我國投資者關(guān)系管理的問題及改進(jìn)途徑分析

1、我國投資者關(guān)系管理的問題及改進(jìn)途徑分析【關(guān)鍵詞】上市公司;投資者關(guān)系管理;改進(jìn)途徑1 投資者關(guān)系管理概述 投資者關(guān)系管理是指運(yùn)用財(cái)經(jīng)傳播和營銷的原理,通過管理公司同財(cái)經(jīng)界和其他各界進(jìn)行信息溝通的內(nèi)容和渠道,以實(shí)現(xiàn)相關(guān)利益者價(jià)值最大化并如期獲得投資者的廣泛認(rèn)同,規(guī)范資本市場運(yùn)作、實(shí)現(xiàn)外部對(duì)公司經(jīng)營約束的激勵(lì)機(jī)制、實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化和保護(hù)投資者利益,以及緩解監(jiān)管機(jī)構(gòu)壓力等。對(duì)上市公司而言,投資者關(guān)系的主要工作包括對(duì)投資者的分析研究、信息溝通、公共關(guān)系、危機(jī)處理、參與制定公司的發(fā)展戰(zhàn)略以及對(duì)投資者關(guān)系從業(yè)人員進(jìn)行培訓(xùn)等。 2 我國投資者關(guān)系管理的問題 雖然國內(nèi)許多上市公司已經(jīng)開始關(guān)注和實(shí)施投資者關(guān)系

2、管理工作,加強(qiáng)與投資者的溝通交流,部分上市公司也取得了較好的效果,但整體上我國上市公司投資者關(guān)系管理還存在諸多的問題。 2.1 資本市場方面 證券市場法律體系不完善,市場監(jiān)管不健全。將投資者關(guān)系管理提升至法律層面,注入法律內(nèi)涵,對(duì)保障中國資本市場的持續(xù)穩(wěn)定與繁榮,對(duì)強(qiáng)化中國資本市場在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)有的地位,都是相當(dāng)重要和十分關(guān)鍵的。但就目前來看,我國的法律、法規(guī)及相關(guān)政府規(guī)章并沒有對(duì)投資者關(guān)系和投資者關(guān)系管理的具體規(guī)范和規(guī)則形成一個(gè)統(tǒng)一的法律體系。此外,我國的信息披露制度不完善,缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管懲處手段:強(qiáng)制性信息披露的內(nèi)容有限,信息披露的手段過于單一、傳統(tǒng);信息披露不公平,假、密、空的現(xiàn)象層出

3、不窮,但由于缺乏必要的監(jiān)管手段,致使一些違法的行為難以查處;處罰不力,懲處措施僅以行政處罰為主。 2.2 上市公司方面 投資者關(guān)系管理就是建立起一種公共關(guān)系,這需要通過日常的溝通和維護(hù)才能在關(guān)鍵時(shí)刻顯現(xiàn)作用。但上市公司還沒有形成完整的投資者關(guān)系管理概念,尊重投資者尤其是中小投資者的意識(shí)不強(qiáng)。大多數(shù)上市公司投資者關(guān)系管理是被動(dòng)的,往往迫于法律法規(guī)的壓力而進(jìn)行。此外,上市公司的投資者關(guān)系管理工作,形式主義嚴(yán)重,功利性強(qiáng):設(shè)立的咨詢電話打不通的現(xiàn)象普遍存在,還有很多上市公司僅僅在增發(fā)股票融資的時(shí)候,才開始重視投資者關(guān)系管理,而一旦融資活動(dòng)完成,就偃旗息鼓,帶有很強(qiáng)的功利主義。 2.3 投資者方面 我

4、國大多數(shù)投資者還未形成價(jià)值投資理念,所關(guān)心的不是股票背后公司價(jià)值的真正提高,而是股票所能給他們帶來的投機(jī)收益,跟莊、炒作現(xiàn)象嚴(yán)重。同時(shí),我國機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展尚處于起步階段,還不夠成熟。 3 我國投資關(guān)系管理的改進(jìn)途徑 綜合上述分析可以看出,盡管目前越來越多的公司重視投資者關(guān)系管理,也開展了諸多形式的工作,但由于資本市場、上市公司、投資者等方面的問題,該工作還有諸多地方需要不斷改進(jìn): 3.1 完善資本市場相關(guān)法律法規(guī)及信息披露制度 從我國目前的投資者關(guān)系管理狀況可以看出,上市公司發(fā)布的“投資者關(guān)系管理制度”或“投資者關(guān)系管理規(guī)定”,幾乎都沒有根據(jù)公司實(shí)際情況制定出切實(shí)可行的具體的措施。俗話說,“無

5、規(guī)矩不成方圓”,監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)出臺(tái)更具可操作性的實(shí)施細(xì)則,明確上市公司操作規(guī)程,只有這樣才能真正推動(dòng)上市公司的IRM工作。此外,在信息披露方面,需要增加信息披露內(nèi)容和手段,可以借鑒國外的經(jīng)驗(yàn),分析師電話會(huì)議、互聯(lián)網(wǎng)、電子郵件、路演、新聞發(fā)布會(huì)等都是與投資者交流的重要途徑。 3.2 提高上市公司對(duì)投資者關(guān)系管理的認(rèn)識(shí),完善法人治理結(jié)構(gòu)和IR機(jī)構(gòu)設(shè)置 上市公司是投資者關(guān)系管理的實(shí)踐者和第一推動(dòng)力。因此,上市公司要從戰(zhàn)略高度推進(jìn)投資者關(guān)系管理工作,只有這樣,才能與資者以及其它相關(guān)市場主體進(jìn)行有效的溝通和交流,才能真正地讓廣大投資者了解上市公司的情況,更理性地進(jìn)行投資。根據(jù)“2007年度中國最佳投資者關(guān)

6、系管理百強(qiáng)”榜,百強(qiáng)公司均具有較高的公司治理水平,故公司應(yīng)該在有效地保護(hù)中小股東權(quán)益的機(jī)制、完善股東大會(huì)的議事規(guī)則、完善股東投票制度、完善董事會(huì)結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。此外,公司應(yīng)該重視IR機(jī)構(gòu)的設(shè)置,同時(shí),建立培訓(xùn)機(jī)制,提高投資者關(guān)系管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。 3.3 變投機(jī)為投資,重視機(jī)構(gòu)投資者 投資者應(yīng)樹立“價(jià)值投資”理念,摒棄投機(jī)思想。只有在投資者的良好投資理念下,上市公司的IRM工作才能有的放矢,通過充分的信息披露和良好的溝通,提高投資者對(duì)公司的認(rèn)同度,形成與投資者擁有互相信任的關(guān)系,形成忠誠的投資者群體,吸引潛在投資者,從而提高企業(yè)在證券市場上的融資能力和融資規(guī)模,提升公司價(jià)值。此外,機(jī)構(gòu)投資者的成熟壯大有利于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu),引導(dǎo)理性投資,故而上市公司應(yīng)重視機(jī)構(gòu)投資者。 參考文獻(xiàn): 【1】 夏天.投資者關(guān)系管理M.中華工商聯(lián)合出版社,2005年7月 【2】 鄭禮光.制約我國上市公司投資者關(guān)系管理的因素分析J.銅陵學(xué)院學(xué)報(bào),2009(06) 【3】 張良春.我國投資者關(guān)系管理狀況及影響因素分析J.山西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2009(03)【4】 林