01私募投資基金管理有限公司投資研究管理制度

1、XXX基金管理有限公司投資研究管理制度第一章總則第一條 為規(guī)范XX®金管理有限公司（以下簡稱“本公司”）的投資管理和研究工作，保障基金持有人的合法權(quán)益，根據(jù)證券投資基金法、私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法、私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）等法律法規(guī)及相關(guān)自律規(guī)則，特制定本制度。第二條 投資管理的目標(biāo)是為資產(chǎn)委托人爭取最佳利益，最大限度地保證受托資產(chǎn)的安全和增值。第三條投資管理的原則：（1） 遵守國家有關(guān)法律、法規(guī)，堅(jiān)持規(guī)范、穩(wěn)健、高效的投資原則；（2） 把維護(hù)基金持有人的利益作為公司投資的最高準(zhǔn)則；（3） 分級(jí)管理、明確授權(quán)、規(guī)范操作、嚴(yán)格監(jiān)管。堅(jiān)持投資決策中涉及的部門與個(gè)人

2、權(quán)利與責(zé)任相對(duì)稱的原則，做到?jīng)Q策有效、責(zé)任明確；（4） 嚴(yán)格遵守產(chǎn)品合同以及公司章程；（5） 嚴(yán)格執(zhí)行公平交易制度、投資禁止與限制制度；（6） 關(guān)注并接受社會(huì)公眾對(duì)基金證券投資交易行為的合理評(píng)論和監(jiān)督。第二章投資管理原則及管理架構(gòu)第一節(jié)投資管理原則第四條 本公司的投資理念是以企業(yè)的基本面分析為立足點(diǎn)， 挑選高質(zhì) 量的證券，做中長期投資布局，把握市場脈絡(luò)，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的較 高的投資收益。第五條 在投資風(fēng)格上本公司堅(jiān)持的原則是： 深入進(jìn)行基本面分析，注 重價(jià)值投資與成長投資的融合；均衡配置資產(chǎn)，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)；團(tuán)隊(duì)合作， 充分發(fā)揮集體智慧。第六條 本公司的投資實(shí)行投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的團(tuán)隊(duì)決策

3、制。第二節(jié)投資管理架構(gòu)第七條本公司的投資管理包括基金投資決策委員會(huì)、 投資總監(jiān)、風(fēng)險(xiǎn) 控制委員會(huì)三大職能部門，其中投資管理總部下轄研究部、投資部、交易 部三個(gè)具體業(yè)務(wù)單元，具體管理架構(gòu)如下：股東會(huì)監(jiān)事會(huì)董事會(huì)投資決策委員會(huì)總經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)投資管理市場營銷基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)督稽核部風(fēng)險(xiǎn)管理部財(cái)務(wù)部信息技術(shù)部行政管理部基金運(yùn)營部機(jī)構(gòu)理財(cái)部市場部交易部投資部研究部圖1基金管理公司組織架構(gòu)圖第八條投資決策委員會(huì)（一）投資決策委員會(huì)是公司總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下的常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，是公司 基金投資管理的最高決策機(jī)構(gòu)；（二）投資決策委員會(huì)由總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)和基金經(jīng)理或 投資經(jīng)理組成；委員會(huì)主席負(fù)責(zé)會(huì)議的召集

4、。督察長列席投資決策委員會(huì) 會(huì)議，根據(jù)需要也可指定有關(guān)人員列席。必要時(shí)投資決策委員會(huì)可召開擴(kuò) 大會(huì)議；（三）投資決策委員會(huì)的職責(zé)包括：1、決定投資理念和方針;2、 審議研究部提交的投資決策建議，并作出獨(dú)立分析和研判；3、 審議基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理提交的投資策略報(bào)告, 確定資產(chǎn)配置比例；4、 審議并確定擬重點(diǎn)投資的證券；5、 確定投資績效基準(zhǔn)；6、 審定績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告；7、 對(duì)投資決策委員會(huì)決議的執(zhí)行情況進(jìn)行檢討;8、 其他相關(guān)職責(zé)。（四）投資決策委員會(huì)的工作和決定有完整和規(guī)范的記錄，由投資決策委員會(huì)秘書負(fù)責(zé)。第九條投資總監(jiān)（一）在投資決策委員會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，全面負(fù)責(zé)投資研究總部的工作；（2

5、） 監(jiān)督研究工作的開展；監(jiān)督基金經(jīng)理和投資經(jīng)理的投資行為；協(xié)調(diào)不同基金的投資行為；（3） 組織召開投資研究總部內(nèi)部的日常例會(huì)；（4） 負(fù)責(zé)監(jiān)督基金投資的流動(dòng)性管理工作是否按規(guī)則進(jìn)行，并對(duì)基 金組合的流動(dòng)性情況進(jìn)行監(jiān)督；當(dāng)流動(dòng)性指標(biāo)預(yù)警后，監(jiān)督基金經(jīng)理和投 資經(jīng)理對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的調(diào)整。當(dāng)基金面臨巨額贖回時(shí)，領(lǐng)導(dǎo)相關(guān)人員制定 資產(chǎn)流動(dòng)性調(diào)整方案；（五）協(xié)調(diào)部門的內(nèi)外關(guān)系；（六）公司和投資研究總部相關(guān)的其他事務(wù)。第十條投資研究聯(lián)席會(huì)議投資研究聯(lián)席會(huì)議是投資決策程序的基本環(huán)節(jié)，其主要職責(zé)是開展各 種投資研究分析和討論等集體活動(dòng)。投資研究聯(lián)席會(huì)議的參加人員包括投 資總監(jiān)、研究總監(jiān)、基金經(jīng)理、投資經(jīng)理和研究

6、員等。投資研究聯(lián)席會(huì)議 內(nèi)容包括但不限于：重點(diǎn)股票的討論；行業(yè)投資策略的討論；每周研究例 會(huì)；其他投資研究事務(wù)。第十一條基金管理組基金管理組是基金投資運(yùn)作的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。基金經(jīng)理須遵守基金契約及 本公司相關(guān)投資管理制度規(guī)定，在授權(quán)范圍內(nèi)獨(dú)立行使投資決策權(quán)?；鸸芾斫M的主要職責(zé)是：（1） 向投資決策委員會(huì)提交基金資產(chǎn)和行業(yè)配置報(bào)告；（2） 根據(jù)投資決策委員會(huì)的投資決議和研究員提交的股票買賣名 單構(gòu)建投資組合；（3） 根據(jù)上述決策，制定具體的投資操作方案，然后在權(quán)限范圍 內(nèi)將投資指令下達(dá)到集中交易室；超越權(quán)限的指令須經(jīng)由投資總監(jiān)或者投 委會(huì)審批后執(zhí)行；（4） 研究持倉和準(zhǔn)備買賣的股票，并承擔(dān)必要的書面

7、研究任務(wù);（5） 本公司指定的其他職責(zé)第十二條研究部研究部是本公司策略、行業(yè)和股票研究的內(nèi)部執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由研究總監(jiān)、 策略研究員、高級(jí)研究員、研究員、助理研究員構(gòu)成。研究部的主要職責(zé)是：（6） 建立與維護(hù)研究池和風(fēng)格池；（7） 對(duì)研究池中股票的重大變化和定期財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，并評(píng) 估投資建議是否相應(yīng)發(fā)生變化；（8） 制定和維護(hù)月度股票買賣名單，并定期提供給投資總監(jiān)、基 金經(jīng)理和投資經(jīng)理。（9） 發(fā)現(xiàn)重大投資機(jī)會(huì)并向投資團(tuán)隊(duì)推薦，主要體現(xiàn)在行業(yè)投資 策略和專題研究兩種方式；（十）重點(diǎn)股票推薦，包括重點(diǎn)股票研究報(bào)告的撰寫和推薦、對(duì)重點(diǎn) 股票推薦表現(xiàn)的跟蹤、重點(diǎn)股票推薦被采納情況三部分；（十一）進(jìn)行必

8、要的上市公司調(diào)研，并向投研團(tuán)隊(duì)匯報(bào)調(diào)研信息；（十二）規(guī)避重大投資失誤，包括公司旗下基金和組合已有重倉股的 暴跌；市場中出現(xiàn)的未被發(fā)現(xiàn)的行業(yè)和個(gè)股的重大投資機(jī)會(huì)這兩種情況；（十三）研究部實(shí)行小組制，由分管組長組織組內(nèi)具體研究內(nèi)容，協(xié) 調(diào)研究工作，提供小組的月度推薦報(bào)告和股票買賣名單。（十四）本公司指定的其他職責(zé)。第十三條集中交易室集中交易室是本公司基金交易指令的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。集中交易室應(yīng)該遵守 本公司相關(guān)投資管理制度規(guī)定。集中交易室的主要職責(zé)是：（一）在交易執(zhí)行過程中，交易員應(yīng)在指令范圍內(nèi)努力控制成本，爭取 最優(yōu)的交易價(jià)格。如市場出現(xiàn)異常交易情況，隨時(shí)向基金經(jīng)理反饋，并提 出相應(yīng)建議；（二）建立交易

9、預(yù)警系統(tǒng)、監(jiān)測系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)。配合稽核監(jiān)察部對(duì)基 金交易情況實(shí)施一線實(shí)時(shí)監(jiān)控；（三）嚴(yán)格執(zhí)行公平的交易原則；（四）制定集中交易室管理規(guī)章和業(yè)務(wù)流程，包括特殊交易的流程和規(guī) 則，建立科學(xué)的交易績效評(píng)價(jià)體系；（五）本公司指定的其他職責(zé)。第三章投資禁止及限制制度第十四條基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或者活動(dòng):（一）承銷證券；（二）向他人貸款或者提供擔(dān)保；（三）從事承擔(dān)無限責(zé)任的投資；（四）買賣其他基金份額，但是國務(wù)院另有規(guī)定的除外；（五）向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基 金托管人發(fā)行的股票或者債券；（六）買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其 基金管理人、基金托管人有

10、其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者 承銷期內(nèi)承銷的證券；（七）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價(jià)格及其他不正當(dāng)?shù)淖C券交易活 動(dòng)；（八）同一投資組合對(duì)同一個(gè)證券進(jìn)行同日相反方向交易；（九）本公司管理的不同投資組合對(duì)同一證券進(jìn)行同日反向交易，確 因投資組合的投資策略或流動(dòng)性等需要而發(fā)生的同日反向交易，經(jīng)審 批后除外，完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行投資的組合等除外；（十）國家法律、法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他投資行為。并須遵守相關(guān)法律、法規(guī)及基第十五條 基金投資除應(yīng)符合下列規(guī)定外， 金合同的規(guī)定:（1） 一個(gè)基金持有一家上市公司的股票市值，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10%；（2） 公司管理的全部基金持有

11、一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%；（3） 完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行證券投資的基金品種可以不受本條第一、二款規(guī)定的比例限制。指數(shù)基金的指數(shù)化投資部分可以不受本條第二款的比例限制；（4） 基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報(bào)的金額不得超過該基金的總資產(chǎn)，單只基金所申報(bào)的股票數(shù)量不得超過擬發(fā)行股票的公司本次發(fā)行股票的總量；（5） 違反基金契約關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；（6） 中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。第十六條基金投資權(quán)證應(yīng)符合下列規(guī)定:（1） 一只基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額,不得超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的5%。（2） 一只基金持有的全部權(quán)證, 其市值不得

12、超過基金資產(chǎn)凈值的3%。（3） 同一基金管理人管理的全部基金持有的同一權(quán)證, 不得超過該權(quán)證的10%。中國證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的, 不受前款規(guī)定的比例限制。第十七條基金投資資產(chǎn)支持證券應(yīng)符合下列規(guī)定：（1） 單只證券投資基金持有的同一（指同一信用級(jí)別）資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過該資產(chǎn)支持證券規(guī)模的10%。（2） 單只證券投資基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10%。（3） 同一基金管理人管理的全部證券投資基金投資于同一原始權(quán)益人的各類資產(chǎn)支持證券，不得超過其各類資產(chǎn)支持證券合計(jì)規(guī)模的10%。（4） 單只證券投資基金持有的全部資產(chǎn)支持證券，其市值不得超過該基金

13、資產(chǎn)凈值的20%，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊品種除外。第十八條因市場波動(dòng)、基金規(guī)模變動(dòng)等基金管理人之外的因素致使證券投資基金投資不符合規(guī)定比例的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在10交易日內(nèi)調(diào)整完畢。第十九條旗下所有基金投資單只股票合計(jì)不超過該股票流通股的20%。第二十條若某只基金持有單個(gè)股票的市值超過基金資產(chǎn)凈值2%或 2 億元，需經(jīng)投資總監(jiān)審批。第二十一條某只基金所持有單個(gè)股票的市值超過基金資產(chǎn)凈值5%或 5億元，需經(jīng)投資決策委員會(huì)表決。第二十二條本公司決定基金資產(chǎn)運(yùn)用的人員（包括投資研究總部所有人 員） ，與基金投資標(biāo)的的發(fā)行公司如有利害關(guān)系時(shí)，應(yīng)遵守回避原則，不得參與基金的投資決定。第四章 A 股市場基金投

14、資程序第一節(jié) 投資決策程序第二十三條投資決策程序包括資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、個(gè)股選擇三個(gè)層面。第二十四條投資決策委員會(huì)在聽取分管投資研究人員對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策走向及市場投資趨勢(shì)分析報(bào)告的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身判斷，審議基金經(jīng)理提交的基金資產(chǎn)配置報(bào)告，確定基金在股票、債券和現(xiàn)金間的資產(chǎn)配置比例以及股票資產(chǎn)在各行業(yè)中的配置比例，并對(duì)基金資產(chǎn)配置報(bào)告的可行性進(jìn)行詳細(xì)的分析與論證，最終形成投資決議。第二十五條基金投資決策應(yīng)于研究報(bào)告充分分析討論之后進(jìn)行；基金經(jīng)理和投資經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)的投資決議，參考股票買賣名單，篩選出符合標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)股構(gòu)建投資組合。當(dāng)投資項(xiàng)目的資金額超過基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理的投資權(quán)限時(shí)

15、，基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理根據(jù)不同情況提交給投資總監(jiān)或投資決策委員會(huì)審議，經(jīng)批準(zhǔn)后執(zhí)行。第二十六條債券投資決策程序是各基金經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)資產(chǎn) 配置的投資決議，提出債券投資需求，在利率趨勢(shì)分析、債券市場分析和 債券內(nèi)部收益率分析的基礎(chǔ)上，寫出債券投資建議書。各基金經(jīng)理根據(jù)投 資建議書，制定債券投資方案。第二節(jié) 投資操作程序第二十七條投資操作程序包括股票二級(jí)市場個(gè)股投資程序、債券投資程序、國債回購融資、新股及在融資認(rèn)購程序。在投資過程中，必須遵守基金資產(chǎn)管理合同、投資決策委員會(huì)的投資決議及本制度第三章投資的禁止和限制制度的有關(guān)規(guī)定。第二十八條股票二級(jí)市場個(gè)股投資程序（1） 某只基金所持有單個(gè)股

16、票的投資金額未超出第二十七條所規(guī)定金額中的投資程序：1、 該項(xiàng)投資由基金經(jīng)理或投資經(jīng)理全權(quán)負(fù)責(zé)；2、 該基金經(jīng)理或投資經(jīng)理制定投資操作方案；3、 該基金經(jīng)理或投資經(jīng)理下達(dá)投資指令到集中交易室；4、 交易室詳細(xì)記錄指令并嚴(yán)格執(zhí)行，執(zhí)行后將執(zhí)行結(jié)果反饋給該基金經(jīng)理或投資經(jīng)理；5、 由基金經(jīng)理、投資經(jīng)理和相關(guān)研究員負(fù)責(zé)該個(gè)股的后續(xù)投資決策。（2） 單個(gè)股票的投資金額超出第二十七條所規(guī)定金額，但未超出第二十八條所規(guī)定金額的投資程序：1、 基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理報(bào)投資總監(jiān)審批；2、 審批通過后，由該基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理下達(dá)投資指令到集中交易室；3、 交易室詳細(xì)記錄指令并嚴(yán)格執(zhí)行，執(zhí)行后將執(zhí)行結(jié)果反饋給該基

17、金經(jīng)理或者投資經(jīng)理。（3） 單個(gè)股票的投資金額超出第二十八條所規(guī)定金額中的最小值的投資程序：1 、 須提交投資決策委員會(huì)審批，并由投資決策委員會(huì)決定該股的最高投資額度；2、由基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理報(bào)投資決策委員會(huì)審議；3、投資決策委員會(huì)討論并將結(jié)論反饋給該基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理；4、該基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理下達(dá)投資指令到集中交易室；5、交易室執(zhí)行后將執(zhí)行結(jié)果反饋給該基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理；6、該基金經(jīng)理或者投資經(jīng)理和相關(guān)的研究員負(fù)責(zé)該股的后續(xù)決策。第二十九條ST股票的投資程序被納入到核心股票池的ST股票的投資須遵循如下原則：（一）最高投資比例上限為占基金資產(chǎn)凈值的5%；（二）新開倉必須由分管研究員提供

18、研究報(bào)告，并報(bào)投資總監(jiān)批準(zhǔn)；（三）超過基金資產(chǎn)凈值2%的，必須報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)。第三十條債券投資程序（一）投資決策委員會(huì)通過月度投資決策會(huì)議決定當(dāng)月各基金的債券 資產(chǎn)的配置比例。投資決策委員會(huì)參考債券分析師對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的分析，債 券市場的風(fēng)險(xiǎn)判斷和通貨膨脹的預(yù)期，制定久期策略；（二）債券分析師根據(jù)月度投資決策會(huì)議決定的久期策略，進(jìn)行類屬 配置。主要根據(jù)收益性，安全性和流動(dòng)性的原則，結(jié)合國債，金融債和企 業(yè)債及其他固定收益產(chǎn)品的不同市場特點(diǎn)，在交易所市場和銀行間市場進(jìn) 行最優(yōu)化的配置，決定類屬資產(chǎn)的權(quán)重配置；（三）債券分析師進(jìn)一步根據(jù)收益率曲線策略，制定相應(yīng)組合的投資 策略以提高債券組合的收益

19、率。通過預(yù)期市場收益率曲線的變化，根據(jù)組 合的特點(diǎn)分別制定具體策略；（四）債券分析師制定個(gè)券選擇策略。通過利率預(yù)測策略，信用風(fēng)險(xiǎn) 分析策略，流動(dòng)性分析和敏感分析策略，尋找價(jià)值被低估的債券；（五）債券投資分析師最后制定債券的投資組合，完成債券投資建議 書；（六）基金經(jīng)理根據(jù)債券建議書，制定債券投資方案，然后下達(dá)投資 指令到集中交易室；（七）交易室執(zhí)行債券投資交易指令，并將執(zhí)行結(jié)果反饋給基金經(jīng)理確認(rèn);基金經(jīng)理根據(jù)市場的變化情況負(fù)責(zé)該投資的后續(xù)決策，但需征求債券分析師的意見；（九）交易所、 銀行間市場債券交易須遵守證監(jiān)會(huì)、交易所相關(guān)規(guī)則。第三十一條回購融資融券程序（1） 回購融資由各基金經(jīng)理根據(jù)本基

20、金的資金情況進(jìn)行申購，擬用于新發(fā)行股票（IPO）認(rèn)購和增發(fā)新股認(rèn)購的國債回購融資需經(jīng)投資總監(jiān)審批；（2） 各基金經(jīng)理在其權(quán)限范圍內(nèi)可直接將回購融資或融券的指令下達(dá)集中交易室；若超出其權(quán)限范圍，須擬定回購融資或融券申請(qǐng)報(bào)投資總監(jiān)審批，基金經(jīng)理根據(jù)審批結(jié)果制訂回購融資操作方案，將投資指令下達(dá)到集中交易室；（3） 交易室執(zhí)行回購融資交易，并將執(zhí)行結(jié)果反饋給基金經(jīng)理確認(rèn)。第三十二條新股、再融資、定向增發(fā)等認(rèn)購及投資的程序（一） 新股、再融資、定向增發(fā)等認(rèn)購權(quán)限新股及再融資認(rèn)購由各基金經(jīng)理組和投資經(jīng)理組根據(jù)本基金和專戶組在法律法規(guī)和基金契約的約束下，基金經(jīng)理根據(jù)自己組合的資金情況進(jìn)行申購，不得違反相關(guān)制

21、度的規(guī)定。新股、再融資、定向增發(fā)等認(rèn)購程序研究員對(duì)擬配售的個(gè)股進(jìn)行分析，就其所屬行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營業(yè)績、發(fā)展前景、發(fā)行價(jià)格高低、相同板塊上市公司二級(jí)市場表現(xiàn)等方面作出預(yù)測 并向基金經(jīng)理組提交認(rèn)購建議書，由基金經(jīng)理和投資經(jīng)理根據(jù)本基金和專 戶組合的資金情況進(jìn)行申購。（三）新股、再融資、定向增發(fā)等認(rèn)購須遵守證監(jiān)會(huì)、交易所的相關(guān) 制度、規(guī)則。第五章股票池管理第三十三條股票池包括禁選池、研究池和風(fēng)格池。第三十四條 根據(jù)公司的規(guī)定和基金契約的相應(yīng)條款， 區(qū)分禁止和限制 投資的股票名單，構(gòu)成禁選股票池，其來源包括但不限于：（一） 本公司、基金托管人發(fā)行的證券；（二）本公司、基金托管人控股股東或重大利害關(guān)系公司

22、發(fā)行的證 券或承銷期內(nèi)承銷的證券；（三） 資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化并不具備持續(xù)經(jīng)營能力、缺乏明顯的可研究價(jià)值的證券；（四）基金合同規(guī)定禁止投資的證券。第三十五條 研究池的建立：首先要符合基金契約和產(chǎn)品特征。 投資研 究總部根據(jù)基金產(chǎn)品特點(diǎn)，制定相應(yīng)的研究池方案，最終分解到研究員負(fù) 責(zé)跟蹤和研究。研究池股票的入池和出池需要分管研究員提交入池報(bào)告并 提出入池申請(qǐng)，并經(jīng)研究總監(jiān)審批之后進(jìn)出相應(yīng)的基金或者專戶的風(fēng)格池?；鸷蛯舻耐顿Y股票必須來自各自的風(fēng)格池。第三十六條分管研究員對(duì)研究池股票的研究分為日常跟蹤和定期跟蹤。定期跟蹤指研究員對(duì)這些公司的季報(bào)、中報(bào)和年報(bào)等財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析并評(píng)估投資建議，重要的公司公

23、告需要在晨會(huì)上及時(shí)點(diǎn)評(píng)。日常跟蹤指研究員對(duì)研究池股票的不定期調(diào)研、電話會(huì)議、參加路演等研究活動(dòng)跟蹤其基本面變化。第三十七條在研究池的基礎(chǔ)上，研究員每月定期維護(hù)股票買賣名單。買賣名單是由研究員定期從股票觀察名單中根據(jù)估值和成長性考慮建議當(dāng)期可以投資的行業(yè)組合，供投資人員構(gòu)建組合參考。第三十八條研究小組在每個(gè)研究員的股票買賣名單基礎(chǔ)上，提供月度小組股票買賣名單供投資人員參考。第三十九條研究池每年集中評(píng)估兩次，分別為中報(bào)結(jié)束和年報(bào)結(jié)束的十五個(gè)工作日內(nèi)完成。分管研究員結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告的信息，剔除不符合要求的研究池股票，增加符合要求的原先不在研究池的股票。第四十條ST股票的研究：原則上ST股票屬于財(cái)務(wù)狀況惡

24、化的績差股， 不屬于本公司投資范疇，但是以下情況除外：（一）基本面發(fā)生根本性改善而具備投資價(jià)值、但是由于證券法規(guī)規(guī)定還沒有到摘帽的期限的ST股票；（二）該上市公司具備持續(xù)經(jīng)營能力和財(cái)務(wù)可預(yù)測性，符合本公司投資理念和投資風(fēng)格；（三）研究員判斷該股票的公司治理結(jié)構(gòu)、基本面增長潛力、財(cái)務(wù)質(zhì)量和估值水平等諸多要素均達(dá)到核心股票的要求；符合上述要求的ST股票可以通過正常的研究流程納入研究池和相關(guān)的 風(fēng)格池，并特別說明ST股票歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)未來的影響。第四十一條新股一旦上市交易，研究員對(duì)其投資價(jià)值進(jìn)行論證，決定是否進(jìn)入研究池，其流程參見股票入池程序。第六章基金組合績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理第四十二條基金績效評(píng)估與

25、風(fēng)險(xiǎn)控制組是基金風(fēng)險(xiǎn)管理的常設(shè)機(jī)構(gòu)，由金融工程組組長和相關(guān)金融工程分析師組成，向投資總監(jiān)負(fù)責(zé)。第四十三條基金風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容包括：（1） 基金周轉(zhuǎn)率指標(biāo)；（2） 基金投資分散性指標(biāo)；（3） 基金回報(bào)率指標(biāo)；（4） 基金投資風(fēng)格指標(biāo)；（5） 基金行業(yè)資產(chǎn)配置比例指標(biāo)；（6） 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。第四十四條基金組合績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理中各崗位職責(zé)：（1） 基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制組：1、負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、參與建立基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，并負(fù)責(zé)后續(xù)的系統(tǒng)維護(hù)和改進(jìn)；2、每日監(jiān)測基金的風(fēng)險(xiǎn)狀況，發(fā)生異常情況應(yīng)及時(shí)向投資總監(jiān)和督察長報(bào)告；3、每月提交基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告，提交投資總監(jiān)；4、在每月的基金績效評(píng)

26、估與風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議上作分析匯報(bào)。（2） 投資總監(jiān)：1、每月負(fù)責(zé)組織召開基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)議；2、每月聽取基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制組關(guān)于基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告的匯報(bào)；3、日常行政管理中對(duì)基金運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督和管理；4、對(duì)報(bào)告中指出的基金管理中存在的違規(guī)行為要求基金經(jīng)理限期改正，對(duì)投資中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，提醒基金經(jīng)理注意。（三） 基金經(jīng)理：負(fù)責(zé)日常基金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制。第四十五條基金組合風(fēng)險(xiǎn)月度報(bào)告和會(huì)議制度基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制組根據(jù)“基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)”提供的數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)量化分析手段對(duì)基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)和基金風(fēng)格指標(biāo)進(jìn)行分析，每月月初完成上個(gè)月的基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告，提交投資總監(jiān)。投

27、資總監(jiān)在每月初提議召集召開基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)議。會(huì)議由投資總監(jiān)、基金經(jīng)理和相關(guān)人員構(gòu)成?；鹂冃гu(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制組成員 列席會(huì)議。會(huì)議召開的主要目的是對(duì)上個(gè)月基金投資的績效和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行總 結(jié)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃會(huì)議按以下議程進(jìn)行：（一）由基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制組組長作基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控 制報(bào)告發(fā)言；（二）基金經(jīng)理對(duì)報(bào)告中引用的數(shù)據(jù)和結(jié)論的出處與金融工程分析師 交流看法；（三）在基金績效與風(fēng)險(xiǎn)管理組成員退席會(huì)議的情況下，基金經(jīng)理對(duì) 上個(gè)月的投資情況以及報(bào)告中指出的問題進(jìn)行簡單陳述；（四）參會(huì)人員對(duì)投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行討論；（五） 基金經(jīng)理簡述下個(gè)月基金風(fēng)險(xiǎn)控制計(jì)劃；（六）

28、由投資總監(jiān)作總結(jié)性發(fā)言，總結(jié)與會(huì)人員對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的共同看 法，對(duì)基金投資中存在的合規(guī)性問題要求基金經(jīng)理限期改正，對(duì)個(gè)別基金 投資可能風(fēng)險(xiǎn)過高的現(xiàn)象提醒基金經(jīng)理注意或要求其作資產(chǎn)調(diào)整；（七）會(huì)議紀(jì)要經(jīng)參會(huì)人員簽字后交稽核監(jiān)察部備案。第四十六條 基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)基金績效評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)是應(yīng)用電腦程序?qū)鹂冃c風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行 計(jì)算的系統(tǒng)。它由金融工程分析師負(fù)責(zé)系統(tǒng)設(shè)計(jì)與維護(hù)。它將交易數(shù)據(jù)經(jīng) 過數(shù)學(xué)模型處理，提煉成風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，金融工程分析師無權(quán)修改原始數(shù)據(jù)， 以保證評(píng)估的客觀性，但可以對(duì)加工后的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較和分析，為基金評(píng) 價(jià)提供有效指標(biāo)。第七章代理投票制度第四十七條 投資管理人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守本公

29、司的代理投票制度，盡職行使基金持有人委托的各項(xiàng)權(quán)限，為基金持有人創(chuàng)造價(jià)值，避免因疏忽或 者濫用代理行使權(quán)利而造成基金持有人的利益受損第四十八條投資管理人員在職務(wù)范圍之內(nèi)代理基金持有人的權(quán)利；超 過權(quán)限的代理權(quán)利，應(yīng)當(dāng)按照公司制度履行批準(zhǔn)程序。第四十九條 投資管理人員應(yīng)該嚴(yán)格遵守本公司的代理行使權(quán)利制度 從事日常的投資行為。投資管理人員不得越權(quán)投資。第五十條代理行使權(quán)利包括但不限于代理投票。投資管理人員代表基 金持有人，負(fù)責(zé)被投資的上市公司的各種流通股股東應(yīng)該享有權(quán)利的維護(hù) 工作。第五十一條代理投票包括現(xiàn)場投票和網(wǎng)絡(luò)投票等多種形式。投資管理 人員啟動(dòng)代理機(jī)制，填寫代理結(jié)論并簽字，經(jīng)稽查監(jiān)察和投資

30、總監(jiān)簽字后， 由部門秘書按照公司的規(guī)定蓋公章，然后在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，按照規(guī)定的投 票方式行使權(quán)利。第五十二條 現(xiàn)場投票可以由投資管理人員親自執(zhí)行， 也可以由投資管 理人員委托本公司具有相同權(quán)限的人員代為投票。網(wǎng)絡(luò)投票由投資管理人 員負(fù)責(zé)啟動(dòng)，由集中交易室執(zhí)行。第五十三條 代理投票的委托授權(quán)原則上只能采用非全權(quán)授權(quán)方式，不得采用全權(quán)授權(quán)方式。第五十四條代理委托行使權(quán)利原則上不得向非本公司成員進(jìn)行全權(quán)授權(quán)。第五十五條代理行使權(quán)利涉及其他崗位人員的（例如研究人員），由投資管理人員啟動(dòng)代理機(jī)制，交由其他崗位人員提出建議并簽字再繼續(xù)執(zhí)行。第五十六條投資管理人員可以對(duì)代理行使的權(quán)利進(jìn)行判斷。對(duì)基金持有人利益

31、沒有影響的非實(shí)質(zhì)性代理權(quán)利，可以選擇棄權(quán)。但是對(duì)基金持有人利益存在影響的代理權(quán)利，投資管理人員應(yīng)該按照規(guī)定，認(rèn)真履行代理義務(wù)。投資管理人員應(yīng)該對(duì)自己的代理行為負(fù)責(zé)；一旦工作失誤，將承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，并接受本公司的處罰。第十章傭金分配第五十七條XXX研究部負(fù)責(zé)選擇外部研究機(jī)構(gòu)，第一個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)是研究和服務(wù)能力。最重要的是外部研究機(jī)構(gòu)具備優(yōu)秀的研究能力和良好的研究服務(wù)體系，研究實(shí)力較強(qiáng)，有固定的研究機(jī)構(gòu)和專門研究人員，能及時(shí)、定期、全面地為本基金提供宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)情況、市場走向、股票分析的研究報(bào)告以及周到的信息服務(wù)，并能根據(jù)基金投資的特定要求，提供專題研究報(bào)告。第五十八條第二個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)是符合必要的合規(guī)

32、和財(cái)務(wù)要求：資歷雄厚， 信譽(yù)良好；財(cái)務(wù)狀況良好，經(jīng)營行為規(guī)范，最近一年未發(fā)生重大違規(guī)行為而受到有關(guān)管理機(jī)關(guān)的處罰。嚴(yán)格， 具備健全的內(nèi)控制度，并能滿足基金運(yùn)作高度保密的要求。第五十九條第三個(gè)選擇標(biāo)準(zhǔn)是健全和便利的交易硬件設(shè)施：外部研究機(jī)構(gòu)應(yīng)該具備基金運(yùn)作所需的高效、安全的通訊條件，交易設(shè)施符合代理xxxtt下基金進(jìn)行證券交易的需求，能夠提供交易及信息服務(wù)。第六十條xxx對(duì)外部機(jī)構(gòu)研究水平從三個(gè)角度評(píng)價(jià)：一是基礎(chǔ)性研究服務(wù)，包括如下六個(gè)維度：1、股票研究報(bào)告和財(cái)務(wù)預(yù)測模型質(zhì)量；2、投資觀點(diǎn)推薦的及時(shí)性和有效性；3、行業(yè)研究報(bào)告質(zhì)量；4、宏觀報(bào)告和策略報(bào)告質(zhì)量；5、協(xié)助調(diào)研和幫助提供信息的情況；6

33、、其它：包括專題研究和委托課題的質(zhì)量；二是安排專項(xiàng)性研究服務(wù)，包括但不限于上市公司管理層接觸、政府決策部門和民間咨詢機(jī)構(gòu)的溝通；三是委托課題和其它。第六十一條為公平公正評(píng)價(jià)賣方研究，xxxx設(shè)計(jì)了賣方分析師評(píng)價(jià)表，每月進(jìn)行打分，作為基礎(chǔ)性服務(wù)的主要參考因素。其基本要求是：1、研究員對(duì)自己分管的行業(yè)的賣方分析師進(jìn)行打分；2、基金經(jīng)理不分行業(yè)打分，但每次給分的賣方分析師數(shù)量不能超過5 人；3、研究總監(jiān)對(duì)策略研究和銷售服務(wù)打分，每次給分的賣方人員不超過5 人；4、每個(gè)行業(yè)都有相應(yīng)的權(quán)重，并每半年評(píng)估一次。第六十二條券商交易單元傭金分配的原則是：1、 每年單一券商的席位交易量分配比例不得超過單一基金交

34、易傭金總量的30； 2、 席位交易量分配必須以賣方提供的研究投資支持的服務(wù)質(zhì)量為主要標(biāo)準(zhǔn)，注重與賣方3、席位交易量分配的責(zé)權(quán)利按照我方與各個(gè)賣方簽訂的研究服務(wù)協(xié)議為準(zhǔn)；4、按照總量分配而不是單個(gè)基金交易量分配，內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)整體對(duì)外部賣方進(jìn)行統(tǒng)一打分評(píng)估，再具體分配到單個(gè)基金；5、月度打分，月度分配，及時(shí)快速反映當(dāng)月賣方研究支持的評(píng)價(jià)。第六十三條xxxxT格根據(jù)賣方研究服務(wù)的打分結(jié)果交易傭金。具體操作如下：券商研究機(jī)構(gòu)研究服務(wù)質(zhì)量評(píng)分每月進(jìn)行一次，由研究員、基金經(jīng)理及研究總監(jiān)全體分別對(duì)各研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行打分排序，由XXX的投資研究管理平臺(tái)自動(dòng)匯總，計(jì)算綜合排名，評(píng)分結(jié)果作為基礎(chǔ)性研究服務(wù)質(zhì)量的依據(jù)，

35、然后對(duì)其專項(xiàng)性研究服務(wù)和委托課題及其它兩個(gè)方面評(píng)價(jià)，綜合得出傭金分配比例。第六十四條研究總監(jiān)根據(jù)上月券商研究服務(wù)質(zhì)量評(píng)分結(jié)果，決定下月的傭金分配比例，并在綜合考察年度券商的綜合排名及累計(jì)的交易分配量的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整，使得總的交易量的分配符合綜合的研究服務(wù)排名。第八章基本行為規(guī)范第六十五條投資管理人員應(yīng)當(dāng)維護(hù)基金份額持有人的利益。在基金份額持有人的利益與公司、股東及與股東有關(guān)聯(lián)關(guān)系的機(jī)構(gòu)和個(gè)人等的利益發(fā)生沖突時(shí)，投資管理人員應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持基金份額持有人利益優(yōu)先的原則。第六十六條投資管理人員不得利用基金財(cái)產(chǎn)或利用管理基金份額之便向任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行利益輸送，不得從事或者配合他人從事?lián)p害基金份額持有人利益的活動(dòng)。第六十七條 投資管理人員應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律、 行政法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì) 規(guī)定及基金合同的規(guī)定，執(zhí)行 紅亞自律規(guī)范和公司各項(xiàng)規(guī)章制度，不得為 了基金業(yè)績排名等實(shí)施拉抬尾市、打壓股價(jià)等損害證券 市場秩序的行為, 或者進(jìn)行其他違反規(guī)定的操作。第六十八條 投資管理人員應(yīng)當(dāng)恪守職業(yè)道德