現(xiàn)貨連續(xù)交易

1、現(xiàn)貨連續(xù)交易：交易商通過交易所電子交易系統(tǒng)進(jìn)行交易商品的買入或賣出的價(jià)格申報(bào)，經(jīng)電子交易系統(tǒng)撮合成交后自動(dòng)生成的電子交易合同。交易商可根據(jù)電子合同的約定自動(dòng)選擇交割日期的交易方式?？蛇M(jìn)行當(dāng)日交割，也可日后交割，它是在研究分析了現(xiàn)貨交易商和商品投資者的需求后，進(jìn)行的現(xiàn)貨交易方式的創(chuàng)新。 名詞解讀： 連續(xù)： 1、在交易時(shí)間內(nèi)買賣雙方可以按照自己的意愿隨時(shí)自由訂立或轉(zhuǎn)讓。 2、自合同簽訂當(dāng)時(shí)起，可連續(xù)申請交割現(xiàn)貨： 2.1合同簽訂價(jià)格體現(xiàn)當(dāng)日商品現(xiàn)貨的價(jià)格。 2.2合同簽訂當(dāng)日就可實(shí)施現(xiàn)貨交割。 訂立： 1、交易商按照交易所管理辦法，進(jìn)行買進(jìn)或賣出的交易行為。 2、訂立分買進(jìn)訂立、賣出訂立。 轉(zhuǎn)讓：

2、 1、交易商將自己的訂貨賣出或買入的交易行為。 2、轉(zhuǎn)讓分為買進(jìn)轉(zhuǎn)讓和賣出轉(zhuǎn)讓。 訂貨：是交易商持有的經(jīng)交易所撮合成交的買進(jìn)或賣出合約。 交割：是交易商將自己持有的訂貨實(shí)施實(shí)物交收的交易行為。 交割申報(bào)差：提出交割申報(bào)的買入訂貨量和賣出訂貨量的差值。 補(bǔ)償金費(fèi)率：由電子交易合同及相關(guān)規(guī)定約定。交易所可根據(jù)市場情況對補(bǔ)償金費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整。 補(bǔ)償天數(shù)：該交易日交割申報(bào)時(shí)間至下一交易日交割申報(bào)時(shí)間的天數(shù)。 交割申報(bào) 申報(bào)制度：實(shí)行每日實(shí)物交割申報(bào) 申報(bào)時(shí)間：每個(gè)交易日下午16:00-16:15 匹配原則：時(shí)間優(yōu)先 延期補(bǔ)償 定義： 提出交割申報(bào)，但未獲得交割履行的買方（賣方），向該交易日持倉的所有未申

3、請交割賣方（買方），收取補(bǔ)償費(fèi)的一種制度。 目的： 平衡有交割需求交易商的利益 平抑實(shí)物交割供需矛盾 延期補(bǔ)償費(fèi)的交收規(guī)定 交：交易商的凈訂貨量方向與交割申報(bào)少的一方方向一 致時(shí)，該交易商應(yīng)交補(bǔ)償費(fèi)。 收：申報(bào)后未能實(shí)現(xiàn)實(shí)物交割的交易商，按量平均分配總補(bǔ)償費(fèi)。 延期補(bǔ)償費(fèi)計(jì)算方式 總補(bǔ)償費(fèi)交割申報(bào)差×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×補(bǔ)償金費(fèi)率×補(bǔ)償天數(shù) 某交易商應(yīng)收補(bǔ)償金該交易商未獲得交割配對數(shù)量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×補(bǔ)償金費(fèi)率×補(bǔ)償天數(shù) 某交易商應(yīng)繳補(bǔ)償金總補(bǔ)償費(fèi)÷未申報(bào)凈訂貨總量×此交易商未申報(bào)凈訂貨量 交易機(jī)制的優(yōu)勢 真正形成每日現(xiàn)貨價(jià)

4、格：具有極強(qiáng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，商品價(jià)格具有權(quán)威性和影響力 l 公開、透明、方便、快捷的電子化買賣平臺(tái) l 大量的交易商集中撮合競價(jià) 滿足多種交易需求： 實(shí)物交割需求：每日都可申請實(shí)物交割，給予現(xiàn)貨商交割極大的便利。 投資需求： ：交易商繳納少量的延期補(bǔ)償費(fèi)，即可達(dá)到長期持倉的目的，沒有逼倉危險(xiǎn)，可以順應(yīng)長期趨勢賺取投資利潤。 保值需求：生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易商可以根據(jù)對價(jià)格趨勢的判斷，提前建倉，鎖定自己企業(yè)的采購成本或銷售價(jià)格。 交易時(shí)段與全球主要金融市場同步，行情對接 全天候開盤時(shí)段 9：00-11：30 13：30-16：00 16：00-16：15（交割申報(bào)時(shí)間） 夜盤：19：00-3：00 滿足跨時(shí)區(qū)投資者參與交易的需求 為投資者有效規(guī)避跨市場價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)提供了條件 幾種主要交易方式比較 項(xiàng)目資金 占用交易時(shí)間持倉時(shí)間 限制交易 終結(jié)風(fēng)險(xiǎn)控制資金結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)交易 方向連續(xù)現(xiàn)貨交易20%白天交易,夜晚交易T+0可長期持有，也可隨時(shí)終結(jié)漲跌停板制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)制平倉制度、每日無負(fù)債制度交易所擔(dān)保結(jié)算多控雙向現(xiàn)貨100%不確定不確定，且一旦確定合同不得更改按合同約定基本無風(fēng)險(xiǎn)控制交易對方信