我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率順周期效應(yīng)實(shí)證分析

1、https:/我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率順周期效應(yīng)實(shí)證分析我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率順周期效應(yīng)實(shí)證分析關(guān)鍵詞：資本充足率；順周期；商業(yè)銀行中圖分類(lèi)號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A一、引言二、文獻(xiàn)綜述三、理論框架與模型設(shè)計(jì)本文采用了與 Ayuso 類(lèi)似的分析模型。該模型通過(guò)持有資本成本的各期折現(xiàn)期望的最小值來(lái)確定各期持有成本的大小。而銀行資本的成本分為三部分，第一部分是持有資本的成本，第二部分為資本調(diào)整的成本，第三部分為資本不足可能產(chǎn)生的監(jiān)管懲罰。因此可以得到的資本最優(yōu)持有水平的公式為：其中，Kt 為第 t 期的資本量，It 為 t 期調(diào)整資本量，代表持有資本的成本，代表資本不足可能產(chǎn)生的懲罰成本，為

2、資本調(diào)整成本，Costt 為第 t 期銀行持有一定量資本的總成本。求最優(yōu)解，我們可以得到如下公式：其中，（Kt-Kt-1）為實(shí)際資本水平與監(jiān)管要求的最低資本水平的差，也稱(chēng)之為資本緩沖或者超額資本。根據(jù)該模型的結(jié)果，將模型初步設(shè)定為：其中，Bufi，t 表示第 i 個(gè)銀行在 t 期的超額資本充足率，Bufi，t-1 表示第 i個(gè)銀行在 t-1 期的超額資本充足率，Xit，表示其他與資本充足率相關(guān)的控制變量。被解釋變量指標(biāo)的選取。被解釋變量的指標(biāo)選為超額資本充足率，超額資本充足率這一指標(biāo)，不僅是上述理論的被解釋變量，同時(shí)也表示銀行在不受監(jiān)管約束下持有的超額資本，用以增加投資者信心、應(yīng)對(duì)監(jiān)管壓力以及

3、在未來(lái)面臨有利機(jī)會(huì)時(shí)擴(kuò)大投資。因此，超額資本可以反應(yīng)資本充足率的周期性效應(yīng)。超額資本充足率這一指標(biāo)的使用還要考慮到監(jiān)管要求的最低水平。解釋變量的指標(biāo)選取。經(jīng)濟(jì)周期。為了保證實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文分別選取 GDP 產(chǎn)出缺口、GDP 增長(zhǎng)率來(lái)代表經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)。其中 GDP 產(chǎn)出缺口是應(yīng)用 HP 濾波方法將 2006-2013 年的 GDP 總量分解為趨勢(shì)成分和周期成分，其中的趨勢(shì)成分為潛在 GDP 產(chǎn)出，而周期成分即為 GDP 產(chǎn)出缺口。經(jīng)濟(jì)周期變量 cycle 是我們主要考察的變量?？刂谱兞康闹笜?biāo)選取?？刂谱兞康倪x取主要考慮到超額資本的影響。因?yàn)閔ttps:/資產(chǎn)規(guī)模 Asset，一般來(lái)說(shuō)資產(chǎn)規(guī)

4、模較大的銀行，資本充足率比較高。銀行盈利能力 Roa，同樣，銀行的盈利能力應(yīng)該與資本充足率成正比的。不良貸款率 Npl。不良貸款率如果比較高的話(huà)，就會(huì)影響銀行的貸款收回，因此，資本充足率會(huì)降低。核心資本充足率 Tlrat，在提到資本充足率，人們往往以核心資本充足率來(lái)表示，由于核心資本充足率高，資本充足率才能得到保障，因此，本文選取核心資本充足率作為控制變量之一。附屬資本凈額 NSCPT，這個(gè)指標(biāo)并不常被用做研究，但是該指標(biāo)也在一定程度上影響核心或一級(jí)資本數(shù)量。四、實(shí)證研究建立模型：其中， Gdpcycle 表示 GDP 產(chǎn)出缺口，Gdprate 表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，Roa 表示資產(chǎn)收益率， Ass

5、et 表示資產(chǎn)總額，Tlrat 代表核心資本充足率，Nscpt 代表附屬資本凈額，Npl 代表不良資產(chǎn)貸款率，Bufi，t-1 表示上一期的資本充足率。序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)（單位根檢驗(yàn)），可見(jiàn)各指標(biāo)均在 0.05 的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，即數(shù)列是平穩(wěn)的。用 H（Redundant Fixed Effects Tests）檢驗(yàn)和 F 檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證是選擇混合回歸模型、個(gè)體固定效應(yīng)模型或者是個(gè)體隨進(jìn)效應(yīng)模型。H 檢驗(yàn)的結(jié)果表明，拒絕原假設(shè)（個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)模型），即個(gè)體固定效應(yīng)模型優(yōu)于個(gè)體隨機(jī)效應(yīng)模型。F 檢驗(yàn) 混合回歸模型 or 個(gè)體固定效應(yīng)模型。F 檢驗(yàn)的結(jié)果表明，接受原假設(shè)（混合回歸模型），即混合回歸模

6、型優(yōu)于個(gè)體固定效應(yīng)。因此，本模型采用混合回歸模型。綜上所述，我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率順周期效應(yīng)結(jié)果如下：該表顯示無(wú)論經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)選取 GDP 產(chǎn)出缺口還是 GDP 增長(zhǎng)率，其對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的影響均在 1%的置信水平下顯著，且方向顯著。表明我國(guó)商業(yè)銀行的超額資本充足率與 GDP 缺口、GDP 增長(zhǎng)率具有正向相關(guān)關(guān)系，表明商業(yè)銀行的資本充足率與宏觀經(jīng)濟(jì)具有同周期性。并且，資產(chǎn)規(guī)模 Asset、資產(chǎn)收益率 ROA、核心資本充足率 Tlrat、附屬資本凈額 Nscpt 等與超額資本存在正相關(guān)關(guān)系，表明大銀行和盈利能力強(qiáng)的銀行資本充足率率水平較高。不良貸款率 Npl 與被解釋變量成負(fù)相關(guān)。那么銀行可

7、以據(jù)此調(diào)整資本充足率水平。五、結(jié)論與建議本文通過(guò)對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)的分析表明，中國(guó)商業(yè)銀行資本的順周期性。也就是說(shuō)當(dāng)經(jīng)濟(jì)上行的時(shí)候，商業(yè)銀行的超額資本率高，銀行的資本充足，放貸規(guī)模擴(kuò)大，此時(shí)，資金不論是投資在實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是虛擬經(jīng)濟(jì)中，都進(jìn)一步擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，商業(yè)銀行的超額資本充足率降低，銀行的資本相對(duì)減少，銀行基于謹(jǐn)慎性和流動(dòng)性的考慮，減少放貸規(guī)https:/模，此時(shí)，企業(yè)貸不到款，無(wú)法進(jìn)行產(chǎn)品的持續(xù)生產(chǎn)，因此，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，都進(jìn)一步壓縮，使得經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行。這種特征，歸根到底是銀行信貸的周期性作用，同時(shí)該行為也被稱(chēng)之為“金融加速器”作用。本文的研究為我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率的順周期效應(yīng)做了實(shí)證研究，證實(shí)我國(guó)商業(yè)銀行確實(shí)存在與宏觀經(jīng)濟(jì)同周期的狀況。因此建議監(jiān)管部門(mén)，在制定資本監(jiān)管的相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)該制定相應(yīng)的逆周期指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，即在經(jīng)濟(jì)上行的時(shí)候，當(dāng)資本充足率達(dá)到一定水平則提高資本充足率指標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，資本充足率降低到一定數(shù)量的時(shí)候，自動(dòng)調(diào)低監(jiān)管部門(mén)所要求的最低充足率，這樣使得金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候不至于收縮貸款，影響企業(yè)的正