中小企業(yè)資本運營的核心應對策略

1、職業(yè)時空 2010年2月CAREER HORIZON管理研究 6收稿日期:2010-01-12基金項目:廊坊市科技局2009年度課題階段性成果(2009026077作者簡介:王增孝(1964-,男,廊坊師范學院經濟學院教授,研究方向:金融理論與實踐。摘要:中小企業(yè)要想迅速發(fā)展壯大,資本運營是必然選擇。由于資本運營在我國剛剛起步,致使中小企業(yè)在資本運營的戰(zhàn)略制定和實施上還存在著不少問題,針對存在的關鍵問題應采取相應的核心應對策略。關鍵詞:中小企業(yè);資本運營;地位;問題;策略金融危機的影響,使中小企業(yè)的生產經營環(huán)境更加復雜。中小企業(yè)若既不能有效運用生產經營,又不能主動利用資本運營,企業(yè)就難以在激烈

2、的市場競爭中求生存和發(fā)展,更不能培育其擁有競爭優(yōu)勢的核心能力。隨著競爭的激烈,中小企業(yè)要想迅速發(fā)展壯大,資本運營是必然選擇。在依賴原始的資本積累的基礎上,從資本運營等方面入手,逐步實現(xiàn)規(guī)模效益,才能尋求更廣闊的發(fā)展空間。一、資本運營的地位資本運營是指以利潤最大化和資本增值為目的,以價值管理為特征,將本企業(yè)的各類資本,不斷地與其他企業(yè)、部門的資本進行流動與重組,實現(xiàn)生產要素的優(yōu)化配置和產業(yè)結構的動態(tài)重組,從而使企業(yè)以一定的資本投入取得盡可能多的收益,以達到本企業(yè)自有資本不斷增加這一最終目的的運作行為。資本運營的目的是按利潤最大化原則,使資本在再生產過程中實現(xiàn)保值和增值,使之更有效率,不斷實現(xiàn)擴張

3、。資本運營的形式,采取收購或兼并其他企業(yè)的辦法,也可以通過收購部分產權、控股或參股等形式進入某一企業(yè),還可以通過出售部分產權來盤活存量資產,調整資本結構。所有這些較之單靠自己的力量或直接投資更能夠縮短投資周期,分散投資風險。1.資本運營屬于企業(yè)戰(zhàn)略管理范疇資本運營是市場經濟發(fā)展到一定階段的一種必然現(xiàn)象。資本運營既是企業(yè)在激烈競爭中面臨挑戰(zhàn)的需要,也是傳統(tǒng)經營模式發(fā)展的突破,是企業(yè)繼生產經營、商品經營之后,以所擁有的資本為對象,通過資本更大范圍的流動,實現(xiàn)內外部資源的優(yōu)化配置,提升企業(yè)競爭力的經營活動,是企業(yè)發(fā)展中的一個重要層次,是一種更高層次的經營。資本運營是相對于生產經營的概念,如果說生產經

4、營是內部經營戰(zhàn)略的話,那么,資本運營就是外部經營戰(zhàn)略。在市場經濟條件下,資本運營是企業(yè)經營戰(zhàn)略的根本性變革,通過資本運營來優(yōu)化資源配置,提高資本使用效率和效益已成為企業(yè)快速發(fā)展的主要途徑。資本運營的目的是挖掘企業(yè)潛力,培育和增強企業(yè)核心競爭力。要達到這一目的就必須把資本運營放到戰(zhàn)略的高度,而且必須制定出行之有效的資本運營策略。資本運營是企業(yè)以最短的時間、最快的速度實現(xiàn)最優(yōu)的戰(zhàn)略性飛躍。2.資本運營是以資本導向為中心的企業(yè)運作機制要求企業(yè)在經濟活動中始終以資本保增值為核心,注意資本的投入產出效率,保證資本形態(tài)變幻的連續(xù)性和繼起性。資本經營的主要目標是實現(xiàn)資本最大限度的增值,它是以價值形態(tài)為主的管

5、理,要求將所有可以利用及支配的資源、生產要素都看作是可以經營的價值資本,用最少的資源、最小的投入獲得最大的收益。它要求最大限度地支配和使用資本,以較少的資本調動支配更多的社會資本。它注重資本的流動性,資本運營理念認為,企業(yè)資本只有流動才能增值,資本閑置是資本最大的流失。3.資本運營是企業(yè)降低成本,提高市場競爭力的重要途徑企業(yè)通過資本運營,既降低交易費用,又利用中小企業(yè)資本運營的核心應對策略王增孝(廊坊師范學院,河北 廊坊 065000第6卷第2期職業(yè)時空 CAREER HORIZON管理研究7自己形成的各種優(yōu)勢,在更大的范圍內支配生產要素,實現(xiàn)優(yōu)勢互補,追求規(guī)模經濟效應和范圍經濟效應。使資源的

6、配置更加優(yōu)化高效,節(jié)約成本,提高競爭力。二、中小企業(yè)資本運營中存在的問題1.對資本運營認識的局限許多中小企業(yè)由于意識問題或戰(zhàn)略視野的局限,沒有認識到資本運營的重要性,以為只有大企業(yè)、大集團才可以搞資本運營,使企業(yè)錯失了很多壯大自身的良機,致使企業(yè)難以繼續(xù)發(fā)展甚至停滯。2.片面追求規(guī)模和多元化經營許多中小企業(yè)忽視資本效益原則,片面追求資產規(guī)模的擴大,不注重企業(yè)內部的產業(yè)關聯(lián),盲目并購其他企業(yè),熱衷于建立巨型企業(yè),而對整合中小企業(yè),組成企業(yè)團隊缺乏興趣。很多企業(yè)并購以后,盲目進行經營領域的擴張,甚至進入一些完全陌生的新領域,過分追求多元化經營,因此而導致了企業(yè)的分支機構迅速增多,管理鏈條加長,管理

7、質量下降,企業(yè)的資本運營不但不能實現(xiàn)預期目標,相反卻使企業(yè)步入困境。3.企業(yè)產權結構模式的缺陷中小企業(yè)多數(shù)為私營企業(yè),產權結構主體單一,企業(yè)產權多為業(yè)主或家族所擁有,這種結構導致其缺乏社會化監(jiān)督機制,從而制約了其參與資本運營,促進企業(yè)的再發(fā)展。這種模式在中小企業(yè)發(fā)展初期起到了很大的作用,但當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,這樣的治理結構模式就顯現(xiàn)出明顯的缺陷,開始阻礙企業(yè)發(fā)展。三、中小企業(yè)資本運營的核心應對策略1.要高度重視資本運營在中小企業(yè)中的作用一般來說,中小企業(yè)都是從生產經營起步的,這是立足市場的前提和必要。但發(fā)展到一定階段后,這種單一的生產經營將會束縛企業(yè)自身的進一步發(fā)展,要尋求更廣闊的發(fā)展空間,

8、資本經營就成為必經之路。2.實施有效的資本運營管理中小企業(yè)實施資本運營管理,應處理好三個方面的管理關系:一是資本運營和生產經營的關系。生產經營是企業(yè)發(fā)展永恒的主題,任何一個企業(yè),當生產經營達不到一定程度的時候,也就是生產經營收益不好的時候,要想進行資本經營,那必然是很難的。資本經營是服從和服務于生產經營的企業(yè)行為,生產經營是資本經營的前提和基礎,脫離了生產經營主題,資本經營就失去了根本,中小企業(yè)在加強資本運營管理時,應更加注重生產經營管理,堅持以生產經營為主體,積極探索資本運營的途徑和方法。二是主營業(yè)務經營與多元化經營的關系。企業(yè)并購并不是簡單的1+1的組合,不是生產要素的隨機與簡單疊加,而必

9、須實現(xiàn)企業(yè)內部的優(yōu)勢互補,形成企業(yè)內的專業(yè)分工。生產經營多元化的目標是效率和效益,任何一個企業(yè)都必須首先突出主業(yè),在專業(yè)化上領先競爭對手,再適當擴大經營范圍,多元經營。三是規(guī)模擴張與經濟規(guī)模的關系。資本運營主張資本規(guī)模擴張,但又強調規(guī)模適度,保持經濟規(guī)模。一個企業(yè)在資本運營中,只有在不斷擴大自身的資本積累,在考慮自已償債能力和資本效益前提下,方能通過企業(yè)并購,借助他人的資本來提高經營能力。中小企業(yè)應遵循價值增值最大化原則,根據自身的經營能力和風險承受能力,確定資本擴張的經濟規(guī)模。3.積極探索優(yōu)化資本結構的有效途徑公司制組織形式是一種比較適合資本運營的企業(yè)組織形式。應抓好以股份制促進資本多元化結構的發(fā)展,使優(yōu)化資本結構與企業(yè)制度創(chuàng)新相結合,既達到優(yōu)化資本結構的目的,又達到加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,要把優(yōu)化資本結構與相關配套改革相結合,使優(yōu)化資本結構能有力地促進產業(yè)結構、產品結構和企業(yè)組織結構的優(yōu)化。中小企業(yè)的資產重組必須通過改革所有制體系、改善所有制結構、建立起資本運營者的監(jiān)督機制,來提高資本運營的質量。4.創(chuàng)造良好的企業(yè)外部環(huán)境資本運營是一項很復雜的系統(tǒng)工程,其運作要求有良好的社會環(huán)境與之配套。財政部門要抓緊制定有關的財稅政策,為資本運營創(chuàng)造優(yōu)惠的條件