收益互換業(yè)務(wù)介紹

1、衍生品業(yè)務(wù)衍生品業(yè)務(wù)衍生品衍生品業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)部1 1、場(chǎng)內(nèi)衍生品場(chǎng)內(nèi)衍生品業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)2 2、量化策略量化策略交易交易3 3、場(chǎng)外衍生品場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)期權(quán)定價(jià)期權(quán)定價(jià)衍生品營(yíng)銷衍生品營(yíng)銷曲高曲高 不能不能 和和寡寡客戶需求客戶需求 套利套利 投機(jī)投機(jī) 套保套保 衍生品營(yíng)銷衍生品營(yíng)銷套利套利九折九折接接大宗大宗投機(jī)投機(jī)配資配資炒炒牛股牛股想法很好想法很好 關(guān)鍵是關(guān)鍵是“錢錢”從哪來從哪來衍生品營(yíng)銷衍生品營(yíng)銷“錢錢”從哪里來從哪里來“錢錢”從從“收益互換收益互換”中來中來衍生品營(yíng)銷衍生品營(yíng)銷具體案例一：大小非減持客戶計(jì)劃通過大宗交易折扣買入農(nóng)業(yè)銀行，與民族證券簽訂“收益互換”協(xié)議，由民族證券提供70

2、%配資并代為接盤，互換交易要素如下：標(biāo)的證券：農(nóng)業(yè)銀行標(biāo)的證券：農(nóng)業(yè)銀行名義本金規(guī)模：名義本金規(guī)模：50005000萬萬保證金比例：保證金比例：3030% %（5000500030%=150030%=1500萬萬）交易期限：交易期限：2 2周周固定利率：固定利率：8%8%期初價(jià)格：大宗交易買入成交均價(jià)期初價(jià)格：大宗交易買入成交均價(jià)2.652.65元元期末價(jià)格：期限期末價(jià)格：期限內(nèi)價(jià)格區(qū)間賣內(nèi)價(jià)格區(qū)間賣出出雙方權(quán)益計(jì)算：期末，客戶期末，客戶向民族證券向民族證券支付固定收益支付固定收益= =名義本名義本金金50005000萬萬8%8%2/522/52民族證券民族證券向客戶支付金額向客戶支付金額=5

3、000=5000萬萬（賣出均（賣出均價(jià)價(jià)- -大宗交易買入均價(jià)大宗交易買入均價(jià)2.652.65）/ /大宗交易買入均大宗交易買入均價(jià)價(jià)2.652.65向客戶凈支付566.04-15.38 =550.66萬萬民族證券投資者賣出均價(jià)為2.95元，應(yīng)付5000*（2.95-2.65）/2.65=566.04萬萬應(yīng)付5000*8%*2/52=15.38萬萬客戶收益率=凈支付金額/保證金=550.66/1500=36.71%具體案例二：杠桿交易客戶看好滬深300指數(shù)長(zhǎng)期表現(xiàn)，與民族證券簽訂“收益互換”協(xié)議，由民族證券提供80%配資并代為交易，互換交易要素如下：標(biāo)的證券標(biāo)的證券：滬深：滬深300ETF30

4、0ETF名義名義本金規(guī)模：本金規(guī)模：50005000萬萬保證金比例保證金比例：20%20%（5000500020%=100020%=1000萬萬）交易期限交易期限：1 1年年固定利率：固定利率：8%8%期初價(jià)格期初價(jià)格：交易委托生效后：交易委托生效后ETFETF價(jià)格價(jià)格2.32.3元元期末價(jià)格：一年后期末價(jià)格：一年后ETFETF價(jià)格價(jià)格2.62.6元元雙方權(quán)益計(jì)算：期末，客戶期末，客戶向民族證券向民族證券支付固定收益支付固定收益= =名義本名義本金金50005000萬萬8%8%民族證券民族證券向客戶支付金額向客戶支付金額=5000=5000萬萬（2.6-2.32.6-2.3）/ / 2.32.

5、3向客戶凈支付652.17-400 =252.17萬萬民族證券投資者應(yīng)付5000*（2.6-2.3）/2.3=652.17萬萬應(yīng)付5000*8%=400萬萬客戶收益率=凈支付金額/保證金=252.17/1000=25.22%“收益互換收益互換”是什么？是什么？p 客戶付公司固定固定收益收益，公司付客戶變動(dòng)收益變動(dòng)收益（股票或股票指數(shù)的紅利和資本利得）p 面向投資者的“高端定制化融資服務(wù)高端定制化融資服務(wù)” 標(biāo)的范圍更廣，杠桿倍數(shù)更高標(biāo)的范圍更廣，杠桿倍數(shù)更高變動(dòng)收益固定收益民族證券投資者業(yè)務(wù)流程業(yè)務(wù)流程客戶民族證券購(gòu)買股票賣出股票民族證券客戶期初：期初：期末：期末：融資利息融資利息保證金保證金

6、+自有資自有資金金保證金保證金股票收益股票收益+保證保證金金保證金保證金+自有資金自有資金+股票收益股票收益關(guān)鍵要素關(guān)鍵要素業(yè)務(wù)目的業(yè)務(wù)目的為客戶提供約定期限內(nèi)其指定的股票、ETF、基金等標(biāo)的的漲跌與分紅等全部收益，客戶可以有效地進(jìn)行杠桿交易適用客戶適用客戶資產(chǎn)在1000萬以上的機(jī)構(gòu)客戶和公眾投資者（可適當(dāng)放寬）標(biāo)的證券標(biāo)的證券客戶指定股票、ETF、基金等期期 限限3、6、9、12個(gè)月，可提前結(jié)束（費(fèi)用上調(diào)）客戶付出客戶付出目前按照名義本金年化8%-12%收取固定費(fèi)用客戶所得客戶所得客戶指定標(biāo)的證券在交易期限內(nèi)的全部收益，包括市場(chǎng)漲跌、分紅等（根據(jù)具體標(biāo)的規(guī)定）履約保障機(jī)制履約保障機(jī)制有維持保證金和