中小企業(yè)籌資方式的比較與選擇

1、畢業(yè)設(shè)計（論文）題 目： 中小企業(yè)籌資方式的比較與選擇 專 業(yè)： 會 計 姓 名： 指導(dǎo)教師： 院系站點： 長江大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院 2015年3月25日中小企業(yè)籌資方式的比較與選擇作 者： 院 系： 專 業(yè)：會 計完成起止日期： 指導(dǎo)教師姓名職稱職務(wù)工作單位指導(dǎo)教師評語：指導(dǎo)教師 （簽章） 年 月 日答辯委員會意見： 答辯委員會主任 （簽章） 年 月 日答辯成績： 院（系）、站點蓋章 畢 業(yè) 論 文 任 務(wù) 書班 級： 會 計 學(xué)生姓名： 指導(dǎo)教師： 準(zhǔn)考證號： 發(fā)題日期： 完成日期： 題 目：中小企業(yè)籌資方式的比較與選擇 本論文的目的、意義 企業(yè)籌資的基本目的是：滿足其生產(chǎn)經(jīng)營運行的資金需要，

2、滿足投資發(fā)展的資金需要，合理選擇籌資渠道和挑選籌資方式，力求下降資金成本，合理掌握財務(wù)風(fēng)險，適當(dāng)?shù)幕I資方式能夠優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，減少企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而達到理想的生產(chǎn)環(huán)境，面對繁多的籌資方式，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)實際情況，綜合各種選擇最適合自已的方式，以求得在獲得資金的基礎(chǔ)上實現(xiàn)最大的利潤2. 學(xué)生應(yīng)完成的任務(wù) （1）開題報告：在老師的指導(dǎo)下，選定自己的論文題目，并且查閱相關(guān)的文獻資料；（2）擬定提綱：在老師的指導(dǎo)下按照要求完成論文提綱，為寫初稿做充分的準(zhǔn)備；（3）撰寫初稿：把所查閱的相關(guān)資料進行整理并分析，再根據(jù)所擬提綱完成初稿，并交給老師修改；（4）修改初稿：根據(jù)老師的修改意見進行

3、修改調(diào)整，把錯字病句及錯誤的標(biāo)點符號進行修改，為二稿打下堅實基礎(chǔ)； （5）定稿交稿：根據(jù)老師對二稿的修改意見，對二稿再次進行修改，完成三稿，并交給老師。 3. 參考資料 1倪忠森.企業(yè)籌資方式的比較與選擇.企業(yè)家天地,2011,第10期.2韓復(fù)齡.公司融資渠道選擇與資本運營.中央財經(jīng) 大學(xué)出版社,2012,10:第一版.3張瑋華,基于企業(yè)生命周期的中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略淺析.黑龍江對外經(jīng)貿(mào),2010,第6期.4謝代銀.現(xiàn)代企業(yè)融資策略研究.重慶:西南財經(jīng)大學(xué)出版社,2011. 5王瑞.中小企業(yè)籌資方式及評價J.甘肅科技縱橫.2011.（04） 6尹志才.企業(yè)籌資方式的選擇.統(tǒng)計與管理.2010年第0

4、1期 前 言本文通過對企業(yè)籌資過程中的籌資渠道及籌資方式等問題的分析，指出企業(yè)應(yīng)根據(jù)自已的目標(biāo)，合理選擇與目標(biāo)一致的籌資途徑，企業(yè)的資金可以從多種渠道，用多種方式來籌集，不同來源的資金其使用時間的長短，附加條款的限制，財務(wù)風(fēng)險的大小，資金成本的高低不一樣，企業(yè)在發(fā)展過程中需要什么樣的資金，這些資金怎么配合，怎樣形成一個最佳的結(jié)構(gòu)來支持企業(yè)在實際經(jīng)濟中的擴散，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，這些問題都涉及到企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)經(jīng)營摘 要隨著社會主義市場經(jīng)濟體制改革的不斷深化，我國企業(yè)在促進就業(yè)，穩(wěn)定社會經(jīng)濟秩序，豐富社會經(jīng)濟構(gòu)成，繁榮社會主義市場經(jīng)濟等方面發(fā)揮了不可忽視的作用，而企業(yè)持續(xù)經(jīng)營與不斷拓展，必須

5、首先一籌資活動作為先決條件，企業(yè)的籌資活動是企業(yè)進行財務(wù)活動的第一步，是企業(yè)得以生存的基礎(chǔ)，企業(yè)從生存到發(fā)展到獲利都離不開籌資活動的支持，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動離不開資金，本文通過分析企業(yè)籌資的各種方式，討論各種籌資方式的比較以及在選擇籌資方式時的考慮因素，為企業(yè)在籌資過程中最大限度的降低資本成本。關(guān)鍵詞：籌資渠道，籌資方式，籌資選擇，資本結(jié)構(gòu)目 錄1、引言12、正文22、1我國中小企業(yè)籌資的概念及基本概述2 2、1、1中小企業(yè)的特點2 2、1、2中小企業(yè)獲取資金的主要來源2 2、1、3中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀42、2中小企業(yè)選擇籌資方式過程中的問題5 2、2、1正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)的資金支持力度有限5

6、 2、2、2支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律不夠完善5 2、2、3中小企業(yè)信用擔(dān)保機制不夠健全6 2、2、4中小企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理6 2、2、5資本市場對中小企業(yè)的資金支持非常有限72、3中小企業(yè)選擇籌資方式中存在的問題原因分析7 2、3、1正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)的資金支持力度有限的原因7 2、3、2支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律不夠完善的原因8 2、3、3中小企業(yè)信用擔(dān)保機制不夠健全8 2、3、4中小企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理的原因8 2、3、5資本市場對中小企業(yè)的資金支持非常有限的原因92、4規(guī)范中小企業(yè)籌資方式選擇的建議9 2、4、1金融機構(gòu)相續(xù)成立了中小企業(yè)信貸部9 2、4、2加大政府扶持力度，促進

7、中小企業(yè)做大做強10 2、4、3大力推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)10 2、4、4優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)11 2、4、5、努力緩解中小企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，大力推動擔(dān)保體系建設(shè)12結(jié)束語13致謝詞14參考文獻151、引言近年來隨著國內(nèi)經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及國家各種政策的完善，我國中小企業(yè)得到顯著發(fā)展，但同時也存在資金不足，籌資方式少等問題，特別是正在發(fā)展中的中小企業(yè)，嚴(yán)重地影響了中小企業(yè)的健康生長。在新的經(jīng)濟形勢下，中小企業(yè)要樹立新的理念，據(jù)實際情況選擇利于企業(yè)自身發(fā)展的籌資方式，從而使企業(yè)的籌資成本最低，籌資風(fēng)險最小，最終目的是使中小企業(yè)經(jīng)濟得到可持續(xù)的發(fā)展，將利益最大化2、正文2、1我國中小企業(yè)籌資的概念及基本

8、概述：中小企業(yè)是指所處行業(yè)大型企業(yè)相比，人員數(shù)量，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模以及資金與營業(yè)額都較小的經(jīng)濟單位，根據(jù)我國2002年頒布的中小企業(yè)促進法，對中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)包括：職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等，而其中以資產(chǎn)總額和銷售收入作為考查標(biāo)準(zhǔn)時，又將中型企業(yè)的資產(chǎn)總額和年銷售收入界定在5億元以下，5千萬以上，而小型企業(yè)為資產(chǎn)總額和年銷售收入均在5千萬以下。2、1、1中小企業(yè)的特點：中小企業(yè)具有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不動產(chǎn)少，總資本中貨幣資本比重小，人力資源比重大，經(jīng)營風(fēng)險特別是財務(wù)風(fēng)險大的特點。其涉及的行業(yè)非常廣泛，包括制造加工業(yè)、運輸業(yè)、采掘業(yè)、農(nóng)業(yè)、批發(fā)和零售等各種競爭性行業(yè)與領(lǐng)域，但因為其生產(chǎn)規(guī)模和資本積累方面的劣

9、勢，其市場競爭力較強。2、1、2 中小企業(yè)獲取資金的主要來源 單位：%各類貸款債券權(quán)益性融資融資租賃其他職工人數(shù)50人以下56.170.2027.946.9422.6650-200人66.022.2234.677.2714.61201-500人67.821.3935.747.6416.60501人以上70.522.5434.798.7813.75年銷售額100萬元以內(nèi)58.331.6518.437.4624.84100萬元-500萬元57.361.0832.226.8521.75501萬元-1000萬元67.531.9332.5412.2215.181001萬元-3000萬元66.891.71

10、37.886.9914.353000萬元以上76.072.4033.045.6112.702000年盈虧分類嚴(yán)重虧損90.030.716.185.295.00虧損62.810.8729.98.5018.75收支平衡62.760.8131.656.0916.40略有盈余65.382.4636.607.4016.59較大盈余80.440.7630.046.509.11資信評級 有79.342.5732.016.6811.91 沒有53.040.9434.328.6920.50地區(qū)占全國百分比發(fā)達地區(qū)28.970.7317.532.199.25次發(fā)達地區(qū)10.640.246.171.621.79中等

11、地區(qū)11.270.303.621.613.22欠發(fā)達地區(qū)11.940.414.771.891.70最不發(fā)達地區(qū)2.860.091.180.260.46 表1 中小企業(yè)獲取資金的來源表從表中可以看出，中國中小企業(yè)獲得資金的來源過于單一，有65.7%的企業(yè)融資主要依靠各類金融機構(gòu)貸款，企業(yè)的權(quán)益性融資占33.33%，其他來源占16.4%，債券類融資最少僅占1.8%。從中小企業(yè)籌資主要來源的各類金融機構(gòu)的貸款來分析，其特征如下：1、各類貸款向盈利較大的，參加過信用評級的，營業(yè)額高的和規(guī)模較大的企業(yè)傾斜，這些中小企業(yè)所獲貸款的比重分別占到80.4%、79.3%、76.1%和70.5%，大大高于平均值。

12、2:各類貸款明顯向發(fā)達地區(qū)集中，發(fā)達和次發(fā)達地區(qū)企業(yè)各類貸款占全國份額的60.3%，不發(fā)達和欠發(fā)達地區(qū)企業(yè)進展22.5%。3、嚴(yán)重虧損企業(yè)的資金來源竟有高達90%是貸款，這勢必加大金融機構(gòu)向中小企業(yè)貸款的風(fēng)險，值得加以關(guān)注。2、1、3中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀：我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有十分重要的地位。它在保證國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，推動技術(shù)創(chuàng)新，增加就業(yè)機會和維護社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。到2006年底，我國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的90%以上，其創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右。其出口占總額的62.3%，吸納就業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的80%，但是，中小企業(yè)發(fā)展過程中的各種矛

13、盾也不斷暴露，其核心問題是資金緊張，融資困難，這影響和制約了中小企業(yè)的進一步發(fā)展。中小企業(yè)對市場非常敏感，其較好市場前景的項目施行特別是高新產(chǎn)業(yè)技術(shù)開發(fā)都會給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟效益，但也需要持續(xù)足額的資金支持，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)貸款的頻率是大企業(yè)的5倍，而中小企業(yè)平均貸款數(shù)量只有大企業(yè)的0.5%，但銀行對中小企業(yè)貸款的相關(guān)成本卻是大企業(yè)的5-8倍，雖然按現(xiàn)有政策規(guī)定，商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款利率可上浮，即利率上浮30%，但對中小企業(yè)的綜合融資成本仍然很高，在我國，中小企業(yè)財務(wù)管理不健全，抵御風(fēng)險能力弱，因為缺乏資金的支持，近23.7%小型企業(yè)在兩年內(nèi)消失，幾乎有52.7%小型企業(yè)在四年中因業(yè)務(wù)

14、失敗破產(chǎn)或者因其他原因退出市場。2、2中小企業(yè)選擇籌資方式過程中的問題俗話說：“血液是生命的源泉。”同樣的，資金也是中小企業(yè)生存和發(fā)展的源泉，是中小企業(yè)的第一推動力和持續(xù)推動力。在資本資源稀缺的今天，中小企業(yè)僅靠現(xiàn)行的市場配置功能被動的獲取資本資源已難以滿足自身的需要，中小企業(yè)之間爭奪資本資源實際上已形成一場看不見硝煙的“戰(zhàn)爭”。2、2、1正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)的資金支持力度有限中小企業(yè)不僅是拉動全市經(jīng)濟增長的主要動力，而且還是安置就業(yè)的主渠道。但中小企業(yè)所得到的金融支持卻與其在全市經(jīng)濟社會發(fā)展中的地位極不對稱。中小企業(yè)普遍反映得到銀行的貸款十分困難，而與之形成鮮明對比的是，多數(shù)金融機構(gòu)貸款營

15、銷難。從銀行方面來看，主要有五個因素。一是授權(quán)有限。二是體制僵化。三是重“大”輕“小”。四是雙高一低。五是責(zé)權(quán)利失衡。從企業(yè)自身來說，中小企業(yè)融資受到阻礙有四個原因：一是中小企業(yè)的自身資產(chǎn)不足，尋找貸款擔(dān)保難，是難以取得銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款的直接原因。二是中小企業(yè)制度不健全，經(jīng)營管理水平不高，競爭力差，影響了銀行業(yè)金融機構(gòu)放貸。三是中小企業(yè)信譽度不夠，是企業(yè)取得貸款難的主要原因。四是中小企業(yè)發(fā)展的不均衡性，制約著銀行業(yè)金融機構(gòu)的總體放貸規(guī)模。從社會經(jīng)濟大環(huán)境中的現(xiàn)實因素來看，有兩大因素：一是企業(yè)改革的不規(guī)范，影響銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款積極性。二是依法維護金融債權(quán)難。2、2、2支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和

16、法律不夠完善改革開放30年來，為促進中小企業(yè)發(fā)展，我國政府長期致力于對中小企業(yè)實行積極的扶持政策和有效的法律保障，目的就是為中小企業(yè)發(fā)展壯大創(chuàng)造寬松公平的市場環(huán)境。然而，由于理論不成熟，改革不徹底，執(zhí)行有紕漏，也暴露出許多漏洞、弊病與不足，特別是在金融政策法律扶持方面的表現(xiàn)比較突出。我國目前有關(guān)中小企業(yè)金融方面的政策有很多，上升到法律層面的較少，就是上升到法律層面也多數(shù)是法規(guī)或者規(guī)章，以中小企業(yè)為對象的專項單行法則很少。再加上政策措施和法律措施都沒有跟上，以及現(xiàn)有政策法律本身的局限性，使得中小企業(yè)融資難的問題并沒有得到很好的解決。我國融資體制正在改革之中，而制度轉(zhuǎn)換有具有一定的滯后性，這就不可

17、避免地造成中小企業(yè)的發(fā)展與融資體制創(chuàng)新之間的不對稱。使得間接融資中商業(yè)銀行占主導(dǎo)，并且主要是工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行。這種壟斷造成的直接后果就是金融服務(wù)產(chǎn)品的供給不足，造成供需之間的巨大差距，這一點使得中小企業(yè)融資問題上表現(xiàn)得非常突出。2、2、3中小企業(yè)信用擔(dān)保機制不夠健全由于中小企業(yè)的信用等級往往較低，銀行作為中小企業(yè)的主要融資渠道，勢必要求有相應(yīng)的擔(dān)保，擔(dān)保對銀行業(yè)來說是控制中小企業(yè)信用風(fēng)險的良好手段和補償方式，因此信用擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)運而生，信用擔(dān)保模式的創(chuàng)新必不可少。然而，雖然政府部門積極推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)，加快構(gòu)建多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，各地也都出臺了關(guān)于中小企業(yè)貸款信用擔(dān)

18、保管理的相關(guān)規(guī)定，并安排了中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保資金，一些信用擔(dān)保機構(gòu)有效發(fā)揮了為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保的作用，但這些擔(dān)保機構(gòu)的注冊資本質(zhì)量不高、擔(dān)保體系不健全、具體運作管理方式存在缺陷、與銀行談判地位的懸殊、風(fēng)險敞口過大又沒有良好的再保險機制，這些都使得信用擔(dān)保沒有對中小企業(yè)信用建設(shè)起到應(yīng)有的作用。 2、2、4企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理我國的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、嚴(yán)重依賴內(nèi)源融資，外源融資比重小。單一的籌資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。并且在外源性融資中，中小企業(yè)一般只能向銀行申請貸款，主要表現(xiàn)為銀行借款；在以銀行借款為主渠道的籌資方面，借款的形式一般以抵押或擔(dān)保貸款為主；在借款期限

19、方面，中小企業(yè)一般只能借到短期貸款，若以固定資產(chǎn)投資進行科技開發(fā)為目的申請長期貸款，則常常被銀行拒之門外。2、2、5資本市場對中小企業(yè)的資金支持非常有限我國資本市場的不健全，一個重要的表現(xiàn)就是在當(dāng)前的國際市場上，雖然資本的全球性運作已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象，但是我國的投資公司、風(fēng)投企業(yè)等在數(shù)量上和規(guī)模上還極為有限，能夠為中小企業(yè)的融資提供擔(dān)保的第三方機構(gòu)還沒有形成一個全國通行的健全的體系。中小企業(yè)融資難問題一直得不到緩解，與我國資本市場的建設(shè)發(fā)展落后有關(guān)。在當(dāng)前，我國資本市場的發(fā)展顯然是欠缺的。另外我國的市場投資類型有限，能夠提供融資的企業(yè)和機構(gòu)較少。從當(dāng)前我國的市場經(jīng)濟來看，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和財富

20、的累積，我國雖然也出現(xiàn)了一批風(fēng)險投資公司，但是他們主要的投資對象是國有企業(yè)、國有控股企業(yè)以及在中小企業(yè)中發(fā)展勢頭較好，已經(jīng)初具規(guī)模的企業(yè)。一般中小型民營企業(yè)要想獲得風(fēng)險投資，還是非常困難的。除此以外，中小企業(yè)的融資難問題并不是今天才暴露在市場經(jīng)濟的環(huán)境中，針對這一問題，有些地區(qū)已經(jīng)早早的開始利用第三方擔(dān)保機構(gòu)的形式來緩解民營企業(yè)的融資困境。但是從其實施的效果看，并不理想，沒有一個統(tǒng)一的擔(dān)保機制，沒有一個健全的運行維護體系，缺乏社會公信力，使得它最終難以發(fā)揮應(yīng)有的效果。中小企業(yè)的融資，在未來依舊是困擾其發(fā)展壯大最重要的原因2、3中小企業(yè)選擇籌資方式中存在的問題的原因分析如何進行問題原因分析我們先

21、要收集資料。分析問題產(chǎn)生的邏輯關(guān)系或因果關(guān)系。再找出解決問題的答案。然后再優(yōu)選答案，現(xiàn)在我們通過中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀的問題來分析一下原因。2、3、1正規(guī)金融機構(gòu)對中小企業(yè)的資金支持力度有限的原因由于直接籌資市場的狹窄，盡管從銀行獲得貸款困難較大，但是銀行借貸籌資仍然是中小企業(yè)籌資的主要渠道。據(jù)中國人民銀行的一份調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)籌資共有98.7%來自銀行貸款。近年來，各級政府部門以及金融系統(tǒng)為解決中小企業(yè)籌資問題已經(jīng)做了不少努力，各商業(yè)銀行尤其是中小型商業(yè)銀行，均在嘗試開發(fā)中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)，但真正形成特色產(chǎn)生規(guī)模效益的并不多。制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、審批效率方面均難以滿足中小企業(yè)的經(jīng)營特點。尤其是

22、中央經(jīng)濟會議明確提出了2008年執(zhí)行貨幣從緊的信貸政策，包括繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息、擴大國債、提高貸款門檻、加大發(fā)行票據(jù)、擴張股市直接籌資等，都給銀行資金帶來很大壓力，銀行在2008年信貸規(guī)模大幅萎縮，向企業(yè)發(fā)放貸款更加謹(jǐn)慎，中小企業(yè)要想從銀行得到貸款扶持更加困難。2、3、2支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律不夠完善的原因中小企業(yè)促進法的頒布，“非公經(jīng)濟36條”的出臺，公司法、證券法、企業(yè)所得稅法等法律的修訂，物權(quán)法等法律頒布，企業(yè)所得稅法的正式施行，全國10多個省市中小企業(yè)促進法實施條例的出臺，這一系列舉措標(biāo)志著支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律體系正逐步完善，但是仍存在一些不完善的地方，有些已出臺

23、的政策措施落實不到位。如：創(chuàng)業(yè)門坎高、市場準(zhǔn)入和退出機制不健全、服務(wù)體制不健全、社會化服務(wù)滯后等等。2、3、3中小企業(yè)信用擔(dān)保機制不夠健全的原因目前，國家發(fā)展和改革委員會會同有關(guān)部門選擇部分省市進行試點，積極推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)，加快構(gòu)建多層次中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。各地也都推出臺了關(guān)于中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保管理的若干規(guī)定，并安排了中小企業(yè)信用擔(dān)保基金。截至2006年底，全國已設(shè)立各類中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)3366家，累計擔(dān)?？傤~8051億元。這對便利中小企業(yè)的籌資起到了一定的作用，但是仍然存在很多問題。一是擔(dān)保機構(gòu)的注冊資本質(zhì)量不高。二是擔(dān)保體系不健全。三是具體運作管理方式缺陷。擔(dān)保公司對申請

24、擔(dān)保企業(yè)的審查苛刻。由于擔(dān)保人資產(chǎn)抵押及企業(yè)自身信用擔(dān)保的苛刻條件，使較多的中小企業(yè)難以享受到政策的優(yōu)惠，許多無法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無法獲得擔(dān)保公司的擔(dān)保。按中小企業(yè)貸款信用擔(dān)?，F(xiàn)行的規(guī)定辦理貸款的戶數(shù)與金額，與中小企業(yè)貸款的實際需求差距甚遠(yuǎn)。2、3、4中小企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理的原因中小企業(yè)由于自身管理，對籌資風(fēng)險未能正確認(rèn)識等相關(guān)原因，造成中小企業(yè)不能采取正確的籌資方式，且資本市場不發(fā)達，中小企業(yè)直接融資困難。為了維持中小企業(yè)的正常經(jīng)營，大多數(shù)中小企業(yè)通過貸款解決資金供應(yīng)問題，這樣的投資體制既不利于中小企業(yè)的發(fā)展，也不能有效地保證資產(chǎn)的增值，更不能充分調(diào)動社會各方投資的積極性，提高中小

25、企業(yè)直接融資能力。稍縱即逝，中小企業(yè)要在市場中求生存，求發(fā)展，融資能力的強弱實為關(guān)鍵所在。2、3、5資本市場對中小企業(yè)的資金非常有限的原因中小企業(yè)來要分為內(nèi)部籌資渠道和外部籌資渠道。在美英等資本市場發(fā)達國家，中小企業(yè)外部資金很大一部分來自于資本市場直接籌資，而在我國中小企業(yè)板剛剛發(fā)展起來，資本市場對中小企業(yè)的資金支持非常有限。截至2007年1月30日，共有111家企業(yè)在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市。但經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，如果根據(jù)資產(chǎn)規(guī)模判斷企業(yè)類型，這111家在中小企業(yè)板上市的均為大中型企業(yè)，說明中小企業(yè)板上市資格存在嚴(yán)重的規(guī)模歧視，未對小型企業(yè)起到籌資支持。中國證監(jiān)會向社會公開征求對首次公開發(fā)行股

26、票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法的意見?？紤]到創(chuàng)業(yè)企業(yè)規(guī)模小的特點，創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)首次公開發(fā)行并上市的標(biāo)準(zhǔn)在主板市場基礎(chǔ)上作了較大幅度的降低。但是考慮到我過資本市場現(xiàn)狀和投資者的成熟程度，企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行并上市，仍需達到規(guī)定的條件，比如家族制企業(yè)向股東制企業(yè)的轉(zhuǎn)變、在內(nèi)部管理和規(guī)范動作、財務(wù)制度等方面進行整改和完善。同時必須認(rèn)真考慮企業(yè)的主營業(yè)務(wù)及產(chǎn)品的高新技術(shù)含量，并不斷的進行技術(shù)改造與創(chuàng)新等等。此外考慮到在征求意見基礎(chǔ)上還需要對該辦法進行修改和一系列配套規(guī)則有待發(fā)布，創(chuàng)業(yè)板也難以在短期內(nèi)迅速推出。2、4規(guī)范中小企業(yè)籌資方式選擇的建議如何化解我國中小企業(yè)發(fā)展過程中籌資難的問題，成為當(dāng)

27、前的一個重要研究課題。本文對中小企業(yè)的概念進行了界定，分析了我國中小企業(yè)的特點、作用及目前融資的現(xiàn)狀及存在的問題，最后就我國中小企業(yè)融資存在的問題提出了相關(guān)的解決對策。2、4、1金融機構(gòu)相續(xù)成立了中小企業(yè)信貸部要積極地拓展與中小企業(yè)資金融通相關(guān)的銀行中間業(yè)務(wù)（如票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、代理融通、支付結(jié)算等)，并將一出臺的支持中小企業(yè)一系列優(yōu)惠扶持政策落到實處。要加快金融創(chuàng)新，樹立服務(wù)至上觀念。激勵商業(yè)銀行向優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)放貸款，確保大型企業(yè)和中小型企業(yè)發(fā)展中兩個輪子一起轉(zhuǎn)。適當(dāng)降低中小企業(yè)的貸款利率，也可考慮從利率補貼入手，政府部門有責(zé)任為此墊付改革成本，給銀行對中小企業(yè)的信貸支持以扶持。擴大基層商業(yè)

28、銀行的流動資金貸款權(quán)限，固定資產(chǎn)的貸款權(quán)限因為風(fēng)險較大可以適當(dāng)?shù)南蛏霞壖?，而流動資金貸款風(fēng)險相對較小，要下降。完善和健全商業(yè)銀行激勵和約束機制，建立貸款營銷的激勵約束機制，充分調(diào)動基層銀行貸款的積極性。加快發(fā)展專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機構(gòu)，在形式上，可以設(shè)立相應(yīng)的政策性銀行，也可以委托現(xiàn)有的商業(yè)銀行開設(shè)此類業(yè)務(wù)，但要保證貸款專項使用。也可以考慮設(shè)立專項基金，用于中小企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等特定用途；在資金來源上，可以由中央財政撥款，也可與地方財政共同出資；在籌資方式上，要以長期的信貸資金融通為主，也可考慮設(shè)立投資性機構(gòu)。同時，中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)積極主動地和銀行、投資公司進行聯(lián)系和溝通，

29、提供自已的資金需求情況。由于缺乏主動與金融機構(gòu)打交道的意愿，很多中小企業(yè)并不了解銀行和投資公司所提供業(yè)務(wù)的具體要求。目前，商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款政策方面已經(jīng)有了相當(dāng)?shù)母淖?，投資公司也在通過各種途徑發(fā)現(xiàn)和尋找優(yōu)秀的客戶。因此，中小企業(yè)在籌資方面應(yīng)當(dāng)更加主動與積極。2、4、2加大政府扶持力度促進中小企業(yè)做大做強鑒于中小企業(yè)本身的特點和其在經(jīng)濟中的重大意義，政府應(yīng)給予中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。首先，政府可以考慮制定并實施中小企業(yè)特殊財稅優(yōu)惠政策。比如，對于新辦中小企業(yè)可給予一定的稅收減免，而對于可能成長為大企業(yè)的中小企業(yè)或新辦的高科技中小企業(yè)稅收減免年限可適當(dāng)延長。其次，對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進行財政

30、補貼、貸款援助，鼓勵企業(yè)積極創(chuàng)新。政府可以通過設(shè)立政府專項基金的方法，制度中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與開發(fā)計劃，對符合條件的中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新給予專項補貼。2、4、3大力推進中小企業(yè)信用制度建設(shè)中小企業(yè)籌資問題與中小企業(yè)自身素質(zhì)聯(lián)系緊密，因此中小企業(yè)要通過改善經(jīng)營管理，提高自身的經(jīng)營管理水平，改進生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競爭力和持續(xù)發(fā)展能力，建立規(guī)范的企業(yè)財務(wù)管理制度和明晰的法人治理結(jié)構(gòu)，加快誠信建設(shè)，在金融機構(gòu)中樹立誠實守信的形象。要認(rèn)識到誠實守信是增加中小企業(yè)貸款實力，融洽銀企關(guān)系的最好辦法。在此基礎(chǔ)上政府也應(yīng)積極的進行引導(dǎo)：一方面應(yīng)加強制度約束，促使中小企業(yè)規(guī)范經(jīng)營；另一方面對中小企業(yè)進行

31、綜合管理，積極發(fā)展綜合性輔導(dǎo)體系，對中小企業(yè)進行適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展要求和企業(yè)實際情況的籌資意識和理財觀念的知識普及和培訓(xùn)，提高中小企業(yè)的基本素質(zhì)。2、4、4優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)會以不同的形式來影響中小企業(yè)的籌資方式，對于一些固定設(shè)備資產(chǎn)所占比例大且其設(shè)備又閑置現(xiàn)實生產(chǎn)能力又低下的中小企業(yè)來說，他們可以通過租賃的方式把自已不用的閑置設(shè)備租賃出去，然后再通過融資租賃的方式租進企業(yè)自身所需要的設(shè)備，再進行生產(chǎn)經(jīng)營，這樣他們不僅能夠利用企業(yè)自身閑置的資源，還能夠通過融資租賃的方式來獲取其他企業(yè)的資金來生產(chǎn)獲利，對于一些資產(chǎn)流動性強的企業(yè)來說，它們的負(fù)債率普通要高于其他企業(yè)，這些企業(yè)的資金流動性強，周轉(zhuǎn)快

32、，因而其流動性資產(chǎn)就可以用來應(yīng)付隨時到期的債務(wù)，降低財務(wù)風(fēng)險，所以它們就能夠以較高的債務(wù)比例來生產(chǎn)經(jīng)營。也就是說它們可以更多的利用流動負(fù)債去獲取銀行信貸資金。另外，行業(yè)的不同企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)會有差異，企業(yè)在經(jīng)營時必須考慮企業(yè)所處的行業(yè)，以便選擇最佳的資本結(jié)構(gòu)來進行籌集資金，一般來說，零售企業(yè)因為需要增加存貨而進行籌資，存貨的周轉(zhuǎn)期短，變現(xiàn)能力強，所以這類企業(yè)往往發(fā)行大量的短期債券，其債券總的比較比較高，而醫(yī)藥行業(yè)的負(fù)債卻不多，這是因為它是一個高利潤高風(fēng)險的行業(yè)，過多的財務(wù)杠桿會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，這顯示是不適當(dāng)?shù)?，高風(fēng)險行業(yè)的企業(yè)負(fù)債率一般都不高，高經(jīng)營風(fēng)險與高財務(wù)風(fēng)險的組合必須加大企業(yè)的總風(fēng)險，而企業(yè)不會盲目追求高收益卻不考慮風(fēng)險因此企業(yè)就會適當(dāng)減少負(fù)債以降低企業(yè)的總風(fēng)險。2、4、5努力緩解中小企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，大力推動擔(dān)保體系建設(shè)各省、自治區(qū)、直轄市要盡快建立省級中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，通過再擔(dān)保等方式對地市中小企業(yè)信用機構(gòu)以及互助擔(dān)保機構(gòu)、商業(yè)機構(gòu)實施業(yè)務(wù)監(jiān)督和分擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險。研究組建中央中小企業(yè)信用再擔(dān)保中心，為省級信用擔(dān)保體系和尚無省級信用擔(dān)保機構(gòu)的地市提供再擔(dān)保服務(wù)。為了規(guī)范擔(dān)保業(yè)務(wù)行為，保障專業(yè)擔(dān)保機構(gòu)的合法權(quán)益，以會員資信管理為核心，加強相關(guān)機構(gòu)