22春“會(huì)計(jì)學(xué)”專業(yè)《中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》在線作業(yè)答案參考4.docx

1、22春“會(huì)計(jì)學(xué)”專業(yè)中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在線作業(yè)答案參考1. 對(duì)所有者投入的資本設(shè)置“實(shí)收資本”科目進(jìn)行核算的企業(yè)有（）。A. 國有獨(dú)資公司B. 有限責(zé)任公司C. 股份有限公司D. 中外合資公司參考答案：ABD2. 存貨采用成本與市價(jià)孰低進(jìn)行期末計(jì)價(jià)，體現(xiàn)會(huì)計(jì)核算的一般原則是（）oA. 歷史成本原則B. 謹(jǐn)慎性原則C. 明晰性原則D. 可比性原則參考答案：B3. 企業(yè)每年年末應(yīng)當(dāng)按照稅前利潤(rùn)的10%計(jì)提法定盈余公積。（）A. 正確B. 錯(cuò)誤參考答案：B4. 下列各項(xiàng)中，可在“材料成本差異”賬戶借方核算的有（）。A.購進(jìn)材料實(shí)際成本 大于計(jì)劃成本差額B.購下列各項(xiàng)中，可在“材料成本差異”賬戶借方核算的有

2、（）。A. 購進(jìn)材料實(shí)際成本大于計(jì)劃成本差額B. 購進(jìn)材料實(shí)際成本小于計(jì)劃成本差額C. 發(fā)出材料應(yīng)負(fù)擔(dān)的節(jié)約差異D. 發(fā)出材料應(yīng)負(fù)擔(dān)的超支差異E. 發(fā)出材料的計(jì)劃成本 正確答案：AC5. 企業(yè)某期計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額，為該期期末存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本的差 額。（）A.錯(cuò)誤B.正確參考答案：A6. 無形資產(chǎn)的攤銷額只能全部計(jì)入當(dāng)期損益。（）A. 正確B. 錯(cuò)誤參考答案：B7. 企業(yè)因借款而發(fā)生的利息費(fèi)用都應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用賬戶，從當(dāng)期收入中扣除。（）A. 錯(cuò)誤B. 正確參考答案：A8. 資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收賬款項(xiàng)目的期末金額就是該賬戶的期末借方余額。（）A. 錯(cuò)誤B. 正確參考答案：A9. 支票的提示

3、付款期限為自出票日起（）oA. 3天B. 5天C. 10 天D. 15 天參考答案：C10. N化工企業(yè)是我國第一家正式發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司，是我國可轉(zhuǎn)換債券 市場(chǎng)上的一座里程碑。經(jīng)中N化工企業(yè)是我國第一家正式發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的公司，是我國可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng) 上的一座里程碑。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司于1998年8月37日向社會(huì)公開發(fā)行 可轉(zhuǎn)換期限為5年（1998年8月3日至2003年8月2日）的公司債券（簡(jiǎn)稱“N轉(zhuǎn) 債”）15 000萬元人民幣，債券每張面值100元，共計(jì)150萬張。并于1998年9月2 日在上海證券交易所掛牌交易。本次可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行所籌集到的資金，將主要用于 三項(xiàng)擴(kuò)大再生產(chǎn)建

4、設(shè)項(xiàng)目，見效時(shí)間分別為1998年、2000年。另外，還將其中的 6 900萬元用于償還長(zhǎng)期借款。資料一：可轉(zhuǎn)換債券的主要條款介紹。（1）利率及 付息?？赊D(zhuǎn)債按面值從1998年8月3日開始計(jì)息，首年票面利率為1%,以后每 年增0.2個(gè)百分點(diǎn)。每年8月2日及到期后15個(gè)交易日內(nèi)付息。利息計(jì)算公式 為：I=BxI0式中，I為支付的利息額；B為可轉(zhuǎn)債持有人持有的可轉(zhuǎn)債票面總金 額；10為按上述執(zhí)行利率。（2）申請(qǐng)轉(zhuǎn)股的程序。1）轉(zhuǎn)股申請(qǐng)的手續(xù)及轉(zhuǎn)股申請(qǐng)的 申明事項(xiàng)。轉(zhuǎn)股申請(qǐng)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以報(bào)盤方式進(jìn)行。可轉(zhuǎn)債持有人 可將自己賬戶內(nèi)的可轉(zhuǎn)債全部或部分申請(qǐng)轉(zhuǎn)為公司股票。申請(qǐng)轉(zhuǎn)換的股份數(shù)額是整

5、數(shù)（每股面值1元）。不足轉(zhuǎn)換1股的可轉(zhuǎn)債，公司將于到期日后15個(gè)交易日內(nèi)兌 付這部分可轉(zhuǎn)債剩余的票面金額。轉(zhuǎn)股申請(qǐng)一經(jīng)確認(rèn)不得撤單。2）轉(zhuǎn)股申請(qǐng)時(shí)間。自愿申請(qǐng)轉(zhuǎn)股時(shí)間為該公司股票上市日至可轉(zhuǎn)債到期日之間的交易日內(nèi)，但該公司 股票因送紅股、增發(fā)新股、配股而調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格公告暫停轉(zhuǎn)股的時(shí)期除外。3）可轉(zhuǎn) 債的凍結(jié)及注銷。上海證券交易所對(duì)轉(zhuǎn)股申請(qǐng)確認(rèn)有效后，將減記（凍結(jié)并注銷）投 資者的債券數(shù)額，同時(shí)加記投資者相應(yīng)的股份數(shù)額。4）股份登記事項(xiàng)及因轉(zhuǎn)股而配 發(fā)的股份所享有的權(quán)益?？赊D(zhuǎn)債經(jīng)申請(qǐng)轉(zhuǎn)股或強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股后所增加的股票將自動(dòng)記 入投資者的股票賬戶。因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換而增加的該公司股票享有與該公司原股票同等

6、的權(quán)益，并可于轉(zhuǎn)股后下一個(gè)交易日與該公司已上市交易的股票一同上市流通。（3）轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定和調(diào)整方法。1）初始轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定。初始轉(zhuǎn)股價(jià)確定為該公 司將來公開發(fā)行人民幣普通股（即A股）時(shí)發(fā)行價(jià)的一定比例的折扣（發(fā)行價(jià)將根據(jù) 中國證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)規(guī)定的計(jì)算方式確定）。設(shè)定發(fā)行價(jià)為P,初始轉(zhuǎn)股價(jià)為P0,如該 公司股票在：1999年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）間發(fā)行，則 P0=Px98%； 2000年8月3日（含此日）至2001年8月2日（含此日澗發(fā)行,則 P0=Px96%； 2001年8月3日（含此日）至2002年8月2日（含此日）間發(fā)行,則 P0=Px94%； 2002年8月3日（

7、含此日）至2003年8月2日（含此日澗發(fā)行,則 P0=Px92%o 一旦該公司A股發(fā)行并上市，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格將按照上述條件之一計(jì) 算確定，在以后的可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)不再根據(jù)折扣率逐年變化。2）轉(zhuǎn)股價(jià)格的調(diào)整 方法。當(dāng)該公司初次發(fā)行A股后，每當(dāng)送紅股、增發(fā)新股或配股時(shí)，轉(zhuǎn)股價(jià)格將 進(jìn)行如下調(diào)整：設(shè)初始轉(zhuǎn)股價(jià)為P0,送股率為N,配股或增發(fā)新股率為K,配股 價(jià)或增發(fā)價(jià)為A,則調(diào)整價(jià)P1為：送股P1=P0J1+N）增發(fā)新股或配股 Pl=（P0+AK）（l+K）二項(xiàng)同時(shí)進(jìn)行時(shí)P1=（PO+AK）（1+N+K） 3）轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的手 續(xù)。因送紅股、配股或增發(fā)新股而調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，該公司將公告確定股權(quán)登記日， 并從

8、公告日開始至股權(quán)登記日止暫?？赊D(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。從股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日開 始恢復(fù)轉(zhuǎn)股并執(zhí)行調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)。（4）強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款。1）到期日前有條件強(qiáng)制 性轉(zhuǎn)股。條件為：該公司股票上市后，如收盤價(jià)在1999年8月3日（含此日）至 2000年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)250%或250%以上達(dá)35個(gè)交易日以 上；收盤價(jià)在2000年8月3日（含此日）至2001年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于 轉(zhuǎn)股價(jià)180%或180%以上達(dá)25個(gè)交易日以上；收盤價(jià)在2001年8月3日（含此日） 至2002年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)100%或100%以上達(dá)15個(gè)交易日 以上；收盤價(jià)在2002年8月3日（

9、含此日）至2003年8月2日（含此日）之間持續(xù)高 于轉(zhuǎn)股價(jià)30%或30%以上達(dá)10個(gè)交易日以上。則該公司有權(quán)將剩余可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制性 地全部或部分轉(zhuǎn)換為該公司股票。到期日前有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)股價(jià)格：強(qiáng)制 性轉(zhuǎn)股價(jià)格為強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股登記日正在生效的轉(zhuǎn)股價(jià)。到期日前有條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股 手續(xù)：如該公司決定行使強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股，在條件滿足后10個(gè)交易日內(nèi)，該公司將在 中國證監(jiān)會(huì)指定的上市公司信息披露報(bào)刊上刊登強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股公告3次。公告正式刊 登后，股價(jià)變化不影響該公司行使強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股的決定。2）到期無條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn) 股。在可轉(zhuǎn)債到期H（2003年8月2日）前未轉(zhuǎn)換為股票的，將于到期日強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為 公司股票，若2003年8月2

10、日并非上海證券交易所的交易日，則于該日之下一個(gè) 交易日強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為該公司股票。可轉(zhuǎn)債持有人無權(quán)要求該公司以現(xiàn)金清償可轉(zhuǎn)債的 本金，但對(duì)于轉(zhuǎn)股時(shí)不足1股的剩余可轉(zhuǎn)債，該公司將兌付剩余的票面金額。實(shí)施 到期無條件強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股時(shí)，轉(zhuǎn)股價(jià)將進(jìn)行調(diào)整，即以可轉(zhuǎn)債到期日前30個(gè)交易日 股票收盤價(jià)的平均值及當(dāng)時(shí)生效的轉(zhuǎn)股價(jià)兩者中較低者作為轉(zhuǎn)股價(jià)格。但該轉(zhuǎn)股價(jià) 不應(yīng)低于當(dāng)時(shí)生效的轉(zhuǎn)股價(jià)的80%。（5）回售條款。公司股票未在可轉(zhuǎn)債到期日12 個(gè)月以前上市，投資者有權(quán)將部分或全部可轉(zhuǎn)債回售給發(fā)行公司，其回售價(jià)計(jì)算公 式為：可轉(zhuǎn)債回售價(jià)二可轉(zhuǎn)債面值x（ 1+4x5. 60%）一公司已支付利息式中，5. 60%為年利率,

11、且為單利。可轉(zhuǎn)債回售價(jià)=100x（1+4x5. 60%） 100）x（ 1. 0% + 1. 2% + 14%+1.6%） =117. 2（元/張）注：公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券上市流通時(shí)， 其股票尚未上市流通。資料二：“N轉(zhuǎn)債”的實(shí)際發(fā)行情況。根據(jù)1998年9月1日 “N轉(zhuǎn)債”上市公告書，截至1998年8月11日止，本次公開發(fā)行的150萬張“N轉(zhuǎn) 債”已經(jīng)全部由社會(huì)公眾認(rèn)購。經(jīng)深圳同人會(huì)計(jì)師事務(wù)所審驗(yàn)，N公司已收到投資 者投入資金15000萬元人民幣，扣除發(fā)行費(fèi)用后的實(shí)際可使用籌集資金為14 528 萬元人民幣。（資料來源：王翠、王棣華：南寧化工債轉(zhuǎn)股籌資案例分析，載經(jīng)濟(jì)視角（中國納稅人），2007

12、（9）o ）要求：請(qǐng)查找相關(guān)資料，分析該公司“N轉(zhuǎn) 債”籌資取得成功的因素主要有哪些。正確答案：（1）N公司低成本籌資策略。N轉(zhuǎn)債“附帶公司的股票期權(quán)和“回售條款” 為N公司的低成本籌資策略提供了基本前提即：發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券附帶了公司的 股票期權(quán)使其可轉(zhuǎn)換債券的利率低于普通的公司債券；“附帶回售條款”是對(duì)到期可 轉(zhuǎn)債持有者收益的保護(hù)性條款附帶回售條款的轉(zhuǎn)債對(duì)投資者的吸引力更強(qiáng)。因此 “N轉(zhuǎn)債”采用的是“變動(dòng)”的票面利率即：第一年為1 %以后逐年遞增0. 2%。而 1998年8月3日發(fā)行可轉(zhuǎn)債時(shí)的銀行存款利率為4. 3%同期上市的國債票面利率 為5.26%N公司的現(xiàn)有長(zhǎng)期債務(wù)（絕大部分為銀行貸款

13、）的年利率多在10%左右。 由此可判斷“N轉(zhuǎn)債”的票面利率是很低的。實(shí)現(xiàn)了低成本籌資的目的。rn （2）N 公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)間決策。選擇適宜的發(fā)債時(shí)機(jī)是N公司取得成功的關(guān)鍵之一。 一般來說可轉(zhuǎn)債的發(fā)行時(shí)機(jī)應(yīng)該選擇在宏觀經(jīng)濟(jì)由谷底開始啟動(dòng)股市由熊轉(zhuǎn)牛時(shí)期 為最佳時(shí)機(jī)。此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)處于啟動(dòng)階段股市疲軟交易清淡投資者對(duì)股權(quán)投資熱情 低下發(fā)行可轉(zhuǎn)債容易被市場(chǎng)認(rèn)可這樣既能降低籌資成本又能降低債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。N 公司就是利用了投資者對(duì)股票投資的“淡季''成功地發(fā)行了 1.5億元人民幣低成本 可轉(zhuǎn)債這不僅為公司的各項(xiàng)擴(kuò)大再生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目及到期債籌集到所需資金緩解了公 司對(duì)資金的需求而且突破了公司

14、以前籌資渠道單一簡(jiǎn)單依賴銀行借款的被動(dòng)局面。 通過資本市場(chǎng)直接融資實(shí)現(xiàn)了籌資渠道的多元化還有助于公司資本結(jié)構(gòu)的自然優(yōu) 化。當(dāng)然也不排除當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難時(shí)投資者放棄股票期權(quán)繼續(xù)持有公司債券。 這樣可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換失敗將導(dǎo)致公司的負(fù)債比率繼續(xù)偏高削減公司的再融資能力在可轉(zhuǎn)債缺乏“強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款”的情況下將為公司帶來巨大的到期還本壓力使公司承擔(dān) 的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大提高。rn （3）N公司可轉(zhuǎn)債票面利率決策。對(duì)于發(fā)行人來說債券 票面利率越低越好。由于可轉(zhuǎn)債為投資者提供了一個(gè)可以將債權(quán)投資轉(zhuǎn)換為股權(quán)投 資的期權(quán)使投資者有可能享受到公司股票溢價(jià)的好處。為此發(fā)行人的確可以相應(yīng)降 低可轉(zhuǎn)債的票面利率使其低于普通債券

15、利率甚至低于銀行利率?？赊D(zhuǎn)換公司債券 管理暫行辦法（以下簡(jiǎn)稱暫行辦法）第9條規(guī)定“可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超 過銀行同期存款的利率水平”但是企業(yè)也不可能一味地追求更低票面利率因?yàn)槠泵?利率低雖可降低資金成本但會(huì)加大債券發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)甚至可能導(dǎo)致發(fā)債的失敗。作為 “N轉(zhuǎn)債”確定可轉(zhuǎn)債票面利率第一年為1 %以后逐年遞增0.2%每年8月2日及到 期日后的15個(gè)交易日內(nèi)完成付息工作當(dāng)N公司股票未能在距可轉(zhuǎn)債到期12個(gè)月 （即2000年8月2日）以前上市可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分回售 給N公司回售價(jià)為可轉(zhuǎn)債面值加上按年利率5. 6%（該利率為單利）計(jì)算的4年期 利息再減去公司已支付的利息即按11

16、7. 2元/張的價(jià)格回售如果按照5年期利息 兌付計(jì)算其收益率可達(dá)7%高于同期的銀行存款利率5.22%也高于1998年7月3 日后憑證式國債同期利率6.42%顯然N轉(zhuǎn)債的票面利率選擇很明智。rn （4）N 公司可轉(zhuǎn)債期限決策。暫行辦法第14條規(guī)定：“可轉(zhuǎn)換公司債券的最短期限為 3年最長(zhǎng)期限為5年?！卑l(fā)行公司可根據(jù)籌資用途、自身財(cái)務(wù)能力和暫行辦法 的規(guī)定設(shè)計(jì)可轉(zhuǎn)債的期限。因?yàn)槿绻赊D(zhuǎn)債的期限過短對(duì)于發(fā)行人來說不僅不利于 將所籌資金用于生產(chǎn)性部門和長(zhǎng)期項(xiàng)目而且還可能降低可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成功的概率加大 公司還本付息的壓力。為此一般認(rèn)為可轉(zhuǎn)債期限偏長(zhǎng)為宜?！癗轉(zhuǎn)債”本次向社會(huì)公 眾公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)債預(yù)計(jì)可募集資

17、金14 258萬元將投入由年產(chǎn)5萬噸擴(kuò)建至8萬 噸燒堿技改項(xiàng)目、由5 000噸擴(kuò)建至1 000萬噸三氯異氤尿酸項(xiàng)目和年產(chǎn)2 000萬 噸AC發(fā)泡劑技改項(xiàng)目此外還用于償還1998年度到期長(zhǎng)期借款6 900萬元以減輕燒 堿由年產(chǎn)5萬噸擴(kuò)建至年產(chǎn)8萬噸技改項(xiàng)目前期投入的財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)。從投資回收 期來看前兩項(xiàng)都在5年以內(nèi)只有第三項(xiàng)達(dá)到5.66年但第三項(xiàng)投入募集資金占總募 集資金的比重只有6.71%由此“N轉(zhuǎn)債”以暫行辦法所允許的上限（5年）為期就 是比較合理的。N公司低成本籌資策略。N轉(zhuǎn)債“附帶公司的股票期權(quán)”和“回售條款”為N公司的低 成本籌資策略提供了基本前提，即：發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券附帶了公司的股票

18、期權(quán)，使其 可轉(zhuǎn)換債券的利率低于普通的公司債券；“附帶回售條款''是對(duì)到期可轉(zhuǎn)債持有者收 益的保護(hù)性條款，附帶回售條款的轉(zhuǎn)債對(duì)投資者的吸引力更強(qiáng)。因此,“N轉(zhuǎn)債”采用 的是“變動(dòng)”的票面利率，即：第一年為1%,以后逐年遞增0.2%o而1998年8月3 日發(fā)行可轉(zhuǎn)債時(shí)的銀行存款利率為4.3%,同期上市的國債票面利率為5.26%,N 公司的現(xiàn)有長(zhǎng)期債務(wù)（絕大部分為銀行貸款）的年利率多在10%左右。由此可判 斷,“N轉(zhuǎn)債”的票面利率是很低的。實(shí)現(xiàn)了低成本籌資的目的。（2）N公司可轉(zhuǎn)債發(fā) 行時(shí)間決策。選擇適宜的發(fā)債時(shí)機(jī)，是N公司取得成功的關(guān)鍵之一。一般來說，可轉(zhuǎn) 債的發(fā)行時(shí)機(jī)應(yīng)該選擇在

19、宏觀經(jīng)濟(jì)由谷底開始啟動(dòng),股市由熊轉(zhuǎn)牛時(shí)期為最佳時(shí) 機(jī)。此時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)處于啟動(dòng)階段，股市疲軟，交易清淡，投資者對(duì)股權(quán)投資熱情低下， 發(fā)行可轉(zhuǎn)債容易被市場(chǎng)認(rèn)可，這樣既能降低籌資成本，又能降低債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。N公 司就是利用了投資者對(duì)股票投資的“淡季”，成功地發(fā)行了 1.5億元人民幣低成本可 轉(zhuǎn)債，這不僅為公司的各項(xiàng)擴(kuò)大再生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目及到期債籌集到所需資金，緩解了公 司對(duì)資金的需求，而且突破了公司以前籌資渠道單一,簡(jiǎn)單依賴銀行借款的被動(dòng)局 面。通過資本市場(chǎng)直接融資，實(shí)現(xiàn)了籌資渠道的多元化，還有助于公司資本結(jié)構(gòu)的自 然優(yōu)化。當(dāng)然，也不排除當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難時(shí)，投資者放棄股票期權(quán),繼續(xù)持有公司 債券。這樣

20、，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換失敗將導(dǎo)致公司的負(fù)債比率繼續(xù)偏高，削減公司的再融資 能力,在可轉(zhuǎn)債缺乏“強(qiáng)制性轉(zhuǎn)股條款”的情況下，將為公司帶來巨大的到期還本壓力， 使公司承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大提高。（3）N公司可轉(zhuǎn)債票面利率決策。對(duì)于發(fā)行人來 說，債券票面利率越低越好。由于可轉(zhuǎn)債為投資者提供了一個(gè)可以將債權(quán)投資轉(zhuǎn)換 為股權(quán)投資的期權(quán)，使投資者有可能享受到公司股票溢價(jià)的好處。為此，發(fā)行人的確 可以相應(yīng)降低可轉(zhuǎn)債的票面利率，使其低于普通債券利率,甚至低于銀行利率?？?轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法（以下簡(jiǎn)稱暫行辦法）第9條規(guī)定“可轉(zhuǎn)換公司債 券的利率不超過銀行同期存款的利率水平”，但是企業(yè)也不可能一味地追求更低票面 利率,因

21、為票面利率低雖可降低資金成本，但會(huì)加大債券發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致發(fā) 債的失敗。作為“N轉(zhuǎn)債”，確定可轉(zhuǎn)債票面利率第一年為1 %,以后逐年遞增0.2%, 每年8月2日及到期日后的15個(gè)交易日內(nèi)完成付息工作，當(dāng)N公司股票未能在距可 轉(zhuǎn)債到期12個(gè)月（即2000年8月2日）以前上市,可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將持有的可轉(zhuǎn)債 全部或部分回售給N公司,回售價(jià)為可轉(zhuǎn)債面值加上按年利率5. 6%（該利率為單 利）計(jì)算的4年期利息再減去公司已支付的利息，即按117. 2元/張的價(jià)格回售，如 果按照5年期利息兌付計(jì)算,其收益率可達(dá)7%,高于同期的銀行存款利率5. 22%, 也高于1998年7月3日后憑證式國債同期利率6

22、.42%,顯然,N轉(zhuǎn)債的票面利率選 擇很明智。（4）N公司可轉(zhuǎn)債期限決策。暫行辦法第14條規(guī)定：“可轉(zhuǎn)換公司債 券的最短期限為3年，最長(zhǎng)期限為5年。”發(fā)行公司可根據(jù)籌資用途、自身財(cái)務(wù)能力 和暫行辦法的規(guī)定，設(shè)計(jì)可轉(zhuǎn)債的期限。因?yàn)槿绻赊D(zhuǎn)債的期限過短，對(duì)于發(fā)行 人來說，不僅不利于將所籌資金用于生產(chǎn)性部門和長(zhǎng)期項(xiàng)目，而且還可能降低可轉(zhuǎn)債 轉(zhuǎn)換成功的概率,加大公司還本付息的壓力。為此，一般認(rèn)為可轉(zhuǎn)債期限偏長(zhǎng)為宜。 “N轉(zhuǎn)債”本次向社會(huì)公眾公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)債預(yù)計(jì)可募集資金14258萬元，將投入由 年產(chǎn)5萬噸擴(kuò)建至8萬噸燒堿技改項(xiàng)目、由5000噸擴(kuò)建至1000萬噸三氯異氤尿酸 項(xiàng)目和年產(chǎn)2000萬噸AC發(fā)泡劑技改項(xiàng)目，此外還用于償還1998年度到期長(zhǎng)期借款 6900萬元，以減輕燒堿由年產(chǎn)5萬噸擴(kuò)建至年產(chǎn)8萬噸技改項(xiàng)目前期投入的財(cái)務(wù)費(fèi) 用負(fù)擔(dān)。從投資回收期來看，前兩項(xiàng)都在5年以內(nèi)，只有第三項(xiàng)達(dá)到5.66年,但第三 項(xiàng)投入募集資金占總募集資金的比重只有6. 71 %,由此,“N轉(zhuǎn)債”以暫行辦法 所允許的上限（5年）為期就是比較合理的。11. 如果資產(chǎn)的賬面價(jià)值大于其計(jì)稅基礎(chǔ)，產(chǎn)生可抵扣暫時(shí)性差異。（）A. 錯(cuò)誤B. 正確參考答案：A12. 下列關(guān)于盈余公積正確的敘述有（）oA. 盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從利潤(rùn)總額中提取的積累資金B(yǎng). 法定盈余公積達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)可不再提取C. 法定公益金也