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1、中國(guó)股票市場(chǎng)分析與改善措施研究摘要:2012-12-04,股市低破兩千點(diǎn),進(jìn)入了“1”時(shí)代。中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不太匹配。有些股票跌破凈值,略微違背了經(jīng)濟(jì)學(xué)基本常識(shí)。上證指數(shù)在2007年創(chuàng)下了6124.04的歷史最高點(diǎn),然后開始下跌,一度跌至最低的1664.93點(diǎn)。中國(guó)股市很難用普通的方法分析和預(yù)測(cè),可謂是“一團(tuán)謎”。關(guān)鍵詞:股市 分析 發(fā)展一、 中國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)狀目前的中國(guó)中國(guó)股民投資理念存在一定的問(wèn)題,投資者往往不考慮長(zhǎng)期價(jià)值投資,而是表現(xiàn)的急功近利,往往只是進(jìn)行短期投資。投資者對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)期和所購(gòu)股票的公司是否盈利沒(méi)有很直接的關(guān)系,而往往是僅僅通過(guò)捕捉一些信息來(lái)判斷股票的走勢(shì)
2、。這也直接導(dǎo)致了投資者過(guò)多的投機(jī)行為。并且群眾觀念認(rèn)為,進(jìn)入股市,十有八九會(huì)賠錢,所以群眾對(duì)股票投資缺乏信心。這也就是所謂的股市功能導(dǎo)向存在很大的誤差,沒(méi)有與宏觀經(jīng)濟(jì)更緊密地聯(lián)系。 中國(guó)股市是政策化的股市。這一點(diǎn)已經(jīng)表現(xiàn)的愈加明顯,這也是中國(guó)股市的結(jié)構(gòu)性的缺陷。股市總是跟隨著政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思路而不斷的變化,往往與市場(chǎng)規(guī)律背道而馳,這一點(diǎn)與西方股票市場(chǎng)存在著巨大的差異,使得中國(guó)股市的漲跌很難用普通方法來(lái)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)漲跌。 現(xiàn)階段的中國(guó)股市,法律對(duì)股市本身的保護(hù)尚有欠缺,取而代之是通過(guò)行政干預(yù)的方法。這也影響了股市的自我發(fā)展和完善,只有不斷健全法律保護(hù)政策,才是故事發(fā)展的硬道理。我們回到現(xiàn)實(shí)
3、中來(lái),現(xiàn)實(shí)中的股市是這樣:上市公司的紅利政策通常是不可預(yù)期的,但是市場(chǎng)交易成本又因?yàn)楸容^高的稅費(fèi)政策而一直處在很高的位置。為了使問(wèn)題變得更加簡(jiǎn)單化,那么我們就假設(shè)一種情況,比如交易成本較低,但是上市公司普遍沒(méi)有穩(wěn)定的分紅政策,如果市場(chǎng)出現(xiàn)了這樣的情況,那么所有的市場(chǎng)參與者都會(huì)更加傾向于交易自己的股票,于是股票市場(chǎng)就會(huì)變成一個(gè)換手率極高的投機(jī)性市場(chǎng),并且還會(huì)在羊群效應(yīng)的作用下產(chǎn)生所謂的正反饋現(xiàn)象,羊群效應(yīng)是指人們經(jīng)常受到多數(shù)人影響,而跟從大眾的思想或行為,也被稱為“從眾效應(yīng)”。人們會(huì)追隨大眾所同意的,自己并不會(huì)思考事件的意義,即只要有股票市場(chǎng)影響力的機(jī)構(gòu)或者投資者看空市場(chǎng),那么全場(chǎng)都會(huì)做空。當(dāng)上
4、市公司紅利無(wú)法預(yù)期,而市場(chǎng)交易費(fèi)用又很高的時(shí)候,從而使得股票市場(chǎng)的所有參與者既無(wú)投資收益、又無(wú)交易收益可得時(shí),那么放棄股票投資這一投資方式就會(huì)逐漸成為所有市場(chǎng)參與者的共識(shí),這時(shí),股票市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)單邊下跌的情況,當(dāng)市場(chǎng)信心受到嚴(yán)重的打擊時(shí),就有可能導(dǎo)致股票市場(chǎng)的衰退與蕭條,這個(gè)時(shí)候便是股民口中經(jīng)常提到的一個(gè)詞熊市。 不僅僅是上述原因,上市公司低成本圈錢的現(xiàn)象,也成為制約中國(guó)股市重要不利因素。所謂的圈錢,簡(jiǎn)單地講,就是把不屬于自己的錢,通過(guò)某些貌似合法的手段掏到自己袋中。由于這種行為在方式上和傳統(tǒng)違法犯罪中的盜竊、搶劫、詐騙存在明顯差異,因此,經(jīng)濟(jì)上將它們統(tǒng)稱為圈錢。上市公司為了自身的利益,拼命的
5、高價(jià)發(fā)行、高價(jià)增發(fā)或配股。高價(jià)發(fā)行,投資者可以不買,但高價(jià)增發(fā)或配股,持有公司股票的投資者卻根本無(wú)法阻止這種強(qiáng)行的圈錢。圈錢行為不僅僅侵害了投資者的利益,更為嚴(yán)重的是,它的存在使得資本市場(chǎng)喪失了流動(dòng)性,進(jìn)而喪失了發(fā)展的潛力和空間。這嚴(yán)重制約了我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展與完善。圈錢會(huì)助長(zhǎng)投機(jī)行為,圈錢行為容易給市場(chǎng)帶來(lái)泡沫,為非常規(guī)的投機(jī)行為的實(shí)施創(chuàng)造一定的生存空間,這也造成了股票市場(chǎng)的不穩(wěn)定。最重要的是,圈錢行為將影響投資者對(duì)股票市場(chǎng)的信心,抑制了投資者對(duì)于投資的一項(xiàng),最終影響市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展,造成了股票市場(chǎng)的混亂。打開百度,輸入圈錢,映入眼簾的不僅僅是圈錢而字,幾乎所有的信息都有提到中國(guó)股市,可見
6、圈錢行為對(duì)中國(guó)股市的影響。那么為何中國(guó)股市圈錢行為泛濫,而國(guó)外故事卻很難圈錢,歸根結(jié)底,是法律政策制度的不完善,導(dǎo)致上市公司有機(jī)可乘。二、 中國(guó)股市改善措施針對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不太匹配的現(xiàn)象,要堅(jiān)定改革方向、提升投資者對(duì)投資的信心。政府機(jī)構(gòu)也應(yīng)該減少政策的差異,出臺(tái)穩(wěn)定的政策,從而創(chuàng)建穩(wěn)定的股票市場(chǎng)宏觀環(huán)境,減少股票市場(chǎng)的不確定性。改善中國(guó)股票市場(chǎng),每個(gè)上市公司也應(yīng)自我改善,自我保持,因?yàn)樯鲜泄緦?duì)于股票市場(chǎng)起著至關(guān)重要的作用。假如上市公司有非常規(guī)范的紅利政策,而政府又采取了降低市場(chǎng)交易費(fèi)用的稅收政策,那么市場(chǎng)不同的參與者就會(huì)按照各自的邏輯行為而導(dǎo)致一個(gè)規(guī)范有效市場(chǎng)的出現(xiàn),這也就造就了一個(gè)健康穩(wěn)定的中國(guó)股票市場(chǎng)。針對(duì)嚴(yán)重的圈錢行為,只有出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)政策才是最為有效的解決辦法。中國(guó)是一個(gè)法制國(guó)家,法律涉及到了人們生活的每一方面,我國(guó)的股票市場(chǎng)也不例外。沒(méi)有一個(gè)健全的股票市場(chǎng)法律體制,股票市場(chǎng)就很難得到有保障的發(fā)展。因此,針對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)上出現(xiàn)的種種問(wèn)題,應(yīng)當(dāng)相對(duì)
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