論中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的不規(guī)范性

1、論中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的不規(guī)范性 俞小江 夏力（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 湖北 武漢 430060） 摘要：中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，其法律結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、法人治理機(jī)制和市場(chǎng)關(guān)系等方面存在著較嚴(yán)重的缺陷，成為其進(jìn)一步成長(zhǎng)的嚴(yán)重制約因素。關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè) 發(fā)展 不規(guī)范性企業(yè)通常要經(jīng)歷創(chuàng)業(yè)、成長(zhǎng)和成熟這樣一個(gè)“生命周期”。其法律結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、法人治理機(jī)制和市場(chǎng)關(guān)系等在這一周期中都會(huì)發(fā)生變化。然而，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)從初始、不規(guī)范階段向更高階段發(fā)展的能力存在著種種局限性，這樣就出現(xiàn)了民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模和復(fù)雜性方面過(guò)度膨脹而其法律、財(cái)務(wù)、治理機(jī)制和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)卻跟不上發(fā)展這樣一種進(jìn)退維谷的局面。因此，民營(yíng)企業(yè)的

2、不規(guī)范性對(duì)較大的、更為成熟的企業(yè)來(lái)說(shuō)是更為嚴(yán)重的制約因素。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更大的作用時(shí)，不規(guī)范性就會(huì)成為其進(jìn)一步成長(zhǎng)的嚴(yán)重制約因素更加嚴(yán)重的制約因素一、 企業(yè)治理機(jī)制和管理能力民營(yíng)企業(yè)的重要特征是結(jié)構(gòu)的不透明性。也就是說(shuō)，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)與其名義上的要求明顯不符。 企業(yè)的大部分重大決策看來(lái)由管理者做出：在民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展超出所有者兼管理者控制能力的范圍時(shí)，這種結(jié)構(gòu)就變得成問(wèn)題了。一旦他/她需要把公司委托給管理人員，這樣就需要有正式的公司治理結(jié)構(gòu)來(lái)解決委托人-代理人問(wèn)題，以便確保管理人員按符合所有者利益的方式行事。在缺乏這種正式結(jié)構(gòu)的情況下，所有者經(jīng)常聘用家庭成員，以信任代替能力。這

3、樣一來(lái)管理人員的能力問(wèn)題就成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的制約因素。正如可以預(yù)料的那樣，采取公司制的大型企業(yè)更經(jīng)常利用董事會(huì)來(lái)做出重大決定。各地的家族企業(yè)都普遍面臨的一個(gè)重要問(wèn)題是，一旦原來(lái)的所有者兼管理者無(wú)法或不愿意繼續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，如何順利實(shí)現(xiàn)過(guò)渡？很多企業(yè)往往在此遭到失敗，因此克服這一問(wèn)題有助于提高企業(yè)的生存率。由于中國(guó)的許多目前民營(yíng)企業(yè)仍然比較年輕，這一問(wèn)題還沒(méi)有成為主要制約因素，但隨著時(shí)間的推移，就會(huì)面臨這種問(wèn)題。除了最小的企業(yè)外，所有者不可能自己擁有全部管理技能。所有者聘用管理人員從而帶來(lái)另外的管理和其他技能，這樣就引出了委托人-代理人之間關(guān)系的問(wèn)題，解決此類問(wèn)題的方式或者是雇傭家庭成員（與管理者有

4、密切一致的利害關(guān)系），或者給予管理人員股份。然而，即使給予員工購(gòu)買企業(yè)股份的權(quán)利也不能完全解決問(wèn)題。這是因?yàn)椋善辈簧鲜?，股份是不能轉(zhuǎn)讓的。因此，股票對(duì)員工的價(jià)值也就大打折扣。對(duì)于想離開(kāi)企業(yè)的員工來(lái)說(shuō)，業(yè)主必須將其兌換為現(xiàn)金。此外，在管理人員離開(kāi)企業(yè)時(shí)，缺乏財(cái)務(wù)透明度和明確的資產(chǎn)所有權(quán)使得對(duì)股份進(jìn)行估值變得很困難，并且也難以實(shí)現(xiàn)股份的價(jià)值。對(duì)于大型企業(yè)的所有者來(lái)說(shuō)，將股票公開(kāi)上，市有助于將股票或股票認(rèn)購(gòu)權(quán)更有效地分配給管理人員。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)難以招聘和留住技術(shù)工人。首先，國(guó)有企業(yè)能夠提供更大的工作安全感和社會(huì)福利（包括戶口、住房、醫(yī)療和教育福利）。因此許多大學(xué)畢業(yè)生即使能得到比國(guó)企更高的工資也

5、不愿到民營(yíng)企業(yè)工作。這在大城市中尤為突出，這里大學(xué)畢業(yè)生的首選是外國(guó)公司、合資企業(yè)和政府部門。另外，反映在它們面對(duì)的經(jīng)濟(jì)不確定性上，民營(yíng)企業(yè)在招募管理人員時(shí)通常采取不規(guī)范的、減少風(fēng)險(xiǎn)的方式。這種試用期有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)合格的人才，但也挫傷了高素質(zhì)人才應(yīng)聘的積極性。由于支付過(guò)低的工資，再加上職業(yè)前景的不確定性，也基本不可能招募到合格的人才。二、 勞動(dòng)關(guān)系在一個(gè)典型的民營(yíng)企業(yè)中雇員可以被分為兩種，一種是當(dāng)?shù)鼐用窈屯獾卮髮W(xué)畢業(yè)生；另一種是農(nóng)村民工。第一種雇員在企業(yè)中一般能占有更好的職位，拿到更高的工資和福利。例如許多城市要求企業(yè)為城鎮(zhèn)戶口的員工購(gòu)買退休和醫(yī)療保險(xiǎn)，企業(yè)也在嚴(yán)格執(zhí)行這一規(guī)定。企業(yè)需要外地畢

6、業(yè)生的專業(yè)技術(shù)，因此他們往往被視同地居民。農(nóng)村民工有很高的流動(dòng)性而且在技術(shù)上與極易招到的新民工沒(méi)多大區(qū)別，從企業(yè)的角度看為他們購(gòu)買退休或醫(yī)療保險(xiǎn)沒(méi)太大意義。結(jié)果在民營(yíng)企業(yè)職工中存在本地居民（外地大學(xué)生）與農(nóng)村民工之間的鮮明差別。后者不僅僅只能得到較差的工作和較低的工資，而且在住宿上也同第一群體分離開(kāi)來(lái)。農(nóng)村民工常常住在工廠提供的廠內(nèi)宿舍，往往一個(gè)小屋住8到12個(gè)人。相反，本地居民住自己的房子，外地大學(xué)畢業(yè)生可享受企業(yè)提供的更為優(yōu)越的居住條件（兩個(gè)人一間房；企業(yè)還為高層雇員購(gòu)買商品房）。隨著國(guó)有企業(yè)改革的深化，城市中大批工人失業(yè)了。這些下崗工人為了找到新工作情愿降低工資和福利要求。因而他們?cè)趧趧?dòng)

7、力市場(chǎng)上具有了競(jìng)爭(zhēng)力。由于他們?cè)?jīng)失業(yè)，因而十分珍惜這次就業(yè)機(jī)會(huì)并且干活賣力。除了紀(jì)律性更強(qiáng)之外，他們以往的工作經(jīng)驗(yàn)也降低了雇主的培訓(xùn)費(fèi)用。三、 財(cái)務(wù)信息披露為維持其選擇的正式地位，企業(yè)經(jīng)常需要保持其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不透明性。他們通常沒(méi)有透明的、經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)記錄。即使要他們出示審核的帳目，他們也可虛報(bào)企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)情況。對(duì)不同類別企業(yè)的注冊(cè)限制促使企業(yè)低報(bào)或謊報(bào)財(cái)務(wù)流水、雇員人數(shù)、資產(chǎn)股份等。稅賦制度（也促使企業(yè)低報(bào)稅額）的負(fù)擔(dān)也加劇了這種情況。人們常說(shuō)企業(yè)有三本賬一本給政府、一本給銀行、一本給自己。這就意味著局外人很難判斷誰(shuí)是資產(chǎn)所有者、誰(shuí)控制企業(yè)以及管理決策是如何制定出來(lái)的。企業(yè)管理的不透明性

8、使企業(yè)能靈活地避開(kāi)規(guī)章和政策的限制。由于許多企業(yè)由業(yè)主直接控制，因而沒(méi)有必要將審計(jì)的財(cái)務(wù)記錄公之于眾。然而，除非將經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表加以披露，否則就難以證明資信，因而也就難以簽訂合同、吸引投資。四、 子公司與企業(yè)集團(tuán)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要特點(diǎn)是跨相關(guān)和不相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)之風(fēng)盛行。這是由于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)所面臨的以下四個(gè)因素所造成的：1、經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)條件、政府政策和規(guī)章制度變動(dòng)頻繁且無(wú)法預(yù)料的環(huán)境中，企業(yè)在它們所經(jīng)營(yíng)的每一個(gè)部門中都會(huì)面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。由于這些風(fēng)險(xiǎn)并不是完全相關(guān)的，企業(yè)可以通過(guò)在不同的部門中進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)越不相關(guān)，其風(fēng)險(xiǎn)協(xié)方差就越低，這就是為什么民營(yíng)企業(yè)在互不相干

9、的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)這樣一種情況。這在民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展氛圍更具有不確定性的地方，更為盛行。與此相反，在民營(yíng)企業(yè)的政策框架更為穩(wěn)定的溫州等地，民營(yíng)企業(yè)通常集中在更窄的市場(chǎng)范圍內(nèi)。2、市場(chǎng)失靈。在勞動(dòng)力和金融市場(chǎng)運(yùn)行不暢的地方，現(xiàn)有企業(yè)在進(jìn)入新的業(yè)務(wù)中獲取資本和管理技巧。這樣，當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，他們就可以進(jìn)入不相關(guān)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。此外，企業(yè)家可以有意將現(xiàn)金流量穩(wěn)定的企業(yè)和現(xiàn)金流量不穩(wěn)定的企業(yè)搭配在一起，以便使整體業(yè)務(wù)取得平衡。3、委托人-代理人問(wèn)題。如果企業(yè)治理結(jié)構(gòu)弱。這會(huì)使管理人員將利潤(rùn)重新投資于經(jīng)營(yíng)，而不是返還給股東。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)獲利機(jī)會(huì)有限的情況下，管理人員可能會(huì)隨意向不相關(guān)的業(yè)務(wù)投資。4、不透明

10、性。多元化經(jīng)營(yíng)也增加了企業(yè)的不透明性，這可能有助于掩蓋其真正的所有制形式或納稅義務(wù)。這種由業(yè)務(wù)互不相關(guān)的公司組成聯(lián)合體的模式是對(duì)民營(yíng)企業(yè)所面臨的環(huán)境作出的合理反應(yīng)，但同時(shí)它也造就了企業(yè)的弱點(diǎn)，這在資本和勞動(dòng)力市場(chǎng)得到改善以及經(jīng)濟(jì)不確定性減少之后就會(huì)暴露出來(lái)。這就是日本、韓國(guó)的企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)歷。在經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自由化之后，他們的表現(xiàn)就會(huì)惡化。高度多元化的集團(tuán)給管理帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)，它要求管理部門去了解不同市場(chǎng)中的各類不同業(yè)務(wù)。管理人員有太多的余地根據(jù)自身利益、而不是根據(jù)股東的利益來(lái)經(jīng)營(yíng)企業(yè)通過(guò)聯(lián)營(yíng)企業(yè)間的交易往來(lái)而不是通過(guò)市場(chǎng)模糊了每一個(gè)成員企業(yè)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。在全球范圍內(nèi)，只有少數(shù)幾個(gè)擁有強(qiáng)有力管理機(jī)制的公

11、司如通用電氣公司，才會(huì)在很多行業(yè)內(nèi)都有卓越表現(xiàn)。中國(guó)企業(yè)集團(tuán)的另一個(gè)特點(diǎn)是不同的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通常被組織成單獨(dú)的法人實(shí)體而不是形式上的下屬企業(yè)或總公司的分部。對(duì)于更多地依賴于家庭關(guān)系而非法律監(jiān)控的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這模糊了企業(yè)間的財(cái)務(wù)的控制關(guān)系，同時(shí)也使公司更難于被接管，因?yàn)榭偣驹诜缮蠈?duì)其下屬企業(yè)沒(méi)有控制權(quán)。在另一方面，財(cái)務(wù)分開(kāi)使得每一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的管理人員能夠根據(jù)其企業(yè)的表現(xiàn)而得到獎(jiǎng)勵(lì)，而法律分開(kāi)則使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的分別核算變得容易。五、 與供應(yīng)商和客戶之間的關(guān)系集團(tuán)化也可以通過(guò)縱向聯(lián)合減少交易的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)的時(shí)間越長(zhǎng)，縱向組合的可能性就越大。就特定的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而言，各產(chǎn)業(yè)部門間也有很大的差別。例如食品、煙草及基礎(chǔ)

12、產(chǎn)業(yè)有著很高程度的縱向組合。在解決市場(chǎng)交易過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題時(shí)，各企業(yè)也會(huì)鼓勵(lì)他們的客戶的供應(yīng)商投資于本企業(yè)。這種組合方式也許是非正式化的一個(gè)結(jié)果：在不規(guī)范的環(huán)境中民營(yíng)企業(yè)很難和第三方，如銀行、供應(yīng)商、客戶形成正式的關(guān)系。例如，民營(yíng)企業(yè)通常不愿意向其他民營(yíng)企業(yè)預(yù)付貿(mào)易信用（例如在付款之前履行訂單），因?yàn)樗麄儫o(wú)法評(píng)估其他民營(yíng)企業(yè)的資信，起訴索賠追回預(yù)付款損失也很困難。這限制了業(yè)務(wù)的發(fā)展。正如一位企業(yè)家所說(shuō)：“沒(méi)有人會(huì)因不履行訂單而破產(chǎn)，但許多公司因?yàn)榻邮芰四切奈锤犊畹挠唵味飘a(chǎn)。由于其非正式性，這種關(guān)系也嚴(yán)重依賴于彼此之間的信任，特別是涉及到銷售付款的情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)有21%的企業(yè)稱他們的客戶是由朋

13、友或家庭成員介紹的。19%的企業(yè)稱他們的合作伙伴是朋友，3%的企業(yè)稱家庭成員是他們的合作伙伴，也就是說(shuō)，43%的企業(yè)與其客戶以前就有直接或間接的聯(lián)系。至于供應(yīng)商，24%的的企業(yè)稱他們的供應(yīng)商由朋友或家庭成員介紹，10%的企業(yè)稱他們的供應(yīng)商是朋友，即34%的企業(yè)和其供應(yīng)商有一定關(guān)系。此外，30%的企業(yè)稱家庭成員和朋友在材料供應(yīng)方面起很重要的作用，46%的稱在銷售方面也起重要作用。這些數(shù)據(jù)提供了有關(guān)民營(yíng)企業(yè)市場(chǎng)動(dòng)作中網(wǎng)絡(luò)關(guān)系所起作用的有趣發(fā)現(xiàn)。家庭成員很少成為民營(yíng)業(yè)主的業(yè)務(wù)伙伴，但相當(dāng)一部分業(yè)主與朋友有業(yè)務(wù)往來(lái)，許多人和朋友或家庭成員介紹的人做生意。因而，這種網(wǎng)絡(luò)關(guān)系十分有利于民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng)動(dòng)作，

14、有利于克服其非正式地位引起的信息缺陷。行業(yè)協(xié)會(huì)也是民營(yíng)企業(yè)建立業(yè)務(wù)關(guān)系的橋梁。因?yàn)閲?guó)有企業(yè)控制著大部分行業(yè)協(xié)會(huì)，如果民營(yíng)公司生產(chǎn)國(guó)有公司需要的中介產(chǎn)品，加盟一種行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)它們來(lái)說(shuō)也是大有裨益的。各企業(yè)依照規(guī)模大小形成了不同的交往圈子；小的企業(yè)形成一個(gè)圈子，大的企業(yè)形成另一個(gè)圈子。較小的企業(yè)處于不利的地位。它們希望和大企業(yè)合作，以便尋求機(jī)會(huì)從大企業(yè)那里獲得轉(zhuǎn)包合同；但大企業(yè)對(duì)此卻沒(méi)有太大興趣，因?yàn)橛刑嗟男∑髽I(yè)來(lái)尋求轉(zhuǎn)包合同。面對(duì)當(dāng)前普遍的企業(yè)拖欠款的現(xiàn)象，民營(yíng)企業(yè)在選擇它們的客戶時(shí)變得更加謹(jǐn)慎。因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)一般是在流動(dòng)資金非常緊缺的情況下運(yùn)作，損失一筆款項(xiàng)就可能破產(chǎn)。查的公司一種流行的觀點(diǎn)是“

15、如果你沒(méi)有生意，你不會(huì)馬上破產(chǎn)；但如果你做了一筆沒(méi)有付款的生意，你很快就會(huì)破產(chǎn)”。為了了解客戶的付款能力，民營(yíng)企業(yè)就要和曾與這一客戶做過(guò)生意的其他企業(yè)取得聯(lián)系。只有這家客戶有良好的付款記錄，企業(yè)才會(huì)與其合作。六、 市場(chǎng)準(zhǔn)入和競(jìng)爭(zhēng)由于仍然缺乏對(duì)民營(yíng)企業(yè)地位的認(rèn)同，導(dǎo)致了許多領(lǐng)域依然被國(guó)有和集體企業(yè)壟斷，民營(yíng)企業(yè)被排除在許多國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之外。行業(yè)或市場(chǎng)準(zhǔn)入限制并不是國(guó)有企業(yè)和合資企業(yè)將民營(yíng)企業(yè)排除在由它們控制的市場(chǎng)之外的唯一方法。事實(shí)上，國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)可以獲得優(yōu)惠的銀行信貸，因此它們不用完全遵守市場(chǎng)規(guī)則就能夠進(jìn)行投資，這樣就導(dǎo)致在許多領(lǐng)域過(guò)度膨脹，造成生產(chǎn)能力過(guò)剩。因此，相對(duì)于生產(chǎn)能力來(lái)說(shuō)，“市場(chǎng)

16、需求疲軟”是進(jìn)入市場(chǎng)的制約因素。與此相似，中外合資企業(yè)享有本土民營(yíng)企業(yè)得不到的減免稅、補(bǔ)貼和資源配置及市場(chǎng)優(yōu)先準(zhǔn)入權(quán)。這使民營(yíng)企業(yè)很難參與競(jìng)爭(zhēng)并保持活力。此外，國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)還可以利用它們的政治地位取得合同、土地使用權(quán)與資源、信貸及其它競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；而這些都是民營(yíng)企業(yè)無(wú)法得到的。因此，民營(yíng)企業(yè)通常的做法是，或者戴上“紅帽子”以便取得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，或者尋求國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較少的狹小領(lǐng)域，如新產(chǎn)品（軟件）或國(guó)有企業(yè)認(rèn)為難以競(jìng)爭(zhēng)的變化迅速的市場(chǎng)（時(shí)裝、玩具）。這極大地限制了它們可以運(yùn)作的市場(chǎng)范圍。民營(yíng)企業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)是各類民營(yíng)企業(yè)數(shù)量不斷增加的結(jié)果，包括新經(jīng)過(guò)重組的國(guó)有企業(yè)、改制企業(yè)或“紅帽子”企業(yè)。民營(yíng)企

17、業(yè)在某些工業(yè)類別的集中進(jìn)一步加劇了競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)度。例如，在農(nóng)村地區(qū)；許多小型營(yíng)民企業(yè)生產(chǎn)著類似的低檔次產(chǎn)品，它們彼此之間以及和其他鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)之間展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。很多被調(diào)查的民營(yíng)企業(yè)還在地域和產(chǎn)業(yè)方面形成產(chǎn)業(yè)群。這樣的產(chǎn)業(yè)群有助于加深產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的程度，提高經(jīng)濟(jì)規(guī)模，提高效率并拓展私營(yíng)企業(yè)的發(fā)展空間。地方政府，例如北京和成都，發(fā)展高科技園區(qū)的政策有助于產(chǎn)業(yè)群的形成。這些產(chǎn)業(yè)群可以有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，或者可以像溫州的某些企業(yè)那樣在實(shí)踐中減少競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)接受采訪的企業(yè)總裁的看法，企業(yè)家認(rèn)為難以獲得市場(chǎng)信息是一個(gè)關(guān)鍵的內(nèi)部制約因素。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)最大區(qū)別是需要對(duì)市場(chǎng)情況和消費(fèi)者的喜好作出反應(yīng)。這些都是中國(guó)企業(yè)

18、所缺乏、也是民營(yíng)企業(yè)最急于獲得的技能。七、 企業(yè)融資金融系統(tǒng)的運(yùn)行一直都被納入國(guó)家完全的直接控制之下，直到最近才有所變化。因此，私營(yíng)企業(yè)也受到國(guó)家政策的約束：在私營(yíng)企業(yè)被正式承認(rèn)之前，他們發(fā)現(xiàn)如果不戴“紅帽子”，取得貸款是非常困難的。即使在放寬了對(duì)私營(yíng)企業(yè)的限制之后，政府信貸政策繼續(xù)向國(guó)有企業(yè)傾斜。與此類似的是，證監(jiān)會(huì)在審批上市企業(yè)時(shí)也優(yōu)先考慮國(guó)企。除了中國(guó)金融市場(chǎng)的特殊制約因素外，民營(yíng)企業(yè)的非正式地位使他們很難吸引外部融資，特別是銀行貸款。私有借款者缺乏明晰的資產(chǎn)所有權(quán)及用以評(píng)估還款能力的透明的財(cái)務(wù)報(bào)表。過(guò)去，私營(yíng)企業(yè)通過(guò)“戴紅帽子”繞過(guò)障礙，從國(guó)有銀行那里獲取優(yōu)惠貸款。然而，最近銀行系統(tǒng)的改革逐步取消了對(duì)國(guó)有和集體企業(yè)的優(yōu)惠待遇，同時(shí)私有銀行（包括基于WTO協(xié)議的外資銀行）參與銀行業(yè)務(wù)的前景加劇了銀行遵守市場(chǎng)規(guī)則的壓力。其次，非正