財務管理學練習資料

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1、某人決定分別在2002年、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分別存入5000元，按10%利率，每年復利一次，要求計算2005年12月31日的余額是多少？2、某公司擬租賃一間廠房，期限是10年，假設年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案：（1）立即付全部款項共計20萬元；（2）從第4年開始每年年初付款4萬元，至第10年年初結束；（3）第1到8年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第10年年末支付5萬元。要求：通過計算回答該公司應選擇哪一種付款方案比較合算？ 3、不同經(jīng)濟情況下A公司與B公司的報酬率及概率分布見下表：市場狀況發(fā)生概率各種情況下的

2、預期報酬率（%）AB繁榮0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求：（1）計算兩公司的期望報酬率；（2）計算兩公司的標準離差；（3）比較兩公司風險的大小。4、某企業(yè)預計信用期為30天，銷量可達（賒銷）20萬件，可能發(fā)生的收賬費用為6 000元、壞賬損失為10 000元；如果信用期為60天，銷量（賒銷）增至24萬件，可能發(fā)生的收賬費用為8 000元、壞賬損失為18 000元。產(chǎn)品單價為5元，單位變動成本為4元，固定成本總額為100 000元。假設資金成本為15%。要求：試確定該企業(yè)的信用期。5、某公司欲采購一批材料，目前正面對著A、B兩家提供不同信用條件的賣方，A公司的信用條件為

3、“3/10，n/40”，B公司的信用條件為“2/20，n/40”，要求計算并回答：（1）已知該公司目前有一投資機會，投資收益率為40%，該公司是否應享受A公司提供的現(xiàn)金折扣？（2）如果該公司準備放棄現(xiàn)金折扣，那么應選擇哪家供應商；如果該公司準備享有現(xiàn)金折扣，那么應選擇哪家供應商？ 6、某公司2004年度的稅后利潤為1000萬元，該年分配股利500萬元，2006年擬投資1000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結構為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2005年度的稅后利潤為1200萬元。要求：（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資金結構不變，則2006年度該公司為引

4、進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資金結構不變，則2006年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金？（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，則2005年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利？7、某公司準備購入一套設備以擴充生產(chǎn)能力:投資額36 000元，使用壽命為5年，采用直線法折舊，5年后設備有殘值收入6 000元；5年中每年銷售收入為17 000元，付現(xiàn)成本為第一年6 000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費300元，另外需墊支流動資金3 000元。貼現(xiàn)率為9%，所得稅率25%。 要求： （1）計算方案的現(xiàn)金流量（NCF0-5）； （2）

5、用凈現(xiàn)值法進行項目投資決策，并說明理由。（15分）N12345（P/F，9%，n）0.91740.84170.77220.70840.6499（P/A，9%，n）0.91741.75912.53133.23973.8897某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設備。預計建設期為一年，所需原始投資200萬元（為自有資金）于建設起點一次投入。該設備預計使用壽命為5年，使用期滿無殘值。該設備的折舊方法采用直線法。該設備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤為100萬元，所得稅率為25%，項目的行業(yè)基準利潤率為20%。要求：（1）計算項目計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量；（2）計算該設備的靜態(tài)投資回收期；（3）計算該投資項目的總投資收益率；（

6、4）假設行業(yè)基準折現(xiàn)率為10%，計算項目凈現(xiàn)值；（5）計算項目凈現(xiàn)值率；（6）評價其財務可行性。8、某公司擬籌集資本1000萬元，現(xiàn)有甲、乙、丙三個備選方案：甲：按面值發(fā)行長期債券500萬元，票面利率10，籌資費用率1；發(fā)行普通股500萬元，籌資費用率5，預計第一年股利率10，以后每年按4遞增；乙：發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為15，籌資費用率2；向銀行借款200萬元，年利率5；丙：發(fā)行普通股400萬元，籌資費用率4，預計第一年股利率12，以后每年按5遞增；利用公司留存收益籌600萬元。公司所得稅稅率為25。要求：確定該公司的最佳資本結構。9、目前普通股的每股市價為12元，預期第一年的股利為1

7、.5元，以后每年以固定的增長率3%增長，不考慮證券籌資費用，企業(yè)適用的所得稅稅率為30%。企業(yè)目前擬增資2000萬元，以投資于新項目，有以下兩個方案可供選擇：方案一：按面值發(fā)行2000萬元債券，債券年利率10%，同時由于企業(yè)風險的增加，所以普通股的市價降為11元/股（股利不變）；方案二：按面值發(fā)行1340萬元債券，債券年利率9%，同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金（股利不變）。采用比較資金成本法判斷企業(yè)應采用哪一種方案。10、某公司目前年賒銷收入為5000萬元，變動成本率60。目前的信用條件為“N30”，壞賬損失率2，收賬費用80萬元。公司管理層在考慮未來年度經(jīng)營目標時，

8、提出如下目標：賒銷收入要求在未來年度增長20，為此，提出了以下兩項促進目標實施的財務行動方案：(1)方案A。該方案將放寬信用條件至“N60”，估計的壞賬損失率25，收賬費用70萬元。(2)方案B。該方案的信用條件確定為“330，260，N90”，且預計客戶中利用3現(xiàn)金折扣的將占60，利用2現(xiàn)金折扣的將占30，放棄現(xiàn)金折扣的占10；預計壞賬損失率保持為2，收賬費用80萬元。已知資本機會成本率為10，一年按360天計算，小數(shù)點后保留兩位小數(shù)。要求：根據(jù)上述背景材料，通過財務數(shù)據(jù)，分析公司應選擇哪種方案。11、某企業(yè)2009年A產(chǎn)品銷售收入為4800萬元，總成本為3500萬元，其中固定成本為620萬

9、元，目前采用的信用政策為(N/30)，收賬費用20萬元，壞賬損失率為1%。該企業(yè)要改變現(xiàn)有信用政策，新政策為(2/30，N/60)，預計銷售收入為5000萬元，會有50%的客戶享受現(xiàn)金折扣，壞賬損失50萬元，收賬費用25萬元。新信用政策下變動成本率和固定成本總額保持不變，等風險投資的最低報酬率為8。要求：計算并分析該企業(yè)是否應改變信用政策。12、某公司現(xiàn)有資本總額500萬元，全作為普通股股本，流通在外的普通股股數(shù)為100萬股。為擴大經(jīng)營規(guī)模，公司擬籌資500萬元，所得稅稅率25，預計未來息稅前利潤為100萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：（1）以每股市價10元發(fā)行普通股股票；（2）發(fā)行利率為6的公司

10、債券。要求：（1）計算兩方案的每股收益無差別點；（2）計算無差別點的每股收益。（3）簡要作出籌資決策的評價。13、某企業(yè)進行一項投資，需要資金2000萬元，其中40%來自銀行借款，年利率6%，剩余資金通過發(fā)行股票籌集，忽略各種籌資費用。該項目建設期為零，投產(chǎn)后每年帶來息稅前利潤300萬元，不含利息的固定成本為60萬元，預計利潤留存率為40%，所得稅稅率為25%。要求： (1)計算銀行借款的資本成本； (2)計算發(fā)行股票籌資的資本成本； (3)計算該項目投產(chǎn)后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。14、某企業(yè)每年需耗用A材料90000件，單位材料年存貨成本4元，平均每次進貨費用為1800元，

11、A材料全年平均單價為40元。假定滿足經(jīng)濟進貨批量模型的假設前提。 要求：（1）計算A材料的經(jīng)濟進貨批量（2）計算A材料年度最佳進貨批次（3）計算A材料的相關進貨費用（4）計算A材料的相關存儲成本（5）按照經(jīng)濟進貨批量訂貨時，計算A材料平均占用資金15、某公司2012年12月31日有關資料如下：（單位：萬元）資產(chǎn)金額與營業(yè)收入的關系負債及所有者權益金額與營業(yè)收入的關系現(xiàn)金200變動應付費用500變動應收帳款2800變動應付帳款1300變動存貨3000變動短期借款（利率5%）1200不變動長期資產(chǎn)4000不變動公司債券（利率8%）1500不變動股本（每股面值1元）100不變動資本公積2900不變動

12、留存收益2500不變動合計10000合計10000公司2012年的營業(yè)收入為10000，營業(yè)凈利率為10%，2012分配的股利額為800，假設該公司2013年的營業(yè)收入增長率為20%，營業(yè)凈利率不變，公司采用固定股利政策。要求:根據(jù)資料，運用銷售百分比法計算該公司2013年的外部融資額16、某公司2005年的財務數(shù)據(jù)如下：項 目 金額（萬元） 流動資產(chǎn) 4000  流動負債 400 長期資產(chǎn) 8000  長期負債 6000當年銷售收入 4000 凈利潤 200

13、60; 分配股利 60  留存收益 140 假設企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：（1）2006年預計銷售收入達到5000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2005年水平，計算需要補充多少外部資金？（2）如果留存收益比率為100%，銷售凈利率提高到6%，目標銷售收入為4800萬元，計算需要補充多少外部資金？17、假設某公司計劃開發(fā)一條新產(chǎn)品線，該產(chǎn)品線的壽命期為5年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn)120萬元，且需墊支流動資金20萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值20萬元。投產(chǎn)后，預計每年的銷售收入可達

14、80萬元，每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為30萬元；隨設備陳舊，該產(chǎn)品線將從第二年開始每年增加5萬元的維修支出。如果該公司預計的加權平均資本成本為15，適用的所得稅稅率為25。注：一元復利現(xiàn)值系數(shù)表：期數(shù)1234515%0.86960.75610.65750.57180.497216%0.86210.74320.64070.55230.4761要求：(1)計算各年的現(xiàn)金凈流量NCF；(2)用凈現(xiàn)值法對該投資項目進行可行性評價；(3)計算測定該投資項目的內(nèi)含報酬率，對方案進行可行性評價（以資金成本為參照標準）。某公司準備購入一套設備以擴充生產(chǎn)能力:投資額36 000元，使用壽命為5年，采

15、用直線法折舊，5年后設備有殘值收入6 000元；5年中每年銷售收入為17 000元，付現(xiàn)成本為第一年6 000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加修理費300元，另外需墊支流動資金3 000元。貼現(xiàn)率為9%，所得稅率25%。 要求： （1）計算方案的現(xiàn)金流量（NCF0-5）； （2）用凈現(xiàn)值法進行項目投資決策，并說明理由。18、你意識到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準備開設并經(jīng)營一家健身中心，并發(fā)現(xiàn)一個廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元，每年年末支付。你估計一開始需要投入元用于改造并購置一些健身設備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計潛在的會員有500位，年會費500元人

16、。你還需聘請5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項目開始盈利，且稅率為25，假定采用直線法折舊，且項目期為10年。請根據(jù)上述內(nèi)容計算并分析：（1）計算經(jīng)營性現(xiàn)金流入、經(jīng)營性現(xiàn)金流出、年折舊額；    (2)該項目的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；    (3)該項目的回收期；    (4)如果折現(xiàn)率為10，請測算該項目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行；19、某投資項目建成后經(jīng)營壽命為5年，有關現(xiàn)金流量資料如下：（公司資金成本為10%）0123456固定資產(chǎn)投資-10000-5000營業(yè)現(xiàn)金流量400040004000400

17、04000現(xiàn)金流量合計-10000-500040004000400040004000（P/A，10%，5）=3.791（P/F，10%，1）=0.909要求：計算確定該項目下列各項指標并作出相應決策。（1）投資回收期；（2）凈現(xiàn)值；（3）凈現(xiàn)值率；（4）獲利指數(shù)。20、某企業(yè)投資一項固定資產(chǎn)建設項目，建設期需要1年，并于第一年年初、第二年年初分別投入資金元，該固定資產(chǎn)估計可使用10年，報廢時無殘值，采用直線法計提折舊。項目于第二年投產(chǎn)后，每年的營業(yè)收入為元，付現(xiàn)成本為元。所得稅稅率為25%，企業(yè)要求的最低投資報酬率10%。問該項目是否可行?21、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，其總成本習性模型為y=

18、15000+4x。假定該企業(yè)2005年度該產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價為8元，按市場預測2006年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長15%。要求：（1）計算2005年該企業(yè)的邊際貢獻總額。（2）計算2005年該企業(yè)的息稅前利潤。（3）計算2006年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（4）計算2006年的息稅前利潤增長率。（5）假定企業(yè)2005年發(fā)生負債利息及融資租賃租金共計5000元，優(yōu)先股股息300元，企業(yè)所得稅稅率25，計算2006年的復合杠桿系數(shù)。22、某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，其總成本習性模型為y=15 000+4x。假定該企業(yè)從未發(fā)行過優(yōu)先股，未來幾年也不打算發(fā)行優(yōu)先股。該企業(yè)2012年度該產(chǎn)品銷售量為10

19、 000件，每件售價為8元，按市場預測2014年甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長15%。假定企業(yè)2013年發(fā)生負債利息共計5000元，2014年保持不變。要求：計算（1）2013年該企業(yè)的邊際貢獻總額。（2）2013年該企業(yè)的息稅前利潤。（3）2014年的經(jīng)營杠桿系數(shù)。（4）2014年的息稅前利潤增長率。（5）2014年的財務杠桿系數(shù)（6）2014年的復合杠桿系數(shù)。23、某公司計劃籌集新的資金，并維持目前的資金結構（債券占60%，普通股占40%）不變。隨籌資額的增加，各籌資方式的資金成本變化如下：籌資方式 新籌資額 資金成本 債券 60萬元以下8%60120萬元9

20、%120萬元以上10% 普通股 60萬元以下14%60萬元以上 16% 要求：計算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。24、公司2013年底有普通股5000萬股，每股價格為9元。2013年實現(xiàn)凈利潤2000萬元。應收賬款中的絕大部分可在信用期內(nèi)收回，該公司目標資本結構是資產(chǎn)負債率為50%。 根據(jù)市場預測，2014年為擴大企業(yè)的市場占有率，企業(yè)決定追加投資4000萬元購買生產(chǎn)設備。董事會設計了三套股利分配方案： 方案一：采用剩余股利政策分配股利； 方案二：采用固定股利的支付政策，每股固定發(fā)放股利0.3元； 方案三：采用固定股利支付率政策，股利支付率為50%。要求：（1）分別計算三種股利政策下2013年應分配的股利額；（2）分析采用上述股利政策的優(yōu)點及缺點。25、某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應商規(guī)