對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)綜合2004真題及答案

1、對(duì)外貿(mào)易大學(xué)2004 年攻讀學(xué)位入學(xué)金融學(xué)綜合試題（試題代碼：432）一、（正確的劃，錯(cuò)誤的劃×。每題 1 分，共 5 分）1曲線表明的稅收額一定會(huì)隨著稅率的提高而增加。（ ）2當(dāng)對(duì)某一行業(yè)的實(shí)施最低限價(jià)政策時(shí)，通常會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)的供給減少，市場(chǎng)需求增加。（）3 款。（）目的首先在于解決信用風(fēng)險(xiǎn)的問題，因此，化的最適宜對(duì)象是不良貸4由于法定準(zhǔn)備金率的調(diào)整對(duì)貨幣流通具有巨大作用，為提高貨幣政策的效力，各國(guó)的普通做法是強(qiáng)化準(zhǔn)備金政策的運(yùn)用，表現(xiàn)為不僅頻繁調(diào)整法定準(zhǔn)備金率的水平， 而且還將法定準(zhǔn)備金率置于較高的水平。（ ）5平衡法能同時(shí)消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)與貨幣風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 二、填空（每空 1 分，

2、共 5 分）1在周期理論中，產(chǎn)量水平的變動(dòng)與投資數(shù)量的關(guān)系被稱為。2與私人相比，公共往往具有非排他性或的特性。3巴塞爾協(xié)議（關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際的計(jì)算和標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議）對(duì)充足率制定統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，其主要防范的是風(fēng)險(xiǎn)，其次是風(fēng)險(xiǎn)。4在金幣本位制度下，匯率波動(dòng)的上下界限是。三、多項(xiàng)選擇（選擇錯(cuò)誤或選擇全均不給分，每題 2 分，共 10 分）1在均衡收入水平上，（ ）。A計(jì)劃投資等于實(shí)際投資 B存貨投資等于零 C非計(jì)劃存貨投產(chǎn)等于零D計(jì)劃存貨投資等于非計(jì)劃存貨投資2. 以下項(xiàng)目屬于A外匯儲(chǔ)備C工商3. 以下項(xiàng)目屬于商業(yè)A租賃業(yè)務(wù) C信用證業(yè)務(wù)負(fù)債內(nèi)容的有（ ）。B流通中通貨 D國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款表外業(yè)務(wù)的有（ ）

3、。B承兌業(yè)務(wù)D投資4在下列 IMF A緩沖庫(kù)存類型中，屬于變通的是（ ）。B中期 D補(bǔ)充C基金5指出下列屬于短期A國(guó)庫(kù)券 C企業(yè)本票 E承兌匯票市場(chǎng)的金融工具有（ ）。BCDSD企業(yè)股票四、名詞解釋（每題 4 分，共 16 分）1. 理性預(yù)期2. 蛛網(wǎng)模型3. 金融壓抑4津定理五、論述與推導(dǎo)（每題 10 分，共 20 分）1根據(jù) ISLM 模型，推導(dǎo)財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)，并簡(jiǎn)單說(shuō)明財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)中的參數(shù)對(duì)乘數(shù)的影響。2英國(guó) BP 公司六期外匯業(yè)務(wù)來(lái)避險(xiǎn)。后將收進(jìn) 7850 萬(wàn)的出口，為防止下跌，擬采用遠(yuǎn)現(xiàn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：即期1.21481.274六遠(yuǎn)期差價(jià)129122 點(diǎn)1問：（1

4、）該公司應(yīng)該如何操作以達(dá)到避險(xiǎn)的目的，說(shuō)明過程即可。（2）屆時(shí)，該公司可保證收入多少萬(wàn)英鎊？（保留兩位小數(shù)）六、論述與分析題（第 1、2、3 題每題各 10 分，第 4 題 14 分，共 44 分）1一項(xiàng)案例研究描述了美國(guó)兩家航空公司對(duì)機(jī)票定價(jià)之間的博弈。假設(shè)每家公司可以對(duì)機(jī)票收取高價(jià)格，也可以收取低價(jià)格。如果一家公司收取 100，而另一家公司也收取，它就賺到高利潤(rùn)。另一方100，它就賺到較低的利潤(rùn)；如果另一家公司收到 200面，如果一家公司收取 200，而另一家公司收取 100，它賺到極低的利潤(rùn)；如果另一家公司也收到 200，它就賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)。（1）畫出這個(gè)博弈的決策方框。并解釋。（2）什

5、么是這個(gè)博弈中的均衡？并解釋。（3）對(duì)兩家航空公司來(lái)說(shuō)，有比到的話，誰(shuí)將受損失？22003 年中國(guó)均衡更好的結(jié)局嗎？如何達(dá)到這種結(jié)局？如果達(dá)第十六次仁義決定設(shè)置中國(guó)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，承擔(dān)原由承擔(dān)的業(yè)管理職責(zé)，而則從此專司貨幣政策與實(shí)施之責(zé)。試比較前后兩種制度安排的利弊。3面對(duì)大量在港流通，且游離于之外給金融監(jiān)管帶來(lái)的現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)提出在設(shè)立“離岸中心”。根據(jù)這個(gè)提議，由央行行長(zhǎng)帶隊(duì)的有士，包括中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)及的經(jīng)過磋商后表示，在設(shè)立離岸中心將是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，但現(xiàn)在還有許多問題需要解決，目前并不具備條件在香港設(shè)立離岸中心。請(qǐng)你運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，對(duì)上述觀點(diǎn)進(jìn)行分析。4試析關(guān)稅七、專業(yè)英語(yǔ)（1. The

6、 Taylor的靜態(tài)效應(yīng)。中，每題 25 分，共 50 分）Rule: Could a Robot Replace Alan Greenspan?Macroeconomist John Taylor of Stanford University Calls for a New Monetary Rule That Would Institutionalize Appropriate Fed Policy Responses to Changes in Real Output and Inflation.In our discussion of rules versus discretion,

7、“rules” were associated with a passive monetary policy-one in which the monetary rule required that the Fed expand the money supply at a fixed annual rate regardless of the state of the economy. “Discretion” on the other hand, was associated with an active monetary policy in which the Fed changed th

8、e interest rate in response to actual or anticipated changes in the economy.Economist John Taylor has put a new twist on the rule-versus-discretion debate by suggesting a hybrid policy rule that dictates the precise active monetary actions the Fed should take when changes in the economy occur. This

9、so-called Taylor rule combines traditional monetarism, with its emphasis on a monetary rule, and the more mainstream view that active monetary policy is a useful tool for taming inflation and limiting recession. Unlike the Friedman monetary rule, the Taylor rule holds, for example, that monetary pol

10、icy should respond to changes in both real GDP and inflation, not simply inflation. The key adjustment instrument is the interest rate, not the money supply.The Taylor rule has three parts:If real GDP rises 1percent above potential GDP, the Fed should raise the Federal Funds rate (the interbank inte

11、rest rate of overnight loans), relative to the current inflation rate, by .5 percent.If inflation rises by 1percent above its target of 2 percent, then the Fed should raise the Federal funds rate by. 5 percent relative to the inflation rate. When the real GDP is equal to potential GDP and inflation

12、is equal to its target rate of 2 percent, the Federal funds rate remain at about 4 percent, which would imply a real interest rate of 2 percent.2Taylor has neither suggested nor implied that a robot, programmed with the Taylor rule, should replace Alan Greenspan, chairman of the Federal Reserve Syst

13、em. The Feds discretion to override the rule （or “contingency plan for policy”）would be retained, but the Fed would have to explain why its policies diverged from therule. So the rule would remove the “” associated with monetary policy andincrease the Feds accountability. Also, says Taylor, if used

14、consistently, the rule would enable market participants to predict Fed behavior, and this would increase Fed credibility and reduce uncertainty.Critics of the Taylor rule admit it is more in tune with counter cyclical Fed policy than with Friedmans simple monetary rule. But they see no reason to lim

15、it the Feds discretion in adjusting interest rates as it sees fit to achieve stabilization and growth. Monetary policy may be more art than science. The critics also point out that the Fed has done a remarkable job of promoting price stability, full employment, and economic growth over the past deca

16、de. In view of this success, they ask, “Why saddle the Fed with a highly mechanical monetary rule?”2. Petition of the Candle makers, 1845French Economist Frederic Bastiat（1801-1850）Devastated the Proponents of Protectionism by Satirically Extending Their Reasoning to its Logical and Absurds.Petition

17、 of the Manufacturers of Candles, Wax lights, Lamps, Candlesticks, Street Lamps, Snuffers, Extinguishers, and of the Producers of Oil Tallow, Rosin, Alcohol, and, Generally, of Everything Connected with Lighting.TO MESSIEURS THE MEMBERS OF THE CHAMBER OF DEPUTIES.GentlemenYou are on the right road.

18、You reject abstract theories, and have little consideration for cheapness and plenty. Your chief care is the interest of producer. You desire to emancipate him from external competition, and reserve the national market for national industry.We are about to offer you an admirable opportuof applying y

19、ourwhat shallwe call it? No; nothing is more deceptive than theory; your doctrine? your system? your principle? but you dislike doctrines, you abhor systems, and as principles, you deny that there are any in social economy: we shall say, then, your practice, your practice without theory and without

20、principle.We are suffering from the intolerable competition of a foreign rival, placed, it would seem, in a condition so far superior to ours for the production of light, that the absolutely inundates our national market with it at a price fabulously reduced. The moment he shows himself, our trade l

21、eaves usall consumers apply to him; and a branch of native industry, having countless ramifications, is all at once rendered completely stagnant. This rivalis no other than the Sun.What we pray for is, that is may please you to pass a law ordering the shutting up all of windows, skylights, dormer wi

22、ndows, outside and inside shutters, curtains, blinds, bulls-eyes; in a word, of all openings, holes, chinks, clefts, and fissures, by or through which the light of the sun has been in use to enter houses, to the prejudice of the meritorious manufacturers with which we flatter ourselves we have accom

23、modated our country,a country which, in gratitude, ought not to abandon us now to a strife so unequal.If morlow is consumed, then there must be more oxen and sheep; andconsequently, we shall be hold the multiplication of artificial meadows, meat, wool, hides, and ,above all, manure, which is the bas

24、is and foundation of all agricultural wealth.3The same remark applies to navigation. Thousands of vessels will proceed to the whale fishery; and, in a short time, we shall possess a navy capable of maintaining the honor of France, and gratifying the patriotic aspirations of your petitioners, the und

25、ersigned candle markers and others.Only have the goodness to reflect, Gentlemen, and you will be convinced that there is perhaps, no Frenchman, from the wealth coal master to humblest vender of Lucifer matches, whose lot will be ameliorated by success of this our petition.部分對(duì)外貿(mào)易大學(xué)2004 年攻讀學(xué)位入學(xué)金融學(xué)綜合試題

26、（試題代碼：432）一、（正確的劃，錯(cuò)誤的劃×。每題 1 分，共 5 分）1曲線表明的稅收額一定會(huì)隨著稅率的提高而增加。（ ）2當(dāng)對(duì)某一行業(yè)的實(shí)施最低限價(jià)政策時(shí)，通常會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)的供給減少，市場(chǎng)需求增加。（）3 款。（）目的首先在于解決信用風(fēng)險(xiǎn)的問題，因此，化的最適宜對(duì)象是不良貸4由于法定準(zhǔn)備金率的調(diào)整對(duì)貨幣流通具有巨大作用，為提高貨幣政策的效力，各國(guó)的普通做法是強(qiáng)化準(zhǔn)備金政策的運(yùn)用，表現(xiàn)為不僅頻繁調(diào)整法定準(zhǔn)備金率的水平， 而且還將法定準(zhǔn)備金率置于較高的水平。（ ）5平衡法能同時(shí)消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)與貨幣風(fēng)險(xiǎn)。（ ） 答：1. ×2. ×3. ×4. ×

27、;5. 二、填空（每空 1 分，共 5 分）1在周期理論中，產(chǎn)量水平的變動(dòng)與投資數(shù)量的關(guān)系被稱為。相比，公共往往具有非排他性或的特性。2與私人3巴塞爾協(xié)議（關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際的計(jì)算和標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議）對(duì)充足率制定統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，其主要防范的是風(fēng)險(xiǎn)，其次是風(fēng)險(xiǎn)。4在金幣本位制度下，匯率波動(dòng)的上下界限是。答：1.數(shù) 2.非競(jìng)爭(zhēng)性 3.信用風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 4.黃金輸送點(diǎn)三、多項(xiàng)選擇（選擇錯(cuò)誤或選擇全均不給分，每題 2 分，共 10 分）1在均衡收入水平上，（ ）。A計(jì)劃投資等于實(shí)際投資 B存貨投資等于零 C非計(jì)劃存貨投資等于零D計(jì)劃存貨投資等于非計(jì)劃存貨投資2. 以下項(xiàng)目屬于A外匯儲(chǔ)備C工商3. 以下項(xiàng)目屬于商業(yè)

28、A租賃業(yè)務(wù) C信用證業(yè)務(wù)負(fù)債內(nèi)容的有（ ）。B流通中通貨 D國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款表外業(yè)務(wù)的有（ ）。B承兌業(yè)務(wù)D投資4在下列 IMF A緩沖庫(kù)存類型中，屬于變通的是（ ）。B中期 D補(bǔ)充C基金5指出下列屬于短期A國(guó)庫(kù)券 C企業(yè)本票 E承兌匯票市場(chǎng)的金融工具有（ ）。BCDSD企業(yè)股票答： 1. AC2. BD3. ABC4.ABCD 5.ABCE4四、名詞解釋（每題 4 分，共 16 分）1理性預(yù)期: 是有效的利用一切信息的前提下，對(duì)變量做出的在長(zhǎng)期中平均說(shuō)來(lái)最為準(zhǔn)確的，而又與所使用的理論、模型相一致的預(yù)期。理性預(yù)期適用的前提是：（1）做出決策的主體是性的；（2）（3）主體在做出預(yù)期時(shí)可以得到有

29、關(guān)的一切信息；主體在預(yù)期時(shí)犯系統(tǒng)的錯(cuò)誤。只有這三個(gè)前提都成立的情況下，理性預(yù)期才能達(dá)到。2蛛網(wǎng)模型: 指西方學(xué)中分析生產(chǎn)周期較長(zhǎng)商品的產(chǎn)量和價(jià)格波動(dòng)情況的模型。其基本前提是本期消費(fèi)量受本期價(jià)格影響，本期供給量即受上期價(jià)格的影響，又影響下期價(jià)格的形成。蛛網(wǎng)模型分析了商品的產(chǎn)量和價(jià)格波動(dòng)的三種情況。第一種情況是當(dāng)該商品的供給曲線的斜率的絕對(duì)值（供給彈性的倒數(shù)）大于需求曲線的絕對(duì)值 （需求彈性的倒數(shù)）時(shí)，市場(chǎng)由于受到外力干擾偏離原有的均衡狀態(tài)以后，實(shí)際價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)量會(huì)均衡水平上下波動(dòng)，但波動(dòng)的幅度越來(lái)越小，最后會(huì)回復(fù)到原來(lái)的均衡點(diǎn)。這是持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的理想模式，稱收斂型蛛網(wǎng)。第二種情況是當(dāng)該商品的供給

30、曲線的斜率的絕對(duì)值（供給彈性的倒數(shù)） 小于需求曲線的絕對(duì)值（需求彈性的倒數(shù)）時(shí)，市場(chǎng)由于受到外力干擾偏離原有的均衡狀態(tài)以后，實(shí)際價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)量上下波動(dòng)幅度越來(lái)越大，偏離均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)，稱為發(fā)散型蛛網(wǎng)，在這種情況下發(fā)展極不穩(wěn)定。第三種情況是當(dāng)該商品的供給曲線的斜率的絕對(duì)值（供給彈性的倒數(shù)）等于需求曲線的絕對(duì)值（需求彈性的倒數(shù)）時(shí)，市場(chǎng)由于受到外力干擾偏離原有的均衡狀態(tài)以后，實(shí)際價(jià)格和實(shí)際產(chǎn)量始終按同一幅度均衡水平上下波動(dòng)，既不進(jìn)一步偏離均衡點(diǎn)，也不逐步地趨向均衡點(diǎn)，稱為封閉型蛛網(wǎng)，在這種情況下發(fā)展成周期性波動(dòng)。3金融壓抑: 指市場(chǎng)機(jī)制發(fā)育家存在的各種過于嚴(yán)格的金融，包括利率限制、外匯、信貸、金融

31、資產(chǎn)單調(diào)等。金融壓抑的出現(xiàn)往往反映的是一個(gè)體的市場(chǎng)體制不健全，金融體系外還有政策或體制方面的善，一國(guó)的金融發(fā)展水平主要是由。發(fā)展水平?jīng)Q定的，此4津定理: 指的是在商品價(jià)格保持不變時(shí)，一種要素稟賦增加將會(huì)導(dǎo)致需密集使用該要素的商品產(chǎn)出量以更大的比例增加，同時(shí)會(huì)減少其他商品的產(chǎn)出。該定理是學(xué)家通過對(duì)要素增長(zhǎng)的生產(chǎn)效果做深入研究和分析后提出的。比如說(shuō)，假設(shè)一國(guó)的勞動(dòng)力存量增加，即勞動(dòng)力的供給增加了，這時(shí)會(huì)出現(xiàn)兩種可能， 一是勞動(dòng)力價(jià)格下降，一個(gè)是勞動(dòng)力需求增加。由于我們假設(shè)要素和商品的價(jià)格不變，因此只能是勞動(dòng)力的需求增加，也就是勞動(dòng)密集型的產(chǎn)量增加。但是勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)也需要的投入，因而在存量不變的

32、情況下，只能是減少密集型的產(chǎn)量，才能獲取所需的象。這就解釋了勞動(dòng)密集型產(chǎn)量增加而密集型產(chǎn)量減少的現(xiàn)五、論述與推導(dǎo)（每題 10 分，共 20 分）1根據(jù) ISLM 模型，推導(dǎo)財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)，并簡(jiǎn)單說(shuō)明財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)中的參數(shù)對(duì)乘數(shù)的影響。答：（1）財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)的推導(dǎo) 所謂財(cái)政政策乘數(shù)是指，在實(shí)際貨幣供給量不變時(shí)，收支的變化能使收入變動(dòng)多少，比方說(shuō)增加一的能使收入增加多少，用公式表示是：dydg1=1 - b (1 - t) + dkh式中， b 為邊際消費(fèi)傾向； t 為稅收函數(shù)中的邊際稅率； d 為投資需求函數(shù) I= e - dr 中投資對(duì)利率的敏感程度； k

33、 和 h 分別為貨幣需求函數(shù)中貨幣需求對(duì)收入和利率的敏感程度。財(cái)政政策乘數(shù)公式的推導(dǎo)過程如下：由于三部門中 IS 曲線的代數(shù)表：a + e + gy = a + e + g - drdry =-1 - b (1 - t)1 - b (1 - t)1 - b (1 - t)或5r = k y - mhh而 LM 曲線的代數(shù)表：，將 LM 代入 IS 方程：a + e + gdkmdkyy =1 - b (1 - t)1 - b (1 - t) hh ) Þ y + h1 - b (1 - t)-(y = a + e + g +dm1 - b (1 - t)h 1 - b (1 - t)

34、h(a + e)+ hg+dmy =h 1 - b (1 - t)+ dkh1 - b (1 - t)+ dkh1 - b (1 - t)+ dk整理得：這實(shí)際上就是市場(chǎng)和同時(shí)均衡時(shí)的收入決定的表。1dyh=dgh1 - b (1 - t)+ dk1 - b (1 - t) + dk上式以 g 為自變量微分可得：h 所謂貨幣政策乘數(shù)是指，當(dāng) IS 曲線不變或者說(shuō)市場(chǎng)均衡情況不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給量變化能使均衡dydm多少，用公式表示是：1=1 - b (1 - t) h + kd貨幣政策乘數(shù)公式推導(dǎo)過程如下：由于市場(chǎng)和同時(shí)均衡的收入決定表：h(a + e + g)+ dmy =h 1 - b (

35、1 - t)+ dkh1 - b (1 - t)+ dk上式以 m 為自變量微分得：dyd1=dmh1 - b (1 - t)+ dk1 - b (1 - t)+ h + kd（2）財(cái)政政策乘數(shù)和貨幣政策乘數(shù)中的參數(shù)對(duì)乘數(shù)的影響 財(cái)政政策乘數(shù)中的參數(shù)對(duì)乘數(shù)的影響a. 從上述財(cái)政政策乘數(shù)表可知，當(dāng) b 、t 、d 、k 既定時(shí)， h 越大，即貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)越敏感，LM 曲線越平緩，財(cái)政政策乘數(shù)就越大，即財(cái)政政策效果越大。如果 h ® ¥ ， LM 曲線成為一水平線，財(cái)政政策效果就極大。相反，若 h 越小，財(cái)政政策乘數(shù)就越小，即財(cái)政政策效果就越小。b. 若其他參數(shù)既定， d

36、 越大，即投資對(duì)利率變動(dòng)越敏感，IS 曲線越平緩，財(cái)政政策乘數(shù)就越小，即財(cái)政政策效果越小。c. 若其他參數(shù)既定，邊際消費(fèi)傾向 b 越大, IS 曲線越陡峭，財(cái)政政策乘數(shù)就越大，即財(cái)政政策效果越大。d. ，若其他參數(shù)既定，邊際稅率t 越大, IS 曲線越平緩，財(cái)政政策乘數(shù)就越小，即財(cái)政政策效果越小。e. 若其他參數(shù)既定， 貨幣需求對(duì)收入的敏感程度 k 越大，IS 曲線越平緩，財(cái)政政策乘數(shù)就越小，即財(cái)政政策效果越小。貨幣政策乘數(shù)中的參數(shù)對(duì)乘數(shù)的影響a. 從上述可知，當(dāng) b 、t 、 h 、k 既定時(shí)， h 越大，即貨幣需求對(duì)利率越敏感，亦即LM 越平緩，則貨幣政策效果越??；b. 當(dāng)其他參數(shù)既定時(shí)，

37、d 越大，即投資需求對(duì)利率越敏感，亦即 IS 曲線越平緩，則貨幣政策效果越大。6c. 當(dāng)其他參數(shù)既定時(shí)， b 越大，亦即 LM 越陡峭，則貨幣政策效果越大；dyd. 當(dāng)其他參數(shù)既定時(shí)， t 越大， dm 越小，亦即 LM 越平緩，則貨幣政策效果越??；dye. 當(dāng)其他參數(shù)既定時(shí)， k 越大， dm 越小，亦即 LM 越平緩，則貨幣政策效果越小。2英國(guó) BP 公司六期外匯業(yè)務(wù)來(lái)避險(xiǎn)。后將收進(jìn) 7850 萬(wàn)的出口，為防止下跌，擬采用遠(yuǎn)現(xiàn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)：即期1.21481.2174六遠(yuǎn)期差價(jià)129122 點(diǎn)問：（1）該公司應(yīng)該如何操作以達(dá)到避險(xiǎn)的目的，說(shuō)明過程即可。（2）屆時(shí)，該公司可保證收入多少萬(wàn)英鎊？（

38、保留兩位小數(shù)）答：（1）為防止匯率下跌造成的風(fēng)險(xiǎn)損失，該公司從遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上賣出 6期的遠(yuǎn)期，6后按照簽約時(shí)規(guī)定的價(jià)格將其外匯收入賣給。（2）市場(chǎng) 6遠(yuǎn)期匯率為（1.21480.0129）-（1.2174-0.0122），即為7850= 6513.442 英1.2019-1.2052。則三后，將所收到的出售到可以獲得1.2052鎊。六、論述與分析題（第 1、2、3 題每題各 10 分，第 4 題 14 分，共 44 分）1一項(xiàng)案例研究描述了美國(guó)兩家航空公司對(duì)機(jī)票定價(jià)之間的博弈。假設(shè)每家公司可以對(duì)機(jī)票收取高價(jià)格，也可以收取低價(jià)格。如果一家公司收取 100，而另一家公司也收，它就賺到高利潤(rùn)。另，它

39、賺到極低的利潤(rùn)；取 100，它就賺到較低的利潤(rùn)；如果另一家公司收到 200一方面，如果一家公司收取 200如果另一家公司也收到 200，而另一家公司收取 100，它就賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)。（1）畫出這個(gè)博弈的決策方框。并解釋。（2）什么是這個(gè)博弈中的均衡？并解釋。（3）對(duì)兩家航空公司來(lái)說(shuō)，有比均衡更好的結(jié)局嗎？如何達(dá)到這種結(jié)局？如果達(dá)到的話，誰(shuí)將受損失？（對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué) 2004 研） 答：（1）具體的博弈的決策方框如下所示：從上述矩陣可見，A、B 公司共存在四種決策方案：A 公司收取 100的利潤(rùn)，因?yàn)?100A 公司收取 100，B 公司收取 100。這一決策方案中，A、B 公司均賺到較低可能扣除

40、成本后剩余的就很少了；，B 公司收取 200。這一決策方案中， B 賺到極低的利潤(rùn)，A 賺到高利潤(rùn)，這是很明顯的，由于存在價(jià)格差，導(dǎo)致大量的顧客流向 A 公司，即使客賺的少，但是存在量上的優(yōu)勢(shì)，綜合起來(lái)利潤(rùn)是要高很多的；顧A 公司收取 200B 公司收取 100。這一決策方案中， B 賺到高利潤(rùn)，A 賺到極低的利潤(rùn)；因?yàn)榇嬖趦r(jià)格差，導(dǎo)致大量的顧客流向 B 公司，A 公司收取 200同時(shí) B 公司也收取 200。這一決策方案中，A、B 均賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，由于都收取 200，沒有產(chǎn)生差價(jià)，最終在保證顧客量的同時(shí)，還顧客手中獲得較高的利潤(rùn)。從（2）均衡是博弈論的一個(gè)重要術(shù)語(yǔ)，是非合作博弈中的一個(gè)概念

41、。具體內(nèi)容是：在一個(gè)博弈過程中，無(wú)論對(duì)方的策略選擇如何，當(dāng)事人一方都會(huì)選擇某個(gè)確定的策略，該策略被稱作支配性策略，如果兩個(gè)博弈的當(dāng)事人的策略組合分別各自的支配性策略，7B 公司收取 100B 公司收取 200A 公司收取100 美元A 賺到較低的利潤(rùn)B 賺到較低的利潤(rùn)A 賺到高利潤(rùn)B 賺到極低利潤(rùn)A 公司收取200 美元A 賺到極低利潤(rùn)B 賺到高利潤(rùn)A 賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)B 賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)那么這個(gè)組合就被定義為均衡，也就是說(shuō)如果其他局中人不改變策略，任何一個(gè)局中人都無(wú)法通過改變的策略而得到更大的效用。在上面的博弈中的當(dāng) A 公司收取 100均衡指 A、B 都選擇收取 100這一決策方案。的時(shí)候，B

42、 公司有兩種選擇。如果 B 公司選擇收取 100，則B 賺到較低的利潤(rùn)；如果 B 公司選擇收取 200, 則B 賺到極低的利潤(rùn), 所以 B 公司選擇收取 100取 100。當(dāng) A 公司收取 200的時(shí)候，B 公司同樣有兩種選擇。如果 B 公司選擇收，則 B 賺到高利潤(rùn)；如果 B 公司選擇收取 200, 則B 賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)，所以B 公司選擇收取 100。因此無(wú)論 A 公司收取 100還是 200，B 公司的決策都是選擇收取 100。同理，A 公司也會(huì)選擇收取 100。因此，在這個(gè)博弈中的均衡是指 A、B 都選擇收取 100這一決策方案，A、B 通過這一決策最終都賺到較低的利潤(rùn)。（3）對(duì)兩家航空

43、公司來(lái)說(shuō)，有比均衡更好的結(jié)局。即 A、B 兩個(gè)公司進(jìn)行合作，達(dá)成協(xié)議都選擇收取 200，結(jié)果 A、B 均賺到適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)。達(dá)到這一結(jié)局時(shí)，受損失的是機(jī)票的消。22003 年中國(guó)承擔(dān)原由第十六次會(huì)議決定設(shè)置中國(guó)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，承擔(dān)的業(yè)管理職責(zé)，而則從此專司貨幣政策與實(shí)施之責(zé)。試比較前后兩種制度安排的利弊。答：（1）2003 年中國(guó)行原由和中國(guó)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的職能第十六次會(huì)議決定設(shè)置中國(guó)業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)，履履行的審批、監(jiān)督管理、金融資產(chǎn)管理公司、投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)等的職責(zé)及相關(guān)職責(zé)，著力于專司貨幣政策與實(shí)施之責(zé)，維護(hù)幣值的穩(wěn)定以及對(duì)繁榮發(fā)展。業(yè)的穩(wěn)定與健康發(fā)展，而進(jìn)行宏觀調(diào)控，促進(jìn)則從

44、此的近年來(lái)， 真正在金融監(jiān)管方面做了大量工作，得到了一定。但要，則必須解決監(jiān)管能力較弱，監(jiān)管力度不夠和監(jiān)管水平較低的問題。亞洲金融后，各國(guó)為防范做出許多努力，將的金融監(jiān)管和貨幣政策職能幾乎是一種趨勢(shì)。正是在這樣的現(xiàn)實(shí)需要和國(guó)際背景下，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)浮出了水面。貨幣政策需要金融機(jī)構(gòu)去傳導(dǎo)，也需要通過監(jiān)管提高水平，金融監(jiān)管和貨幣政策職能確實(shí)存在互相依賴的關(guān)系，但也有。權(quán)衡利弊，在現(xiàn)階段中國(guó)金融業(yè)分別經(jīng)營(yíng)、分別監(jiān)管的體制下，單獨(dú)設(shè)立（2）對(duì)監(jiān)管部門更有利。實(shí)行分業(yè)監(jiān)度的利弊分析在轉(zhuǎn)軌的過程中，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的辦法，適合中國(guó)現(xiàn)階段金融業(yè)的基本特點(diǎn)，有利于金融的穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)的。a.有利于對(duì)產(chǎn)問題。目前

45、我國(guó)的集中監(jiān)督，提高監(jiān)管的水平和監(jiān)管效率,有助于解決金融機(jī)構(gòu)不良資主要來(lái)自系統(tǒng)，體現(xiàn)在自有不足及不良資產(chǎn)率高。解決金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)問題不能僅僅依靠的再，還需要各建立有效的內(nèi)控機(jī)制及各有關(guān)方面的共同合作。銀監(jiān)會(huì)的問世可以改變由面，集中有效地解決問題。一家獨(dú)擔(dān)、單一的局b.有利于格局使集中精力抓好貨幣政策實(shí)施，加強(qiáng)支付系統(tǒng)的建設(shè)與服務(wù)。新的的職能更專業(yè)、更純粹、更專注于市場(chǎng)；能夠根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整貨幣政策，保持貨幣政策的相對(duì)性，而不是依靠放松或加強(qiáng)監(jiān)管力度來(lái)實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)。另外，央行的利率和匯率調(diào)整、公開市場(chǎng)操作、國(guó)際收支狀況、以及支付有所提高。系統(tǒng)的效率都c. 監(jiān)管職能與最終人職能，有助于防范

46、監(jiān)管中的道德風(fēng)險(xiǎn)；d. 從機(jī)構(gòu)設(shè)置上，也有利于保證監(jiān)管工作的和專一。當(dāng)然，分設(shè)之后的，信息共享。和銀監(jiān)會(huì)一定要相互協(xié)調(diào)，做到互相弊端，互相相對(duì)于金融綜合監(jiān)管而言，金融分業(yè)管理的弊端主要在降低了金融機(jī)構(gòu)的綜合實(shí)力靈活性，同時(shí)可能會(huì)帶來(lái)較大的運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管成本。這也是實(shí)施綜合監(jiān)管的好處，中國(guó)實(shí)施綜合監(jiān)管已經(jīng)很多年了，很多已經(jīng)適應(yīng)了原來(lái)的那種綜合監(jiān)管，一旦實(shí)施分業(yè)監(jiān)管將會(huì)需要較長(zhǎng)時(shí)間的適應(yīng)，與此同時(shí)在上也要制定配套的法律規(guī)章制度。83面對(duì)大量在港流通，且游離于之外給金融監(jiān)管帶來(lái)的現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)提出在設(shè)立“離岸中心”。根據(jù)這個(gè)提議，由央行行長(zhǎng)帶隊(duì)的有關(guān)，包括中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)及的經(jīng)過磋商后表示，在設(shè)立件在離岸

47、中心將是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，但現(xiàn)在還有許多問題需要解決，目前并不具備條設(shè)立離岸中心。請(qǐng)你運(yùn)用所學(xué)知識(shí)，對(duì)上述觀點(diǎn)進(jìn)行分析。答：（1）離岸金融中心的定義離岸金融中心又稱為金融中心，指具體經(jīng)營(yíng)貨幣業(yè)務(wù)的中心地理區(qū)域。任何國(guó)家、地區(qū)及城市，凡主要以外幣為（或存貸）標(biāo)的，以非本國(guó)居民為對(duì)象，其本地與外國(guó)所形成的體系，都可稱為離岸金融中心。其特點(diǎn)在于它是一種自由、不受的自由的國(guó)際。離岸金融業(yè)務(wù)屬于批發(fā)性業(yè)務(wù)，存金額大，對(duì)象通常是及公司，而與個(gè)人無(wú)關(guān)，其業(yè)務(wù)通常為引進(jìn)外來(lái)資金，再將資金貸給外國(guó)。辦理金融業(yè)務(wù)時(shí)不受市場(chǎng)所在國(guó)的金融所制約。根據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)象、營(yíng)運(yùn)特點(diǎn)、貨幣的來(lái)源和貸放重點(diǎn)不同， 基金中心；收放中心。在離

48、岸金融中心分為四種類型：功能中心；名義中心；設(shè)立離岸中心實(shí)際上就是在地區(qū)，由當(dāng)?shù)劂y行進(jìn)行（2）在在結(jié)算拆借，并可進(jìn)行存款、等相關(guān)業(yè)務(wù)。設(shè)立設(shè)立離岸中心的必要性和可能性離岸中心的必要性由于近年來(lái)內(nèi)地的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，在國(guó)際市場(chǎng)上日益堅(jiān)挺，其地位越來(lái)越顯著。但由于目前并非完全可自由兌換的貨幣，在賬戶上仍受到外匯。當(dāng)?shù)耐獠啃枨蟮脑鲩L(zhǎng)未能與其開放心的需求就應(yīng)運(yùn)而生。步伐同步，并仍受到外匯時(shí)，建立其離岸中a.和內(nèi)地交往頻繁，粵港深之間已形成緊密區(qū)目前是內(nèi)地第四大貿(mào)易伙伴，而內(nèi)地是第一大貿(mào)易伙伴；/內(nèi)地之間的直接投資各占雙方引資額比重的一半。b.特區(qū)的自由市場(chǎng)使得的流通并無(wú)一直維護(hù)著全球最自由的市場(chǎng)的美譽(yù)，

49、特區(qū)對(duì)運(yùn)行的干預(yù)不多。并不存在外匯構(gòu)如果覺得從事，在，和其他貨幣是否可自由兌換并無(wú)專門，任何機(jī)的兌換業(yè)務(wù)有利可圖，就可以向特區(qū)申請(qǐng)兌換牌照，然后從事人民幣匯兌業(yè)務(wù)，其間并不存在什么。c.利用進(jìn)行的匯兌，可能還和規(guī)避外匯相關(guān)目前私人部門逃避外匯的動(dòng)因有許多，其一是內(nèi)地居民和企業(yè)正常購(gòu)匯需求或因嚴(yán)厲的購(gòu)匯限制，或因煩瑣的購(gòu)匯手續(xù)而得不到滿足，轉(zhuǎn)而通過很便利地將資金兌換為港幣或其他外幣資金。其二是內(nèi)地結(jié)售匯成本高昂，根據(jù)外匯管理政策企業(yè)需要先收匯再結(jié)匯，并需要逐筆核銷，造成企業(yè)在途資金規(guī)模和時(shí)間較長(zhǎng)，使得部分貿(mào)易和企業(yè)和直接通過內(nèi)部劃撥回避結(jié)售匯制度。三是內(nèi)地企業(yè)海外投資限制龐雜、手續(xù)煩瑣和規(guī)章不透

50、明，使得部分企業(yè)喪失經(jīng)層層審批再對(duì)外投資的熱情，鋌而走險(xiǎn)采取直接收付匯，或者通過d.直接將兌換為硬通貨，以利于地進(jìn)行海外投資。的憧憬和宏觀向的也部分包含對(duì)兩地市場(chǎng)和H 股之間的巨大價(jià)差，加上對(duì)滬深市場(chǎng)的失望和對(duì)兩地市場(chǎng)融合的憧憬，導(dǎo)致近年來(lái)宏觀，無(wú)論在資金不斷由內(nèi)地向。與此同時(shí)如果將兩地之間的市場(chǎng)加以規(guī)模還是對(duì)提高市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)度都是離岸中心的可能性的。 在設(shè)立加入后，中國(guó)的開放會(huì)比所承諾的內(nèi)容要走得快，但有一點(diǎn)是應(yīng)該肯定的，國(guó)內(nèi)的各種制度與勢(shì)差還會(huì)存在，國(guó)內(nèi)與所存在的種種市場(chǎng)離岸市場(chǎng)設(shè)立提供勢(shì)差在短期內(nèi)也不可能消失。正是這種市場(chǎng)勢(shì)差的存在也就為了獲利空間。同時(shí)，目前大量的在，特別是隨著條款落實(shí)

51、，在的還是(3)在在量也會(huì)急速增加，這都是該市場(chǎng)設(shè)立的重要因素。而無(wú)論是政治環(huán)境，的制度安排都為設(shè)立離岸市場(chǎng)提供了充足的條件。設(shè)立設(shè)立離岸中心存在的積極影響及離岸中心存在的積極影響弊端9a.讓在海外進(jìn)入“陽(yáng)光通道”，減少“洗錢”發(fā)生，進(jìn)一步加強(qiáng)央行對(duì)宏觀調(diào)控與監(jiān)管；b.提高的性，提供儲(chǔ)蓄者在安全性與性之外更高的率；c.為借貸雙方提供的信用選擇工具，增進(jìn)金融效率；d.通過規(guī)模，打破國(guó)內(nèi)金融，使借貸雙方更有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，增加機(jī)會(huì)，弱化國(guó)內(nèi)金融，從而提高資金的效率；e.促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)等。在設(shè)立離岸中心存在的弊端a.可能與中國(guó)現(xiàn)行金融制度產(chǎn)生建立 “坎”。中國(guó)的離岸金融中心， 賬戶不開放，賬戶可

52、兌換與自由兌換是一道繞不過去不能自由兌換，也制約了中國(guó)和潛在海外債權(quán)人、借款人和客戶之間的資金，它也是在中國(guó)進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)的一個(gè)離岸金融中心的關(guān)鍵。歐洲。 如何能夠邁市場(chǎng)得以迅速發(fā)展就在過這個(gè)“坎”，成為設(shè)立于的進(jìn)出與自由兌換是受限制較為少的。因此，不是僅說(shuō)等條件成熟后如何行為，而是要重新考慮現(xiàn)行的賬戶可兌換的政策設(shè)計(jì)，如何在現(xiàn)實(shí)金融安全和提高金融配置效率均衡的前提下，循序漸進(jìn)地推動(dòng)b.會(huì)產(chǎn)生很多不利的影響賬戶開放。在設(shè)立離岸金融中心，還可能帶來(lái)如下的不利影響：如兩地的利率勢(shì)差可以會(huì)成了大規(guī)模以導(dǎo)致后果；由于離岸行為契機(jī)，從而動(dòng)搖的穩(wěn)定；離岸業(yè)務(wù)的非準(zhǔn)備金化，可性的擴(kuò)充無(wú)法節(jié)制，從而造成央行信貸

53、管理的和一些難以預(yù)料的與世界整合為一，性大幅提高，因而使得，貨幣政策的效應(yīng)因而國(guó)內(nèi)的貨幣政策喪失性與效力，從而造成貨幣的無(wú)降低，從而影響整個(gè)宏觀由上述分析可見，在換小的一步，而是等。設(shè)立與離岸中心并非僅是邁出了個(gè)人存款可自由兌得重新考慮現(xiàn)行的金融制度安排問題。綜合考慮其利弊和目前的金融環(huán)境，在設(shè)立離岸中心是發(fā)展的趨勢(shì)，但是還是一個(gè)比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)，還需要積極主動(dòng)的為其創(chuàng)造條件。4試析關(guān)稅的靜態(tài)效應(yīng)。答：（1）關(guān)稅的含義關(guān)稅指兩個(gè)或兩個(gè)以上的完全取消關(guān)稅或其他壁壘，商品均可自由競(jìng)爭(zhēng)、流通，并對(duì)非實(shí)行統(tǒng)一的關(guān)稅率而締結(jié)的。它除了包括自由貿(mào)易區(qū)的基本內(nèi)容外，對(duì)外則實(shí)行共同的貿(mào)易壁壘。成立關(guān)稅的目的在于使成員國(guó)的商品在統(tǒng)一關(guān)稅以內(nèi)的市場(chǎng)處于有利地位，排除非國(guó)商品的競(jìng)爭(zhēng)。