基金對比報(bào)告

1、 萬家精選混合型證券投資基金(519185)與 金鷹穩(wěn)健成長混合型證券投資基金(210004) 對 比分 析 萬家精選混合(519185)基本情況： 金鷹穩(wěn)健成長混合(210004)基本情況： 一、 基金投資策略對比金鷹穩(wěn)健成長混合(210004)：本基金投資策略充分體現(xiàn)“穩(wěn)健”與“成長”這兩個(gè)核心理念。在實(shí)際投資過程中采用“自上而下”的投資方法，定性與定量分析相結(jié)合，重點(diǎn)考察宏觀經(jīng)濟(jì)、資本市場、名義利率所處的不同周期階段，分析判斷市場時(shí)機(jī)，合理確定基金在股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)類別上的投資比例，并隨著各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對變化，適時(shí)動地調(diào)整股票、債券和貨幣市場工具的投資比例。萬家精選混合(

2、519185)：本基金以“自下而上”精選證券的策略為主,并適度動態(tài)配置大類資產(chǎn)。通過定性與定量分析相結(jié)合的方法,精選出具備持續(xù)競爭優(yōu)勢且價(jià)值被低估的企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)投資。 對比：兩個(gè)基金的選股方法都不一樣，金鷹更多的關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)和利率的不同情況，會對基金資產(chǎn)進(jìn)行適時(shí)的調(diào)整。而萬家關(guān)注那些本身價(jià)值被低估的企業(yè)，對它們進(jìn)行重點(diǎn)投資，然后才適度的配置資產(chǎn)。二、 最近一年基金會計(jì)報(bào)表分析 1、持倉結(jié)構(gòu)分析 金鷹：股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例： 460,845,585.91/ 490,234,716.66=94.01% 銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例：31,074,846.98 /490,234,

3、716.66=6.34% 制造業(yè)投資占股票投資比例： 444,527,642.31/460,845,585.91=96.46% 農(nóng)林牧漁業(yè)投資占股票投資比例： 16,317,943.60/460,845,585.91=3.54% 基金的重點(diǎn)投資方向?yàn)?制造業(yè) 萬家：股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例： 490,469,412.45/517,856,885.78=94.71% 銀行存款等現(xiàn)金類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例： 22,023,643.45/517,856,885.78=4.25% 行業(yè)投資占股票投資比例： 農(nóng)林牧漁業(yè)：23,766,114.29/490,469,412.45=4.85% 制造業(yè)

4、: 117,440,940.75/490,469,412.45=23.9% 電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)：68,455.24/490,469,412.45=0.01% 建筑業(yè): 167,657,519.27/490,469,412.45=34.2% 批發(fā)和零售業(yè): 32,547.63/490,469,412.45=0.01% 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)： 232,204.01/490,469,412.45=0.04% 金融業(yè): 36,304,723.97/490,469,412.45=7.4% 房地產(chǎn)業(yè): 130,973,392.65/490,469,412.45=26.7% 科學(xué)研究和

5、技術(shù)服務(wù)業(yè): 8,318,432.64/490,469,412.45=1.70% 文化、體育和娛樂業(yè): 5,675,082.00/490,469,412.45=1.2% 基金的重點(diǎn)投資行業(yè)為 制造業(yè)，建筑業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)2.盈利能力與分紅能力分析 金鷹：1、本期已實(shí)現(xiàn)收益 79,851,271.83 2、本期利潤 85,252,683.49 3、加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.474、本期加權(quán)平均凈值利潤率 30.12% 5、本期基金份額凈值增長率72.77% 6、期末可供分配利潤14,079,941.25 7、期末可供分配基金份額利潤0.08 8、期末基金資產(chǎn)凈值 250,463,401.81 9

6、、期末基金份額凈值 1.40 萬家：1、本期已實(shí)現(xiàn)收益 74,409,066.50 2、本期利潤 87,050,402.66 3、加權(quán)平均基金份額本期利潤 1.064、本期加權(quán)平均凈值利潤率 68.21% 5、本期基金份額凈值增長率 87.12% 6、期末可供分配利潤57,442,243.43 7、期末可供分配基金份額利潤 0.958、期末基金資產(chǎn)凈值 118,014,019.37 9、期末基金份額凈值 1.95 從上面的指標(biāo)可以看出，萬家的盈利能力較好，加權(quán)平均基金份額本期利潤比金鷹較高。期末可供分配基金份額利潤萬家的0.95大于金鷹的0.08，最新的凈值估算萬家有所增長，為1.6523；金

7、鷹有所下降，為1.5731.3、基金收入分析 金鷹：項(xiàng)目 2015年1月1日至2015年12月31日 一、收入 93,916,548.57 1.利息收入 942,928.34 其中：存款利息收入 889,003.35 債券利息收入 - - 資產(chǎn)支持證券利息收入 - - 買入返售金融資產(chǎn)收入 53,924.99 其他利息收入 - -2.投資收益（損失以“-”填列） 78,708,274.44 其中：股票投資收益 77,956,363.95 基金投資收益 - - 債券投資收益 - - 資產(chǎn)支持證券投資收益 - - 貴金屬投資收益 - - 衍生工具收益 - - 股利收益 751,910.49 3.公

8、允價(jià)值變動收益（損失以“-”號填列） 5,401,411.66 4.匯兌收益（損失以“”號填列） - -5.其他收入（損失以“-”號填列） 8,863,934.13 萬家：項(xiàng)目 2015年1月1日至2015年12月31日 一、收入 91,601,038.18 1.利息收入 202,018.23 其中：存款利息收入 202,018.23 債券利息收入 - 資產(chǎn)支持證券利息收入 - - 買入返售金融資產(chǎn)收入 - 其他利息收入 - -2.投資收益（損失以“-”填列） 78,616,944.65 其中：股票投資收益 77,891,281.50 基金投資收益 - - 債券投資收益 - 資產(chǎn)支持證券投資收

9、益 - - 貴金屬投資收益 - - 衍生工具收益 - - 股利收益 725,663.15 3.公允價(jià)值變動收益（損失以“-”號填列） 12,641,336.16 4.匯兌收益（損失以“-”號填列） - -5.其他收入（損失以“-”號填列） 140,739.14 收入對比：兩支基金的收入情況基本相同，投資收益占據(jù)絕大多數(shù)。不同之處，金鷹的其他收入較多，而公允價(jià)值變動收益相對較少；萬家的公允價(jià)值變動收益較多，而其他收益較少。收益率走勢圖 4、基金費(fèi)用情況分析：金鷹：費(fèi)用 8,663,865.08 1管理人報(bào)酬 4,534,890.46 2托管費(fèi) 755,815.06 3銷售服務(wù)費(fèi) - -4交易費(fèi)用

10、 3,004,306.39 5利息支出 - -其中：賣出回購金融資產(chǎn)支出 - -6其他費(fèi)用 368,853.17 萬家：費(fèi)用 4,550,635.52 1管理人報(bào)酬 1,911,615.34 2托管費(fèi) 318,602.54 3銷售服務(wù)費(fèi) - -4交易費(fèi)用 1,915,444.27 5利息支出 - -其中：賣出回購金融資產(chǎn)支出 - -6其他費(fèi)用 404,973.37 費(fèi)用情況分析：萬家的規(guī)模5.18億元要大于金鷹的4.90億元，但萬家的基金費(fèi)用支出卻要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于金鷹的費(fèi)用支出。金鷹的管理人報(bào)酬費(fèi)，托管費(fèi)，交易費(fèi)用要超出萬家的一大截。兩支基金的管理費(fèi)費(fèi)率和托管費(fèi)費(fèi)率是相同的，究其原因可能是因?yàn)槿耸乱?guī)

11、模的不同和份額持有人數(shù)量的不同，從而導(dǎo)致了金鷹的費(fèi)用支出遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于萬家。5、基金份額變動分析金鷹：期間份額變動持有人結(jié)構(gòu)萬家：期間份額變動持有人結(jié)構(gòu)分析：從圖可看出萬家的資產(chǎn)變動率要高于金鷹，持有人結(jié)構(gòu)可以找出問題的來源，萬家的持有者結(jié)構(gòu)中個(gè)人投資者占有絕對的持有比例，高達(dá)99.94%,機(jī)構(gòu)投資者只有0.06%。金鷹的個(gè)人投資者比例94.23%，個(gè)人持有比例下降，機(jī)構(gòu)投資者逐步增長，半年之內(nèi)由2.64%上升到5.77%，但是資產(chǎn)變動比率卻有上升?？梢粤私獾酵顿Y者對金鷹的認(rèn)可程度下降，萬家認(rèn)可度輕微上升。6、基金投資風(fēng)格分析 金鷹：金鷹的股票投資十分集中，絕大多數(shù)資金投入制造業(yè)，其余資金分散投入農(nóng)

12、、林、牧、漁業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)集中度較高，容易造成損失。萬家：萬家采取了分散投資策略，大多數(shù)行業(yè)都有投資，持股集中于建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)，金融業(yè)相比投資比例較少。相對于金鷹來說，萬家的投資較為分散，投資風(fēng)險(xiǎn)較少，受行業(yè)的影響較小。三、結(jié)論 兩支基金都屬于混合型中高風(fēng)險(xiǎn)資金，但它們的資金集中投資于證券，反而沒有持有債券。相比投資集中程度，金鷹集中度高，大量資金投資于制造業(yè)，重倉持有一家或數(shù)家上市公司的股票，受行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響較大；萬家屬于分散投資，重點(diǎn)投資于建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)，對其余行業(yè)都有分散投資，受行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響較小。利潤收入，2016年上半年兩支基金都為虧損，因?yàn)橥顿Y集中程度的不同，萬家虧損相對于金鷹要小。上半年兩家基