電大企業(yè)集團財務(wù)管理

1、（或企業(yè)）的良，從而規(guī)避風(fēng)20%以上企業(yè)集團財務(wù)管理: 一、單項選擇題1. 某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)好業(yè)績所抵消，使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài) 險。這一屬性符合企業(yè)集團產(chǎn)生理論解釋的（）。A. 交易成本理論B. 范圍經(jīng)濟理論C. 規(guī)模經(jīng)濟理論D. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論2. 當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè) 但低于50%的表決權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為（）A. 控制B. 共同控制C. 重大影響D. 無重大影響3. 會計意義上的控制權(quán)劃分的主要目的在于（）。A. 編制集團合并報表B. 明確控制權(quán)的控制力C. 確定控制權(quán)的影響力D. 確定集團管理控制范圍4

2、. 在金融控股型企業(yè)集團中，母公司首先是一個（）。A. 資本投資中心B. 收益實現(xiàn)中心C. 業(yè)績評價中心D. 金融決策中心5. 金融控股型企業(yè)集團特別強調(diào)母公司的（）。A. 財務(wù)功能B. 會計功能C. 管理功能D. 經(jīng)營功能6. 橫向一體化企業(yè)集團的主要動因是（）。A. 謀求生產(chǎn)穩(wěn)定，B. 謀求經(jīng)營穩(wěn)定C. 謀取規(guī)模優(yōu)勢D. 節(jié)約交易成本7. 在企業(yè)集團組建中，（）是企業(yè)集團成立的前提。A. 資源優(yōu)勢B. 資本優(yōu)勢C. 管理優(yōu)勢D. 政策優(yōu)勢8. 在企業(yè)集團組建中，（）是企業(yè)集團發(fā)展的根本。A. 資源優(yōu)勢B. 管理優(yōu)勢C. 政策優(yōu)勢D. 資本優(yōu)勢9. 在企業(yè)集團組建中，（）是企業(yè)集團健康發(fā)展的

3、保障。A. 資本優(yōu)勢B. 資源優(yōu)勢C. 政策優(yōu)勢D. 管理優(yōu)勢10. 對于金融控股型企業(yè)集團，母公司選擇何種企業(yè)進入企業(yè)集團投資的根本是潛在成員企業(yè)的（）A. 融資籌資能力B. 業(yè)務(wù)互補情況C. 財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)D. 資源優(yōu)化配置11. 從企業(yè)集團發(fā)展歷程看，（）主要適合于處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團.A. U型組織結(jié)構(gòu)B. H型組織結(jié)構(gòu)C. M型組織結(jié)構(gòu)D. 混合組織結(jié)構(gòu)12. 在日型組織結(jié)構(gòu)中，集團總部作為母公司，利用（）以出資者身份 行使對子公司的管理權(quán)。A. 行政手段B. 股權(quán)關(guān)系C. 控制機制D. 分部績效13. 依照企業(yè)集團總部管理的定位，（）功能是企業(yè)集團管理的核心

4、A. 戰(zhàn)略決策和管理B. 人力資源管理C. 資本運營和產(chǎn)權(quán)管理D. 財務(wù)控制與管理14. 在集團治理框架中，最高權(quán)力機關(guān)是（）。A. 董事會B. 職工代表大會C. 經(jīng)理層D. 集團股東大會15. 在分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在（）.A. 子公司或事業(yè)部B. 集團財務(wù)部C. 車間D. 企業(yè)16. 分權(quán)式財務(wù)管理體制有（）的優(yōu)點。A. 有效集中資源進行集團內(nèi)部整合B. 在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益C. 強化管理D. 使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策17. 在企業(yè)集團財務(wù)管理組織中 ，（）是維系企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。A. 財務(wù)管理組織體系B. 財務(wù)管理

5、責(zé)任體系C. 財務(wù)人員管理體系D. 財務(wù)管理監(jiān)督體系18. 下列體系不屬于企業(yè)集團應(yīng)構(gòu)建體系的是（）。A. 財務(wù)管理組織體系B. 財務(wù)管理責(zé)任體系C. 財務(wù)人員培訓(xùn)體系D. 財務(wù)人員管理體系19. （）是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。A. 總部財務(wù)機構(gòu)B. 事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)C. 子公司財務(wù)部D. 孫公司財務(wù)部20. 集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務(wù)總監(jiān)委派制是（）.A. 監(jiān)控型財務(wù)總監(jiān)制B. 決策型財務(wù)總監(jiān)制C. 管理型財務(wù)總監(jiān)制D混合型財務(wù)總監(jiān)制21. 在分析企業(yè)集團內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實現(xiàn)路徑的總稱是（）。A. 企業(yè)集團戰(zhàn)略B. 企業(yè)集團戰(zhàn)略

6、管理C. 企業(yè)集團目標(biāo)規(guī)劃D. 企業(yè)集團經(jīng)營定位22. 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)（）.A. 資源利用B. 整合管理C. 部門協(xié)調(diào)D. 風(fēng)險管理23. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（）的特點。A. 全局性B. 統(tǒng)一性C. 動態(tài)性D. 高層導(dǎo)向型24. 下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)集團戰(zhàn)略所分級次中的是（）A. 集團整體戰(zhàn)略B. 生產(chǎn)戰(zhàn)略C. 經(jīng)營單位級戰(zhàn)略D. 職能戰(zhàn)略25. 企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（）項內(nèi)容。A. 集團財務(wù)理念與財務(wù)文化B. 企業(yè)日常財務(wù)工作C. 子公司（或事業(yè)部）財務(wù)戰(zhàn)略D. 集團總

7、部財務(wù)戰(zhàn)略26. （）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。A. 收縮型投資戰(zhàn)略B. 調(diào)整型投資戰(zhàn)略C. 擴張型投資戰(zhàn)略D. 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略27. 將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其它公司的投資戰(zhàn)略 屬于（）.A積極型投資戰(zhàn)略B. 擴張型投資戰(zhàn)略C收縮型投資戰(zhàn)略D. 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略28. 低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于（）.A. 保守型融資戰(zhàn)略B. 長期型融資戰(zhàn)略C. 激進型融資戰(zhàn)略D. 中庸型融資戰(zhàn)略29. 在下列融資方式中，資本成本高，對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響，有用途限制的是（）A. 銀行貸款B. 股票發(fā)行C. 利潤留存D. 公司債券30. 下列內(nèi)容

8、中，（）是銀行貸款融資所具有的特性。A. 手續(xù)復(fù)雜、時間長B. 屬于股權(quán)融資C. 資本成本高D. 資本成本低31. 集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫猓菑牟僮鲗用胬斫?。下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ǎ?A企業(yè)集團增長速度B. 企業(yè)集團投資規(guī)模C. 項目新建或外部并購D. 企業(yè)集團投資項目財務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)32. （）經(jīng)常被用于項目初選及財務(wù)評價。A. 市盈率法B. 回收期法C. 內(nèi)含報酬率法D. 凈現(xiàn)值法33. 投資項目可行性研究報告中的”財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是項目市場預(yù)測（）.A項目市場預(yù)測B. 項目融資方案C. 項目投資估算D. 現(xiàn)金流預(yù)測34. 在投資項目的決策分析過程中，最重要同

9、時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指（）.A. 現(xiàn)金流入量B. 現(xiàn)金流入量C. 凈現(xiàn)金流量D. 增量現(xiàn)金流量35. （）是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險。A. 稅務(wù)風(fēng)險B. 財務(wù)風(fēng)險C. 法律風(fēng)險D. 勞資關(guān)系風(fēng)險36. 并購中，對目標(biāo)公司價值評估中實際使用的是目標(biāo)公司的（）A. 整體價值B. 股權(quán)價值C. 賬面價值D. 債務(wù)價值37. 并購支付方式中，（）是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn) 金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎A. 股票對價方式B. 杠桿收購方式C. 現(xiàn)金支付方式D賣方融資方式38. 并購支付方式中，（）可能會稀釋企業(yè)集團原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu) 與每股收益水平。A

10、. 股票對價方式B. 現(xiàn)金支付方式C. 杠桿收購方式D. 賣方融資方式39. 并購支付方式中，（）通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情 況下。A. 股票對價方式B. 現(xiàn)金支付方式C. 杠桿收購方式D. 賣方融資方式40. 并購支付方式中，（）可以使企業(yè)集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務(wù)的承諾，采用這種方式的前提 是，企業(yè)集團有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承荷能力。A. 股票對價方式B. 現(xiàn)金支付方式C. 杠桿收購方式D. 賣方融資方式41. 財務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（）A. 內(nèi)部留存、借款和增資B. 內(nèi)部留存、增資和借款C. 增資、借款和內(nèi)部留存D. 借款

11、、內(nèi)部留存和增資42. 下列屬于內(nèi)源融資方式的是（）A. 發(fā)行股票B. 從銀行借款C. 發(fā)行債券D. 計提折舊43. 設(shè)立財務(wù)公司的注冊資芬金最低為（）億元人民幣。A. 1B. 2C. 3D. 444. 企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（）A. 20%B. 30%C. 40%D. 50%45. 在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中，（）負(fù)有擬定集團整體股利政策的職責(zé)。A. 母公司財務(wù)部B. 母公司股東太會C. 母公司董事會D. 母公司結(jié)算中心46. 短期融資券的期限最長不超過（）天。發(fā)行融資券的企業(yè)可在上 述最

12、長期限內(nèi)自主確定每期融資券的期限。A. 30B. 60C. 90D. 36547. 企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，申請前連續(xù)兩年，按規(guī)定并表核算的成員單位營業(yè)收入總額每年不低于人民幣（）億丿元。A. 20B. 30C. 40D. 5048. 企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一，母公司成立（）年以上并且具有企業(yè)集團內(nèi)部財務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗。A. 1B. 2C. 3D. 449. 企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備條件之一 并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣A. 20，申請前一年，按規(guī)定 （）億元。B. 30C. 40D. 5050. 在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中,（）負(fù)責(zé)審批股利

13、政策A. 母公司財務(wù)部B. 母公司結(jié)算中心C. 母公司董事會D. 母公司股東大會51. 下列內(nèi)容,（）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。A預(yù)算編制B. 預(yù)算執(zhí)行C. 預(yù)算控制D. 預(yù)算調(diào)整52. 預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（）A. 全程性B. 全員性C. 全面性D. 機制性53. 企業(yè)集團選擇”做大”、”做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選 擇。"做強”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（）。A. 場占有率B. 營業(yè)收入C. 營業(yè)收入增長率D. 利潤總額54. 預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，:體現(xiàn)了集團預(yù)算管理 （） 的特征。A. 戰(zhàn)略性B. 全員性C. 機制性D. 全程性

14、55. 如果集團下屬公司屬于集團總部的（）,則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。A. 絕對控股子公司B. 參股公司C. 相對控股子公司D. 全資子公司56. （）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。A. 收入B. 產(chǎn)品產(chǎn)量C. 利潤D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率57. （）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)。A. 市場份額B. 產(chǎn)品產(chǎn)量C. 產(chǎn)品質(zhì)量D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率58. 企業(yè)集團預(yù)算考核原則中的（）原則，是指對下屬成員單位的預(yù)算考核，不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)的完成情況，還要視其對集團總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團戰(zhàn)略的”貢獻”程度，進行綜合考核。A. 公平公正原則B. 總體優(yōu)化原則C. 例外原則D. 可控性原則59.

15、通過預(yù)算指標(biāo)，明確集團內(nèi)部各責(zé)任主體的財務(wù)責(zé)任；通過有效激勵，促使各責(zé)任主體努力履行其責(zé)任，這些均表明預(yù)算管理具有（）特征A. 全程性B. 全員性C. 機制性D. 戰(zhàn)略性60. 企業(yè)集團選擇”做大”、”做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選 擇。"做大”導(dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重（）。A. 息稅前利潤B. 營業(yè)收入C. 凈資產(chǎn)收益率D. 利潤總額61. 下列不屬于反映償債能力的財務(wù)指標(biāo)有（）。A. 流動比率B. 速動比率C. 資產(chǎn)負(fù)債率D. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率62. 利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)（）基本報表A. 經(jīng)營成果B. 財務(wù)狀況C. 現(xiàn)金流量D. 資產(chǎn)情況63. 現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一

16、定時期內(nèi)（）流入與流出的報表。A. 資產(chǎn)與負(fù)債B. 現(xiàn)金與銀行存款C. 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物D. 現(xiàn)金等價物64. 資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)系是（）。A. 收入-費用=利潤B. 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益C. 資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負(fù)債D. 資產(chǎn)+費用=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入65. 利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報表。利潤表 的編制邏輯是（）。B. 資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益C. 資產(chǎn)=所有者權(quán)益+負(fù)債D. 資產(chǎn)+費用=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入66. 凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（）后的利潤凈額。A. 銷售費用B. 管理費用C. 營業(yè)費用D. 所得稅費用6

17、7. 流動比率是（）與流動負(fù)債的比率。A. 流動資產(chǎn)B. 固定資產(chǎn)C. 速動資產(chǎn)D. 無形資產(chǎn)68. 資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)（）與資產(chǎn)總額的比率A. 負(fù)債總額B. 流動負(fù)債總額C. 非流動負(fù)債總額D. 流動資產(chǎn)總額69. 凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（）的收益能力。A. 債權(quán)人B. 股東C. 企業(yè)D. 集團70. 基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo);（）；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。A. 實際業(yè)績B. 經(jīng)營業(yè)績C. 集團業(yè)績D. 總體業(yè)績71. 投入資本報酬率是指在不考慮子公司負(fù)債融資情況下（或者假定為全權(quán)益融資）

18、,（）與其投入資本總額（賬面值）的比率關(guān)系。A. 子公司利潤B. 分公司利潤C. 總公司利潤D. 利潤總額72. 從業(yè)績計量范圍上可分為（）和非財務(wù)業(yè)績。A. 經(jīng)營業(yè)績B. 管理業(yè)績C. 財務(wù)業(yè)績D. 當(dāng)期業(yè)績73. 從業(yè)績可控性程度可分為（）與管理業(yè)績。A. 財務(wù)業(yè)績B. 非財務(wù)業(yè)績C. 任期業(yè)績D. 經(jīng)營業(yè)績74. 集團整體的非財務(wù)業(yè)績主要涉及（卜發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻等方面。A. 償債能力B. 戰(zhàn)略管理C. 營運能力D. 盈利能力75. 盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得（）的能力。A. 盈利B. 償債C. 利潤D. 收益76. 集團層

19、面的業(yè)績評價包括：母公司自身業(yè)績評價和 （）。A. 總公司業(yè)績評價B. 分公司業(yè)績評價C. 子公司業(yè)績評價D. 集團整體業(yè)績評價77. 企業(yè)集團整體財務(wù)業(yè)績，主要以財務(wù)指標(biāo)方式來反映企業(yè)集團盈利能力、資產(chǎn)運營與周轉(zhuǎn)、（）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績。A. 債務(wù)風(fēng)險B. 經(jīng)營風(fēng)險C. 財務(wù)風(fēng)險D. 管理風(fēng)險78. 評價標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定一般考慮以下因素：集團股東對盈利目標(biāo)的預(yù)期或要求；企業(yè)集團發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)營狀況；（）國際、國內(nèi)先進水平等。A. 不同行業(yè)B. 同行業(yè)C. 同產(chǎn)品D. 不同產(chǎn)品79. 財務(wù)業(yè)績是指以（）所表達(dá)的業(yè)績，涉及對包括償債能力、資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)能力、盈利能力、成長能力等方面財務(wù)指標(biāo)的評價。A. 非財

20、務(wù)數(shù)據(jù)B. 銷售數(shù)據(jù)C. 管理業(yè)績D. 財務(wù)數(shù)據(jù)80. 外部評價標(biāo)準(zhǔn)，它是指從企業(yè)外部取得的標(biāo)準(zhǔn)，包括（）、同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)或排名前5家企業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)、資本市場標(biāo)準(zhǔn)（如資本市場期望收益率）等。A. 年度預(yù)算目標(biāo)B. 企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)C. 行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)D. 企業(yè)歷史數(shù)據(jù)二、多項選擇題1. 企業(yè)集團的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有（）A. 規(guī)模經(jīng)濟理論B. 交易成本理論C. 范圍經(jīng)濟理論D. 角色缺失理論E. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論2. 下列企業(yè)（或公司）中，在法律意義上并不屬于企業(yè)集團成員單位 的有（）A. 集團總部、B. 集團子公司C. 集團參股公司D. 集團協(xié)作企業(yè)E. 集團孫公司3. 集團公司是企

21、業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（）A. 協(xié)作企業(yè)B. 集團總部C. 控股公司D. 母公司E. 參股企業(yè)4. 下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企 業(yè)里，擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團公司可以 母子關(guān)系相稱的有（）A5%B10%C35%D51%E100%5. 從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（）A. 稅負(fù)負(fù)擔(dān)減輕B. 資本控制資源能力的放大C. 收益相對較高D. 分紅收益存在波動性E風(fēng)險分散6. 金融控股型企業(yè)集團的劣勢主要表現(xiàn)在（）A. 稅負(fù)較重B. 高杠桿性C. 風(fēng)險分散D. 收益相對降低E. "金字塔"風(fēng)險7. 與金

22、融控股型企業(yè)集團相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團母公司不僅關(guān)注對 下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn)，而且更為關(guān)注（）以謀求產(chǎn) 業(yè)競爭優(yōu)勢A. 企業(yè)集團整體戰(zhàn)略B. 資本控制資源能力C. 產(chǎn)業(yè)布局及整合D. 內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)E. 財務(wù)杠桿風(fēng)險作用8. 相關(guān)多元化企業(yè)集團的”相關(guān)性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的根 本，主要表現(xiàn)為（）等方面。A. 規(guī)模效應(yīng)B. 優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C. 降低成本D. 共享品牌E. 壟斷利潤9. 企業(yè)集團財務(wù)管理的特點包括（）A. 集團整體價值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向B. 多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展C. 財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化D. 總部管理模式的集中化傾向E. 集團財務(wù)的管理關(guān)系”超越”法律關(guān)

23、系10. 一般認(rèn)為，企業(yè)集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（）等類型。A. 集權(quán)式財務(wù)管理體制B. 分權(quán)式財務(wù)管理體制C. 統(tǒng)一式財務(wù)管理體制D. 合一式財務(wù)管理體制E. 混合制式財務(wù)管理體制11. 企業(yè)集團H型組織結(jié)構(gòu)，有（）等優(yōu)點。A. 總部管理費用較低B. 可彌補虧損子公司損失C. 總部風(fēng)險分散D. 總部可自由運營子公司E. 便于實施分權(quán)管理12. N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼U型、H型、M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點有（）。A. 組織原則分散化B. 密集的橫向交往和溝通C. 較大的靈活性D. 對市場的快速反應(yīng)能力E. 良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程13. 影響企業(yè)集

24、團組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有（）。A. 投資風(fēng)險B. 稅務(wù)C. 公司環(huán)境D. 法律法規(guī)E. 公司戰(zhàn)略14. 企業(yè)集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在（）。A. 資源整合B. 節(jié)約成本C. 內(nèi)部交易D. 管理協(xié)同E. 稅收籌劃15. 企業(yè)集團集權(quán)式財務(wù)管理體制不足之處有（）。A. 總部不能統(tǒng)一決策B. 存在決策風(fēng)險C. 資源利用協(xié)同性較差D. 降低應(yīng)變能力E. 不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性16. 企業(yè)集團分權(quán)式財務(wù)管理的優(yōu)點主要有（）。A. 有利于調(diào)動下屬成員單位的管理權(quán)極性B. 能有效集中資源進行集團內(nèi)部整合C. 使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策D. 具有較強的市場應(yīng)對能力和管理彈性E. 有利

25、于發(fā)揮總部財務(wù)決策和管控能力17. 企業(yè)集團總會計師作為企業(yè)集團經(jīng)營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行（）等職責(zé)。A. 日常的技術(shù)操作B. 財務(wù)管理與監(jiān)督C. 財會內(nèi)控機制建設(shè)D. 企業(yè)會計基礎(chǔ)管理E. 重大財務(wù)事項監(jiān)管18. 企業(yè)集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)集團目標(biāo)的根本，它有助于（）。A. 明確未來發(fā)展方向B. 明確戰(zhàn)略目標(biāo)及實現(xiàn)路徑C. 強化溝通D. 資源整合E. 規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險19. 企業(yè)集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程，主要包括（）等階段。A. 戰(zhàn)略規(guī)劃，B. 戰(zhàn)略分析C. 戰(zhàn)略整合D. 戰(zhàn)略選擇與評價E. 戰(zhàn)略實施與控制20. 企業(yè)集團戰(zhàn)略可分的級次包括有（）。A. 集團整體戰(zhàn)略

26、B. 經(jīng)營單位級戰(zhàn)略C. 基層戰(zhàn)略D. 職能戰(zhàn)略E. 行業(yè)戰(zhàn)略21. 相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理，它具有（）特征。A. 全局性B. 戰(zhàn)略性C. 高層導(dǎo)向D. 動態(tài)性E. 機制性22. 從投資方向及集團增長速度角度，企業(yè)集團投資戰(zhàn)略大體包括 的類型（）。A. 擴張型投資戰(zhàn)略B. 收縮型投資戰(zhàn)略C. 地域型投資戰(zhàn)略D. 政策型投資戰(zhàn)略E. 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略23. 根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有（）基本模 式。A. 戰(zhàn)略規(guī)劃型B. 戰(zhàn)略控制型C. 戰(zhàn)略決策型D. 財務(wù)控制型E. 財務(wù)評價型24. 企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略主要包括（）等方面。A

27、. 投資戰(zhàn)略B. 生產(chǎn)戰(zhàn)略C. 經(jīng)營戰(zhàn)略D. 融資戰(zhàn)略E. 市場戰(zhàn)略25. 企業(yè)集團收縮型投資戰(zhàn)略通常以（）等為主要實現(xiàn)形式。A. 資產(chǎn)剝離B. 股份回購C. 企業(yè)破產(chǎn)D. 子公司出售E. 多元化轉(zhuǎn)為專業(yè)化26. 集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解。下列?nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖牵ǎ. 企業(yè)集團投資規(guī)模B. 企業(yè)集團投資項目財務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)C. 集團資本支出預(yù)算D. 企業(yè)集團投資方向E企業(yè)集團增長速度27. 專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（）A. 有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì)B. 容易抓住較好的投資機會C. 有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新D. 有利于提高管理水平E. 投資風(fēng)險較小

28、28. 多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（）A. 有利于分散經(jīng)營風(fēng)險B. 有利于降低組織與管理成本C. 有利于降低交易費用D. 有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率E. 有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率29. 當(dāng)企業(yè)集團步入成長或成熟期時，任何戰(zhàn)略投資項目，都需要借助于是否具有”價值增值”性來進行財務(wù)評價。（）將成為財務(wù)評價的 根本方法。B. 市盈率法C. 內(nèi)含報酬率法D. 回收期法E. 市場比較法30. 審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險A. 稅務(wù)風(fēng)險B. 財務(wù)方面的風(fēng)險C. 法律風(fēng)險D. 人力資本風(fēng)險E. 勞資關(guān)系風(fēng)險，如 （）等。31. 財務(wù)風(fēng)險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險

29、。財務(wù)風(fēng)險所涉 及的核心問題包括（）A. 資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險B. 資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險C. 債務(wù)風(fēng)險D. 凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險E. 財務(wù)收支虛假風(fēng)險32. 并購中，對目標(biāo)公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包 括（）.。A. 市盈率法B. 市場比較法C. 現(xiàn)金流量折現(xiàn)法D. 賬面資產(chǎn)凈值法E. 清算價值法33. 并購中，對目標(biāo)公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。可比公司一般要求滿足（）等條件。A. 行業(yè)相同B. 規(guī)模相近C. 財務(wù)杠桿相當(dāng)D. 經(jīng)營風(fēng)險類似E. 具有活躍交易34. 不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循以下基本原則（）A.

30、 統(tǒng)一規(guī)劃B. 分層監(jiān)督C. 集中控制D. 重點決策E. 授權(quán)管理35. 授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的”三權(quán)"指的是（）A. 所有權(quán)B. 決策權(quán)C. 控制權(quán)D. 執(zhí)行權(quán)E. 監(jiān)督權(quán)36. 企業(yè)集團資金集中管理模式有多種，主要包括（）A. 總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式B. 總部結(jié)算中心模式C. 內(nèi)部銀行模式D. 總部財務(wù)備用金撥付模式E. 財務(wù)公司模式37. 短期融資券籌資的優(yōu)點有（）A. 節(jié)省財務(wù)成本B. 籌資金額較大C. 發(fā)行期限短D. 籌資風(fēng)險大E. 融資成本較低38. 企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的重點包括（）A

31、. 資產(chǎn)負(fù)債率控制B. 擔(dān)保控制C. 表外融資控制D. 預(yù)算控制E. 財務(wù)公司風(fēng)險控制39. 一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融 環(huán)境因素外，更取決于（）等各方面A. 集團所屬的行業(yè)特征B. 集團成長速度C. 集團盈利水平D. 資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度E. 集團經(jīng)營風(fēng)險40. 短期融資券籌資的缺點是（）A. 節(jié)省財務(wù)成本B. 籌資金額較大C. 發(fā)行期限短D. 籌資風(fēng)險大E. 融資成本較低41. 財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，其風(fēng)險大體來自于（）A. 戰(zhàn)略風(fēng)險B. 信用風(fēng)險C. 擔(dān)保風(fēng)險D. 市場風(fēng)險E. 操作風(fēng)險42. 預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（）A. 預(yù)算控制B. 預(yù)算執(zhí)行C

32、. 預(yù)算編制D. 預(yù)算調(diào)整E. 預(yù)算考核43. 預(yù)算管理具有以下基本特征（）A. 戰(zhàn)略性B. 全面性C. 機制性D. 全程性E. 全員性E. 重點管理44. 企業(yè)集團預(yù)算中的 經(jīng)營預(yù)算 包括（）等內(nèi)容。A. 資本支出預(yù)算B. 財務(wù)預(yù)算C. 業(yè)務(wù)收支預(yù)算D. 費用預(yù)算 E利潤預(yù)算45. 預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（）A. 收入B. 產(chǎn)品產(chǎn)量C. 產(chǎn)品單位成本D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E. 市場份額46. 預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（）A. 收入B. 產(chǎn)品產(chǎn)量C. 產(chǎn)品質(zhì)量D. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E市場份額47. 全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算包括（）等內(nèi)容。A. 資本支出預(yù)算B. 現(xiàn)金預(yù)算C. 資產(chǎn)負(fù)

33、債表預(yù)算D. 費用預(yù)算E利潤表預(yù)算48. 集團下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括（）A. 業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算B. 資本支出預(yù)算C. 母公司的收益預(yù)算D. 現(xiàn)金流預(yù)算E財務(wù)報表預(yù)算49. 集團多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織包括（）A. 股東大會B. 董事會C. 預(yù)算委員會D. 預(yù)算工作組E各責(zé)任中心50. 企業(yè)集團財務(wù)管理分析至少包括（）等大類。A. 集團局部財務(wù)管理分析B. 集團整體財務(wù)管理分析C. 集團總體財務(wù)管理分析D. 集團分部財務(wù)管理分析E. 集團財務(wù)過程管理分析51. 通過公司價值計量模式可以看出，導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有（）。A. 自由現(xiàn)金流量B. 凈利潤C. 加權(quán)平均資本成本D.

34、產(chǎn)品折舊E. 時間上的可持續(xù)性52. 反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標(biāo)（）。A. 流動比率B. 周轉(zhuǎn)率C. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E. 資產(chǎn)負(fù)債率53. 盈利能力分析可以從（）等維度進行。A. 分配方式與利潤的關(guān)系B. 成本控制與利潤的關(guān)系C. 權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D. 資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系E. 規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系54. 任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再利用，信息歸納起來主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有（）A.集團戰(zhàn)略各單疋相業(yè)它是收H-目計在股東大會授 織務(wù)強母幫未收資臺稅 S費u務(wù)報表及附注計上流量表要反映流量。主等方體現(xiàn)現(xiàn)在是指由理活量生的 曰 導(dǎo)預(yù)算管

35、理體團 公司則總部有I式是被預(yù)算管 并下發(fā)集團預(yù)算編制大綱 性控仗本市場企相并可相互替 計意 企業(yè)集團導(dǎo)向性'企業(yè)財務(wù)業(yè)績方面度中映盈利。能力指標(biāo)的發(fā) 益率大類為能力.能力長維度的概括性指標(biāo)主要有評價部業(yè)績與評價 業(yè)集成認(rèn)維系企業(yè)、技過資UlSSKi資管場融資功能法0規(guī)劃 H人團融其'1 廠.1 、LI d 1 Inj 跑:離資化財務(wù)管理分析是集團105. 短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。(V )106. 財務(wù)業(yè)績 指標(biāo)主要包括三方面，即顧客、內(nèi)部流程、員工學(xué)習(xí) 與成長。(x)107. 所謂分權(quán)是指集團管理中將決策權(quán)授予給分部融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。(V )1

36、08. 貢獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額獻。(V ),如財務(wù)上的投,也稱邊際貢109. 利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價，具有一定的主觀性(x)。110. 經(jīng)濟增加值的核心理念是"資本獲得的收益至少要能補償投資 者承擔(dān)的風(fēng)險"。(V)111. 經(jīng)營業(yè)績是對企業(yè)一定時期內(nèi)全部經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映(V )112. 管理激勵，即通過管理業(yè)績評價，將業(yè)績評價結(jié)果與薪酬計劃掛鉤，從而激勵管理者。(V)113. 長期負(fù)債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。(x )114. 財務(wù)業(yè)績指標(biāo)是指除財務(wù)業(yè)績以外的、反映企業(yè)運營、管理效 果及財務(wù)業(yè)績形

37、成過程的指標(biāo)。(x )115. 業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合(V )116. 投入資本總額，它是指投資者(包括有息負(fù)債的債權(quán)人和股東)投入企業(yè)的資本總額，計算上它與”投入資本報酬率”所確定的口徑 不一樣。(x)117. 根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為65%。(x)118. 利用EVA進行評價，其核心是確定？EVA是否小于零，也就是" 當(dāng)年EVA-上年EVA"是否小于零，小于零則表明公司在創(chuàng)造價值 , 反之則相反。(x)119. 從集團管理角度，母公司自身業(yè)績評價其實并不重要集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等集團整體業(yè)績的全面評價。

38、(V)120. 集團整體的非財務(wù)業(yè)績主要涉及戰(zhàn)略管理、策、風(fēng)險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、面。(V)四、計算及分析題1.假定某企業(yè)集團持有其子公司60%的股份為1000萬元,其資產(chǎn)收益率(也稱投資報酬率 總資產(chǎn)的比率)為20%,負(fù)債的利率為8%,所得稅率為40%。假定該=一是保守型30/70,二是激,請分步計算，重要的是，接受集團股東對其發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決 社會貢獻等方，該子公司的資產(chǎn)總額，定義為息稅前利潤與子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況進型7。/30。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析二者的權(quán)益情況。指標(biāo)息稅前利潤(EBIT)利息(1=8%)稅

39、前利潤所得稅(40%)稅后凈利稅后凈禾中母公司權(quán)益(60%) 母公司對子公司投資的資本報 酬率 兩種不同的融資戰(zhàn)略保守型200= (1000*20%24= ( 1000*30%*8%176= (200-2470.4= (176*40%105.= (176-70.463.3= (105.6*60%15.08%=63.36/1000*70%*60%竺*0.3864. B企業(yè)整體價值=目標(biāo)B企業(yè)的預(yù)期期內(nèi)價值+預(yù)測期后價值=765.56+2509=3274.565. 目標(biāo)B企業(yè)的股權(quán)價值=3274.56-1660=33583.A西服公司業(yè)已成功地進入第八個營業(yè)年的年末 準(zhǔn)掛牌上市,年平均市盈率為 1

40、5。該公司2009年12月31 日 負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù)總額為4500萬 元。當(dāng)年凈利潤為 3700萬元。A公司現(xiàn)準(zhǔn)備向B公司提出收購意向 併購后B公司依然保持法人 地位),B公司是一家休閑服的制造企業(yè)，其產(chǎn)品及市場范圍可以彌補A公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表 主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元,前三年平均凈利潤為440萬元。與B公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險特征的上市公司平均市盈率為A公司收購B公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)能使B公司未來的效率和效益提高到同要求:運用市盈率法4.增

41、加銷售需額外的外部融資需要量 元6.西南公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下。資產(chǎn)負(fù)債 表(簡表)2009 年 12月 31 日資產(chǎn)項目現(xiàn)金應(yīng)收賬款 存貨,且股份全部定資產(chǎn)資產(chǎn)資產(chǎn)合計11。，并相信 A公司一樣的水平。,分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價值進行金額=18000-6000-6720=5280 萬負(fù)債與所有者權(quán)益項目5短期債務(wù)-25長期債務(wù) 實收資本 留存收益負(fù)債與所有者權(quán)益合計3(4(100單位:估算?；谀繕?biāo)公司基于目標(biāo)公司假定目標(biāo)公司前的資產(chǎn)報酬率水平和最近的盈利水平和同業(yè)市盈率； 近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。 被收購后的盈利水平能夠迅速提高到A公司市盈率。A

42、公司當(dāng)基于目標(biāo)公司 B最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；=480*11=5280(萬元)基于目標(biāo)公司 B近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。=440*11=4840(萬元)假定目標(biāo)公司 B被收購后的盈利水平能夠迅速提高到前3700酬率水平和 a公司市盈率。=*100%* 5200*15"20(萬元 )4.甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定業(yè)55%的股權(quán)。相關(guān)財務(wù)資料如下 ：乙公司擁有10000萬股普通股,2007年、2008年、： 潤分別為1100萬元、1300萬元、1200萬元，所得稅稅率 25%；甲公 司決定按乙公司三年平均盈利水平對其作岀價值評估,評估方法選16總額西南公司200

43、9年的銷售收入為12億元,銷售凈利率為12%, 現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和,增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。要求：計算2010年該公司的外部融資需要量。1. 增加銷售增加的資金占用額=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5 億元2. 增加銷售增加的負(fù)債資金來源=(40+10) /12*(13.5-12)= 6.25億元3. 內(nèi)部盈余積累形成的資金來源=13.5*12%* ( 1- 50% = 0.81億元4. 增加銷售需額外的外部融資需要量=7.5 -6.25 0.8

44、1 = 0.44億元7.甲企業(yè)集團為資本型企業(yè)集團,下屬有A、B、C三個子公司。A子公司2009年銷售收入為2億元,銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利支 付率為50%. 2009年12月31 日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表。A子公 司2010年計劃銷售收入比上年增長20%管理層認(rèn)為,公司銷售凈利率在保持10%勺同時，其資產(chǎn)、負(fù)債項目都將隨銷售規(guī)模增長而 增長。同時,為保持政策連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)在50%現(xiàn)金支付率政策。A子公司2010年計劃提取折舊0.4億元。公司當(dāng))年12月31日資產(chǎn)負(fù)債簡表公司當(dāng)項目金額負(fù)債與所有者權(quán)益項目金額現(xiàn)金短期債務(wù)3應(yīng)收賬款3'長期債務(wù)9;乙企貨；6r實收資本4

45、固定資產(chǎn)8留存收益2稅前產(chǎn)合計18負(fù)債與所有者權(quán)益18A2009 年;激進型司決定按乙公司三年.200 (1000*20用市盈率法，并以甲公司自身的市盈率 56= (1000*7要求 144= (200-56支付 57.6= (144*40每股價值1收購價款!1計每86.= (144-57=651.8= (86.4*=900/100為參數(shù)。甲企業(yè)集團2010年外部融資總額測算表金及甲公司預(yù)計需要(125%)新增投 資內(nèi)部留 存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺(子公哥5 %丿3.60.122.41.080.4子公司B210.20.80.5子公司C0.80.90-0.10.2集團合計6習(xí)2.022

46、.61.78 '1.100=0.09元/每股 收益*市盈率=1.44 元/股*10000*55%=7920萬元或=900*16*55%=7920萬元本題應(yīng)注意第一步是平均稅后利潤28.8%=(51.84每股股0%每股收,子公司對母公司的貢獻程度完全不同守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻較低,而激進型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻則較高。兩種不同戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財務(wù)風(fēng)險也完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要低 這種高風(fēng)險一高收益狀態(tài) 險時需要權(quán)衡的。2.2009年底 A公司擬對 重組后目標(biāo)公司 B公司，而激進型戰(zhàn)略下的財務(wù)風(fēng)險要高。，是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集團整體風(fēng)B公司進行收購，根據(jù)預(yù)測分析，得到

47、并購 20102019年間的增量自由現(xiàn)金流量依次為-700萬元、-500萬元、-100萬元、200萬元、500萬元、580萬 元、600萬元、620萬元、630萬元、650萬元.。假定2020年及其 以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為資料,測知B公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9.3%,考慮650萬元。同時根據(jù)較為可靠的到未來的其他不確定因素，擬以10%為折現(xiàn)率。此外，B公司目前賬 面資產(chǎn)總額為 4200萬元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1660萬元。要求:采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對B公司的股權(quán)價值進行估算。附:復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表).6830.6210.5650.5130.4670.4240.3860.826).7531

48、.重組后目標(biāo)公司B公司20102019年間的增量自由現(xiàn)金流量資產(chǎn)項目 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn)5.東方公資產(chǎn)-500-100200500580600620630=0.09*16=1.44司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下。 H負(fù)債表簡表 金額50100000000資產(chǎn)1002.目標(biāo)B企業(yè)0測期內(nèi)現(xiàn)金流量價值00(1620%)(1Vi10%y+ -.(1 10%)8 (1 10%10*0.826+ -100*0.753+200*0.683+500*0.621+581+(1 101500006502009年12月31日 負(fù)債與所有者權(quán)益項目 短期債務(wù) 長期債務(wù) 實收資本 留存收益負(fù)債與所有

49、者權(quán)益合計65+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.3861*0=-636.30+-413.00 +-75.30+136.60+310.50+327.70 +307.80+289.54 +267.12 +250.90=765.563.2020年及其以后目標(biāo)B企業(yè)預(yù)計現(xiàn)金流量現(xiàn)值1010%* (1 10)要求:1. 計算A子公司2010年外部融資需要量,并將有關(guān)結(jié)果填入表中；2. 匯總計算甲企業(yè)集團2010年外部融資總額1. A子公司增加的銷售收入額=2*20%= 0.4億元2. A子公司新增投資=18/2*0.4=3.6 億元3. A 子公司內(nèi)部留存=2*(1

50、+20%)*10%*(1-50%)=0.124. A子公司新增貸款=(9+3)/2*0.4=2.45. A子公司外部融資缺口=3.6-0.12-2.4=1.086. A子公司2010年計劃提取折舊 0.4億元7. A子公司凈融資缺口 =3.6-0.12-2.4-0.4=0.68 億元8. A子公司外部融資總額=2.4+0.68=3.08億元9. A子公司內(nèi)部融資總額=0.4+0.12=0.52億元8.某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30%，該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：子公

51、司母公司投資額(萬元丿母公司所占股份%甲公司400100'乙公司30080丙公司30065單位萬假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報酬率為15%,且母公司的單位"萬元0%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負(fù)司4假定東方公司2009年的銷售收入為100000萬元,銷售凈利率為10%,現(xiàn)金股利支付率為 40%。公司營銷部門預(yù)測長12%,且其資產(chǎn)、負(fù)債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長.同時，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這 一政策要求:計算2010年該公司的外部融資需要量。1. 增加銷售增力口 的資金 =150000/100000*(100000*12%)=18000 萬元2. 增加銷售增力口的負(fù)=(40000+10000)/10000