成了交易、登記、結(jié)算數(shù)據(jù)和上市公司、證券公司等相關(guān)信息，通過綜合運用電子預(yù)警、統(tǒng)計分析、數(shù)據(jù)挖掘等信息分析技術(shù)，對證券交易活動進行實時動態(tài)監(jiān)控和統(tǒng)計分析，以及時發(fā)現(xiàn)

45、涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，是證券交易所履行一線監(jiān)管職能、維護市場交易秩序的重要技術(shù)平臺。2. 大宗交易系統(tǒng)。大宗交易是指一筆數(shù)額較大的證券交易，通常在機構(gòu)投資者之間進行。在交易所市場進行的證券單筆買賣達到交易所規(guī)定的最低限額，可以采用大宗交易方式。大宗交易在交易所正常交易口收盤后的限定時間進行，申報方式有意向申報和成交申報。有漲跌幅閑置證券的大宗交易須在當(dāng)日漲跌幅價格閑置范圍內(nèi)；無漲跌幅限制證券的大宗交易須在收盤價的±30%（上海證券交易所、深圳證券交易所）或當(dāng)日競價時間內(nèi)已成交的最高和最低成交價格之間（上海證券交易所），由買賣雙方采用議價協(xié)商方式確定成交價，并經(jīng)證券交易

46、所確認后成交。大宗交易的成交價格不作為該證券當(dāng)日的收盤價，也不納入指數(shù)計算，不計入當(dāng)日行情，成交量在收盤后計入該證券的成交總量。上海證券交易所以大宗交易系統(tǒng)為平臺，為解除限售存量股份的大額轉(zhuǎn)讓和以向合格投資者發(fā)行與配售股份的力'式轉(zhuǎn)讓提供日常服務(wù)和專場服務(wù)，上海證券交易所會員和合格投資者可以直接參與大宗交易系統(tǒng)業(yè)務(wù)，其他投資者通過委托交易所會員參與交易。擬通過大宗交易系統(tǒng)辦理解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的合格投資者可聘請有資質(zhì)的會員提供承銷配售等相關(guān)服務(wù)。上海證券交易所會員可申請成為大宗交易系統(tǒng)的一級交易商。大宗交易系統(tǒng)可采取協(xié)商、詢價、投標(biāo)等方式進行，達成協(xié)議后提出成交申報，成交結(jié)果以交

47、易所大宗交易系統(tǒng)記錄的成交數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。大宗交易系統(tǒng)買賣雙方可以采取擔(dān)保交收或非擔(dān)保交收方式進行，采用非擔(dān)保交收方式的，交易雙力'應(yīng)就交收期限、履約保證金比例以及交收失敗的處理等事項作出約定。3. 固定收益證券綜合電子平臺。固定收益證券綜合電子平臺(簡稱固定收益平臺) 是上海證券交易所設(shè)置的、與集中競價交易系統(tǒng)平行的、獨立的固定收益市場體系。該體系是為國債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化債券等固定收益產(chǎn)品提供交易商之間批發(fā)交易和為機構(gòu)投資人提供投資和流動性管理的交易平臺。固定收益平臺所交易的固定收益證券包括國債、公司債券、企業(yè)債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券中的公司債券。固定收益平臺潑立交易商制度，符合

48、條件的上海證券交易所會員和其他合格投資者可以申請交易商資格。交易商是指經(jīng)上海證券交易所核準(zhǔn)、取得資格的證券公司、基金管理公司、財務(wù)公司、保險資產(chǎn)管理公司及其他交易參與人。符合條件的交易商可以申請一級交易商資格。一級交易商是指經(jīng)上海證券交易所核準(zhǔn)在平臺交易中持續(xù)提供雙邊報價及對詢價提供成交報價的交易商。固定收益平臺的交易包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易。一級交易商必須對上海證券交易所指定的關(guān)鍵期限國債進行做市，也可以自主對平臺上掛牌交易的其他固定收益證券做市。一級交易商對選定做市的特定固定收益證券進行連續(xù)雙邊報價，并接受其他交易商的詢價。一級交易商履行做市義務(wù)的，可在交易所規(guī)定的額度

49、內(nèi)中報賣出固定收益證券。一級交易商做市證券賬戶內(nèi)當(dāng)日可用于交收國債出現(xiàn)不足的，可通過平臺自動實行隔夜收購，以對不足部分自動補券。平臺交易采用報價交易和詢價交易兩種。報價交易中，交易商可以以匿名或?qū)嵜绞缴陥?；詢價交易中，交賜商必須以實名方式申報。4. 綜合協(xié)議交易平臺。綜合協(xié)議交易平臺是指深圳證券交易所為會員和合格投資者進行各類證券大宗交易或協(xié)議交易提供的交易系統(tǒng)。綜合協(xié)議交易平合在原大宗交易平臺各項業(yè)務(wù)筑中整合的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，是一個主要服務(wù)于機構(gòu)投資者的交易平臺。符合法律法規(guī)和深圳證券交易所交易規(guī)則規(guī)定的證券大宗交易以及專項資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額等證券的協(xié)議交易，可以通過綜合協(xié)議交易平臺進

50、行，具體包括：權(quán)益類證券大宗交易，包括A 股、B 股、基金等；債券大宗交易，包括國債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券和債券質(zhì)押式回購等；專項資產(chǎn)管理計劃收益權(quán)份額協(xié)議交易和深圳證券交易所規(guī)定的其他交易。首批在綜合協(xié)議交易平臺掛牌交易的產(chǎn)品為國債、企業(yè)債券、公司債券、分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券以及專項資產(chǎn)管理計劃。深圳證券交易所會員可以申請成為綜合協(xié)議交易平臺交易用戶。符合條件的合格投資者，經(jīng)深圳證券交易所批準(zhǔn)，可以申請成為交易用戶。綜合協(xié)議交易平臺接受交易用戶的申報類型有：意向申報、定價申報、雙邊報價、成交申報、其他申報。綜合協(xié)議交易平臺按不同業(yè)務(wù)類型分別確認成交，并

51、有回轉(zhuǎn)交易與跨系統(tǒng)交易安排。(六) 交易原則和交易規(guī)則證券交易所采用經(jīng)紀制交易方式，投資者必須委托具有會員資格的證券經(jīng)紀商在交易所內(nèi)代理買賣證券，經(jīng)紀商通過公開競價形成證券價格，達成交易。我國證券法規(guī)定，證券在證券交易所上市交易，應(yīng)當(dāng)采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式。證券交易當(dāng)事人買賣的證券可以采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。在證券交易所掛牌交易的品種包括股票、基金、債券、權(quán)證和經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他交易品種。證券交易以現(xiàn)券交易、回購交易、融資融券交易和經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他交易方式講行。我國證券法規(guī)定，證券交易遵循公開、公平、公正的原則。投

52、資者交易行為應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章以及證券交易所有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，遵循自愿、有償、誠實信用原則。為了保證場內(nèi)證券交易的公開、公平、公正，使其高效、有序進行，證券交易所制定交易原則和交易規(guī)則。我國證券法規(guī)定，證券交易所依照證券法律、行政法規(guī)制定上市規(guī)則、交易規(guī)則、會員管理規(guī)則和其他有關(guān)規(guī)則，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)。證券交易所應(yīng)當(dāng)為組織公平的集中交易提供保障，公布證券交易即時行情，并按交易日制作證券行情表，予以公布。1. 交易原則。證券交易通常都必須遵循價格優(yōu)先原則和時間優(yōu)先原則。(1) 價格優(yōu)先原則。價格較高的買入申報優(yōu)先于價格較低的買入申報，價格較低的賣出申報優(yōu)先于價格較高

53、的賣出申報。(2) 時間優(yōu)先原則。同價位申報，依照申報時序決定優(yōu)先順序，即買賣方向、價格相向的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按證券交易所交易主機接受申報的時間確定。2. 交易規(guī)則。上海、深圳證券交易所主板市場的主要交易規(guī)則有：(1) 交易時間。交易所有嚴格的交易時間，在規(guī)定的時間內(nèi)開始和結(jié)束集中交易，以示公正。滬、深證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：159：25 為開盤集合競價時間；上海證券交易所9：30 11：30、13：00 15：00 為連續(xù)競價時間；深圳證券交易所9：30 11：30、13：00 14：57為連續(xù)競價時間，14：57 15：00為收盤集合競價時間；

54、大宗交易時間延長至15：30。(2) 交易單位。交易單位是交易所規(guī)定每次申報和成交的交易數(shù)量單位，以提高交易效率。一個交易單位俗稱 “一手”，委托買賣的數(shù)量通常為一手或一手的整數(shù)倍。滬、深證券交易所規(guī)定，通過競價交易買入股票、基金、權(quán)證的，申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100 股(份) 或其整數(shù)倍。賣出股票、基金、權(quán)證時，余額不足100股(份) 的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。股票、基金、權(quán)證交易單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過100 萬股 (份) 。(3) 證券交易的計價單位和申報價格最小變動單位。不同證券的交易采用不同的計價單位。股票為“每股價格” 基余為“每份基金價格” 權(quán)證為“每份權(quán)證價格”債券現(xiàn)貨為“每百元面

55、值債券的價格” 債券質(zhì)押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購為“每百元面值債券的到期購回價格”。申報價格最小變動單位是交易所規(guī)定每次報價和成交的最小變動單位。上海證券交易所規(guī)定，A 股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01 元，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，B 股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購交易為0.005 元。深圳證券交易所規(guī)定，A 股交易的申報價格最小變動單位為0. 01 元，基金、債券、債券質(zhì)押式回購交易為0. 001元人民幣，5 股為0.01 港元。(4) 報價方式。傳統(tǒng)的證券交易所用口頭叫價方式并輔以手勢作為補充，現(xiàn)代證券交易所多采用

56、電腦報價方式。無論何種方式，交易所均規(guī)定報價規(guī)則。滬、深證券交易所采用電腦報價方式，接受會員的限價申報和市價申報。(5) 價格決定。交易所按連續(xù)、公開競價方式形成證券價格，當(dāng)買賣雙方在交易價格和數(shù)量上取得一致時，便立即成交并形成價格。我國上海、深圳證券交易所的證券競價交易采取集合競價和連續(xù)競價方式。集合競價是指將在規(guī)定的時間內(nèi)接受的買賣申報一次性撮合的競價方式；連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。集合競價時，成交價格的確定原則為：可實現(xiàn)最大成交量的價格；高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格；與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。兩個以上申報價格符合上述

57、條件的上海證券交易所使未成交量最小的申報價格為成交價格；仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格；深圳證券交易所取在該價格以上的買入申報累計數(shù)量與在該價格以下的賣出申報累計數(shù)量之差最小的價格為成交價；買賣申報累計數(shù)量之差仍存在相等情況的，開盤集合競價時取最接近即時行情顯示的前收盤價為成交價，盤中、收盤集合競價時取最接近最近成交價的價格為成交價。集合競價的所有交易以同一價格成交。2013年證券市場基礎(chǔ)知識最新教材匯總 2013年證券從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識考綱及考點結(jié)構(gòu)圖 集合競價期間未成交的買賣申報自動進入連續(xù)競價。連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：最高買入申報價格與

58、最低賣出申報價格相同的，以該價格為成交價格；買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格的，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價格；賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格的，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價格。證券的開盤價為當(dāng)日該證券的第一筆成交價格。證券的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生，不能產(chǎn)生開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。上海證券交易所證券的收盤價為當(dāng)日該證券最后一筆交易的一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易)。當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)口收盤價。深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產(chǎn)生。收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交橫加權(quán)平均價 ( 含最后一筆交易) 為收盤價。當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。(6) 漲跌幅限制。為保護投資者利益，防止股價暴漲暴跌和投機盛行，證券交易所可根據(jù)需要對每日股票價格的漲跌幅度予以適當(dāng)?shù)南拗?。高于漲幅限制的委托和低于跌幅限制的委托無效。滬、深證券交易所對股票、基金交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，其中ST 股票和*ST股票價格漲跌幅比例為5% 。屬于下列情形之一的，首個交易日無價格漲跌幅限制：首次公開發(fā)行上市的股票；首次公開發(fā)行上市的封閉式基金(上海證券交易所)