跨國金融與財務期末資料

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上 一、名詞解釋1.一價定律:如果同樣的產(chǎn)品或服務可以在兩個不同的市場進行銷售，且市場間對產(chǎn)品的流動沒有銷售上的限制，也不存在運輸成本，則該產(chǎn)品在兩個市場上的銷售價格應該是相同的。2.定向公開股票發(fā)行：是指針對單個國家的投資者的股票發(fā)行，并且由該國的投資機構(gòu)全部或部分地承銷。3.信用證：銀行應進口商(也稱為申請者或買家)的要求而作出的付款承諾，銀行會按信用證中的要求對出口商(信用證的受益人)付款。4.綠地投資：綠地投資又稱創(chuàng)建投資，是指跨國公司等投資主體在境內(nèi)依照東道國的法律設置的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)歸外國投資者所有的企業(yè)。5.福費廷（forfaiting）：包買商從出

2、口商那里無追索地購買已經(jīng)承兌的、并通常由進口商所在地擔保的遠期匯票或的業(yè)務，叫做包買票據(jù)，音譯為福費廷。二、問答題（20分，共4題，每題5分）1.資本從一國轉(zhuǎn)移到另一國的主要途徑。答：通過常規(guī)的國際支付機制，即常規(guī)銀行支付的方式進行轉(zhuǎn)移；通過搬運工進行貨幣的物理轉(zhuǎn)移（貨幣走私）；將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成收藏品或貴金屬，而后轉(zhuǎn)移出境。洗錢，即跨境的資產(chǎn)購買，以一種隱藏貨幣運動及其所有權(quán)的方式進行管理。國際貿(mào)易中的錯誤計價所導致的資本轉(zhuǎn)移。2.給出資本市場分割的定義，并指出導致市場分割的主要原因。答：如果一國資本市場中的證券的要求回報率與在其他國家資本市場上交易的、具有相同收益和風險的證券的要求回報率不同，則

3、這個資本市場是分割的。原因：國內(nèi)投資者與國外投資者間的信息不對稱；交易成本太高；外匯風險；政治風險；公司管理方式不同；監(jiān)管性的壁壘；市場缺乏透明度。3.請指出某家公司股票在國外股票市場交叉上市的五個原因。答：增強現(xiàn)存股票的流動性，并為國外發(fā)行新股創(chuàng)造一個流動性較好的二級市場；提升股價，修正由本國資本市場較差的流動性和市場分割引起的錯誤的股票定價；提高公司在客戶、供應商、授信者和目標市場所在國政府中的知名度和政治可信度；為在目標市場并購其他公司所需的股票建立二級市場；為用來向國外分公司本土管理層和員工支付薪酬的股票創(chuàng)造二級市場。4. 列舉并解釋至少六種跨國并購的驅(qū)動力。答：獲取具有戰(zhàn)略意義的專有

4、資產(chǎn)；獲取市場勢力和市場的主導地位；在本地或全球的經(jīng)營中以及在不同的行業(yè)間獲得協(xié)同效應；擴大公司規(guī)模，進而在競爭和談判中享有規(guī)模帶來的好處；多樣化和更充分地分散風險；利用它們自己擁有而別人渴求的金融機會；三、分析題（60分，每題10分）1. 根據(jù)以下數(shù)據(jù)計算如何用100萬美元在銀行間市場進行套利：花旗銀行報價：$1.84/；國民西敏寺銀行報價：1.46/；德意志銀行報價：$1.18/。解：將$在德意志銀行換成歐元：/1.18=.63 將.63在西敏寺銀行換成英鎊：.63/1.46=.43將.43在花旗銀行換成美元：.43*1.84=$.79最終獲利：$.79-$=$68028.792. 英國A

5、汽車公司的汽車經(jīng)常出口至新西蘭，以英鎊計。汽車由新西蘭B公司分銷，銷售收取美元。兩家公司達成風險共擔協(xié)議，若即期匯率在合約規(guī)定的基準匯率$1.6400/上下浮動5%以內(nèi)，外匯風險完全由B公司承擔；若超出此范圍，則由兩家公司均分這些外匯風險。a 即期匯率處于哪個水平時，B公司必須以當前匯率支付。b 若A公司在即期匯率為$1.7000/時運送10輛汽車至新西蘭的B公司，每輛汽車價格為12000，B公司應支付多少美元？A公司收到多少英鎊？c 若A公司在即期匯率為$1.7500/時運送10輛汽車至新西蘭的B公司，每輛汽車價格為12000，B公司應支付多少美元？A公司收到多少英鎊？解：a. 1.64*（

6、1+5%）=1.7220 1.64*（1-5%）=1.5580 故即期匯率處于$1.5580/-$1.7220/時，B公司必須以當前匯率支付。b$1.7000/在a中所述范圍以內(nèi)，故B公司必須以當前匯率支付。A公司收到12000*10=； B公司支付$1.7000/*12000*10=$c$1.7500/不在a中所述范圍以內(nèi)，故A、B公司均分外匯風險。此時B公司支付匯率為,即支付$1.7360/*12000*10=$。A公司收到/1.7500=。3. 根據(jù)以下數(shù)據(jù)計算Carlton公司的加權(quán)平均資本成本： 解：股權(quán)成本：債務成本：則 4. 假設中國和法國各有1000個生產(chǎn)單位。利用一個生產(chǎn)單位

7、，中國可生產(chǎn)10箱玩具或者7箱酒，而法國只能生產(chǎn)2箱玩具或者7箱酒。在沒有貿(mào)易時，中國分配800個單位生產(chǎn)玩具，200個單位生產(chǎn)酒；而法國分配200個單位生產(chǎn)玩具，800個單位生產(chǎn)酒?；卮饐栴}：a 沒有貿(mào)易時，中國與法國的產(chǎn)量。b 兩個國家的比較優(yōu)勢何在？如果兩個國家依據(jù)自身比較優(yōu)勢進行專業(yè)化生產(chǎn)，此時產(chǎn)量如何？c 若以兩國協(xié)議達成的中間價6箱玩具對7箱酒進行貿(mào)易，求兩國出口量和可得消費量。并解釋為何此時得出的出口量是唯一的。解：a中國產(chǎn)量：800*10=8000箱玩具；200*7=1400箱酒法國產(chǎn)量：200*2=400箱玩具；800*7=5600箱酒b由于10/27/7，所以中國在生產(chǎn)玩具

8、方面有比較優(yōu)勢，法國在生產(chǎn)酒方面有比較優(yōu)勢。 據(jù)比較優(yōu)勢進行生產(chǎn)時，中國生產(chǎn)1000*10=10000箱玩具，法國生產(chǎn)1000*7=7000箱酒。c此時中國出口1200箱玩具，法國出口1400箱酒，中國可得到8800箱玩具與1400箱，法國可得到1200箱玩具和5600箱酒。由于兩國在生產(chǎn)酒方面的絕對生產(chǎn)力是一樣的，而貿(mào)易后兩國的酒可得量不能比沒有貿(mào)易時少，故中國必須得到1400箱酒，也就必須出口1200箱玩具。 5. 豐田Culter公司作為豐田在美國的代理商，進口豐田汽車并出售給美國客戶。設有一家從事汽車租賃業(yè)務的Green公司從Culter公司購買了價值200 000美元的汽車，首付現(xiàn)金

9、40 000美元，其余款項6個月內(nèi)結(jié)清。聯(lián)合承兌公司以2%的費用承兌該應收賬款，并將此匯票以3%的折現(xiàn)率出售給銀行。a 這項貿(mào)易中，Culter公司年總成本多少(以百分比表述)？b 豐田Culter公司這項交易的凈現(xiàn)金收入是多少？解：a應收賬款額為-40000=美元。承兌費用為*2%/2=1600美元，折現(xiàn)費用為*3%/2=2400美元，故美元的應收賬款折現(xiàn)后最后可得到-1600-2400=美元。年總成本為（1600+2400）/*2=5.128%b. 總凈現(xiàn)金收入為4000+=美元。6. 假設實際貨幣總需出現(xiàn)下降，即實際貨幣總需求（曲線）向左移動。試分析實際貨幣總需求下降對匯率、利率和價格水平的短期影響與長期影響。解：實際貨幣需求減少與名義貨幣供應增加具有同樣的效應。實際貨幣總需求下降，即實際貨幣需求曲線向左移，如下圖，L1移到L2，1 短期影響：如果是暫時性的實際貨幣需求減少，則不會影響到本幣預期收益率。但會影響到利率的降低，利率由R1降低到R2，導致本幣貶值。因此最后的均衡匯率會是E2。2 長期影響：長期來看，價格是非粘性的，隨著實際貨幣需求量的減少價格水平同比例上升，導致