第四章 貨幣-利率和國民收入

1、第四章第四章 貨幣、利率和國民收入貨幣、利率和國民收入第一節(jié) 貨幣和貨幣供給 一位美國人到非洲原始叢林旅游，看到水天一一位美國人到非洲原始叢林旅游，看到水天一色，便想租用部落的獨(dú)木舟泛游湖上。當(dāng)他拿出色，便想租用部落的獨(dú)木舟泛游湖上。當(dāng)他拿出美元去租船時(shí)，船的主人拒絕了，提出要用象牙美元去租船時(shí)，船的主人拒絕了，提出要用象牙交換。這位美國人于是來到另外一個(gè)有象牙的部交換。這位美國人于是來到另外一個(gè)有象牙的部落用美元購買象牙，不料又遭到拒絕，主人提出落用美元購買象牙，不料又遭到拒絕，主人提出要用紗布交換。于是他又來到一個(gè)有紗布的部落，要用紗布交換。于是他又來到一個(gè)有紗布的部落，用美元購買紗布，不

2、想也遭到拒絕，主人提出用用美元購買紗布，不想也遭到拒絕，主人提出用針來交換。他猛然想起帽子上別了幾根針，于是針來交換。他猛然想起帽子上別了幾根針，于是他用針換回了紗布，又用紗布換回了象牙。當(dāng)他他用針換回了紗布，又用紗布換回了象牙。當(dāng)他拿著象牙來找船主時(shí)，船主已經(jīng)回家了。這位美拿著象牙來找船主時(shí)，船主已經(jīng)回家了。這位美國人十分沮喪。國人十分沮喪。思考：思考：1.1.在故事中，象牙、紗布、針這幾種東西的共同在故事中，象牙、紗布、針這幾種東西的共同點(diǎn)是什么？點(diǎn)是什么？2.2.號(hào)稱號(hào)稱“世界貨幣世界貨幣”的美元為什么在非洲的原始的美元為什么在非洲的原始部落里卻部落里卻“寸步難行寸步難行”？3.3.如果

3、你打算在這個(gè)不接受美元的原始部落開發(fā)如果你打算在這個(gè)不接受美元的原始部落開發(fā)旅游業(yè)，你認(rèn)為首先要解決什么問題？旅游業(yè)，你認(rèn)為首先要解決什么問題？都是商品，充當(dāng)了等價(jià)物都是商品，充當(dāng)了等價(jià)物物物交換物物交換物物交換物物交換商品商品商品商品商品商品一般等價(jià)物一般等價(jià)物商品商品一、貨幣的產(chǎn)生一、貨幣的產(chǎn)生出現(xiàn)出現(xiàn)一般等價(jià)物一般等價(jià)物金銀固定充當(dāng)金銀固定充當(dāng)一般等價(jià)物一般等價(jià)物貨幣產(chǎn)生貨幣產(chǎn)生貨幣是在商品和勞貨幣是在商品和勞務(wù)的交換及其債務(wù)務(wù)的交換及其債務(wù)清償中，作為交易清償中，作為交易媒介或支付工具被媒介或支付工具被普遍接受的物品。普遍接受的物品。戰(zhàn)國齊刀幣 宋子三孔幣郢囗和盧金“三晉”布幣銅貝幣王

4、莽貨幣認(rèn)識(shí)各種貨幣（一）知識(shí)拓展：知識(shí)拓展：國寶金匱直萬 “大布黃千”銅母范古希臘文鉛餅東羅馬金幣波斯銀幣“大泉五 十 ”陶范認(rèn)識(shí)各種貨幣（二）認(rèn)識(shí)各種貨幣（二）8貨幣的五種職能貨幣的五種職能價(jià)值尺度價(jià)值尺度流通手段流通手段貯藏手段貯藏手段支付手段支付手段世界貨幣世界貨幣 基本職能基本職能貨幣（退出流通領(lǐng)域）作為貨幣（退出流通領(lǐng)域）作為社會(huì)財(cái)富的代表保存起來社會(huì)財(cái)富的代表保存起來 （應(yīng)為足值金屬貨幣）（應(yīng)為足值金屬貨幣）賒購賒銷中支付債務(wù)，或支付賒購賒銷中支付債務(wù)，或支付地租、利息、稅款、工資等地租、利息、稅款、工資等購買外國商品，支付國際收支購買外國商品，支付國際收支差額、在國家之間轉(zhuǎn)移財(cái)富

5、差額、在國家之間轉(zhuǎn)移財(cái)富二、貨幣的職能二、貨幣的職能含義含義：表現(xiàn)和衡量其他一切商品價(jià)值大小的職能。：表現(xiàn)和衡量其他一切商品價(jià)值大小的職能。貨幣單位貨幣單位：如人民幣、美元、歐元的：如人民幣、美元、歐元的“元元”、 英鎊的英鎊的“鎊鎊”等。等。價(jià)格價(jià)格：通過一定數(shù)量的貨幣表現(xiàn)出來的商品價(jià)值。：通過一定數(shù)量的貨幣表現(xiàn)出來的商品價(jià)值。1、價(jià)值尺度注意：只需要觀念上的貨幣，不需要現(xiàn)實(shí)的貨幣價(jià)值決定價(jià)格，是價(jià)格的基礎(chǔ)；價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)價(jià)值決定價(jià)格，是價(jià)格的基礎(chǔ)；價(jià)格是價(jià)值的貨幣表現(xiàn)含義：貨幣充當(dāng)商品交換媒介的職能。商品流通：以貨幣為媒介的商品交換?！傲魍ㄊ侄瘟魍ㄊ侄巍焙秃汀吧唐妨魍ㄉ唐妨魍ā庇惺裁?/p>

6、區(qū)有什么區(qū)別？別？2、流通手段 商品流通商品流通（整個(gè)環(huán)節(jié)）（整個(gè)環(huán)節(jié)）貨幣執(zhí)行流通手段職能貨幣執(zhí)行流通手段職能注意：貨幣執(zhí)注意：貨幣執(zhí)行流通手段職行流通手段職能時(shí)，只能用能時(shí)，只能用現(xiàn)實(shí)的貨幣現(xiàn)實(shí)的貨幣，不能用觀念上不能用觀念上的貨幣。的貨幣。3、貨幣的一般職能、貨幣的一般職能A。貯藏手段。貯藏手段 一般說來，此時(shí)的貨幣應(yīng)一般說來，此時(shí)的貨幣應(yīng)是足值的金屬貨幣（是足值的金屬貨幣（金銀條塊金銀條塊）。）。B。支付手段。支付手段 貨幣執(zhí)行支付手段的職能貨幣執(zhí)行支付手段的職能是隨著商品是隨著商品賒帳買賣賒帳買賣的產(chǎn)生而出現(xiàn)的。貨幣可的產(chǎn)生而出現(xiàn)的。貨幣可用于支付債務(wù)、地租、利息、稅款、工資等。用于

7、支付債務(wù)、地租、利息、稅款、工資等。C。世界貨幣。世界貨幣 在很長的歷史時(shí)期時(shí)間內(nèi)，在很長的歷史時(shí)期時(shí)間內(nèi)，只有貴金屬金銀充當(dāng)世界貨幣?，F(xiàn)在，某些紙只有貴金屬金銀充當(dāng)世界貨幣。現(xiàn)在，某些紙幣，如美元、日元、歐元、英鎊等，也具有了幣，如美元、日元、歐元、英鎊等，也具有了世界貨幣的職能。（世界貨幣的職能。（人民幣沒有人民幣沒有）l一臺(tái)彩電標(biāo)價(jià)3000元l工廠財(cái)務(wù)人員向工人發(fā)工資l張三在市場(chǎng)上用6元買一斤肉l李四到銀行取回1萬元存款的利息l小明的奶奶臨終時(shí)把她藏有多年的10塊銀元留給了小明l馬關(guān)條約規(guī)定清政府向日本賠償軍費(fèi)2億兩白銀價(jià)值尺度價(jià)值尺度支付手段支付手段流通手段流通手段支付手段支付手段貯藏

8、手段貯藏手段世界貨幣世界貨幣三、紙幣的產(chǎn)生及其本質(zhì)三、紙幣的產(chǎn)生及其本質(zhì)1、紙幣的、紙幣的產(chǎn)生過程產(chǎn)生過程金銀條塊金銀條塊 (足值）足值）足值的足值的鑄幣鑄幣不足值的不足值的鑄幣鑄幣紙幣紙幣 紙幣的制作成本低，更加易于保紙幣的制作成本低，更加易于保管、攜帶和運(yùn)輸，避免了鑄幣在流管、攜帶和運(yùn)輸，避免了鑄幣在流通中的磨損。通中的磨損。紙幣與鑄幣相比，具有明顯的紙幣與鑄幣相比，具有明顯的優(yōu)越性優(yōu)越性：2、紙幣的含義：、紙幣的含義：紙幣是紙幣是由國家（或某些地區(qū)）發(fā)行的由國家（或某些地區(qū)）發(fā)行的、強(qiáng)制使用強(qiáng)制使用的價(jià)值符號(hào)。的價(jià)值符號(hào)。理解：理解：紙幣是由紙幣是由國家發(fā)行國家發(fā)行的。的。必須是國家現(xiàn)在

9、正在必須是國家現(xiàn)在正在強(qiáng)制使用強(qiáng)制使用的。的。僅僅是一種價(jià)值僅僅是一種價(jià)值符號(hào)符號(hào)，它是代表金屬，它是代表金屬貨幣的，本身貨幣的，本身不是商品，沒有價(jià)值不是商品，沒有價(jià)值。3、紙幣的、紙幣的本質(zhì)本質(zhì)： 價(jià)值符號(hào)（金屬貨幣的代表）價(jià)值符號(hào)（金屬貨幣的代表）紙幣是價(jià)值符號(hào)，其本身的價(jià)值可以紙幣是價(jià)值符號(hào)，其本身的價(jià)值可以 忽忽略不計(jì)，略不計(jì)，本身本身不是商品，沒有價(jià)值不是商品，沒有價(jià)值。5、要、要正確對(duì)待正確對(duì)待人民幣人民幣 愛護(hù)人民幣是公民義不容辭的職責(zé)。我們要做到不愛護(hù)人民幣是公民義不容辭的職責(zé)。我們要做到不在人民幣上亂寫亂畫，不揉搓、毀壞人民幣，保持人民在人民幣上亂寫亂畫，不揉搓、毀壞人民幣

10、，保持人民幣的干凈、整潔、完好。同時(shí)，還要了解一些防偽知識(shí)，幣的干凈、整潔、完好。同時(shí)，還要了解一些防偽知識(shí)，提高鑒別假鈔的能力。提高鑒別假鈔的能力。4、紙幣的職能：、紙幣的職能：流通手段和支付手段流通手段和支付手段討論討論:是否任何人都可以發(fā)行紙幣是否任何人都可以發(fā)行紙幣?紙幣的數(shù)量是否可以隨意發(fā)行紙幣的數(shù)量是否可以隨意發(fā)行?過多或過少會(huì)導(dǎo)致什么結(jié)果？過多或過少會(huì)導(dǎo)致什么結(jié)果？紙幣的發(fā)行紙幣的發(fā)行 國家有權(quán)發(fā)行紙幣，并規(guī)定紙幣的面值，國家有權(quán)發(fā)行紙幣，并規(guī)定紙幣的面值，但不可以任意發(fā)行紙幣。紙幣的發(fā)行量要但不可以任意發(fā)行紙幣。紙幣的發(fā)行量要以流通中所需要的貨幣量為限度。不能決以流通中所需要的

11、貨幣量為限度。不能決定紙幣的購買力定紙幣的購買力過多過多通貨膨脹通貨膨脹過少過少通貨緊縮通貨緊縮19四、貨幣的計(jì)算口徑四、貨幣的計(jì)算口徑資產(chǎn)的流動(dòng)性程度資產(chǎn)的流動(dòng)性程度q流動(dòng)性越來越差！流動(dòng)性越來越差！q流動(dòng)性是資產(chǎn)兌換為交換媒介的容易程度；越容易兌換，流流動(dòng)性是資產(chǎn)兌換為交換媒介的容易程度；越容易兌換，流動(dòng)性越大，這也是區(qū)分資產(chǎn)與貨幣的關(guān)鍵。動(dòng)性越大，這也是區(qū)分資產(chǎn)與貨幣的關(guān)鍵。 M1：現(xiàn)金現(xiàn)金(Cu) + 活期存款（活期存款（D）狹義的貨幣狹義的貨幣M2： M1 + 儲(chǔ)蓄存款（儲(chǔ)蓄存款（Ds） +定期存款（定期存款（Dt）M3： M2 + 其他流動(dòng)性資產(chǎn)（其他流動(dòng)性資產(chǎn)（Dn）其他流動(dòng)性資

12、產(chǎn)：長期大額定期儲(chǔ)蓄、債券、商其他流動(dòng)性資產(chǎn)：長期大額定期儲(chǔ)蓄、債券、商業(yè)票據(jù)業(yè)票據(jù) 非非現(xiàn)現(xiàn)金金結(jié)結(jié)算算存存款款準(zhǔn)準(zhǔn)備備金金再再貼貼現(xiàn)現(xiàn)公公開開市市場(chǎng)場(chǎng)操操作作信信用用限限額額規(guī)規(guī)定定最最后后的的貸貸款款者者貨貨幣幣的的發(fā)發(fā)行行外外匯匯黃黃金金管管理理商業(yè)銀行和其它金融機(jī)機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行和其它金融機(jī)機(jī)構(gòu)存款存款結(jié)算結(jié)算儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄企業(yè)企業(yè)家庭家庭中央銀行中央銀行銀行的銀行銀行的銀行發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行政府的銀行政府的銀行政政府府預(yù)預(yù)算算收收支支政府政府五、銀行體系五、銀行體系21商業(yè)銀行商業(yè)銀行吸收存款（負(fù)債業(yè)務(wù)）吸收存款（負(fù)債業(yè)務(wù)） 靈活性與償付能力靈活性與償付能力發(fā)放貸款（資產(chǎn)業(yè)務(wù)）發(fā)放貸款（資

13、產(chǎn)業(yè)務(wù)） 主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù) 收益收益代客結(jié)算代客結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券承銷、票據(jù)承況、保險(xiǎn)、擔(dān)保、外匯咨詢證券承銷、票據(jù)承況、保險(xiǎn)、擔(dān)保、外匯咨詢中央銀行國家最高金融管理機(jī)構(gòu)（不是銀行）中央銀行國家最高金融管理機(jī)構(gòu)（不是銀行）發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行：貨幣發(fā)行：貨幣發(fā)行銀行的銀行銀行的銀行：最后的貸款者：最后的貸款者政府的銀行政府的銀行：代辦政府預(yù)算收支：代辦政府預(yù)算收支其他金融機(jī)構(gòu)其他金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)公司、信托投資公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、基金公司保險(xiǎn)公司、信托投資公司、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)、基金公司22在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，一國銀行體系一般是由在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，一國銀行體系一般是由中央銀行和商業(yè)中央銀行和商業(yè)銀行銀行構(gòu)成，兩者各

14、司其職。構(gòu)成，兩者各司其職。中央銀行是中央銀行是一國貨幣管理的官方機(jī)構(gòu)，一般都擁有發(fā)行一國貨幣管理的官方機(jī)構(gòu)，一般都擁有發(fā)行貨幣的法定權(quán)利，貨幣的法定權(quán)利，但在一些國家也有但在一些國家也有例外例外，如利比亞和，如利比亞和巴拿馬的中央銀行就沒有發(fā)行貨幣的權(quán)利，美、日、德巴拿馬的中央銀行就沒有發(fā)行貨幣的權(quán)利，美、日、德的硬幣和輔幣由財(cái)政部發(fā)行的硬幣和輔幣由財(cái)政部發(fā)行央行一般是通過央行一般是通過基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行和貨幣政策的實(shí)施基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行和貨幣政策的實(shí)施來決來決定和調(diào)節(jié)一國貨幣的供給。定和調(diào)節(jié)一國貨幣的供給。商業(yè)銀行一般是通過商業(yè)銀行一般是通過創(chuàng)造存款過程影響貨幣的供給創(chuàng)造存款過程影響貨幣的供給幾個(gè)

15、基本概念：幾個(gè)基本概念：1 1、原始存款（原始存款（R R）指商業(yè)銀行吸收的，能增指商業(yè)銀行吸收的，能增加其準(zhǔn)備金的存款。原始存款是商業(yè)銀行進(jìn)行信加其準(zhǔn)備金的存款。原始存款是商業(yè)銀行進(jìn)行信用擴(kuò)張和創(chuàng)造派生存款的基礎(chǔ)。用擴(kuò)張和創(chuàng)造派生存款的基礎(chǔ)。2 2、派生存款（派生存款（L)L)是指商業(yè)銀行用轉(zhuǎn)賬結(jié)算方是指商業(yè)銀行用轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式發(fā)放貸款或進(jìn)行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)所轉(zhuǎn)化而來的式發(fā)放貸款或進(jìn)行其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)所轉(zhuǎn)化而來的存款。存款。 原始存款的發(fā)生只改變貨幣的存在形式，而不改變貨幣的總量。 派生存款的發(fā)生意味著貨幣總量的增加。六、存款創(chuàng)造與貨幣供給六、存款創(chuàng)造與貨幣供給3 3、商業(yè)銀行的、商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)

16、備金存款準(zhǔn)備金 （1 1）存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行經(jīng)常保留的供支付存）存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定貨幣數(shù)額?？钐崛∮玫囊欢ㄘ泿艛?shù)額。 主要以商業(yè)銀行持有的應(yīng)付日常業(yè)務(wù)所需的庫存主要以商業(yè)銀行持有的應(yīng)付日常業(yè)務(wù)所需的庫存現(xiàn)金和商業(yè)銀行在中央銀行的存款兩種具體形式存現(xiàn)金和商業(yè)銀行在中央銀行的存款兩種具體形式存在。前者稱為超額準(zhǔn)備金；后者稱為法定準(zhǔn)備金。在。前者稱為超額準(zhǔn)備金；后者稱為法定準(zhǔn)備金。 （2 2）規(guī)定商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款占該銀行）規(guī)定商業(yè)銀行在中央銀行的準(zhǔn)備存款占該銀行吸收存款總額的比率叫做法定存款準(zhǔn)備率（吸收存款總額的比率叫做法定存款準(zhǔn)備率（）。）。（3 3

17、）存款準(zhǔn)備金）存款準(zhǔn)備金= =法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金+ +超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金 = =庫存現(xiàn)金庫存現(xiàn)金+ +商業(yè)銀行在中央銀行的存款商業(yè)銀行在中央銀行的存款 法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金= =法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率原始存款總額原始存款總額 超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金= =存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金- -法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金26假定假定商業(yè)銀行沒有超額儲(chǔ)備，存款全部能貸出；商業(yè)銀行沒有超額儲(chǔ)備，存款全部能貸出；銀行客戶將一切貨幣存入銀行，支付完全以銀行客戶將一切貨幣存入銀行，支付完全以支票進(jìn)行。支票進(jìn)行。法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率=20%輪次輪次銀行存款銀行存款銀行貸款銀行貸款存款準(zhǔn)備金存款準(zhǔn)備金1100802028

18、0641636451.212.8合計(jì)合計(jì)500400100客戶存入客戶存入275002.01100)2.01(1)2.01(1100.)2.01()2.01()2.01(100.)2.01()2.01(100)2.01(100100.6480100210n最終存款存款創(chuàng)造的數(shù)學(xué)推導(dǎo)：qD D（存款總和）（存款總和）=R=R（原始存款）（原始存款）/ /（法定準(zhǔn)備金率）（法定準(zhǔn)備金率）qK K（貨幣乘數(shù)）（貨幣乘數(shù)）=1/=1/（法定準(zhǔn)備金率）（法定準(zhǔn)備金率）qL L（貸款總和）（貸款總和）=D=DR R注意：注意：貨幣供給量與央行發(fā)行貨幣有關(guān)，但更與商業(yè)銀行創(chuàng)造的貨貨幣供給量與央行發(fā)行貨幣有關(guān)

19、，但更與商業(yè)銀行創(chuàng)造的貨幣有關(guān)。幣有關(guān)。當(dāng)央行發(fā)行一定的貨幣時(shí)，貨幣供應(yīng)量將擴(kuò)大新增貨幣的當(dāng)央行發(fā)行一定的貨幣時(shí)，貨幣供應(yīng)量將擴(kuò)大新增貨幣的1/倍。倍。這個(gè)這個(gè)1/就是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（信用乘數(shù)），可用就是貨幣創(chuàng)造乘數(shù)（信用乘數(shù)），可用K來表示，它來表示，它是法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。是法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)。貨幣創(chuàng)造量取決于央行貨幣發(fā)行量和存款準(zhǔn)備金率貨幣創(chuàng)造量取決于央行貨幣發(fā)行量和存款準(zhǔn)備金率1.貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)是有條件的。若不滿足貨幣創(chuàng)造乘數(shù)為法定準(zhǔn)備金率的倒數(shù)是有條件的。若不滿足條件則有漏出，有漏出的情況下，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)會(huì)減少。條件則有漏出，有漏出的情況下，貨幣創(chuàng)造乘數(shù)會(huì)減少。（P9

20、3）29貨幣創(chuàng)造過程中的漏出貨幣創(chuàng)造過程中的漏出存款未全部貸出存款未全部貸出超額準(zhǔn)（儲(chǔ)）備（超額準(zhǔn)（儲(chǔ)）備（ER）漏出：）漏出：DR/(+) 客戶未完全將貸款存入銀行客戶未完全將貸款存入銀行現(xiàn)金占用（現(xiàn)金占用（Cu）漏出：）漏出：DR/(+)有漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)值：有漏出時(shí)的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)值：K1/( +)q其它形式的漏出：定期儲(chǔ)蓄、與國外的金融往來其它形式的漏出：定期儲(chǔ)蓄、與國外的金融往來q美國的平均法定準(zhǔn)備金率為美國的平均法定準(zhǔn)備金率為12%左右，理論乘數(shù)應(yīng)在左右，理論乘數(shù)應(yīng)在8.3左右，但左右，但 實(shí)際乘數(shù)卻在實(shí)際乘數(shù)卻在2.52.6之間，因此貨幣創(chuàng)造過程中存在著漏出之間，因此貨幣創(chuàng)造過

21、程中存在著漏出q2008年上半年，多次上調(diào)，曾達(dá)到年上半年，多次上調(diào)，曾達(dá)到16.5%， 12月月25日開始下調(diào)，日開始下調(diào)， 大型銀行為大型銀行為14.5%，中小型為，中小型為13.5%30存款創(chuàng)造存款創(chuàng)造 = = 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)基礎(chǔ)貨幣（又稱高能貨幣基礎(chǔ)貨幣（又稱高能貨幣 H )：存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)：存款擴(kuò)張的基礎(chǔ)H = RR + ER + Cu商業(yè)銀行的儲(chǔ)備總額（法定準(zhǔn)備金商業(yè)銀行的儲(chǔ)備總額（法定準(zhǔn)備金RR + 超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金ER）+ 非銀行部門持有的貨幣非銀行部門持有的貨幣Cu貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù) （Money Multiplier，信用乘數(shù)），信用乘數(shù)）貨幣供給與基

22、礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù)貨幣供給與基礎(chǔ)貨幣間的倍數(shù):M/H貨幣供給貨幣供給M = 非銀行部門持有的通貨非銀行部門持有的通貨Cu + 存款總額存款總額D31為超額準(zhǔn)備金率為法定準(zhǔn)備金率；為現(xiàn)金對(duì)存款的比率；其中：貨幣乘數(shù)1/1/DERDRRDCuDCuERRRCuDCuHMK貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)q無漏出時(shí)：無漏出時(shí)：K=M/H=1/ rqD（存款總和）（存款總和）/R（原始存款）（原始存款）=1/r（法定準(zhǔn)備金率）（法定準(zhǔn)備金率）貨幣乘數(shù)貨幣乘數(shù)k貨幣供給量貨幣供給量M央行：改變基礎(chǔ)貨幣量央行：改變基礎(chǔ)貨幣量法定準(zhǔn)備金率法定準(zhǔn)備金率r r商業(yè)銀行商業(yè)銀行超額儲(chǔ)備超額儲(chǔ)備ER非銀行非銀行持有通貨持有通貨CuRR

23、央行為什么能控制貨幣發(fā)行量？央行為什么能控制貨幣發(fā)行量？32人們?cè)敢庖匀藗冊(cè)敢庖载泿判问截泿判问奖４尕?cái)富的數(shù)量（保存財(cái)富的數(shù)量（可一般性地理解為手可一般性地理解為手頭持有的現(xiàn)金頭持有的現(xiàn)金）一定數(shù)量名義貨幣（一定數(shù)量名義貨幣（Md）需求除以價(jià)格水平（）需求除以價(jià)格水平（P）md = Md / Pq假如目前你手中有假如目前你手中有10萬元，你準(zhǔn)備如何配置它們？萬元，你準(zhǔn)備如何配置它們？33影響實(shí)際貨幣需求的因素影響實(shí)際貨幣需求的因素交易動(dòng)機(jī)（交易動(dòng)機(jī)（the transaction motive）投機(jī)動(dòng)機(jī)（又稱流動(dòng)偏好需求，投機(jī)動(dòng)機(jī)（又稱流動(dòng)偏好需求，the speculative motive

24、）由于未來利率不確定，由于未來利率不確定，人們（居民）人們（居民）為避免資產(chǎn)損失或增加資本為避免資產(chǎn)損失或增加資本收益而形成的收益而形成的貨幣貨幣需求需求通俗地理解，投機(jī)貨幣需求或流動(dòng)偏好需求，就是投資獲利還是通俗地理解，投機(jī)貨幣需求或流動(dòng)偏好需求，就是投資獲利還是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡決定后對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡決定后對(duì)投機(jī)貨幣需求大，即表明由于投機(jī)性因素而導(dǎo)致的持有現(xiàn)金的需投機(jī)貨幣需求大，即表明由于投機(jī)性因素而導(dǎo)致的持有現(xiàn)金的需求大求大預(yù)防動(dòng)機(jī)（預(yù)防動(dòng)機(jī)（the precautionary motive）交易性、預(yù)防性貨幣需求為實(shí)際收入的函數(shù)，交易性、預(yù)防性貨幣需求為實(shí)際收入的函數(shù)， md1 = ky （k

25、：貨幣需求的收入系數(shù)）：貨幣需求的收入系數(shù)）影響貨幣需求的因素：影響貨幣需求的因素：1 1、交易動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)：指人們因生活消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)，為了進(jìn)行正常交易指人們因生活消費(fèi)和生產(chǎn)消費(fèi)，為了進(jìn)行正常交易所需要的貨幣。所需要的貨幣。主要取決于收入，收入越高，對(duì)貨幣的需求越多；交易數(shù)量越大，主要取決于收入，收入越高，對(duì)貨幣的需求越多；交易數(shù)量越大，需求越大。需求越大。 2、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：指人們?yōu)榱藨?yīng)付突發(fā)性事件、為預(yù)指人們?yōu)榱藨?yīng)付突發(fā)性事件、為預(yù)防意外支出而持有一定數(shù)量的貨幣。防意外支出而持有一定數(shù)量的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，從全社會(huì)看這一貨幣需求量與收入個(gè)人取決

26、于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，從全社會(huì)看這一貨幣需求量與收入成正比。成正比。3、投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī):指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r(shí)機(jī)，以買賣有價(jià)證券而持指人們?yōu)榱俗プ∮欣麜r(shí)機(jī)，以買賣有價(jià)證券而持有的貨幣。有的貨幣。與利率呈負(fù)相關(guān)。即利率越高，投機(jī)貨幣需求越少，反之越多。與利率呈負(fù)相關(guān)。即利率越高，投機(jī)貨幣需求越少，反之越多。 36貨幣需求函數(shù)（舉例）貨幣需求函數(shù)（舉例）hrkyPMdrMd / PL2(y2)L1(y1)r2r1y2y1，Md2Md1流動(dòng)性陷阱流動(dòng)性陷阱q貨幣需求既是國民收入的增函貨幣需求既是國民收入的增函數(shù)，又是利率的減函數(shù)。數(shù)，又是利率的減函數(shù)。q一般將交易需求和預(yù)防需求歸一般將交易需求和預(yù)防需求歸

27、并為一種需求，稱為并為一種需求，稱為貨幣的交易貨幣的交易需求需求，把受利率高低影響的需求，把受利率高低影響的需求稱為稱為投機(jī)需求投機(jī)需求。37一、貨幣市場(chǎng)均衡一、貨幣市場(chǎng)均衡貨幣供給貨幣供給MS = 貨幣需求貨幣需求 MdhrkyPMPhrkyMMSdS即：)(rm =M /PmsLr0md ms，貨幣過度需求，低價(jià)，貨幣過度需求，低價(jià)拋售債券，推動(dòng)利率上升，持幣拋售債券，推動(dòng)利率上升，持幣機(jī)會(huì)成本上升，需求減弱，直至機(jī)會(huì)成本上升，需求減弱，直至不再有人愿意拋債買幣不再有人愿意拋債買幣msmd，貨幣持有量超過，貨幣持有量超過其意愿，高價(jià)購買債券，推其意愿，高價(jià)購買債券，推動(dòng)利率下降，增持貨幣，

28、直動(dòng)利率下降，增持貨幣，直至不再有人愿意拋幣買債至不再有人愿意拋幣買債外生的供給，外生的供給，不受利率影響不受利率影響m0m1m2r1r2總結(jié)：利率總結(jié)：利率可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)的可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)的貨幣需求，從而調(diào)整貨幣的貨幣需求，從而調(diào)整貨幣的總需求，因此，貨幣市場(chǎng)具總需求，因此，貨幣市場(chǎng)具有自動(dòng)的均衡機(jī)制有自動(dòng)的均衡機(jī)制第三節(jié)第三節(jié) 利率、投資和國民收入利率、投資和國民收入38m =M /P貨幣供給增加使貨幣供給增加使利率利率下降下降央行增加貨幣供給央行增加貨幣供給物價(jià)水平下降物價(jià)水平下降rm =M /PL1r0L2r1rmsLr0r1ms貨幣需求增加使貨幣需求增加使利率利率上升上升國民收入上升國民收

29、入上升物價(jià)水平上升物價(jià)水平上升外生因素變化外生因素變化39利率與投資需求利率與投資需求r 借款成本借款成本 投資需求投資需求投資的邊際效率函數(shù)（投資需求函數(shù)）投資的邊際效率函數(shù)（投資需求函數(shù)）投資需求與利率間的反向關(guān)系投資需求與利率間的反向關(guān)系drII0rMEIIq凱恩斯凱恩斯通過貨幣數(shù)量與利率相對(duì)應(yīng)的關(guān)系，將貨幣數(shù)量與投資進(jìn)而與有效需求聯(lián)系起通過貨幣數(shù)量與利率相對(duì)應(yīng)的關(guān)系，將貨幣數(shù)量與投資進(jìn)而與有效需求聯(lián)系起來，從而將實(shí)際領(lǐng)域與貨幣領(lǐng)域聯(lián)系了起來，打破了古典學(xué)派的來，從而將實(shí)際領(lǐng)域與貨幣領(lǐng)域聯(lián)系了起來，打破了古典學(xué)派的“兩分法兩分法”。q貨幣主義者貨幣主義者認(rèn)為貨幣供給量比利率更重要，認(rèn)為供給量的增加會(huì)導(dǎo)致各種資產(chǎn)需求增加，認(rèn)為貨幣供給量比利率更重要，認(rèn)為供給量的增加會(huì)導(dǎo)致各種資產(chǎn)需求增加，而不必經(jīng)過利息率下降這個(gè)環(huán)節(jié)，因此其政策取向與凱恩斯不同。而不必經(jīng)過利息率下降這個(gè)環(huán)節(jié)，因此其政策取向與凱恩斯不同